报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][9] 报告的核心观点 - 公司发布2024年年报及2025年一季度报告，2024年营收609.46亿元，yoy - 8.08%；归母净利润41.55亿元，yoy + 23.99%；归母扣非净利润37.95亿元，yoy + 22.71%；2024年利润分配预案为每10股派发现金红利5元（含税）；2025年一季度营收178.42亿元，yoy + 19.24%；归母净利润12.52亿元，yoy + 139.68% [5] - 随着各新增项目逐步落地，产品出货量提升，一体化布局加速完善，成本优势有望进一步体现，预计公司业绩将持续增长；调整公司2025 - 2027年归母净利润预测为50.34、62.12、71.89亿元（原2025 - 2026预测值为48.16、54.19亿元）；对应4月22日收盘价，PE为11.3、9.2、7.9倍，公司整体量增逻辑不变，一体化优势凸显，成长确定性高 [9] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 行业为有色金属，公司网址为www.huayou.com，大股东为华友控股集团有限公司，持股17.71%，实际控制人为陈雪华，总股本1702百万股，流通A股1686百万股，总市值569亿元，流通A股市值564亿元，每股净资产21.73元，资产负债率64.08% [1] 财务数据 - 2023 - 2027年，营业收入分别为663.04亿、609.46亿、695.09亿、770.46亿、823.91亿元，YOY分别为5.2%、 - 8.1%、14.1%、10.8%、6.9%；归母净利润分别为33.51亿、41.55亿、50.34亿、62.12亿、71.89亿元，YOY分别为 - 14.3%、24.0%、21.1%、23.4%、15.7%；毛利率分别为14.1%、17.2%、18.2%、19.0%、19.8%；净利率分别为5.1%、6.8%、7.2%、8.1%、8.7%；ROE分别为9.8%、11.2%、12.3%、13.5%、13.9%；EPS分别为1.97、2.44、2.96、3.65、4.22元；P/E分别为17.0、13.7、11.3、9.2、7.9倍；P/B分别为1.7、1.6、1.4、1.3、1.1倍 [7] - 2024 - 2027年，流动资产分别为540.99亿、630.40亿、713.11亿、824.58亿元；非流动资产分别为824.92亿、831.69亿、838.16亿、844.54亿元；资产总计分别为1365.91亿、1462.09亿、1551.27亿、1669.12亿元；流动负债分别为523.43亿、561.79亿、579.61亿、614.87亿元；非流动负债分别为355.88亿、355.88亿、355.88亿、355.88亿元；负债合计分别为879.31亿、917.67亿、935.49亿、970.75亿元；归属母公司股东权益分别为369.46亿、410.03亿、460.10亿、518.05亿元 [10] - 2024 - 2027年，经营活动现金流分别为124.31亿、165.43亿、129.83亿、138.64亿元；投资活动现金流分别为 - 76.68亿、 - 28.73亿、 - 28.78亿、 - 28.82亿元；筹资活动现金流分别为2.5亿、 - 60.16亿、 - 51.14亿、 - 22.57亿元；现金净增加额分别为49.90亿、76.53亿、49.91亿、87.24亿元 [13] 业务情况 - 产品结构优化，锂电正极前驱体出货量超12万吨，正极材料出货量超9万吨，因主动减少部分低盈利产品出货，锂电材料出货量较上年同期有所下降；钠电前驱体出货量突破300吨，成为行业首家吨级出海企业；钴产品出货量约4.68万金属吨，同比增长13%；镍产品出货量约18.43万金属吨，同比增长46%；2024年上游红土镍矿湿法冶炼产能逐步释放，镍中间品出货量近23万金属吨，较上年同期增长近50% [8] - 