整体业绩表现 - 9家A股上市股份制银行2025年第三季度报告显示，7家银行营业收入同比下降，5家银行净利润同比下降，呈现营收分化、净利润喜忧参半的格局 [1][2] - 4家银行营收净利均“双降”，仅浦发银行实现营收同比增长1.88%至1322.80亿元、净利润同比增长10.21%至388.19亿元的“双增” [1][3] - 招商银行以2514.20亿元的营收和1137.72亿元的净利润稳居规模榜首，营收同比微降0.51%，净利润同比微增0.52% [1][2][3] - 民生银行营收以6.74%的同比增幅增长最快，而平安银行营收同比下滑9.78%，降幅最大；浙商银行净利润同比下滑9.59%，降幅最大 [2][3] 利息净收入与净息差 - 利息净收入增长明显分化，招商银行以1600.42亿元的利息净收入稳居第一，并实现1.74%的同比增长；浦发银行利息净收入同比增3.93%，增速最快 [5] - 平安银行利息净收入同比下滑8.25%，降幅居首；光大银行、浙商银行分别同比下滑5.11%、3.23% [5] - 净息差普遍承压，中信银行净息差同比收窄16个基点，降幅最大；招商银行、兴业银行净息差均同比收窄12个基点，平安银行收窄14个基点 [5] - 仅民生银行净息差实现2个基点的同比微增，华夏银行收窄5个基点，降幅最小；行业净息差降幅呈现收窄趋势 [1][5][6][7] 资产质量 - 不良贷款率整体表现为“5降3升1持平”，招商银行以0.94%的不良贷款率保持最优，较上年末微降0.01个百分点 [8] - 浦发银行不良贷款率下降0.07个百分点至1.29%，降幅最大；华夏银行不良贷款率1.58%为9家银行中最高 [8] - 拨备覆盖率方面，7家银行出现收缩，招商银行以405.93%的拨备覆盖率遥遥领先，但较上年末下降6.05个百分点 [9] - 浦发银行拨备覆盖率大幅提升11.08个百分点至198.04%，提升幅度最大；平安银行拨备覆盖率下降21.11个百分点，降幅最大 [9][10] 贷款业务结构 - 贷款结构呈现“零售不如对公”的特征，已披露数据的5家银行中，三家股份行的零售贷款增速为负增长，而对公贷款均实现正增长且增幅不低于5% [11][12] - 个人贷款方面，仅浦发银行、招商银行、中信银行较去年末实现增长，增幅分别为2.84%、1.43%、1.06%；平安银行、民生银行、兴业银行则出现下滑 [11] - 企业贷款方面，中信银行企业贷款较去年末大增10.45%，招商银行增长10.01%，兴业银行增长7.54%，扩张态势明显 [12] - 在零售AUM方面，多家股份行呈现强劲增长态势 [13]

业务合作拓展 - 融通基金自2025年11月7日起新增国联民生证券为旗下部分开放式基金的销售机构，并开通定期定额投资和转换业务 [1] - 融通基金旗下融通通恒63个月定期开放债券型证券投资基金自2025年11月7日起新增平安银行旗下平台“平安行E通”为销售机构 [6] 销售渠道与业务开通 - 投资者可通过国联民生证券办理融通基金旗下部分开放式基金的定期定额投资业务，具体程序及规则以销售机构规定为准 [1] - 投资者可通过国联民生证券办理相同收费模式下基金代码的转换业务，但不同收费模式及不同份额类别之间不可互相转换 [1] - 投资者可通过平安行E通平台申购融通通恒63个月定期开放债券型证券投资基金 [6] 费率优惠活动 - 投资者通过平安行E通申购融通通恒63个月定期开放债券型证券投资基金，其前端申购费率享有优惠，具体折扣以销售机构公告为准 [6] - 申购费率优惠活动仅适用于处于正常申购期的基金产品的前端收费模式，不适用于后端收费模式、募集期认购费及其他业务手续费 [6]

