流动性表现 - 稀有金属ETF基金盘中换手率达9.58%，成交金额1312.05万元[3] - 近1周日均成交额为1967.44万元[3] - 近5个交易日累计资金净流入1882.06万元[3] 政策监管动态 - 三部委联合发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，要求稀土生产企业严格在总量控制指标范围内运营[3] - 商务部与海关总署于4月4日起对钐、钆、铽等7类中重稀土相关物项实施出口管制，涵盖钐钴永磁材料及含铽/镝的钕铁硼永磁材料[3] 行业战略价值 - 稀土产品价格上涨被视为稀土管控成果的市场化体现，行业战略价值需从国家治理能力提升角度理解[4] - 稀土龙头集团被认定为战略金属符号，伴随板块战略价值提升，龙头估值溢价有望进一步扩大[4] 指数成分结构 - 中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比55.85%，包括北方稀土(8.49%)、盐湖股份(8.52%)、洛阳钼业(7.98%)等[4] - 权重股当日表现分化：中国稀土涨停(10%)，西部超导下跌0.62%，赣锋锂业涨幅达4.4%[6] 核心企业表现 - 前三大权重股盐湖股份、北方稀土、洛阳钼业分别上涨3.56%、3.42%、3.12%[6] - 华友钴业(权重6.8%)上涨2.49%，天齐锂业(权重4.45%)上涨3.18%[6]

指数表现 - 中证稀有金属主题指数强势上涨3.49% [1] - 成分股广晟有色和中国稀土涨停10% 盛和资源上涨8.11% 中钨高新和云南锗业等个股跟涨 [1] - 稀有金属ETF(562800)上涨3.33% [1] ETF流动性与规模 - 稀有金属ETF盘中换手7.54% 成交1.48亿元 [3] - 近1周日均成交1.79亿元 居可比基金第一 [3] - 最新规模达19.14亿元 创成立以来新高 位居可比基金第一 [3] - 近1周份额增长2.70亿份 新增份额位居可比基金第一 [3] - 近5个交易日内有4日资金净流入 合计吸金2.05亿元 [3] 收益表现 - 稀有金属ETF近1年净值上涨84.56% 指数股票型基金排名427/2985 居于前14.30% [3] - 自成立以来最高单月回报24.02% 最长连涨月数为3个月 最长连涨涨幅29.68% 上涨月份平均收益率8.13% [3] - 近3个月超越基准年化收益14.25% [3] 行业观点 - 战略小金属储量有限 开采难度大且供给弹性不足 新能源、半导体、军工等下游需求快速增长 供需矛盾加剧 [4] - 小金属价格有望延续上行趋势 具备资源储量优势、技术壁垒及合规出口渠道的企业将持续受益 [4] - 锂板块因固态电池产业化加速和储能需求爆发可能迎来催化机会 建议关注成本控制能力强的盐湖提锂企业及具备海外资源布局的龙头企业 [4] - 钴板块受三元电池占比下滑影响 建议侧重产业链一体化企业 [4] - 稀土板块因出口管制、下游需求增长及供应链调整 价格有望保持坚挺 [4] 指数成分与权重 - 中证稀有金属主题指数前十大权重股合计占比55.85% [4] - 前十大权重股包括北方稀土(权重8.47%)、盐湖股份(权重8.51%)、洛阳钼业(权重7.95%)、华友钴业(权重6.76%)、赣锋锂业(权重5.12%)、天齐锂业(权重4.46%)、中国稀土(权重3.62%)、盛和资源、中矿资源(权重3.13%)、西部超导(权重3.16%) [4][6] - 部分权重股当日表现：盐湖股份涨3.66% 北方稀土涨2.37% 洛阳钼业涨5.06% 华友钴业涨4.68% 赣锋锂业涨4.69% 天齐锂业涨3.41% 中国稀土涨10.00% 西部超导涨1.20% 中矿资源涨3.20% 厦门钨业涨4.18% [6] 投资渠道 - 场外投资者可通过稀有金属ETF联接基金(014111)参与稀有金属板块投资机遇 [6]

