公司股权与投资 - 公司直接持有国仪量子股份比例为1.40% [2] 公司研发与业务布局 - 公司对量子计算相关领域保持关注和前瞻预研 [2] - 量子计算研究的重大突破可能给人工智能发展带来颠覆式变革 [2]

文章核心观点 - 教育智能硬件正在家庭、学校、社区三端同时深化，其角色已从单一工具转变为重新组织教育链条运行逻辑的关键入口 [1] - 国内市场呈现出功能快速拓展的特点，而海外市场则更强调场景深度和生态稳定，两条路径共同指向硬件对教育场景的重构 [1][12] - 家校社三端硬件的协同发展，正推动教育从割裂的空间走向覆盖全场景的学习支持网络，未来核心竞争力将聚焦于场景适配度与生态协同性 [11][12] 家庭端硬件演进 - 硬件功能从传统单点学习工具（如词典、点读机）扩展为课后学习系统，并延展至情感陪伴和启蒙认知 [1] - AI学习机/平板（如松鼠、学而思、科大讯飞、步步高产品）整合教材同步、诊断练习与智能讲解，提供完整学习路径 [2] - 专项工具迅速普及，如词典笔满足快速查询和口语训练需求，墨水屏学练设备（作业帮、小猿）回应家长护眼诉求，错题打印机契合错题本文化 [2] - 启蒙陪伴类硬件（如火火兔、小度绘本机器人、灵宇宙AI学伴）解决孩子被照顾和陪伴的需求，灵宇宙近期完成2亿元Pre-A轮融资，其产品小方机在双十一登上AI玩具品类销售额榜首 [3] - 海外产品如德国Tonies的Toniebox以无屏幕音频内容为核心，印度Miko AI陪伴机器人累计获超5000万美元融资，逻辑聚焦情感与生态稳定 [4][5] 校园端硬件变革 - 校园硬件从传统工具向系统型设施演进，覆盖教学、反馈、批改、教研完整链条 [6] - 课堂交互设备（如希沃、鸿合智慧黑板）从展示工具升级为课堂组织者，承担内容调用、互动练习、即时反馈等职能 [6] - 教学辅助硬件具有结构性意义，智能批阅设备将批改-分析-反馈重组为数据流，XR/VR设备让抽象知识具象化 [6] - 校园管理硬件（如讯飞电子学生证、电子班牌）推动数字化治理，整合定位考勤、信息呈现，形成信息流、学生流、任务流的统一入口 [7] - 海外代表产品如美国Promethean的ActivPanel以教师工具链著称，加拿大SMART的SMART Board强调多人协作与参与式学习 [7][8] 社区端硬件发展 - 社区硬件需平衡普惠性与功能性，便民启蒙设备（如智能绘本阅读机）追求易用性和稳定性，解决家长无法陪同时的轻启蒙需求 [9][10] - AI托管设备（如讯飞学习机、步步高辅导平板、小天才手环）使社区托管从人力密集转向轻技术支撑，提供标准化作业辅导和安全管 [10] - 社区书房设备（如电子阅读屏、共享学习平板）推动空间从藏书向可学习、可使用转变，承担更广泛公共教育功能 [10] - 海外企业如瑞士Bibliotheca的selfCheck系统以自助借还提升图书馆效率，美国AWE Learning的一体化儿童学习终端提供即开即用的启蒙服务，强调稳定与免维护 [11] 行业趋势与未来方向 - 教育智能硬件在家校社三端的落地，本质是教育场景从割裂走向协同的具象化，通过数据与系统串联构建全场景学习支持网络 [11] - 国内市场的路径侧重于功能的快速拓展和多元适配，以回应家庭效率与情感、学校数字化治理、社区普惠服务等多元需求 [1][10] - 海外市场的路径更强调在特定场景下的深度和生态稳定性，通过极简逻辑和深度服务构建长期价值 [4][11] - 未来行业核心竞争力将取决于硬件在不同场景下的适配度，以及跨端数据互通、服务互补所形成的生态协同性 [12]

