文章核心观点 4月21日盘后科大讯飞交出2024年稳中有进年度答卷，核心业务增长动能强劲，现金流创新高，在大模型研发持续投入推动产品迭代升级，2025年Q1业绩延续增长态势 [1] 核心业务增长动能强劲，Q1业绩持续向好 - 2024年全年营收233.43亿元，同比增长18.79%，时隔两年重回双位数增长，毛利同比增长18.7%至99.5亿元，归母净利润5.6亿元，扣非净利润同比增长59.35% [2] - 2024年开放平台及消费者业务板块营收78.86亿元，同比增长27.58%，开放平台收入51.72亿元，同比增长31.33%，截至年末开放806项AI能力及方案，开发超294万款生产级AI应用，大模型API日调用量同比增长超763% [2] - 2024年智能硬件收入20.23亿元，同比增长25.07%，将大模型技术融合软件产品，为超1.5亿用户服务，多款C端硬件海外上市，讯飞听见APP海外用户数突破百万 [3] - 2024年智慧教育业务收入72.29亿元，同比增长29.94%，构建面向G/B/C三类客户业务体系，AI学习机用户净推荐值NPS行业第一，2024年前三季度销量增长超100% [3] - 2024年汽车、医疗、企业AI解决方案业务收入分别为9.89亿元、6.92亿元、6.43亿元，分别同比增长42.16%、28.18%、122.56% [4] - 2024年末经营性现金流净流入24.95亿元，同比增长超6倍，成立回款工作部强化应收账款管理，销售回款增长 [4] - 2025年Q1营收46.58亿元，同比增长27.74%，归母净利润、扣非净利润分别同比增长35.68%和48.29%，经营性现金流量净额同比增长48.54% [4] X1再迭代，高研发投入构筑技术护城河 - 2024年研发投入45.8亿元，同比增长19.37%，占营收比例19.62%，在大模型等方面新增研发投入7.4亿元 [5] - 讯飞星火大模型是国内全民开放下载通用大模型中唯一由全国产化算力平台训练的，2024年大模型项目中标金额和中标数量均位列第一 [6] - 公司构建起自主可控AI核心技术研究和模型训练体系，实现三大AI落地商业化体系，“模型算法 - 产品价值 - 业务增长”商业飞轮效应显现 [6] - 2025年2月28日联合华为发布全新升级星火一体机，全栈国产化支持，快速部署、开箱即用，保障数据安全 [6] - 4月20日星火X1全新升级，通用任务效果显著提升，核心技术底座自主可控，泛化性进步，在多行业扩大领先优势 [7]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 2024 年科大讯飞营收 233.43 亿元同比增 18.79%，归母净利润 5.60 亿元同比减 14.78%，扣非净利润 1.88 亿元同比增 59.36%，符合市场预期；2025 年 Q1 营收 46.58 亿元同比增 27.74%，归母净利润 -1.93 亿元亏损同比缩窄 35.68%，略超市场预期 [1] - 多因素影响公司 2024 年短期利润，核心业务保持较快增长，斩获多个头部企业订单金额居行业榜首，发布星火 X1 性能比肩 Deepseek，预计随着 AI 落地核心业务增长有望超预期，维持“买入”评级 [8] 盈利预测与估值 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|19,650|23,343|28,205|33,778|40,366| |同比（%）|4.41|18.79|20.83|19.76|19.50| |归母净利润（百万元）|657.31|560.16|1,637.79|1,979.54|2,493.53| |同比（%）|17.12|-14.78|192.38|20.87|25.97| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.28|0.24|0.71|0.86|1.08| |P/E（现价&最新摊薄）|159.60|187.28|64.05|52.99|42.07| [1] 市场数据 - 收盘价 45.38 元，一年最低/最高价 32.66/59.37 元，市净率 6.36 倍，流通 A 股市值 99,343.34 百万元，总市值 104,904.61 百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产 7.13 元，资产负债率 57.37%，总股本 2,311.69 百万股，流通 A 股 2,189.14 百万股 [6] 多因素影响公司短期利润 - 2024Q4 营收 84.94 亿元同比增 20.71%，归母净利润 9.04 亿元同比增 62.00%；2024 年归母净利润减少因 AI 新增研发投入 7.4 亿元、计提坏账减值损失 10.14 亿元、金融资产投资收益等减少 2.68 亿元，合计影响 16.92 亿元 [8] 核心业务保持较快增长 - 开放平台、智慧教育、智慧汽车、智慧医疗、企业 AI 解决方案等业务营业收入分别同比增长 31.33%、29.94%、42.16%、28.18%和 