证券日报网讯瑞达期货10月14日在互动平台回答投资者提问时表示，截至股权登记日2025年10月10日， 公司股东总户数（未合并融资融券信用账户）为20026户。 （文章来源：证券日报） ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 随着美玉米收割推进，供应压力增加，美玉米价格继续承压；国内东北产区新玉米单产理想，基层种植户认卖情绪强，市场购销活跃度略有好转，但新玉米水分高储存难，贸易商建库谨慎，收购价格偏弱；华北黄淮产区阴天使新玉米霉变增多，品质下降价格下跌，部分区域种植户出货意愿减弱，但多数种植户出售积极性仍高，需求跟进谨慎，盘面维持偏弱调整[3] - 新季玉米上市量增加，原料玉米供应压力加大价格走弱，玉米淀粉成本支撑下滑；下游造纸与淀粉糖行业假期存在停机检修，玉米淀粉实际需求减少，且行业库存偏高，木薯淀粉和小麦淀粉替代优势仍存，挤压玉米淀粉市场需求，淀粉市场维持偏空思路[3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米淀粉期货收盘价（活跃合约）为2092元/吨，环比-31；玉米月间价差（1 - 5）为 -7元/吨；玉米淀粉月间价差（11 - 1）为 -86元/吨，环比 -3；黄玉米期货持仓量（活跃合约）为 -39308手，玉米淀粉期货持仓量（活跃合约）为552055手，环比128727；玉米期货前20名持仓净买单量为 -38911手，环比 -36940，玉米淀粉期货前20名持仓净买单量为 -8137手，环比959；黄玉米注册仓单量为14009手，玉米淀粉注册仓单量为36709手，环比4954；主力合约CS - C价差为347元/吨，环比 -1 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价（活跃合约）为 -5美分/蒲式耳；CBOT玉米总持仓为413.5万张，环比13269；CBOT玉米非商业净多头持仓数量为 -51186张，环比 -15017 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价为 -9.81元/吨；长春玉米淀粉出厂报价为2294.31元/吨，潍坊为2150元/吨，石家庄为1995.72元/吨；锦州港玉米平舱价为 -20元/吨；进口玉米到岸完税价格（CIF）为2.63元/吨，国际运费为0美元/吨；玉米淀粉主力合约基差为44，玉米主力合约基差为NAN；山东淀粉与玉米价差为202.31元/吨，环比86；木薯淀粉与玉米淀粉价差为2448.44元/吨，环比3；玉米淀粉与30粉价差为154.13元/吨，环比 -6 [2] 上游情况 - 美国预测年度玉米播种面积为26.33百万公顷，产量为425.26百万吨，环比0.77；巴西预测年度玉米播种面积为0百万公顷，产量为131百万吨，环比22.6；阿根廷预测年度玉米播种面积为0百万公顷，产量为53百万吨，环比7.5；中国预测年度玉米播种面积为0百万公顷，产量为295百万吨，环比44.3；乌克兰预测年度玉米产量为32百万吨，环比1.5 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存为 -11.8万吨，北方港口玉米库存为25万吨；淀粉企业周度库存为115万吨，环比4.3；玉米进口数量当月值为 -10万吨，玉米淀粉出口数量当月值为6吨，环比1.44；饲料产量当月值为99.9万吨 [2] 下游情况 - 深加工玉米消费量为3.17万吨；山东玉米淀粉加工利润为2927.2元/吨，环比19；河北为24.49元/吨，环比10；吉林为119.27元/吨，环比 -10；酒精企业开机率为3.49%，淀粉企业开机率为54.96%，环比2.36 [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率为 -0.45%，60日历史波动率为9.68%，环比0.06；玉米平值看涨期权隐含波动率为 -0.86%，平值看跌期权隐含波动率为11.97%，环比 -0.86 [2] 行业消息 - 截至10月8日，阿根廷2025/26年度玉米种植面积相当于总预期面积（780万公顷）的25.6%，比一周前高出5.8%，较去年同期领先7.9% [2] - 