证券代码：688099 证券简称：晶晨股份 公告编号：2024-035 晶晨半导体（上海）股份有限公司 2019 年限制性股票激励计划预留授予部分第一批次第 三个归属期及 2021 年限制性股票激励计划预留授予部 分第一批次第二个归属期归属结果暨股份上市的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次股票上市类型为股权激励股份；股票认购方式为网下，上市股数为 167,640 股。 本次股票上市流通总数为 167,640 股。 本次股票上市流通日期为 2024 年 8 月 28 日。 根据中国证券监督管理委员会、上海证券交易所、中国证券登记结算有限责 任公司上海分公司有关业务规则的规定，晶晨半导体（上海）股份有限公司（以 下简称"晶晨股份"或"公司"）于近日收到中国证券登记结算有限责任公司上 海分公司出具的《证券变更登记证明》，公司完成了 2019 年限制性股票激励计划 预留授予部分第一批次第三个归属期及 2021 年限制性股票激励计划预留授予部分 第一批次第二个归属期的股份登记工作。现将有关情况 ...

证券代码：688099 证券简称：晶晨股份 晶晨半导体（上海）股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议资料 2024 年 9 月 | | | | 2024 年第一次临时股东大会会议须知 1 | | --- | | 2024 年第一次临时股东大会会议议程 3 | | 2024 年第一次临时股东大会会议议案 4 | | 议案一：关于补选公司第三届董事会独立董事的议案 4 | | 议案一附件：第三届董事会独立董事候选人简历 6 | 晶晨半导体（上海）股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议资料 晶晨半导体（上海）股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议须知 为维护全体股东的合法权益，确保股东大会会议秩序和议事效率，保证股东大会的顺利 召开，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》 （以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东大会规则》以及《晶晨半导体（上海）股份有限 公司章程》（以下简称"《公司章程》"）和晶晨半导体（上海）股份有限公司（以下简称"公 司"）《股东大会议事规则》等有关规定，特制定 2024 年第一次临时股东大会会议须知： 一、为确认出席大 ...

多媒体 SoC 芯片的领导者 - 公司自1995年起源于美国硅谷,深耕超高清多媒体编解码和显示处理、内容安全保护、系统 IP 等核心软硬件技术,为智能机顶盒、智能电视等多个产品领域提供多媒体 SoC 芯片和系统级解决方案 [1] - 公司业务范围广阔覆盖全球,囊括中国大陆、中国香港、美国、欧洲等主要经济区域,客户包括Google、Amazon、小米、阿里巴巴等知名企业 [1] - 公司管理团队稳定,高管和团队多为技术出身,有深厚技术积累和丰富从业经历 [15][16] - 核心战略客户TCL王牌和华域汽车持股,建立了稳固的客户关系 [2] 公司产品线持续扩展,不断打开下游市场空间 - 公司的 SoC 芯片产品线主要分为S系列、T系列、A系列,分别对应智能机顶盒、智能电视、智能家居等下游应用 [17][18][26] - S系列芯片广泛应用于全球知名IPTV和OTT机顶盒厂商 [18][19][20] - T系列芯片应用于国内外主要电视品牌,技术能力领先 [22][23][24][25] - A系列芯片应用于智能家居、影像等领域,下游覆盖多品类IoT领域 [26][27][28][30] 营业收入稳步增长,扩大科研投入 - 公司营业收入长期保持稳健增长,2019-2022年营收CAGR达33% [32][33][34] - 公司坚持高强度研发投入,2021-2023年研发投入分别约9.04/11.85/12.83亿元,研发人员占比超85% [34][35] - 公司费用率保持稳定,伴随收入重回增长,期间费用率有望企稳回落 [35][36][37] 稳固多媒体 SoC 芯片领军地位,积极开拓汽车电子等新方向 - SoC芯片是多媒体终端的核心,公司具备全流程的SoC设计经验,拥有11项关键核心技术 [42] - 国内机顶盒市场呈现周期性复苏,公司S系列芯片有望在国内外市场扩大出货量 [43][44][45][46][47][48][49][50][51][52] - 公司T系列芯片在国内外电视品牌中份额领先,新产品不断导入市场 [55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65] - 全球智能家居市场蓬勃发展,公司A系列芯片有望乘势而上 [68][69][70] - 公司新推出的W系列WiFi芯片和汽车电子芯片有望成为新的增长点 [72][73][75][76][77][78][79] 盈利预测、估值分析和投资建议 - 预计公司2024-2026年营收分别为70.99/87.28/104.89亿元,同比增长32.2%/22.9%/20.2% [84] - 预计2024-2026年归母净利润分别为8.24/11.03/14.21亿元,同比增长65.5%/33.8%/28.9% [85] - 公司作为国内龙头SoC企业,技术能力出众,未来成长确定性高,综合考虑公司的成长性和可比公司估值,维持公司"买入-A"评级 [85] 风险提示 - 宏观经济波动风险:国际地缘政治冲突和中美贸易摩擦等因素可能影响公司下游客户及上游供应链 [88] - 市场竞争风险:公司核心产品所在行业竞争激烈,技术迭代快,产品订单稳定性易受影响 [88] - 投资风险:公司外延式发展可能存在整合进展不及预期的风险 [88] - 汇率风险:公司出口业务主要以美元计价,人民币汇率波动可能影响公司经营和盈利 [88]

