4月28日晚间，领益智造发布2025年一季度报告。公告显示，2025年一季度，公司实现营业收入114.94 亿元，同比增长17.11%；归属于上市公司股东的净利润5.65亿元，同比增长23.52%；扣除股权激励摊销 费用的归母净利润6.41亿元，同比增长37.59%；扣除股权激励摊销费用的扣非归母净利润4.33亿元，同 比增长20.33%。公司在核心主业上收入、利润增长的同时，全面发力机器人、AI眼镜、折叠屏、服务 器等第N增长曲线。 结合财报来看，公司在多领域的创新布局成效显著。领益智造已连续3个季度单季营收破百亿，连续5个 季度实现同比双位数增长。2025年被视作AI眼镜爆发元年，在这一高速增长的市场中，领益智造的AI 眼镜业务凭借前瞻布局与核心制造能力，展现出巨大的发展潜力。 作为全球XR头部企业XREAL的长期战略合作伙伴，领益智造深度参与XREAL AR眼镜生产制造。2022 年12月30 日，领益智造助力 XREAL（原 Nreal）AirAR 眼镜突破10万台量产；2023年5月，持续为其升 级产品提供关键零组件和组装服务。 2025年2月25日，领益智造曾作为重要战略合作伙伴代表出席XREAL ...

| 证券代码：002600 | 证券简称：领益智造 | 公告编号：2025-053 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127107 | 债券简称：领益转债 | | 经审核，监事会认为董事会编制和审议公司 2025 年第一季度报告的程序符 合法律、行政法规及中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反映了公 司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 本议案详细内容请参见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）和《证券时报》《中 国证券报》《上海证券报》《证券日报》。 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权，审议通过。 三、备查文件 广东领益智造股份有限公司 第六届监事会第十一次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 广东领益智造股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第十一次会议 于 2025 年 4 月 28 日以现场结合通讯表决的方式召开，会议由监事会主席王之斌 先生召集并主持，会议应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名。会议通知于 2025 年 4 ...

| 证券代码：002600 | 证券简称：领益智造 | 公告编号：2025-052 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127107 | 债券简称：领益转债 | | 广东领益智造股份有限公司 一、董事会会议召开情况 广东领益智造股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第十三次会议 于 2025 年 4 月 28 日以现场结合通讯表决的方式召开，会议由公司董事长曾芳勤 女士召集并主持，会议应出席董事 7 名，实际出席董事 7 名。会议通知于 2025 年 4 月 23 日以电子邮件方式发出，会议召集、召开程序符合《公司法》及《公 司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 （二）审议通过《2025 年第一季度报告》 董事会审议了公司《2025 年第一季度报告》，董事会全体成员一致认为公 司 2025 年第一季度报告真实、准确、完整地反映了公司 2025 年第一季度的财务 状况和经营成果，不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，披露的信息真实、 准确、完整。 本议案详细内容请参见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）和《证券时报》《中 国证券报》《上海证券报》《证券日报》。 表决结 ...

关于不向下修正"领益转债"转股价格的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 | 证券代码：002600 | 证券简称：领益智造 公告编号：2025-055 | | --- | --- | | 债券代码：127107 | 债券简称：领益转债 | 广东领益智造股份有限公司 重要内容提示： 自 2025 年 4 月 7 日至 2025 年 4 月 28 日，广东领益智造股份有限公司（以 下简称"公司"）股票在连续 30 个交易日中已有 15 个交易日的收盘价低于"领 益转债"（债券代码：127107）当期转股价格的 85%（即 7.78 元/股），已触发"领 益转债"转股价格的向下修正条件。 经公司第六届董事会第十三次会议审议通过，公司董事会决定本次不向下修 正"领益转债"转股价格，且自本次董事会审议通过之日起未来 6 个月内（2025 年 4 月 29 日至 2025 年 10 月 28 日），如再次触发"领益转债"转股价格向下修 正条件，亦不提出向下修正方案。下一触发转股价格修正条件的期间从 2025 年 10 月 29 日重新起算，若再次触发向下 ...

