公司上市与股权结构 - 陕西旅游于1月6日在上海证券交易所上市 [1] - 公司控股股东为陕西旅游集团有限公司，直接持股47.59%，并通过陕旅股份间接控制6.69%的股份 [2] - 公司实际控制人为陕西省国有资产监督管理委员会 [2] 公司业务与运营模式 - 公司业务集旅游演艺、旅游索道、旅游餐饮为一体 [2] - 公司依托华清宫、华山等优质旅游资源，发挥资源整合、专业化运营管理和产品创新优势 [2] - 公司致力于为游客提供高品质的旅游产品及服务体验 [2] 本次发行与募集资金用途 - 本次发行募集资金总额为155,517.34万元，扣除发行费用后募集资金净额为152,192.69万元 [2] - 募集资金净额将用于多个具体项目，包括：收购太华索道股权项目、收购瑶光阁股权项目、收购少华山旅游索道项目、泰山秀城（二期）建设项目、少华山南线索道项目、太华索道游客中心项目、太华索道服务中心项目 [2]

今日新股申购与上市概览 - 1月6日，交易所公告显示有两家公司启动新股申购，一家公司于上交所主板上市 [1] 至信股份申购详情 - 至信股份申购代码为732352，发行价格为21.88元/股 [1][2] - 本次公开发行股份数量为5666.67万股 [2] - 单一账户申购上限为1.80万股，顶格申购需配市值18.00万元 [1][2] - 公司成立于1995年1月23日，原名为重庆至信实业集团有限公司，于2023年8月16日更名为重庆至信实业股份有限公司 [2] - 公司主营业务为汽车冲焊件以及相关模具的开发、加工、生产和销售 [2] 科马材料申购详情 - 科马材料申购代码为920086，发行价格为11.66元/股 [1][3] - 本次公开发行股份数量为2092.00万股 [3] - 单一账户申购上限为94.14万股，顶格申购需配市值1097.67万元 [1][3] - 公司前身松阳县科马摩擦材料有限公司成立于2002年4月27日，于2011年3月22日更名为浙江科马摩擦材料股份有限公司 [3] - 公司主营业务为干式摩擦片及湿式纸基摩擦片的研发、生产及销售，并致力于新型摩擦材料的开发应用 [4] 陕西旅游上市详情 - 陕西旅游于1月6日在上海证券交易所主板上市，公司证券代码为603402 [1][5] - 发行价格为80.44元/股，发行市盈率为12.37倍 [1][5] - 公司前身陕西省旅游建筑规划设计所成立于1988年1月19日，历经多次名称变更，于2017年4月13日变更为陕西旅游文化产业股份有限公司 [5] - 公司主营业务为集旅游演艺、旅游索道、旅游餐饮为一体，依托华清宫、华山等优质旅游资源，为游客提供高品质的旅游产品及服务体验 [5]

从依托华清宫、华山等世界级资源起步，到将一部《长恨歌》打磨十八年，铸就演艺行业公认的"金字 招牌"；从深耕一方的旅游服务商，到成为近五年首家叩开A股大门的文旅企业……陕西旅游探索出一 条通过专业化运营与持续创新，让静态历史文化资源转化为高品质动态体验的可持续发展路径。 从依托华清宫、华山等世界级资源起步，到将一部《长恨歌》打磨十八年，铸就演艺行业公认的"金字 招牌"；从深耕一方的旅游服务商，到成为近五年首家叩开A股大门的文旅企业……陕西旅游探索出一 条通过专业化运营与持续创新，让静态历史文化资源转化为高品质动态体验的可持续发展路径。 1月6日，陕西旅游登陆上交所主板。这一突破不仅为公司发展掀开新篇章，也为行业发展注入强劲的信 心。 站在资本市场的新起点，陕西旅游将如何借力资本深化主业、拓展布局？近日，陕西旅游董事长马婷接 受上海证券报记者专访，详述了公司作为行业标杆的发展逻辑与未来蓝图。 以扎实业绩叩开A股大门 "A股上市，我们倍感荣幸，更深感使命在肩。"马婷直言。作为2023年8月27日中国证监会发布《统筹 一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》后首家获受理并过会的文旅企业，陕西旅游此次上市不仅 是公司 ...

