中国期货市场资金与客户规模 - 期货市场资金总量于2025年10月9日突破2万亿元，约为2.02万亿元，较2024年底增长24% [1] - 期货公司客户权益合计约为1.91万亿元，较2024年底增长24% [1] - 全市场有效客户数突破270万个，较去年同期增长14% [2] - 2025年前三季度市场累计新增客户65万个 [2] 客户结构变化与增长动力 - 机构客户数量延续平稳增长态势，增长3% [2] - 境外客户增长显著，增幅达11%，交易者分布于40个国家和地区 [2] - 产业客户和境外客户是当前国内期货市场重要增长点 [3] - 至少有1583家A股实体行业上市公司发布套期保值公告，超过2024年全年的1503家，创历史新高 [3] - A股实体行业上市公司套保参与率为29.9%，较2024年末增长1.3个百分点 [3] 产业客户需求演变与服务升级 - 产业客户参与意愿持续高涨，从探索“要不要用期货”进入“如何用好、用精”的阶段 [3] - 企业从被动应对价格波动转变为主动将风险管理纳入企业战略规划 [3] - 产业客户需求呈打包式，要求期货公司提供交易策略、交割、融资及跨境结算等一连串解决方案 [3] - 期货公司着力提升一线员工对产业产业链结构、供需关系及业务模式的深入了解 [4] - 一线人员需具备与产业客户不同层级有效沟通及协调内部资源的能力 [4] 境外客户发展与对外开放 - 境外客户和海外业务是市场另一大增长亮点 [5] - 海外投资者对中国期货市场表现出热情，对市场准入规则熟悉并做好积极参与准备 [6] 期货公司业绩表现 - 2025年1-8月期货公司净利润达76.5亿元，创近年来新高 [7] - 2025年8月行业代理交易额65.23万亿元，代理交易量8.95亿手，营业收入38.61亿元，净利润12.34亿元 [7] - 期货公司业绩分化严重，利润增长主要集中在少数公司，资管业务对盈利增长贡献大 [7] - 瑞达期货上半年归母净利润2.28亿元，同比大增66.49% [7] - 南华期货归母净利润2.31亿元，同比增长0.46% [7] - 永安期货归母净利润1.7亿元，同比下降44.69% [7] - 弘业期货转为亏损361万元 [7] 期货板块市场表现 - A股期货板块表现抢眼，瑞达期货今年以来上涨近60% [8] - 南华期货、弘业期货和永安期货年内涨幅分别为77.34%、15.86%和12.99% [8]

证券日报网讯瑞达期货10月21日在互动平台回答投资者提问时表示，截至股权登记日2025年10月20日， 公司股东总户数（未合并融资融券信用账户）为19202户。 （文章来源：证券日报） ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米随着收割推进供应压力增加价格承压，国内东北产区基层卖粮积极性减弱、中储粮和贸易商收购使加工企业到货量下滑部分企业提价，华北黄淮产区因降雨收获慢优质粮行情被看好价格震荡上调，玉米期价虽回弹但后期集中上市仍建议逢高抛空 [2] - 新季玉米上市使玉米淀粉成本支撑下滑，节后开机提升库存略增且行业库存偏高、替代品有优势挤压需求，淀粉市场总体偏空仍维持偏空思路 [3] 各目录总结 期货市场 - 玉米淀粉期货收盘价活跃合约为2144元/吨环比6，玉米月间价差1 - 5为 - 105元/吨环比49，玉米淀粉月间价差11 - 1为30元/吨环比0等多项期货数据有不同变化 [2] 外盘市场 - CBOT玉米总持仓周为1543065张环比13269，非商业净多头持仓数量周为 - 51186张环比 - 15017 [2] 现货市场 - 玉米平均价日为2259.41元/吨环比 - 3.34，长春玉米淀粉出厂报价日为2510元/吨环比0等多项现货价格及价差数据 [2] 上游情况 - 美国、巴西、阿根廷、中国、乌克兰等国家玉米预测年度播种面积和产量数据，部分有变化 [2] 产业情况 - 玉米南方港口库存周为38.7万吨，北方港口库存周为93万吨，淀粉企业周度库存周为119.9万吨等产业库存及进出口、产量数据 [2] 下游情况 - 饲料产量当月值月为2927.2万吨，玉米淀粉加工利润山东日为54元/吨等下游消费、利润及开机率数据 [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率日为8.14%环比 - 0.09，平值看涨期权隐含波动率日为10.36%环比 - 4.69等期权波动率数据 [2] 行业消息 - 澳大利亚气象局对拉尼娜现象持谨慎态度，巴西中南部2025/26年度首季玉米播种进度截至10月16日为51%，美国农业部因政府停摆未发布作物进展报告市场交投谨慎 [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]

