市场扩张和并购 - 公司向华达科捷增资33355万元，自然人陈永强增资1645万元[1] - 华达科捷本次增资投前估值为5.50亿元[1] - 增资各方以44.588569元/每注册资本认缴新增注册资本[1] - 华达科捷以974.40万元现金收购公司持有的欧镭激光48%股权[2] - 华达科捷以974.40万元现金收购张瓯持有的欧镭激光48%股权[2]

公司基本信息 - 巨星科技注册资本为120250.1992万元人民币[21] - 欧镭激光公司注册资本2000万元人民币，实收资本2000万元[23] - 杭州巨星科技股份与张瓯各出资960万元占48%，华达科捷出资80万元占4%[24] - 员工总人数81人，各部门人数有明确分布[25] 业绩总结 - 2020 - 2023年1 - 7月营收分别为717.26万、1690.08万、3632.34万、1914.62万元[26] - 2020 - 2023年1 - 7月营业成本分别为718.83万、1166.37万、2647.12万、1377.77万元[26] - 2020 - 2023年1 - 7月净利润分别为 - 1249.47万、 - 1084.41万、 - 809.63万、 - 396.28万元[26] - 截至2023年7月31日，资产总计5604.17万元，负债总计9269.47万元，股东权益 - 3665.30万元[26] 未来展望 - 2024 - 2028年及永续期预计营收分别为5265万、7238万、10088万、13175万、14518万、14518万元[169][174] - 2024 - 2028年及永续期预计营业成本分别为3949万、5250万、7099万、8922万、9804万、9794万元[172] 新产品和新技术研发 - 企业有1项软件、46项已取得专利、21项待授权专利、2项软件著作权和1项商标所有权[32] - 已取得专利含4项发明、20项实用新型、22项外观设计专利[32] - 待授权专利均为发明专利共21项[32] 市场扩张和并购 - 巨星科技下属子公司拟收购欧镭激光股权[16] - 巨星科技向华达科捷现金增资，满足收购资金需求[89] 评估相关 - 欧镭激光股东全部权益评估价值为2030万元[7][18] - 评估基准日为2023年7月31日，有效期至2024年7月30日[18][44] - 采用资产基础法和收益法评估，价值类型为市场价值[16][21] - 资产基础法下资产增值率68.00%，负债减值率0.15%，股东权益增值38243404.03元[74] - 收益法评估股东权益增值56953045.96元，本次以收益法结果为结论[76][77]

财务数据 - 2024年1 - 3月，华达科捷营收136163449.58元，净利润21408118.70元[8] - 2024年3月31日，华达科捷净资产365470942.22元[8] - 2024年1 - 3月，欧镭激光营收4766472.62元，净利润1562727.54元[12] - 2024年3月31日，欧镭激光净资产 - 40595507.86元[12] 股权交易 - 巨星科技拟向华达科捷增资33355万元，陈永强增资1645万元[1] - 华达科捷以1948.80万元收购巨星科技、张瓯持有的欧镭激光96%股权[2][3] - 增资后巨星科技、张瓯、陈永强分别持有华达科捷76.78%、21.39%、1.83%股权[1] 评估估值 - 截至2023年7月31日，华达科捷股东全部权益评估值为5.1689亿元[1] - 截至2023年7月31日，欧镭激光股东全部权益评估值为2030万元[2] 交易决策 - 2024年7月1日，公司审议通过《关于实施一揽子关联交易的议案》[3] - 独立董事认为关联交易定价公允，同意实施[24] 交易影响 - 本次关联交易旨在集中业务资产，优化架构，降低成本[21]

关联交易 - 公司拟实施一揽子关联交易，按“公平自愿，互惠互利”原则进行[1] - 交易利于优化激光测量业务管理架构，推动业务发展[1] - 交易定价公允，决策程序合法有效，未损害公司和中小股东利益[1] - 独立董事于2024年7月1日同意实施该交易事项[1]

