市场表现 - 1月12日开盘，新能源光伏、锂电板块震荡，个股走势显著分野 [1] - 锂电龙头宁德时代H股下跌3%，A股早盘一度跌超4% [1] - 光伏板块中，迈为股份、捷佳伟创涨超10%；天合光能、海优新材涨超8% [1] - 东方日升股价上涨14.84%，迈为股份上涨13.38%，捷佳伟创上涨12.77% [2] 政策核心：出口退税退坡 - 财政部、国家税务总局公告，自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税 [2] - 自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6% [2] - 2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税 [2] - 这被视为新能源行业“反内卷”行动的一次实质性举措 [4][8] 行业背景：“反内卷”行动 - 近两年来，新能源光伏、锂电两大产业受制于供需关系错配和激烈的价格竞争，导致行业普遍盈利能力不强 [4] - 行业推出了一系列以扩需求、调价格、控产能为主线的“反内卷”行动 [5] - 2025年以来，锂电各环节多次召开行业会议，提出抵制恶性竞争、控制产能无序增长等倡议 [7] - 市场端，电解液、正负极材料及隔膜环节企业先后公告调价，多家磷酸铁锂企业发布停产检修试图挺价 [7] - 2025年11月28日及2026年1月7日，工信部等部委联合召开动力和储能电池行业座谈会，研究部署进一步规范产业竞争秩序 [7] - 会议提出，对于产能利用率低的项目，原则上收紧或不予新建审批许可，并要求地方政府不能进行过度招商 [7] - 会议还要求建立基于成本的监控机制，对于异常值进行检测和纠偏 [7] 政策目的与解读 - 政府希望通过退税率下调，变相提高电池价格，迫使行业减少低端产能，转向技术更高、附加值更强的产品 [8] - 2024年11月，光伏、电池等行业产品出口退税率已从13%调降至9% [8] - 中国光伏行业协会解读认为，部分企业在出口过程中将出口退税额折算为对外议价空间，导致财政资金被让渡给境外采购方 [8] - 这使得出口退税政策在实质上转化为对海外终端市场的补贴，增加了我国光伏产业遭受反补贴、反倾销等国际贸易摩擦的风险 [8] - 适时降低或取消出口退税，有助于推动国外市场价格理性回归，降低贸易摩擦风险，缓解国家财政负担 [9] - 长期看，有利于抑制出口价格的过快下滑，降低贸易摩擦发生的概率 [9] 市场影响：淡季不淡与价格回暖 - 受出口退税政策逐步退坡影响，海外采购商为规避成本上升风险，正加速调整采购节奏，导致今年一季度锂电池产销有望淡季不淡 [11] - 碳酸锂期货价格突破16万元/吨，而2025年6月的报价为6万元/吨 [11] - 中游5系、6系三元材料报价涨幅约4%，磷酸铁锂材料报价涨幅为5%至6% [11] - 负极材料龙头杉杉股份表示，在“反内卷”行动下负极材料有一定的价格回暖，目前公司订单充足，整体满负荷生产 [11] - 某电解液厂商证券部人士肯定了当前产业链需求旺盛，总体产能饱和 [11] - 某光伏代理商销售表示需要拼手速抢货，大品牌的少量现货组件，从通知有货到没货仅5分钟不到 [12] - 预期在2026年4月政策正式生效前的窗口期内，光伏产业的抢单备货行为可能将拉动浮法玻璃出口短期增长 [12] - 长期看，出口退税取消将直接推高中国光伏组件在海外的成本与售价，有利于行业出清和价格回归 [13]

文章核心观点 - 中国财政部与国家税务总局发布公告，计划自2026年4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税，并分阶段下调直至取消电池产品出口退税，此举被视为新能源行业“反内卷”行动的实质性举措，旨在引导行业减少低端产能、提升产品附加值，并应对国际贸易摩擦风险 [2][3][6] - 政策调整引发了市场对成本上升的预期，导致海外采购商加速采购节奏，可能使2026年一季度锂电池与光伏组件出现“淡季不淡”的现象，同时产业链部分环节价格已出现回暖迹象 [8][10] - 行业内部自2025年以来已开展一系列“反内卷”行动，包括企业联合倡议抵制恶性竞争、控制产能无序扩张、以及相关部委召开座谈会研究规范产业竞争秩序，并计划对产能利用率低的项目收紧审批 [5][6] 市场表现与反应 - 2026年1月12日开盘，新能源板块个股走势分化，光伏设备商迈为股份、捷佳伟创股价涨超10%，天合光能、海优新材涨超8%，而锂电龙头宁德时代H股下跌3%，A股早盘一度跌超4% [1] - 光伏组件出现抢货现象，有代理商表示大品牌少量现货组件从有货到售罄“仅5分钟不到” [10] - 电池产业链报价已较2025年显著回暖，据上海有色网1月12日报价，碳酸锂期货价格突破16万元/吨，而2025年6月报价为6万元/吨，中游5系、6系三元材料报价涨幅约4%，磷酸铁锂材料报价涨幅为5%至6% [8] 