公司首次公开发行A股详情 - 公司首次公开发行A股并在主板上市 [1] - 本次发行股份数量为1933.3334万股，占发行后总股本的25% [1] - 发行价格为每股80.44元 [1] 发行方式与结构 - 网上发行数量为1933.3000万股，占本次发行总量的99.9983% [1] - 余股334股由保荐人包销 [1] 申购与缴款安排 - 2025年12月23日进行网上申购摇号抽签 [1] - 中签号码共计38,666个，每个中签号码可认购500股 [1] - 投资者需于2025年12月24日履行缴款义务 [1] 发行中止条件 - 若投资者缴款认购的股份数量不足本次公开发行数量的70%，发行将中止 [1]

发行核准与基本信息 - 陕西旅游文化产业股份有限公司首次公开发行A股并在主板上市的申请已获上海证券交易所上市审核委员会审议通过及中国证监会注册同意[1] - 公司股票简称为“陕西旅游”，股票代码为“603402”[1] - 本次发行采用直接定价方式，发行价格确定为80.44元/股[1] - 发行全部通过网上定价发行，面向持有上海市场非限售A股股份及存托凭证市值的社会公众投资者，未进行网下询价和配售[1] 发行规模与结构 - 本次发行股份数量为1,933.3334万股，约占发行后公司总股本的25.00%[2] - 本次发行全部为公开发行新股，公司股东未进行公开发售股份[2] - 发行后公司总股本增至7,733.3334万股[2] - 网上发行数量为1,933.3000万股，占本次发行总量的99.9983%[2] - 未达沪市新股网上申购单位500股的余股334股由保荐人（主承销商）包销[2] - 本次发行的股票无流通限制及锁定安排，自上市之日起即可流通[2] 新股认购与包销结果 - 网上认购缴款工作已于2025年12月24日结束[3] - 网上投资者缴款认购的股份数量为19,117,061股[3]，对应认购金额为1,537,776,386.84元[4] - 网上投资者放弃认购的股份数量为215,939股[3][4]，对应放弃认购金额为17,370,133.16元[4] - 保荐人（主承销商）包销股份总数为216,273股（含放弃认购股数及余股），包销金额为17,397,000.12元[3] - 保荐人包销股份数量占总发行数量的比例为1.12%[3] - 包销资金与网上发行募集资金在扣除尚未收取的保荐及承销费后，已于2025年12月26日划给发行人[3] 本次发行费用明细 - 本次发行总费用为3,324.65万元[3] - 保荐及承销费用合计2,400.00万元，其中保荐费用300.00万元，承销费用2,100.00万元[5] - 审计及验资费用为227.36万元[5] - 律师费用为150.94万元[5] - 用于本次发行的信息披露费用为500.00万元[5] - 发行手续费及其他费用为46.34万元[5] - 发行手续费中已包含印花税，税基为扣除印花税前的募集资金净额，税率为0.025%[5]

上市概况 - 陕西旅游文化产业股份有限公司人民币普通股股票将于2026年1月6日在上海证券交易所主板上市 [1] - 股票简称为“陕西旅游”，扩位简称为“陕西旅游”，股票代码为603402 [4] - 本次公开发行后公司总股本为7,733.3334万股，本次公开发行的股票数量为1,933.3334万股，全部为公开发行的新股 [4] 股本与流通结构 - 本次发行后，无限售条件流通股票数量为1,933.3334万股，占发行后总股本的比例为25.00% [3] - 原始股股东的股份锁定期为自上市之日起36个月或自上市之日起12个月 [3] 交易规则 - 股票上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制，上市5个交易日后，涨跌幅限制比例为10% [2] - 公司股票上市首日即可作为融资融券标的 [3] 发行定价与估值 - 本次发行价格为80.44元/股 [7] - 该发行价格对应的公司2024年扣非前后孰低的归属于母公司股东净利润摊薄后市盈率为12.37倍 [7] - 根据中证指数有限公司统计，截至2025年12月17日，公司所属的文化、体育和娱乐业最近一个月静态平均市盈率为26.90倍 [5] - 公司本次发行市盈率12.37倍，低于所处行业最近一个月平均静态市盈率26.90倍，亦低于同行业可比公司2024年扣非后静态市盈率平均水平 [7]

