证券代码：002281 证券简称：光迅科技 公告编号：（2024）024 武汉光迅科技股份有限公司 第七届监事会第十六次会议（临时会议）决议公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏。 武汉光迅科技股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）第七届监事会第十 六次会议于 2024 年 5 月 31 日 15:30 在公司 432 会议室以现场会议方式召开。本次监事 会会议通知已于 2024 年 5 月 24 日发出。会议应到监事 3 人，实到监事 3 人。会议的召 集与召开符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。会议由监事会主席罗锋先生主持。 经与会监事审议，以投票表决方式通过了以下决议： 一、 审议通过了《关于预计 2024 年度日常关联交易的议案》 有效表决票 3 票，其中同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 经审核，监事会认为对公司 2024 年度日常关联交易的预计合理，不存在损害公司 和股东利益的行为。 《武汉光迅科技股份有限公司关于预计 2024 年度日常关联交易的公告》详见《证 券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》和巨潮资讯网。 ...

证券代码：002281 证券简称：光迅科技 公告编号：（2024）027 （1）基本情况 武汉光迅科技股份有限公司 关于与信科（北京）财务有限公司签署 《金融服务协议》暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏。 武汉光迅科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年5月31日召开第七届董 事会第十七次会议、第七届监事会第十六次会议，审议通过了《关于与信科（北京）财 务有限公司签署<金融服务协议>暨关联交易的议案》，现将具体内容公告如下： 一、本次关联交易概述 为降低融资成本，提高资金使用效率，公司拟与中国信息通信科技集团有限公司（以 下简称"中国信科"）下属信科（北京）财务有限公司（曾用名："大唐集团财务有限 公司"）（以下简称"财务公司"）签署《金融服务协议》，对服务范围、服务限额、 定价原则等事项进行约定，确保交易符合有关法律法规及规范性文件要求。公司实际控 制人中国信科持有财务公司100%股权，根据《深圳证券交易所股票上市规则》有关规定， 财务公司为公司关联法人，本次交易构成关联交易。本次关联交易不构成《上市公司重 大资产重组管理办法》 ...

业务概况 - 光驯科技主要业务包括传输业务和数据业务，传输业务收入占比约55%[9][9] - 传输业务收入在去年达到33.4亿元，其中集体拆分产品占收入一半左右[9][9] - 数据业务分为电信市场接入网需求和数通市场以太网光波块需求两部分[9][9] - 公司数据接入业务板块去年实现收入约26.6亿元，占比约为44%，毛利率约为13%[10][10] 市场趋势 - 国产算力加速落地，政府、运营商、互联网厂商对质算中心投入持续加大，政府规划质算规模到2025年超过30亿[11][11] - 运营商招标逐步转向国产算力，移动今年算预算规划475亿元，电信面向云合算预算投资180亿元[12][12] - 国产算力芯片持续快速发展，供给侧推动国内高速率光母块应用，关注400G和800G的国内需求释放[13][13] 公司发展 - 公司在国产算力领域占据较大份额，盈利能力明显[18][18] - 高速度产品的增长将提升公司盈利能力，特别是400G和800G产品的量产[18][18] - 公司在光芯片领域布局全面，持续推进研发设计和制造[21][21] - 公司具有垂直整合能力，拥有全面的封装平台技术支持[22][22] - 公司产能布局及时前瞻，新产线逐步爬坡上量，为市场需求提供支撑[22][22] 市场前景 - 公司盈利预测显示持续增长潜力，估值水平约为30倍左右[24][24] - 公司在国产市场加速下有望出现超预期情况，关注C910C带动产业链机会[25][25] - 公司在海外市场拓展表现不俗，与爱立信等合作有望打开更多市场[23][23] - 公司在海外进展值得关注，有望为公司带来更大弹性[25][25]

一、 重要提示： 证券代码：002281 证券简称：光迅科技 公告编号：（2024） 022 武汉光迅科技股份有限公司 二○二三年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 二、 会议召开情况 1、会议召集人：公司董事会 2、会议时间： 现场会议召开时间：2024 年 5 月 17 日下午 14：30 网络投票时间为：2024 年 5 月 17 日。其中，通过深圳证券交易所交易系统 进行网络投票的具体时间为：2024 年 5 月 17 日上午 9:15—9:25、9:30－11:30， 下午 13:00－15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为： 2024 年 5 月 17 日上午 9:15－下午 15:00。 三、 会议的出席情况 1、股东出席的总体情况： 1 1、公司于 2024 年 4 月 26 日在《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》 《证券日报》和巨潮资讯网上刊登《关于召开 2023 年年度股东大会的通 知》； 2、本次股东大会出现否决议案，否决的议案为《关于预计 2024 年度日常关 联交易的议案》《关于 ...

