监管行动与处罚 - 上海市通信管理局于2025年12月17日宣布，因侵害用户权益且未在规定期限内完成整改，对38款APP（SDK）采取下架处理 [1] - 被下架的APP中包括中银证券的应用程序，其ICP备案主体为中银国际证券股份有限公司，备案号为沪ICP备08011679号-5A [1][2] - 监管机构表示将持续跟踪，并可能进一步采取停止接入、行政处罚、纳入电信业务经营不良名单等措施 [1] 公司背景与近期违规记录 - 中银证券于2002年2月28日在上海成立，于2020年2月26日在上海证券交易所主板上市，注册资本为27.78亿元人民币 [3] - 2025年以来，公司违规问题呈现多发态势，多地分支机构及从业人员受到监管处罚 [3] - 2025年10月，重庆证监局因公司存在从业人员使用他人账户买卖股票、违规操作客户账户等问题，对中银证券重庆分公司采取出具警示函措施 [3] - 2025年7月，内蒙古证监局对中银证券呼和浩特新华东街证券营业部采取出具警示函措施 [3] - 2025年6月，湖北证监局对中银证券十堰上海路证券营业部员工薛航采取出具警示函措施，因其在未登记为投资顾问的情况下向客户提供投资建议 [3] - 2025年5月，江西证监局对中银证券赣州新赣州大道证券营业部经纪人郭清平采取出具警示函措施，因其超出授权范围推介非公司产品 [4] - 2025年5月，新疆证监局对中银证券乌鲁木齐东风路营业部财务主管朱丽处以5万元人民币行政罚款，因其存在违规买卖证券行为 [4]

监管行动概述 - 上海市通信管理局于12月17日通报，对38款侵害用户权益的APP（SDK）作出下架处理 [1] - 监管机构表示将持续跟踪，并可能进一步采取停止接入、行政处罚、纳入电信业务经营不良名单等措施 [1] 被下架应用名单及主体 - 被下架应用共计38款，涉及多家知名企业及不同行业 [2][3] - 应用类型涵盖新闻资讯、在线教育、网络游戏、企业服务、医疗健康、汽车服务、金融证券等多个领域 [2][3] - 部分公司有多款应用被下架，例如上海流利说信息技术有限公司有3款应用（流利说阅读、流利说雅思、企业流利说），众安在线财产保险股份有限公司有3款应用（众安家、误货运费险理赔、众安企业保），上海麦田映像信息技术有限公司有2款应用（麦田思维、麦出英语） [2][3] 涉及的部分知名企业 - **汽车行业**：玛莎拉蒂互联（斯泰兰蒂斯亚太投资有限公司）、沃尔沃建筑设备整机促销平台（沃尔沃建筑设备投资(中国)有限公司） [1][2][3] - **金融证券**：中银证券（中银国际证券股份有限公司）、上行惠相伴（上海银行股份有限公司） [1][3] - **新闻资讯**：观察者网（上海观察者信息技术有限公司） [1][2] - **在线教育**：流利说系列应用（上海流利说信息技术有限公司） [2] - **保险科技**：众安系列应用（众安在线财产保险股份有限公司） [3] - **其他知名企业**：立邦工赏（立邦投资有限公司）、给到（中智关爱通（上海）科技股份有限公司）、医管家（上海益中亘泰（集团）股份有限公司）等 [3]

公司近期动态 - 公司于2025年12月17日接受了中银证券等投资者的调研，接待人员包括副总经理、财务总监兼董事会秘书刘芹以及证券事务代表王子杰 [1] - 截至新闻发稿时，公司股票收盘价为17.83元，总市值为35亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于新能源业务，该业务占比高达88.61% [1] - 电子玻璃及显示器件行业是公司第二大收入来源，同期营收占比为10.99% [1] - 其他业务收入占比较小，仅为0.4% [1]

公司战略与投资 - 公司大力投资建设泰国生产园区，旨在扩充AI产品线产能布局，提升在AI算力领域的技术实力和量产能力 [1] - 公司持续加码算力PCB产能，随着新产能陆续释放，算力领域将成为公司发展的重要支柱 [1] - 新一轮产能扩张徐徐铺开，公司各产品线的技术和产品升级得以推动，经营规模扩大，经营效益提升 [1] 业务表现与前景 - 公司2025年前三季度经营创佳绩，各业务线稳健增长，业务结构持续优化 [1] - AI算力需求增长驱动公司PCB结构持续优化，公司经营持续向好 [1] - AI产业链布局有望实现“云-管-端”全产业链深度协同，双向驱动公司发展 [1]