全球布局持续推进，华飞12万吨镍金属量湿法冶炼项目于2024年一季度末达产，实现稳产超产；华越6万吨镍金属量湿法冶炼项目持续超产；华科4.5万吨镍金属量高冰镍项目稳定运营；Pomalaa湿法项目于2025年一季度启动建设；Sorowako湿法项目前期工作稳步展开；Arcadia锂矿项目实现锂精矿出货量约40万吨，同比增长41%；5万吨硫酸锂项目于2025年一月份开工建设；下游锂电材料端，印尼华翔5万吨硫酸镍项目建成试产，华能5万吨三元前驱体一期项目于2025年一季度已实现批量供货；与LG合作的龟尾6.6万吨正极材料项目部分达产，实现万吨级出货；匈牙利正极材料一期2.5万吨项目有序推进 [8]

报告公司投资评级 - 维持公司“推荐”评级 [5][82] 报告的核心观点 - 公司发布2024年年报及2025年一季报，业绩超预期，上游资源布局完善构建坚实护城河，下游锂电材料与国际资源和汽车巨头深度绑定，“四重底”确定，成长弹性可期 [1][5][82] 根据相关目录分别进行总结 公司发布2024年年报与2025年一季报 - 2024年公司营收609.46亿元，同比降8.08%；归母净利41.55亿元，同比增23.99%；扣非归母净利37.95亿元，同比增22.71% [1][12] - 2024Q4营收154.57亿元，同比增1.61%、环比增0.13%；归母净利润11.34亿元，同比升235.93%、环比降15.94%；扣非归母净利7.54亿元，同比升105.65%、环比降41.55% [1][12] - 2025Q1营收178.42亿元，同比增19.24%、环比增15.43%；归母净利润12.52亿元，同比升139.68%、环比升10.37%；扣非归母净利12.27亿元，同比升116.05%、环比升62.78% [1][12] 华飞项目达产贡献镍产品增量，经营业绩创历史新高 同比来看，华飞项目达产，镍产品盈利同比显著增长 - 2024年镍产品营收142.67亿元，同比增59.93%，营收贡献提9.96pct至23.40%；镍中间品营收70.36亿元，同比增36.76%，营收贡献提3.78pct到11.54% [19] - 2024年铜产品营收56.43亿元，同比增15.40%，营收贡献提1.89pct至9.26%；钴产品营收33.81亿元，同比减19.20%，营收贡献降0.76pct至5.55% [19] - 2024年锂产品营收30.63亿元，同比增134.48%，营收贡献提3.06pct到5.03%；三元前驱体营收67.40亿元，同比降33.11%，营收贡献降4.14pct至11.06%；正极材料营收86.07亿元，同比降54.50%，营收贡献减14.41pct至14.12% [19] - 2024年公司综合毛利率17.23%，同比增3.12pct；镍产品毛利率27.10%，同比提8.50pct；镍中间品毛利率22.18%，同比降8.52pct [24] - 2024年公司期间费用约54.24亿元，同比增4.60%，占营收比重约8.90%，同比提1.08pct [30] - 2024年公司资产减值损失-5.09亿元，信用减值损失-0.14亿元，投资收益约13.62亿元，同比升58.84% [35] - 2024年公司资产负债率64.38%，经营性现金流净额124.31亿元，同比增256.61%，占营收比重20.40%，同比提15.14pct [35] - 2024年业绩同比增长主因毛利显著增加，增利项来自毛利、其他/投资收益等，减利项来自费用及税金等 [40] 环比来看，项目达产后产量环比保持平稳 - 2025Q1公司毛利率环比降1.45pct到14.88%，净利率环比增0.84pct到9.73%，主要因镍金属价格环比下行 [44] - 2025Q1公司期间费用合计11.13亿元，环比增1.03亿元，占营收比重约6.24%，环比降0.29pct [44] - 