收入和利润（同比环比） - 本报告期营业收入114.94亿元，较上年同期调整后增长17.11%[6] - 归属于上市公司股东的净利润5.65亿元，较上年同期调整后增长23.52%[6] - 扣除股权激励摊销费用归属于上市公司股东的净利润6.41亿元，较上年同期调整后增长37.59%[6] - 营业总收入本期为114.94亿元，上期为98.15亿元，同比增长17.11%[21] - 净利润本期为5.68亿元，上期为4.55亿元，同比增长24.81%[22] - 基本每股收益本期为0.08元，上期为0.07元，增长14.29%[23] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为124.20亿元，上期为98.89亿元，增长25.59%[25] - 投资收益本报告期为1.52亿元，较上年同期增长2168.50%，主要系处置衍生品收益增加[11] - 投资收益本期为1.52亿元，上期为0.07亿元，同比增长2168.50%[22] 成本和费用（同比环比） - 营业总成本本期为108.50亿元，上期为92.68亿元，同比增长17.07%[22] - 信用减值损失本报告期为1.44亿元，较上年同期增长63.69%，主要系应收账款坏账准备变动[12] - 资产减值损失本报告期为 -2.78亿元，较上年同期下降208.72%，主要系存货跌价减值准备变动[12] 现金流情况（同比环比） - 经营活动产生的现金流量净额8.14亿元，较上年同期调整后下降24.24%[6] - 筹资活动产生的现金流量净额本报告期为2.65亿元，较上年同期下降68.18%，主要系取得借款收到的现金减少[12] - 经营活动现金流入小计本期为129.9990084264亿美元，上期为105.465928869亿美元[26] - 经营活动现金流出小计本期为121.8602804661亿美元，上期为94.7236892035亿美元[26] - 经营活动产生的现金流量净额本期为8.1387279603亿美元，上期为10.7422396655亿美元[26] - 投资活动现金流入小计本期为1325.53681万美元，上期为848.258812万美元[26] - 投资活动现金流出小计本期为18.1741875057亿美元，上期为8.6588701534亿美元[26] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 -18.0416338247亿美元，上期为 -8.5740442722亿美元[26] - 筹资活动现金流入小计本期为17.000271838亿美元，上期为28.8998550522亿美元[26] - 筹资活动现金流出小计本期为14.3541888865亿美元，上期为20.5835617712亿美元[26] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为2.6460829515亿美元，上期为8.316293281亿美元[26] - 现金及现金等价物净增加额本期为 -7.3957082211亿美元，上期为10.6327597757亿美元[27] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为316,498，表决权恢复的优先股股东总数为0[13] - 领胜投资（江苏）有限公司持股比例59.07%，持股数量4,139,524,021股，质押股份271,100,000股[13] - 香港中央结算有限公司持股比例2.12%，持股数量148,402,558股[13] - 曾芳勤持股比例2.06%，持股数量144,536,846股，其中有限售条件股份108,402,634股[13] - 广东领益智造股份有限公司－2024年员工持股计划持股比例0.43%，持股数量30,034,872股[13] - 广东领益智造股份有限公司－2022年员工持股计划持股比例0.26%，持股数量18,390,000股[13] - 刘龙贵持股比例0.25%，持股数量17,646,900股[13] - 中国银行股份有限公司－易方达战略新兴产业股票型证券投资基金持股比例0.23%，持股数量16,104,700股[13] - 中国建设银行股份有限公司－景顺长城研究精选股票型证券投资基金持股比例0.22%，持股数量15,284,078股[13] - 领胜投资与曾芳勤女士构成一致行动人关系，公司未知前10名普通股其他股东间是否存在关联及一致行动关系[14] 公司重大事项 - 公司回购股份资金总额不低于5000万元，不超过1亿元，回购价格不超过7.50元/股，截至2025年3月7日回购方案实施完毕[16] - 公司拟购买江苏科达斯特恩汽车科技股份有限公司66.46%股权并募集配套资金[16] - 2025年1月24日，公司收到东莞市中级人民法院分配的第九笔执行款项107,017,574.36元[16] 其他财务数据（期初期末对比） - 期末货币资金为5,725,169,307.91元，期初为6,573,409,034.73元[17] - 期末交易性金融资产为458,018,284.65元，期初为6,960,000.00元[17] - 期末流动资产合计24,142,916,169.14元，期初为25,545,831,269.38元[18] - 期末非流动资产合计20,471,513,126.42元，期初为19,647,653,129.77元[18] - 期末资产总计44,614,429,295.56元，期初为45,193,484,399.15元[18] - 期末短期借款为1,249,853,950.19元，期初为929,239,473.93元[18] - 期末应付账款为8,181,946,797.99元，期初为9,731,286,749.52元[18] - 流动负债合计期末余额为149.76亿元，期初余额为157.98亿元，下降5.19%[19] - 非流动负债合计期末余额为91.59亿元，期初余额为95.46亿元，下降4.06%[19] - 所有者权益合计期末余额为204.79亿元，期初余额为198.49亿元，增长3.17%[19] - 负债和所有者权益总计期末余额为446.14亿元，期初余额为451.93亿元，下降1.28%[19]

