文章核心观点 - 中央经济工作会议及全国金融系统工作会议明确要求金融机构加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持，各金融机构正通过具体举措落实政策，金融“五篇大文章”成为重要抓手 [1][4] 政策导向与总体部署 - 中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”置于2026年经济工作重点任务首位，并提出深入实施提振消费专项行动和城乡居民增收计划 [1] - 全国金融系统工作会议要求继续实施适度宽松的货币政策，并加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持 [1] - 商务部、中国人民银行、金融监管总局联合印发通知，围绕商品消费、新型消费、消费场景、县域消费等领域部署政策措施，以丰富消费金融产品和服务 [1] 金融机构支持扩大内需的具体举措 - 建设银行提出加快升级产品服务体系，深入推进消费金融专项行动，以满足多样化金融需求 [1] - 中国银行表示将积极配合实施提振消费专项行动和城乡居民增收计划，全方位满足居民多元消费需求 [1] - 工商银行推动消费贷款财政贴息政策落地，自政策实施至2025年11月末，累计发放个人消费贷款近1000亿元，累计签约贴息服务客户近160万户，为超2000万笔消费办理贴息 [2] 金融机构支持科技创新的具体举措 - 平安银行于2025年12月17日成功发行全市场首单挂钩LPR的浮动利率科技创新债券，发行规模65亿元，期限3年，发行利率1.85%，募集资金将定向用于科技贷款投放 [3] - 中国银行发布《中银科创贯通式客户培育计划》，将为关键核心技术企业提供贯通式科技金融服务，并配置600亿元股、贷专项资金支持 [4] - 专家建议构建中国特色科技金融体系，并发挥政府投资基金作用，畅通科技型企业直接融资渠道 [3] 金融“五篇大文章”的进展与数据 - 金融机构将金融“五篇大文章”作为贯彻落实政策的重要抓手 [4] - 工商银行表示将扎实做好金融“五篇大文章”，积极融入强大国内市场，加力支持重点领域 [4] - 截至2025年8月末，金融“五篇大文章”贷款余额达105.6万亿元，占各项贷款比重38.7%，同比增长13.2%，增速比各项贷款平均增速高6.6个百分点 [5] - 分领域看，科技、绿色、普惠、养老产业、数字经济产业贷款余额同比分别增长12.1%、23.8%、10.8%、52%、12.5%，均明显高于各项贷款平均增速 [5] 结构性货币政策工具的效果 - 专家认为结构性货币政策工具对精准支持重点领域仍将发挥重要作用 [3] - 以2025年9月设立的5000亿元新型政策性金融工具为例，其重点投向数字经济、人工智能等领域，截至2025年10月末，已支持项目超2300个，撬动总投资约7万亿元 [3]

行业动态：券商App加速布局保险代销业务 - 多家头部券商近期在其官方App中显著上线“保险专区”或独立购买入口 包括中信证券、招商证券、广发证券、银河证券以及平安证券等 [1] - 招商证券App显示“保险业务全新上线” 在售产品有4款 中信证券App“保险服务”入口已上线近20款产品 其中约半数为分红型产品 [2] - 尽管券商代销保险在制度上于2012年已获准 但实际进展缓慢 近期这一变化受到广泛关注 可能预示着财富管理市场“下半场”的开启 [1][2] 历史沿革与制度突破 - 券商代销保险并非新生事物 早在20多年前就有尝试 例如2001年银河证券在上海试点营业部代销个人寿险产品 [2] - 2012年证监会发布《证券公司代销金融产品管理规定》 为券商代销保险打开了政策之门 [2] - 2022年 