报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月13日碳酸锂期货主力合约低位震荡，成交量和持仓量减少，现货市场成交较弱，基差升水扩大 [1] - 当前供需均强，上游库存压力不大，锂矿供应收缩预期减弱，下游备库达峰，需求拐点或至，预计碳酸锂价格低位震荡，需关注江西矿端提交产量报告后的情况，建议观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货情况 - 2025年10月13日，近月合约收盘价71800元/吨，较2025年10月10日降900元/吨；活跃合约成交量282178手，较2025年10月10日降12605手；持仓量207463手，较2025年10月10日降14456手；库存40329吨，较2025年10月10日降5951吨 [1] - 近月 - 连一价差 -480元/吨，较2025年10月10日降40元/吨；连一 - 连二价差 -220元/吨，较2025年10月10日降60元/吨；连二 - 连三价差0元/吨，与2025年10月10日持平 [1] - 基差820元/吨，较2025年10月10日升10元/吨 [1] 锂相关产品价格 - 锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价829美元/吨，较2025年10月10日降10美元/吨；锂云母（Li2O：1.5% - 2.0%）平均价1055元/吨，较2025年10月10日降35元/吨 [1] - 电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差2250元/吨，与2025年10月10日持平；电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差230元/吨，较2025年10月10日降70元/吨 [1] 行业资讯 - 藏格矿业全资子公司格尔木藏格钾肥有限公司于2025年10月11日正式复产，本次临时停产累计时长87天，预计对公司2025年度经营业绩影响较小 [1] - 金圆股份表示，公司拥干结盐湖提锂项目处于试生产阶段，阿根廷卡罗项目仍在开展勘探工作 [1] 供需情况 - 成本端锂辉石精矿价格下跌、云母价格下跌，供应端上周碳酸锂产量上升，下游需求方面上周磷酸铁锂、三元材料产量上升，10月钴酸锂、碳酸锂排产上升，上周动力电池产量上升 [1] - 终端需求9月新能源汽车产销同比增速放缓，3C出货量一般，10月储能电池排产增加 [1] - 库存方面，注册仓单36718吨（较2025年10月10日降5951吨），社会库存去库，冶炼厂累库，下游与其他去库 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 新能源金属供应端政策不明朗，现实供需暂主导盘面。中短期供应预期反复，价格宽幅波动，需等供给端政策明朗；长期硅供应端收缩预期强，价格重心或抬升，锂矿产能上升，碳酸锂供应高增限制锂价上方高度 [1] - 工业硅关注西北复产节奏，价格短期震荡；多晶硅供需现实偏差，价格震荡承压；碳酸锂供需双强，价格震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 工业硅 - 观点：关注西北复产节奏，硅价短期震荡，中期展望震荡 [6] - 信息分析：通氧553华东9450元/吨，421华东9700元/吨，现货价格波动；百川国内库存442500吨，环比 -0.6%；9月国内工业硅月产量42.1万吨，环比 +9.1%，同比 -7.3%；8月工业硅出口76642吨，环比 +3.6%，同比 +18.3%；8月国内新增光伏装机量7.36GW，环比 -33.3%，同比 -55.3% [6] - 主要逻辑：节前西北大厂复产进度放缓，煤炭价格反复影响成本支撑，硅价震荡。9月西南丰水期放量，西北大厂产量增加，10月供应偏宽松，需求端环比略有改善 [6] - 展望：价格短期偏震荡，西北硅厂可能进一步复产，过剩压力下价格仍面临承压 [7] 多晶硅 - 观点：供需现实偏差，价格震荡承压，中期展望震荡 [7] - 信息分析：N型复投料成交均价为5.32万元/吨，周环比持平；8月出口量同比下降25.9%，进口量同比减少77.81%；2025年1 - 8月光伏新增装机量同比 +65%；国家拟修订多晶硅单位产品综合能耗 [7] - 主要逻辑：8 - 9月产量回升，10月预计维持高产量，中长期关注反内卷政策对供应的影响；1 - 5月光伏装机增速高，透支下半年需求，后续需求有走弱风险，供需现实有压力 [8][9] - 展望：反内卷政策对价格提振明显，需关注政策落地情况，若政策预期消退，价格或将继续承压 [9] 碳酸锂 - 观点：供需双强下，价格震荡运行，中期展望震荡 [10][11] - 信息分析：10月13日，主力合约收盘价较上日 -0.63%，合约总持仓 -1317手；现货价格下降，锂辉石精矿指数平均价下降，当日仓单 -5951手；藏格矿业子公司复产 [10] - 主要逻辑：市场供需双强，旺季后过剩预期仍存，需注意宏观情绪冲击。9月产量环比增长2%，预计10月达9万吨；10月表观需求预计环比增长4%；社会库存去化，但总量仍多，仓单减少 [11] - 展望：短期供需紧平衡，远期过剩和供应恢复预期压制价格，预计短期价格震荡为主 [11] 行情监测 报告未提及具体监测内容 中信期货商品指数（2025 - 10 - 13） - 综合指数：未提及具体内容 - 特色指数：商品指数2233.00，+0.01%；商品20指数2525.09，+0.17%；工业品指数2211.57， -0.64% [52] - 板块指数：新能源商品指数近6月走势图未显示，今日涨跌幅 -0.04%，近5日涨跌幅 -1.77%，近1月涨跌幅 -5.21%，年初至今涨跌幅 -5.22% [54]

