公司治理 - 公司于2025年7月30日召开2025年第一次临时股东会 [2] - 股东会审议通过《关于修订并办理工商变更的议案》 [2]

会议安排 - 公司董事会于2025年7月15日刊载《会议通知》[6] - 股东会现场会议于2025年7月30日14时召开[7] - 有权出席人员以2025年7月24日收市后登记在册股东为准[8] 会议情况 - 现场及网络出席股东共387名，代表283,194,350股，占比68.5910%[9] - 股东会审议《关于修订<公司章程>并办理工商变更的议案》[10] - 股东会议案通过，表决票数符合《公司章程》规定[11]

股东会信息 - 2025年第一次临时股东会7月30日在杭州拱墅区召开[3] - 出席股东和代理人387人，所持表决权股份占68.5910%[3] 议案表决 - 《关于修订<公司章程>并办理工商变更的议案》特别决议通过[7] - A股股东同意票数占99.7945%，反对占0.1767%，弃权占0.0288%[7] 其他 - 见证律所为国浩律师（杭州）事务所[8] - 备查文件含股东会决议和法律意见书[10]

股价表现 - 截至7月29日收盘 香飘飘股价报13 71元 较前一交易日下跌0 65% [1] - 当日成交额达0 56亿元 成交量40563手 [1] - 股价波动区间为13 61元至14 00元 [1] 主营业务 - 公司主营业务为固体奶茶 果汁茶等饮料产品的研发 生产和销售 [1] - 主要产品包括"香飘飘"品牌杯装奶茶 "MECO蜜谷"果汁茶等系列饮品 [1] - 作为国内杯装奶茶市场的代表性企业 公司产品覆盖全国各主要销售渠道 [1] 公司公告 - 公司将于7月30日下午在杭州召开2025年第一次临时股东大会 [1] - 会议将审议《关于修订<公司章程>并办理工商变更的议案》等重要事项 [1] - 股东可通过现场或网络投票方式参与表决 [1]

板块整体表现 - 饮料乳品板块当日下跌0.67% 跑输大盘 上证指数上涨0.33% 深证成指上涨0.64% [1] - 板块内部分化明显 10只个股上涨 10只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 阳光乳业涨停 涨幅9.98% 成交33.66万手 成交额4.98亿元 [1] - 骑士乳业上涨5.05% 成交56.84万手 成交额7.15亿元 [1] - 贝因美上涨3.54% 成交487.22万手 成交额34.09亿元 [1] 领跌个股表现 - 天润乳业领跌 下跌3.30% 成交17.40万手 成交额1.91亿元 [2] - 承德露露下跌3.26% 成交24.81万手 成交额2.23亿元 [2] - 新乳业下跌1.88% 成交20.01万手 成交额3.34亿元 [2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出7.36亿元 [2] - 游资资金净流入8335.94万元 [2] - 散户资金净流入6.53亿元 [2] - 阳光乳业主力净流入1.09亿元 占比21.89% [3] - 东鹏饮料主力净流入3208.43万元 占比5.00% [3] - 光明乳业主力净流入1712.30万元 占比3.22% [3] 成交活跃度 - 伊利股份成交额最高达32.91亿元 下跌0.76% [2] - 贝因美成交额34.09亿元 涨幅3.54% [1] - 东鹏饮料成交额6.41亿元 下跌1.20% [2]