122.56%，收入结构持续优化；2024 年毛利率 42.63%同比基本持平，销售、管理、研发费用率整体下降；2024 年经营活动产生的现金流量净额 24.95 亿元创历史新高 [8] 斩获多个头部企业，订单金额位居行业榜首 - 成为多个重点行业头部企业大模型合作伙伴，2024 年大模型解决方案中标项目数 91 个、中标金额 8.48 亿元，均列所有厂商榜首 [8] 发布星火 X1，性能比肩 Deepseek - 4 月 20 日，讯飞星火 X1 全新升级，在通用任务上效果显著提升，模型参数小一个数量级情况下整体效果对标 OpenAI o1 和 DeepSeek R1 [8] 科大讯飞三大财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|24,062|30,257|36,116|42,125| |非流动资产|17,417|17,108|16,559|16,982| |资产总计|41,479|47,364|52,675|59,107| |流动负债|15,359|19,846|23,178|27,116| |非流动负债|7,405|7,323|7,323|7,323| |负债合计|22,764|27,170|30,501|34,439| |归属母公司股东权益|17,793|19,273|21,253|23,746| |少数股东权益|921|921|921|921| |所有者权益合计|18,715|20,195|22,174|24,668| |负债和股东权益|41,479|47,364|52,675|59,107| [9] 利润表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|23,343|28,205|33,778|40,366| |营业成本(含金融类)|13,391|16,162|19,355|23,130| |税金及附加|144|181|203|242| |销售费用|4,083|4,851|5,742|6,741| |管理费用|1,455|1,721|1,993|2,301| |研发费用|3,892|4,654|5,506|6,499| |财务费用|135|0|0|0| |加:其他收益|1,033|1,000|1,000|1,000| |投资净收益|93|34|40|40| |公允价值变动|-22|0|0|0| |减值损失|-1,072|0|0|0| |资产处置收益|8|0|0|0| |营业利润|282|1,671|2,020|2,494| |营业外净收支|-53|0|0|0| |利润总额|229|1,671|2,020|2,494| |减:所得税|-278|33|40|0| |净利润|507|1,638|1,980|2,494| |减:少数股东损益|-53|0|0|0| |归属母公司净利润|560|1,638|1,980|2,494| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|0.24|0.71|0.86|1.08| |EBIT|386|1,671|2,020|2,494| |EBITDA|2,772|3,634|3,999|3,072| |毛利率(%)|42.63|42.70|42.70|42.70| |归母净利率(%)|2.40|5.81|5.86|6.18| |收入增长率(%)|18.79|20.83|19.76|19.50| |归母净利润增长率(%)|-14.78|192.38|20.87|25.97| [9] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|2,495|9,120|4,538|2,840| |投资活动现金流|-3,305|-1,652|-1,390|-960| |筹资活动现金流|539|48|0|0| |现金净增加额|-272|7,517|3,148|1,881| |折旧和摊销|2,385|1,963|1,979|578| |资本开支|-3,215|-1,469|-1,230|-1,000| |营运资本变动|-1,170|5,549|620|-191| [9] 重要财务与估值指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|7.70|8.34|9.19|10.27| |最新发行在外股份（百万股）|2,312|2,312|2,312|2,312| |ROIC(%)|3.47|6.18|6.98|8.15| |ROE - 摊薄(%)|3.15|8.50|9.31|10.50| |资产负债率(%)|54.88|57.36|57.90|58.27| |P/E（现价&最新股本摊薄）|187.28|64.05|52.99|42.07| |P/B（现价）|5.90|5.44|4.94|4.42| [9]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[5] 报告的核心观点 - 