中信证券成为业内首家且唯一获批保险兼业代理业务“法人持证、网点登记”创新试点公司 并正式上线保险代理销售业务 [3] 与银行代销渠道的对比 - 银行是保险代销的传统主力渠道 其App中保险产品琳琅满目 多达数十款 涵盖种类丰富 且界面设计成熟、功能完善 [4] - 相比之下 券商App中的保险产品规模、服务内容和功能界面则略显单薄 产品种类和数量较少 [4] - 差异根源在于利益驱动力不同 银行中间收入对银保业务依赖性强 而保险销售佣金短期内难成券商收入支柱 导致其投入相对有限 [5] 市场机遇与业务潜力 - 当前保险经代渠道正经历“报行合一”政策带来的佣金缩水变革 券商此时发力为市场增加了新选择 也为传统渠道带来了新竞争对手 [6] - 券商客户的投资属性与当前较热的分红险产品需求高度契合 未来若开发投资属性更强的投连险 将更易匹配券商客户需求 [6] - 券商的投资顾问如获得保险销售资质 可形成证券、保险等多维金融服务能力 为客户提供更全面系统的金融资产管理和服务 [6] - 券商代销分红险的机遇在于其客户对稳健收益有需求 且可借助投顾优势进行组合配置 [7] 面临的挑战与制约因素 - 券商销售保险业务仍处于试验阶段 成功范例很少 规模非常有限 许多券商老客户甚至不知晓该业务 [5] - 挑战包括如何保证销售质量、如何与保险公司建立紧密合作关系 以及解决专业能力不足的问题 这需要时间和专业技能教育来引导客户 [7] - 保险产品复杂程度高于储蓄和证券 但保险在传统金融“三驾马车”中话语权相对较弱 增加了销售难度 [7] - 客户容易混淆保险与理财 且销售合规要求高 [7] 对行业格局的潜在影响 - 券商入局将使保险代销格局更趋多元 但短期内难以撼动银行的主导地位 [7] - 这一变化将推动保险经代渠道向专业化转型 并促进“理财+保障”融合的产品创新 [7] - 长期来看 券商或成为复杂保险产品销售的重要补充渠道 [7]

黄金价格走势 - 截至1月12日9点13分，现货黄金价格首次站上4600美元大关，日内涨幅超过2% [1] - 新年首月（截至1月12日）黄金价格累计上涨280美元 [1] - 国内主要黄金品牌零售价普遍上涨，例如周大福价格达1426元/克，日涨1.42%；老凤祥价格达1428元/克，日涨2.07% [2] 银行风险提示与业务调整 - 中国银行深圳市分行提示，需警惕以“黄金投资”、“黄金预定价”为名的非法交易平台，此类平台涉嫌赌博诈骗，资金无保障，平台极易“卷款跑路” [3] - 工商银行自2026年1月8日起，将如意金积存业务最低投资额由1000元上调至1100元 [4][6] - 工商银行自2026年1月12日起，要求办理积存金业务开户、主动积存或新增定投计划的个人客户，风险承受能力评估结果需达到C3-平衡型及以上，此前要求为C1-保守型及以上 [9] - 中信银行自去年6月28日起，要求客户进行积存金业务新签约等交易时，风险测评结果需为C3（平衡型）及以上 [10] - 建设银行将其黄金积存业务的目标客户群体定位为进取型或激进型投资者 [11] 行业动态与共识 - 银行主动调整积存金投资门槛，旨在提醒投资人理性参与、强化风险防范意识 [12] - 易方达基金、博时基金等十余家公募基金公司发行的黄金ETF产品，普遍定位为中风险 [12] - 将黄金相关投资产品定位为中风险，已逐渐成为行业共识 [12]