政策具体内容与行业解读 - 政策规定：自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税；自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税 [2][3] - 中国光伏行业协会解读认为，此前部分企业将出口退税额折算为对外议价空间，导致政策实质上补贴了海外市场，增加了贸易摩擦风险，调整退税有助于推动国外市场价格理性回归并降低贸易摩擦风险 [6][7] - 有色网SMM分析认为，政府希望通过退税率下调，变相提高电池价格，迫使行业减少低端产能，转向技术更高、附加值更强的产品 [6] - 这是政策的延续性调整，2024年11月，财政部、国家税务总局已将光伏、电池等行业产品出口退税率从13%调降至9% [6] 行业“反内卷”行动背景与措施 - 近两年来，新能源光伏、锂电产业受供需错配和激烈价格竞争影响，行业普遍盈利能力不强 [3] - 2025年以来，锂电各环节多次召开行业会议，提出抵制恶性竞争、控制产能无序增长等倡议，市场端已有电解液、正负极材料及隔膜环节企业公告调价，多家磷酸铁锂企业发布停产检修试图挺价 [5] - 2025年11月28日及2026年1月7日，工信部等部门联合召开动力和储能电池行业座谈会，研究规范产业竞争秩序，会议覆盖了全球出货榜单前列的龙头企业，并列出相关措施，包括对产能利用率低的项目“原则上收紧或不予新建审批许可”，要求地方政府不能过度招商，并建立基于成本的监控与惩罚机制 [5][6] 产业链企业现状与展望 - 尽管一季度传统为需求淡季，但电池厂及上游企业反馈在手订单充足，产能饱和 [8] - 受出口退税政策退坡影响，海外采购商为规避未来成本上升风险，正加速采购，大量计划后续执行的订单有望提前释放，可能导致一季度锂电池产销“淡季不淡” [8] - 负极材料龙头杉杉股份表示，“反内卷”行动下负极材料价格有一定回暖，目前公司订单充足，整体满负荷生产 [8] - 某电解液厂商证券部人士肯定了当前产业链需求旺盛，总体产能饱和 [8] - 有在海外布局工厂的电池企业表示，随着其海外产能陆续释放，退税新政将会给公司带来利好 [9] - 金联创玻璃分析师王悦预期，在2026年4月政策生效前的窗口期内，光伏产业的抢单备货行为可能拉动浮法玻璃出口短期增长，但具有临时性；长期看，出口退税取消将推高中国光伏组件在海外成本，有利于行业出清和价格回归 [10]

政策调整引发短期需求异动 - 2026年4月1日起将取消光伏产品增值税出口退税 政策转向标志着行业进入“无退税补贴”阶段 [3] - 为规避4月后成本增加 海外买家提前下单 导致传统一季度需求淡季转变为“小旺季” 生产线全面开工 [3] - 抢出口现象推高短期需求 扭转了光伏产业“供需双弱”的局面 [4] 资本市场与产业链价格反应 - 1月12日光伏组件公司股价大涨 东方日升盘中一度涨停 收盘涨超14% 创2023年9月以来新高 天合光能涨逾8% 隆基绿能涨逾4% [3] - 产业链表现分化 上游硅料企业大全能源、通威股份涨幅不足1.8% [4] - 近期头部组件企业陆续上调组件报价 下游涨价意愿更强 涨价信号明确 有望带动组件厂商一季度利润量价齐升 [4] 对后续需求的潜在影响与历史参照 - 抢出口存在提前透支海外二季度需求的风险 东证期货认为抢出口后或再见需求断崖式下跌 对全年需求仍是利空 [4][5] - 2025年上半年曾因“4.30”和“5.31”政策节点引发抢装潮 抢装退潮后需求下滑导致主产业链价格普跌 例如去年四月最后两周硅片、电池价格跌超9% [4][5] - 多晶硅价格可能再度承压 产业链价格稳定更依赖全行业自律控产的实际走势 [4][5] 行业长期趋势与关键变量 - 2026年是“十五五”开局年份 预计国内光伏装机将在政策指引下稳步增长 为需求形成托底 [5] - 对于已实现海外产销一体化的龙头企业 退税取消对毛利率水平影响预计较小 关键看海外市场需求变化 [5] - 供给端收缩和需求端释放节奏存在较多变量 包括行业自律效果的持续性、海内外政策导向及产业链上下游博弈 [5]

