板块整体表现 - 工业金属板块较上一交易日上涨0.21% [1] - 上证指数报收3876.34点，上涨0.37%；深证成指报收13215.46点，上涨1.16% [1] 领涨个股表现 - 电工合金（300697）收盘价19.49元，涨幅11.88%，成交量72.14万手，成交额13.17亿元 [1] - 怡球资源（601388）收盘价3.26元，涨幅10.14%，成交量258.42万手，成交额8.14亿元 [1] - 利源股份（002501）收盘价2.74元，涨幅10.04%，成交量166.32万手，成交额4.39亿元 [1] - 北方铜业（000737）收盘价15.25元，涨幅10.03%，成交量280.17万手，成交额40.67亿元 [1] 跟涨个股表现 - 宜安科技（300328）收盘价19.14元，涨幅8.14%，成交量112.60万手，成交额21.24亿元 [1] - 万顺新材（300057）收盘价6.73元，涨幅7.85%，成交量129.75万手，成交额8.64亿元 [1] - 新疆众和（600888）收盘价7.76元，涨幅4.58%，成交量48.63万手，成交额3.72亿元 [1] - 亚太科技（002540）收盘价6.85元，涨幅4.58%，成交量39.70万手，成交额2.69亿元 [1] - 新威凌（871634）收盘价35.23元，涨幅4.23%，成交量5.78万手，成交额1.90亿元 [1] - 二次本出（600595）收盘价5.54元，涨幅3.94%，成交量94.55万手，成交额5.15亿元 [1] 下跌个股表现 - 兴业银锡（000426）收盘价25.00元，跌幅4.58%，成交量62.07万手，成交额15.59亿元 [2] - 盛达资源（000603）收盘价21.20元，跌幅3.37%，成交量32.37万手，成交额6.85亿元 [2] - 海亮股份（002203）收盘价12.21元，跌幅3.17%，成交量44.33万手，成交额5.46亿元 [2] - 豫光金铅（600531）收盘价11.19元，跌幅2.36%，成交量106.36万手，成交额11.92亿元 [2] - 宏创控股（002379）收盘价17.00元，跌幅2.30%，成交量18.41万手，成交额3.15亿元 [2] 资金流向总体情况 - 工业金属板块主力资金净流出6.53亿元 [2] - 游资资金净流出8735.64万元 [2] - 散户资金净流入7.4亿元 [2] 个股主力资金流入 - 北方铜业（000737）主力净流入4.82亿元，占比11.84% [3] - 怡球资源（601388）主力净流入1.92亿元，占比23.60% [3] - 利源股份（002501）主力净流入1.26亿元，占比28.68% [3] - 电工合金（300697）主力净流入7086.12万元，占比5.38% [3] - 宜安科技（300328）主力净流入6275.65万元，占比2.95% [3] 个股游资与散户资金流向 - 北方铜业游资净流出1.91亿元（占比-4.71%），散户净流出2.90亿元（占比-7.13%） [3] - 怡球资源游资净流出8776.94万元（占比-10.78%），散户净流出1.04亿元（占比-12.82%） [3] - 江西铜业（600362）游资净流入2449.70万元（占比1.11%），散户净流出7652.39万元（占比-3.46%） [3] - 新疆众和（600888）游资净流出657.42万元（占比-1.77%），散户净流出2686.27万元（占比-7.23%） [3]

公司权益分派方案 - 以剔除已回购股份后的1,234,432,318股为基数实施分红 [2] - 每10股派发现金红利1.000000元人民币（含税） [2] - 股权登记日为2025年9月22日 除权除息日为2025年9月23日 [2] 股本结构 - 公司总股本为1,250,269,672股 [2] - 已回购股份数量为15,837,354股 [2]

权益分派方案 - 以总股本剔除已回购股份后的12.34亿股为基数进行权益分派 [1] - 向全体股东每10股派发现金红利1元（含税） [1] - 共计派发现金红利总额为1.23亿元 [1] 实施时间安排 - 股权登记日确定为2025年9月22日 [1] - 除权除息日设定为2025年9月23日 [1] 除息价格计算 - 按除权前总股本计算每股现金红利为0.0987332元 [1] 红利派发方式 - 委托中国结算深圳分公司代派部分A股股东现金红利 [1] - 部分股东由公司自行派发现金红利 [1] 后续调整事项 - 权益分派实施后将调整可转债转股价格 [1] - 权益分派实施后将调整股权激励计划股票期权行权价格 [1]