截至2025年10月9日，俄罗斯已经收获1.31亿吨谷物，收获进度接近90% [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周一国债现券收益率集体走弱，国债期货集体走强，DR007加权利率回升至1.45%附近震荡；国内基本面端，9月进口同比增速显著回升，出口持续增长，贸易多元化支撑作用显现，9月制造业PMI回升，非制造业PMI回落；海外方面，美方关税威胁致贸易摩擦风险上升后又释放缓和信号，市场情绪反复，美国政府停摆多项数据推迟发布，9月ADP就业人数减少巩固美联储降息预期；在避险情绪驱动下，债市可能获支撑，利率短期内有小幅下行空间，本轮加征关税实际落地概率较低；后续公募债基新规进展、基本面走势以及市场风险偏好变化仍将影响债市表现；策略上，建议轻仓试多，并密切关注政策动向与情绪变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - T主力收盘价108.065，环比涨0.1%，成交量85927，环比增17628 [2] - TF主力收盘价105.685，环比涨0.03%，成交量60280，环比增9441 [2] - TS主力收盘价102.370，环比涨0.02%，成交量31658，环比增1102 [2] - TL主力收盘价114.440，环比涨0.37%，成交量124744，环比增16507 [2] 期货价差 - TL2512 - 2603价差0.33，环比增0.00；T12 - TL12价差 - 6.38，环比降0.39 [2] - T2512 - 2603价差0.31，环比增0.02；TF12 - T12价差 - 2.38，环比降0.05 [2] - TF2512 - 2603价差0.12，环比增0.02；TS12 - T12价差 - 5.69，环比降0.07 [2] - TS2512 - 2603价差0.10，环比增0.01；TS12 - TF12价差 - 3.32，环比降0.02 [2] 期货持仓头寸 - T主力持仓量223514，环比增1426；T前20名多头211282，环比增897；T前20名空头214785，环比增1580；T前20名净空仓3503，环比增683 [2] - TF主力持仓量127796，环比增732；TF前20名多头117644，环比增424；TF前20名空头130908，环比增2069；TF前20名净空仓13264，环比增1645 [2] - TS主力持仓量65877，环比降139；TS前20名多头54697，环比增249；TS前20名空头57270，环比增7；TS前20名净空仓2573，环比降242 [2] - TL主力持仓量144977，环比降2154；TL前20名多头128174，环比降685；TL前20名空头144518，环比降75；TL前20名净空仓16344，环比增610 [2] 前二CTD（净价） - 220019.IB(6y）为105.6223，环比增0.0681；250018.IB(6y)为99.0955，环比降0.1133 [2] - 2500801.IB(4y）为99.3249，环比降0.0421；240020.IB(4y)为100.8844，环比降0.0820 [2] - 250012.IB(1.7y)为99.9487，环比增0.0029；220016.IB(2y)为101.9007，环比降0.0178 [2] - 210005.IB(17y)为129.1989，环比降0.1782；220008.IB(18y)为121.7694，环比降0.1807 [2] 国债活跃券(%) - 1y为1.3500，环比降0.50bp；3y为1.5000，环比降1.00bp [2] - 5y为1.5700，环比降1.80bp；7y为1.6825，环比降2.00bp [2] - 10y为1.7430，环比降3.45bp [2] 短期利率(%) - 银质押隔夜为1.3198，环比增1.98bp；Shibor隔夜为1.3140，环比增0.00bp [2] - 银质押7天为1.4574，环比增10.74bp；Shibor7天为1.4470，环比增4.40bp [2] - 银质押14天为1.4500，环比增0.00bp；Shibor14天为1.4660，环比降1.60bp [2] LPR利率(%) - 1y为3.00，环比增0.00bp；5y为3.5，环比增0.00bp [2] 公开市场操作 - 发行规模1378亿，到期规模0亿，利率1.4%，天数7天 [2] 行业消息 - 中国9月出口（以美元计价）同比增长8.3%，前值增4.4%；进口增长7.4%，前值增1.3%；贸易顺差904.5亿美元，前值1023.3亿美元 [2] - 中国9月稀土出口4000.3吨，8月出口5791.8吨；1 - 9月稀土出口48355.7吨；9月稀土进口6864.7吨，8月进口5020.8吨 [2] - 10月12日晚间，美国副总统万斯针对特朗普关税威胁释放缓和信号，称特朗普愿与中国理性谈判 [2] 重点关注 - 10/16 02:00美联储公布经济状况褐皮书 [3] - 10/16 20:30美国9月零售销售月率 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕维持偏弱震荡，随着温度下滑水产养殖需求转弱、四季度大豆供应充裕且豆粕替代优势良好削弱菜粕需求预期，后期需关注中加及中美贸易政策 [2] - 菜油震荡收跌，受外围油脂走弱影响，不过四季度进口菜籽供应预计结构性收紧、菜油维持去库模式对价格形成支撑，需求以刚需为主，后期需关注中加及中美贸易关系走向 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价（活跃合约）为10022元/吨，环比-39；菜籽粕期货收盘价（活跃合约）为2392元/吨，环比+1 [2] - 菜油月间差（1 - 5）为438元/吨，环比-21；菜粕月间价差（1 - 5）为77元/吨，环比+14 [2] - 菜油主力合约持仓量为303612手，环比-10376；菜粕主力合约持仓量为363923手，环比-7785 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量为15516手，环比-438；菜粕期货前20名持仓净买单量为 - 68882手，环比-5622 [2] - 菜油仓单数量为8147张，环比+90；菜粕仓单数量为9089张，环比-110 [2] - ICE油菜籽期货收盘价（活跃）为623.4加元/吨，环比-8.3；油菜籽期货收盘价（活跃合约）为5397元/吨，环比+129 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价为10150元/吨，环比-180；南通菜粕现货价为2460元/吨，环比0 [2] - 菜油平均价为10243.75元/吨，环比-180；进口油菜籽进口成本价为7439.98元/吨，环比+20.67 [2] - 江苏盐城菜籽现货价为5700元/吨，环比0；油粕比为4.03，环比-0.07 [2] - 菜油主力合约基差为128元/吨；菜粕主力合约基差为68元/吨 [2] - 南京四级豆油现货价为8540元/吨，环比-60；菜豆油现货价差为1610元/吨，环比-120 [2] - 广东24度棕榈油现货价为9260元/吨，环比-200；菜棕油现货价差为890元/吨，环比+20 [2] - 张家港豆粕现货价为2930元/吨，环比-30；豆菜粕现货价差为470元/吨，环比-30 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量为90.96百万吨，环比+1.38；油菜籽年度预测值产量为12378千吨，环比0 [2] - 菜籽进口数量合计当月值为24.66万吨，环比+7.06；进口菜籽盘面压榨利润为972元/吨，环比+29 [2] - 油厂菜籽总计库存量为5万吨，环比0；进口油菜籽周度开机率为3.73%，环比-1.6 [2] 产业情况 - 菜籽油和芥子油进口数量当月值为14万吨，环比+1；菜籽粕进口数量当月值为18.31万吨，环比-8.72 [2] - 沿海地区菜油库存为6万吨，环比-1.67；沿海地区菜粕库存为1.15万吨，环比-1.53 [2] - 华东地区菜油库存为50.9万吨，环比0；华东地区菜粕库存为28.59万吨，环比-0.34 [2] - 广西地区菜油库存为2.8万吨，环比-0.75；华南地区菜粕库存为21.1万吨，环比-0.3 [2] - 菜油周度提货量为3.18万吨，环比+1.63；菜粕周度提货量为2.41万吨，环比-0.38 [2] 下游情况 - 饲料当月产量为2927.2万吨，环比+99.9；餐饮收入当月社会消费品零售总额为4495.7亿元，环比-8.4 [2] - 食用植物油当月产量为450.6万吨 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率为19.62%，环比-1.16；菜粕平值看跌期权隐含波动率为19.62%，环比-1.16 [2] - 菜粕20日历史波动率为23.55%，环比+0.73；菜粕60日历史波动率为24.81%，环比+0.31 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率为13.43%，环比-1.04；菜油平值看跌期权隐含波动率为13.45%，环比-1.02 [2] - 菜油20日历史波动率为17.23%，环比+1.7；菜油60日历史波动率为14.85%，环比+0.52 [2] 行业消息 - 周五洲际交易所（ICE）加拿大油菜籽期货市场收盘下跌，基准期约收低1.4%，追随外部市场走低，各期约下跌5.9 - 