阳光电源埃及储能工厂项目 - 公司计划在埃及苏伊士运河经济区建设中东和非洲首个电池储能系统制造厂，工厂占地5万平方米，目标年产能为10吉瓦时，预计2027年4月开始运营 [2] - 公司储能业务2025年前三季度发货量同比增长70%，海外发货占比从去年同期的63%显著提升至83% [2] - 公司预计2025年储能出货目标为40-50吉瓦时，并判断2026年全球储能市场将保持约40-50%的较高增速，主要驱动力包括新能源配储要求增加、海外老旧电网安全稳定需求以及用户侧市场在政策带动下爆发 [2] 天合储能拉丁美洲订单进展 - 公司子公司天合储能近期斩获拉丁美洲总计1.2吉瓦时的储能订单，合同已于2025年签署，涉及智利T-Power平台和阿根廷YPF Luz公司的项目 [3] - 具体项目包括智利阿塔卡马地区的Luz del Norte项目，提供额定功率141兆瓦、容量722兆瓦时的电池储能系统，以及阿根廷的Alma Sur项目，交付一套90兆瓦/481兆瓦时的电池储能系统 [5] - 新订单使公司在拉丁美洲的电池储能系统交付量达到约1.2吉瓦时，并预计在2026年上半年于该地区再交付2.5吉瓦时的电池系统 [5] 天合储能2025年全球订单概况 - 根据不完全统计，公司2025年海外储能订单及项目合作总规模超过24吉瓦时，业务覆盖北美、欧洲、拉丁美洲、澳大利亚等地 [3] - 2025年公司在拉丁美洲已知的储能项目订单总规模已超过2.4吉瓦时 [3] - 2025年具体订单包括：12月与北美客户签署1.4吉瓦时销售合同，11月与北美、欧洲和拉美客户签署2.66吉瓦时销售合同，11月与Pacific Green达成5吉瓦时供货协议，10月与Atlas Renewable Energy在智利合作233兆瓦/1003兆瓦时项目，9月在澳大利亚获得0.5吉瓦/2吉瓦时项目等 [6]

政策调整驱动需求异动 - 核心观点：光伏行业传统一季度检修淡季因政策调整转为“小旺季”，出口退税取消政策提前刺激海外订单，导致生产线全面开工 [1] - 财政部和国家税务总局宣布自2026年4月1日起取消光伏产品增值税出口退税，推高出口成本 [1] - 海外采购商为规避2026年4月后成本增加，纷纷提前下单锁定订单，推高了一季度出口需求 [1] 资本市场与产业链价格反应 - 政策消息刺激光伏组件公司股价大涨，例如东方日升盘中一度涨停，收盘涨超14%，天合光能涨逾8%，隆基绿能涨逾4% [1] - 产业链表现分化，上游硅料企业如大全能源、通威股份涨幅不足1.8%，相对低迷 [2] - 近期头部组件企业陆续上调组件报价，涨价信号明确，有望带动组件厂商一季度利润量价齐升 [2] 短期繁荣的潜在风险 - “抢出口”现象短期内扭转了光伏产业“供需双弱”的局面，但存在提前透支海外二季度需求的风险 [2] - 回顾2025年上半年，政策节点驱动的“抢装潮”退潮后，曾引发需求退坡和产业链价格普跌 [2] - 有观点认为，从全年维度看，“抢出口”后可能再次出现需求断崖式下跌，多晶硅价格或再度承压 [3] 行业长期趋势与关键变量 - 行业分析师普遍认为，国内光伏平稳增长趋势为需求形成托底 [3] - 产业链价格演变更依赖全行业自律控产的实际走势，在需求较弱阶段，价格稳定尤其依赖供给端自律 [3] - 2026年是“十五五”开局年份，预计国内光伏装机将在政策指引下稳步增长 [3] - 对于已实现海外产销一体化的龙头企业，出口退税取消对毛利率水平影响预计较小，关键变量在于海外市场需求变化 [3]

行业投资评级 - 看好 [2] 核心观点 - 财政部与税务总局宣布自2026年4月1日起取消光伏等产品的增值税出口退税，标志着持续十余年的光伏出口直接财政支持政策全面退出，有望促使行业步入高质量发展阶段 [1] - 政策窗口期将带来“抢出口”与排产提升，出口占比较多的光伏组件企业2026年第一季度业绩有望改善 [2] - 政策窗口结束后，海外组件价格有望重议，成本上升预计将通过价格传导至海外客户，具有品牌和渠道优势的头部企业议价力更强，海外光伏组件价格有望开启上涨通道 [2] - 长期有望加快行业产能出清和格局重塑，抑制低价恶性竞争，促使行业价格与秩序回归理性，依赖退税与低价竞争的低效产能将加速出清 [2] - 海外产能与本地化布局受益，取消退税后海外本地制造的相对成本劣势收窄，具备海外产能与渠道的龙头公司竞争优势放大 [2] 投资分析意见 - 建议关注技术品牌/渠道领先、具备海外产能的头部公司，在“顺价+出清”中份额有望持续提升：隆基绿能、晶科能源、天合光能、阿特斯、晶澳科技 [2] - 建议关注新技术溢价（TOPCon/BC等）与材料升级（少银/去银化），提升产品效率与议价能力：爱旭股份、东方日升、钧达股份 [2] - 建议关注具有明显成本优势的硅料企业：通威股份、大全能源等 [2] 重点公司估值数据 - 通威股份（600438.SH）：2026年1月9日收盘价20.83元，总市值938亿元，Wind一致预测2026年净利润26.25亿元，对应2026年市盈率（PE）36倍 [3] - 大全能源（688303.SH）：2026年1月9日收盘价26.61元，总市值571亿元，Wind一致预测2026年净利润12.47亿元，对应2026年市盈率（PE）46倍 [3] - 隆基绿能（601012.SH）：2026年1月9日收盘价18.39元，总市值1,394亿元，Wind一致预测2026年净利润30.64亿元，对应2026年市盈率（PE）45倍 [3] - 