分红信息 - 2025年半年度以1,234,432,318.00股为基数，每10股派现金红利1元，共派123,443,231.80元[4] - 按总股本1,250,269,672.00股折算，每10股现金红利为0.987332元，除息价每股减0.0987332元[1] - 扣税后部分股东每10股派0.9元，持股1个月内每10股补缴0.2元，1个月至1年每10股补缴0.1元，超1年不需补缴[4][5] 时间安排 - 股权登记日为2025年9月22日，除权除息日为2025年9月23日[5] - 委托代派的A股股东现金红利2025年9月23日划入资金账户[9] 其他 - 权益分派对象为2025年9月22日收市后在册全体股东[8] - 部分A股股东现金红利由公司自行派发[10] - 权益分派实施后，可转债转股价格、股权激励计划股票期权行权价格将调整[12] - 公司于2025年4月18日、8月22日分别审议通过相关分红议案[2] - 公司第一期股票期权及限制性股票激励计划自主行权在特定期间暂停[3]

股利分配 - 公司向全体股东每10股派发现金股利1.00元（含税）[2] - 公司每股派送现金股利0.10元/股（含税）[3] - 公司本次权益分派股权登记日为2025年9月22日[3] - 公司本次权益分派除权除息日为2025年9月23日[3] - 计算除息价时每股现金红利以0.0987332元/股计算[3] 转股价格 - 调整前“亚科转债”转股价格为5.39元/股[2] - 调整后“亚科转债”转股价格为5.29元/股[2] - 转股价格调整生效日期为2025年9月23日[2] - “亚科转债”转股起止时间为2023年9月15日起至2029年3月8日止[2] 转股状态 - “亚科转债”目前已进入暂停转股期[5]

股价表现与交易数据 - 9月16日盘中上涨2.02%至6.57元/股 成交额8303.93万元 换手率1.48% 总市值82.02亿元 [1] - 主力资金净流入665.42万元 其中特大单净买入493.71万元（占比5.95%） 大单净买入171.71万元 [1] - 年内累计涨幅10.18% 近5/20/60日分别上涨0.46%、6.66%、15.47% [1] 主营业务结构 - 热管理系统铝材占比40.57% 底盘安全系统铝材占比32.54% 合计超七成主营业务收入 [1] - 航空及其他铝材占比8.74% 铸棒占比6.69% 汽车零部件占比4.07% 三电车身系统铝材占比4.03% [1] - 非主营业务收入占比3.36% [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入37.25亿元 同比增长4.12% [2] - 归母净利润2.08亿元 同比减少15.46% [2] - A股上市后累计派现28.46亿元 近三年累计派现13.47亿元 [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数4.74万户 较上期减少2.86% 人均流通股18,322股 较上期增加2.91% [2] - 红利低波ETF（512890）持股5289.76万股（第三大股东） 持股数量未变动 [2] - 创金合信中证红利低波动指数A减持30.62万股至1467.11万股（第七大股东） [2] - 易方达中证红利低波动ETF新进持股790.91万股（第九大股东） [2] - 香港中央结算有限公司增持99.83万股至749.42万股（第十大股东） [2] 行业属性与概念板块 - 属于有色金属-工业金属-铝行业 [2] - 概念板块涵盖基金重仓、汽车热管理、有色铝、汽车零部件、3D打印等 [2]

可转债发行 - 2023年3月9日公开发行1159万张可转债，募资11.59亿元[2] - 债券期限为2023年3月9日至2029年3月8日[2] - 债券代码为127082，简称为亚科转债[3] 转股信息 - 2023年9月15日起进入转股期，至2029年3月8日[2][3] - 2025年9月12日至权益分派股权登记日暂停转股[3] - 权益分派股权登记日后首个交易日恢复转股[3] 利润分配 - 2025年4月18日董事会、5月13日股东大会通过中期分红议案[3] - 2025年8月22日董事会通过半年度利润分配预案[3]

