募集资金情况 - 公司非公开发行398,936,170股，每股7.52元，募集资金总额2,999,999,998.40元，净额2,954,101,062.40元，2014年12月23日到账[2] - 2024年度归还2023年使用的募集资金900,000,000元，截至2024年末累计使用2,500,000,000元用于暂时补充流动资金[2][3] - 2025年上半年使用募集资金2,500,000,000元用于补充流动资金，归还2024年使用的2,500,000,000元，归还2025年使用的0元[3][4] - 截至2025年6月30日，募集资金专户余额为827,114,545.23元[4] - 2025年上半年，募集资金专户期初余额819,567,995.89元，利息收入7,546,979.34元，账户管理费430元，累计利息扣除手续费7,546,549.34元[5] - 公司在建设银行盘锦化工支行开设专户，初始存放295,999.99万元（含发行费用589.89万元），截至2025年6月30日余额82,711.45万元[8] 项目及管理情况 - 截至2025年6月30日，募集资金投资项目未发生变更、无对外转让或置换情况[7] - 公司无前次募集资金投资项目已对外转让或置换情况[9] - 公司不存在募集资金管理违规情况，如实披露募集资金投向和进展[10] 公司决策情况 - 公司有增资建设内蒙古化工项目的承诺，但因市场、政策、资源、经营等风险停止建设[13] - 公司于2025年4月15日召开八届七次董事会、八届四次监事会，2025年5月9日召开2024年年度股东大会[14] - 公司审议通过使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案[14] - 公司同意以300,000万元闲置募集资金暂时补充流动资金[14] - 闲置募集资金补充流动资金使用期限自股东大会审议通过之日起不超过12个月[14]

公司架构与人员 - 公司发起人为北方华锦化学工业集团有限公司，认购股份数为450,110,000股[9] - 公司设立时发行股份总数为615,000,000股，已发行股份总数为1,599,442,537股[9] - 法定代表人辞任，公司应在三十日内确定新法定代表人[7] 经营范围与章程 - 增加“移动式压力容器/气瓶充装”等6项经营范围，删除“特种设备制造、特种设备安装改造修理”[1] - 拟取消监事会及监事岗位，由董事会审计委员会行使监事会职权，相关制度废止[4] - 修订《公司章程》及其附件，删除“监事”“监事会”相关描述，将“股东大会”改为“股东会”，调整条款序号[5] 股份转让与限制 - 公司董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持公司股份总数的25%[11] - 公司董事、高级管理人员所持公司股份自上市交易之日起1年内不得转让[11] - 发起人持有的公司股份，自公司成立之日起1年内不得转让[10] 股东权益与诉讼 - 股东有权要求未按规定执行的董事会在30日内执行，未执行时股东可起诉[11] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东可书面请求相关方诉讼[13] - 持有公司5%以上有表决权股份的股东质押股份，应自事实发生当日向公司书面报告[15] 会议相关 - 董事会收到独立董事召开临时股东会提议后10日内需书面反馈[18] - 股东会普通决议需出席股东会的股东所持表决权过半数通过[21] - 股东会特别决议需出席股东会的股东所持表决权的三分之二以上通过[21] 财务与利润分配 - 公司在会计年度结束之日起4个月内报送并披露年度报告，半年结束之日起2个月内报送并披露中期报告[41] - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金[41] - 公司以现金形式分配的股利不少于当年实现的可供分配利润的40%[42][43] 担保与交易 - 公司对外担保总额超最近一期经审计净资产50%以后提供的任何担保，须经股东会审议通过[17] - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产10％以上需提交董事会审议[30] - 公司与关联人交易金额三千万元以上且占公司最近一期经审计净资产绝对值5％以上，或为关联人提供担保需提交股东大会审议[31] 人员任职条件 - 直接或间接持有公司已发行股份1%以上或为公司前十名股东的自然人股东及其相关亲属不得担任独立董事[34] - 担任独立董事需有五年以上法律、会计或经济等工作经验[35] - 在控股股东单位担任除董事以外其他行政职务的人员，不得担任公司高级管理人员[39]