皖能电力股权投资 - 公司间接持有聚变新能（安徽）有限公司约3.5%（3.4482%）的股权 [1] - 此项投资为对核聚变未来能源赛道的早期前瞻性布局 [1] - 聚变新能是我国自主研发BEST核聚变装置的主导方之一 技术潜力巨大 [1] 藏格矿业子公司复产 - 全资子公司格尔木藏格锂业有限公司于2025年10月11日正式复产 [2] - 本次临时停产累计时长为87天 [2] - 停产事件预计对公司2025年度经营业绩影响较小 [2] 盐湖股份业绩预增 - 公司预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为43.00亿元至47.00亿元 同比增长36.89%至49.62% [3] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为18亿元至22亿元 同比大幅增长97.41%至141.28% [3] - 业绩增长主要得益于报告期内氯化钾价格较上年同期上升 有效对冲了碳酸锂市场价格下行的冲击 [3]

公司核心事件 - 公司全资子公司藏格钾肥获得海西州自然资源局和盐湖管理局同意恢复锂资源开发利用活动的批复 [2] - 批复文件号为西自然资〔2025〕312号 [2] - 公司另一全资子公司藏格锂业于2025年10月11日正式复产 [2] 行业监管动态 - 锂资源开发利用活动的恢复需获得地方自然资源和盐湖管理部门的正式批复 [2]