数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 备注：T为10年期国债期货，TF为5年期国债期货，TS为2年期国债期货 研究员： 廖宏斌 期货从业资格号F30825507 期货投资咨询从业证书号Z0020723 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完 整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否 符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。 如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 国债期货日报 2025/10/21 | 项目类别 | 数据指标 最新 | 最新 | 环比 项目 | | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货盘面 | T主力收盘价 | 108.145 | 0.05% T主力成交量 | 76221 | -392↓ | | | TF主力收盘价 | 105.715 | 0.05% TF主力成交量 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期集运指数（欧线）期货多空因素交织，贸易战形势不明朗、中东“和平计划”推进带动红海复航预期改善，叠加供过于求格局稳定，期价料宽幅震荡，当前运价市场受消息面影响大，期价震荡加剧，建议投资者谨慎操作，注意操作节奏及风险控制，及时跟踪地缘、运力与货量数据 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面数据 - EC主力收盘价1769.300，环比上涨85.9；EC次主力收盘价1568，环比上涨43.8 [1] - EC2512 - EC2602价差201.30，环比上涨41.30；EC2512 - EC2604价差605.50，环比上涨78.60 [1] - EC合约基差 - 628.92，环比下降87.30 [1] - EC主力持仓量28434手，环比增加2333手 [1] 现货价格数据 - SCFIS（欧线）（周）为1140.38，环比上涨108.58；SCFIS（美西线）（周）为863.46，环比下降14.34 [1] - SCFI（综合指数）（周）为1310.32，环比上涨149.90；集装箱船运力1227.97万标准箱，环比增加0.25 [1] - CCFI（综合指数）（周）为973.11，环比下降41.67；CCFI（欧线）（周）为1267.91，环比下降19.24 [1] - 波罗的海干散货指数（日）为2069.00，环比上涨2.00；巴拿马型运费指数（日）为1827.00，环比上涨2.00 [1] - 平均租船价格（巴拿马型船）为16692.00，环比上涨1078.00；平均租船价格（好望角型船）为28559.00，环比下降286.00 [1] 行业消息 - 中美双方即将重返谈判桌，美方将稀土、芬太尼和大豆列为对中方提出的三大问题，中方表示应在平等、尊重、互惠基础上协商解决经贸问题 [1] - 美国总统特朗普和澳大利亚总理阿尔巴尼斯签署稀土和关键矿物协议，美澳计划未来6个月共同向关键矿产项目投资超30亿美元，项目可采资源价值估计为530亿美元 [1] 市场表现 - 周二集运指数（欧线）期货价格集体上涨，主力合约EC2512收涨5.1%，远月合约收涨1 - 3%不等，最新SCFIS欧线结算运价指数为1031.80，较上周回升108.58点，环比上行10.5%，现货指标转降为升 [1] 影响因素 - 鹿特丹港罢工危机升级，港口集装箱装卸业务停滞，超60艘船舶停泊等待，区域供应链不确定性加剧，达飞官宣11月涨价函，期价受提振 [1] - 特朗普释放缓和信号，贸易战紧张局势缓和，带动运价小幅回升 [1] - 以色列和巴勒斯坦哈马斯同意美方加沙地带“和平计划”第一阶段，局势好转带动红海复航预期改善，期价支撑减弱 [1] - 欧元区近期经济数据波动，9月制造业PMI指数略逊于上月，服务业PMI表现超出预期，此前欧央行因经济预期改善及通胀趋缓表态放缓降息节奏，我国9月出口数据改善对集运有所支撑 [1] 重点关注 - 10 - 22 14:00英国9月CPI月率 [1] - 10 - 22 14:00英国9月零售物价指数月率 [1]