晶科能源（688223.SH）：2026年1月9日收盘价6.18元，总市值618亿元，Wind一致预测2026年净利润20.36亿元，对应2026年市盈率（PE）30倍 [3] - 阿特斯（688472.SH）：2026年1月9日收盘价15.54元，总市值566亿元，Wind一致预测2026年净利润30.22亿元，对应2026年市盈率（PE）19倍 [3] - 天合光能（688599.SH）：2026年1月9日收盘价18.32元，总市值429亿元，Wind一致预测2026年净利润16.50亿元，对应2026年市盈率（PE）26倍 [3] - 晶澳科技（002459.SZ）：2026年1月9日收盘价11.78元，总市值390亿元，Wind一致预测2026年净利润17.63亿元，对应2026年市盈率（PE）22倍 [3] - 东方日升（300118.SZ）：2026年1月9日收盘价16.98元，总市值194亿元，Wind一致预测2026年净利润4.34亿元，对应2026年市盈率（PE）45倍 [3] - 钧达股份（002865.SZ）：2026年1月9日收盘价70.66元，总市值176亿元，Wind一致预测2026年净利润6.89亿元，对应2026年市盈率（PE）26倍 [3] - 爱旭股份（600732.SH）：2026年1月9日收盘价13.65元，总市值289亿元，Wind一致预测2026年净利润11.98亿元，对应2026年市盈率（PE）24倍 [3]

行业投资评级 - 看好 [2] 核心观点 - 财政部与税务总局宣布自2026年4月1日起取消光伏等产品的增值税出口退税，标志着持续十余年的光伏出口直接财政支持政策全面退出，有望促使行业步入高质量发展阶段 [1] - 政策窗口期将带来“抢出口”与排产提升，出口占比较多的光伏组件企业2026年第一季度业绩有望改善 [2] - 政策窗口结束后，凭借中国在全球光伏制造与出口的定价权，出口退税取消带来的成本上升预计将通过价格传导至海外客户，海外光伏组件价格有望开启上涨通道 [2] - 长期来看，政策将加快行业产能出清和格局重塑，抑制低价恶性竞争，促使行业价格与秩序回归理性，依赖退税与低价竞争的低效产能将加速出清 [2] - 取消退税后，海外本地制造的相对成本劣势缩窄，具备海外产能与渠道的龙头公司竞争优势放大 [2] 投资分析意见 - 建议关注技术、品牌、渠道领先且具备海外产能的头部公司，在“顺价+出清”中份额有望持续提升，包括：隆基绿能、晶科能源、天合光能、阿特斯、晶澳科技 [2] - 建议关注拥有新技术溢价（如TOPCon/BC）与材料升级（少银/去银化）的公司，以提升产品效率与议价能力，包括：爱旭股份、东方日升、钧达股份 [2] - 建议关注具有明显成本优势的硅料企业，包括：通威股份、大全能源 [2] 重点公司估值摘要 - 通威股份：2026年1月9日收盘价20.83元，总市值938亿元，Wind一致预测2026年净利润26.25亿元，对应2026年预测市盈率36倍 [3] - 大全能源：2026年1月9日收盘价26.61元，总市值571亿元，Wind一致预测2026年净利润12.47亿元，对应2026年预测市盈率46倍 [3] - 隆基绿能：2026年1月9日收盘价18.39元，总市值1,394亿元，Wind一致预测2026年净利润30.64亿元，对应2026年预测市盈率45倍 [3] - 晶科能源：2026年1月9日收盘价6.18元，总市值618亿元，Wind一致预测2026年净利润20.36亿元，对应2026年预测市盈率30倍 [3] - 阿特斯：2026年1月9日收盘价15.54元，总市值566亿元，Wind一致预测2026年净利润30.22亿元，对应2026年预测市盈率19倍 [3] - 天合光能：2026年1月9日收盘价18.32元，总市值429亿元，Wind一致预测2026年净利润16.50亿元，对应2026年预测市盈率26倍 [3] - 晶澳科技：2026年1月9日收盘价11.78元，总市值390亿元，Wind一致预测2026年净利润17.63亿元，对应2026年预测市盈率22倍 [3] - 东方日升：2026年1月9日收盘价16.98元，总市值194亿元，Wind一致预测2026年净利润4.34亿元，对应2026年预测市盈率45倍 [3] - 钧达股份：2026年1月9日收盘价70.66元，总市值176亿元，Wind一致预测2026年净利润6.89亿元，对应2026年预测市盈率26倍 [3] - 爱旭股份：2026年1月9日收盘价13.65元，总市值289亿元，Wind一致预测2026年净利润11.98亿元，对应2026年预测市盈率24倍 [3]