| 证券代码：002600 | 证券简称：领益智造 | 公告编号：2025-056 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127107 | 债券简称：领益转债 | | 广东领益智造股份有限公司 关于为子公司提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 广东领益智造股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2024 年 12 月 6 日和 2024 年 12 月 23 日召开第六届董事会第九次会议和 2024 年第五次临时股东大 会，审议通过了《关于公司及子公司 2025 年度担保事项的议案》。为保证公司 及其子公司的正常生产经营活动，2025 年度公司（含控股子公司）拟为公司及子 公司的融资或其他履约义务提供担保，预计担保总额度合计不超过人民币 3,500,000 万元。在上述担保额度内，公司管理层可根据实际经营情况对公司（含 控股子公司）对子公司、子公司对公司之间的担保额度进行调配，亦可对新成立 的子公司分配担保额度。具体内容详见公司于 2024 年 12 月 7 日在巨潮资讯网 （www.cninf ...

一、本次解除质押的基本情况 单位：股 | 证券代码：002600 | 证券简称：领益智造 | 公告编号：2025-051 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127107 | 债券简称：领益转债 | | 广东领益智造股份有限公司 关于控股股东部分股份解除质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 广东领益智造股份有限公司（以下简称"公司"）近日接到控股股东领胜投 资（江苏）有限公司（以下简称"领胜投资"）的通知，获悉其将所持有的本公司部 分股份办理了解除质押业务。具体情况如下： | 股东名称 | 是否为控股股东 或第一大股东及 | 本次解除质 | 占其所持 | 占公司总 | 质押 | 解除日期 | 质权人 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 其一致行动人 | 押股份数量 | 股份比例 | 股本比例 | 起始日 | | | | 领胜投资 | | | | | | | 国泰海 | | （江苏）有 | 是 | 50,000,000 | 1.21% | 0. ...

公司业绩表现 - 2024年公司实现营收442.11亿元，同比增长29.56%，归母净利润17.53亿元，同比减少14.50% [4] - 24Q4单季度营收127.27亿元，同比增长34.28%，归母净利润3.48亿元，同比增长92.20% [4] - 2024年毛利率15.77%，同比下降4.17pcts，归母净利率3.98%，同比下降2.02pcts [4] 业务发展 AI终端业务 - 2024年AI终端业务营收407.31亿元，同比增长32.75%，毛利率17.41%，同比下降4.37pcts [6] - 传感器、影像显示、AI眼镜及XR可穿戴设备、材料、热管理等多条产品线收入快速提升 [6] - 眼镜、折叠屏等AI终端起量后，长期盈利能力有望稳步提升 [6] 新能源汽车及低空经济业务 - 2024年汽车及低空经济业务收入21.17亿元，同比增长52.90% [7] - 动力电池结构件细分领域迅速崛起，成为北美新能源大客户重要供应商 [7] - 碳纤维飞行器旋转桨叶采用热固性单向CF材料，实现技术升级，提升飞行器稳定性和抗恶劣环境能力 [7] 机器人业务 - 公司拥有伺服电机、减速器、驱动器、运动控制器等人形机器人执行层核心技术 [8] - 已为人形机器人客户提供头部总成、灵巧手总成、四肢总成等核心硬件 [8] - 与国创中心达成战略合作，共同推动机器人产业技术创新和产业化应用 [8] 战略布局 - 海外基地全面实现本土化运营，新项目研发导入、量产交付逐步步入正轨 [5] - 与海外机器人龙头客户、AMD、Brembo等建立深入合作关系 [5] - 未来海外业务将逐步实现盈利，形成海内外双循环、双领先的业务格局 [5]