9.5加元不等 [2] - 美国中西部地区收割活动积极推进，美豆丰产预期牵制市场价格，我国未订购当前年度美豆，美豆出口压力仍存，但USDA季度库存报告显示美国旧作大豆库存低于预期且同比减少8%，美国政府停摆数据匮乏市场谨慎 [2] - 加拿大统计局报告加菜籽作物产量预估为2000万吨，为2018年以来最高水平，且进入收割期，丰产逐步兑现，对价格带来压力 [2] - 印尼B50生柴政策取得新进展利好棕榈油市场，但截至9月末马来西亚棕榈油库存较前月增加7.2%至236万吨，连续七个月增长且接近约两年来最高水平 [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加及中美贸易关系走向 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端国内棉花商业库存降至同期低位，新疆产区籽棉收购价略涨，新棉陆续上市且新年度丰产明显，供应压力上升；需求端纺织厂订单未明显好转，开机率低于去年同期，下游传统旺季局面未出现，操作上暂且观望为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价13300元/吨，环比-25；棉纱主力合约收盘价19360元/吨，环比-15 [2] - 棉花期货前20名净持仓-67175手，环比-16138；棉纱期货前20名净持仓-346手，环比-140 [2] - 棉花主力合约持仓量563408手，环比8508；棉纱主力合约持仓量13632手，环比3719 [2] - 棉花仓单数量2867张，环比-75；棉纱仓单数量0张，环比0 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex3128B为12833元/吨，环比14；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为20440元/吨，环比-20 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM1%关税到港价14789元/吨，环比-104；进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支到港价21233元/吨，环比-24 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM滑准税到港价13872元/吨，环比-61；进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支到港价22501元/吨，环比-26 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，同比48.3；全国棉花产量616万吨，同比54 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5665元/吨，环比-20；全国工业库存棉花87万吨，环比1.3 [2] - 棉花进口数量当月值7万吨，环比2；棉纱线进口数量当月值130000吨，环比20000 [2] - 进口棉花利润500元/吨，环比0；全国商业库存棉花148.17万吨，环比-70.81 [2] 下游情况 - 纱线库存天数26.58天，环比-0.65；坯布库存天数33.87天，环比-1.31 [2] - 布产量当月值27.01亿米，环比0.01；纱产量当月值202.79万吨，环比3.64 [2] - 当月服装及衣着附件出口额1414590.4万美元，环比-101585.5；当月纺织纱线、织物及制品出口额1239320.2万美元，环比78919.3 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率8.77%，环比-6.47；棉花平值看跌期权隐含波动率8.73%，环比-6.54 [2] - 棉花20日历史波动率7.32%，环比0.07；棉花60日历史波动率7.76%，环比0.01 [2] 行业消息 - 国家发改委发布2026年棉花进口关税配额申请和安排细则，总量89.4万吨，33%为国营贸易配额，不限定贸易方式 [2] - 近期美棉产区降雨少利于收割，新棉上市带来供应压力 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货升水，基差走强，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 沪铝主力合约震荡偏弱，持仓量减少，现货贴水，基差走弱，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] - 