回购方案 - 2024年3月5日首次披露，由董事长路新春提议[3] - 实施期限为待股东大会审议通过后12个月[3] - 预计回购金额5000万元 - 10000万元[3] 回购情况 - 截至2024年7月31日，累计回购282,500股，占总股本0.12%[3][6] - 累计已回购金额4499.35万元[3][6] - 实际回购价136.60 - 179.00元/股[3][6] 价格调整 - 原上限不超260元/股，调整后不超174.19元/股，7月2日生效[5]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 2024H1 公司业绩保持增长,主要得益于持续加大研发投入和生产能力建设,企业核心竞争力持续提高,CMP等专用装备、晶圆再生与耗材服务销售规模较2023上半年均有不同程度增长 [9] - 公司于2024年7月14日完成第500台12英寸CMP装备出机,标志着公司产品质量和可靠性得到客户高度认可,有助于进一步提升市场占有率。公司已基本覆盖国内12英寸集成电路大生产线,CMP装备保有量的不断攀升将带动关键耗材与维保服务等业务量预计也会相应提升 [10] - 公司将推动技术进步和产业升级,持续推动"装备+服务"的平台化战略布局,大力发掘CMP装备、减薄装备、划切装备等集成电路领域新机会。公司凭借CMP领域的核心技术优势以及多款新品类设备产品加速放量,有望充分受益于国内下游晶圆厂扩产周期 [10] 财务数据总结 - 2024H1公司实现营业收入14.5~15.2亿元,同比增长17.46%~23.13%;实现归母净利润4.25~4.45亿元,同比增长13.61%~18.95% [8] - 预计2024/2025/2026年公司归母净利润为10.08/13.12/17.05亿元,EPS为4.26/5.54/7.20元,当前股价对应PE为32.3/24.8/19.1倍 [11] - 公司2024-2026年营业收入、归母净利润、毛利率、净利率等主要财务指标均保持较高增长 [11]

公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [5] 核心观点 - 公司持续提高核心竞争力,装备与服务业务稳步增长 [3] - 公司 CMP 市占率持续提升,市场领先优势显著 [3] - 预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 9.92/12.66/15.68 亿元 [4] 财务数据 - 2022-2026 年营业收入分别为 1649/2508/3524/4581/5742 百万元,增长率分别为 104.9%/52.1%/40.5%/30.0%/25.4% [11] - 2022-2026 年归母净利润分别为 502/724/992/1266/1568 百万元,增长率分别为 153.0%/44.3%/37.1%/27.6%/23.9% [11] - 2022-2026 年 EPS 分别为 3.52/4.55/4.19/5.35/6.63 元 [11] - 2022-2026 年 ROE 分别为 10.5%/13.1%/15.5%/16.5%/17.0% [11] 行业地位 - 公司在 CMP 设备领域具有龙头地位,市场占有率持续提升 [3] - 公司 CMP 装备保有量不断攀升,关键耗材与维保服务业务量预计也将相应提升 [3]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 设备+耗材平台化布局,业绩稳健增长 - 公司预计2024上半年实现营业收入14.5-15.2亿元,同比增长17.46%-23.13%,其中单Q2公司实现营业收入7.7-8.4亿元,同比增长25.00%-35.92%;预计2024上半年实现归母净利润4.25-4.45亿元,同比增长13.61%-18.95%,其中单Q2公司实现归母净利润2.23-2.43亿元,同比增长23.89%-35.00% [3] - 受益于公司加大投入与生产能力建设,企业核心竞争力提高,CMP等专用设备、晶圆再生与耗材服务销售规模均有不同幅度增长 [3] 第五百台12英寸CMP装备出机交付,CMP装备国产替代已实现 - 公司第500台12英寸CMP装备出机,交付国内某先进集成电路制造商,预示着国内市场CMP装备领域的国产替代已实现 [4] - 随着公司CMP装备保有量的不断攀升,关键耗材与维保服务等业务量预计也会相应提升 [4] - 公司未来将持续推动"装备+服务"的平台化战略布局,深耕集成电路制造上游产业链关键领域 [4] 立足CMP设备不断完善产品线,公司成长空间持续打开 - CMP设备:在逻辑、DRAM存储、3D NAND存储芯片等领域的成熟制程均完成了90%以上CMP工艺类型和工艺数量的覆盖度,同时公司积极开拓先进封装、大硅片、化合物半导体等市场 [5] - 减薄设备:12英寸超精密晶圆减薄机Versatile-GP300,满足3D IC对超精密磨削、CMP及清洗的一体化工艺需求,在客户端验证顺利,并于2023年5月向集成电路龙头企业成功出货 [5] - 清洗、膜厚量测等设备:首台12英寸单片终端清洗机出机发往国内大硅片龙头企业进行验证,FTM-M300DA金属薄膜厚度测量设备已实现小批量出货 [5] - 后服务:随着公司CMP设备保有量的不断攀升,耗材零部件、7区抛光头维保服务等业务量也会相应提升,关键耗材维保及技术服务将成为公司新的利润增长点 [5] - 晶圆再生:已实现双线运行,大幅提高了再生工艺水平和客户供应能力,获得多家大生产线批量订单并实现长期稳定供货,有望持续放量 [5] 盈利预测与投资评级 - 维持公司2024-2026年归母净利润为10.9/13.8/15.8亿元,当前市值对应动态PE分别为28/22/19X,基于公司较高的成长性,维持"买入"评级 [6]