2025Q1归母净利润同比增7.30亿元，增利项来自毛利等，减利项来自少数股东损益等；环比增1.18亿元，增利项来自毛利等，减利项来自费用和税金等 [49] - 2024Q4归母净利润同比增7.97亿元，增利项来自毛利等，减利项来自公允价值变动等；环比减2.15亿元，增利项来自费用和税金等，减利项来自毛利等 [51] 子公司角度，印尼板块持续贡献增量 - 子公司华越镍钴、华科公司、华飞镍钴为上游镍金属主要生产单位，2024年镍中间品出货量近23万金属吨，较上年同期增长近50%，镍产品出货量约18.43万金属吨，同比增长46% [53] - 公司与淡水河谷印尼、福特汽车合作的年产12万吨镍金属量Pomalaa湿法项目于25年一季度启动建设；与淡水河谷印尼合作的年产6万吨镍金属量的Sorowako湿法项目前期工作稳步展开 [53] 锂电材料一体化布局构筑坚实护城河，未来成长可期 - 公司拥有锂电正极材料产业最完整的一体化产业链闭环布局，上中下游高效协同是核心优势，有望完成从周期到成长的蜕变 [58] 上游资源布局一：深耕刚果金，保障铜钴资源稳定供应 - 公司铜钴资源集中于非洲资源板块，自有资源通过子公司拥有4项矿业权，外购部分矿料由刚果金当地贸易系统收购 [59] - 公司铜钴冶炼产能分布于刚果金和中国，在刚果金拥有2.14万吨的粗制氢氧化钴产能，CDM公司6.6万吨和MIKAS公司3万吨粗铜/电积铜产能，加上国内产能，形成约11万吨铜+3.9万吨钴的年产能 [60] 上游资源布局二：印尼布局低成本湿法镍，未来公司成长的核心alpha - 公司已参股五座矿山，与淡水河谷达成独家供矿合作，延伸布局园区服务，完善园区布局 [63] - 公司在印尼布局多个镍冶炼项目，总计具备约24.5万吨（金属量）镍中间品生产能力，多个项目已建成或有序推进 [66] 上游资源布局三：布局锂矿补齐能源金属资源最后的拼图 - 公司旗下锂资源布局为一参股一控股，参股非洲刚果金Manono锂矿项目，控股非洲津巴布韦Arcadia锂矿项目 [68] - Arcadia锂矿持续放量，2024年实现锂精矿出货量约40万吨，同比增长41%；5万吨硫酸锂项目于25年一月份开工建设，建成后将大幅降低锂盐生产成本 [71] 下游布局一：三元前驱体十年磨剑，持续扩产剑指全球一体化龙头 - 公司通过自建及合资两种途径，稳步推进三元前驱体产能扩建，项目建设主要落地华友衢州、广西玉林和浙江桐乡 [72] 下游布局二：收购巴莫科技，正极材料加速放量 - 公司收购天津巴莫切入三元正极材料市场，于广西进行一体化项目投资，预计达产后可新增5万吨高镍型动力电池三元正极材料产能 [72][74] 下游布局三：积极布局锂电池循环回收业务，形成锂电材料闭环 - 公司子公司进入工信部相关企业名单，与多家知名企业合作开展退役电池回收再生业务，具备年处理废旧电池料6.5万吨产能 [77][78] - 公司在印尼、韩国、欧洲进行国际化布局，部分项目已建成试产或部分达产，为打开欧美市场创造有利条件 [79] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润为53.00、61.35、63.11亿元，以2025年4月21日收盘价为基准，PE分别为11X、9X、9X，维持“推荐”评级 [5][82]

报告公司投资评级 - 维持公司“推荐”评级 [5][82] 报告的核心观点 - 公司发布2024年年报及2025年一季报业绩超预期，上游资源布局完善构建坚实护城河，下游锂电材料与国际资源和汽车巨头深度绑定，“四重底”确定成长弹性可期 [1][5][82] 根据相关目录分别进行总结 公司发布2024年年报与2025年一季报 - 2024年公司营收609.46亿元同比降8.08%，归母净利41.55亿元同比增23.99%，扣非归母净利37.95亿元同比增22.71% [1][12] - 2024Q4营收154.57亿元同比增1.61%、环比增0.13%，归母净利润11.34亿元同比升235.93%、环比降15.94%，扣非归母净利7.54亿元同比升105.65%、环比降41.55% [1][12] - 