银行零售业务“资产提升战”概况 - 新年伊始，银行业掀起新一轮零售领域的“资产提升战”，多家银行密集推出活动，用户参与达标后可获得积分、微信立减金等权益，部分银行的最高奖励价值超过3000元 [1][2] - 国有大行积极参与，农业银行活动期间客户月日均金融资产提升至相应档位，最高可获得240万小豆奖励，按633小豆兑换1元京东E卡计算，价值超过3790元 [2] - 中国银行活动期间，客户月日均金融资产较上月提升1万元及以上最高可抽取600万尊享积分，资产晋级客户最高可获赠550元微信立减金 [3] - 城商行及民营银行同样推出活动，南京银行客户资产提升每万元奖励1000综合积分，每月最多领8万积分；瓯海农商银行提升资产至1万元以上最高可得88.88元微信立减金；微众银行新客活动最高可获得价值3000元的积分 [5][6] 银行开展资产提升活动的动因与战略转型 - 银行密集开展资产提升活动，主要源于净息差收窄的经营压力，这倒逼其从存款考核转向客户总资产（AUM）综合管理，以非存款类资产带动中间收入增长 [7] - 年初是客户资金重新配置、全年业绩谋篇布局的关键窗口，银行通过激励活动抢占“第一站”符合营销规律，这既是战术上的“开门红”冲刺，更是战略转型下的必然选择 [7] - 在利率水平下行、利差不断缩小的背景下，商业银行将更多经营重心转向财富管理等能带来手续费及佣金收入的业务，开展资产提升活动、做大客户总资产（AUM）规模是提升非利息收入的基础，这是对传统“存款立行”思维的颠覆 [7] - 零售客户的资产管理规模（AUM）已成为衡量银行零售业务竞争力与未来盈利潜力的更关键指标，当前竞争也从单一产品的收益比拼，升级为对客户全量金融资产的深度运营和存量争夺 [7] 客户“薅羊毛”现象与银行面临的困境 - 随着“资产提升战”打响，微信、小红书等平台涌现不少“薅羊毛”攻略，甚至有网友透露去年通过参加建行、中行、工行等活动，“薅到的羊毛”价值2万多元 [1][8][11] - 各家银行活动力度的差异，使得部分客户选择“反复横跳”获取收益，即在一家银行参加完活动后，再去另一家银行参加活动 [9] - “薅完一家换一家”的现象揭示了当前竞争的两大困境：一是客户关系“有流量、无留量”的浅层化困境，短期激励虽能快速吸引资金，但缺乏深度服务会导致资金随活动结束而迁徙 [14] - 二是服务同质化与信任缺失的转化困境，众多银行的活动设计、权益奖励趋于同质化，难以建立差异化价值认知，且金融产品专业性强，平台缺乏从“种草”到“交易”的顺畅闭环，导致难以将流量转化为基于信任的长期资产关系 [14][15] - “薅羊毛”现象的本质是客户忠诚度不足，反映出银行客户关系管理的一大痛点，即短期激励难以转化为长期黏性，当竞争停留在“价格战”或“礼品战”层面时，客户关系就变得脆弱和流动 [15] 专家建议：构建长期竞争力以提升零售AUM - 为了有效提升零售AUM，银行需摒弃短期活动思维，多举措构建以专业服务和长期信任为核心的综合能力 [16] - 经营逻辑应从“产品销售”转向“资产配置”，银行的服务核心应升级为根据客户生命周期和风险偏好提供专业的资产配置方案和持续的陪伴服务，提升真正的财富管理能力 [16] - 银行应深耕“金融+生活”场景以提升客户黏性，构建或融入与客户吃、穿、住、行相关的高频生活场景，这能降低获客成本，并通过消费和行为数据更精准地识别客户需求 [16] - 需强化客户分层与精细化运营，对大众客户通过数字化工具和场景生态高效服务，对高端客户则需配备专业顾问团队，提供金融与非金融综合解决方案 [16] - 优化考核机制，从“唯规模”转向“重价值”，引入客户资产留存率、客户综合收益贡献、客户生命周期价值等指标，引导员工关注客户长期关系维护，而非短期业绩冲量 [17] - 银行需构筑以专业投顾能力为核心的“护城河”，持续加强投研能力和投顾队伍建设，实现从“推销产品”到“配置资产”、从“交易对手”到“财富伙伴”的角色转变 [17] - 推动数字化从“触达工具”向“赋能生态”演进，利用数据洞察识别需求，通过智能工具提升投顾服务效率，同时打通线上线下渠道，围绕客户需求构建生态，将短期的“活动流量”沉淀为长期的“客户留量” [18]