市场情绪与政策驱动因素 - 高盛调研显示市场对中国经济政策及出口韧性持乐观预期 稀土板块受政策驱动走强 紫金矿业等成分股受益 [1] - 美联储降息预期提振大宗商品 叠加美元走弱推动有色板块上涨 钴价因供应紧张预期攀升 华友钴业等标的受提振 [1] - 东方财富策略指出顺周期中有色板块受机构青睐 刚果金钴供应配额政策或加剧原料短缺 中国稀土等标的获资金关注 [1] 板块及个股表现 - 截至08月29日11:06 有色ETF基金(159880 SZ)上涨3.04% 其关联指数国证有色(399395 SZ)上涨3.30% [1] - 主要成分股中紫金矿业上涨3.95% 洛阳钼业上涨5.48% 中国稀土上涨10.00% 北方稀土上涨2.37% 华友钴业上涨4.90% [1] 行业基本面与机构观点 - 国金证券指出稀土行业供需改革正式落地叠加多点催化 板块有望迎来戴维斯双击 但需关注政策执行力度及下游需求变化对行业基本面的影响 [1] - 五矿证券提出当前有色金属行业降本已进入瓶颈期 企业生产成本下行空间有限 需警惕原材料价格波动及产能扩张不及预期对行业盈利能力的挤压 [1] - 两家机构均提示需密切关注新能源汽车 储能等终端需求变化对有色金属价格及企业经营的传导效应 [1] 关联投资产品 - 有色ETF基金（159880）及其联接基金（A类021296 C类021297 I类022886）为相关投资标的 [2]

市场表现 - A股半日共有52只涨停股和3只跌停股 [1] - 天普股份实现6连板 长飞光纤和*ST沐邦达到5天4板 德创环保4连板 *ST威尔4天3板 农产品和建业股份3连板 盛泰集团和亚星化学4天2板 中国稀土和三维通信2连板 中国巨石和通富微电涨停 [1] - *ST高鸿连续15日跌停 *ST亚振和淳中科技跌停 [2] 行业板块 - 有色·钨概念板块表现活跃 广晟有色涨停 [1] - 固态电池概念走强 国轩高科和先导智能涨停 [1] - 能源金属板块上涨 盛屯矿业涨停 [1]

指数及成分股表现 - 中证稀土产业指数上涨1.85% [1] - 成分股中国稀土涨停10% 盛和资源上涨7.19% 广晟有色上涨6.75% [1] - 宁波韵升和中色股份等个股跟涨 [1] 稀土ETF嘉实表现 - 稀土ETF嘉实上涨1.62% 近1周累计上涨12.23% [1] - 近1年净值上涨117.84% 在指数股票型基金中排名前2.61% [4] - 自成立以来最高单月回报41.25% 最长连涨4个月涨幅83.89% 上涨月份平均收益率10.02% [4] 流动性和规模数据 - 盘中换手率3.58% 成交额2.92亿元 [4] - 近1周日均成交8.12亿元 排名可比基金第一 [4] - 最新规模80.06亿元 份额44.96亿份 均创成立以来新高且位居第一 [4] 资金流向 - 近6天连续资金净流入 合计20.17亿元 [4] - 最高单日净流入4.86亿元 [4] 政策影响 - 三部委联合发布稀土总量调控管理办法 将进口矿纳入指标管理 [5] - 行业集中度提升 国家对供给和价格控制力增强 [5] - 稀土行业呈现全球垄断格局 [5] 行业供需展望 - 2025下半年海外补库需求推动稀土磁材消费提升 [5] - 供给侧持续优化 分离厂管理实现有法可依 [6] - 供给端加速整合 稀土价格弹性值得重视 [6] 指数成分结构 - 前十大权重股合计占比59.32% [4] - 北方稀土权重13.22%涨幅3.67% 中国稀土权重5.63%涨停 [4][8] - 盛和资源权重3.87%涨幅7.19% 包钢股份权重4.78%涨幅1.43% [4][8] 投资工具 - 场外投资者可通过稀土ETF嘉实联接基金(011036)参与投资 [8]