市场表现 - 光伏概念板块在早盘交易中表现活跃，钙钛矿电池与太空光伏方向领涨 [1] - 东方日升、迈为股份、捷佳伟创股价上涨超过10% [1] - 杭萧钢构、金晶科技股价涨停，国晟科技触及涨停并续创历史新高 [1] - 天合光能、金辰股份等公司股价跟涨 [1] 行业动态与关注点 - 近期钧达股份、晶科能源、天合光能等光伏上市公司对太空光伏的关注度显著提升 [1] - 相关公司均重点提及钙钛矿技术在太空领域的应用前景 [1]

全球储能订单总览 - 2025年中国储能企业签订的海外订单总规模近284.26 GWh，这一规模是2024年海外新型储能市场新增装机量81.5 GWh的3.49倍 [2] 订单区域分布 - 从地区分布看，欧洲以61.82 GWh的订单量位列第一 [2] - 澳大利亚以53.91 GWh的订单量位列第二 [2] - 亚洲（不含中国）以51.50 GWh的订单量位列第三 [2] - 北美地区订单量为46.57 GWh [2] - 中东地区订单量为42 GWh [2] - 南美地区订单量为24.21 GWh [2] - 非洲地区订单量为4.37 GWh [2] 领先企业表现 - 共有34家储能企业海外订单量突破1 GWh，其中9家企业突破10 GWh [2] - 宁德时代以56.9 GWh的订单总量位居年度排行榜第一 [2] - 海辰储能以34.01 GWh的订单总量位居年度排行榜第二 [2] - 星星充电以33.74 GWh的订单总量位居年度排行榜第三 [2] - 在各区域市场中，宁德时代位居澳大利亚、中东市场第一 [2] - 海辰储能位居欧洲、亚洲市场第一 [2] - 星星充电位居北美市场第一 [2] - 远信储能位居南美洲市场第一 [2] - 天能控股集团位居非洲市场第一 [2] 欧洲市场订单详情 - 欧洲市场订单合计61.823 GWh [14] - 海辰储能在欧洲市场获得多笔重要订单，包括与Energy 3000签署1 GWh协议、与Elements Green签署720 MWh英国项目、与BOS Power签署3 GWh北欧项目、以及与Solarpro签署2 GWh供货协议 [8] - 远信储能在波兰与三家客户签订战略合作协议，支持投建超过5 GWh储能项目 [8] - 阳光电源与Galp签订协议，在西班牙和葡萄牙提供约74 MW/147 MWh解决方案，并与SUNOTEC签署2.4 GWh欧洲订单 [8] - 中汽新能与比利时AVESTA公司签署2 GWh战略合作协议，并与欧洲某大型能源集团签订2 GWh订单 [9] - 亿纬锂能在欧洲与瑞典Vimab BESS AB签署1.48 GWh谅解备忘录，与西班牙CEGASA签署1 GWh合作备忘录，与TSL Assembly签署1 GWh中东欧合作协议，以及与波兰CommVOLT签署500 MWh协议 [9] - 库博能源与罗马尼亚VoltLink Energia确立1 GWh合作，并与欧洲伙伴Paneco达成2.5 GWh战略合作 [9] - 晶科能源将在智利和欧洲市场部署超过3 GWh储能项目 [10] - 海博思创德国公司为德国GigaBattery Boxberg 400项目提供1.6 GWh系统，并与Repono达成1.4 GWh战略合作 [10] - 阿特斯旗下Recurrent Energy在英国获得500 MW/1000 MWh的Tillbridge项目开发许可，并为CIP在苏格兰的项目提供2 GWh系统 [10] - 远景能源与英国Statera Energy合作提供680 MW/1360 MWh卡灵顿项目系统，与GoldenPeaks Capital签署1 GWh合作备忘录，在法国建设120 MW/240 MWh电站，并在英国交付两座100 MWh电站 [10][11] - 天合光能与希腊PPC可再生能源公司签署50 MW/200 MWh项目 [11] - 楚能新能源在德国慕尼黑展中斩获2.5 GWh订单 [11] - 昆宇电源为土耳其Mensis Enerji公司提供超2 GWh解决方案 [11] - 华为与Faria Renewables建立战略合作伙伴关系，用于1 GWh项目的开发和运营，与GPC波兰公司拟部署500 MWh项目，并为丹麦约132 MWh项目提供技术支持 [11] - 比亚迪储能与Greenvolt Power在波兰合作开发1.6 GWh项目 [12] - 阳储能与欧洲当地能源企业签署包括1 GW供应协议在内的多项协议 [12] - 卓阳储能在欧洲签下400 MWh订单 [12] - 赢科数能在欧洲市场斩获1.3 GWh意向订单 [12] - 思格新能源签约超1.2 GWh [12] - 蜂巢能源联合德国开发商启动700 MWh项目，并与东欧分销商达成450 MWh合作 [12] - 首航新能与欧洲头部能源企业签署超1 GWh的PowerMagic系列战略合作协议 [12] - 林洋能源在欧洲签订两笔总规模860 MWh的订单 [12] - 精控能源在芬兰签署多个项目，包括与Northwind Energy的25 MW/50 MWh项目、与Aittub