报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周国内石油苯装置开工率小幅上升、加氢苯开工率窄幅下降但影响有限致纯苯产量小幅增长；下游加权开工率环比上升、华东港口库存维持去化趋势；国内供需仍偏弱致石油苯利润持续偏低；本周部分装置重启纯苯产量预计进一步上升；10月下游新装置计划投放折算产能高于纯苯但短期内需求端持续偏弱；受美国称将对华加征关税影响周五国际油价跌幅显著；前期利空逐渐消化短期BZ2603预计震荡走势区间预计在5650 - 5750附近 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价纯苯为5682元/吨环比-52元/吨，主力结算价纯苯为5707元/吨环比-26元/吨 [2] - 主力成交量纯苯为6668手环比2255手，主力持仓量纯苯为13554手环比23手 [2] 现货市场 - 华东市场纯苯主流价为5720元/吨环比55元/吨，华北市场纯苯主流价为5570元/吨环比0元/吨 [2] - 华南市场纯苯主流价为5750元/吨环比0元/吨，东北地区纯苯主流价为5521元/吨环比-62元/吨 [2] - 江苏地区加氢苯主流价为5675元/吨环比-50元/吨，山西地区加氢苯主流价为5450元/吨环比-250元/吨 [2] - 韩国纯苯离岸中间价为693美元/吨环比-5美元/吨，中国纯苯到岸价（CFR）中间价为706.11美元/吨环比-3.39美元/吨 [2] 上游情况 - 布伦特DTD原油现货价为65.08美元/桶环比-2.57美元/桶，日本地区石脑油CFR中间价为576.75美元/吨环比-7.5美元/吨 [2] 产业情况 - 纯苯产能利用率为78.14%环比0.13%，纯苯当周产量为46.02万吨环比0.32万吨 [2] - 纯苯港口期末库存为9.1万吨环比-1.5万吨，纯苯生产成本为5327.8元/吨环比-118.2元/吨 [2] - 纯苯生产利润为737元/吨环比76元/吨 [2] 下游情况 - 苯乙烯小计开工率为73.61%环比2.37%，己内酰胺产能利用率为95.72%环比6.41% [2] - 苯酚产能利用率为78.54%环比-0.46%，苯胺产能利用率为69.24%环比-0.1% [2] - 己二酸产能利用率为64.3%环比2% [2] 行业消息 - 10月4日至10日石油苯产能利用率环比+0.55%至79.29%，加氢苯产能利用率环比-0.75%至63.24% [2] - 10月4日至10日纯苯下游加权开工率环比+1.56%至77.72% [2] - 截至10月13日纯苯华东港口库存在9.0万吨环比上周-1.10% [2] - 10月9日至11日中国石油苯利润在314元/吨较上周-105元/吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 维持去化趋势，库存压力不大，油制、煤制成本不同程度下降，利润修复；本周PE产量、产能利用率预计环比下降；中长期看PE供应或将大幅提升；下游棚膜需求渐入年内高位，但农膜订单、开工不及往年；受美国称将对华加征关税影响，周五国际油价跌幅显著；前期利空逐渐消化，短期L2601预计震荡走势，区间预计在6950 - 7040附近 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚乙烯期货主力合约收盘价6983元/吨，环比- 54；1月合约收盘价6983元/吨，环比- 54；5月合约收盘价7029元/吨，环比- 37；9月合约收盘价7071元/吨，环比- 53 [2] - 成交量280022手，环比54889；持仓量564785手，环比6917 [2] - 1 - 5价差- 46，环比- 17；期货前20名持仓买单量414526手，环比4905；卖单量483217手，环比8308；净买单量- 68691手，环比- 3403 [2] 现货市场 - LLDPE（7042）华北均价7060.87元/吨，环比- 28.7；华东均价7240.71元/吨，环比- 15 [2] - 基差77.87 [2] 上游情况 - FOB石脑油新加坡地区中间价62.58美元/桶，环比- 0.88；CFR石脑油日本地区中间价576.75美元/吨，环比- 7.5 [2] - 乙烯CFR东南亚中间价781美元/吨，环比- 