投资评级相关 - 报告对巨星科技(002444 CH)的投资评级为“买入”，目标价为33.44元 [6] 核心观点相关 - 2024H1巨星科技归母净利预计同比增长25% - 35%，扣非归母净利润预计同比增长25% - 35%受益于海外终端需求恢复和东南亚基地投产，公司订单和盈利能力提升，上调盈利预测，预计2024 - 2026年EPS分别为1.76、2.06、2.38元 [2] - 新品带动巨星科技市占率提升，主动去库结束下终端需求有所恢复，东南亚制造基地投产及公司收入规模增长有望提升盈利能力 [3] - 巨星科技2024年5月9日取得美国某大型零售业公司采购确认，采购标的为20V无绳锂电池电动工具系列和相关零配件，预计订单金额为每年不少于3000万美元，超过公司2023年动力工具产品收入的10%，产品预计24H2开始交付客户，2024年确认收入不超过4000万美元 [4] - 在降息预期下，美国成屋销量有望修复，巨星科技作为工具类公司需求有望受益 [5] 经营预测指标与估值相关 - 巨星科技2022 - 2026年营业收入预计分别为12,610、10,930、12,646、14,766、17,442百万元人民币，同比变化分别为15.48%、- 13.32%、15.70%、16.77%、18.12%；归母净利润预计分别为1,420、1,692、2,115、2,478、2,864百万元人民币，同比变化分别为11.78%、19.16%、25.02%、17.18%、15.55%；EPS预计分别为1.18、1.41、1.76、2.06、2.38元 [6] - 可比公司24年Wind一致预期PE均值为17倍，考虑到巨星科技24年海外基地投产，营收规模及盈利能力有望持续提升，给予公司24年19倍PE [2] 基本数据相关 - 巨星科技目标价为33.44元，收盘价(截至6月28日)为24.70元，市值为29,702百万元人民币，6个月平均日成交额为314.15百万元人民币，52周价格范围为17.29 - 27.65元，BVPS为12.69元 [7] 可比公司估值相关 - 给出创科实业、玲珑轮胎、安克创新等可比公司的估值情况，包括市值、EPS、PE等数据，可比公司24 - 26CAGR平均为17.86%，2024E年PE平均为17倍 [9]

业绩预告期间 - 业绩预告期间为2024年1月1日至6月30日[1] 财务数据关键指标变化 - 归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长25.00% - 35.00%，盈利109,068.87万元– 117,794.38万元，上年同期盈利87,255.10万元[2] - 扣除非经常性损益后的净利润比上年同期增长25.00% - 35.00%，盈利113,308.38万元– 122,373.05万元，上年同期盈利90,646.70万元[2] - 基本每股收益盈利0.9131元/股 - 0.9862元/股，上年同期盈利0.7305元/股[2] 业务发展与市场环境 - 2024年上半年公司推出大量新品，终端市场份额明显提升[3] - 随着欧美通胀缓解，终端市场工具需求有所复苏[3] - 下游客户基本结束主动去库存，整体订单恢复匹配终端市场需求[3] 营业收入趋势 - 2024年第二季度公司营业收入同比延续一季度增长趋势[3] 盈利能力提升原因 - 随着收入规模增长和东南亚制造基地投产，公司盈利能力显著提高[3] 业绩预告性质 - 本次业绩预告是财务部门初步测算结果，未经审计，具体数据将在半年报披露[4][5]

业绩总结 - 2023年年度权益分派方案2024年5月31日获股东大会通过[2][3] 数据相关 - 以1194478182股为基数，每10股派现金红利1元，总额119447818.20元[3] - 按总股本折算每10股现金分红0.993327元/股[2][9] 时间安排 - 股权登记日2024年6月12日，除权除息日2024年6月13日[5] - 委托代派A股股东现金红利2024年6月13日划入账户[7]

股东出席情况 - 出席股东大会股东47人，代表股份560,206,374股，占总股份46.5867％[3][4] - 现场投票股东12人，代表股份531,059,602股，占总股份44.1629％[4] - 网络投票股东35人，代表股份29,146,772股，占总股份2.4238％[4] - 中小股东出席39人，代表股份29,830,772股，占总股份2.4807％[4] 议案表决情况 - 《2023年度董事会工作报告》同意559,321,583股，占比99.8421％[5] - 《2023年度监事会工作报告》同意559,312,583股，占比99.8405％[7] - 《2023年年度报告》全文及其摘要同意559,317,583股，占比99.8413％[8] - 《关于2024年度公司董事薪酬方案的议案》同意559,330,183股，占比99.8436％[9] - 《关于公司2023年度利润分配预案的议案》同意559,330,183股，占比99.8436％[13] - 《关于公司向银行申请银行授信额度的议案》同意559,344,183股，占比99.8461％[15] - 续聘天健会计师事务所议案，总同意556,203,179股，占99.2854％；中小股东同意25,827,577股，占86.5803％[16] - 2024年度日常关联交易预计议案，总同意30,524,072股，占99.7719％；中小股东同意29,760,972股，占99.7660％[18] - 开展2024年度外汇衍生品交易议案，总同意560,136,050股，占99.9874％；中小股东同意29,760,448股，占99.7643％[19] - 使用闲置自有资金进行委托理财议案，总同意549,958,205股，占98.1706％；中小股东同意19,582,603股，占65.6456％[20] - 公司未来三年股东回报规划议案，总同意560,140,574股，占99.9883％；中小股东同意29,764,972股，占99.7794％[22] - 补选公司非独立董事议案，总同意559,753,615股，占99.9192％；中小股东同意29,378,013股，占98.4822％[23] - 会计师事务所选聘制度议案，总同意560,136,574股，占99.9875％；中小股东同意29,760,972股，占99.7660％[24] 其他 - 律师认为公司本次股东大会召集、召开程序等均合法有效[26] - 备查文件包含《杭州巨星科技股份有限公司2023年年度股东大会决议》[27] - 备查文件包含浙江京衡律师事务所出具的法律意见书[27]