公司依托讯飞星火大模型生态，经营质量持续好转，加速推进各行业应用商业化进程，整体营收规模保持高质量增长，经营效率及现金流情况大幅优化，AI赋能多业务高速增长，企业AI解决方案业务有望打开新增量，多领域行业应用齐头并进，AI应用生态加速构建驱动产品商业化落地，且坚持核心技术底座自主可控，星火大模型持续迭代巩固核心竞争力 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2024年公司实现营业总收入233.43亿元（YoY +18.79%），归母净利润5.60亿元（YoY -14.78%），扣非后归母净利润1.88亿元（YoY +59.36%），经营性活动现金流净额24.95亿元（YoY +613.40%），全年整体毛利率42.63%（YoY -0.03pct），销售/管理/研发费用率分别为17.49%/6.23%/16.67%，同比分别下降0.75/0.74/1.04pct [2] - 2025年第一季度，公司实现营业总收入46.58亿元（YoY +27.74%），归母净利润 -1.93亿元，亏幅同比收窄35.68%，整体毛利率40.18%（YoY +2.12pct），销售/管理/研发费用率分别为19.99%/7.59%/20.33%，同比分别下降0.99/2.83/2.77pct [2] - 预计公司2025 - 2027年实现营收290.88/363.68/453.88亿元，同比增长24.61%/25.02%/24.80%，归母净利润分别达到9.62/14.14/19.92亿元，同比增长71.73%/47.03%/40.85%，对应EPS分别为0.42/0.61/0.86元 [11] 业务情况 - 分业务看，2024年智慧教育业务营收72.29亿元（YoY +29.94%），开放平台业务营收51.72亿元（YoY +31.33%），智慧汽车业务营收9.89亿元（YoY +42.16%），智慧医疗业务营收6.92亿元（YoY +28.18%） [3] - 2024年依托讯飞星火大模型为多类企业提供解决方案，加快“讯飞星火”大模型在多行业赛道应用落地，截至2024年，中石油昆仑大模型等项目总体签约接近亿元，2024年公司大模型中标数量和中标金额均居国内第一 [3] 行业应用 - 教育领域，AI学习机自上市以来持续引领行业发展，用户净推荐值NPS持续保持行业第一，连续三年蝉联全国高端学习机销售额第一，2024年AI语言学习产品新增付费用户355万，同比增长35%，“大数据精准教学系统”全年累计应用学校40,000余所、服务师生7,200余万人，扫描11亿余次、阅卷约33亿次/427亿题，个性化学习手册连续多年稳定增长 [4] - AI开放平台方面，截至2024年底，讯飞开放平台已聚集超802万AI开发者团队，开发超过294万款生产级AI应用，单年度新增AI开发者团队超过224万，服务海外开发者团队超过46万；大模型开发者达102万，开发17万款实用大模型应用，产生的大模型API日调用量同比增长超过763% [4] - 医疗领域，截至2024年末，智医助理已累计提供约9.1亿次AI辅诊建议，辅助生产标准化电子病历超3.5亿次，累计识别不合理处方数8,600万份，“讯飞晓医”APP下载量已突破2,000万次，覆盖1,600种常见疾病、2,800种常见药品、6,000种常见检查检验 [9] 技术研发 - 2024年10月24日，“飞星二号”正式启动；2025年1月15日，讯飞星火V4.0 Turbo底座再次升级，并发布星火深度推理模型X1；4月20日，讯飞星火深度推理模型X1在通用任务实现效果对标OpenAI o1和DeepSeek R1，成为业界首个基于全国产算力平台的通用长思维链深度思考大模型 [10]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 基于公司年报及一季报情况，预计公司2025 - 2027年营业收入为280.12/342.54/419.32亿元，同比增长20.00%/22.28%/22.42%；归母净利润分别为7.76/9.75/11.93亿元，同比增长38.48%/25.71%/22.34% [5] 业绩简评 - 2024年公司实现营收233.43亿元，同比增长18.97%；归母净利润5.60亿元，同比下降14.78%，主要系研发投入和计提坏账准备增加、2023年投资收益较高所致；经营活动现金流净额24.95亿元，创历史新高 [2] - 2025Q1实现营收46.58亿元，同比增长27.74%；归母净利润 - 1.93亿元，亏损缩窄35.68% [2] 经营分析 优势赛道与大模型业务 - 智慧教育/医疗/汽车营收分别同比增长29.94%/28.18%/42.16% [3] - 企业AI解决方案依托星火大模型，覆盖多领域，与20余家行业头部企业联合发布大模型，全年大模型中标项目91个、中标金额8.48亿元，实现营收6.43亿元，同比增长122.56% [3] - 政府侧业务有所收缩，信息工程/数字政府业务营收同比下降10.80%/9.36% [3] 开放平台与智能硬件业务 - 2024年公司开放平台/智能硬件营收同比增长31.33%/25.07% [3] - 