宏观经济表现 - 2025年10月公共财政收入为22,614.0亿元，同比增长3.2%，增速较9月加快0.6个百分点 [6] - 10月税收收入为20,700.0亿元，同比增长8.6%，增幅较9月收窄0.1个百分点 [6] - 10月非税收入为1,914.0亿元，同比下滑33.0%，降幅较上月明显走扩21.5个百分点 [6] - 10月国内增值税同比增长7.2%，拉动当月税收同比增速3.0个百分点 [7] - 10月国内消费税收入同比增长4.4%，增幅较9月走扩0.6个百分点，拉动当月税收同比增速0.5个百分点 [7] - 10月进口环节增值税和消费税同比增长3.1%，增速较9月改善1.1个百分点，拉动当月税收同比增速0.4个百分点 [7] - 10月全国一般公共预算支出为17,761.0亿元，同比下滑9.8%，增速较9月转负，环比下滑12.9个百分点 [7] - 10月地方公共财政支出为14,042.0亿元，同比下滑11.9%，增速较9月转负，环比下滑14.9个百分点 [7] - 2025年前三季度GDP同比增长5.2% [8] 政府性基金收支 - 10月中央政府性基金收入为342.0亿元，同比增长10.0% [8] - 10月地方政府性基金收入为3,414.0亿元，同比下滑20.4%，增速较9月明显下滑26.4个百分点 [8] - 10月国有土地使用权出让收入为2,680.0亿元，同比下降27.3%，降幅较9月明显走扩26.3个百分点 [8] - 10月国有土地出让金收入在全国政府性基金收入中占比为71.4% [8] - 10月政府性基金支出为5,968.0亿元，同比下降38.2% [8] - 10月中央政府性基金支出为474.0亿元，同比增长6.3% [8] - 10月地方政府性基金预算支出为5,494.0亿元，同比下滑40.4%，降幅较9月走扩40.1个百分点 [8] - 10月国有土地使用权出让收入相关支出为2,369.0亿元，同比下降30.8%，降幅较9月走扩27.7个百分点 [8] 财政政策与展望 - 1-10月广义财政支出为306,717.0亿元，较去年同期累计增长5.2%，其中广义中央财政支出同比增长22.4% [8] - 前三季度政府债券融资规模为94,080亿元，较去年同期增长45,281亿元，在当年政府债券融资预期目标中占比达到79.3% [8] - 报告预期今年末、明年初增量政策值得期待，重点关注年末中央经济工作会议、明年"两会"在财政、政策性金融工具方面的重要表述 [2][6][8] 市场指数表现 - 上证综指收盘价为3939.81，下跌0.81% [3] - 深证成指收盘价为13080.49，下跌0.92% [3] - 沪深300收盘价为4568.19，下跌0.65% [3] - 中小100收盘价为7957.60，下跌0.44% [3] - 创业板指收盘价为3069.22，下跌1.16% [3] 行业表现 - 传媒行业涨幅为1.60%，计算机行业涨幅为0.93%，电子行业涨幅为0.12% [4] - 食品饮料行业涨幅为0.03%，通信行业跌幅为0.00% [4] - 煤炭行业跌幅为3.17%，电力设备行业跌幅为2.97%，钢铁行业跌幅为2.85% [4] - 有色金属行业跌幅为2.80%，基础化工行业跌幅为2.67% [4] 11月金股组合 - 报告推荐的11月金股组合包括中国东航、中远海特、华鲁恒升、雅克科技、宁德时代、佰仁医疗、安井食品、岭南控股、胜宏科技、工业富联、科大讯飞等11只股票 [5]