Oy的600 MWh项目、以及与AEMA OY的196 MWh分布式能源网络项目 [12][13] - 上能电气与Europower签订共计750 MW的储能产品框架供货协议 [13] - 融和元储与罗马尼亚ViriHub EPC合作，计划未来三年内在东欧国家落地500 MWh项目 [13] - 星星充电与ENERGY INVESTMENT LLC达成战略合作，将在东欧地区部署500 MWh储能系统 [13] - 中天储能在奥地利开发总计176 MW/432.5 MWh的BESS项目 [13] - 能辉科技与欧洲某公司正式签署350 MWh储能框架合同 [13] - 南都电源为英国项目提供230 MWh系统，并签署希腊123 MWh采购合同 [13] - 中和储能与欧洲能源集团签订战略协议，2025年订单规模预计突破300 MWh [13] - 采日能源与波兰某电力开发商签订200 MWh储能采购合同 [13] - 德赛电池与Letho开展芬兰及北欧200 MWh储能调频市场合作 [14] - 弘正储能正式启动捷克200 MWh工商储项目扩建计划 [14] - 赣锋锂业与法国电力公司(EDF)合作，在英国建设50 MW/160 MWh的储能项目 [14] 澳大利亚市场订单详情 - 澳大利亚市场订单合计53.908 GWh [19] - 宁德时代与Quinbrook Infrastructure Partners达成技术合作，将在澳大利亚部署规模为3 GW/24 GWh的全球首个商业化8小时长时储能系统EnerQB，并与ACEnergy合作供应3 GWh电池储能系统 [16] - 天合光能与Pacific Green达成合作，拟供应5 GWh电网级电池储能系统，其开发的500 MW/2000 MWh项目通过维多利亚州政府快速审批，并与Pacific Green合作为Limestone Coast North Energy Park提供250 MW/500 MWh储能系统 [16][17] - 麦田能源与澳大利亚分销商OSW及Solar Juice签署总计高达4 GWh的战略合作协议 [17] - 中储科技与汇川技术、澳大利亚Genaspi Energy就南半球最大储能电站——澳大利亚1.2 GW/3.9 GWh Bundey项目达成深度合作 [17] - 亿纬锂能与澳大利亚能源企业EVOPower达成战略合作，未来五年向澳大利亚供应2.2 GWh的储能大电池系统 [17] - 精控能源与澳洲Club Solar宣布，未来三年内在澳大利亚市场共同推进高达2 GWh的户用储能系统部署 [17] - 远景能源与澳大利亚开发商FERA Australia签署合作协议，联合开发包含1.5 GWh储能的大型混合可再生能源项目 [17] - 阿特斯为澳大利亚Vena Energy的204 MW/408 MWh储能项目供货，并为南澳大利亚的萨默菲尔德项目提供240 MW/960 MWh储能系统 [18] - 液流储能科技与澳大利亚JENMI INVESTMENTS合作，开发350 MW/1200 MWh大型全钒液流储能项目 [18] - 阳光电源与Raystech Group签署战略合作，未来一年为澳洲市场提供1 GWh储能系统 [18] - 南瑞继保与Pacific Green集团签署协议，在澳大利亚维多利亚州规划建设250 MW/1000 MWh的构网型储能电站 [18] - 海辰储能为澳大利亚FRV公司在维多利亚州的Gnarwarre电池储能系统提供电池，该项目规模达250 MW/500 MWh [18] - 晶科能源为澳大利亚三家客户提供共计500 MWh储能系统 [18] - 南都电源与澳大利亚某可再生能源公司签署104 MW/240 MWh风电配储项目采购合同 [19] 亚洲市场订单详情 - 亚洲（不含中国）市场订单合计51.496 GWh [24] - 海辰储能与三星物产签署协议，在全球范围内实现总容量约为10 GWh的储能系统项目合作，并与Aton Energy、博达新能签订三方战略合作，计划未来三年内共同推进不少于10 GWh的储能项目落地 [21] - 宁德时代与新加坡Vena Energy签署框架供应协议，提供4 GWh的EnerX电池储能系统，与丸红株式会社等在日本联合开发总规模达2.4 GWh的电网级储能项目，与Al.net LLC签署1 GWh供应协议，与Vanda RE签订协议为印尼项目提供2.2 GWh系统，以及与日本TAOKE签署300 MWh供货合同 [21][22] - 中汽新能与印度IndiGrid签署关于2026-2027年5 GWh储能系统产品的合作备忘录，并获得1 GWh的印度电网储能订单 [22] - 瑞浦兰钧与日本阪和兴业等合作，未来两年内在日本市场累计交付超1 GWh储能系统，并与韩国晓星重工业签署备忘录，供应2.5 GWh储能产品 [22] - 