政策与行业自律动向 - 2025年以来，多地银行业协会与银行机构密集出台措施，推动行业从“规模比拼”转向“价值创造”的发展模式变革 [1] - 百色银行业协会推动辖内27家会员单位共同签署个人住房按揭贷款、汽车消费分期贷款及与中介机构合作三份专项自律公约，明确禁止恶性低价竞争行为 [3] - 庆阳市银行业协会印发倡议书，要求合理确定存贷款价格水平，坚决不打“价格战”，并完善考核机制，摒弃“唯规模”“唯市场份额”导向 [4] 银行机构具体举措 - 德清湖商村镇银行提出十项承诺，包括坚持合规经营、摒弃规模冒进、优化员工管理、防止低价内卷等具体措施 [5] - 工商银行在2025年党建暨年中经营管理会议上要求落实稳经济政策，带头整治“内卷式”竞争 [5] - 广发银行、兴业银行、平安银行分支机构均在2025年上半年工作会议中强调抵制“内卷式”竞争，坚持长期主义 [5] 基层执行现状与挑战 - 在年终考核季，存款冲刺、指标互换等现象依旧存在，部分银行通过提供系统性专业培训、清晰的产品支持体系和阶梯式绩效机制来提升前台营销专业性 [6] - 中后台通过技术赋能减轻负担，例如风控系统升级后可自动抓取整合数据，实现数字化减负 [6] - 基层执行存在梗阻，在息差收窄、竞争白热化背景下，一线员工KPI被层层加码，导致“指标互换”成为行业潜规则 [7] 问题根源与转型路径 - 银行业内卷的本质是存量市场竞争下的系统性失灵，业务结构高度同质化，考核机制的“唯规模论”固化了低水平重复竞争 [8] - 破解困局需构建“监管引领—行业协同—机构转型”的三维治理框架，推动竞争逻辑从“规模比拼”转向“价值创造” [9][10] - 银行需从“资金中介”向“服务中介”转型，巩固客户基础、资金渠道等核心优势，加快转向财富管理、供应链金融等新型业务，提高非利息收入占比 [11] 差异化转型战略 - 大型银行需依托资本、科技优势向“综合金融服务商”转型，发力财富管理、投行服务等中间业务 [10] - 中型银行需聚焦“特色化经营”，深耕区域经济或特定赛道，如供应链金融、科创金融 [10] - 小型银行需坚守“本地银行”定位，服务小微、“三农”客户，并借助外部科技平台提升数字化能力 [10]

行业整体表现 - 2025年前三季度A股上市银行业绩呈现“总量稳、结构优、分化显”的特点，在宏观经济稳步复苏背景下彰显经营韧性 [1] - 上市银行营业收入保持稳健增长，净利润整体平稳，但作为盈利核心驱动力的净息差指标普遍承压收窄 [1] - 不同类型银行策略成效显著分化，国有大行发挥“压舱石”作用，部分股份制银行与城农商行通过差异化竞争实现韧性增长 [1] 营业收入分析 - 超六成A股上市银行实现营业收入同比正增长，增长动力源于优化资产结构和发展非息业务 [2] - 国有大行营收保持绝对体量领先和整体正增长，工商银行营收6400.28亿元同比增长2.17%，农业银行营收5508.76亿元同比增长1.97%，中国银行营收4912.04亿元同比增长2.69% [3][4] - 部分股份制银行和区域银行增长弹性更强，民生银行营收1085.09亿元同比增长6.74%，江苏银行营收671.83亿元同比增长7.83% [3][4] 净利润表现 - 部分银行出现净利润增速低于营收增速或增收不增利现象，净息差收窄侵蚀了盈利转化效率 [5] - 国有大行净利润保持正增长，工商银行净利润2718.82亿元同比增长0.52%，建设银行净利润2584.46亿元同比增长0.52%，凸显极强的风险抵御能力 [3][6] - 优质中小银行盈利弹性大，杭州银行净利润158.85亿元同比增长14.53%，江苏银行净利润318.95亿元同比增长8.87% [3][6] 净息差状况 - 净息差持续收窄是行业面临的最严峻挑战，主要受LPR下行和存量房贷利率调整等因素影响 [7] - 国有大行净息差普遍下降约15个基点，工商银行从1.43%降至1.28%，邮储银行降幅达21个基点至1.68% [8] - 部分银行息差展现韧性，民生银行净息差逆势微升2个基点至1.42%，常熟银行虽下降18个基点但仍以2.57%的水平领先行业 [8][9] 银行分化与转型 - 行业分化趋势明显，净息差收窄倒逼银行从传统规模扩张向精细化管理、多元化收入结构的高质量发展模式转型 [9] - 大型银行需利用科技赋能巩固综合化服务优势并稳住息差基本盘 [10] - 中小银行需坚守定位，在特定领域或区域做深做精以形成不可替代的竞争力 [10]