资金往来 - 2025年期初北方华锦合成橡胶往来资金余额92,595,623.68元，6月末93,247,178.13元[2] - 2025年期初北京北方节能环保应收账款4,158,959.34元，半年度还清[2] - 2025年期初包头中兵物流应收账款326,200.00元，6月末181,920.08元[2] 预付账款 - 2025年期初兵器下属子公司预付账款507,890,364.48元，6月末368,603,541.59元[3] - 2025年期初北方华锦化学预付账款586,670,086.10元，6月末886,987,187.42元[3] 其他情况 - 2025年期初控股股东等往来资金余额1,204,647,382.46元，6月末1,394,789,492.97元[3] - 2025年期初子公司及附属企业往来资金余额537,226,875.00元，6月末不变[3] - 阿克苏华锦化肥2025年期初其他应收款37,226,875.00元，为非经营性借款[3] - 盘锦辽河富腾热电2025年期初其他应收款500,000,000.00元，有利息[3]

业绩总结 - 公司及北沥公司原油加工量分别为600万吨/年和200万吨/年[1] - 公司及北沥公司每年分别采购原油约600万吨/年和200万吨/年[3] 新策略 - 拟开展货币类套期保值业务，含远期合约等产品[4][6] - 套期保值业务资金源自自有资金[6] - 初期谨慎控制套期保值业务规模[11] 风险管理 - 套期保值业务存在市场等风险[8] - 采取加强多方面风险管理的控制措施[9][10]

会议时间 - 2025年第二次临时股东大会现场会议8月29日14：50开始[2] - 网络投票8月29日9:15 - 15:00[11] 股权登记 - 股权登记日为2025年8月22日[2] 提案通过条件 - 提案需出席会议股东所持表决权三分之二以上通过[5] 会议地点 - 现场会议在辽宁华锦商务酒店会议室召开[4] 审议议案 - 审议增加经营范围等议案[6]

会议信息 - 公司第八届第六次监事会8月1日发通知，8月12日召开会议[2] - 应出席监事3名，现场出席3名，有效表决票3票[2] 审议结果 - 审议通过《公司2025年半年度报告及摘要》等3项报告[3][4] 监事会意见 - 认为《2025年半年度报告及摘要》程序合规内容准确[3] - 认为半年度募集资金存放和使用合规无违规[4][5]

会议信息 - 公司第八届第九次董事会8月1日发通知，8月12日召开[2] - 应出席董事9名，现场出席9名，有效表决票9票[2] 审议事项 - 审议通过《2025年半年度报告及摘要》等多项报告及议案[3][4][5] 股东大会安排 - 公司决定8月29日召开2025年第二次临时股东大会审议第4项议案[5]