北京市嘉源律师事务所 关于武汉光迅科技股份有限公司 2023 年年度股东大会的法律意见书 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国·北京 北京 BEIJING·上海 SHANGHAI·深圳 SHENZHEN·香港 HONGKONG·广州 GUANGZHOU·西安 XI`AN 致：武汉光迅科技股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 关于武汉光迅科技股份有限公司 2023 年年度股东大会的法律意见书 嘉源(2024)-04-351 北京市嘉源律师事务所（以下简称"本所"）接受武汉光迅科技股份有限公 司（以下简称"公司"）的委托，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大会规则》"）等现 行有效的法律、行政法规、部门规章、规范性文件（以下简称"法律法规"）以 及《武汉光迅科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规 定，指派本所律师对公司 2023 年年度股东大会（以下简称"本次股东大会"） 进行见证，并依法出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所指派律师现场见证了本次股东大会，查阅了公司 提供的与本次股东大会有关的文件和资料，并进 ...

报告公司投资评级 公司首次覆盖,给予"增持"评级 [3] 报告的核心观点 1) 光通信领军企业,具备光电器件垂直整合布局 [1][5][6][7] 2) AI催化数通市场需求,公司受益国产算力建设 [1][28][29][30][31][32][39][40][45][46] 3) 骨干网400G升级以及DCI网络建设推动传输需求增长 [1][55][56][57] 公司概况 1) 公司是中国信科集团所属公司,多次实施股权激励 [12][13][14][15][16][17][18] 2) 公司财务状况:短期业绩承压,总体经营稳健 [18][19][20][22][23] 3) 公司国内市场竞争力凸显,并积极拓展海外市场 [57][58][59][60] 公司核心竞争力 1) 自研光芯片实现垂直布局,产能持续扩充 [63][64][65][66][68][69][70] 2) 定增募资扩充产能,把握AI等市场机遇 [68][69][70] 行业分析 1) 光通信广泛应用于电信和数通市场 [25][26][27] 2) 数通市场:AI驱动市场需求旺盛,国产算力加速落地 [28][29][30][31][32][39][40][45][46] 3) 电信市场:接入网需求相对平稳,传输网关注骨干网升级及DCI网络建设 [47][48][49][50][52][53][54][55][56][57] 竞争格局 1) 国内厂商已占据光模块市场领先位置 [57][58][59][60] 2) 公司在多个细分市场份额靠前,国内市场竞争力显著 [57][58][59][60] 3) 公司积极开拓数通海外市场 [60]

业务概况 - 光鲜科技主要业务包括光传输产品、子系统产品和光模块业务[2] 财务表现 - 光鲜科技的销售收入受传输行业低迷影响有所下降，但通过管理效率提升实现利润增长[4] 市场展望 - 光鲜科技在海外市场拓展和国内算力需求方面有增长空间，特别是在数据中心和算力中心领域[5] 海外布局 - 光鲜科技在海外布局方面，通过收购提升光芯片研发水平，包括收购丹麦IPX和法国阿尔玛伊等公司[7] 技术研发 - 光鲜科技在高端EML芯片领域有进展，计划将其用于高速光模块上，包括100G和200G的应用[8] - 公司加大了50G和100G光芯片的研发投入，希望提升竞争力，同时保证供应链安全[10] - 公司加大了对辉光芯片的研发投入，目前已开始用自制芯片做400G或800G光模块[11] 新业务 - 公司与国盾合资成立国学量子，专注于量子通信领域，主要满足国盾的商业化需求[12] 市场趋势 - 公司预计电信市场去库存已进入尾声阶段，市场增长空间有望释放[17] 技术发展 - 公司推出了过渡产品IRO，旨在解决LPO技术的互换性问题[18] - 公司对OCS市场持乐观态度，认为光开关技术是未来发展趋势[19] 产品发展 - 公司在归光光模块领域取得进展，已开始小批量供货，与美国合作推进产品发展[21][22] 市场预测 - 公司在国内DCI市场有望恢复至2022年水平，看好AI对数据中心互联的需求拉动[23]