公司业绩表现 - 2024年上半年公司营收预计为10.35亿元，同比下滑12.21%，扣非净利润预计净亏损1.11亿元，归属股东的净亏损预计约9739万元，同比扩大230.12% [2] - 2024年一季度营收同比下滑19.98%，净利润由盈转亏（净亏损1877万元） [2] - 2019年营收达到39.78亿元的新高峰，但2020年开始逐步下滑，2024年营收降至32.87亿元，同比下降9.32% [5] - 冲泡业务营收从2021年的27.8亿元降至2024年的22.71亿元，同比下滑15.42%，今年一季度销售收入下降37.18% [7] - 冲泡类产品年销量从2020年的4559.09万标箱降至2024年的3278.54万标箱，相当于少卖约3.8亿杯 [8] 业务转型 - 2018年起公司开始发展即饮业务，推出兰芳园冻柠茶、Meco果汁茶等产品 [13] - Meco果茶2024年单品营收达7.8亿元，增速20.69%，今年一季度销售收入同比增长20.68%，环比增长67.73% [14] - 即饮业务收入2024年为9.73亿元，同比增长8%，占总营收比重29.63%，今年一季度收入2.66亿元，同比增长13.89% [16] - 公司推出限定产品"明前特级龙井原叶轻乳茶"，单杯售价16元，上市首日卖出60000杯 [1] - 2024年9月上市的飘飘原叶现泡轻乳茶、原叶现泡奶茶分别实现线上销售200万杯和70万杯 [38] 渠道策略 - 公司在杭州、成都等地开设线下店及快闪店，杭州首店创下连续22天排队超1.5小时的纪录 [22] - 公司明确表示没有开设茶饮连锁店的计划，线下店定位为"实验室"和创新产品测试窗口 [23][24] - 公司与零食量贩渠道合作，覆盖门店超3万家，推出280ml便携小包装Meco果茶 [26][27] - 2024年公司经销商数量1827个，覆盖终端渠道约40多万家，低于元气森林和东鹏饮料的渠道规模 [31] - 电商渠道收入2024年为1.8亿元，同比下滑25%，其中冲泡类和即饮类产品分别为1亿和0.8亿元 [36] 行业竞争 - 2020年至2024年中国新茶饮门店数量从37.8万家增长至接近63万家 [19] - 蜜雪冰城全球门店超4万家，一年卖出10亿杯现制柠檬水，纯收入40亿元 [17] - 2024年1月～11月即饮茶和功能饮料全渠道销售额分别增长16.6%和12.1%，无糖茶销售增速达60% [11] - 东鹏饮料新品"果之茶"3月单月销售额突破7000万，元气森林"冰茶"2024年销售增速高达460% [40] - 冲泡奶茶零售规模持续下滑至72.06亿元，年复合增长率为-2.01% [10] 营销与研发 - 公司邀请"时代少年团"作为品牌代言人，抖音直播间开播10分钟登顶冲饮榜TOP1 [34] - 2024年销售费用高达7.6亿元，研发费用为4936万元 [38] - 公司计划围绕冲泡和即饮两条线推出20多个新SKU [38]

业绩表现 - 2025年上半年预计营收10 35亿元 同比减少1 44亿元 降幅12 21% 净利润预亏近1亿元 [2] - 2017-2024年期间有4年出现营收和扣非净利润同比下滑 2020年营收增速转负至-5 46% 2021年扣非净利润同比骤降60% [2] - 传统冲泡奶茶市场规模从2012年113亿元峰值降至2023年76亿元 缩水32 7% [2] 竞争环境 - 新茶饮品牌通过鲜果 鲜茶 鲜奶等产品创新快速占领市场 喜茶 奈雪的茶 茶颜悦色等挤压传统冲泡奶茶空间 [2] - 蜜雪冰城等品牌通过下沉市场策略重构行业成本结构 现制茶饮赛道规模实现十倍级增长 [2] - 快消品行业进入"产品力为王"阶段 过度依赖营销的模式边际效应递减 [3] 转型尝试 - 推出即饮产品线Meco果汁茶和兰芳园系列 并在一二线城市开展奶茶店快闪活动 [3] - 营销费用持续高企但效果有限 新产品与原有三四线渠道存在战略错配 [3] - 行业分析师指出公司存在品牌 产品 渠道 客户 团队"五重老化"问题 [3] 历史背景 - 2017年凭借冲泡奶茶产品和渠道优势登陆上交所 曾号称"中国奶茶第一股" [2] - 2018-2019年营收增速仍保持22%以上 2020年起业绩明显恶化 [2]