2025Q1营收178.42亿元同比增19.24%、环比增15.43%，归母净利润12.52亿元同比升139.68%、环比升10.37%，扣非归母净利12.27亿元同比升116.05%、环比升62.78% [1][12] 华飞项目达产贡献镍产品增量，经营业绩创历史新高 同比来看，华飞项目达产，镍产品盈利同比显著增长 - 2024年镍产品营收142.67亿元同比增59.93%，营收贡献提9.96pct至23.40%，镍中间品营收70.36亿元同比增36.76%，营收贡献提3.78pct到11.54%，镍中间品出货量近23万吨同比增50%，镍产品出货量约18.43万金属吨同比增46% [19] - 2024年铜产品营收56.43亿元同比增15.40%，营收贡献提1.89pct至9.26%，产量同比增2.78%到9.02万吨 [19] - 2024年钴产品营收33.81亿元同比减19.20%，营收贡献降0.76pct至5.55%，出货量约4.68万金属吨同比增13% [19] - 2024年锂产品营收30.63亿元同比增134.48%，营收贡献提3.06pct到5.03%，锂精矿出货量约40万吨同比增41% [19] - 2024年三元前驱体营收67.40亿元同比降33.11%，营收贡献降4.14pct至11.06%，销量10.31万吨同比减20.17%；正极材料营收86.07亿元同比降54.50%，营收贡献减14.41pct至14.12%，销量6.57万吨同比减30.60% [19] - 2024年公司镍产品毛利占比36.83%同比提19.10pct，综合毛利率17.23%同比增3.12pct [24] - 2024年公司期间费用约54.24亿元同比增4.60%，占营收比重约8.90%同比提1.08pct [30] - 2024年公司资产减值损失 -5.09亿元，信用减值损失 -0.14亿元，投资收益约13.62亿元同比升58.84%，经营性净现金流124.31亿元同比增256.61%，资产负债率64.38% [35] - 2024年业绩同比增长主因毛利显著增加，增利项来自毛利、其他/投资收益等，减利项来自费用及税金等 [40] 环比来看，项目达产后产量环比保持平稳 - 2025Q1公司毛利率环比降1.45pct到14.88%，净利率环比增0.84pct到9.73%，主要产品价格有变动 [44] - 2025Q1公司期间费用合计11.13亿元环比增1.03亿元，占营收比重约6.24%环比 -0.29pct [44] - 2025Q1归母净利润同比增7.30亿元，增利项来自毛利等，减利项来自少数股东损益等；环比增1.18亿元，增利项来自毛利等，减利项来自费用和税金等 [49] - 2024Q4归母净利润同比增7.97亿元，增利项来自毛利等，减利项来自公允价值变动等；环比减2.15亿元，增利项来自费用和税金等，减利项来自毛利等 [51] 子公司角度，印尼板块持续贡献增量 - 子公司华越镍钴、华科公司、华飞镍钴为上游镍金属主要生产单位，2024年镍中间品出货量近23万金属吨同比增近50%，镍产品出货量约18.43万金属吨同比增46% [53] - 公司与淡水河谷印尼、福特汽车合作的年产12万吨镍金属量Pomalaa湿法项目于25年一季度启动建设，与淡水河谷印尼合作的年产6万吨镍金属量的Sorowako湿法项目前期工作稳步展开 [53] 锂电材料一体化布局构筑坚实护城河，未来成长可期 - 公司拥有锂电正极材料产业最完整的一体化产业链闭环布局，完成总部在桐乡、资源保障在境外、制造基地在中国、市场在全球的空间布局 [58] 上游资源布局一：深耕刚果金，保障铜钴资源稳定供应 - 公司铜钴资源集中于非洲资源板块，自有资源通过子公司拥有4项矿业权，外购部分矿料由刚果金当地贸易系统收购 [59] - 公司铜钴冶炼产能分布于刚果金和中国，在刚果金拥有2.14万吨粗制氢氧化钴产能等，已形成约11万吨铜 + 