业绩总结 - 光鲜科技最近的金融情况受到上游器件定缺和海外升级解态加快的影响，整体销售收入有所下降[1] - 公司专注于50G和100G Wixel的研发和生产，市场需求供不应求[9] - 公司预计国内光模块需求主要集中在200G以下，其中以100G为主，增长不高[12] - 中国移动进行了400G OTN升级招标，公司产品在其中占据一定比例[13] 客户和市场 - 光绪的主要客户集中在国内市场，海外市场占比较小，但公司在海外市场拓展和国内算力需求方面有发展重点[4] - 公司对LPO技术的看法是降低功耗和成本，但存在互换性问题，参与了相关组织[16] - LPO是一个趋势，但需要时间来发展[17] - LRO是一个过渡产品，功耗更低，兼具成本要求[17] 技术和产品 - 光鑫科技主要业务包括光传输产品、子系统产品和光模块业务，其中光模块业务产品范围广泛，涵盖速率从千兆到1.6T的产品[3] - 光驯科技在光芯片领域布局较早，加大海外光芯片布局，收购了丹麦IPX和法国阿尔玛伊，提高了产品竞争力[7] - 光驯科技在国内本土光芯片研发投入较高，主要芯片包括VXL等，希望实现高速光芯片的批量应用[8] - 公司在硅光领域有创新中心，主要用于量子通信领域的研发[11] - 光开关是光讯的一个强项，正在与主流客户沟通商业化[18] - 光讯在硅光光模块领域有规划和进展，与美国合作[19] - 光模块在友商层面和光讯层面都将开始批量出货[20] 客户招标 - 国内客户招标节奏紧密，主要分为年标、半年标和项目标[21] - 国内客户招标节奏与海外客户有区别，海外主要是年标[21] - 国内客户招标节奏不会提前给出明确指引，主要以半年标为主[22]

公司业绩 - 公司2023年实现营收60.6亿元，同比下降12.3%[1] - 公司归母净利润6.2亿元，同比增长1.8%[1] - 公司2024Q1实现营收12.9亿元，同比增长1.9%[23] - 公司2024-2026年预计EPS分别为0.98元、1.26元、1.63元，对应动态PE分别为39倍、30倍、23倍，首次覆盖给予“持有”评级[3] - 公司2019-2022年营业收入复合增长率为9.0%，2022年营收达69.1亿元，2023年实现营收60.6亿元[23] - 公司归母净利润在2019-2023年间持续增长，2023年达6.2亿元，2024Q1归母净利润同比下降24.2%[23] 公司市场地位 - 公司在全球光器件市场的占有率为6.3%，全球排名第四[2] - 公司在电信传送网、数据中心、接入网三个细分市场的排名分别为全球第4、5、3名[2] - 全球光模块市场规模预计将从2020年的96亿美元增长到2026年的209亿美元，数据通信市场规模占比将由55.2%提升到77.2%[5] 公司产品和技术 - 公司主要产品包括传输光模块、光纤放大器、光无源器件、固网接入和无线接入产品等[12][13] - 公司在新兴行业产品方面取得进展，如数据中心800G高速产品、固网接入combo PON系列产品等[12] - 公司拥有产品覆盖全面的优势，具备从芯片到子系统的垂直集成能力，支撑有源器件和模块、无源器件和模块产品[23] 公司股权结构 - 公司第一大股东为烽火通信，控股比例高达36.7%，股权结构较为集中，具有国资背景[9] 公司管理团队 - 公司管理层成员具有丰富的通信领域企业管理经验，核心团队专业、学历背景深厚[14][15][16][17][18][19][20][21][22] 公司财务状况 - 公司主营业务坚挺，传输类产品销售占比为55.2%，毛利率为29.6%[24] - 公司内销为主，外销为辅，2023年内销占比65.7%，毛利率为20.6%[26] - 公司费用管控能力良好，2023年销售费用率为2.2%，同比下降21.1%[27] - 公司研发费用持续保持高水平，2024Q1研发费用达1.5亿元，研发费用率为11.5%[29] - 公司2024-2026年业务增速预测为15%-50%，毛利率稳定在30%-19%之间[29] 公司评级和市场比较 - 公司首次覆盖给予“持有”评级，受益于AI爆发和数通光模块起量在即[30] - 可比公司平均PE值为64倍，2024年平均PE值为36倍[30] - 新易盛、中际旭创、华工科技三家公司的平均PE值分别为63.95、35.91、26.32、19.67倍[31] 风险提示 - 风险提示包括下游需求不及预期、光电芯片供应链风险、市场竞争加剧、汇率波动等[31]

业绩总结 - 光迅科技23年全年营收为60.61亿元，同比下降12.31%[1] - 24Q1营收为12.91亿元，同比增长1.79%[1] - 光迅科技2023年营业收入为6061万元，净利润为619万元[7] - 2023年每股收益为0.78元[9] 用户数据 - 光迅科技持续推进高端光器件、模块产业化布局[4] - 光迅科技持续研发高速光模块，预计2024-2026年归母净利润分别为8.19、10.21、12.33亿元[6] 未来展望 - 公司计划进一步布局海外数通市场，有望拉动业绩进一步增长[4] - 光迅科技2024年预计营业收入将达到8063万元，净利润将达到819万元[7] - 2024年预计每股收益为1.03元[9] 新产品和新技术研发 - 光迅科技持续研发高速光模块，受益于400G骨干网建设和人工智能集群需求[6] 市场扩张和并购 - 公司计划进一步布局海外数通市场，有望拉动业绩进一步增长[4] 其他新策略 - 光迅科技可比公司估值显示，2024年预计EPS为1.03元，PE为40-50X，对应合理价值区间为41.20-51.50元，给予公司“优于大市”评级[8]