行业风险态势 - 代理投诉黑灰产呈现产业化、规模化发展趋势，不法分子以信用卡征信修复、维护为幌子散布虚假广告 [1] - 黑灰产操作模式高度隐蔽，通过“免费咨询”诱导负债人，再以“定金+尾款”形式收取高额费用并索取敏感信息 [1] 黑灰产欺诈模式 - 非法中介通过三步诱导消费者：以“内部渠道”等话术获取信任、提供统一投诉模板教唆伪造材料、以“加急处理”为由频繁加价或卷款消失 [2] - 典型案例显示，受害者支付5000元定金后，不仅服务未兑现，个人信息遭贩卖，且因伪造材料被银行列入风险名单导致后续贷款申请被拒 [6] 监管与行业应对措施 - 监管部门与金融机构正构建多维治理体系，2024年上海金融监管局联合公安、司法机关打击非法职业代理投诉案件35起 [7] - 2025年“清朗浦江”专项行动将“非法金融中介”列为重点整治对象 [7] - 金融机构运用技术手段强化风控，例如运用大数据模型识别异常投诉行为以阻断黑灰产获客链条 [7]

行业整体业绩表现 - 9家A股上市股份制银行前三季度合计实现营业收入1.12万亿元，同比下降2.56% [1] - 9家银行合计净利润为4060.98亿元，同比下降近1%，行业整体盈利增长承压 [1] - 行业内部分化明显，4家银行营收净利双降，亦有银行实现营收盈利双增长 [1] 资产规模 - 招商银行以12.64万亿元资产总额稳居股份制银行第一，较上年末增长4.05% [1][2] - 兴业银行资产规模10.67万亿元位居第二，较上年末增长1.57% [1][2] - 中信银行和浦发银行资产规模均接近10万亿元，浦发银行增速最快达4.55% [1][2] 营业收入与净利润 - 营收端仅民生银行和浦发银行实现同比正增长，增幅分别为6.74%和1.88% [3] - 招商银行、兴业银行、中信银行营收同比小幅下滑0.51%、1.82%和3.46% [3] - 平安银行、光大银行、华夏银行、浙商银行营收降幅均超6%，平安银行降幅最大达9.78% [3] - 招商银行、兴业银行、中信银行、浦发银行归母净利润实现同比增长 [4] - 浦发银行是唯一实现营收净利双增的银行，净利润同比增长10.21% [4] - 平安银行、光大银行、华夏银行、浙商银行4家银行出现营收净利双降 [4] 利息净收入与净息差 - 9家股份行中仅有3家银行净利息收入实现增长，招商银行利息净收入总额1600.42亿元居首，同比增长1.74% [5] - 浦发银行利息净收入同比增长3.93%增速最快，民生银行增长2.40% [5][6] - 平安银行利息净收入同比下降8.25%，降幅最大 [5][6] - 仅民生银行净息差逆势微升2个基点至1.42% [7] - 招商银行净息差1.87%为行业最高，但较去年同期下降12个基点 [6][7] - 中信银行净息差降幅最大，下降16个基点至1.63% [7] 资产质量与风险抵御 - 招商银行不良贷款率0.94%，是9家股份行中唯一低于1%的银行 [9] - 浦发银行不良贷款率1.29%，较上年末下降0.07个百分点，降幅最大 [9][10] - 除浦发银行和民生银行外，其余7家银行拨备覆盖率较去年末下降 [10] - 平安银行拨备覆盖率降幅最大，下降21.11个百分点至229.60% [10] - 招商银行拨备覆盖率405.93%高居第一，但较2024年末下降6.05个百分点 [10][11] - 浦发银行拨备覆盖率198.04%，较上年末大幅提升11.08个百分点，提升幅度最大 [10][11]