开放平台2024年新增AI开发者团队224万，大模型API日调用量同比增长超763% [3] - AI硬件618/双十一GMV同比增长43%/51%，智能办公本线上线下渠道出货量均排第一，翻译机销量同比增长30% [3] 成本费用与大模型性能 - 2024/2025Q1公司毛利率分别同比变化 - 0.03%/+2.12%；销售费用率下降0.75%/1.00%；管理费用率下降0.74%/2.83% [4] - 2024年公司研发投入45.80亿元，同比增长19.37% [4] - 4月20日，X1实现通用任务效果显著提升，模型参数比业界同类模型小一个数量级，整体效果对标OpenAI o1和DeepSeek R1，目前X1 API已同步上线讯飞开放平台 [4] 盈利预测、估值与评级 - 预计公司2025 - 2027年营业收入为280.12/342.54/419.32亿元，同比增长20.00%/22.28%/22.42% [5] - 预计归母净利润分别为7.76/9.75/11.93亿元，同比增长38.48%/25.71%/22.34%，分别对应135.24/107.58/87.94倍PE [5] 公司基本情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|19,650|23,343|28,012|34,254|41,932| |营业收入增长率|4.41%|18.79%|20.00%|22.28%|22.42%| |归母净利润(百万元)|657|560|776|975|1,193| |归母净利润增长率|17.12%|-14.78%|38.48%|25.71%|22.34%| |摊薄每股收益(元)|0.284|0.242|0.336|0.422|0.516| |每股经营性现金流净额|0.15|1.08|1.68|0.82|0.83| |ROE(归属母公司)(摊薄)|3.86%|3.15%|4.25%|5.17%|6.10%| |P/E|163.40|199.41|135.24|107.58|87.94| |P/B|6.31|6.28|5.75|5.57|5.36|[10] 三张报表预测摘要 损益表 - 主营业务收入、成本、毛利等指标在2022 - 2027E期间有不同程度的增长和变化 [12] - 各项费用率如销售费用率、管理费用率、研发费用率等在不同年份有相应波动 [12] 资产负债表 - 货币资金、应收款项、存货等资产项目以及短期借款、应付款项等负债项目在各年份有不同表现 [12] - 资产总计、负债总计、股东权益等在2022 - 2027E期间呈现增长趋势 [12] 现金流量表 - 经营活动、投资活动、筹资活动现金净流在各年份有不同变化 [12] - 净利润、非现金支出、营运资金变动等因素影响现金流量 [12] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| |----|----|----|----|----|----| |买入|0|1|11|24|54| |增持|0|0|0|0|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|0.00|1.00|1.00|1.00|1.00|[13]

黄金市场动态 - 现货黄金突破3400美元/盎司创历史新高，日内涨约2.2%，较4月7日上涨14% [3] - COMEX黄金盘中最高达3409.3美元，日内涨2.3% [3] - 沪金突破800元/克关口，收盘报805.06元/克，涨幅2.50% [8] 大数据行业 - 2024年全球大数据IT总投资规模约3540亿美元，预计2028年达6441亿美元，五年CAGR为16.8% [3] - 中国2028年大数据IT支出规模预计621.7亿美元，全球占比10%，五年CAGR达24.9% [3] 新能源与电池技术 - 宁德时代发布第二代神行超充电池，续航800公里，峰值充电功率超1.3兆瓦，支持充电5分钟续航520公里 [3][11] - 中车大连公司下线首批1000kW电池动力机车，采用液冷快充技术，70分钟充满电 [6] 宏观政策与金融 - 上海将高水平筹建国际金融资产交易平台，支持黄金交易所与境外合作 [5] - 中国银行间市场交易商协会发布债券估值业务自律指引，强化透明度与校验机制 [5] 民营企业与数字经济 - 全国登记民营企业超5700万户，占企业总量92.3%，一季度新设"四新"经济民企83.6万户 [6] - 新设"数字经济"民企27.4万户，其中"数字产品服务业"增速达去年2.5倍 [6] 航空与交通 - 国产大飞机C919产能预计2027年达150架/年，未来20年国内需求或超9000架 [8] - "五一"前杭州飞多地机票价格降幅超60%，北京/广州单程含税低于500元 [8] 消费与农业 - 牛肉批发价连续5周回暖，累计涨幅超7%，2025年或迎价格拐点 [8] - 小龙虾价格进入下行期，4月14日潜江龙虾价格指数环比跌22.73% [8] 科技与知识产权 - 2024年全国计算机软件版权登记282.7万件，同比增长13% [8] - 华为申请"竣界"运输工具类商标，比亚迪仰望汽车累计销量破1万台 [12][13] 企业动态 - 京东宣布超时20分钟外卖订单免单，计划三个月招聘10万名骑手 [11] - 华为数字能源将发布兆瓦超充产品，小米智能家电工厂提前两个月交付 [11][13]