数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 备注：I：铁矿石 铁矿石产业链日报 2025/10/21 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | I 主力合约收盘价（元/吨） | 769.50 | +2.50↑ I 主力合约持仓量(手) | 562,733 | +7149↑ | | | I 1-5合约价差（元/吨） | 20 | +0.50↑ I 合约前20名净持仓(手) | -25622 | +438↑ | | | I 大商所仓单（手） | 1,000.00 | -200.00↓ | | | | | 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价(美元/吨) | 103.45 | -0.05↓ | | | | 现货市场 | 青岛港61.5%PB粉矿 (元/干吨) | 846 | -2↓ 青岛港60.8%麦克粉矿 (元/干吨) | 845 | -2↓ | | | 京唐港56.5%超特粉矿 (元/干吨) | 770 | 0.00 I 主力合约基差 (麦克粉干吨-主力合约) | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 新年度棉花集中收购加工带来大量套保需求，上方压力较大，下方受成本支撑，预计短期棉价震荡为主[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价13540元/吨，环比涨75；棉纱主力合约收盘价19775元/吨，环比涨170[2] - 棉花期货前20名净持仓-107544手，环比降10544；棉纱期货前20名净持仓-262手，环比降60[2] - 主力合约持仓量棉花593229手，环比增231；主力合约持仓量棉纱23282手，环比增1127[2] - 仓单数量棉花2579张，环比降19；仓单数量棉纱0张，环比持平[2] - 中国棉花价格指数CCIndex:3128B为14728元/吨，环比涨49；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为20470元/吨，环比涨30[2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM:1%关税到港价13052元/吨；中国进口棉价格指数FCIndexM:滑准税到港价14007元/吨[2] 现货市场 - 进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支到港价21200元/吨，环比降18；进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支到港价22466元/吨，环比降19[2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，同比增48.3；全国棉花产量616万吨，同比增54[2] - 棉花纱价差5742元/吨，环比降19；工业库存棉花全国86.1万吨，环比降0.9[2] 产业情况 - 棉花进口数量当月值10万吨，环比增3；棉纱线进口数量当月值130000吨，环比持平[2] - 进口棉花利润672元/吨，环比降129；商业库存棉花全国102.17万吨，环比降46[2] 下游情况 - 纱线库存天数26.58天，环比降0.65；库存天数坯布33.87天，环比降1.31[2] - 布产量当月值27.01亿米，环比增0.01；产量纱当月值202.79万吨，环比增3.64[2] - 当月服装及衣着附件出口额1414590.4万美元，环比降101585.5；当月纺织纱线、织物及制品出口额1239320.2万美元，环比增78919.3[2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率8.28%，环比增0.02；棉花平值看跌期权隐含波动率8.33%，环比增0.11[2] - 棉花20日历史波动率8.29%，环比增0.99；棉花60日历史波动率7.93%，环比增0.29[2] 行业消息 - 巴西10月份前三周出口棉花17.72万吨，日均出口量1.36万吨，较上年10月全月日均出口量1.277万吨增加7%，上年10月全月出口量28.09万吨[2] - 洲际交易所(ICE)棉花期货周一微跌，ICE 12月棉花期货合约收跌0.12美分，或0.19%，结算价报每磅64.16美分[2] - 2025年10月中旬，新疆新棉采摘交售进度均快于去年，截至10月15日，全疆棉花采摘进度57.5%、交售进度40.1%，分别同比快5.6、11.9个百分点，近期产区降温降雪，采摘进度将放缓，新棉主流价格6.2元/公斤左右，成本有支撑[2] 观点总结 - 供应端关注后期丰产落地情况，需求端纺企开机率不高，旺季延续偏弱，预计纺企补库积极性不高，新年度棉花集中收购加工带来大量套保需求，上方压力大，下方受成本支撑，预计短期棉价震荡[2]