债券市场波动对银行非息收入的影响 - 今年前三季度债券市场持续波动对上市银行营业收入增长构成挑战 [1] - 42家A股上市银行中有24家非息收入同比负增长 8家投资净收益同比下滑 31家公允价值变动净收益为负 占比超七成 [1] - 多家银行指出债市波动是拖累非息收入乃至营收的关键因素 [1][7] 主要银行非息收入具体表现 - 招商银行前三季度非利息净收入913.78亿元 同比下降4.23% 其他净收入351.76亿元 同比下降11.42% 主要因债券和基金投资收益减少 [1][3] - 兴业银行前三季度投资收益 公允价值变动收益 汇兑收益合并后整体损益293.63亿元 同比下降9.72% 主要因债券类金融资产相关收益减少 [1][6] - 平安银行前三季度营业收入1006.68亿元 同比下降9.8% 受市场波动影响债券投资等业务非利息净收入下降 [3] 银行公允价值变动损益情况 - 招商银行前三季度公允价值变动损益累计亏损88.27亿元 仅第三季度便亏损40.08亿元 [4] - 光大银行和华夏银行前三季度公允价值变动损益分别亏损49.82亿元和45.05亿元 [4] - 杭州银行前三季度公允价值变动收益为-22.94亿元 同比减少33.27亿元 降幅达3.2倍 [4] - 2025年三季度债券市场宽幅调整使全部上市银行公允价值录得270亿元损失 [4] 部分银行非息收入逆势增长 - 尽管多数银行收入承压 建设银行前三季度投资收益367.61亿元 同比增长超150% [6] - 邮储银行投资收益316.51亿元 同比增长76.7% [6] 银行高管对债市影响的解读 - 光大银行表示债券市场利率整体上行导致估值损益下降 叠加去年同期高基数使第三季度其他非息收入同比降幅较大 [8] - 浙商银行非利息净收入144.9亿元 同比下降14.3% 主要受今年债市收益率震荡上行影响 [8] - 华夏银行指出收益大幅下滑主要受债市波动影响 金融资产公允价值重估带来较大损失 [8] 对债券市场后续走势的展望 - 南京银行认为四季度债市定价将向基本面和资金面回归 但影响因素仍会形成扰动 短期内难以跳出震荡行情 2026年不确定性依然存在 [9] - 光大银行预计四季度债券市场大概率是区间震荡行情 将灵活进行二级交易优化组合结构 [9] - 兴业银行指出基本面 资金面整体仍利好债市 但需提防股市走强对债市的冲击 [9] 央行政策对债市的影响 - 央行行长潘功胜宣布将恢复公开市场国债买卖操作以增强货币政策工具灵活性 [11][12] - 央行10月通过恢复公开市场国债买卖净投放200亿元 [12] - 招商银行认为央行恢复买卖国债措施将有利于债券利率下行 对银行其他非利息收入有益 [12] - 机构分析认为重启国债买卖最重要的意义是给债市"上保险" 长端利率有上限 长期债券投资和交易的安全垫提高 [12] - 中长期看国债买卖可接替降准来配合财政发债 并对股市形成支撑 [12][13]

行业整体业绩概览 - 9家A股上市股份制银行前三季度合计实现营业收入1.12万亿元，同比下降2.56% [1][2] - 合计净利润为4060.98亿元，同比下降近1%，行业整体盈利增长承压 [2] - 行业内部分化明显，4家银行营收净利双降，亦有银行实现逆势双增长 [2] 资产规模分析 - 招商银行以12.64万亿元资产总额稳居股份制银行首位，较上年末增长4.05% [3][4] - 兴业银行资产规模10.67万亿元排名第二，中信银行与浦发银行规模均接近10万亿元 [3][4] - 浦发银行资产规模增速最快，达4.55%，与第三名中信银行的差距仅为59亿元 [3][4] 