文章核心观点 公司发布2025年第一季度报告、2024年度利润分配方案、2024年度计提信用减值损失及资产减值损失、2025年度日常关联交易预计等公告，展现经营状况与财务安排，体现业务发展与财务健康态势[3][11][19][31]。 主要财务数据 主要会计数据和财务指标 - 2025年第一季度，公司在“讯飞星火”大模型研发保持战略投入，4月20日，讯飞星火深度推理模型X1重大升级，通用任务效果对标OpenAI o1和DeepSeek R1，成为业界首个基于全国产算力平台的通用长思维链深度思考大模型，支持快思考和深度推理，AI核心技术研究和模型训练体系领先性进一步验证，星火大模型商业化落地加快[3] - 2025年第一季度，公司营业收入较去年同期增长27.74%，归母净利润和扣非净利润分别较去年同期增长35.68%和48.29%，经营活动产生的现金流量净额较去年同期增长48.54%，经营基本面保持健康发展态势[3] 非经常性损益项目和金额 - 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况，也不存在将列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形[4] 主要会计数据和财务指标发生变动的情况及原因 - 资产处置收益等多项指标较上年或期初有变动，如资产处置收益较上年增长50.23%，主要系本期处置长期资产所致；应收票据较期初增长35.66%，主要系本期收到的票据增加所致等[5][6] 股东信息 普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表 - 未提及相关股东参与转融通业务出借股份情况及因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化的情况[5][7] 公司优先股股东总数及前10名优先股股东持股情况表 - 不适用[7] 其他重要事项 - 不适用[7] 季度财务报表 财务报表 - 包含合并资产负债表、合并利润表、合并现金流量表，第一季度报告未经审计[7][8] 2025年起首次执行新会计准则调整首次执行当年年初财务报表相关项目情况 - 不适用[8] 审计报告 - 第一季度报告未经审计[8] 2024年度利润分配方案 审议程序 - 2025年4月19日，第六届董事会第十三次会议和第六届监事会第十三次会议分别审议通过《关于公司2024年度利润分配的预案》，同意将该议案提交公司2024年度股东会审议[11] 利润分配方案的基本情况 - 分配基准为2024年度，公司（母公司）2024年度实现净利润14.81亿元，可供分配利润32.94亿元[13] - 以未来实施分配方案时股权登记日的总股本（扣除回购专户上已回购股份）为基数，向全体股东按每10股派息1元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本，预计派发现金红利2.30亿元，剩余未分配利润30.64亿元暂不分配[13] 股本总额发生变动情形时的方案调整原则 - 若公司总股本因股权激励行权、股份回购等原因发生变动，依照未来实施分配方案时股权登记日的总股本为基数实施，并保持分配比例不变对总额进行调整[14] 现金分红方案的具体情况 - 2024年度现金分红预案不触及其他风险警示情形，近3年现金分红符合相关规定[15][16] - 利润分配方案符合相关规定，综合考虑多种因素，兼顾股东即期利益和长远利益，符合公司发展阶段和相关规划[17] 2024年度计提信用减值损失及资产减值损失 本次计提信用及资产减值损失的情况概述 - 为真实、准确反映公司截至2024年12月31日的财务状况等，基于谨慎性原则，对合并报表内的各类资产进行全面检查和减值测试，计提信用减值损失及资产减值损失合计10.72亿元，计入2024年1月1日至2024年12月31日[19][20] - 该事项已经公司第六届董事会审计委员会第十一次会议审议通过[20] 本次计提信用减值损失及资产减值损失的具体情况说明 - 公司对于不同金融工具按不同阶段计量预期信用损失，对于应收票据、应收账款等按不同组合计算预期信用损失[22][23] 本次计提信用及资产减值损失对公司的影响 - 计提信用减值损失及资产减值损失合计10.72亿元，相应减少2024年度利润总额10.72亿元，该事项已经容诚会计师事务所审计[29] 董事会审计委员会关于2024年度计提信用减值损失及资产减值损失合理性的说明 - 审计委员会认为本次计提符合相关要求和规定，体现谨慎性原则，能客观公允反映公司资产状况和经营成果，不存在损害公司及全体股东利益的情形[29] 2025年度日常关联交易预计 日常关联交易基本情况 - 2025年度预计发生的日常关联交易主要系与中国移动等关联方发生的采购或销售商品、提供或接受劳务等，预计交易总额为25.77亿元，2024年实际发生交易额为17.19亿元[32][33] - 