银行业“资产提升战”概况 - 新年伊始，银行业掀起新一轮零售领域的“资产提升战”，部分银行的最高奖励超过3000元[1][23] - 多家银行密集推出新一期“资产提升活动”，用户达标后可获得积分、微信立减金等权益，涉及国有大行、城商行等[2][24] - 银行密集开展资产提升活动，主要源于净息差收窄的经营压力，倒逼其从存款考核转向客户总资产（AUM）综合管理，以非存款类资产带动中间收入增长[8][30] 主要银行活动详情 - **农业银行**：活动截至1月31日，月日均金融资产提升至相应档位的客户，最高可获得240万小豆奖励，按633小豆兑换1元京东E卡计算，价值超3790元[2][24] - **中国银行**：1月5日至1月31日，月日均金融资产较上月提升1万元及以上最高可抽取600万尊享积分；资产晋级为高等级客户最高可获赠550元微信立减金[5][27] - **南京银行**：1月1日至3月31日，客户当月月日均金融资产提升每万元奖励1000综合积分，每月最多领取8万综合积分奖励[6][28] - **瓯海农商银行**：1月，月日均金融资产提升至1万元（含）以上，最高可获得88.88元的微信立减金[6][28] - **微众银行**：推出新一轮“财富节节高”活动，新开户45天内参与活动的客户，最高可获得价值3000元的积分[6][28] 行业战略转型动因 - 年初是客户资金重新配置、全年业绩谋篇布局的关键窗口，银行通过激励活动抢占“第一站”，符合营销规律[9][31] - 零售客户的资产管理规模（AUM）已成为衡量银行零售业务竞争力与未来盈利潜力的更关键指标，当前竞争已从单一产品收益比拼，升级为对客户全量金融资产的深度运营和存量争夺[9][31] - 在利率水平下行、利差不断缩小的背景下，商业银行将更多经营重心转向财富管理等能带来手续费及佣金收入的业务，开展资产提升活动、做大客户总资产（AUM）规模是提升非利息收入的基础，这是对传统“存款立行”思维的颠覆[9][31] 当前竞争困境与客户行为 - 随着“资产提升战”打响，微信、小红书等平台涌现了不少关于“薅羊毛”攻略的文章[11][33] - 各家银行活动力度的差异，使得部分客户选择“反复横跳”获取收益，有网友直言在一家银行参加完活动后，可以去另一家银行再参加活动[12][34] - 有网友晒出“2025年资产提升羊毛总结”，称通过在建行、中行、工行等银行参加活动，一年薅到的“羊毛”价值2万多元[14][36] - “薅完一家换一家”的现象揭示了客户关系“有流量、无留量”的浅层化困境，短期激励难以实质性提升客户黏性[17][39] - 众多银行的活动设计、权益奖励趋于同质化，难以建立差异化价值认知，同时金融产品专业性强、决策门槛高，导致银行难以将流量转化为稳定的、基于信任的长期资产关系[18][40] - “薅羊毛”现象的本质是客户忠诚度不足，反映出银行客户关系管理的一大痛点，即短期激励难以转化为长期黏性[18][40] 行业未来发展方向与建议 - 为了有效提升零售AUM，银行需摒弃短期活动思维，多举措构建以专业服务和长期信任为核心的综合能力[19][41] - **经营逻辑转变**：从“产品销售”转向“资产配置”，根据客户生命周期和风险偏好提供专业的资产配置方案和持续的陪伴服务[19][41] - **深耕场景**：构建或融入与客户吃、穿、住、行相关的高频生活场景，以降低获客成本并精准识别客户需求[19][41] - **客户分层运营**：对客户进行精细分层，对大众客户通过数字化工具高效服务，对高端客户配备专业顾问团队提供综合解决方案[19][41] - **优化考核机制**：从“唯规模”转向“重价值”，引入客户资产留存率、客户综合收益贡献、客户生命周期价值等指标[20][42] - **构筑专业护城河**：持续加强投研能力和投顾队伍建设，实现从“推销产品”到“配置资产”的角色转变[20][42] - **数字化生态演进**：利用数据洞察识别需求，通过智能工具提升服务效率，并围绕客户金融与非金融需求构建生态，将短期“活动流量”沉淀为长期“客户留量”[21][43]