文章核心观点 - 2025年被视为人形机器人量产元年，行业正从技术演示迈向商业落地临界点，全球超过一半的人形机器人与具身智能公司位于中国 [3] - 第六届LeadeRobot中国机器人行业评选于2025年11月15日启动，旨在寻找和表彰中国机器人产业的领军力量，全景呈现产业磅礴阵容 [1][6] - 评选通过七大系列奖项和双TOP50榜单，全方位扫描中国机器人产业的基本盘与增长极，为参与者、观察者与投资者提供产业航海图 [6][34][35] 行业发展趋势 - 中国作为全球最大工业机器人应用市场，产业规模持续稳步增长，前三季度工业机器人产量达59.5万台，已超过2024年全年产量 [3] - 工业机器人已在汽车、电子、冶金、轻工、石化、医药等52个行业大类、143个行业中类广泛应用，成为赋能千行百业的重要驱动力 [3] - 服务与特种机器人正以前所未有的深度和广度融入社会经济生活，医疗机器人、商用机器人和特种机器人市场快速发展 [5] 人形机器人与具身智能奖项 - 商业落地先锋奖与订单爆发奖重点关注人形机器人商业价值实现，筛选最坚实落地案例回答"谁能买单"的终极拷问 [8] - 性能卓越奖嘉奖在双足行走稳定性、复杂地形适应性、手眼协调精确性上实现突破的团队，推动产业技术底座夯实 [9] - 具身智能数采贡献奖表彰数据垦荒者构建高质量数据集，场景开拓奖嘉奖在特定领域验证技术可行性的场景探险家 [10] 工业机器人奖项 - 工业机器人高端应用奖表彰在半导体、航空航天、精密光学等卡脖子领域实现成功应用的典范，激励企业勇闯技术创新无人区 [12][13] - 协作机器人具身革新奖把握人机共生趋势，代表机器人从工具进化为感知、理解并能安全交互的共生体 [14] - 柔性制造系统集成创新奖认可物流机器人顶尖实力，表彰能将制造工厂整合为实时响应订单变化的有机整体的系统集成商 [15] 服务与特种机器人奖项 - 医疗机器人市场领先奖树立临床价值与商业成功双轮驱动标杆，发掘在骨科、腔镜、血管介入等领域实现关键技术自主可控的国产领军者 [17] - 商用机器人出海标杆奖关注机器人企业征服全球市场综合能力，表彰中国方案在全球市场的通用性与竞争力 [18][19] - 特种机器人具身应用奖聚焦非结构化环境中机器人技术终极考验，嘉奖在极端工况下实现可靠替代的硬核科技 [20] 核心零部件奖项 - 减速器市占领先奖表彰在谐波减速器、RV减速器等领域实现批量应用和市场占有率领先的企业 [22] - 一体化关节性能突破奖嘉奖在扭矩密度、响应速度、集成度等关键指标上实现显著突破的创新者 [23] - 灵巧手最佳适配奖关注在抓取精度、环境适应性、控制复杂度等方面表现突出的仿人灵巧手、软体夹爪等产品 [24][25] - 传感融合创新奖表彰在视觉、力觉、触觉等多源信息融合方面取得创新突破的技术成果 [26] - 结构件轻量化赋能奖重点关注在新材料应用、结构优化设计、先进制造工艺等方面实现突破的创新成果 [27] - 芯片驱动底层突破奖表彰在机器人主控芯片、驱动芯片、算力芯片等底层硬件上实现技术突破的创新者 [28] 行业服务与人物奖项 - 科研领域贡献奖嘉奖在机器人基础理论、核心算法、前沿材料等底层技术上取得突破的研发团队，表彰从0到1的原始创新 [29] - 行业服务突出贡献机构奖认可服务作为核心生产力在产业规模化与高质量发展中的关键作用 [30] - 领军企业家奖表彰从1到N的产业构建者，树立商业成功终极典范，证明中国能生长出世界级机器人企业 [31] - 具身智能杰出青年企业家奖发掘最具颠覆性赛道的新生力量，关注企业在融资、团队建设和市场拓展中的强劲势头 [32][33] 产业榜单价值 - 中国机器人领军企业榜TOP50综合考量商业成就、技术深度、市场地位与资本实力，勾勒中国机器人产业第一梯队 [34] - 中国具身智能时代新星榜TOP50早期识别高成长性创新力量，代表机器人技术与人工智能融合的最新方向 [35] - 双榜单通过互补结构全方位扫描产业基本盘与增长极，展示从核心零部件到整机应用的完整生态与强大集群优势 [6][34]

企业AI预算分配现状 - 多数企业AI预算流向成果易量化的销售和市场部门，财务和采购等后端部门投入较少[1][4] - 后端部门AI数字化能带来真实降本，但成果难以量化[1][4] 财务部门AI化挑战 - 财务部门是公司最谨慎的部门，对合规性、准确性和数据保密安全性要求最高[5] - 企业不确定哪些数据可以让AI触达，导致财务AI化改造滞后[5] - 内部阻力大，涉及多人调岗问题，导致观望者多[5] - 科技巨头如腾讯内部运行电子报销系统，但报销环节仍采用传统手动贴票方式[5] AI在财务审批中的实际应用效果 - 云海肴应用AI审批产品后，每张单据平均节省4345分钟，相当于节省3天时间[6] - AI审批错误率降低80%，财务审批流程实现人工免检率100%[6] - AI系统能识别图片P图痕迹和重复上传，构建防控报销风险的预警线[7] - AI智能审批准确度大于95%，而人工准确度在70%左右[7] AI投入的经济效益考量 - 全球95%的企业AI投资未能产生经济效益，陷入高投入零回报困境[8] - AI定价缺乏统一规则，交付模式从订阅付费转向结果付费[7] - 企业应关注AI能否解决人管不了的事、达成降本增效目标、助力管理模式转型三个维度[8] 行业对AI的共识与未来竞争 - 生成式AI是需要算力喂养和技术迭代的辅助决策工具，能降本增效[2] - 企业面临成本暗战：现在不投怕落后，投了怕不见效果[3] - 未来竞争关键取决于平台能力，单一功能点工具不再具有垄断优势[8]