新华保险业绩预增 - 预计2025年前三季度归属于母公司股东的净利润为299.86亿元至341.22亿元，同比增长45%至65% [2] - 业绩增长主要因公司深化改革发展，提升保险业务价值与经营质量，推进分红险转型，同时优化资产配置，投资收益在去年同期高基数上继续大幅增长 [2] 光大银行关联交易 - 拟为中国中信金融资产管理股份有限公司核定人民币290亿元综合授信额度，期限12个月，信用方式 [2] - 中信金融资产持有光大银行8.02%股份，并派出1名董事，为本行主要股东，本次交易构成关联交易 [2] 飞荣达业绩预增与业务进展 - 预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.75亿元至3.00亿元，较上年同期增长110.80%至129.96% [2] - AI服务器散热相关业务营收有所增长，消费电子领域市场份额增长，灵巧手相关产品已通过国内部分客户认证，处于送样与测试阶段 [2] 复旦张江药品申请结果 - 用于治疗原发性胆汁性胆管炎的奥贝胆酸片药品上市申请未获批准，因不符合药品注册的有关要求 [3] - 该项目累计研发投入约1.25亿元，不会对公司当期财务状况产生重大影响 [3] 广东明珠股价波动与股东减持 - 公司股票连续2个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动 [3] - 7月12日至10月11日期间，明桥稳健优选2号私募证券投资基金合计减持公司股份814万股，占公司总股本的1.17%，减持总金额为4480.1万元 [3] 领益智造业绩预增 - 预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为18.90亿元至21.20亿元，比上年同期增长34.10%至50.42% [5] - 业绩增长主要因AI终端产品进入新品发布季，公司三季度新产品开始量产交付及产线稼动率提升，海外工厂收入大幅增长 [5] 盐湖股份业绩预增 - 预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为43.00亿元至47.00亿元，比上年同期增长36.89%至49.62% [6] - 预计第三季度归属于上市公司股东的净利润为18亿元至22亿元，比上年同期增长97.41%至141.28%，主要因氯化钾价格较上年同期上升 [6] 北方稀土监管措施 - 因关联方非经营性资金占用未披露被内蒙古证监局出具警示函 [7] - 2019年2月至2024年12月，公司子公司为内蒙古包瀜环保新材料有限公司发放人员工资、福利费等共计894.85万元，构成关联方非经营性资金占用 [7] 天际股份股东减持 - 控股股东汕头市天际有限公司及一致行动人已通过集中竞价及大宗交易合计减持1475.11万股，占剔除后总股本2.9996%，提前终止减持计划 [8] 多家公司前三季度业绩预增 - 博俊科技：前三季度净利同比预增50%至80% [9] - 三峡能源：第三季度总发电量同比增长5.78% [9] - 隆鑫通用：前三季度净利同比预增69.13%至80.26% [9] - 华能水电：前三季度完成发电量962.66亿千瓦时，同比增加11.9% [9] - 东方铁塔：前三季度净利同比预增60.83%至93% [9] - 甘肃能源：前三季度净利同比预增11.86%至15.47% [9] - 白云机场：9月旅客吞吐量同比增长10.84% [9] - 圣诺生物：前三季度净利同比预增101%至145% [9] - 晨光生物：前三季度净利同比预增344%至402% [9] - 炬芯科技：前三季度净利同比预增112.94% [9] - 中石科技：前三季度净利同比预增74.16%至104.45% [9] - 博腾股份：预计前三季度净利润7320万元至8820万元，同比扭亏为盈 [9] - 普利特：前三季度净利同比预增53.48%至67.82% [9] - 楚江新材：前三季度净利同比预增2058%至2243% [10] 部分公司业绩下滑 - 深圳燃气：第三季度净利润同比下降13.08% [11] - 东岳硅材：前三季度净利润同比下降96.27%至97.40% [11] 项目中标与投资合作 - 韩建河山：中标2.07亿元陆域取排水项目，约占2024年度经审计营业收入的26.29% [11] - 美丽生态：控股孙公司中标23.75亿元深圳龙华区观澜街道城市更新项目 [11] - 岳阳林纸：全资子公司中标碳汇合作开发项目 [11] - 福斯达：拟投资10亿元建设海洋工程与装备智能制造项目 [11] - 天府文旅：与泸州市文广旅局等签署系列战略合作框架协议 [11] - 新亚电缆：拟投资2.98亿元建设绿色环保电缆产业项目 [11] 公司重要事项 - 双鹭药业：参股公司轩竹生物拟在香港联交所挂牌上市 [11] - 渤海化学：全资子公司PDH装置例行停产检修 [11] - 藏格矿业：子公司格尔木藏格锂业有限公司正式复产 [11] - 依依股份：筹划购买宠物食品公司，股票停牌 [12] 股东增减持与回购 - 鲁银投资：控股股东计划4000万元至8000万元增持公司股份 [11] - 浦发银行：中国移动通过可转债转股增持公司股份，持股比例增至18.18% [11] - 英利汽车：控股股东7月18日至10月10日期间累计减持4757万股 [11] - 云天励飞：东海云天及东海一期9月24日至10月10日期间合计减持317.02万股 [11] - 腾亚精工：实际控制人之一致行动人计划减持不超过3%公司股份 [11] - 永鼎股份：控股股东拟减持3%公司股份，减持期间为2025年10月17日至2026年1月16日 [12] - 中远海控：拟回购5000万股至1亿股A股股份并注销 [12] - 九安医疗：拟回购不低于3亿元且不超过6亿元公司股份 [12] - 中国巨石：取得不超过6.3亿元股票回购专项贷款承诺函 [10] 其他事项说明 - 东芯股份：询价转让初步定价为82.5元/股，较收盘价折价16% [11] - 光明地产：授权全资子公司转让所持上海锦如置业60%股权及债权 [11] - 至纯科技：筹划购买资产并募集配套资金事项存在一定的不确定性 [12] - 利和兴：半导体设备项目目前处于前期筹备阶段，短期内不会对公司经营业绩产生重大影响 [12]