公司战略与投资 - 鹏鼎控股在泰国大力投资建设生产园区，旨在扩充AI产品线产能布局 [1] - 该投资有利于提升公司在AI算力领域的技术实力和量产能力，并扩大经营规模 [1] - 公司持续加码算力PCB产能，产能释放将打开供给空间 [1] 产能与业务发展 - 随着AI算力需求增长，公司正逐步进入新一轮扩产高峰 [1] - 未来几年，随着新产能陆续释放，算力领域将成为公司发展的重要支柱 [1] - 公司2025年前三季度经营创佳绩，各业务线稳健增长且结构持续优化 [1] 行业前景与公司定位 - AI等驱动因素正推动公司PCB产品结构持续优化 [1] - 公司在“云-管-端”全产业链协同推进，AI产业链布局有望实现深度协同与双向驱动 [1] - 新一轮产能扩张正在徐徐铺开 [1]

市场整体表现 - 2023年12月15日A股市场全天震荡调整，三大股指低开高走后冲高回落，呈现倒“V”形走势 [2] - 上证指数收盘报3867.92点，下跌0.55%，深证成指报13112.09点，下跌1.10%，创业板指领跌，收于3137.80点，下跌1.77% [2] - 市场交投活跃度下降，全市场成交1.79万亿元，较上一交易日缩量3246亿元 [2] 消费板块表现 - 大消费领域多点开花，乳业股开盘走强，皇氏集团、阳光乳业开盘3分钟涨停，均瑶健康开盘9分钟涨停 [2] - 零售板块持续活跃，百大集团实现3连板，广百股份、全新好等均涨停 [2] - 白酒概念反弹走高，皇台酒业领涨，酒鬼酒、古井贡酒等跟涨 [2] - 国家统计局表示11月消费市场总体平稳，消费规模继续扩大，服务消费较快增长，提质升级态势持续 [2] 金融板块表现 - 大金融板块中的保险和券商震荡走强，保险股方面，中国平安涨近5%，创2021年3月以来新高 [3] - 保险股走强受益于金融监管总局下调相关业务风险因子的政策利好持续释放 [3] - 券商板块展现较强韧性，华泰证券、中银证券、东方证券涨幅均超2% [3] 科技板块表现 - 前期以科技股为主线的热门赛道回调压力显现，CPO概念、芯片板块等表现较弱 [3] - 仕佳光子跌逾10%，长飞光纤跌停，芯原股份跌超11% [3] 机构后市观点 - 大部分券商认为，多个关键事件与数据整体基调符合或略好于市场预期，随着岁末年初的资产再配置与机构资金回流，有望改善市场流动性和活跃成交，跨年行情可期 [3] - 中信建投证券认为上涨行情底层逻辑仍在，主要由结构性行情和资本市场改革政策推动，市场已基本完成调整，叠加基金排名基本落地，有望迎来新一波行情 [3] - 中信建投证券中期行业配置建议重点关注具有一定景气催化的有色金属和AI算力，主题上以商业航天为主，可控核聚变和人形机器人为辅 [3] - 光大证券认为A股跨年行情可期，未来国内经济政策有望持续发力，经济增长有望保持在合理区间，政策红利持续释放有望提振资本市场信心并吸引资金流入 [4] - 光大证券指出从历史来看，“十三五”和“十四五”开局之年A股市场均有不错表现，这一积极表现有望在2026年得到延续 [4]