收入和利润（同比环比） - 2025年上半年营业收入为201.04亿元，同比下降5.01%[18] - 归属于上市公司股东的净利润为-9.89亿元，同比下降33.15%[18] - 基本每股收益为-0.6184元/股，同比下降33.13%[18] - 加权平均净资产收益率为-9.44%，同比下降4.10个百分点[18] - 1-6月份累计实现销售收入201亿元、利润-9.89亿元[22] - 营业收入同比下降5.01%至201.04亿元，营业成本同比下降5.30%至179.08亿元[29] - 2025年半年度营业总收入为201.04亿元，同比下降5.0%[81] - 2025年半年度营业利润亏损9.28亿元，同比扩大29.0%[82] - 2025年半年度净利润亏损9.82亿元，同比扩大31.1%[82] - 2025年半年度归属于母公司股东的净利润亏损9.89亿元，同比扩大33.2%[82] - 2025年半年度基本每股收益为-0.6184元，同比下降33.1%[82] - 母公司2025年半年度营业利润亏损8.51亿元，同比扩大12.1%[85] - 母公司2025年半年度净利润亏损8.92亿元，同比扩大16.2%[85] 成本和费用（同比环比） - 销售费用同比下降22.50%至1.17亿元，管理费用同比下降12.45%至4.49亿元[29] - 财务费用同比上升38.75%至1.16亿元，主要由于本期增加借款影响[29] - 2025年半年度营业总成本为209.47亿元，同比下降3.6%[81] - 2025年半年度研发费用为8425万元，同比下降7.6%[81] 经营活动产生的现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-30.44亿元，同比微增0.32%[18] - 经营活动产生的现金流量净额同比改善0.32%至-30.44亿元[29] - 2025年半年度经营活动产生的现金流量净额为-30.44亿元，较2024年同期略有改善[87] - 母公司2025年半年度经营活动产生的现金流量净额为-29.84亿元，与2024年同期基本持平[89] 投资活动产生的现金流量 - 投资活动产生的现金流量净额同比下降57.99%至-2.39亿元，主要由于支付2024年大修项目款[29] - 2025年半年度购建固定资产、无形资产支付的现金为2.45亿元，同比增长166.2%[88] 筹资活动产生的现金流量 - 2025年半年度取得借款收到的现金为50.39亿元，较2024年同期增长529.9%[88] - 2025年半年度筹资活动产生的现金流量净额为16.96亿元，较2024年同期显著改善[88] - 母公司2025年半年度取得借款收到的现金为50亿元，较2024年同期增长525%[90] - 母公司2025年半年度现金及现金等价物净增加额为-13.71亿元，较2024年同期有所改善[90] 各业务线表现 - 化肥行业收入同比下降17.75%至8.99亿元，占营业收入比重降至4.47%[31] - 石化行业收入同比下降5.73%至173.83亿元，占营业收入比重为86.47%[31] - 精细化工收入同比上升11.03%至16.52亿元，占营业收入比重升至8.22%[31] - ABS制品及副品收入同比大幅增长35.44%至4.48亿元[31] - 石化行业营业收入同比下降5.73%至173.83亿元，毛利率提升1.15个百分点至11.73%[32] - 原油加工及石油制品收入同比下降5.27%至145.84亿元，聚烯烃类产品毛利率同比改善8.84个百分点至-11.23%[32] 子公司表现 - 盘锦北方沥青子公司贡献净利润2815万元，占公司整体利润重要比重[42] - 阿克苏华锦化肥子公司亏损1.42亿元，对整体业绩产生显著拖累[42] 资产和负债变化 - 货币资金占总资产比例同比下降5.06个百分点至23.71%，金额减少15.87亿元至64.90亿元[35] - 存货占总资产比例同比上升3.50个百分点至21.97%，金额增加8.29亿元至60.14亿元[35] - 长期借款占总资产比例同比下降8.86个百分点至18.28%，金额减少26.18亿元至50.02亿元[35] - 资产减值损失达9622万元，占利润总额10.48%，主要来自存货跌价准备[34] - 货币资金期末余额为6,490,369,161.11元，期初余额为8,077,035,407.32元[75] - 应收账款期末余额为177,501,409.44元，期初余额为116,106,633.53元[75] - 预付款项期末余额为1,507,177,375.52元，期初余额为771,420,467.24元[75] - 存货期末余额为6,014,101,530.72元，期初余额为5,184,773,996.31元[75] - 流动资产合计期末余额为14,242,488,807.07元，期初余额为14,435,407,013.31元[75] - 公司非流动资产合计期末余额为13,126,993,271.75元，较期初下降3.74%[76] - 固定资产期末余额为10,029,246,996.43元，较期初减少3.09%[76] - 在建工程期末余额为355,168,228.89元，较期初增长44.66%[76] - 长期股权投资期末余额为350,762,400.17元，较期初下降0.97%[76] - 公司流动负债合计期末余额为10,516,537,178.25元，较期初增长39.55%[77] - 一年内到期的非流动负债期末余额为5,756,737,175.43元，较期初增长73.59%[77] - 长期借款期末余额为5,001,941,993.71元，较期初下降34.36%[77] - 母公司货币资金期末余额为4,779,553,717.10元，较期初下降22.29%[78] - 母公司存货期末余额为4,627,615,574.24元，较期初增长21.80%[78] - 母公司未分配利润期末余额为-916,631,533.75元，较期初大幅下降21,300.00%[80] 关联交易 - 公司原油采购关联交易金额达1,565,747万元，占同类交易金额的92.43%[56] - 公司采购商品/接受劳务类关联交易实际发生额为1,609,710万元，未超出预计总额3,610,638万元[56] - 出售商品/提供劳务类关联交易实际发生额为103,851万元，未超出预计总额256,000万元[56] - 公司与兵工财务有限责任公司的存款业务期末余额为527,182.55万元，存款利率范围为0.15%-1.21%[57] - 公司与兵工财务有限责任公司的贷款业务期末余额为90,000万元，贷款利率范围为2%-2.34%[57] - 公司对兵工财务有限责任公司的授信总额为1,480,000万元，实际发生额为90,000万元[57] 股东和股权结构 - 公司股份总数保持不变，为1,599,442,537股，占比100%[63] - 公司无限售条件股份占比100%，全部为人民币普通股[63] - 报告期末普通股股东总数为47,160[66] - 北方华锦化学工业集团有限公司持股比例为27.16%，持股数量为434,445,409股[66] - 中兵投资管理有限责任公司持股比例为9.96%，持股数量为159,272,666股[66] - 振华石油控股有限公司持股比例为9.92%，持股数量为158,601,100股[66] - 公司累计发行股本总数为1,599,442,537股，控股股东华锦集团持股比例为27.16%[108] 所有者权益变化 - 归属于上市公司股东的净资产为104.76亿元，较上年度末下降8.75%[18] - 归属于母公司所有者权益本年期初余额为114.80亿元[92][96] - 本期综合收益总额亏损98.91亿元[92][98] - 本期利润分配减少2.88亿元[92][98] - 专项储备本期提取5.39亿元，使用4.04亿元[94][98] - 本期期末归属于母公司所有者权益减少至104.76亿元[94][98] - 少数股东权益本期增加670.20万元[92][96] - 所有者权益合计本期减少99.78亿元[92][96] - 未分配利润本期减少10.18亿元[92][96] - 专项储备本期净增加1346.38万元[94][98] - 资本公积保持64.86亿元不变[92][94] - 2025年半年度所有者权益合计为8,159,867,299.78元，较上年期末减少914,713,710.63元[100][102] - 2025年半年度综合收益总额为-892,145,977.27元，占所有者权益变动总额的97.5%[100] - 2025年半年度专项储备增加6,222,216.43元，其中本期提取30,563,729.22元，使用24,341,512.79元[102] - 2025年半年度未分配利润减少920,935,927.06元，主要由于综合收益亏损和利润分配[100] - 2024年半年度所有者权益合计为10,940,807,908.74元，较上年期末减少769,923,772.31元[104][106] - 2024年半年度综合收益总额为-767,580,058.66元，占所有者权益变动总额的99.7%[104] - 2024年半年度专项储备增加20,048,470.26元，其中本期提取42,895,833.17元，使用22,847,362.91元[106] - 2024年半年度未分配利润减少789,972,242.57元，主要由于综合收益亏损和利润分配[104] - 2025年半年度资本公积保持稳定，余额为6,822,475,909.86元[100][102] 管理层讨论和指引 - 公司制定9大类177项降本增效措施，强化全员成本控制[23] - 公司2025年度拟通过战略规划、并购重组、现金分红等措施推动估值提升[45] - 公司半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[49] - 公司主要产品为芳烃、化工品和油品，受原油价格波动影响显著[43] - 公司持续优化采购策略，着力开拓油种资源供应新渠道以应对原料波动[43] - 公司结合涉外业务特点规避汇率风险，原油主要为境外采购[43] - 公司完善科技创新体系，加快高附加值新产品开发以应对产能过剩风险[44] 其他重要内容 - 炼化常减压装置和乙烯装置分别实现A级连续运行272天和268天[22] - 炼化、乙烯生产负荷分别为99.8%和96.22%[22] - 报告期投资额同比减少100%至0元，上年同期为5926万元[37] - 闲置募集资金29.54亿元已全部用于补充流动资金[40] - 公司5家子公司纳入环境信息依法披露企业名单[50] - 公司对外担保实际发生额为0万元，期末实际对外担保余额为15,000万元[59] - 公司实际担保总额占净资产的比例为1.43%[59] - 公司半年度财务报告未经审计[73]