由此看来，消费电子产业链企业转型车企确实优势突出。那么，作为"果链"代表的领益智造是否能复刻 这份成功？其近日公告的收购江苏科达，是公司自2021年通过收购浙江锦泰进军新能源汽车行业以来的 再次突破，此举是否早有筹谋？ 在产业融合与升级的浪潮下，消费电子产业链企业正凭借深厚积累，跨界进军"车链"，消费电子产业链 企业进军"车链"真的是降维打击吗？ 以小米为例，自 2021 年官宣入局新能源汽车赛道以来，小米凭借在消费电子行业多年沉淀的深厚底 蕴，迅速在汽车领域崭露头角，其转型成果显著，优势突出。 在成本控制方面，小米展现出卓越的能力。一方面，依托消费电子业务构建的庞大供应链体系，小米拥 有强大的议价能力。同时，小米将消费电子生产中的精细化成本管理经验迁移至汽车制造。在供应链管 理上，小米将消费电子领域的成功经验巧妙嫁接到新能源汽车业务中。小米利用在手机等消费电子产品 生产过程中积累的全球供应商资源，快速搭建起汽车供应链体系。 小米首款车型SU7自2024年上市后迅速走红，截至2025年初，交付量已超13.5万辆，订单积压达15-18万 辆，平均交付周期延长至五个月以上。 以小米为例，小米自2021年进军新能源 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 24年全年业绩符合预期，“人眼折服”四大业务打造新增长点，海内外双循环发展打开成长空间，AI终端、新能源汽车、低空经济、机器人业务各有亮点，虽下修25年归母净利润预测，但看好四大业务领域卡位和成长性 [1][6][10] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 总股本70.08亿股，总市值538.93亿元，一年最低/最高股价为4.59/11.49元，近3月换手率187.65% [1] 收益表现 - 1M相对收益-12.41，绝对收益-16.23；3M相对收益-11.05，绝对收益-12.31；1Y相对收益40.24，绝对收益47.70 [4] 2024年度报告情况 - 营收442.11亿元，同比增长29.56%；归母净利润17.53亿元，同比减少14.50%；毛利率15.77%，同比减少4.17pcts；归母净利率3.98%，同比减少2.02pcts。24Q4单季度营收127.27亿元，同比增长34.28%；归母净利润3.48亿元，同比增长92.20%；毛利率15.53%，同比减少2.08pcts；净利率2.80%，同比增加0.91pct [5] 业务发展情况 - 海内外双循环发展，“人眼折服”四大业务线打开成长空间，与多个客户建立深入合作关系，海外基地全面实现本土化运营 [6] - AI终端业务2024年营收407.31亿元，同比增长32.75%，多条产品线收入快速提升，但毛利率17.41%，同比下降4.37pcts，长期盈利能力有望提升 [7] - 新能源汽车及低空经济业务2024年收入21.17亿元，同比增长52.90%，在相关市场份额不断提升，动力电池结构件细分领域崛起，碳纤维飞行器旋转桨叶产品技术升级 [8] - 拥有机器人业务核心技术，目标成为机器人本体总成制造商，已与国创中心达成战略合作，推动机器人产业发展，还将相关研发运用到自动化生产 [9] 盈利预测与估值 - 下修25年归母净利润预测为22.19亿元（业绩较前期调整比例为-37.98%），新增26 - 27年归母净利润预测为29.97/35.95亿元，当前市值对应PE估值分别为24X/18X/15X [10] 财务报表与盈利预测 - 利润表、现金流量表、资产负债表展示了2023 - 2027E各指标情况，如营收、成本、利润、现金流、资产、负债等 [16][17] 主要指标 - 盈利能力指标包括毛利率、EBITDA率等呈现一定变化趋势；偿债能力指标如资产负债率、流动比率等也有相应表现；费用率、每股指标、估值指标等各有不同数值 [18][19]