市场整体表现 - 12月15日A股三大指数集体回调，创业板指领跌1.77%，沪深两市成交额1.77万亿元，较上一交易日缩量3188亿元 [1][22] - 市场避险情绪提升，主要受甲骨文推迟建设OpenAI数据中心消息及日本央行加息预期影响，外界普遍预期日本央行将在本周五议息会议上宣布加息25个基点 [1][22] - 近期海外美联储议息会议和国内政治局会议、中央经济工作会议相继落地，整体基调符合市场预期，权益市场风险偏好获得支撑 [3][24] - 光大证券指出，“十三五”和“十四五”开局之年A股市场均有不错表现，历史上开局之年的积极表现有望在2026年得到延续 [3][24] - 中信建投证券认为，牛市底层逻辑仍在，主要由结构性行情和资本市场改革政策推动，市场已基本完成调整，叠加基金排名基本落地，跨年有望迎来新一波行情 [3][24] 国防军工行业 - 国防军工板块逆市走强，商业航天、卫星互联网、大飞机、军工信息化等题材反复活跃，国防军工ETF（512810）盘中上探1.54%创近2个月新高，收涨0.98%，成交8028万元 [1][4][22][25] - 主力资金集中追捧军工核心资产，12月15日国防军工行业主力净流入61.81亿元，在31个申万一级行业中居首，近5日累计净流入197.78亿元，同样高居第一 [6][28] - 热门概念股逆市爆发，新进成份股臻镭科技飙升12.07%创历史新高，航天电子涨停创历史新高，抚顺特钢涨停，上海瀚讯、应流股份盘中均创历史新高 [6][27] - 政策面利好频出，工信部最新会议强调加快卫星互联网建设发展，海外SpaceX内部信确认筹备2026年潜在IPO计划，拟以8000亿美元估值推进内部股份出售 [7][29] - 机构分析认为尖端军工技术向民用领域溢出，催生商业航天、低空经济等万亿级新产业，形成“军技民用、反哺军工”良性循环，西部证券维持国防军工行业“超配”评级 [8][30] - 中证军工指数完成2025年第二次调仓，新纳入臻镭科技、旭光电子等5只成份股，剔除西部材料等4只成份股，新纳入成份股总市值合计超724亿元，增量逾300亿元，有望增强指数龙头属性 [8][9][10][30][31][32] 食品饮料（消费）行业 - 吃喝板块逆市上攻，食品ETF（515710）盘中场内价格一度涨超1%，收涨0.68%，近5日吸金6561万元 [1][11][22][33] - 成份股中白酒大面积上扬，莲花控股涨停，酒鬼酒、金徽酒、水井坊等多股涨超2%，贵州茅台、五粮液等龙头小幅收红，贵州茅台两日股价涨近百元，批价逼近1600元 [1][11][22][33] - 政策面大力提振消费，三部门联合发布通知助力提振和扩大消费，平安证券认为大消费板块有望在后续政策拉动下带来业绩与估值修复 [13][35] - 行业基本面出现积极信号，飞天茅台批价明显回升，开源证券表示批价已有止跌企稳趋势，考虑到春节刚性需求，销量可偏乐观展望，板块当前处于估值与预期双重底部，或已具备择机布局价值 [13][14][35] - 板块估值处于历史低位，截至12月12日，细分食品指数市盈率为20.05倍，位于近10年来5.38%分位点，中长期配置性价比凸显 [14][36] - 国信证券指出，当前白酒板块基本面仍在左侧寻底，但估值及持仓双低位，对短期压力反映较为充分，当前板块或进入左侧布局阶段 [15][37] 金融行业（券商与银行） - 大金融板块走强，券商、银行联手发力，398亿顶流券商ETF（512000）场内价格一度上涨1.75%，收涨0.53%；规模最大银行ETF（512800）场内价格一度上涨0.74%，逆市收涨0.25% [15][38] - 券商板块年内明显滞涨，截至12月15日，中证全指证券公司指数年内仅微涨1.78%，同期上证指数、深证成指、创业板指分别上涨15.4%、25.9%和46.52%，补涨需求强烈 [18][40] - 券商板块受益于监管松绑等利好政策精准赋能，叠加市场景气度改善、交投活跃度维持高位，从估值到业绩均具备β属性，长期看资本市场新一轮改革周期开启，仍有较大发展增量空间 [18][40] - 银行板块受益于可观的增量资金，被动指数持续扩容带来稳定资金流入，且其低波高股息特征易获险资等中长期资金青睐，估值修复仍在路上 [18][40] - 银行板块估值处于高性价比区间，A股42家上市银行均处于破净状态，中证银行指数整体市净率PB（LF）仅0.7倍，位于近10年40%分位点的中位数下方 [19][42] 科技成长与AI领域 - AI概念股普跌，受甲骨文推迟建设OpenAI数据中心消息影响，市场避险情绪提升 [1][22] - 兴业证券指出，科技成长仍将是最终引领本轮躁动行情突破的胜负手，资金积极加仓AI相关ETF，光模块含量超56%的创业板人工智能ETF华宝（159363）近2日连续吸金1.29亿元 [2][23] - 重仓端侧AI的科创人工智能ETF（589520）场内价格收跌2.42%，资金或迎逢跌布局机遇 [2][23] 机构配置建议 - 华西证券建议关注三条配置线索：一是受益产业政策支持的成长方向，如国产化、机器人、航空航天、创新药、储能等；二是受益于“反内卷”政策的周期方向，如化工、能源金属、资源品等；三是促消费政策的深化或带来消费板块的阶段性催化机会 [4][25]