20；乙烯CFR东北亚中间价786美元/吨，环比- 20 [2] 产业情况 - PE石化全国开工率83.95%，环比1.85 [2] 下游情况 - 聚乙烯包装膜开工率52.89%，环比0.52；管材开工率31.67%，环比- 0.5；农膜开工率35.61%，环比2.75 [2] 期权市场 - 聚乙烯20日历史波动率7.66%，环比0.16；40日历史波动率7.03%，环比0.19 [2] - 聚乙烯平值看跌期权隐含波动率10.33%，环比0.32；平值看涨期权隐含波动率10.34%，环比0.33 [2] 行业消息 - 10月3日至9日，我国聚乙烯产量66.42万吨，较上周增加3.04%；产能利用率83.95%，较上周期增加1.86百分点 [2] - 9月26日至10月9日，中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期+ 0.24%，农膜开工率较前期+ 2.75% [2] - 截至10月9日，中国聚乙烯生产企业库存在48.86万吨，环比上期+ 27.67%；截至9月30日，聚乙烯社会库存在38.27万吨，环比- 16.50% [2] - 10月4日至10日，油制LLDPE成本环比- 2.37%至7414元/吨，油制利润环比+ 172.86元/吨至- 221元/吨；煤制LLDPE成本环比- 0.30%至6564元/吨，煤制利润环比+ 14.29元/吨至570.29元/吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周一HC2601合约弱势运行 关税扰动短期将打压市场信心或拖累热卷期价 技术上HC2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方 操作上震荡偏空并注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3261元/吨 环比下降24元；持仓量1422524手 环比增加24873手；前20名净持仓-47015手 环比下降691手；HC1 - 5合约价差-13元/吨 环比下降6元；上期所仓单日报51372吨 环比增加2058吨；HC2601 - RB2601合约价差178元/吨 环比下降4元 [2] 现货市场 - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3350元/吨、3280元/吨、3390元/吨、3250元/吨 环比分别下降20元/吨、30元/吨、10元/吨、20元/吨；HC主力合约基差89元/吨 环比增加4元；杭州热卷 - 螺纹钢价差70元/吨 环比下降20元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿787元/湿吨 环比下降8元；河北准一级冶金焦1490元/吨 环比持平；唐山6 - 8mm废钢2280元/吨 环比持平；河北Q235方坯2950元/吨 环比下降10元 [2] - 45港铁矿石库存量14028.67万吨 环比增加31.32万吨；样本焦化厂焦炭库存42.55万吨 环比增加3.49万吨；样本钢厂焦炭库存量650.57万吨 环比下降12.54万吨；河北钢坯库存量127.6万吨 环比增加7.94万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率84.25% 环比下降0.02个百分点；高炉产能利用率90.53% 环比下降0.10个百分点；样本钢厂热卷产量323.29万吨 环比下降1.40万吨；热卷产能利用率82.58% 环比下降0.37个百分点 [2] - 样本钢厂热卷厂库83.60万吨 环比增加2.40万吨；33城热卷社会库存329.30万吨 环比增加29.92万吨；国内粗钢产量7737万吨 环比下降229万吨；钢材净出口量991.70万吨 环比增加90.70万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量281.54万辆 环比增加22.43万辆；汽车销量285.66万辆 环比增加26.32万辆；空调1681.88万台 环比下降377.77万台；家用电冰箱945.32万台 环比增加72.25万台；家用洗衣机1013.18万台 环比增加135.75万台 [2] 行业消息 - 2025年9月中国出口钢材1046.5万吨 较上月增加95.5万吨 环比增长10.0%；1 - 9月累计出口钢材8795.5万吨 同比增长9.2%；9月中国进口钢材54.8万吨 较上月增加4.8万吨 环比增长9.6%；1 - 9月累计进口钢材453.2万吨 同比下降12.6% [2] - 东北区域有6家钢厂于10月份开始检修 10月东北区域内因检修影响日产量3.5万吨 [2] - 美国总统特朗普当地时间10月10日宣称将从11月1日起对中国额外征收100%的关税 并对“所有关键软件”实施出口管制 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面，10 月 10 日美方宣布针对中方稀土等相关物项出口管制加征 100%关税并对关键软件实施出口管制；基本面，印尼关闭非法锡矿或加剧供应紧张，缅甸进口锡矿量回升，短期供应有改善迹象但加工费维持低位，冶炼端云南原料短缺、江西废料回收体系承压，需求端锡价拉升抑制成交，社会和 LME 库存下降，现货升水有变化；技术面，持仓减量价格回落，关注 27.5 支撑；操作上建议暂时观望或逢回调做多，关注 27.5 - 29 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价 282110 元/吨，环比 -4240；10 - 11 月合约收盘价环比 -180；LME3 个月锡 35350 美元/吨，环比 -1470；主力合约持仓量 30938 手，环比 -3722；期货前 20 名净持仓 -428 手，环比 259；LME 锡总库存 2410 吨，环比 20；上期所库存 5879 吨，环比 -550；LME 锡注销仓单 240 吨，环比 5 [3] 现货市场 - 上期所仓单 5745 吨，环比 -64；SMM1锡现货价格 282400 元/吨，环比 -5000；长江有色市场 1锡现货价 282820 元/吨，环比 -6010；沪锡主力合约基差 290 元/吨，环比 -760；LME 锡升贴水(0 - 3) -61.99 美元/吨，环比 -4.99 [3] 上游情况 - 进口锡矿砂及精矿 1.03 万吨，平均价锡精矿(40%)加工费 10500 元/吨，环比 0；平均价锡精矿(40%) 270400 元/吨，环比 -5000；平均价锡精矿(60%) 274400 元/吨，环比 -5000；平均价锡精矿(60%)加工费 6500 元/吨，环比 0 [3] 产业情况 - 精炼锡产量当月值 1.4 万吨，环比 -0.16；进口精炼锡 1438.58 吨，环比 -885.91 [3] 下游情况 - 焊锡条 60A 个旧 182630 元/吨，环比 -3240；镀锡板(带)产量累计值 96.45 万吨，环比 14.16；镀锡板出口量 16.66 万吨，环比 -3.94 [3] 行业消息 - 美东时间 10 月 10 日，美方宣布针对中方稀土等相关物项出口管制加征 100%关税并对关键软件实施出口管制，10 月 14 日对相关中国船舶征收港口费；美联储主席候选人名单缩小至五人；中央网信办、国家发改委以统筹集约方式开展政务领域人工智能大模型部署 [3] 重点关注 - 暂无消息 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沪铅期货下周预计维持高位震荡格局 供应端原生铅和再生铅产量短期难大幅回升支撑价格 需求端虽整体表现一般但在“金九银十”和新兴储能领域带动下不会大幅下滑 库存下降为价格提供底部支撑 操作上建议逢低布局多单 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铅主力合约收盘价17095元/吨 环比降45元/吨 LME3个月铅报价2014.5美元/吨 环比降6美元/吨 [2] - 11 - 12月合约价差沪铅为 - 15元/吨 环比降5元/吨 沪铅持仓量82733手 环比增5004手 [2] - 沪铅前20名净持仓 - 4383手 环比降1402手 沪铅仓单29569吨 环比降499吨 [2] - 上期所库存39916吨 环比降1978吨 LME铅库存237000吨 环比降450吨 [2] 现货市场 - 上海有色网1铅现货价16925元/吨 环比持平 长江有色市场1铅现货价17130元/吨 