报告公司投资评级 - 报告给予晶晨股份"买入"评级,维持此前评级 [2] 报告的核心观点 - 公司2024年Q2单季度实现营业收入16.38亿元,同比增长24.53%,环比增长18.82%,实现归母净利润2.35亿元,同比增长52.07%,环比增长83.94% [10] - 公司新产品进展顺利,T系列产品快速增长,受益于主要体育赛事刺激,TV需求提升,W系列WiFi 6首款产品上市,订单快速增长 [10] - 公司在端侧SoC不断创新,有望深度受益于生成式AI发展带来的端侧AIoT智能化渗透率提升 [10] - 公司Q2业绩大幅增长,考虑下半年进入消费旺季伴随运营商招标,业绩有望持续提升 [10] 公司基本状况 - 公司总股本4.18亿股,流通股本4.18亿股,市值218.91亿元 [5] - 公司2022年实现营业收入55.45亿元,同比增长16%,净利润7.27亿元,同比下降10% [8] - 公司预计2024-2026年将实现8.57/10.98/13.97亿元净利润,对应PE估值分别为26/20/16倍 [10] 风险提示 - 行业景气不及预期 - 下游进展的不确定性 - 新品迭代不及预期 [10]

报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 2024年上半年公司营收实现28.33%同比增长,归母净利润增长96.06% [4] - 2024年Q2公司营收创单季度历史新高,公司开启新一轮增长趋势明显 [4] - 公司新产品市场表现持续向好,T系列、W系列等产品销售收入大幅增长 [5] - 公司持续加大研发投入,新申请专利24件,获得发明专利14件 [6] 财务数据总结 - 2024-2026年预计归母净利润分别为6.56/8.03/9.80亿元,对应EPS为1.57/1.92/2.34元/股 [4] - 2024-2026年预计毛利率分别为37.2%/38.0%/38.0%,净利率分别为9.5%/9.5%/10.1% [7] - 2024-2026年预计ROE分别为10.7%/11.6%/12.4% [7]

公司投资评级 - 晶晨股份的投资评级为“强推”，维持评级[2] 报告的核心观点 - 晶晨股份2024年第二季度营收创单季历史新高，产品结构持续优化升级，预计2024年下半年业绩趋势持续向好[3] 公司业绩表现 - 2024年上半年，晶晨股份实现营收30.16亿元，同比增长28.33%；归母净利润3.62亿元，同比增长96.06%；扣非后归母净利润3.40亿元，同比增长115.19%[4] - 2024年第二季度，公司实现营业收入16.38亿元，同比增长24.53%，环比增长18.82%；归母净利润2.35亿元，同比增长52.07%，环比增长83.94%；扣非后归母净利润2.22亿元，同比增长65.60%，环比增长88.55%[4] 产品结构与市场布局 - 晶晨股份的新产品市场表现持续向好，T系列产品销售收入同比增长约70%，W系列产品出货量占第二季度整体出货量超过8%，6nm商用芯片已获得首批商用订单，8K芯片在国内运营商的首次商用批量招标中表现优异[5] - 公司持续加强全球化运营体系建设和品牌推广，业务已覆盖全球主要经济区域，积累了稳定优质的客户群[5] 投资建议 - 预计晶晨股份24-26年实现归母净利润为8.16/10.68/14.08亿元，参考可比公司估值，给予公司2024年40xPE，目标股价78元，维持"强推"评级[5] 主要财务指标 - 2023年营业总收入为53.71亿元，2024年预计为67.83亿元，同比增长26.3%；归母净利润2023年为4.98亿元，2024年预计为8.16亿元，同比增长63.8%[5]