报告评级 - 维持增持评级 [7] 报告核心观点 - 2024H1业绩略低于预期,营收14.5-15.2亿元,同比增长17.46%-23.13%;归母净利4.25-4.45亿元,同比增长13.61%-18.95% [7] - CMP设备竞争力稳步提升,已实现累计500台出货,打破海外垄断,市场占有率稳步提升 [7] - 公司减薄抛光一体机客户端验证顺利,推出量产机台VersatileGP300;首台12寸单片清洗机已出货至国内大硅片龙头企业;供液系统已获得批量采购;金属膜厚设备已实现小批出货;晶圆再生业务达到10万片/月产能 [7] - 公司拟在北京经开区建设基地,布局CMP、减薄设备、湿法清洗设备等;积极参与设立投资基金,寻找产业链可投资标的,持续推进国内零部件供应商的培养,提升零部件国产化率 [7] 财务数据总结 - 2024年营收预计为34.89亿元,同比增长39.1%;归母净利预计为10.07亿元,同比增长39.1% [10] - 2025年营收预计为46.33亿元,同比增长32.8%;归母净利预计为12.90亿元,同比增长28.1% [10] - 2026年营收预计为59.81亿元,同比增长29.1%;归母净利预计为16.77亿元,同比增长30.0% [10] - 2024-2026年EPS分别为4.25元、5.45元和7.08元 [10] - 2024-2026年ROE分别为15.7%、16.8%和17.9% [10]

新产品和新技术研发 - 2014年公司推出国内首台拥有核心自主知识产权的12英寸CMP商用机型[3] 业绩总结 - 公司第500台12英寸化学机械抛光（CMP）装备出机并交付国内某先进集成电路制造商[2][3] - 公司CMP装备已基本覆盖国内12英寸集成电路大生产线[3]

财务预测 - 华海清科股份有限公司预计2024年半年度实现营业收入为145,000.00万元至152,000.00万元，同比增长17.46%至23.13%[2][5] - 公司预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为42,500.00万元至44,500.00万元，同比增长13.61%至18.95%[2][6] - 公司预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为36,000.00万元至38,000.00万元，同比增长17.09%至23.59%[3][7]

公司投资评级 - 报告给予"买入"评级 [5] 报告的核心观点 国内CMP设备龙头,突破海外垄断 - 华海清科是国产CMP设备突破者,自主创新取得多项技术突破 [27] - 公司股权结构稳定,清华大学背景深厚,为公司研发技术力量提供支撑 [29][30] - 公司持续加大研发投入,夯实核心竞争力 [32][33][34][37] 半导体设备行业景气度有望回升,国产化替代空间广阔 - 全球半导体设备市场规模预计2024年将回升,中国芯片制造能力持续提升 [43][44] - 国内CMP设备市场长期看好,公司作为国产CMP设备龙头有望充分受益 [46][47][48] 公司持续推进新产品新工艺开发 - CMP设备:持续推进技术革新与性能优化,满足更先进制程需求 [68] - 减薄设备:在减薄设备领域取得多项技术突破,满足3D IC工艺需求 [70] - 其他设备:在划切、清洗等领域推出多款新产品,满足客户需求 [72][74] - 配套业务:供液系统、膜厚测量、晶圆再生等业务发展良好 [76][78][79] 财务预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持高速增长 [86][87] - 公司估值水平合理,给予"买入"评级 [88]

回购方案 - 2024年3月5日首次披露，由董事长提议[3] - 实施期限为股东大会通过后12个月[3] - 预计回购金额5000 - 10000万元[3] 回购进展 - 累计回购175,200股，占总股本0.11%[3][7] - 累计回购金额2997.46万元[3][7] - 实际回购价161.49 - 179元/股[3] 其他 - 2024年3月25日股东大会通过方案[4] - 回购价上限调至174.19元/股，7月2日生效[6] - 将在期限内择机回购并披露信息[8]

回购计划 - 公司拟回购资金5000 - 10000万元，价格不超260元/股，期限不超12个月[1] - 截至2024年6月11日，已回购175,200股，占总股本0.11%[2] 利润分配 - 以登记总股本扣减回购股份为基数，每10股派现5.5元、转增4.9股[4] - 本次拟派现87,317,000.65元，转增股本77,791,510股[5] 除权（息）参考价格 - 2024年6月11日收盘价计算，实际分派约133.84564元/股[6] - 虚拟分派约133.89457元/股，影响比例约0.04%[8][9] 方案合规 - 2023年度利润分配及转增股本方案审议通过，符合规定[10] - 回购专用账户股份不参与权益分派安排符合规定[10]