市场表现与资金流向 - 8月29日A股市场风格切换 科技板块回调 顺周期及反内卷主题走强 [1] - 有色50ETF(159652)早盘上涨2.86% 成交额超4600万元 较前日全天显著放量 [1] - ETF最新资金净流入605.95万元 近5个交易日4日净流入 累计吸金1.02亿元 日均净流入2032.38万元 [3] 政策与行业动态 - 三部门联合发布《稀土开采和冶炼分离总量调控管理办法》 将进口矿纳入指标管理 [4] - 新规强化监管颗粒度与追溯机制 建立超产惩罚制度 新增市场反馈和动态调整机制 [4] - 国内稀土行业集中度提升 国家对供给和价格控制力增强 全球垄断格局更明确 [4] 机构观点与投资逻辑 - 国金证券建议关注制造业顺周期主线 杰克逊霍尔会议打开9月降息窗口 [3] - 海外制造业修复利好实物资产 工业金属（铜、铝）及资本品（工程机械、重卡等）将受益 [3] - 银河证券指出美联储降息预期升温 将驱动全球黄金ETF加速购金 推动金价上涨 [4] - 2025年下半年海外补库需求有望推动稀土磁材消费提升 支撑稀土价格强势上涨 [4] 产品结构与配置价值 - 有色50ETF(159652)标的指数全面涵盖金、铜、稀土等金属板块 [5] - 指数铜含量达31% 同类领先 [5] - 前十大成分股包括紫金矿业(权重15.8%)、北方稀土(5.0%)、中国铝业(4.4%)等行业龙头 [6][7] - 产品规模同类领先 具突出配置价值 受供给端收缩政策、需求端新质动能及经济周期共振多重利好 [4]

市场表现 - 有色金属ETF(512400)上涨2.43% 成交2.18亿元 跟踪指数中证申万有色金属指数上涨2.56% [1] - 成分股中国稀土上涨10.00% 江西铜业上涨8.17% 盛和资源上涨7.27% 北方铜业和藏格矿业跟涨 [1] - 有色金属ETF最新规模达85.43亿元 创成立以来新高 最新份额达59.37亿份 创近1年新高 [1] 资金流向 - 近5个交易日内有4日资金净流入 合计净流入9.79亿元 [1] 公司业绩 - 紫金矿业上半年营业收入1677.11亿元 同比增长11.5% 归母净利润232.92亿元 同比增长54.41% [1] - 整体矿产品毛利率较去年同期提升3个百分点至60.23% 盈利能力显著增强 [1] 行业政策 - 三部门联合公布稀土开采和冶炼分离总量调控管理办法 将进口矿纳入指标管理 [2] - 新政策细化冶炼分离总量控制 强化监管颗粒度和追溯机制 建立超产惩罚制度 [2] - 管理办法使行业集中度提升 国家对稀土供给和价格控制力增强 [2] 指数构成 - 中证申万有色金属指数选取50只上市公司证券作为样本 反映行业整体表现 [2] - 前十大权重股包括紫金矿业 北方稀土 山东黄金 中国铝业 洛阳钼业 华友钴业 赤峰黄金 中金黄金 赣锋锂业 山金国际 [2] 行业前景 - 美联储降息预期升温 将驱动全球黄金ETF基金加速购买黄金 推动金价上涨 [1] - 当前板块估值处于历史低位 有色金属ETF把握供给重塑与新兴需求共振下的配置机遇 [3]