贵金属市场表现 - 现货黄金价格于1月12日首次站上4600美元大关，盘中最高触及4600.79美元/盎司，年初以来累计涨幅高达6% [1] - 现货白银价格同步刷新高位，盘中最高触及84.596美元/盎司，年初以来涨幅超过18%，在大类资产中涨幅“遥遥领先” [1] 价格上涨驱动因素 - 市场对美联储独立性的担忧再起，源于美国司法部就美联储总部翻修事宜对主席鲍威尔启动刑事调查，导致美元指数、美股期指走弱，推升金价 [2] - 全球地缘风险居高不下推升市场避险情绪，支撑贵金属价格上行 [4] - 美国债务风险持续上升，市场对其财政可持续性质疑加深，叠加美债收益率波动加大，美元资产吸引力边际下降，推动资金向黄金等避险资产迁移 [4] - 市场对美联储货币宽松预期仍在，对金价形成支撑 [4] 资金流向与市场结构 - 黄金ETF持续吸引资金流入，截至1月12日最近一周，国泰黄金ETF份额增长1.39万份，黄金ETF易方达份额增长1.37万份，博时黄金ETF份额增长9880份 [2] - 跟踪黄金的14只ETF自1月5日以来，每个交易日都有资金涌入 [2] - 国投白银LOF场外限购导致场内维持高溢价，尽管基金公司发布风险提示并停牌调控，溢价率仍持续升高 [2] - 当前贵金属上涨的资金驱动呈现“长期配置资金坚定入场、短期投机资金略有分歧”的特征 [3] - 全球央行已连续14个月增持黄金，新兴市场央行优化外汇储备结构的战略需求未改，1月前7日全球央行净购金量虽同比下降，但仍维持62吨的净增持规模 [3] - 1月6日当周COMEX黄金投机者净多头头寸减少，全球最大黄金ETF SPDR在1月9日出现一定减持，显示部分短期获利资金选择兑现 [3] - 部分长期资金如养老金、主权基金正在重新评估黄金的对冲价值，逐步提升配置比例 [3] - 推动价格上涨的资金主要来自三方面：以中国央行为代表的全球央行持续购金；机构投资资金如黄金ETF大幅流入和对冲基金增持非商业净多头；产业与零售资金包括光伏企业囤积白银以及散户、高净值人群积极配置实物金银 [4] 机构观点与前景展望 - 机构普遍看好贵金属中长期的上行空间，但高点突破节奏与高度需关注三大变量：美联储降息的力度与节奏；地缘冲突的演变；全球央行购金的持续性 [8] - 若美国核心通胀粘性超预期或地缘局势阶段性缓和，可能延缓高点突破的时间，但不会改变中长期向上的大趋势 [8] - 花旗银行认为，黄金在2026年首季仍将扮演重要角色，短期内金价有望维持高位；若美国经济在下半年加速复苏，市场对经济衰退的担忧减退，届时金价或面临回调压力 [9] 银行风险提示与规则调整 - 近期金价持续走高，黄金交易风险陡增，中国银行、工商银行两家国有大行接连发布相关黄金交易提示或规则调整 [7] - 中国银行深圳分行警示投资者警惕“黄金预定价”陷阱，指出一些非法平台以“黄金投资”为名，宣称“低门槛、高收益、快回报”，实为赌博诈骗，涉嫌违法犯罪 [7] - 工商银行自1月8日起，将如意金积存业务最低投资额由1000元上调至1100元，但按克数积存的起点仍为1克 [7] - 工商银行自1月12日起，提高了个人客户办理积存金业务的风险评级要求，需取得C3-平衡型及以上的评估结果并签订风险揭示书，此前要求为C1-保守型及以上 [8]

格隆汇1月12日｜香港交易所信息显示，贝莱德在中国银行H股的持股比例于01月06日从5.96%升至 6.16%。 ...