行业表现 - 石油行业8月4日上涨0 08% [1] - 行业主力资金净流出402 68万元 [1] - 成分股11只上涨 9只下跌 [1] 主力资金流动 - 中国海油主力资金净流出2751 03万元 居行业首位 [1] - *ST新潮主力资金净流出1501 06万元 [1] - 广聚能源主力资金净流出938 63万元 [1] - 康普顿主力资金净流出870 65万元 [1] - 统一股份主力资金净流出722 22万元 [1] 个股表现 - 中国石油最新价8 47元 下跌0 47% 主力净流入3886 38万元 占比4 0% [1] - 中国石化最新价5 65元 下跌0 72% 主力净流入421 57万元 占比2 59% [1] - 上海石化最新价2 83元 下跌0 77% 主力净流入79 35万元 占比7 68% [1] - 博汇股份最新价12 89元 上涨1 74% 主力净流入533 14万元 占比3 2% [1] - 华锦股份最新价5 28元 上涨0 38% 主力净流入517 36万元 占比6 61% [1] - 茂化实华最新价4 22元 上涨1 44% 主力净流入248 32万元 占比5 27% [1] - 和顺石油最新价16 41元 上涨0 24% 主力净流入2 11万元 占比0 06% [1] - 东华能源最新价10 19元 下跌0 97% 主力净流出53 35万元 占比0 23% [1] - 岳阳兴长最新价15 97元 上涨0 06% 主力净流出126 53万元 占比1 55% [1] - 泰山石油最新价6 77元 上涨0 3% 主力净流出184 88万元 占比1 84% [1]

