财务表现 - 2024年营业收入220.58亿元，同比增长9.39% [1] - 2024年归属于上市公司股东的净利润17.52亿元，同比增长26.01% [1] - 2024年第四季度营业收入61.09亿元，净利润4055.65万元 [1] - 2025年第一季度营业收入56.97亿元，净利润3.41亿元 [1] 利润分配 - 2024年第四季度利润分配方案为每10股派发现金红利0.14元(含税) [1] - 2025年第一季度利润分配方案为每10股派发现金红利0.7元(含税) [1]

玲珑轮胎（601966）公告，2025年第一季度营收为56.97亿元，同比增长12.92%；净利润为3.41亿元， 同比下降22.78%。 ...

玲珑轮胎(601966.SH)公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市。 ...

文章核心观点 - 玲珑轮胎将采取措施减轻美国关税负面影响并综合考量海外第三工厂选址 [1] 应对美国关税政策措施 - 公司通过灵活调整订单流向、持续优化成本和产品结构、加速国际化布局和创新驱动等措施提升竞争力减轻负面影响 [1] 海外第三工厂选址 - 公司考虑美国市场战略重要性及其对全球供应链布局的影响，正密切关注相关政策动态，结合自身发展战略综合考量海外第三工厂选址，有明确投资决策将及时披露信息 [1]

股权结构 - 玲珑集团持股583,349,027股，占比39.86%[2] - 英诚贸易持股201,400,000股，占比13.76%[3] - 王希成持股1,125,800股，占比0.08%[3] 股份质押 - 玲珑集团累计质押143,710,000股，占持股24.64%，总股本9.82%[2] - 2025年3月20日质押38,000,000股，占集团持股6.51%，总股本2.60%[2] - 质押融资用于企业生产经营、补充流动资金[2] 风险评估 - 控股股东股份质押风险可控，不影响控制权和经营[4]

核心观点 - 国产轮胎在技术、性能和市场表现上已具备与国际品牌竞争的实力，部分国内车企对国产轮胎的轻视态度与行业现实不符 [1][2][16] - 国产轮胎企业通过技术创新和产品升级，成功打入国际高端汽车供应链，并在多个关键性能指标上超越外资品牌 [3][4][5][8][9][10] - 某些国内车企存在"选择性国产化"现象，在供应链选择上表现出双重标准，这种态度可能阻碍中国工业的整体进步 [13][14][15] 原配市场表现 - 中策朝阳轮胎RP76+已成功配套广汽丰田，进入全球销量第一车企的供应链 [4] - 赛轮液体黄金轮胎与小米汽车联合研发，重新定义新能源车配套标准 [5] - 森麒麟为百万级超跑昊铂SSR定制轮胎，首次站上性能鄙视链顶端 [5] - 玲珑轮胎成功为宝马2系和奥迪A3提供配套服务 [6] 技术创新突破 - 赛轮"液体黄金"技术打破橡胶行业百年困局，采用世界首创液相混炼技术，解决了轮胎性能的"魔鬼三角"难题 [8] - 燃油车百公里油耗降低8%，节油约0.6L - 电动车百公里节电12%，续航增加40-60公里 - 湿地刹车距离缩短7米 - 耐磨性增加20%-30% - 噪音降低1-2分贝 - 玲珑SPORT MASTER在2025年《AutoBild》夏季轮胎测试中排名第四，超越固特异、德国马牌等外资品牌 [9] - 森麒麟成为中国首家通过民航局CTSOA认证的航空轮胎企业，进入CR929、C909及C919供应商名录 [10] 产品性能数据 - 玲珑SPORT MASTER e获欧盟轮胎标签体系最高等级（AAA级），噪音降低幅度达3.2分贝 [11] - 朝阳1号 EV静音棉轮胎在静音、滚阻、制动等性能上可与外资品牌媲美 [12] - 测试数据显示国产轮胎在湿地刹车性能上已接近或超越国际一线品牌 [11] - 玲珑Sport Master湿地刹车27.4米，与韩泰、锦湖并列第三 - 干地刹车34.2米，优于固特异、马牌等品牌 行业现状与趋势 - 全球每售出三条轮胎中就有一条来自中国 [16] - 国产轮胎企业正在从传统汽车配套向新能源和航空领域拓展 [5][10] - 消费者对国产品牌的认知正在改变，"唯洋品牌论"的市场基础逐渐弱化 [14][16]