研究员: 廖宏斌 期货从业资格号F30825507 期货投资咨询从业证书号Z0020723 微信号：yanjiufuwu 电话：0595-86778969 免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保 证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公 司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院， 且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 | | | | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | IF主力合约（2512） IH主力合约（2512） | 4577.6 3004.8 | +73.4↑ IF次主力合约（2511） +35.2↑ IH次主力合约（2511） | 4588.6 3004.2 | +71.0↑ +33.0↑ | | | IC主力合约（2512） | 705 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 巴西甘蔗压榨及产糖同比增长为主但制糖比回落幅度较大，市场担忧情绪缓和，不过总体受增产压制，原糖价格反弹乏力；国内现货价格持续下调，成交一般，下游需求季节性回落，预计后期销糖进度放缓，盘面价格受成本支撑逐渐显现，预计价格震荡为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 白糖期货主力合约收盘价为5438元/吨，10主力合约持仓量为421702手，环比减少4713手 [2] - 白糖仓单数量为8376张，环比减少31张，期货前20名持仓净买单量为 -74784手 [2] - 白糖有效仓单预报为0张，进口加工估算价（配额内）巴西糖和泰国糖相关数据有变动 [2] 现货市场 - 进口巴糖和泰糖估算价（配额外，50%关税）分别有 -87和 -66的变动 [2] - 昆明、南宁、柳州白砂糖现货价分别为5740元/吨、5770元/吨、5810元/吨，南宁环比减少20元/吨 [2] 上游情况 - 全国糖料播种面积为1480千公顷，产糖量累计值为1116.21万吨 [2] - 广西甘蔗播种面积为835.09千公顷，全国销糖量累计值为998.98万吨，环比减少12.86万吨 [2] 产业情况 - 全国销糖率为89.98%，进口食糖当月值为550000吨，环比减少280000吨 [2] - 巴西出口糖总量为324.58万吨，环比减少49.82万吨 [2] - 进口巴糖与柳糖现价价差（配额内）为1381元/吨，环比增加96元/吨；进口泰国与柳糖价差（配额内）为1324元/吨，环比增加96元/吨 [2] - 进口巴糖与柳糖现价价差（配额外，50%关税）为239元/吨，环比增加117元/吨；进口泰国与柳糖价差（配额外，50%关税）为165元/吨 [2] 下游情况 - 成品糖当月产量为45.41万吨，环比增加4.41万吨；软饮料当月产量为1775.8万吨，环比减少20.8万吨 [2] 期权市场 - 白糖平值看涨期权隐含波动率为6.72%，环比减少1.35%；平值看跌期权隐含波动率为6.71%，环比减少1.36% [2] - 白糖20日历史波动率为8.13%，环比增加0.12%；60日历史波动率为7.18%，环比增加0.04% [2] 行业消息 - 巴西10月份前三周出口糖233.46万吨，日均出口量为17.96万吨，较上年10月全月日均出口量增加6%，上年10月全月出口量为372.94万吨 [2] - 9月份我国进口糖浆及预混粉合计15.14万吨，同比减少13.51万吨；2025年1 - 9月我国进口糖浆及预混粉88.92万吨，环比增加3.59万吨，同比减少84.84万吨 [2] - 洲际交易所（ICE）原糖期货周一上涨，交投最活跃的3月原糖期货收高0.22美分，或1.40%，结算价报每磅15.72美分 [2] - 2025年9月下半月巴西中南部地区压榨甘蔗4086万吨，同比增长5.18%；产糖314万吨，同比增长10.76%，制糖比例为51.17%，高于上年同期的47.73% [2]

证券之星消息，10月21日，动量因子R（480057）指数报收于2744.45点，涨1.72%，成交402.55亿元，换 手率1.79%。当日该指数成份股中，上涨的有46家，瑞达期货以9.98%的涨幅领涨，下跌的有3家，新和 成以0.3%的跌幅领跌。 动量因子R（480057）指数十大成份股详情如下： | 证券代码 | 股票简称 | 权重 | 最新价 | 涨跌幅 | 总市值(亿元) | | 所属行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | sz002402 | 和而泰 | 5.80% | 51.43 | 0.33% | | 475.63 | ■ 电子 | | sz000039 | 中隼生厅 | 4.18% | 8.28 | 2.22% | | 446.50 | 机械设备 | | sz000001 | 平安银行 | 3.89% | 11.43 | 0.09% | 4 V | 2218.10 | - 银行 | | sz002138 | 顺络电子 | 3.73% | 36.10 | 2.59% | | 291.08 | 电子 | | sz00288 ...