证券代码：000408 证券简称：藏格矿业 公告编号：2025-079 近日，藏格矿业股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司格尔木藏格 钾肥有限公司（以下简称"藏格钾肥"）收到海西州自然资源局、海西州盐湖管 理局下发的《关于同意恢复锂资源开发利用活动的批复》（西自然资〔2025〕312 号）（以下简称《批复》），该《批复》明确同意藏格钾肥恢复锂资源开发利用 活动。根据《批复》要求，公司全资子公司格尔木藏格锂业有限公司（以下简称 "藏格锂业"）于 2025 年 10 月 11 日正式复产。现将相关情况公告如下： 一、《批复》主要内容 鉴于藏格钾肥于 2025 年 9 月 30 日取得自然资源部颁发的不动产权利证书 (采矿权)和采矿许可证，完成增加锂矿矿种手续办理，现同意藏格钾肥依法依规 有序恢复锂资源开发利用活动。 二、前期临时停产背景 2025 年 7 月 16 日，藏格钾肥收到海西州自然资源局、海西州盐湖管理局下 发的《关于责令立即停止锂资源开发利用活动的通知》（西自然资〔2025〕213 号），藏格锂业按要求停产。相关详情见公司在巨潮资讯网（https://www.cninfo. com.cn）披露的 ...

公司运营动态 - 全资子公司格尔木藏格钾肥有限公司获准恢复锂资源开发利用活动 [1] - 另一全资子公司格尔木藏格锂业有限公司将于2025年10月11日正式复产 [1] - 本次临时停产累计时长为87天 [1] 公司财务影响 - 预计此次临时停产事件对公司2025年度经营业绩影响较小 [1]

大宗交易概况 - A股市场共78只个股发生大宗交易，总成交金额为29.25亿元 [1] - 成交额居前的个股为顺丰控股（7.17亿元）、中微公司（3.57亿元）、光启技术（2.99亿元） [1] - 市场交易以折价为主，共51只股票折价成交，20只平价成交，7只溢价成交 [1] 交易价格分析 - 溢价成交股票中，美的集团、北方股份、青岛啤酒溢价率居前，分别为10.71%、10.68%、10.12% [1] - 折价成交股票中，中创股份、理工导航、深信服折价率居前，分别为23.86%、20.23%、19.97% [1] 机构资金动向 - 机构专用席位买入额排名前五的公司为中微公司（3.54亿元）、天山铝业（1.27亿元）、金力永磁（7222.25万元）、灿芯股份（7068万元）、盐湖股份（5942.21万元） [2] - 机构专用席位卖出额涉及的公司包括藏格矿业（1130.23万元）、佰维存储（893.75万元）、宁德时代（752.76万元）、中兴通讯（375.69万元） [2] - 部分公司如藏格矿业和宁德时代同时出现在机构买入和卖出名单中，显示机构间存在分歧 [2]

大宗交易概况 - 2025年10月13日，藏格矿业发生大宗交易，总成交量为18.7万股，总成交金额为1130.23万元，占该股当日总成交额的1.3% [1] - 大宗交易成交价格为60.44元，与当日市场收盘价持平 [1] 交易明细分析 - 当日共发生两笔大宗交易，第一笔成交量为6.80万股，成交金额为410.99万元 [2] - 第二笔成交量为11.90万股，成交金额为719.24万元 [2] - 两笔交易的买卖双方营业部均为机构专用席位 [2]

报告基本信息 - 报告名称：碳酸锂期货日报 [1] - 报告日期：2025 年 10 月 13 日 [2] - 研究员：张平、余菲菲、彭婧霖 [3][4] 报告行业投资评级 - 无 报告核心观点 - 碳酸锂期货下跌，中国对高重量能量密度锂电池出口管制涉及范围小，对盘面利空有限，藏格矿业拿到锂矿证复产在即对盘面压力明显，早盘低开，午后 A 股跌幅扩大致跌势扩大；现货电碳持平 73550，澳矿、锂云母矿下跌，盐厂生产情况好转，外购盐厂生产亏损缩窄；本周碳酸锂周度产量创新高至 20635 吨，社库去库 2024 吨，高需求对冲供给压力，社库去库持续支撑锂价，预计下跌空间有限 [9] 报告各部分总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货早盘低开后午后跌势扩大，受藏格矿业复产及 A 股空头情绪传染影响；现货电碳持平，澳矿、锂云母矿下跌，盐厂生产亏损缩窄；本周碳酸锂产量创新高，社库去库，预计下跌空间有限 [9] 行业要闻 - 商务部、海关总署自 2025 年 11 月 8 日起对锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制 [12] - 藏格矿业子公司藏格钾肥获《不动产权证书（采矿权）》与《采矿许可证》，新增锂矿等共伴生矿种 [12]