铸铝主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货升水，基差走弱，建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价20,885元/吨，环比下降95元；氧化铝期货主力合约收盘价2,820元/吨，环比下降36元 [2] - LME电解铝三个月报价2,746美元/吨，环比下降36.5美元；LME铝库存508,825吨，环比增加225吨 [2] - 沪铝前20名净持仓-7,607手，环比下降14,063手；铸造铝合金主力收盘价20,410元/吨，环比下降130元 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝平均价21,000元/吨，环比下降180元；长江有色市场AOO铝平均价21,020元/吨，环比下降250元 [2] - 基差：铸造铝合金590元/吨，环比下降120元；基差：电解铝-85元/吨，环比下降85元 [2] - 上海物贸铝升贴水-50元/吨，环比增加10元；LME铝升贴水12.06美元/吨，环比增加4.25美元 [2] 上游情况 - 西北地区预焙阳极价格5,560元/吨，环比持平；氧化铝开工率85.98%，环比增加3.05个百分点 [2] - 氧化铝产量792.47万吨，环比增加35.98万吨；产能利用率86.74%，环比增加1.99个百分点 [2] - 需求量：氧化铝（电解铝部分）725.80万吨，环比增加3.73万吨；供需平衡：氧化铝28.73万吨，环比增加12.41万吨 [2] 产业情况 - 原铝进口数量217,260.71吨，环比下降30,322.61吨；原铝出口数量25,604.34吨，环比下降15,383.37吨 [2] - 铝材产量554.82万吨，环比增加6.45万吨；电解铝开工率98.27%，环比增加0.16个百分点 [2] - 出口数量：未锻轧铝及铝材52.10万吨，环比下降0.90万吨；再生铝合金锭产量65.65万吨，环比增加2.06万吨 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭建成产能126.00万吨，环比持平；国房景气指数93.05，环比下降0.28 [2] - 铝合金产量163.50万吨，环比增加9.90万吨；汽车产量275.24万辆，环比增加24.21万辆 [2] 期权情况 - 历史波动率：20日沪铝9.44%，环比增加0.10个百分点；历史波动率：40日沪铝7.84%，环比增加0.05个百分点 [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率9.81%，环比下降0.01个百分点；沪铝期权购沽比1.37，环比增加0.0673 [2] 行业消息 - 美联储公布9月会议纪要显示，多数与会者认为今年余下时间进一步放宽政策可能合适，但通胀预期面临上行风险 [2] - 9月全国乘用车市场零售223.9万辆，同比增长6%，环比上涨11%；新能源乘用车市场零售130.7万辆，同比增长16%，环比增长17%，新能源零售渗透率58.5% [2] - 9月份中国物流业景气指数为51.2%，较上月回升0.3个百分点；物流服务价格指数、从业人员指数、主营业务利润指数连续回升 [2] 氧化铝观点总结 - 氧化铝主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货升水，基差走强 [2] - 基本面原料端受几内亚气候原因发运减少影响，国内土矿供给收减，报价坚挺 [2] - 供给方面，氧化铝现货价格走弱，但冶炼厂利润空间尚在，开工率保持较高水平，供给量稳定 [2] 电解铝观点总结 - 沪铝主力合约震荡偏弱，持仓量减少，现货贴水，基差走弱 [2] - 基本面原料端氧化铝供应偏多，价格走弱；供给方面，国内运行产能小幅增长，冶炼厂利润情况较好，生产意愿提升 [2] - 需求方面，双节后复工复产叠加政策扩大消费，下游铝材消费预期走好，库存去化 [2] 铸造铝合金观点总结 - 铸铝主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货升水，基差走弱 [2] - 基本面供给端受益于铝价偏强运行和原料废铝供给紧张，成本端抬升支撑价格，供给量或收减 [2] - 需求端长假后市场消费复苏，但下游企业采买谨慎，以去库存为主按需采买，库存持续累积 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 