股东大会信息 - 2024年4月24日董事会会议通过召开2023年年度股东大会议案，4月25日发布通知公告[3] - 现场会议于2024年5月31日14:30召开，网络投票时间为同日9:15 - 15:00[4] 股东投票情况 - 通过现场和网络投票股东47人，代表股份560,206,374股，占总股份46.5867％[5] - 现场投票股东12人，代表股份531,059,602股，占总股份44.1629％；网络投票股东35人，代表股份29,146,772股，占总股份2.4238％[6] - 中小股东现场和网络投票39人，代表股份29,830,772股，占总股份2.4807％[6] 议案审议结果 - 《2023年度董事会工作报告》同意559,321,583股，占出席会议有表决权股份总数99.8421％[9] - 《2023年度监事会工作报告》同意559,312,583股，占出席会议有表决权股份总数99.8405％[10] - 《2023年年度报告》全文及其摘要同意559,317,583股，占出席会议有表决权股份总数99.8413％[10] - 《关于2024年度公司董事薪酬方案的议案》同意559,330,183股，占出席会议有表决权股份总数99.8436％[11] - 《关于2024年度公司监事薪酬方案的议案》同意559,330,183股，占比99.8436％[12] - 《2023年度财务决算报告》中小股东同意28,941,981股，占比97.0206％[13] - 《关于公司2023年度利润分配预案的议案》反对37,000股，占比0.0066％[14] - 《关于公司向银行申请银行授信额度的议案》中小股东同意28,968,581股，占比97.1097％[15] - 《关于续聘天健会计师事务所（特殊普通合伙）担任公司2024年度审计机构的议案》反对3,976,595股，占比0.7098％[16] - 《关于公司2024年度日常关联交易预计的议案》同意30,524,072股，占比99.7719％[17] - 《关于开展2024年度外汇衍生品交易的议案》同意560,136,050股，占比99.9874％[18] - 《关于使用闲置自有资金进行委托理财的议案》中小股东反对10,248,169股，占比34.3544％[19] - 《公司未来三年股东回报规划（2024 - 2026年）》同意560,140,574股，占比99.9883％[20] - 《关于补选公司非独立董事的议案》反对452,759股，占比0.0808％[21]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[4] 报告的核心观点 - 2023年全年巨星科技营收109.3亿元，同比-13.32%；净利润16.92亿元，同比+19.14%；Q4营收23.2亿元，同比-16.42%；净利润1.85亿元，同比+18.3%；2024Q1实现营收33.06亿元，同比+29.38%，实现净利润4.13亿元，同比+36.7% [2][5] - 下游库存策略使公司部分订单延迟至Q1确认收入，调整影响后2023Q4营收仍下滑，与下游美国工具、五金销售金额同比下降、需求端景气度较低有关 [5] - 2023Q4毛利率创2021年以来单季新高，2024Q1毛利率环比略有下滑但仍处高位，主要得益于全球化产能布局、业务模式调整和有利汇率 [5] - 2023年自有品牌营收同比+2.5%，客户品牌营收同比-24.23%，自有品牌收入占比达47.71%，同比提升超7个百分点，公司通过多种措施提高DTC [5] - 除箱柜业务外公司取得行业市场份额提升，手工具和动力工具业务保持增长，箱柜业务有望随库存去化修复 [6] - 2024年美国工具五金品需求边际回暖，公司生产和采购增强，订单压制消除，逐步回暖至真实需求 [6] - 预计2024 - 2026年归母净利润20.4、24.3、28.2亿元，对应PE 16、14、12x [6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023 - 2026E营业总收入分别为10930、13690、16666、19132百万元；净利润分别为1695、2065、2451、2844百万元；归属于母公司所有者的净利润分别为1692、2044、2429、2821百万元 [11] - 2023 - 2026E经营活动现金流净额分别为2126、1429、3717、1675百万元；投资活动现金流净额分别为 - 662、 - 932、 - 861、 - 879百万元；筹资活动现金流净额分别为 - 1232、 - 969、 - 820、 - 1227百万元 [11] 基础数据 - 当前股价27.65元，总股本120250万股，流通A股115103万股，每股净资产12.69元，近12月最高/最低价27.88/16.71元（股价为2024年5月10日收盘价） [8] 相关研究 - 《巨星科技2023年业绩预告点评：业绩符合预期，营收持续修复可期》2024 - 01 - 22 - 《巨星科技2023Q3点评：营收业绩较此前改善，毛利率再创新高》2023 - 11 - 17 - 《巨星科技2023年半年报点评：盈利提升，下游去库顺利，需求前景向好》2023 - 08 - 29 [9]