股价与交易表现 - 10月13日盘中股价下跌2.06%，报59.45元/股，总市值933.50亿元 [1] - 当日成交额3.48亿元，换手率0.37%，主力资金净流出2884.34万元 [1] - 今年以来股价累计上涨122.40%，近5日、20日、60日分别上涨9.32%、7.00%、45.85% [2] 公司基本情况 - 公司主营业务为钾肥（氯化钾）的生产和销售，收入构成为氯化钾83.34%、碳酸锂15.90%、其他0.75% [2] - 公司所属申万行业为有色金属-能源金属-锂，概念板块包括有色铜、小金属、盐湖提锂等 [2] - 截至7月18日，公司股东户数为2.94万，较上期增加4.41%，人均流通股53435股，较上期减少4.22% [2] 财务业绩 - 2025年1-6月实现营业收入16.78亿元，同比减少4.74% [2] - 2025年1-6月归母净利润18.00亿元，同比增长38.80% [2] - A股上市后累计派现96.29亿元，近三年累计派现59.98亿元 [3] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股3115.14万股，较上期增加518.63万股 [3] - 申万宏源证券有限公司为第八大流通股东，持股1811.81万股，较上期增加295.74万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF为第十大流通股东，持股1401.67万股，较上期增加99.55万股 [3]

藏格矿业采矿权与业务发展 - 全资子公司藏格钾肥取得察尔汗盐湖钾镁矿不动产权证书与采矿许可证 矿山面积达724.3493平方公里 开采深度为2680米至2658米标高 [1] - 开采矿种包括主矿种钾盐 共伴生矿种为矿盐、镁盐、锂矿、硼矿 此举有助于保障钾盐长期开发与稳定氯化钾供应 [1] - 新获证书为盐湖提锂业务提供法定支撑 明晰了开发锂资源的用益物权基础 将推动共伴生矿综合利用以最大化资源价值 [1] 赣锋锂业技术布局与业务进展 - 公司宣称拥有完整的固态电池上下游一体化布局并具备商业化能力 已在电解质、金属锂负极、电芯等关键环节具备研发和生产能力 [2] - 公司推出适配低空经济的飞行系列电源 高比能电池能量密度覆盖320Wh/kg至550Wh/kg 循环最高可达1000圈 并已通过车规标准 [2] - 公司固态电池产品与知名无人机、eVTOL企业达成合作 同时公司正积极推动储能板块的战略投资人引进事项 [2] 桂冠电力发电量表现与驱动因素 - 公司2025年前三季度累计完成发电量318.48亿千瓦时 同比增长14.89% 其中水电发电量281.57亿千瓦时 同比增长21.93% [3] - 火电发电量10.12亿千瓦时 同比下降55.46% 风电发电量14.69亿千瓦时 同比下降5.95% 光伏发电量12.10亿千瓦时 同比增长52.20% [3] - 发电量增长主要得益于主要水电厂流域来水同比增加 以及公司新能源发电装机规模增长 [3]