环比涨60元/吨 [2] - 铅主力合约基差 - 170元/吨 环比涨45元/吨 LME铅升贴水(0 - 3)为75.2美元/吨 环比涨104.84美元/吨 [2] 上游情况 - 原生铅开工率平均值83.56% 环比涨1.46% 产量当周值3.73万吨 环比增0.02万吨 [2] - 铅精矿60%加工费主要港口 - 90美元/千吨 环比持平 ILZSG铅供需平衡 - 0.5千吨 环比增1.3千吨 [2] - ILZSG全球铅矿产量395.9千吨 环比增15.7千吨 铅矿进口量13.48万吨 环比增1.27万吨 [2] 产业情况 - 精炼铅进口量1820.55吨 环比降1596.29吨 铅精矿国内加工费到厂均价380元/吨 环比持平 [2] - 精炼铅出口量2752.22吨 环比增957.7吨 废电瓶市场均价9991.07元/吨 环比持平 [2] 下游情况 - 出口数量蓄电池49680万个 环比增1925万个 平均价铅锑合金(蓄电池用 含锑2%)为19850元/吨 环比降50元/吨 [2] - 申万行业指数三级行业蓄电池及其他电池2133.66点 环比降99.61点 汽车产量275.24万辆 环比增24.24万辆 [2] - 新能源汽车产量133.3万辆 环比增15.7万辆 [2] 行业消息 - 美政府计划裁员逾4000人 美军因政府停摆面临停薪 [2] - 特朗普的美联储主席候选人名单缩减至五人 [2] - 美国劳工统计局10月24日发布9月CPI报告 [2] - 加沙局势方面 哈马斯称若以色列重启军事行动将反击 沙姆沙伊赫和平峰会举行 哈马斯与以色列代表不出席 [2] - 特朗普将访问开罗和耶路撒冷庆祝停火及人质释放协议 [2] 观点总结 - 供应端原生铅部分企业检修后产量企稳 原料市场紧平衡 加工费走强促进产出 再生铅受废电瓶货源及开工率影响 产量受限 整体供应企稳回升 [2] - 需求端铅酸蓄电池汽车启动电池需求平稳 “金九银十”旺季现货成交一般 下游观望 新兴储能需求向好 整体需求缓慢恢复 [2] - 国内外库存下降 国内铅锭社会库存回落 支撑铅价 美联储有望10月降息利好有色板块 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 下游提货节奏放缓、提货量有限使内地企业库存增加，但内蒙古部分烯烃集中外采及贸易环节合同量少刺激产区上游提货，西北企业库存不增反降 [3] - 甲醇港口库存积累，华东地区集中卸货致库存明显增加，10月甲醇进口预期充足，港口库存仍可能上升 [3] - 青海盐湖等前期检修装置重启，MTO行业整体维持高位开工，中原乙烯烯烃装置后期有停车预期，其他装置运行稳定，短期行业开工率或稍有下降 [3] - MA2601合约短线预计在2300 - 2370区间波动 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2342元/吨，环比涨35；甲醇1 - 5价差为 - 12元/吨，环比涨32 [3] - 主力合约持仓量甲醇为991942手，环比降9556；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 115723手，环比涨28069 [3] - 仓单数量甲醇为11282张，环比降100 [3] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2290元/吨，环比涨85；内蒙古为2070元/吨，环比涨2.5 [3] - 华东 - 西北价差为220元/吨；郑醇主力合约基差为 - 52元/吨，环比涨50 [3] - 甲醇CFR中国主港为256美元/吨；CFR东南亚为326美元/吨；FOB鹿特丹为272欧元/吨；中国主港 - 东南亚价差为 - 70美元/吨 [3] 上游情况 - NYMEX天然气价格为3.13美元/百万英热，环比降0.11 [3] 产业情况 - 华东港口库存为108.05万吨，环比增4.78；华南港口库存为46.27万吨，环比增0.32 [3] - 甲醇进口利润为 - 30元/吨，环比涨5；进口数量当月值为175.98万吨，环比增65.71 [3] - 内地企业库存为339400吨，环比增19500；甲醇企业开工率为89.59%，环比增7.06 [3] 下游情况 - 