大赛概况与战略意义 - 2025年第二届中关村具身智能机器人应用大赛于11月17-18日在北京中关村举办，主题为“具身引智、应用未来” [1] - 大赛由中关村科学城管理委员会主办，旨在为培育新质生产力、构建未来产业生态注入动能 [1] - 大赛汇聚国内外顶尖科研团队、创新企业及行业专家，通过数月角逐展示具身智能机器人技术前沿成果与应用潜力 [1] - 海淀区将以大赛为新起点持续优化产业生态，共同书写具身智能新篇章 [3] 大赛宗旨与核心赛道 - 大赛宗旨为“以赛促创新活力、以赛促场景探索、以赛促生态构建、以赛促产融对接”，聚焦家庭服务、商用服务、工业制造、居家服务、安全处置等核心应用场景 [5] - 设置三大核心赛道：具身智能模型能力挑战赛、具身智能场景应用赛、具身智能学术前沿与产业生态，下设十余个细分赛项共近二十项独立任务 [5] - 大赛自2025年6月启动，吸引国内外顶尖高校、科研院所及行业领军企业高水平团队参与，11月中旬进行决赛 [5] 技术突破与竞技表现 - 具身智能模型能力挑战赛聚焦“具身大脑”与“具身小脑”核心能力突破，基于RoboBrain2.0和RoboBrain-X0模型进行微调优化 [7][9] - 具身智能场景应用赛划分为“自主完成”与“遥操作完成”两大类，赛题高度还原真实工作环境 [9] - 灵御智能团队在原料搬运（遥操作）赛项仅用1分钟完成物品搬运，在垃圾拣选（遥操作）赛项用时3分03秒完成高速分拣 [11] - 灵心巧手团队的机器人（自主完成）仅用时42秒实现工业场景下的关节组装，展现出色环境适应性 [11] 产业生态与创新展示 - 学术前沿与产业生态赛道集中展示多足机器人、轮足机器人、软体机器人等创新机构设计及关键零部件最新成果 [13] - 大赛同期举办“人机共话・机甲盟友局”活动，通过机器人走秀、萌宠互动等环节实现具身生态的跨界融合 [15] - 文章列举了工业机器人、服务与特种机器人、医疗机器人、人形机器人、具身智能企业及核心零部件企业等完整产业链参与者 [18][19][20][21][22][23][24]

市场整体表现 - 沪指11月18日下跌0.81% [1] - 申万行业中4个行业上涨，27个行业下跌 [1] - 两市主力资金全天净流出887.64亿元 [1] 行业涨跌幅 - 传媒行业涨幅居首，为1.60% [1] - 计算机行业涨幅第二，为0.93% [1] - 煤炭行业跌幅居首，为3.17% [1] - 电力设备行业跌幅第二，为2.97% [1] 行业资金流向 - 4个行业主力资金净流入，计算机行业净流入规模居首，达27.30亿元 [1] - 传媒行业资金净流入24.34亿元 [1] - 电力设备行业主力资金净流出规模居首，达246.70亿元 [1] - 有色金属行业净流出117.07亿元 [1] 计算机行业个股表现 - 行业共336只个股，210只上涨，7只涨停；116只下跌，1只跌停 [2] - 169只个股资金净流入，17只净流入资金超亿元 [2] - 资金净流入居首的个股为华胜天成，净流入6.08亿元 [2] - C南网数净流入4.83亿元，石基信息净流入3.47亿元 [2] 计算机行业资金流入个股 - 华胜天成今日涨幅9.99%，换手率19.76% [2] - C南网数今日涨幅224.78%，换手率75.35% [2] - 石基信息、金山办公、科大讯飞等个股资金净流入均超2亿元 [2] 计算机行业资金流出个股 - 7只个股资金净流出超亿元 [2] - 中科曙光资金净流出居首，达5.20亿元 [2][3] - 中电鑫龙净流出2.66亿元，达华智能净流出2.17亿元 [2][3] - 东方国信虽股价上涨1.68%，但资金净流出1.23亿元 [3]