业绩说明会安排 - 2024年8月27日13:00 - 14:00举行半年度业绩说明会[1][2][5] - 地点为上证路演中心，方式为网络互动[1][5] - 投资者可在8月20 - 26日16:00前提问[1][5] - 董事、董秘和财务总监参加[5] - 投资者可在线参与，会后可查看情况[5][6] 联系方式 - 联系人是证券事务部，电话021 - 38165066，邮箱IR@amlogic.com[6]

公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [11] 报告的核心观点 - 公司是国内 SoC 芯片龙头厂商，市场需求拐点明显，随着全球消费电子品需求复苏和新品类拓展，业绩有望进一步提升 [11] 市场表现 - 晶晨股份相对沪深300表现图显示，公司股价在过去一段时间内与沪深300指数相比有波动，但整体表现较为稳定 [1][3] 市场数据 - 股票代码：688099.SH - A股收盘价：57.35元 - 上证指数：2,850.65 - 总股本：41,833万股 - 实际流通A股：41,833万股 - 流通A股市值：240亿元 [4] 主要财务指标预测 - 营业收入预测：2023年53.71亿元，2024年68.32亿元，2025年84.63亿元，2026年101.40亿元 - 收入增长率预测：2023年-3.14%，2024年27.20%，2025年23.87%，2026年19.82% - 归母净利润预测：2023年4.98亿元，2024年8.26亿元，2025年11.68亿元，2026年14.91亿元 - 利润增速预测：2023年-31.46%，2024年65.92%，2025年41.30%，2026年27.69% - 毛利率预测：2023年36.41%，2024年36.75%，2025年38.15%，2026年39.64% - 摊薄EPS预测：2023年1.19元，2024年1.98元，2025年2.79元，2026年3.56元 - PE预测：2023年37.38倍，2024年22.53倍，2025年15.94倍，2026年12.49倍 - PB预测：2023年3.42倍，2024年2.97倍，2025年2.50倍，2026年2.08倍 - PS预测：2023年3.45倍，2024年2.71倍，2025年2.19倍，2026年1.83倍 [5] 公司业绩 - 2024年上半年实现营业收入30.16亿元，同比增长28.33%，归母净利润3.62亿元，同比增长96.06% [6] - 2024年第二季度实现营收16.38亿元，同比增长24.53%，环比增长18.82%，实现归母净利润2.35亿元，同比增长52.07%，环比增长83.94% [6] 盈利能力 - 2024年上半年综合毛利率为35.37%，同比提升0.40个百分点，净利率为12.01%，同比提升4.15个百分点 [7] - 2024年第二季度净利率为14.32%，同比提升2.59个百分点，环比提升5.07个百分点 [7] 研发投入 - 截至报告期末，公司研发人员1588人，研发费用同比增长10.91%，至67.41亿元，研发费用率同比降低3.51个百分点至22.35% [7] 产品与市场 - S系列：国内运营商和海外市场主流厂商全覆盖，已成功流片新一代ARM V9架构和自主研发边缘AI能力的6nm商用芯片，获得首批商用订单 [10] - T系列：为智能显示终端的核心部件，广泛应用于智能电视、智能投影仪、智慧商显等场景，2024年上半年销售收入较去年同期增长约70% [10] - A系列：应用于AIOT领域，产品具备系统级平台优势、通用性、可扩展性等，未来应用领域将进一步丰富、扩充 [10] - W系列：2024年第二季度单季度，W系列产品出货量占公司第二季度整体出货量超过8%，2024年还将推出三模组合新产品（Wi-Fi6＋BT5.4＋802.15.4），支持Thread/Zigbee，可赋予终端产品Matter控制器、IoT网关等应用 [10] - 汽车电子芯片：出海渗透率提升，新一代产品成功流片，客户持续拓展 [10]