甲醛开工率为34.11%，环比降10.07；二甲醚开工率为4.98%，环比降2.22 [3] - 醋酸开工率为82.96%，环比增3.99；MTBE开工率为64.12%，环比降0.11 [3] - 烯烃开工率为93.19%，环比增1.3；甲醇制烯烃盘面利润为 - 1133元/吨，环比降134 [3] 期权市场 - 历史波动率20日甲醇为12.54%，环比降0.07；历史波动率40日甲醇为13.14%，环比增0.57 [3] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为16.04%，环比降0.55；平值看跌期权隐含波动率甲醇为16.04%，环比降0.55 [3] 行业消息 - 截至10月9日，中国甲醇样本生产企业库存33.94万吨，较上期增加1.95万吨，环比涨6.08%；样本企业订单待发11.52万吨，较上期减少15.78万吨，环比跌57.79% [3] - 截至10月9日，中国甲醇港口库存总量154.32万吨，较上一期增加5.10万吨，华东、华南地区均累库 [3] - 截至10月9日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率93.74%，环比增4.49%，近期国内甲醇产量小幅增加，本周计划检修及减产涉及产能少于计划恢复涉及产能，装置产能利用率或继续提升 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端近月出栏压力犹存，散户积极出栏；需求端节后需求惯性下降，屠宰企业开工减少；短期生猪供需维持偏松格局难以扭转，预计生猪价格仍将弱势震荡运行；操作上建议生猪期货反套操作 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价为11125元/吨，环比下降195元；主力合约持仓量为57257手，环比减少3135手 [3] - 仓单数量为0手，无环比变化；期货前20名持仓净买单量为 -33606手，环比减少517手 [3] 现货价格 - 河南驻马店生猪价为11100元/吨，环比上涨100元；吉林四平生猪价为10900元/吨，无环比变化；广东云浮生猪价为11100元/吨，环比下降400元 [3] - 生猪主力基差为 -25元/吨，环比上涨295元 [3] 上游情况 - 生猪存栏为42447万头，环比增加716万头；能繁母猪存栏为4038万头，环比减少4万头 [3] 产业情况 - CPI当月同比为 -0.4%，环比下降0.4个百分点 [3] - 张家港豆粕现货价为2930元/吨，环比下降30元；玉米现货价为2294.31元/吨，环比下降9.81元 [3] - 大商所猪饲料成本指数为868.6，环比下降8.83；饲料当月产量为29272000吨，环比增加999000吨 [3] - 二元能繁母猪价格为1530元/头，环比下降3元 [3] - 外购仔猪养殖利润为 -301.04元/头，环比下降64.47元；自繁自养生猪养殖利润为 -152.15元/头，环比下降78.04元 [3] - 猪肉当月进口量为8万吨，环比减少1万吨；主产区白条鸡平均价为14.37元/公斤，环比下降0.03元 [3] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量为3350万头，环比增加184万头 [3] - 餐饮收入当月值为4495.7亿元，环比下降8.4亿元 [3] 行业消息 - 2025年9月样本新生仔猪数量567.6万头，环比增加0.02%，仔猪销售量53.14万头，环比下降2.87% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面，10月10日美方宣布对中方加征100%关税并对关键软件实施出口管制；基本面，国内外锌矿进口量上升、加工费涨势放缓，硫酸价格上涨使冶炼厂利润空间大、生产积极性增加，各地新增产能释放使精炼锌产量达高位，但海外锌矿偏紧致进口亏损扩大、进口锌流入量下降且出口窗口预计打开；需求端，“金九银十”旺季效应平淡，地产板块拖累，汽车、家电等领域政策支持有亮点，假期下游提货放慢使国内社库回升，LME库存下降、现货升水走高；技术面，持仓持稳价格回落，多空交投有分歧，关注MA60争夺；操作上建议暂时观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锌主力合约收盘价22255元/吨，环比-15；10 - 11月合约价差-50元/吨，环比0 [3] - LME三个月锌报价2984.5美元/吨，环比-29.5；沪锌总持仓量212601手，环比-2771 [3] - 沪锌前20名净持仓5838手，环比1161；沪锌仓单59614吨，环比-1030 [3] - 上期所库存106950吨，环比8940；LME库存37950吨，环比-300 [3] 现货市场 - 上海有色网0锌现货价22200元/吨，环比-100；长江有色市场1锌现货价22040元/吨，环比-500 [3] - ZN主力合约基差-55元/吨，环比-85；LME锌升贴水(0 - 3)100.45美元/吨，环比33.65 [3] - 昆明50%锌精矿到厂价17110元/吨，环比10；上海85% - 86%破碎锌15800元/吨，环比0 [3] 上游情况 - WBMS锌供需平衡-2.78万吨，环比-0.57；LIZSG锌供需平衡-27.2千吨，环比4.2 [3] - ILZSG全球锌矿产量当月值108.14万吨，环比3.01；国内精炼锌产量61.7万吨，环比-1.1 [3] - 锌矿进口量46.73万吨，环比-3.25 [3] 产业情况 - 精炼锌进口量25656.83吨，环比7752.92；精炼锌出口量310.91吨，环比-95.16 [3] - 锌社会库存13.61万吨，环比0.75 [3] 下游情况 - 镀锌板当月产量235万吨，环比0；镀锌板销量230万吨，环比-1 [3] - 房屋新开工面积39801.01万平方米，环比4595.01；房屋竣工面积27693.54万平方米，环比2659.54 [3] - 汽车产量275.24万辆，环比24.24；空调产量1681.88万台，环比-377.77 [3] 期权市场 - 锌平值看涨期权隐含波动率15.79%，环比0.44；锌平值看跌期权隐含波动率15.79%，环比0.49 [3] - 锌平值期权20日历史波动率9.42%，环比0.12；锌平值期权60日历史波动率10.98%，环比0 [3] 行业消息 - 美东时间10月10日，美方宣布针对中方稀土等物项出口管制加征100%关税，对关键软件实施出口管制，10月14日对相关中国船舶征收港口费 [3] - 美联储主席候选人名单缩小至五人，贝莱德高管Rieder令贝森特“印象深刻” [3] - 中央网信办、国家发改委以统筹集约方式开展政务领域人工智能大模型部署 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 镍市过剩格局难改，预计镍价低位调整运行；技术面持仓增量价格震荡，多空交投分歧，维持区间震荡；操作上建议暂时观望 [2][4] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 沪镍期货主力合约收盘价121410元/吨，环比-770；10 - 11月合约价差-260元/吨，环比-60 [2] - LME3个月镍15215美元/吨，环比-270；沪镍主力合约持仓量74700手，环比-3140 [2] - 沪镍期货前20名持仓净买单量-28802手，环比545；LME镍库存242094吨，环比4716 [2] - 上期所镍库存33119吨，环比3604；LME镍注销仓单合计6198吨，环比-696；沪镍仓单数量25272吨，环比44 [2] 现货市场 - SMM1镍现货价122450元/吨，环比-1400；长江有色1镍板现货均价122550元/吨，环比-1300 [2] - 上海电解镍CIF（提单）和保税库（仓单）均为85美元/吨，环比0 [2] - 电池级硫酸镍平均价28650元/吨，环比0；NI主力合约基差1040元/吨，环比-630 [2] - LME镍（现货/三个月）升贴水-193.95美元/吨，环比-22.14 [2] 上游情况 - 镍矿进口数量634.67万吨，环比134.09；镍矿港口库存总计1500.93万吨，环比91.56 [2] - 镍矿进口平均单价61.33美元/吨，环比-2.43；印尼红土镍矿1.8%Ni含税价41.71美元/湿吨，环比0 [2] 产业情况 - 电解镍产量29430吨，环比1120；镍铁产量合计2.2万金属吨，环比-0.02 [2] - 