该议案经第六届董事会第十三次会议审议通过，尚需提交公司2024年年度股东会审议，关联股东将回避表决[33] 关联人介绍和关联关系 - 介绍中国移动等多家关联方的基本情况、最近一期财务数据及与公司的关联关系[34][35][36] 关联交易的主要内容 - 交易定价依据市场公允价格，以合同方式明确各方权利与义务，符合公司及股东整体利益[49][50] 关联交易目的和对上市公司的影响 - 关联交易属于公司正常业务范围，有助于业务发展，提升市场竞争力，交易价格公平合理，对公司财务状况和经营成果有积极影响，不影响公司独立性[51] 独立董事专门会议审议情况 - 独立董事同意将议案提交公司董事会审议，并在董事会审议后提交股东会审议，认为2024年度关联交易符合公司需求，2025年拟发生的关联交易符合公司实际经营和发展需要，不存在损害公司和全体股东利益的情形[52][53]

核心观点 - 讯飞星火X1推理模型在参数比业界同类模型小一个数量级的情况下，实现效果对标业界最高水平，且算力构成全国产化[1][2] - 模型在通用任务评测中全面对标OpenAI o1和DeepSeek R1，尤其在数学、知识问答等方面表现突出[2] - 私有化部署简便，4张华为910B即可部署满血版，16张可完成行业定制优化[3] - 通过长思维链技术实现复杂问题的多步骤推理，增强AI可解释性[4][5][13] - 在数学推理、法律分析等现实场景中展现强大能力，解答过程详实透明[19][25][31] - 基于国产算力实现三大技术创新：大规模多阶段强化学习、快慢思考混合训练、工程技术系统创新[37][39][42] - 在教育、医疗、司法等专业场景表现领先行业，如数学解答题批改F1达71.5%，全科诊断合理率94.8%[46] - 作为唯一全国产算力训练的通用大模型，与华为联合发布"飞星一号/二号"平台，实现MoE推理性能翻番[50][53][56] 技术突破 - **长思维链技术**：通过生成多步骤推理过程模拟人类复杂任务处理，提升决策透明度[4][5][13] - **大规模多阶段强化学习**：基于问题难度框架和动态更新算法解决传统强化学习偏科问题[37] - **快慢思考混合训练**：结合直觉反应与深度分析数据，实现响应速度与思考深度的自由切换[39][40] - **工程技术创新**：显存动态卸载、训推共卡协同、推理引擎冬眠机制保障国产算力高效训练[42] 性能表现 - **数学能力**：与o1、R1对标，解题步骤更详实（如外星人问题正确率100%）[19][25] - **法律分析**：引用《民法典》《刑法》准确界定骗婚并给出执行建议[31] - **教育场景**：数学解答题批改F1达71.5%，英语主观题评分合格率92.6%[46] - **医疗场景**：全科诊断合理率94.8%，体检报告单解答率85.7%[46] - **司法场景**：案件要素抽取准确率92.5%，法律法规推荐准确率83.1%[46] 产业意义 - **国产算力突破**：唯一全国产算力训练的通用大模型，摆脱海外算力依赖[50] - **生态协同效应**：与华为联合发布"飞星一号/二号"平台，实现MoE推理性能翻番[53][56] - **部署成本降低**：4张卡部署基础版，16张卡完成行业定制，推动AI普惠化[3][47] - **战略价值**：自主可控技术路线保障中国在AGI浪潮中的竞争力[56][57]

业绩总结 - 2024年度计提信用及资产减值损失合计1,072,404,836.40元[2] - 本次计提将减少2024年度利润总额1,072,404,836.40元[16] 数据详情 - 应收账款坏账损失976,709,057.13元，占比174.36%[2] - 存货跌价及合同履约成本58,738,842.42元，占比10.49%[2] 决策情况 - 计提事项经第六届董事会审计委员会第十一次会议通过[3]

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：002230 证券简称：科大讯飞 公告编号：2025-014 科大讯飞股份有限公司 关于变更注册资本及修订《公司章程》的公告 科大讯飞股份有限公司（下称"公司"）于 2025 年 4 月 19 日召开的第六届董事会第 十三次会议，审议通过了《关于变更注册资本及修订<公司章程>的议案》。鉴于公司股本 因股票期权行权而发生变动，公司相应地变更注册资本并对《公司章程》的有关条款进行 修订。具体如下： 一、变更注册资本情况 公司于 2024 年 10 月 18 日召开的第六届董事会第九次会议及第六届监事会第十次会 议，审议通过了《关于 2021 年股票期权与限制性股票激励计划之股票期权第三个行权期 相关行权条件成就的议案》。公司 2021 年股票期权与限制性股票激励计划之股票期权的 激励对象将在第三个行权期（自 2024 年 11 月 4 日至 2025 年 11 月 3 日止）进行自主行 权。目前，相关激励对象已自主行权 57,084 股。相应地，公司总股本由 2,311,635,497 股 变更为 2,31 ...