3.9万吨钴的年产能 [60] 上游资源布局二：印尼布局低成本湿法镍，未来公司成长的核心alpha - 公司已参股五座矿山，与淡水河谷达成独家供矿合作，延伸布局园区服务，24年3月完成两个印尼矿山项目少数股权交割 [63] - 公司在印尼布局多个镍冶炼项目，总计具备约24.5万吨（金属量）镍中间品生产能力，多个项目已建成或有序推进 [66] 上游资源布局三：布局锂矿补齐能源金属资源最后的拼图 - 公司旗下锂资源布局为一参股一控股，参股非洲刚果金Manono锂矿项目，控股非洲津巴布韦Arcadia锂矿项目 [68] - Arcadia锂矿2024年运营有序，锂精矿出货量约40万吨同比增41%，5万吨硫酸锂项目于25年一月份开工建设 [71] 下游布局一：三元前驱体十年磨剑，持续扩产剑指全球一体化龙头 - 公司通过自建及合资推进三元前驱体产能扩建，项目主要落地华友衢州、广西玉林和浙江桐乡，产能近年将释放 [72] 下游布局二：收购巴莫科技，正极材料加速放量 - 公司收购天津巴莫切入三元正极材料市场，由全资子公司广西巴莫建设项目，达产后可新增5万吨高镍型动力电池三元正极材料产能 [72][74] 下游布局三：积极布局锂电池循环回收业务，形成锂电材料闭环 - 公司子公司进入工信部相关企业名单，与多家企业合作开展退役电池回收再生业务，具备年处理废旧电池料6.5万吨产能 [77][78] - 公司在印尼、韩国、欧洲有项目布局，华能项目绑定北美优质客户，伴随产能爬坡有望贡献增量盈利 [79][80] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润为53.00、61.35、63.11亿元，以2025年4月21日收盘价为基准，PE分别为11X、9X、9X，维持“推荐”评级 [5][82]

报告公司投资评级 - 维持对公司“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 持续看好公司在锂电材料领域实现的上下游一体化，随着镍板块产能的逐步释放，公司业绩有望继续稳定增长 [4] 事件总结 - 华友钴业于2025年4月18日晚发布2024年年报及2025年一季报，2024年实现营收609.5亿元，同比下降8%，归母净利润41.5亿元，同比增长24%；扣非归母净利润为37.95亿元，同比增长22.7%。2025Q1实现营收178.4亿元，同比增长19%；归母净利润12.5亿元，同比增长139.7% [1] 点评总结 金属 - 镍板块利润释放，2024年公司镍产品出货量（含内部自供）18.4万吨，同比增长46%，镍产品及中间品毛利合计占公司毛利的52%；钴产品出货量4.7万吨（含内部自供），同比增长13%；铜产品销量9.0万吨，同比增长2.8%；津巴布韦Arcadia锂矿项目实现锂精矿出货量约40万吨，同比增长41% [2] 锂电材料 - 减少低盈利产品出货，优化产品结构，2024年锂电正极前驱体出货量超12万吨，正极材料出货量超9万吨，因主动减少部分低盈利产品出货，出货量同比有所下降；2024年钠电前驱体出货量突破300吨，成为行业首家吨级出海企业 [2] 业务进展总结 镍 - 上下游持续加码，参股印尼AJB、WKM、TMS矿山，增厚镍矿资源储备；多个项目有进展，镍中间品合计出货量近23万吨，同比增长50%；与淡水河谷印尼、福特汽车合作的项目有序推进 [3] 锂电材料 - 印尼布局落地，华翔5万吨硫酸镍项目建成试产，华能5万吨三元前驱体一期项目于2024年11月基本建成，2025Q1已实现批量供货；在韩国与LG合作的项目部分达产，在欧洲匈牙利正极材料一期项目有序推进 [3] 盈利预测总结 - 预计2025/2026年归母净利润预测分别为49.6/59.8亿元（较前次预测上调26%/31%），新增2027年预测为68.7亿元，同比增长19.4%/20.6%/14.8%，当前股价对应PE为11/9/8倍 [4] 财务指标总结 单季度主要财务指标 - 展示了2023Q1 - 