精炼镍及合金进口数量24426.84吨，环比-13807.17；镍铁进口数量87.41万吨，环比3.82 [2] 下游情况 - 300系不锈钢产量173.79万吨，环比3.98；300系不锈钢库存合计58.34万吨，环比3.2 [2] 行业消息 - 美东时间10月10日，美方宣布针对中方稀土等相关物项出口管制，加征100%关税，对关键软件实施出口管制，10月14日对相关中国船舶征收港口费 [2] - 美联储主席候选人名单缩小至五人，贝莱德高管Rieder令贝森特“印象深刻” [2] - 中央网信办、国家发改委以统筹集约方式开展政务领域人工智能大模型部署 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周一RB2601合约震荡偏弱 宏观方面中方回应出口管制相关问题 若美方一意孤行中方将采取措施 供需上螺纹钢周度产量维持低位 产能利用率降至45%下方 终端需求一般 库存由降转升 关税扰动短期影响市场情绪或拖累期价 技术上RB2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方 操作上震荡偏空并注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - RB主力合约收盘价3083元/吨 环比降20元；持仓量1952748手 环比增26595手；前20名净持仓-66569手 环比增22278手；1-5合约价差-56元/吨 环比持平；上期所仓单日报280457吨 环比降2510吨；HC2601 - RB2601合约价差178元/吨 环比降4元 [2] 现货市场 - 杭州HRB400E 20MM理计3280元/吨 环比降20元；过磅3364元/吨 环比降21元；广州HRB400E 20MM理计3300元/吨 环比降10元；天津HRB400E 20MM理计3200元/吨 环比降20元；主力合约基差197元/吨 环比持平；杭州热卷 - 螺纹钢现货价差90元/吨 环比增10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿787元/湿吨 环比降8元；河北准一级冶金焦1490元/吨 环比持平；唐山6 - 8mm废钢2280元/吨 环比持平；河北Q235方坯2950元/吨 环比降10元 [2] - 45港铁矿石库存量14028.67万吨 环比增31.32万吨；样本焦化厂焦炭库存42.55万吨 环比增3.49万吨；样本钢厂焦炭库存量650.57万吨 环比降12.54万吨；唐山钢坯库存量127.6万吨 环比增7.94万吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率84.25% 环比降0.02%；高炉产能利用率90.53% 环比降0.10% [2] 产业情况 - 样本钢厂螺纹钢产量203.40万吨 环比降3.62万吨；产能利用率44.59% 环比降0.80%；厂库192.34万吨 环比增33.43万吨；35城螺纹钢社会库存467.30万吨 环比增23.96万吨 [2] - 独立电弧炉钢厂开工率64.58% 环比降1.05%；国内粗钢产量7737万吨 环比降229万吨；中国钢筋月度产量1518万吨 环比降23万吨；钢材净出口量991.70万吨 环比增90.70万吨 [2] 下游情况 - 国房景气指数93.05 环比降0.28；固定资产投资完成额累计同比0.50% 环比降1.10%；房地产开发投资完成额累计同比 - 12.90% 环比降0.90%；基础设施建设投资累计同比2.00% 环比降1.20% [2] - 房屋施工面积累计值643109万平方米 环比降4378万平方米；房屋新开工面积累计值39801万平方米 环比降4595万平方米；商品房待售面积40229万平方米 环比增307万平方米 [2] 行业消息 - 2025年9月中国出口钢材1046.5万吨 较上月增95.5万吨 环比增10.0%；1 - 9月累计出口8795.5万吨 同比增9.2%；9月进口钢材54.8万吨 较上月增4.8万吨 环比增9.6%；1 - 9月累计进口453.2万吨 同比降12.6% [2] - 10月东北螺纹南下计划量37.1万吨 同比减9.2万吨、环比增2.4万吨；盘线南下计划量27万吨 同比减3.4万吨、环比减4.8万吨 [2]