业绩总结 - 2024年公司营收、毛利分别较上年增长18.79%和18.70%[14] - 2024年公司毛利较上年同期增长15.68亿元，归母净利润5.60亿元，较上年同期减少0.97亿元，扣非净利润较上年同期增加0.70亿元[15] - 2024年智慧教育营收722,926.54万元，同比增长29.94%[18] - 2024年智慧医疗营收69,157.20万元，同比增长28.18%[18] - 2024年AI开放平台营收517,190.39万元，同比增长31.33%[18] - 2024年AI硬件营收202,276.48万元，同比增长25.07%[18] - 2024年智慧汽车业务营收98,875.39万元，同比增长42.16%[18] - 2024年企业AI解决方案业务营收64,268.57万元，同比增长122.56%[18] - 2024年经营活动产生的现金流量净额24.95亿元创历史新高[14] - 2024年新增研发投入7.4亿元，研发费用较上期增加4.1亿[15] - 2024年计提坏账减值损失10.14亿，计提坏账准备较去年同期增加2.77亿元[15] - 2024年投资收益较上年减少1.12亿元，公允价值变动损益较上年减少1.02亿元，其他收益较上年同期减少0.54亿元[15] 用户数据 - 2024年新增开发者数量达224万[14][19] - 讯飞开放平台为802万开发者提供806项AI能力及一站式人工智能解决方案[19] - 服务海外开发者团队超过46万，大模型开发者达102万[19] 未来展望 - 公司坚持“顶天立地、自主创新”发展战略，推动大模型研发和应用落地，调整业务结构[14][16] - 公司坚持“顶天立地”发展战略，保持核心技术领先，推进“刚需+代差”业务与产品应用，提升C端业务占比[25] - 公司将从战略上形成国内、国际两个市场相互补充和风险对冲[25] 新产品和新技术研发 - 2024年科大讯飞大模型项目中标金额和中标数量均位列第一[3] - 2024年6月，科大讯飞“多语种智能语音关键技术及产业化”项目荣获2023年度国家科技进步奖一等奖[17] - 公司围绕大模型攻关，坚持“自主算法创新+全国产化+落地价值场景”特色进行核心技术研究[28] - 公司坚持“1+N”整体布局，底座大模型对标最高水平，构建N个重点行业大模型[28] - 公司坚持“通专结合”创新策略，保持专用大模型引领地位，推动技术迭代优化[28] 其他新策略 - 智慧教育业务聚焦刚需，依托大模型升级产品，推进深度运营商业模式[29] - 智慧医疗业务加强基础设施和能力建设，拓展客户覆盖，优化解决方案体系[30] - 开放平台与消费者业务构建开发者生态，推动大模型生态发展，深耕办公场景[31] 其他信息 - 2024年度董事会共召开七次会议[4] - 报告期内战略委员会共召开2次会议[10] - 2024年公司信息披露文件发布141份，合计198万字，信息披露工作连续十六年被深交所评为考核优秀，深市连续16年获评考核为A的仅6家，占比0.20%[14] - 报告期内审计委员会召开5次会议，提名委员会召开1次会议，薪酬与考核委员会召开5次会议，ESG委员会召开2次会议[11][12] - 公司已成为多个重点行业头部企业的大模型合作伙伴[19]