巴西出口糖受国际糖价下跌及需求疲软等因素影响环比减少，出口面临较大压力，国内受台风影响广西部分甘蔗倒伏产量或受影响，但北方甜菜产区糖厂开机且9月关税配额外原糖预报到港量增加，供应将逐渐增加，操作上郑糖2601合约短期偏空对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 白糖期货主力合约收盘价5470元/吨，主力合约持仓量390023手，环比增加4187手 [2] - 白糖仓单数量8681张，期货前20名持仓净买单量 -75264手，环比增加209手 [2] - 白糖有效仓单预报0张，进口加工估算价（配额内）巴西糖4426元/吨，泰国糖4446元/吨，环比分别减少37元和50元 [2] 现货市场 - 进口巴糖估算价（配额外，50%关税）5621元/吨，进口泰糖估算价（配额外，50%关税）5647元/吨 [2] - 白砂糖现货价昆明5810元/吨，环比减少10元；南宁5800元/吨；柳州5850元/吨，环比减少20元 [2] 上游情况 - 全国糖料播种面积1480千公顷，广西甘蔗播种面积835.09千公顷，环比减少12.86千公顷 [2] - 全国产糖量累计值未提及，销糖量累计值999.98万吨，销糖率99.98%，进口食糖当月值830000吨，环比增加90000吨 [2] 产业情况 - 进口巴糖与柳糖现价价差（配额内）1237元/吨，进口巴糖与柳糖现价价差（配额外，50%关税）36元/吨，环比增加43元 [2] - 进口泰国与柳糖价差（配额内）62元/吨，环比增加42元，进口泰国与柳糖价差（配额外，50%关税）未提及 [2] - 巴西出口糖总量324.58万吨，环比减少49.32万吨，同比减少16.3%，2025/26榨季以来累计出口1775万吨，同比减少8.73% [2] 下游情况 - 成品糖当月产量45.41万吨，软饮料当月产量1775.8万吨，环比减少20.8万吨 [2] 期权市场 - 白糖平值看涨期权隐含波动率8.18%，平值看跌期权隐含波动率8.18%，环比增加0.29% [2] - 白糖20日历史波动率6.72%，60日历史波动率6.63%，环比增加0.02% [2] 行业消息 - 截至10月8日当周巴西港口等待装运食糖的船只83艘，此前一周78艘，等待装运食糖数量360.81万吨，此前一周321.06万吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贸易局势对当前市场情绪有负面作用，但距离加征关税时间有期限，后续中美或通过谈判缓和，且市场对关税冲击反应已钝化 [2] - 在政策与财报季影响下，A股上涨行情将延续，科技股占优，股指预计短线回调后企稳，策略上建议逢低买入，优先配置IC、IM [2] 根据相关目录分别总结 期货盘面 - IF主力合约（2512）最新4562.6，环比-30.6；IH主力合约（2512）最新2961.6，环比-11.6；IC主力合约（2512）最新7231.0，环比-41.6；IM主力合约（2512）最新7305.8，环比-40.6 [2] - IF次主力合约（2510）最新4585.6，环比-29.6；IH次主力合约（2510）最新2966.2，环比-7.8；IC次主力合约（2510）最新7350.0，环比-39.6；IM次主力合约（2510）最新7476.8，环比-42.8 [2] - IF - IH当月合约价差1619.4，环比-18.4；IC - IF当月合约价差2764.4，环比-3.8；IM - IC当月合约价差126.8，环比-5.4；IC - IH当月合约价差4383.8，环比-22.2；IM - IF当月合约价差2891.2，环比-9.2；IM - IH当月合约价差4510.6，环比-27.6 [2] - IF当季 - 当月-23.0，环比-1.4；IF下季 - 当月-44.4，环比-2.4；IH当季 - 当月-4.6，环比-4.4；IH下季 - 当月-4.2，环比-2.2；IC当季 - 当月-119.0，环比-3.0；IC下季 - 当月-290.2，环比-8.8；IM当季 - 当月-171.0，环比+2.8；IM下季 - 当月-399.2，环比-5.0 [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓-27426.00，环比+1338.0；IH前20名净持仓-16789.00，环比-1397.0；IC前20名净持仓-22351.00，环比+653.0；IM前20名净持仓-35856.00，环比-2660.0 [2] 现货价格 - 沪深300最新4593.98，环比-22.9；上证50最新2967.2，环比-7.7；中证500最新7376.6，环比-21.7；中证1000最新7519.8，环比-14.1 [2] - IF主力合约基差-31.4，环比-6.8；IH主力合约基差-5.6，环比-6.6；IC主力合约基差-145.6，环比-13.3；IM主力合约基差-214.0，环比-20.5 [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）23742.21，环比-1599.25；两融余额（前一交易日，亿元）24417.76，环比-37.71；北向成交合计（前一交易日，亿元）3344.78，环比-256.86；逆回购（到期量，操作量，亿元）0.0，环比+1378.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元）-1365.33，环比-460.35；上涨股票比例（日，%）30.98，环比-20.09；Shibor（日，%）1.314，环比0.000 [2] - IO平值看涨期权收盘价（2510）33.00，环比-15.80；IO平值看涨期权隐含波动率（%）16.85，环比+1.70；IO平值看跌期权收盘价（2510）47.00，环比+14.80；IO平值看跌期权隐含波动率（%）16.85，环比+1.70 [2] - 沪深300指数20日波动率（%）15.56，环比-1.29；成交量PCR（%）91.07，环比+19.20；持仓量PCR（%）87.71，环比-1.05 [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股3.80，环比-0.60；技术面3.10，环比-2.00；资金面4.40，环比+0.70 [2] 行业消息 - 当地时间10月10日，特朗普表示11月1日起对中方加征100%关税，10月12日暗示取消对华新关税 [2] - 10月13日海关总署公布，中国9月出口（以人民币计价）同比增长8.4%，前值增4.8%；进口增长7.5%，前值增1.7%；贸易顺差6454.7亿元，前值7326.8亿元 [2] - 中国9月出口（以美元计价）同比增长8.3%，前值增4.4%；进口增长7.4%，前值增1.3%；贸易顺差904.5亿美元，前值1023.3亿美元 [2] - A股主要指数收盘普遍下跌，三大指数大幅低开后反弹，中小盘股强于大盘蓝筹股，上证指数跌0.19%，深证成指跌0.93%，创业板指跌1.11%，沪深两市成交额回落，行业板块普遍下跌，汽车、家用电器等板块走弱，有色金属板块逆市走高 [2] - 国庆假期国内服务消费表现良好，预计推动10月社零增速；节前3000亿支持以旧换新财政资金已下达，政策对消费支持效果有望显现 [2] - 10月20 - 23日二十届四中全会将在北京召开，市场关注会议对“十五五”规划安排，预计以发展新质生产力为主线，节后市场开启四中全会预期交易，上市公司开启三季报披露 [2] 重点关注 - 待定中国9月金融数据；10月15日9:30中国9月CPI、PPI；10月15日20:30美国9月CPI、核心CPI；10月16日20:30美国9月PPI、核心PPI、零售销售 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周PVC产能利用率环比小幅上升，下游开工率环比下降，库存持续累库并创新高 [3] - 受电石、乙烯价格下跌影响，上周PVC电石法、乙烯法成本环比下降，利润小幅修复 [3] - 节后PVC装置检修计划较密集，或带动产能利用率短期下降，中长期供应压力仍处偏高水平 [3] - 节后下游企业陆续复产，但需求增长空间受国内地产市场弱势抑制，出口市场或保持观望 [3] - 库存预计维持高位累库趋势，当前电石法工艺深度亏损，成本端支撑有限，短期V2601预计偏弱震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - PVC收盘价4721元/吨，环比-14；成交量641958手，环比-46657；持仓量1235033手，环比+17477 [3] - 期货前20名持仓中，买单量906556手，环比+9186；卖单量1059609手，环比+12492；净买单量-153053手，环比-3306 [3] 现货市场 - 华东乙烯法PVC价格4890元/吨，电石法4644.23元/吨；华南乙烯法4885元/吨，环比-20，电石法4699.38元/吨 [3] - PVC中国到岸价700美元/吨，东南亚到岸价650美元/吨，西北欧离岸价715美元/吨；基差-111元/吨，环比-16 [3] 上游情况 - 华中电石主流均价2800元/吨，华北2673.33元/吨，环比-11.67，西北2530元/吨，环比+20；内蒙液氯主流价-150元/吨 [3] - VCM CFR远东中间价524美元/吨，环比+11，CFR东南亚549美元/吨，环比+3；EDC CFR远东中间价189美元/吨，CFR东南亚201美元/吨 [3] 产业情况 - PVC开工率82.63%，环比+3.66；电石法开工率82.94%，环比+0.81；乙烯法开工率81.9%，环比+2.15 [3] - PVC社会库存总计55.7万吨，环比+1.93；华东地区50.27万吨，环比+1.43；华南地区5.43万吨，环比+0.5 [3] 下游情况 - 国房景气指数93.05，环比-0.29；房屋新开工面积累计值39801.01万平方米，环比+4595.01 [3] - 房地产施工面积累计值643108.94万平方米，环比+4377.94；房地产开发投资完成额累计值31693.94亿元，环比+3588.01 [3] 期权市场 - 20日历史波动率11.32%，环比-0.35；40日历史波动率10.15%，环比-0.09 [3] - 平值看跌期权隐含波动率14.41%，环比-0.74；平值看涨期权隐含波动率14.41%，环比-0.74 [3] 行业消息 - 10月4日至10日，中国PVC产能利用率82.63%，环比+1.21%；下游开工率环比-8.55%至39.21%，管材开工率环比-7.6%至32.83%，型材开工率环比-23.04%至15.87% [3] - 截至10月9日，PVC社会库存在103.63万吨，环比+5.58% [3] - 10月4日至10日，PVC电石法成本环比-168元/吨至5126元/吨，乙烯法成本环比-23元/吨至5493元/吨；电石法利润环比+153元/吨至-622元/吨，乙烯法利润环比+20元/吨至-538元/吨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 假期华北、西北装置开工负荷下降，烧碱产能利用率窄幅下降，下游氧化铝利润收缩但产能利用率变化不大，粘胶短纤、印染开工率窄幅变动，部分下游休假停工使液碱工厂库存积累、压力偏高 [3] - 本周华北、华东装置有检修预期或缓解供应压力，下游氧化铝企业无规模性减产计划，短期耗碱需求预计无大幅收缩，非铝下游缺乏需求改善信号，预计维持刚需采购 [3] - 节后部分非铝行业复工或缓解液碱工厂库存压力，需关注后市液碱厂库去库节奏 [3] - 今年四季度至明年年初下游氧化铝有新装置投放，给到远端供需改善预期，但高仓单对盘面价格压制作用仍存，短期SH2601预计震荡，区间在2460 - 2520附近 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价:烧碱(日,元/吨) 2464，环比 -6；烧碱主力合约持仓量(日,手) 109226，环比 721 [3] - 期货前20名净持仓:烧碱(日,手) -1357，环比 466；烧碱主力合约成交量(日,手) 289693，环比 8272 [3] - 合约收盘价:烧碱:1月(日,元/吨) 2464，环比 -6；合约收盘价:烧碱:5月(日,元/吨) 2563，环比 -6 [3] 现货市场 - 烧碱(32%离子膜碱):山东地区(日,元/吨) 820，环比 5；烧碱(32%离子膜碱):江苏地区(日,元/吨) 940，环比 0 [3] - 山东地区32%烧碱折百价(日,元/吨) 2562.5，环比 15.62；基差:烧碱(日,元/吨) 130，环比 53 [3] 上游情况 - 原盐:山东:主流价(日,元/吨) 210，环比 0；原盐:西北:主流价(日,元/吨) 210，环比 0 [3] - 煤炭价格:动力煤(日,元/吨) 643，环比 0 [3] 产业情况 - 液氯:山东:主流价(日,元/吨) -175，环比 -75；液氯:江苏:主流价(日,元/吨) -25，环比 75 [3] 下游情况 - 现货价:粘胶短纤(日,元/吨) 13120，环比 0；品种现货价:氧化铝(日,元/吨) 2875，环比 -5 [3] 行业消息 - 10月3日至9日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为84.0%，较上周环比 -0.7% [3] - 10月4日至10日，中国氧化铝产能利用率环比 +0.14%至86.32%；粘胶短纤开工率环比 +0.19%至89.63%，印染开工率环比 +0.47%至66.63% [3] - 截至10月9日，全国20万吨及以上液碱样本工厂库存在42.12万吨(湿吨)，环比 +7.68%，同比 +26.56% [3] - 10月9日至11日，山东氯碱周平均毛利在341元/吨 [3]