2025Q1各季度主营业务收入、同比增长率、毛利、毛利率等多项财务指标数据 [15] 利润表 - 给出2023 - 2027E营业收入、营业成本、净利润等利润表相关指标数据 [17] 现金流量表 - 呈现2023 - 2027E经营活动现金流、投资活动产生现金流、融资活动现金流等现金流量表相关指标数据 [17] 资产负债表 - 列出2023 - 2027E总资产、货币资金、总负债等资产负债表相关指标数据 [18] 盈利能力 - 包含2023 - 2027E毛利率、EBITDA率、ROA等盈利能力指标数据 [19] 偿债能力 - 展示2023 - 2027E资产负债率、流动比率、速动比率等偿债能力指标数据 [19] 费用率 - 给出2023 - 2027E销售费用率、管理费用率等费用率指标数据 [20] 每股指标 - 呈现2023 - 2027E每股红利、每股经营现金流等每股指标数据 [20] 估值指标 - 列出2023 - 2027E PE、PB、EV/EBITDA等估值指标数据 [20]

文章核心观点 华友钴业一体化优势持续释放效能业绩大增，2024年营收虽降但盈利提升，2025年一季度涨势迅猛，公司在锂电产能扩张和海外市场拓展方面取得进展，秉持创新驱动战略持续投入研发 [1][2] 一体化优势驱动业绩增长 - 2024年公司营收609.46亿元同比降8.08%，净利润41.55亿元同比增23.99%，扣非净利润37.95亿元同比增22.71% [1][2] - 2025年第一季度公司营收178.42亿元同比增19.24%，净利润12.52亿元同比增139.68%，扣非净利润12.27亿元同比增116.05% [1][2] - 公司全产业链一体化模式提升资源保障能力，通过协同效应降低成本 [2] - 2024年公司锂电正极前驱体出货超12万吨，正极材料出货超9万吨，钠电前驱体出货突破300吨成行业首家吨级出海企业，钴产品出货约4.68万金属吨同比增13%，镍产品出货约18.43万金属吨同比增46% [3] - 2020 - 2024年公司研发费用共56.37亿元 [1][3] 扩张锂电产能拓展海外市场 - 新能源汽车和储能行业发展使锂电材料市场需求高速增长，公司加大锂电产能投入 [4] - 公司在印尼推进多个镍钴资源开发项目，包括“华飞”达产、华越稳产超产、华科稳定运营、合资实施硫酸镍项目、收购股权推进资源开发 [4] - 公司在国内推进锂电材料扩产项目，涵盖三元前驱体、电池回收及锂盐生产等领域 [4] - 公司在韩国与LG合作的龟尾正极项目部分产线投产进军北美市场，在欧洲匈牙利正极材料一期2.5万吨项目开工建设挺进欧洲市场 [4][5] - 公司与国际知名企业建立合作关系拓展海外市场，为产业一体化提供原料保障和市场支持 [5] - 公司未来将凭借一体化等优势在新能源锂电材料领域持续发力 [5]

文章核心观点 - 4月18日晚华友钴业公告2024年年报和2025年一季报，营收和利润再创新高，公司在技术研发、全球布局、管理变革、ESG管理等方面收获颇丰，对行业前景有信心，2025年将深化战略提升竞争力 [2][5] 公司经营业绩 - 2024年实现营业收入609.46亿元，归母净利润41.55亿元、同比增长23.99% [2] - 2025年一季度实现营业收入178.42亿元，归属于上市公司股东的净利润12.52亿元、同比增长139.68% [2] - 2024年经营性现金流净额124.31亿元，同比增加256.61% [2][4] 公司发展举措 技术创新 - 2024年实施“支撑产业、引领未来”科创战略，推进330科研计划，两项科技成果获国家科技进步奖二等奖 [3] - 围绕一体化产业链加强新产品、新工艺研发，提升“产品领先、成本领先”竞争优势 [3] 全球化布局 - 2024年调整产业规划、加快海外项目布局，初步形成海外资源、国际制造、全球市场产业布局 [3] - 在非洲深化刚果（金）等地区钴铜资源开发，建立钴铜资源开发体系 [3] - 