核心观点 - 公司举办2025年半年度业绩说明会 披露市场竞争优势 市场拓展进展 项目推进情况及财务表现 [1] 竞争优势 - 作为全球汽车热管理系统部件和汽车轻量化系统部件领域重要铝材供应商 与德国马勒 法国法雷奥等头部客户合作 [1] - 2024年汽车热管理系统产品营业收入超30亿元 汽车轻量化系统部件营业收入近31亿元 约占公司营业收入41% 部分产品占据全球细分市场领先份额 [1] 财务表现 - 2025年半年度主营业务收入35.99亿元 较上年同期增长8.42% [1] - 现金分红持续稳定 2024年度现金分红总额444,632,035.28元 占当年归属于上市公司股东净利润96.06% 2025年半年度拟现金分红123,586,267.80元 占半年度净利润59.41% [1] 业务拓展 - 2025年上半年在巩固汽车领域业务同时 向工业热管理 航空航天等新兴领域拓展 [1] - 底盘安全系统铝材营业收入12.12亿元 较上年同期增长11.48% [1] 项目进展 - 沈阳"汽车轻量化铝材制品东北总部生产基地（一期）项目"计划总投资60,000万元人民币 截至2025年半年度末已取得《建设工程施工许可证》 基建准备工作按计划推进 [1] 经营策略 - 采用"铝锭价格 + 加工费"销售定价原则 铝锭价格参照上海长江有色金属现货交易所A00铝锭现货交易月度平均价确定 [1] - 2025年上半年铝锭价格上涨致毛利率下降 但对净利润影响不大 通过合理安排采购时间等措施应对 [1] 业绩解读 - 2025年半年度营业收入增长但净利润下滑 主要因热管理系统和底盘安全系统产品处于市场推广阶段毛利率较低 多个项目进入试制阶段致研发费增加 部分在建项目投入使用使折旧增加 [1] 市场影响 - 2025年半年度境外销售占比9.16% 直接出口至美国比例较小 美关税政策影响有限 公司将持续加强核心竞争力应对 [1]

业务表现与财务数据 - 2025年半年度主营业务收入35.99亿元，同比增长8.42% [3] - 底盘安全系统铝材营业收入12.12亿元，同比增长11.48% [3] - 热管理系统铝材2024年营业收入超30亿元，占公司营收42% [2] - 轻量化系统部件铝材2024年营业收入近31亿元，占公司营收41% [2] - 2024年度现金分红总额4.45亿元，占净利润96.06% [3] - 2025年半年度拟现金分红1.24亿元，占净利润59.41% [3] 产能建设与项目进展 - 沈阳生产基地项目计划总投资6亿元，已取得施工许可证 [4] - 亚通科技轻量化铝合金提质项目进入试制阶段 [5] - 航空用特种铝型材制造项目进入试制阶段 [5] - 亚太青海年产10万吨绿电高端铝基材料项目进入试制阶段 [5] 市场与客户结构 - 境外销售占比9.16%，其中直接出口美国比例较小 [5] - 热管理系统客户包括德国马勒、法国法雷奥、上海汽配等头部企业 [2] - 轻量化系统客户涵盖博世、海斯坦普、理想、比亚迪、小米等车企 [2][3] 成本与定价机制 - 采用"铝锭价格+加工费"定价模式 [4] - 2025年上半年铝锭价格同比上涨导致毛利率下降 [4] - 铝锭采购成本通过采购时间安排与订单结算价格匹配 [4] 盈利影响因素 - 零部件业务受下游车型销量影响有所下降 [4] - 新定点项目尚未进入量产阶段 [4] - 研发费用因项目试制有所增加 [5] - 新产线投入使用导致折旧费用增加 [5]

可转债发行 - 公司于2023年3月15日发行1159万张可转债，募资11.59亿元[1] 人员配售 - 周福海、于丽芬分别配售“亚科转债”4707665张、449352张，占比40.62%、3.88%[2] 转债转让 - 2025年7 - 9月，周福海和于丽芬转让“亚科转债”1172592张，占比10.12%[2] 持股变动 - 变动前后周福海、于丽芬持股数量及占比变化[5]