格隆汇10月13日丨藏格矿业(000408.SZ)公布，全资子公司格尔木藏格钾肥有限公司（简称"藏格钾肥"） 收到海西州自然资源局、海西州盐湖管理局下发的《关于同意恢复锂资源开发利用活动的批复》，该 《批复》明确同意藏格钾肥恢复锂资源开发利用活动。根据《批复》要求，公司全资子公司格尔木藏格 锂业有限公司（简称"藏格锂业"）于2025年10月11日正式复产。 藏格锂业2025年计划实现碳酸锂产量11,000吨、销量11,000吨，上半年已实现碳酸锂产量5,170吨、销量 4,470吨。本次临时停产累计时长87天，公司将结合2025年剩余有效生产时间，精准测算复产后可实现 产量，并适时调整全年产销计划。经初步估计，本次藏格锂业临时停产预计对公司2025年度经营业绩影 响较小。对此，公司将通过采取设备检修维护、提升设备运行稳定性，精准规划复产安排、确保在有限 时间内实现高效生产，关注客户需求变化、灵活调整销售策略，降低单位产品生产成本、提升利润空间 等措施，最大限度降低碳酸锂产销量下降对公司经营业绩的影响。 ...

政府批复与复产情况 - 公司全资子公司藏格钾肥获得海西州自然资源局和盐湖管理局的批复，同意其恢复锂资源开发利用活动 [1] - 公司另一全资子公司藏格锂业根据批复要求，于2025年10月11日正式复产 [1] - 本次临时停产累计时长为87天 [1] 2025年产销计划与现状 - 藏格锂业2025年计划实现碳酸锂产量11,000吨，销量11,000吨 [1] - 2025年上半年已实现碳酸锂产量5,170吨，销量4,470吨 [1] - 公司将结合2025年剩余有效生产时间，精准测算复产后可实现产量，并适时调整全年产销计划 [1] 经营业绩影响与应对措施 - 本次临时停产预计对公司2025年度经营业绩影响较小 [1] - 公司计划通过设备检修维护、提升设备运行稳定性来应对 [1] - 公司将精准规划复产安排，确保在有限时间内实现高效生产 [1] - 公司关注客户需求变化，灵活调整销售策略 [1] - 公司致力于降低单位产品生产成本，提升利润空间，以最大限度降低碳酸锂产销量下降的影响 [1]

公司核心公告 - 全资子公司格尔木藏格钾肥有限公司获得海西州自然资源局和盐湖管理局同意恢复锂资源开发利用活动的批复 [1] - 批复明确同意藏格钾肥恢复锂资源开发利用活动 [1] - 公司另一全资子公司格尔木藏格锂业有限公司计划于2025年10月11日正式复产 [1] 监管审批进展 - 监管批准由海西州自然资源局和海西州盐湖管理局联合下发 [1] - 批准文件为《关于同意恢复锂资源开发利用活动的批复》 [1] 锂业务时间表 - 藏格锂业正式复产日期确定为2025年10月11日 [1]

公司核心事件 - 公司全资子公司藏格钾肥获得海西州自然资源局和盐湖管理局批复 同意恢复锂资源开发利用活动 [1] - 公司另一全资子公司藏格锂业于2025年10月11日正式复产 [1] 监管批复依据 - 批复文件为《关于同意恢复锂资源开发利用活动的批复》 文号为西自然资〔2025〕312号 [1]

核心事件 - 公司全资子公司藏格钾肥获得政府批复 同意恢复锂资源开发利用活动 [1] - 公司全资子公司藏格锂业于2025年10月11日正式复产 [1] 批复详情 - 批复由海西州自然资源局和海西州盐湖管理局联合下发 文号为西自然资〔2025〕312号 [1] - 批复明确同意藏格钾肥恢复锂资源开发利用活动 [1]