报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 本周（02.10 - 02.16）101个化工品种中43个价格上涨，26个下跌，32个稳定；42.57%产品月均价环比上涨，25.74%下跌，31.68%持平 [4][7][30] - 国际油价上涨，WTI原油期货收盘价周涨幅0.18%，布伦特原油期货收盘价周涨幅0.11%，预计油价中高位震荡；NYMEX天然气期货周涨幅12.69%，海外天然气库存减少，供需趋紧，价格或宽幅震荡 [4][31] - 氯化钾价格上涨，预计短期内稳步上涨；DMF价格上涨，预计短期内高位整理 [4][32][33] - 2月建议关注电子材料、新能源材料公司，大型能源央企及油服公司，制冷剂、维生素行业龙头公司，估值较低的行业龙头价值公司等 [1][4][8] - 中长期推荐油气开采、油服行业，新材料领域（电子材料、新能源材料、吸附分离材料），政策加持下的龙头公司及高景气度子行业 [8] 根据相关目录分别总结 本周化工行业投资观点 - 本周均价跟踪的101个化工品种价格有涨有跌有稳，WTI原油月均价环比下跌0.03%，NYMEX天然气月均价环比下降1.54%，国内电池级碳酸锂价格较2月1日下降0.98% [7] 投资建议 - 2月关注电子、新能源材料公司等四类公司；中长期推荐油气、新材料、政策加持的龙头及高景气子行业；推荐中国石油等公司，关注中海油服等公司 [8] 2月金股 中国石油 - 2024年前三季度营收22562.79亿元，同比降1.1%，归母净利润1325.18亿元，同比增0.7%；Q3营收7024.10亿元，同比减12.5%，归母净利润439.11亿元，同比减5.3% [9] - 2024年Q3归母净利润环比逆势增长2.3%，前三季度资产负债率39.5%，比年初降1.3pct；前三季度油气当量产量同比增2.0%，天然气产量同比增4.0%；化工业务经营利润同比增33.68亿元；天然气销售业务量利齐升 [10][11][12] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为1713.51/1825.56/1920.94亿元 [13] 安集科技 - 2024年前三季度营收13.12亿元，同比增46.10%，归母净利润3.93亿元，同比提升24.46%；Q3营收5.15亿元，同比增59.29%，归母净利润1.59亿元，同比增97.20% [15] - Q3业绩增长因产品研发转化、市场拓展、新产品放量等；归母净利润增速高于收入增速因产品结构变化等；24年前三季度毛利率58.56%，净利率29.92%；Q3毛利率59.86%，净利率30.79% [16] - 下游晶圆厂稼动率回升带动抛光液需求增长，多款抛光液放量；功能性湿电子化学品等业务进展顺利 [17][18] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为5.44/7.08/8.67亿元，每股收益分别为4.21/5.48/6.71元 [19] 本周关注 要闻摘录 - 锦西石化冷焦水系统VOCs治理一期污油罐部分投用，总投资1021万元，下一步将投用冷焦水罐部分并启动地下污油罐施工 [21] - 中国化学华陆公司高端聚甲醛(POM)新材料项目中试成功，攻克“卡脖子”难题，产品指标优、成本低 [21][22] 公告摘录 - 风神股份拟募资3亿元用于高性能巨型工程子午胎扩能增效项目 [23] - 梅花生物2025员工持股计划资金规模上限25000万元 [23] - 宏柏新材拟增加注册资本33500.00万泰铢，员工持股计划参加对象不超115人 [24] - 浙江万盛子公司投资建设年产2.5万吨抗冲击改性剂项目和年产4.42万吨高端新材料一体化生产项目 [24] - 沃顿科技获中国合格评定国家认可委员会实验室认可证书 [25] - 三祥新材激励计划拟授予激励对象332.5万份/万股权益 [25] - 湖北宜化拟以自有资金对磷化工公司增资20000万元 [25] - 宏和科技董事长拟减持公司股份320700股 [26] - 红墙股份股东拟减持公司股份不超2102200股 [26] - 三孚股份董事、总经理万柏峰辞职 [26] - 宏柏新材5%以上股东新余宝隆解除质押 [27] - 振华股份实际控制人减持可转债718800张 [27] - 容大感光林海望办理股份质押业务 [27] - 昊华科技使用募集资金实施募投项目，总金额不超31亿元 [27] - 南大光电及子公司申请综合授信，总额不超18亿元 [27] - 科隆新材持股5%以上股东减持比例均不高于1% [27] - 中核钛白与立邦投资签订战略合作协议 [28] - 富淼科技控股股东变更为永卓控股 [28] - 黑猫集团增持公司股份2627000股 [28] 本周行业表现及产品价格变化分析 - 本周101个化工品种价格有涨有跌有稳，周均价涨幅居前的有液氯等，跌幅居前的有多氟多氟化铝等 [30] - 国际油价上涨，展望后市预计中高位震荡；NYMEX天然气期货周涨幅12.69%，海外天然气库存减少，价格或宽幅震荡 [31] 重点关注 - 本周氯化钾价格上涨，国产钾供应偏紧，进口钾可售货源有限，下游春耕用肥需求有望释放，预计短期内价格稳步上涨 [32] - 本周DMF价格上涨，后期供应有缩量趋势，但下游需求支撑有限，预计短期内价格在高位整理 [33] 图表 本周（02.10 - 02.16）均价涨跌幅居前化工品种 - 液氯（长三角）等周均价涨幅居前，多氟多氟化铝等周均价跌幅居前 [34] 本周（02.10 - 02.16）化工涨跌幅前五子行业 - SW氯碱等涨幅前五，SW锦纶等跌幅前五 [34] 本周（02.10 - 02.16）化工涨跌幅前五个股 - 领湃科技等涨幅前五个股，兴业股份等跌幅前五个股 [35]