香飘飘股权投资布局 - 公司以自有资金认缴出资1亿元成为长沙泉仲创业投资合伙企业的LP，占基金认缴总额的13.29%，该基金总规模10亿元，首期募资6.52亿元，80%以上资金锁定"大消费"核心赛道 [1] - 这是公司三年内第二次出手产业基金，2022年10月首次设立食品饮料领域专项基金，拟出资5000万元 [1] - 1亿元投资额接近2024年净利润（约2.06亿元）的一半，同期派发1.03亿元现金红利，两项支出合计占2024年净利润的80% [1] 冲泡奶茶行业现状与转型 - 2024年公司营收与净利润双双下滑约9%，2025年一季度亏损扩大至1877.5万元 [2] - 冲泡奶茶市场萎缩，现制茶饮品牌扩张挤压传统杯装奶茶增长空间 [2] - 截至2025年一季度公司持有22.06亿元货币资金，上市以来累计分红超7亿元 [2] 产业基金投资升级 - 规模倍增：出资额从5000万增至1亿元，撬动基金规模达10亿元 [2] - 专业赋能：选择与嘉御资本合作挖掘消费赛道机会 [2] - 生态扩张：从食品饮料上下游扩展至更广阔的"大消费"生态圈 [2] 产业资本崛起趋势 - 浙江省上市公司作为LP的出资规模2025年6月单月突破10亿元，位居全国首位 [4] - 消费类企业投资偏好大消费赛道，科技巨头侧重前沿科技领域，制造业企业高频小额出资产业上下游 [5] - 社会LP撤离背景下，国资LP成为人民币基金绝对主力，过去一年募资规模1.3万亿 [6] 消费行业政策与技术驱动 - 2021-2024年申万消费指数年度涨幅分别为-8.05%、-14.63%、-13.24%和-1.14%，持仓占比创2020年以来最低 [7] - 2025年政策将消费列为经济工作之首，服务消费率20.7%较发达经济体低13.5个百分点 [7] - 2025年7月美团日订单突破1.5亿单，外卖补贴或拉动7月餐饮收入同比增长12个百分点 [8] 嘉御资本投资方向 - 专注新消费、跨境电商和出海品牌、技术驱动的企业服务及前沿科技领域 [8] - 已投出泡泡玛特、沪上阿姨、安克创新、京东物流等知名品牌 [8]

公司业绩表现 - 公司预计上半年营收10.35亿元 同比下降约12.21% [1] - 扣非净利约-1.11亿元 同比增亏约6809万元 创2017年上市以来最差中期业绩 [1] 业绩下滑原因 - 消费季节性影响 传统冲泡产品作为热饮销售旺季集中在秋冬 [1] - 消费习惯及需求变化 新兴品类崛起导致消费者选择更加多元 [1] - 产品结构单一 长期以冲泡固体奶茶为主 难以满足健康化需求 [1] 行业竞争格局 - 新茶饮/即饮奶茶/高端定制饮品等新兴品类快速崛起 [1] - 冲泡奶茶面临前所未有的竞争压力 [1] - 年轻消费者对健康/品质/体验的追求不断提升 [1] 公司转型尝试 - 推出Meco果汁茶/兰芳园冻柠茶等即饮产品 [2] - 转型步伐较慢 品牌仍深陷"冲泡奶茶"固有印象 [2] - 未能形成新的消费黏性 [2] 渠道结构变化 - 传统商超/便利店等线下渠道增长乏力 [2] - 电商/新零售/即时配送等新兴渠道崛起 [2] - 公司在新兴渠道布局薄弱 供应链响应能力不足 [2] 未来发展建议 - 加快产品结构调整 强化健康饮品布局 [2] - 重塑品牌认知 实现真正的数字化转型 [2]

会议议程 - 现场会议时间为2025年7月30日14:00，网络投票时间为同日9:15-15:00 [1] - 会议地点为浙江省杭州市拱墅区杭州新天地商务中心4幢西楼13楼1号会议室 [1] - 会议主持人为董事长兼总经理蒋建琪先生 [1] - 会议流程包括宣读议案、审议投票、会议决议及宣布结束 [1] 会议规则 - 股东需携带证件提前登记签到，否则无法参与现场表决 [2] - 股东发言需书面登记，每次发言不超过3分钟且内容需围绕议案 [3] - 禁止录音、拍照或录像，扰乱秩序行为将被制止并查处 [3][4] 公司章程修订 - 因股票期权激励计划行权，公司总股份增加2,128,300股至412,874,100股 [4] - 修订依据包括《公司法》《证券法》及上交所相关规则 [4] - 修订公告已于2025年7月15日在上交所网站披露 [5] 投票机制 - 议案需获出席股东三分之二以上表决权通过 [5] - 采用现场记名投票与网络投票结合方式，重复投票以第一次为准 [6] - 网络投票可通过交易系统或互联网平台(vote.sseinfo.com)进行 [6][7] - 上证信息提供智能短信提醒服务，推送参会及投票指引 [7]