营业收入与净利润表现 - 仅民生银行和浦发银行实现营业收入同比正增长，增幅分别为6.74%和1.88% [6][7] - 招商银行、兴业银行、中信银行营收出现小幅下滑，降幅分别为0.51%、1.82%和3.46% [6][7] - 平安银行、光大银行、华夏银行、浙商银行营收降幅均超6%，其中平安银行降幅达9.78% [6][7] - 招商银行、兴业银行、中信银行、浦发银行归母净利润实现同比增长 [8] - 浦发银行净利润同比增长10.21%，是唯一实现营收净利双增的银行 [8] - 平安银行、光大银行、华夏银行、浙商银行4家银行出现营收净利双降 [8] 利息净收入与净息差 - 利息净收入方面，仅招商银行、浦发银行、民生银行3家实现正增长，增幅分别为1.74%、3.93%、2.40% [11][12] - 平安银行利息净收入降幅最大，为8.25% [11][12] - 净息差普遍承压，仅民生银行净息差逆势微升2个基点至1.42% [13][14] - 招商银行净息差1.87%为行业最高，中信银行净息差降幅最大，下降16个基点至1.63% [13][14] 资产质量与风险抵御能力 - 招商银行不良贷款率0.94%，是9家股份行中唯一低于1%的银行 [15][16] - 浦发银行不良贷款率降幅最大，较上年末下降0.07个百分点至1.29% [15][16] - 多数银行拨备覆盖率下降，平安银行降幅达21.11个百分点至229.60% [16][17] - 浦发银行拨备覆盖率显著提升11.08个百分点至198.04%，风险抵补力度增强 [16][17] - 招商银行拨备覆盖率405.93%保持行业领先，但较上年末下降6.05个百分点 [16][17]

行业整体业绩表现 - 9家A股上市股份制银行前三季度合计实现营业收入1.12万亿元，同比下降2.56% [1] - 9家银行合计净利润为4060.98亿元，同比下降近1%，行业整体盈利增长呈现承压态势 [1] - 行业内部分化明显，4家银行营收净利均“双降”，亦有银行实现逆势双增长 [1] 个体银行资产规模 - 招商银行以12.64万亿元的资产总额稳居股份制银行首位，较上年末增长4.05% [2][3] - 兴业银行资产规模为10.67万亿元，排名第二，较上年末增长1.57% [2][3] - 中信银行与浦发银行资产规模接近10万亿元，分别为9.90万亿元和9.89万亿元，浦发银行增速最快，达4.55% [2][3] - 华夏银行资产规模增速最高，为4.80%，但总额为4.59万亿元 [3] 个体银行营收与净利润 - 仅民生银行和浦发银行实现营业收入同比正增长，增幅分别为6.74%和1.88% [4] - 招商银行、兴业银行、中信银行营收同比小幅下滑，降幅分别为0.51%、1.82%和3.46% [4] - 平安银行、光大银行、华夏银行、浙商银行营收降幅均超6%，其中平安银行降幅最大，达9.78% [4] - 招商银行、兴业银行、中信银行、浦发银行归母净利润实现同比增长 [5] - 浦发银行是唯一实现营收与净利双增的银行，净利润同比增幅达10.21%，位居首位 [5] - 平安银行、光大银行、华夏银行、浙商银行4家银行出现营收、净利双降 [5] - 民生银行营收增长6.74%，但净利润下降6.38%，呈现增收不增利 [4][5] 利息净收入与净息差 - 利息净收入表现分化，9家股份行中仅3家实现增长 [6] - 招商银行利息净收入总额最高，为1600.42亿元，同比增长1.74% [6][7] - 浦发银行利息净收入同比增长最快，为3.93% [6][7] - 平安银行利息净收入降幅最大，为8.25% [6][7] - 净息差普遍承压，仅民生银行净息差逆势微升2个基点至1.42% [8] - 招商银行净息差1.87%，为行业最高 [7][8] - 