会议安排 - 公司2025年1月22日决定2月11日召开2025年第一次临时股东会[8] - 1月23日披露召开临时股东会通知[9] - 现场会议2月11日14点在公司会议室召开[10][11] 投票情况 - 现场投票股东2名，代表股份784,749,027股，占比53.62%[15] - 网络投票股东778名，代表股份84,749,346股，占比5.79%[16] - 现场和网络投票股东共780名，代表股份869,498,373股，占比59.41%[16] 议案表决 - 《2024年度日常关联交易议案》同意83,072,271股，占比98.02%[19] - 《变更公司相关议案》同意867,937,208股，占比99.82%[20]

会议基本信息 - 股东会于2025年2月11日在山东省招远市金龙路777号公司会议室召开[5] - 出席会议股东和代理人780人[4] - 出席股东所持表决权股份总数869,498,373股，占比59.4121%[4] 议案表决情况 - 2024年度日常关联交易执行及2025年度计划议案，A股同意票83,072,271，比例98.0211%[7] - 变更公司企业类型等议案，A股同意票867,937,208，比例99.8204%[7] - 2024年度日常关联交易议案，5%以下股东同意票83,072,271，比例98.0211%[12] - 变更公司企业类型等议案，5%以下股东同意票83,188,181，比例98.1579%[12] 人员出席情况 - 公司9名在任董事全部出席会议[8] - 公司3名在任监事全部出席会议[8] 会议合法性 - 北京市中伦（青岛）律师事务所见证，会议召集等程序合法有效[10]

担保情况 - 为塞尔维亚玲珑提供担保金额1066.842274万欧元，已实际担保余额3897.35万欧元[2] - 2024年度子公司拟申请综合授信，公司担保总额度不超118.2亿元，占净资产56.54%[3] - 保函金额1066.842274万欧元，2025年2月20日生效，有效期至2028年8月20日，担保有效期至2028年9月19日[7] - 截至公告日，公司对外担保总金额118.2亿元，已实际担保余额34.77亿元，分别占净资产56.54%、16.63%[11] 业绩数据 - 截至2023年12月31日，塞尔维亚玲珑营收22406.04万元，净利润 -8188.15万元[8] - 截至2024年9月30日，塞尔维亚玲珑营收97349.19万元，净利润 -4621.39万元[8] 其他情况 - 公司及全资子公司不存在逾期担保情况[11]