马婷 《长恨歌》表演现场 太华索道 ◎记者 张问之 从依托华清宫、华山等世界级资源起步，到将一部《长恨歌》打磨十八年，铸就演艺行业公认的"金字 招牌"；从深耕一方的旅游服务商，到成为近五年首家叩开A股大门的文旅企业……陕西旅游探索出一 条通过专业化运营与持续创新，让静态历史文化资源转化为高品质动态体验的可持续发展路径。 1月6日，陕西旅游登陆上交所主板。这一突破不仅为公司发展掀开新篇章，也为行业发展注入强劲的信 心。 站在资本市场的新起点，陕西旅游将如何借力资本深化主业、拓展布局？近日，陕西旅游董事长马婷接 受上海证券报记者专访，详述了公司作为行业标杆的发展逻辑与未来蓝图。 以扎实业绩叩开A股大门 "A股上市，我们倍感荣幸，更深感使命在肩。"马婷直言。作为2023年8月27日中国证监会发布《统筹 一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》后首家获受理并过会的文旅企业，陕西旅游此次上市不仅 是公司自身发展的关键一步，也被视为检验文旅资产与资本市场对接可行性的重要风向标。 陕西旅游打造的"演艺+索道"双轮驱动业务模式，构成其稳固业绩基本盘的核心支撑。具体来看：以 《长恨歌》为核心的旅游演艺板块，成为拉动业绩增长的 ...