新浪财经发布2025中国企业ESG百强榜单 - 新浪财经发布“2025中国企业ESG百强”榜单，旨在树立行业典范并为投资者提供决策依据 [1] - 榜单依托新浪财经专业的ESG评级体系，评价对象覆盖5000余家A股及在港上市内地企业 [1] - 评级体系创新性搭建18套行业ESG评价模型，纳入150余项ESG指标，通过量化模型综合演算 [1] 榜单评选背景与行业趋势 - ESG已成为衡量企业高质量发展的核心标尺及连接企业与社会价值的关键纽带 [1] - 国内ESG生态体系加速完善，政策监管持续收紧，资本市场对ESG表现的关注度飙升 [1] - 企业的可持续发展能力愈发成为其核心竞争力的重要组成部分 [1] - ESG已从企业的“加分项”转变为不可或缺的“必修课” [2] 榜单领先企业及行业分布 - 建设银行凭借在ESG各领域的卓越表现位列榜单第1名 [2] - 榜单前五名企业还包括：中国移动（第2名）、农业银行（第3名）、腾讯控股（第4名）、中国银行（第5名） [4] - 金融行业在榜单前列占据重要地位，前十名中包括建设银行、农业银行、中国银行、工商银行、招商银行 [4][5] - 榜单覆盖行业广泛，包括金融、电信服务、信息技术、可选消费、工业、能源、材料、医疗保健、日常消费、公用事业等 [4][5][6][7][8][9] 新浪财经ESG评级中心服务 - 新浪财经ESG评级中心提供包括资讯、报告、培训、咨询等在内的14项ESG服务 [1] - 该中心是业内首个中文ESG专业资讯和评级聚合平台，致力于推广ESG价值理念 [11] - 依托该中心，新浪财经发布多只ESG创新指数，并为投资者成立中国ESG领导者组织论坛 [11]

附："2025中国企业ESG百强"榜 新浪财经ESG评级中心提供包括资讯、报告、培训、咨询等在内的14项ESG服务，助力上市公司传播ESG理念，提升ESG可持续发展表现。点 击查看【 ESG评级中心服务手册】 在全球可持续发展浪潮席卷而来的当下，ESG（环境、社会、公司治理）已成为衡量企业高质量发展的核心标尺，更是连接企业价值与社会价值的关键纽 带。随着国内ESG生态体系的加速完善，政策监管持续收紧、资本市场对ESG表现的关注度不断飙升，企业的可持续发展能力愈发成为其核心竞争力的重 要组成部分。 在此行业背景下，新浪财经重磅发布"2025中国企业ESG百强"榜单。该榜单依托新浪财经专业的ESG评级体系，以5000余家A股上市公司及在港上市内地 企业为评价对象，创新性搭建18套行业ESG评价模型，纳入150余项ESG指标，通过量化模型综合演算，对企业ESG表现进行全面、客观的综合评价，最 终筛选出中国ESG实践的标杆企业。榜单不仅为行业树立了发展典范，更为投资者提供了极具参考价值的决策依据。 中国银行在环境、社会、公司治理领域开展了大量工作，积累了丰富的创新实践与扎实的落地成果。凭借在ESG各领域的卓越表现，中 ...

市场表现 - 1月12日，国有大型银行板块整体上涨0.76%，领涨上证指数(上涨1.09%)和深证成指(上涨1.75%) [1] - 农业银行以1.48%的涨幅领涨板块，收盘价为7.52元，成交量为344.00万手，成交额为25.59亿元 [1] - 板块内其他银行股普遍上涨，XD邮储银行上涨0.75%，中国银行上涨0.73%，建设银行上涨0.55%，交通银行上涨0.42%，工商银行上涨0.39% [1] 资金流向 - 当日国有大型银行板块整体获得主力资金净流入5.44亿元，而游资和散户资金分别净流出4.09亿元和1.34亿元 [1] - 农业银行获得主力资金净流入2.84亿元，净占比达11.08%，为板块内最高，同时遭遇游资净流出1.87亿元和散户净流出9648.36万元 [2] - 工商银行和建设银行分别获得主力资金净流入1.53亿元和8440.75万元，净占比分别为6.81%和7.86% [2] - 交通银行和XD邮储银行主力资金呈净流出状态，分别为444.42万元和4901.33万元，其中XD邮储银行主力净流出占比达-6.30% [2]