在津巴布韦投资布局Arcadia锂矿项目，补齐锂资源短板 [3] 管理变革 - 构建以业务为本质、以财务为中心的精细化管理体系，划小核算单元，提高核算精准性 [4] - 推动极致制造，建设标杆示范产线，提升质量管理和成本控制能力 [4] - 强化现金流管理，优先支持利润贡献高、现金回流快的业务，提升项目造血能力 [4] 产业格局 - 形成资源、新材料、新能源三大业务一体化协同发展产业格局，布局循环回收业务，打造新能源锂电产业生态 [4] 行业展望 - 三元材料性价比逐步凸显，高镍化成为发展趋势，镍钴锂金属需求稳步增长，战略价值日益凸显 [5] - 现阶段积极谋划全球化布局的锂电池材料企业，将在未来产业格局中占据有利竞争地位 [5] 公司未来规划 - 2025年深化实施“支撑产业、引领未来、开放合作、协同创新”科创战略，加快技术进步，提升技术创新能力 [5] - 巩固钴、镍行业领先地位，深化海外资源、国际制造、全球市场经营格局，力争成为全球新能源锂电行业领导者 [5]

文章核心观点 公司发布2025年第一季度报告，涵盖主要财务数据、股东信息、季度财务报表等内容，且财务报表未经审计 [3][4][5] 主要财务数据 主要会计数据和财务指标 - 以人民币为币种，单位为元披露相关数据 [3] 非经常性损益项目和金额 - 适用相关披露，以人民币为币种，单位为元 [3] 主要会计数据、财务指标变动情况及原因 - 适用相关披露 [4] 股东信息 普通股股东总数等情况 - 报告期末公司回购专用证券账户持有公司股份22,703,060股，持股比例为1.33% [4] 持股5%以上股东等参与转融通业务出借股份情况 - 不适用相关披露 [5] 前10名股东等因转融通出借/归还变化情况 - 不适用相关披露 [5] 其他提醒事项 - 无需提醒投资者关注的关于公司报告期经营情况的其他重要信息 [5] 季度财务报表 审计意见类型 - 不适用相关披露 [5] 财务报表 - 包括2025年3月31日合并资产负债表、2025年1 - 3月合并利润表和合并现金流量表，均未经审计，公司负责人为陈雪华，主管会计工作负责人为王军，会计机构负责人为马骁 [5][6] 2025年起执行新会计准则调整情况 - 不适用相关披露 [7]

文章核心观点 2024年华友钴业营收下降但净利润显著增长，经营活动现金流量净额大幅提升，显示出较强经营韧性和现金创造能力，在技术创新、产业布局等方面取得积极进展，但面临多种风险因素，可能对未来发展产生不利影响 [1][2][9] 关键财务指标解读 - 2024年营业收入609.46亿元，较2023年下降8.08%，主要因主动减少低盈利产品出货、优化产品结构致锂电材料出货量下降 [2] - 归属于上市公司股东的净利润41.55亿元，同比增长23.99%，通过优化产品结构、降本增效提升利润水平 [2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润37.95亿元，较去年增长22.71%，核心业务盈利能力增强 [2] - 基本每股收益2.50元，相比2023年增长21.95%，为股东创造更高价值 [2] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益2.28元，较2023年增长20.64%，主营业务发展态势良好 [2] 费用情况 - 2024年销售费用1.59亿元，较2023年增长6.26%，主要是职工薪酬、差旅费等正常变动 [3] - 管理费用18.95亿元，较2023年下降10.49%，因股份支付确认方式变化致管理费用中股份支付下降 [3] - 财务费用20.70亿元，较2023年增长40.03%，主要因利息支出增加，与融资活动和债务规模有关 [3] - 研发费用13.00亿元，较2023年下降9.75%，虽投入下降但技术创新取得一定成果 [3] 现金流状况 - 经营活动产生的现金流量净额124.31亿元，较2023年大幅增长256.61%，经营活动现金创造能力显著增强 [4] - 