金属板块 - 中国宏桥为全球优质电解铝巨头，预计今年归母净利润223亿元，对应PE为6.8X，假设分红率60%，股息率为8.8%[14] - 华菱钢铁是华中板材龙头，当前具备约2650万吨粗钢生产能力，产品结构持续升级，24年盈利阶段承压，后续经营弹性有望释放[20] - 厦门钨业聚集钨稀土钴三大战略金属，24年钨钼、稀土、新能板块利润占比分别为79%、8%、16%，目前估值不到20X，是价值洼地[21] 交运板块 - 圆通速递2025年面临类似21年的“反内卷”情景，但企业竞争更焦灼、板块估值更低，公司盈利能力、成本水平仅次于中通，份额同比稳步提升[39][41][42] - 嘉友国际焦煤过剩产能有望治理，三季度贸易价差或走阔，非洲新项目持续落地，大物流成长空间广阔[52][53] - 招商公路由招商局集团控股，持股比例62.2%，预计2025 - 2027年归母净利润分别为55/61/63亿元，对应PE估值分别为14.7/13.4/12.9X，25年业绩对应股息率为3.7%[55] 化工板块 - 亚钾国际是出海钾肥新秀，在老挝拥有氯化钾矿区合计面积263.3平方公里，储量超10亿吨，现有一个百万吨氯化钾产能，目标年产量180 - 200万吨[59] - 博源化工聚焦天然碱业务，23年阿拉善银根矿业一期项目投产，二期预计25年底投产，成本优势显著，有望加速行业出清[63][67] 建材板块 - 中材科技特种玻纤布因AI需求爆发迎来大规模放量，预计2024 - 2026年特种玻纤布贡献利润分别为0.2、3.0、7.2亿元[25][30] - 旗滨集团光伏玻璃α有望兑现，随着产能爬坡完成，盈利差距或逐季缩小，测算公司估值具备修复空间[45] 其他板块 - 华锦股份形成800万吨/年炼油等生产规模，气制尿素工艺成本优势显著，兵器阿美炼化项目稳步推进[74] - 福能股份风电利用小时冠绝全国，弃风率长期为0%，主力机组热电联产优势突出，预计2025 - 2027年EPS为1.03元、1.04元和1.43元[78][81][84] - 鸿路钢构持续加大机器人投入，有望提升产品质量、降低成本，当前政策催化下估值有望触底回升[87] - 四川路桥是地方国企优质标的，预计2025年80亿利润，对应股息率约7%，公司价值有望被市场重估[95][97] - 平煤股份主焦煤占比高，降本空间大，资源扩张加速，预计2025 - 2027年EPS分别为6.72亿元、7.62亿元和8.81元[102][104] - 潞安环能是高弹性喷吹煤龙头，充分受益供需改善后的盈利弹性，低估值修复空间巨大，预计2025 - 2027年归母净利润分别为23.22亿元、29.08亿元和32.62亿元[111]