有色金属板块市场表现 - 有色金属板块涨幅居前 申万一级行业指数上涨207% 主力资金净流入4478亿元 居31个申万一级行业首位 [1][2][5] - 个股表现突出 中国稀土涨停 江西铜业涨超7% 盛和资源涨逾6% 北方铜业和中金黄金涨超4% [1] - 有色龙头ETF(159876)场内涨幅盘中大涨近3% 现涨23% 获资金实时净申购660万份 [1] 稀土行业动态 - 稀土行业供给端调控升级 三部门发布稀土开采和冶炼分离总量调控管理办法 推动稀土价格上涨 [2] - 北方稀土上半年归属于上市公司股东的净利润同比大增195152% [2] - 稀土板块存在继续上涨动力 因供改政策清晰 监管严格 轻稀土价格持续上涨 战略价值重估 [3] 黄金行业表现 - 山东黄金上半年净利润2808亿元 同比增长10298% 西部黄金净利润154亿元 同比激增13194% [3] - 黄金板块受益于全球市场向好及经营优化 地缘政治缓和 美联储货币政策预期趋松支持金价表现 [3] 板块后市展望 - 美联储处于降息通道带来货币宽松 国内"反内卷"政策优化生产要素 提升盈利能力 改善市场预期 [4] - 工业金属板块估值处于偏低水平 有向上修复空间 EPS与PE双击的有色牛市正在启动 [9] 行业指数配置 - 中证有色金属指数中铜行业权重占比245% 铝153% 黄金144% 稀土115% 锂82% 能分散风险 [6]

有色金属行业表现 - 有色龙头ETF（159876）场内价格盘中涨超2% 现涨1.49% 上探阶段高点[1] - 中证有色指数（930708）当日涨幅为1.59%[3] - 成份股中中国稀土涨停 江西铜业涨4.72% 盛和资源涨4.54% 博威合金跌2.89% 南山铝业跌2.85% 西部超导跌2.18%[1] 指数权重股表现 - 前十大权重股包括北方稀土（权重8.6% 涨3.76% 市值2105亿）、洛阳钼业（权重5.38% 涨1.52% 市值2575亿）、中国铝业（权重4.03% 涨2.28% 市值1384亿）等[3][4] - 其他重要权重股：山东黄金（权重3.69% 涨1.3% 市值1495亿）、华友钴业（权重3.16% 涨0.11% 市值793亿）、中金黄金（权重2.77% 涨4.26% 市值771亿）[4] - 西部超导（权重2.64% 跌2.18% 市值388亿）和赣锋锂业（权重2.63% 涨1.17% 市值783亿）表现分化[4] 行业基本面与市场观点 - 紫金矿业上半年营收1677亿元（同比增11.5%） 归母净利润233亿元（同比增54.4%）[5] - 鲍威尔言论强化降息预期 贵金属价格有望上行[5] - 铝棒库存连续下降显示消费回暖 "金九银十"旺季临近 宏观向好及电解铝供给潜在风险支撑铝价[5] - 氧化铝价格下行带动电解铝板块利润修复[5] - 铜价震荡走势 国内外库存变化不大 美联储释放鸽派信号 市场对9月降息预期回暖[5] - 国内地产、基建进入季节性旺季 传统铜需求有望筑底回暖 新能源车、光伏、AI等新领域用铜量持续增加[5] - 铝价小幅震荡 氧化铝价格在3200元/吨附近震荡 供需仍供过于求 预计延续区间震荡[5] - 电解铝社会库存累库放缓 需求端有望逐步回暖 宏观政策落地支撑下游需求 吨铝毛利润保持较高水平[5]

行业融资净买入情况 - 电子行业获融资净买入额居首 当日净买入81.03亿元 [1] - 通信、有色金属、汽车、计算机、医药生物等行业净买入金额均超6亿元 [1] - 申万31个一级行业中有18个行业获融资净买入 [1] 个股融资净买入情况 - 1860只个股获融资净买入 其中67股净买入金额在1亿元以上 [1] - 29股获融资净买入额超2亿元 寒武纪净买入15.65亿元居首 [1] - 中芯国际、新易盛、中兴通讯、中际旭创、中国稀土、澜起科技等股净买入金额均超4亿元 [1]