天合光能与日本汤浅商社签署战略合作协议，从2025年起向日本市场供应总计500 MWh的大型储能系统，并中标南亚地区1.7 GWh储能电站项目 [22] - 云能魔方与日本诺亚举行采购签署仪式，日本诺亚将采购总计2 GWh电网调频储能系统及1000套储能型充电桩 [23] - 南都电源与印度某大型独立发电运营商签署订单，供应1.4 GWh储能系统 [23] - 远景能源在哈萨克斯坦开工生产基地，设计年产能可支撑1 GWh的储能项目，并为印度Juniper供应320 MWh储能系统 [23] - 瑞浦兰钧与印度Mindra Group合作，计划建设1 GWh电池储能系统 [23] - 星星充电与印度Prozeal Green Energy公司达成战略合作，成功签订近1 GWh储能订单 [23] - 融捷能源与印度能源企业达成战略合作，将在印度市场陆续投运总计800 MWh储能项目 [23] - 蜂巢能源与印度某公司达成总规模达769 MWh的项目 [23] - 晶科能源与印度Adani集团签署印度迄今为止最大的电网侧储能项目，规模达722 MWh [23] - 利沃得与越南EPO公司签署500 MWh储能项目战略合作协议 [23] - 海博思创在菲律宾签署服务于当地市场的185 MWh大型储能系统项目 [24] - 弘正储能与越南企业AISEN签署战略合作及100 MWh储能协议 [24] - 昱能科技与日本当地知名储能集成商签署战略合作，达成100 MWh储能产品供货协议 [24] 北美市场订单详情 - 北美市场订单合计46.571 GWh [27] - 星星充电美国公司与Beneficial Holdings, Inc.签署主服务协议，在美国和波多黎各推出总装机容量超32.24 GWh的大规模电池储能项目计划，总价值超过32亿美元 [25] - 阿特斯阳光电力集团与加拿大方面签署合同，为安大略省“天望2号”项目提供411 MW/1858 MWh全套解决方案及EPC服务，并与Aypa Power公司签约，为加拿大安大略省两大项目提供420 MW/2122 MWh系统解决方案，此外还为Avpa Power提供1.804 GWh系统及为White Tank Energy Storage提供0.576 GWh系统 [25][26] - 瑞浦兰钧与美国Energy Vault签署协议，将在2026年提供3 GWh储能系统 [26] - 天合储能子公司与北美区域客户签订了合计1.4 GWh的储能产品销售合同，并与北美区域客户签订规模达1.08 GWh合同，此外为FlexGen交付371 MWh电网级电池储能系统 [26] - 宁德时代为美国得克萨斯州的3个储能项目供货1.1 GWh [26] - 精控能源与美国SolarMax科技公司等达成三方战略合作，共同建设位于美国得克萨斯州Fort Stockton的160 MW/430 MWh综合能源枢纽 [26] - 比亚迪储能与墨西哥Skysense公司达成合作，计划至2026年部署300 MWh电池储能系统 [26] - 海辰储能与纽约MGN能源公司签署10个储能项目协议，总规模达55 MW/290 MWh [27] 中东市场订单详情 - 中东市场订单合计42 GWh [30] - 宁德时代为阿布扎比Masdar一期项目供货19 GWh，计划25年底前交付完毕 [30] - 比亚迪为沙特SEC三期项目供货12.5 GWh，25年开始交付 [30] - 海辰储能与巴基斯坦The Imperial Electric Company签下1 GWh户用及工商业储能产品大单，与以色列El-Mor Renewable Energy签订战略合作协议部署1.5 GWh长时储能系统，并中标沙特电力公司1 GW/4 GWh电池储能系统项目 [30] - 德赛电池与德国DOS公司签署战略合作框架协议，将在中东地区战略部署4 GWh储能电站 [30] 南美市场订单详情 - 南美市场订单合计24.206 GWh [32] - 远信储能与拉美知名能源开发企业签署战略合作协议，作为首席技术与服务伙伴为1.89 GW/7.56 GWh储能项目提供一体化解决方案 [31] - 阳光电源在智利安托法加斯塔大区中标2.036 GWh储能项目，并与巴西Roca集团旗下子公司签署协议计划未来三年部署400 MWh电池储能系统 [31] - 比亚迪储能与西班牙公司Grenergy签署协议，为智利阿塔卡马绿洲项目第六期供应3.5 GWh储能系统，并签约南美1.8 GWh储能订单 [31] - 东方日升与巴西WEG公司签署总容量达3 GWh储能系统战略合作协议，并与巴西MTR Solar公司签署1 GWh战略合作协议 [31] - 天合光能与Atlas Renewable Energy在智利共同开发233 MW/1003 MWh构网型储能项目 [32] - 阿特斯与智利Colbún公司签订协议，为智利项目提供228 