中信银行净息差降幅最大，下降16个基点至1.63% [8] 资产质量与风险抵御 - 多数银行不良贷款率下降或持平，招商银行不良贷款率0.94%，为行业最低且唯一低于1%的银行 [9][10] - 浦发银行不良贷款率降幅最大，较上年末下降0.07个百分点至1.29% [9][10] - 兴业银行、光大银行、民生银行不良贷款率较2024年末微升0.01个百分点 [9] - 风险抵御能力分化，7家银行拨备覆盖率较上年末下降 [10] - 平安银行拨备覆盖率降幅最大，下降21.11个百分点至229.60% [10] - 招商银行拨备覆盖率405.93%，高居第一，但较2024年末下降6.05个百分点 [10][11] - 浦发银行拨备覆盖率提升幅度最大，较上年末增加11.08个百分点至198.04% [10][11]

10月金融机构处罚总体情况 - 10月金融机构共收到489张罚单，同比减少2.59%，但合计罚没金额达3.78亿元，同比大幅增长223.08% [2] - 罚没金额为年内第二高，仅次于9月，显示单张罚单的平均处罚力度显著增强 [4] - 国家金融监督管理总局、央行、证监会、外管局等主要监管机构开出的罚单数量均有所减少 [7] 不同类型机构处罚情况 - 银行是受罚主体，共收到310张罚单，环比减少24.39% [9] - 保险公司收到108张罚单，环比减少16.92% [9] - 券商收到16张罚单，环比减少42.86% [9] - 期货、私募罚单数量也有所减少，保险资管公司罚单数量与上月持平 [9] 10月大额罚单详情 - 全月有6张罚单罚没金额超过1000万元 [12] - 中国银行因公司治理、贷款、同业、票据、资产质量、不良资产处置等业务管理不审慎，被罚没9790万元，为当月最大罚单 [13] - 中国民生银行因相关贷款、票据等业务管理不审慎及监管数据报送不合规，被罚没2862万元 [14] - 中国农业银行因产品销售、服务收费不合规及信贷资金流管理不审慎，被罚没2720万元 [14] - 平安银行因互联网贷款、代销等业务管理不审慎，被罚没1880万元 [14] - 上海浦东发展银行因互联网贷款、代销等业务管理不审慎，被罚没1270万元 [14] - 中国工商银行深圳市分行因贷款业务、保函业务违规等问题，被罚没1150万元 [14] 金融合规典型案例 - 五矿证券作为债券簿记管理人，在发行过程中自行调整投资者认购比例上限，发布错误票面利率和发行结果公告，被上交所通报批评 [15][16] - 津投期货因经纪业务与自有资金投资业务风险未有效隔离，风控失效导致自有资金投资出现重大亏损，被天津证监局责令改正 [17] - 灵丘县长青村镇银行拟任行长张彦青因不符合任职资格条件，其任职资格被国家金融监督管理总局大同监管分局不予核准，反映出监管对中小银行公司治理及高管任职审查趋严 [18][19] 10月金融合规特点 - 违规发放贷款相关罚单大幅增加，10月有19张罚单，同比大增111.11%，违规情形包括向不具备资格者放贷、员工违规与中介合作等 [21] - 内控管理相关罚单显著增多，10月有32张罚单涉及"内控"，环比9月增加52.38%，覆盖银行、保险、期货、私募等多个行业 [23] - 银行内控罚单有16张，重点处罚内控管理不到位、失效、存在缺陷及内控制度未有效执行等问题 [23] 金融机构处罚排名 - 中国农业发展银行在10月罚没金额再度居前 [27] - 中诚信托是10月罚没金额最多的非银机构，也是唯一被罚的信托公司，因合格投资者人数突破要求、高管未经核准提前履职等问题被罚款660万元 [29] - 保险资管公司中，中再资产因"未按照规定运用保险公司资金"被罚款300万元，罚没金额排第二；太平资产因同样原因被罚款70万元 [29] - 中国人民财产保险罚没金额排第三，合计266万元 [29]