量化模型与构建方式 1. **模型名称**：理论打新收益率测算模型[1][10] **模型构建思路**：通过假设性条件，测算不同类别和规模的账户在理想情况下参与网下新股申购所能获得的年化收益率[10]。 **模型具体构建过程**： * **核心假设**：账户参与所有新股（主板、科创板、创业板）的网下打新，且报价全部入围（即中签），上市首日以市场均价（首次开板日均价）卖出，忽略锁定期限制[10][45]。 * **资金效率**：在90%的资金使用效率下进行测算[45][48]。 * **账户分类与规模**：分为A类（公募、社保等）和B类（保险、年金等）账户，并分别测试1.5亿、2亿、3亿、5亿、10亿等不同规模下的表现[45][48]。 * **收益计算**：对于每只新股，首先计算账户在该股上的“满中数量”，然后计算“满中收益”[38][41]。 * 满中数量计算公式： $$满中数量 = 可申购上限额度 × 网下A类（或B类）平均中签率$$ * 满中收益计算公式： $$满中收益 = (首次开板价 − 首发价格) × 满中数量$$ * **收益率计算**：将测算周期内（如2025年全年）所有新股的网下打新收益相加，除以账户规模，得到累计打新收益率[10][48]。 2. **模型名称**：近一个月打新收益测算模型[38] **模型构建思路**：测算A类机构对近期上市新股全部顶格申购并打满时，每只股票可获得的绝对收益[38]。 **模型具体构建过程**： * **范围**：针对近一个月内（例如2025年12月1日至12月31日）新上市的股票[38][45]。 * **计算方法**：使用“理论打新收益率测算模型”中相同的“满中数量”和“满中收益”公式进行计算，但此处是针对单只股票，且假设顶格打满（即使用“可申购上限额度”）[38][41]。 * **数据呈现**：列出每只新股的名称、上市日期及计算出的满中收益（单位：万元）[41][44]。 模型的回测效果 1. **理论打新收益率测算模型（A类账户，2025年全年）**[10][48][50] * 2亿规模账户打新收益率：3.80% * 10亿规模账户打新收益率：1.74% * 1.5亿规模账户累计打新收益（所有板块）：4.08% * 2亿规模账户累计打新收益（所有板块）：3.80% * 3亿规模账户累计打新收益（所有板块）：3.20% * 5亿规模账户累计打新收益（所有板块）：2.48% * 10亿规模账户累计打新收益（所有板块）：1.74% 2. **理论打新收益率测算模型（B类账户，2025年全年）**[10][53][54] * 2亿规模账户打新收益率：2.88% * 10亿规模账户打新收益率：1.03% * 1.5亿规模账户累计打新收益（所有板块）：3.12% * 2亿规模账户累计打新收益（所有板块）：2.88% * 3亿规模账户累计打新收益（所有板块）：2.34% * 5亿规模账户累计打新收益（所有板块）：1.69% * 10亿规模账户累计打新收益（所有板块）：1.03% 3. **近一个月打新收益测算模型（A类账户，2025年12月）**[45][47] * 中国铀业(001280.SZ) 满中收益：36.49万元（10亿规模） * 摩尔线程-U(688795.SH) 满中收益：240.43万元（10亿规模） * 百奥赛图(688796.SH) 满中收益：14.67万元（10亿规模） * 昂瑞微-UW(688790.SH) 满中收益：42.24万元（10亿规模） * 沐曦股份-U(688802.SH) 满中收益：246.33万元（10亿规模） * 优迅股份(688807.SH) 满中收益：24.68万元（10亿规模） * 天溯计量(301449.SZ) 满中收益：5.54万元（10亿规模） * 纳百川(301667.SZ) 满中收益：7.86万元（10亿规模） * 锡华科技(603248.SH) 满中收益：4.51万元（10亿规模） * 健信超导(688805.SH) 满中收益：12.53万元（10亿规模） * C双欣(001369.SZ) 满中收益：12.56万元（10亿规模） * C誉帆(001396.SZ) 满中收益：2.35万元（10亿规模） * C强一(688809.SH) 满中收益：40.15万元（10亿规模） * C新广益(301687.SZ) 满中收益：9.93万元（10亿规模） 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：新股上市首日涨幅[2][20] **因子构建思路**：通过滚动统计近期上市新股首日的价格涨幅，来观察打新市场的短期盈利效应和热度[2]。 **因子具体构建过程**：选取近期上市的一批新股（例如最近20只），计算每只新股上市首日收盘价（或均价）相对于发行价格的涨幅，然后计算这批新股的平均涨幅[2][20]。报告分别对科创板个股和创业板个股进行了统计。 2. **因子名称**：有效报价账户数[2][21] **因子构建思路**：通过跟踪近期新股网下询价阶段的有效报价账户数量，来反映机构投资者参与打新的积极性和竞争程度[2]。 **因子具体构建过程**：提取最近上市的科创板、创业板、沪市主板、深市主板新股在询价环节最终的有效报价账户数量，并分别统计A类（公募、社保等）和B类（保险、年金等）账户的数量[2][21][26]。 因子的回测效果 1. **新股上市首日涨幅因子（滚动近期20只新股）**[2][20] * 科创板个股上市首日平均涨幅：258.09% * 创业板个股上市首日平均涨幅：231.27% 2. **有效报价账户数因子（最近一只新股）**[2][21][26] * 科创板新股： * A类有效报价账户数量：4687 * B类有效报价账户数量：2065 * 创业板新股： * A类有效报价账户数量：3879 * B类有效报价账户数量：2610 * 沪市主板新股： * A类有效报价账户数量：5200 * B类有效报价账户数量：2944 * 深市主板新股： * A类有效报价账户数量：4683 * B类有效报价账户数量：2918

上周新股表现 - 上周（12月29日至1月2日）共有5只新股上市，上市首日涨跌幅均值高达316.13%[3] - 上周5只新股上市首日涨幅均超过100%，无新股首日破发[3] - 上周新股首发募资金额为64.47亿元人民币，较前一周增加31.46亿元人民币[4] 近期市场趋势 - 周度数据显示，近四周（12月8日至1月2日）新股上市首日破发率持续为0%[6][8] - 月度数据显示，12月（12月1日至31日）共有18只新股上市，首发募资314.11亿元人民币，首日破发率为0%，首日涨跌幅均值为298.63%[12] - 过去四个月（9月至12月）月度新股上市首日破发率均为0%[12] 本周市场动态 - 本周（截至1月5日）预计有1只新股上市（主板：陕西旅游）[19][20] - 本周（截至1月5日）预计有2只新股进行网上申购，预计募资总额为16.93亿元人民币（主板：至信股份14.49亿，北证：科马材料2.44亿）[20][21] 风险提示 - 报告风险等级为中高风险，主要涉及创业板、科创板、北交所等板块[5][25] - 新股表现受市场情绪、公司业绩及流通股本少导致的流动性风险影响[21]

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