MW/912 MWh电池储能系统 [32] 非洲市场订单详情 - 非洲市场订单合计4.367 GWh [34] - 天能控股集团与非洲储能巨头FreedomWon集团正式签署战略合作及2 GWh储能设备框采协议 [34] - 国轩高科拿下为摩洛哥提供1.2 GWh储能系统的大单 [34] - 阳光电源与非洲独立发电商Globelea签署BESS供应协议，并为南非153 MW/612 MWh红沙电池储能项目签署15年长期服务协议 [34] - 天合储能在埃及获得Abydos储能项目，规模0.3 GWh [34] - 乐普钠电与刚果（金）矿业巨头科米卡签署战略合作协议，共同建设135 MWh储能电站 [34] - 林洋能源成功中标毛里求斯政府40 MW/120 MWh电网侧储能项目 [34]

政策调整核心内容 - 财政部与税务总局宣布自2026年4月1日起，全面取消光伏等产品的增值税出口退税 [1][3] - 电池产品的增值税出口退税率将分阶段下调：2026年4月1日至12月31日由9%下调至6%，2027年1月1日起全面取消 [3] - 此次调整涉及产品清单广泛，其中光伏等产品包括249项，电池产品包括22项 [4] - 这是自2024年11月将光伏产品出口退税率从13%降至9%后的再度调整，也是光伏产业纳入出口退税体系以来首次全面取消相关产品增值税出口退税 [4] 政策出台背景与目的 - 自2024年以来，中国光伏产品在海外市场面临恶性竞争，出口价格持续走低，呈现“量增价减”态势 [4] - 部分企业将出口退税额折算为对外议价空间，导致财政资金被让渡给境外采购方，使出口退税政策实质上转化为对海外终端市场的补贴 [4] - 此举不仅造成国内企业利润流失，也显著增加了产业遭受反补贴、反倾销等国际贸易摩擦的风险 [4] - 中国光伏行业协会解读称，适时降低或取消出口退税有助于推动国外市场价格理性回归，长期看有利于抑制出口价格的过快下滑 [4] 对组件厂商的短期影响 - 市场普遍认为，光伏出口退税全面取消对组件厂商影响最大 [1][5] - 政策留有近3个月缓冲期，预计在2026年4月前将引发一波“抢出口”潮，组件厂和海外经销商会同步增加库存 [1][6] - 若海外需求未能同步放大，2026年第二季度可能出现阶段性“需求真空”，加剧价格波动 [6] - 从2025年前三季度财务数据看，四大组件厂商均处于亏损状态：晶科能源营收约479.86亿元，净亏损约39.2亿元；天合光能营收约499.7亿元，净亏损约42.01亿元；晶澳科技营收约368.09亿元，净亏损约35.53亿元；隆基绿能营收约509.15亿元，净亏损约34.03亿元 [5] 主要厂商的境外业务敞口 - 2025年上半年，晶科能源境外业务收入占比最高，超过60%，境外营业收入约为205.35亿元 [1][5] - 晶澳科技境外业务收入约为118.42亿元，占比约为49.54% [5] - 天合光能境外业务收入约为147.67亿元，占比约为47.55% [5] - 隆基绿能境外业务收入约为124.06亿元，占比约为37.81% [1][5] - 四家公司均未在半年报中列出境外业务中国内出口产能与海外工厂出产产品的具体比例 [6] 行业长期发展趋势 - 光伏出口退税全面取消标志着“补贴驱动”时代的终结，是行业从“政策驱动”向“市场驱动”转型的关键信号 [6][11] - 失去退税红利后，海外客户将更看重产品效率、残值、可融资性与当地服务 [6] - 拥有专利、海外产能、储能系统解决方案及渠道品牌的企业将获得溢价，而纯代工型中小企业将被边缘化，行业步入“提质增效”阶段 [6] - 政策将倒逼企业从“价格竞争”转向“价值竞争”，通过技术升级降低生产成本、提升产品转换效率，或向高附加值环节延伸 [10] - 技术领先、成本控制能力强的企业将获得更大市场份额，缺乏核心竞争力的企业则面临被整合或淘汰的命运 [11] 产能布局与供应链调整 - 政策调整可能加速产能出海布局，企业为规避税收成本，可能将部分产能转移至东南亚、中东等地区，以利用当地税收优惠或自由贸易协定维持出口竞争力 [10] - 此举也面临当地政策不确定性、供应链配套不足等风险 [10] 行业“反内卷”监管背景 - 在出口退税政策调整前，中国光伏行业协会以及通威、协鑫、大全能源、新特能源、亚硅硅业、东方希望等多家多晶硅龙头企业接受了市场监管总局约谈 [8] - 约谈主要涉及通报行业整合方案有关垄断风险、明确整改意见，内容要求不得约定产能、产能利用率、产销量以及销售价格；不得通过出资比例进行市场划分、产量分配、利润分配；不得对价格、成本、产销量等信息开展沟通协调 [8] - 自多晶硅涨价后，监管方面接到多起举报，此次约谈后不排除多晶硅收储方案未来面临调整 [8][9] - 无论是收储方案生变还是出口退税取消，都将进一步推动光伏行业“反内卷”持续深入 [10]