板块整体表现 - 11月18日软件开发板块整体上涨1.17%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌0.92% [1] - 板块内个股表现分化，格尔软件以9.99%的涨幅领涨，而科创信息跌幅最大，为-19.99% [1][2] - 从资金流向看，当日软件开发板块主力资金净流入17.49亿元，游资资金净流出3.81亿元，散户资金净流出13.68亿元 [2] 领涨个股表现 - 格尔软件收盘价为28.18元，涨幅9.99%，成交量为28.57万手，成交额为7.91亿元 [1] - 石基信息涨幅9.97%，收盘价11.03元，成交量为68.76万手，成交额为7.44亿元 [1] - 诚迈科技上涨7.16%，收盘价61.40元，成交量为31.70万手 [1] - 创业慧康上涨6.56%，收盘价5.52元，成交量为153.49万手，成交额为8.37亿元 [1] 领跌个股表现 - 科创信息跌幅最大，为-19.99%，收盘价14.41元，成交量为13.50万手，成交额为1.95亿元 [2] - 安博通下跌-4.98%，收盘价90.59元，成交量为3.47万手，成交额为3.17亿元 [2] - *ST智胜下跌-3.55%，收盘价9.79元，成交量为9.55万手，成交额为9380.70万元 [2] 个股资金流向 - 石基信息主力资金净流入3.15亿元，净占比42.39%，游资净流出1.62亿元，散户净流出1.54亿元 [3] - 金山办公主力资金净流入3.10亿元，净占比11.36%，游资净流出2.95亿元 [3] - 指南针主力资金净流入2.39亿元，净占比7.57%，游资净流入7074.21万元，散户净流出3.10亿元 [3] - 科大讯飞主力资金净流入2.32亿元，净占比9.92%，游资净流出1.47亿元，散户净流出8580.02万元 [3]

政策背景与行业实践 - 国务院办公厅发布《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，首次在国家层面系统部署场景培育开放 [1] - 政策明确要求国有企业特别是中央企业主动开放主业领域场景，吸引民营企业、中小企业和科研院所参与 [2] - 中国石油与中国移动进行A股股份无偿划转，以及科大讯飞行业大模型交流会等实践，勾勒出“资本互嵌+技术协同+场景落地”的生态闭环 [1][2] 央企的角色与场景供给 - 央企是新场景培育的核心载体与“富矿”，掌握大量关键基础设施与行业核心数据 [2] - 央企深化“AI+场景”建设，累计布局了800多个应用场景 [2] - 昆仑大模型发布时同步推出100个能源化工行业代表性场景应用，是开放协同模式的示范标杆 [2] 民企的技术支撑与市场表现 - 以科大讯飞为代表的民企为场景落地提供关键的算力与算法支撑 [3] - 科大讯飞星火大模型是目前唯一基于国产算力训练的通用大模型，能以更低算力消耗、更高效率构建行业大模型 [3] - 公司前三季度在央国企大模型公开招标市场蝉联第一，已深度服务中石油、中海油等20余家中央企业 [3] - 昆仑大模型由三方协同打造：语言大模型依托讯飞，视觉大模型借力华为，总集成由中国移动牵头 [1] 协同合作的战略价值 - 助力技术创新与自主可控，推动从算力底座到模型生态的全链条自主可控 [4] - 加速企业数字化转型与产业升级，通过场景开放与技术赋能提升国企数智化水平 [4] - 优化资源配置与协同发展，打破发展壁垒，实现跨产业、跨要素、跨领域的深度联动 [4]

指数及ETF表现 - 截至2025年11月18日10:22，中证数字经济主题指数强势上涨1.22% [1] - 指数成分股北方华创上涨6.49%，拓荆科技上涨4.94%，中微公司上涨3.94% [1] - 跟踪该指数的数字经济ETF(560800)上涨1.14% [1] - 数字经济ETF盘中换手率为0.84%，成交额558.49万元 [1] - 数字经济ETF近1周份额增长1200.00万份，近6天连续获得资金净流入，合计净流入2185.13万元，最高单日净流入802.31万元 [1] 指数构成与权重 - 截至2025年10月31日，中证数字经济主题指数前十大权重股合计占比53.93% [3] - 前三大权重股为东方财富(权重8.64%)、中芯国际(权重7.17%)、寒武纪(权重6.98%) [3][5] - 权重股北方华创当日上涨6.49%，权重为5.02% [1][5] 行业前景与驱动因素 - 受益于AI带来的爆发式需求，AI算力及存储等芯片需求迅速增长 [2] - 全球存储市场规模2025年预计为2633亿美元，2025-2029年复合年增长率为11.5% [2] - 国内云厂商资本开支持续加速，持续加码AI核心能力建设 [2] - AI端侧落地节奏逐步增强，电子制造向机器人、新能源车、折叠手机、AI眼镜等新兴领域横向拓展有望带来行业新增量 [2] - 以科技与高端制造为代表的新动能领域持续释放增长潜力，AI硬件与算力方向有望成为明年市场主线 [2]