公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 晶晨股份2024年中报显示，上半年营业收入和净利润均实现大幅增长，第二季度营收创历史新高，预计下半年营收同比将进一步增长。公司新品推进顺利，WiFi和汽车产品不断突破，销售收入和利润保持较高速度的增长。 [3][4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年上半年实现营业收入30.16亿元，同比增长28.33%；归母净利润3.62亿元，同比增长96.06%；扣非归母净利润3.40亿元，同比增长115.19%。第二季度实现营业收入16.38亿元，同比增长24.53%，环比增长18.82%；归母净利润2.35亿元，同比增长52.07%，环比增长83.94%；扣非归母净利润2.22亿元，同比增长65.60%，环比增长88.55%。 [3][4] 新品推进 - T系列产品上半年销售收入同比增长约70%；W系列的Wi-Fi6首款产品上市后迅速获得市场认可，第二季度出货量占公司整体出货量超过8%；基于新一代ARM V9架构和自主研发边缘AI能力的6nm商用芯片已获得首批商用订单；8K芯片在国内运营商的首次商用批量招标中表现优异。 [6] 盈利预测与估值 - 预计2024年和2025年归母净利润分别为8.23亿元与10.68亿元，相比上次预测值分别下调29%与32%。预计2024-2026年营业收入分别为68.46/83.83/105.49亿元，归母净利润分别为8.23/10.68/14.00亿元，当前市值对应PE为29/22/17倍。 [6] 财务数据 - 营业收入（百万元）：5,371、6,846、8,383、10,549；净利润（百万元）：498、823、1,068、1,400；EPS（元）：1.20、1.97、2.55、3.35；ROE（归属母公司)（摊薄）：9.14%、13.11%、14.54%、16.01%；P/E：48、29、22、17；P/B：4.4、3.8、3.3、2.7。 [8]

限制性股票授予情况 - 预留授予限制性股票总量为160万股，约占2021年公告时股本总额的0.389%[1] - 2021年激励计划预留授予部分实际授予人数为146人[2] - 2021年4月29日向438名激励对象首次授予640万股限制性股票[13][14] - 2021年8月27日向32名激励对象授予52.15万股预留部分限制性股票[13][14] - 2021年12月30日向114名激励对象授予107.85万股预留部分限制性股票[13][14] 授予价格 - 第一类激励对象授予价格为64.58元/股，第二类激励对象授予价格为77.59元/股[2] 归属比例与条件 - 首次授予的限制性股票各归属期归属权益数量占授予权益总量的比例均为25%[3] - 激励对象获授的各批次限制性股票在归属前，须满足12个月以上的任职期限[4] - 激励对象绩效考核结果为优良、合格、不合格时，个人层面归属比例分别为100%、80%、0[6] 业绩目标 - 2021年营业收入累计值平均值目标增长率为50%，触发值为35%；毛利润累计值平均值目标增长率为50%，触发值为35%[4] - 2022年两年营业收入平均值目标增长率为80%，触发值为60%；两年毛利润平均值目标增长率为70%，触发值为50%[4] - 2023年三年营业收入平均值目标增长率为105%，触发值为80%；三年毛利润平均值目标增长率为90%，触发值为65%[5] - 2024年四年营业收入平均值目标增长率为125%，触发值为95%；四年毛利润平均值目标增长率为105%，触发值为75%[5] 实际业绩 - 2021、2022年两年营业收入平均值较2020年增长率约为88.48%，两年毛利润平均值较2020年增长率约为120.37%[18] 归属情况 - 2022年10月10日，第一类激励对象第一个归属期，321人归属，归属价格65.08元/股，归属数量856,259股[14] - 2023年2月28日，预留授予部分第二批次第一个归属期，99人归属，归属价格64.58元/股，归属数量234,625股[14] - 2023年5月29日，第一类激励对象第二个归属期，304人归属，归属价格65.08元/股，归属数量818,160股[14] - 2023年5月29日，预留授予部分第一批次第一个归属期，25人归属，归属价格65.08元/股，归属数量95,125股[14] - 2024年8月14日审议通过预留授予部分第一批次第二个归属期符合归属条件议案[13][16] - 本次符合归属条件的第一类激励对象共24名，可归属数量为93,875股[16][18] 其他事项 - 2021年4月13日披露独立董事公开征集委托投票权公告[8] - 2021年4月28日第一次临时股东大会审议通过2021年限制性股票激励计划相关议案[8] - 公司按相关会计准则确定限制性股票授予日公允价值，在授予日至归属日期间修正预计可归属数量并计入成本费用和资本公积[24] - 公司已在等待期对限制性股票相关费用摊销，本次归属对财务和经营成果无重大影响[24] - 截至法律意见书出具日，公司本次归属及作废取得必要批准与授权，符合相关规定[25]