投资活动产生的现金流量净额-76.68亿元，较2023年降幅达53.67%，投资节奏有所放缓 [4] - 筹资活动产生的现金流量净额0.25亿元，较2023年大幅下降99.83%，因经营性现金流增加、营运资金充足致债务净融资减少 [4] 其他重要信息解读 - 2024年研发投入13.00亿元，全部为费用化研发投入，占营业收入比例2.13%，在锂电正极材料及前驱体新产品开发等领域取得多项成果 [5] - 研发人员数量1559人，占公司总人数6.14%，学历和年龄结构显示队伍年轻，创新活力强 [5] 董事、监事、高级管理人报酬情况 - 董事长陈雪华报告期内从公司获得税前报酬总额972.94万元 [8] - 总经理陈红良报告期内从公司获得税前报酬总额756.45万元 [8] - 副总经理方启学、徐伟等8人报告期内从公司获得税前报酬总额分别为608.56万元、605.57万元等 [8] - 财务总监王军报告期内从公司获得税前报酬总额558.11万元 [8]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会2025年5月9日13点30分在浙江桐乡公司研发大楼一楼一号会议室召开[2] - 网络投票起止时间为2025年5月9日，交易系统和互联网投票平台有不同投票时段[3] - 本次股东大会审议18项议案，4月17日经董事会和监事会会议审议通过[5][6] - 特别决议议案为12、13、17，全部议案对中小投资者单独计票，5、6、8、9议案涉及关联股东回避表决[7] - 股权登记日为2025年4月28日，登记在册股东有权参会[10] 参会登记信息 - 法人股东法定代表人及委托他人参会登记所需材料不同[12] - 个人股东本人及委托代理人参会登记所需材料不同[12] - 异地股东可传真或邮件登记，2025年4月30日下午17:00前，出席带原件[12] - 登记地点为公司证券管理部，有联系电话和邮箱，登记时间为4月30日特定时段[13] 议案相关信息 - 股东大会需表决《2024年度董事会工作报告》等18项议案[20][21] - 涉及2024年度财务决算、利润分配等报告相关议案[20] - 有2025年度日常关联交易预计、续聘审计机构等议案[20][21] - 包含2025年度融资授信总额度、提供担保额度预计等议案[21] - 涉及2025年度发行非金融企业债务融资工具的议案[21] - 有2025年度开展外汇衍生品交易业务、套期保值业务的议案[21] - 包含独立董事2024年度述职报告的议案[21] - 有变更注册资本并修订《公司章程》的议案[21] - 涉及公司未来三年（2025 - 2027年）股东分红回报规划的议案[21]

第六届监事会第二十次会议决议公告 | 股票代码：603799 | 股票简称：华友钴业 | 公告编号：2025-042 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113641 | 转债简称：华友转债 | | 浙江华友钴业股份有限公司 第六届监事会第二十次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 监事会会议召开情况 浙江华友钴业股份有限公司（以下简称"华友钴业"、"公司"）第六届监事 会第二十次会议于 2025 年 4 月 17 日以现场方式召开，本次会议通知于 2025 年 4 月 7 日以书面、电子邮件、电话等方式通知全体监事。会议由监事会主席张江波先 生召集并主持，会议应参会监事 3 人，实际参会监事 3 人。本次会议的召集和召开 程序符合《公司法》和《公司章程》的规定，会议合法有效。 监事会会议审议情况 一、审议通过《2024 年度监事会工作报告》 同意《2024 年度监事会工作报告》。 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。 本议案需提交公司股东大会审议。 二、审议通过《关于 ...