市场表现 - 2023年12月15日，证券板块整体上涨0.37%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.55%，深证成指下跌1.1% [1] - 华泰证券领涨板块，股价上涨2.57%至22.73元，成交额达28.80亿元 [1] - 板块内个股表现分化，中银证券、东方证券、广发证券涨幅居前，分别上涨2.17%、2.08%、1.86% [1] - 部分个股逆市下跌，华林证券、国盛证券、天风证券跌幅居前，分别下跌3.33%、1.81%、1.42% [2] 资金流向 - 当日证券板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为3.75亿元 [2] - 游资与散户资金呈净流入状态，净流入额分别为1.59亿元和2.16亿元 [2] - 个股资金流向差异显著，中银证券获得主力资金净流入2.89亿元，净占比达13.92%，但同时遭遇游资净流出9738.01万元和散户净流出1.91亿元 [3] - 中信证券、招商证券、东北证券、广发证券、太平洋等也获得千万级别主力资金净流入 [3] - 部分个股如光大证券，主力资金呈净流出状态，净流出990.23万元 [3] 个股交易活跃度 - 兴业证券成交量最大，达278.10万手，成交额20.20亿元 [1] - 东方财富成交量达186.66万手，成交额42.85亿元，是板块中成交额最高的个股 [2] - 天风证券成交量也较高，为136.18万手，成交额5.71亿元 [2] - 华泰证券、中银证券、国金证券（代码601211）成交额均超过25亿元，显示较高市场关注度 [1] - 部分个股如锦龙股份、首创证券成交量相对较低，分别为10.44万手和11.02万手 [2]

公司激励计划 - 公司发布第二期限制性股票激励计划草案，拟向激励对象授予1516.17万股股票，约占公司股本总额的2.27% [1] - 授予价格为每股114.72元，激励对象包括董事、中层管理人员及核心骨干，合计667人 [1] - 按授予价格计算，公司预计将收到17.39亿元现金，股本增加1516.17万元，资本公积增加17.24亿元 [1] - 实施该激励计划预计将确认11.60亿元的管理费用，并在有效期内进行摊销 [1] 公司经营与前景 - 公司AI算力及存储下游景气延续，2025年前三季度业绩创下佳绩 [1] - 公司持续加码高端PCB产能，产能释放将打开供给空间 [1] - 中银证券研报维持对公司“买入”的评级 [1]

券商板块市场表现 - 12月15日早盘，券商板块走势较强，场内价格涨逾1%，站上5日线，个股涨多跌少 [1] - 龙头券商整体表现领先，华泰证券涨近3%，广发证券、中银证券、华创云信涨超2%，广发证券、国泰海通等涨幅居前 [1] - 券商ETF（512000）低开高走，最新基金规模超398亿元，年内日均成交额超10亿元，为A股规模、流动性居前的顶流券业ETF [1][6] 监管政策动态 - 证监会主席表示将着力强化分类监管、“扶优限劣”，对优质机构适当“松绑”，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制 [3] - 对中小券商、外资券商在分类评价、业务准入等方面探索实施差异化监管，促进特色化发展 [3] - 山西证券表示，随着监管政策完善，对优质券商的杠杆限制放宽，部分券商有望通过外延式和内涵式发展探索海外业务增量，实现业绩稳步增长 [3] 行业基本面与估值 - A股市场成交额、两融余额保持在较高水平，券商业绩将持续修复 [3] - 当前券商板块PB回落至近十年的偏低区域，板块或具备较高配置价值，安全边际较高 [3] - 湘财证券建议关注板块投资机遇 [3] 资金流向与投资工具 - 券商ETF（512000）持续获资金增仓，最新单日再获资金净流入1.72亿元，近20日资金净流入11.85亿元 [3] - 券商ETF（512000）及其联接基金被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具 [5] - 资金持续流入彰显对板块后市的乐观预期 [3]