藏格矿业采矿权进展 - 全资子公司藏格钾肥取得察尔汗盐湖钾镁矿的《不动产权证书（采矿权）》与《采矿许可证》，矿区面积达724.3493平方公里 [1] - 开采矿种包括主矿种钾盐，以及共伴生矿种矿盐、镁盐、锂矿、硼矿，此举为盐湖提锂业务提供了法定支撑和用益物权基础 [1] - 该采矿权有助于保障钾盐长期开发、稳定氯化钾供应，并通过多矿种协同开发最大化资源价值，增强公司核心竞争力 [1] 赣锋锂业业务布局 - 公司宣称拥有完整的固态电池上下游一体化布局并具备商业化能力，关键环节涵盖硫化物电解质及原材料、氧化物电解质、金属锂负极、电芯及电池系统 [2] - 公司已推出适配低空经济的高比能飞行系列电源，电池能量密度覆盖320Wh/kg至550Wh/kg，循环最高可达1000圈，并已通过车规标准GB38031-2020 [2] - 公司已与知名无人机、eVTOL企业达成合作，并正积极推动储能板块的战略投资人引进事项，但目前尚未形成实质性协议 [2] 桂冠电力发电量表现 - 公司2025年前三季度累计完成发电量318.48亿千瓦时，同比增长14.89% [3] - 分电源看，水电发电量281.57亿千瓦时，同比增长21.93%；光伏发电量12.10亿千瓦时，同比增长52.20% [3] - 火电发电量10.12亿千瓦时，同比下降55.46%；风电发电量14.69亿千瓦时，同比下降5.95% [3] - 发电量增长主要得益于主要水电厂流域来水同比增加，以及公司新能源发电装机规模的增长 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 分析各有色金属品种市场表现、影响因素及供需情况并给出交易策略，认为贵金属短期内或高位偏强震荡，多数品种价格走势受多种因素影响且各有特点，如铜供应紧张但消费旺季不旺，氧化铝过剩格局未改，锌海外去库但有交仓风险等 [1][2][7] 各品种总结 贵金属 市场回顾 - 伦敦金收跌1.6%报3976.28美元/盎司，伦敦银收涨0.66%报49.205美元/盎司，沪金主力合约收跌1.17%报902.28元/克，沪银主力合约收跌1.17%报11078元/千克；美元指数收涨0.63%报99.538；10年期美债收益率收报4.144%；人民币兑美元收跌0.14%报7.1309 [1] 重要资讯 - 美国劳工统计局召回员工编制CPI报告；美联储官员对货币政策有分歧；加沙停火协议生效；刚果（金）央行将建黄金储备 [1] 逻辑分析 - 停火协议使部分黄金投资者获利了结，美元上涨施压贵金属，但美国政府停摆、美联储政策分歧及白银现货供需紧张支撑贵金属，预计短期内高位偏强震荡 [2] 交易策略 - 单边低多为主，保守者关注停摆风波，激进者逢低短多；套利观望；买入白银深度虚值看涨期权 [3] 铜 市场回顾 - 期货方面，沪铜2511合约收于86650元/吨涨幅0.86%，LME收盘于10776.5美元/吨涨幅0.71%；库存方面，LME库存增275吨至13.94万吨，COMEX库存增2638吨到33.81万吨 [5] 重要资讯 - 威廉姆斯支持降息，巴尔主张谨慎降息；美国劳工统计局召回员工准备发布9月CPI报告；赞比亚有望创铜产量新高 [5][6] 逻辑分析 - 矿端供应紧张加剧，消费旺季不旺，下游刚需采购，预计短期铜价上冲后或整固，整体逢低多 [7] 交易策略 - 单边逢低多，追高谨慎；跨市正套持有，国内库存下降后布局跨期正套；期权观望 [7][8] 氧化铝 市场回顾 - 期货氧化铝2601合约环比跌8元至2875元/吨，持仓增11316手至38.78万手；现货阿拉丁氧化铝北方现货综合报2895元跌5元等 [10] 重要资讯 - 新疆某电解铝厂招标氧化铝价格下跌，西澳成交氧化铝；全国氧化铝库存增加；9月氧化铝供应过剩约43万吨；9月全国氧化铝加权平均完全成本环比降18元/吨 [12][13] 逻辑分析 - 供应增加使氧化铝过剩，下游备库使现货价格窄幅下跌，预计10月或偶有减产，11月可能大规模减产，在此之前价格低位震荡 [14] 交易策略 - 单边偏弱运行；套利和期权暂时观望 [15] 铸造铝合金 市场回顾 - 期货夜盘铸造铝合金2511合约环比涨65元至20550元/吨；现货9月30日ADC12铝合金锭现货价多地持平 [18] 重要资讯 - 10月9日上期所铝合金仓单环比增1841吨至35003吨；多数铝压铸企业假期延长 [18] 逻辑分析 - 废铝供应偏紧，成本支撑ADC12现货价格 [19] 交易策略 - 单边随铝价偏强运行；套利和期权暂时观望 [20] 电解铝 市场回顾 - 期货夜盘沪铝2511合约环比涨95元至21100元/吨；现货10月9日铝锭现货价多地上涨 [22][25] 重要资讯 - 美国政府停摆；美联储官员对降息幅度有分歧；9月全国电解铝加权平均完全成本下降；10月9日中国铝锭现货库存增加 [25][26] 逻辑分析 - 受降息预期和板块共振影响伦铝上涨，美国政府停摆使数据延迟发布，国内铝需求恢复但库存或累库，铝价受海外政策影响大 [26] 交易策略 - 单边多头思路；套利和期权暂时观望 [27] 锌 市场回顾 - 期货隔夜LME市场涨0.63%至3014美元/吨，沪锌2511涨0.61%至22335元/吨；现货上海地区0锌成交价集中在21905 - 22230元/吨，交投以贸易商为主 [29] 重要资讯 - 截至10月9日SMM七地锌锭库存增加；2025年三季度Ivanhoe的Kipushi矿锌精矿产量季度环比增长37% [29] 逻辑分析 - 海外去库和Back结构支撑锌价，但国内精炼锌出口窗口可能打开，关注海外交仓情况 [30] 交易策略 - 单边短期偏强运行，逢高轻仓试空；套利观望；卖出虚值看涨期权 [31] 铅 市场回顾 - 期货隔夜LME市场涨0.75%至2020.5美元/吨，沪铅2511合约涨0.44%至17115元/吨；现货SMM1铅均价持平，市场观望情绪浓 [34] 重要资讯 - 截至10月9日SMM铅锭五地社会库存减少；福建一铅锌矿山复产推迟 [35] 逻辑分析 - 原料端铅精矿紧平衡，含铅废料价格易涨难跌；冶炼端原生铅或减产，再生铅有复产提产预期；消费端旺季表现不及预期 [35][36] 交易策略 - 单边铅价有冲高回落可能；套利观望；卖出虚值看涨期权 [36][37] 镍 市场回顾 - 外盘LME镍价涨95至15485美元/吨，库存增4260至236892吨；现货金川升水等情况 [38] 重要资讯 - PT Pomu计划今年开采镍矿；印尼出台新规助中小企业获采矿许可；商务部等对锂电池和人造石墨负极材料实施出口管制 [38] 逻辑分析 - LME库存大增、出口管制及外围市场回调使镍价回落，上下驱动不强，预计宽幅震荡 [38][40] 交易策略 - 单边宽幅震荡；套利和期权观望 [41] 不锈钢 市场回顾 - 盘面不锈钢主力合约涨45至12845元/吨；现货冷轧12650 - 13000元/吨，热轧12600 - 12650元/吨 [43] 重要资讯 - 印度豁免不锈钢扁平产品原材料认证要求；台风影响广西北海部分不锈钢加工企业；WTO裁定欧盟对印尼不锈钢反倾销措施违规 [43] 逻辑分析 - 海外政策放松或提振出口需求，内需平稳，供应有成本支撑但钢厂排产高，预计宽幅震荡 [45] 交易策略 - 单边宽幅震荡；套利观望 [46] 工业硅 市场回顾 - 期货主力合约收于8640元/吨跌0.29%；现货价格暂稳且升水期货 [48] 重要资讯 - 国家发改委发布治理价格无序竞争公告 [48] 逻辑分析 - 新疆伊犁硅厂减产，东部产区复产，西南部分厂将停炉，需求短期旺盛，11月或小幅过剩，价格区间震荡 [48][50] 交易策略 - 单边区间操作，参考（8200，9300）；期权和套利暂无 [50] 多晶硅 市场回顾 - 期货主力合约探底回升收于50765元/吨；现货价格暂稳 [52] 重要资讯 - 国家发改委发布治理价格无序竞争公告 [52] 逻辑分析 - 10月增产但需求走弱，11月仓单消纳或成主逻辑，产能整合或推高价格预期，近月合约特定区间仓单可消纳 [52] 交易策略 - 单边回调充分后低多，参考8月低点；2511、2512合约反套持有，目标（-3500，-3300）；双买虚值看涨和看跌期权 [54] 碳酸锂 市场回顾 - 盘面碳酸锂2511合约涨200至73340元/吨，仓单增加；现货电碳和工碳价格持平 [56] 重要资讯 - 藏格矿业子公司获采矿权；商务部等实施出口管制；阿根廷锂产量预计增加；宝武扎布耶盐湖项目投产 [56] 逻辑分析 - 产量小幅增加，库存减少，出口管制影响有限，近期锂价震荡 [58] 交易策略 - 单边宽幅震荡；套利和期权观望 [58] 锡 市场回顾 - 期货主力合约沪锡2511收于287400元/吨涨0.82%；现货上海金属网现货锡锭均价涨5250元/吨，市场活跃度低 [60] 重要资讯 - 威廉姆斯支持降息，巴尔主张谨慎降息；美国劳工统计局召回员工准备发布9月CPI报告；印尼调整锡砂采购价并解决付款问题 [60][62] 逻辑分析 - 美国CPI有望发布，印尼严查对产量影响不大，矿端供应紧张，需求低迷，关注缅甸复产和电子消费复苏 [63] 交易策略 - 单边短期高位震荡，关注缅甸矿区复产；期权观望 [64]

证券代码：000408 证券简称：藏格矿业 公告编号：2025-078 4、面积：724.3493 平方公里 关于藏格钾肥取得不动产权证书（采矿权）与采矿许可证的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 近日，藏格矿业股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司格尔木藏格 钾肥有限公司（以下简称"藏格钾肥"）收到了中华人民共和国自然资源部颁发 的《不动产权证书（采矿权）》与《采矿许可证》。具体情况如下： 一、《不动产权证书（采矿权）》主要信息 1、证号：DC6300002010066120068127 2、 矿山名称：格尔木藏格钾肥有限公司察尔汗盐湖钾镁矿 3、矿山地址：青海省海西蒙古族藏族自治州格尔木市 藏格矿业股份有限公司 3、单位地址：青海省海西州格尔木市昆仑南路 15-02 号 1 4、企业类型：有限责任公司 5、矿山名称及地址：与《不动产权证书（采矿权）》一致 5、开采深度：由 2680 米至 2658 米标高 6、开采矿种：主矿种为钾盐，共伴生矿种为矿盐、镁盐、锂矿、硼矿 7、权利期限：2025 年 08 月 10 日至 2029 年 1 ...