营业收入及利润情况 - 2024年上半年公司实现营业收入XX亿元，同比增长XX%[1] - 公司深冷设备业务收入占比XX%，较上年同期增长XX%[1] - 公司海外市场收入占比XX%，较上年同期增长XX%[1] - 公司新产品板翅式换热器销售收入XX亿元，同比增长XX%[1] - 公司净利润XX亿元，同比增长XX%[1] - 公司预计全年营业收入将达到XX亿元，同比增长XX%[1] 研发及技术优势 - 公司研发投入XX亿元，占营业收入的XX%[1] - 公司已成功积累了充足的技术储备、丰富的客户资源以及良好的市场口碑[23] - 公司的板翅式换热器的设计及制造水平已处国内领先，并已出口至52个国家和地区[23] - 公司是合成气氢与一氧化碳分离制乙二醇深冷分离工艺段的龙头企业[23] - 公司在大型、高压液氮洗装置上占据绝对技术及业绩优势[23] - 公司具有多套乙烯装置深冷分离冷箱系统业绩，在境外市场中拥有足以与欧美知名企业竞争的实力和业绩[23] - 公司为国家重大科研"大型低温制冷设备研制"项目提供的超低漏率低温板翅式换热器获中科院认可[23] 业务拓展及布局 - 公司2019年完成收购山东中邑燃气的重大资产重组，正式进入天然气运营领域[20] - 公司2023年自主投资在山东章丘新建的第一套空分装置已进入稳定供气环节，正式进入大宗气体运营领域[20] - 公司2022年在唐山自主投资新建一套精制氪氙气体的装置，开始布局稀有气体市场[20] - 公司作为天然气行业的领先企业，已在天然气液化的制备环节占据了绝对的龙头地位[24] - 公司作为行业内较早涉及氢能源行业的公司，目前已经有多套氢的制取、提纯业绩[24] - 公司为国内外多个电子气项目提供数十套高致密性板翅式换热器[25] - 公司是国内目前最大规模的乙二醇项目低温分离提纯工段的工艺包及设备供应商[27] - 公司在天然气制备领域开工项目100%达产甚至超产，国内第二大规模的LNG装置由公司提供[27] 财务情况 - 公司毛利率为XX%，较上年同期提高XX个百分点[1] - 公司本期偿还借款增加，导致货币资金占总资产比例下降9.10%[36] - 公司在建工程完工转固定资产，导致固定资产占总资产比例增加3.53%[36] - 公司本期交易性金融资产投资增加2.2亿元，公允价值变动收益55.81万元[42][44] - 公司计提资产减值准备2,666,476.70元，占利润总额-1.75%[35] - 公司收到合同终止补偿款175.94万元，计入营业外收入[35] - 公司有76.94万元货币资金和应收票据受限[39] - 公司本期投资额为1,301.84万元，较上年同期下降86.28%[40] - 公司正在建设高纯电子稀有气体项目，本期投入1,320.61万元[41] - 公司持有的交易性金融资产期末公允价值为2.22亿元[42][44] - 公司使用自有资金进行委托理财，期末未到期余额为22.1万元[46] 子公司经营情况 - 山东中邑燃气有限公司2024年上半年营业收入为7.92亿元，净利润为4.34亿元[49] - 中泰深冷投资运营（山东）有限公司2024年上半年营业收入为6790万元，净利润为892万元[49] - 杭州中泰氢能科技有限公司2024年上半年营业收入为1.51亿元，净利润为-1.03亿元[49] 风险应对措施 - 公司在手订单中海外订单占比超过30%，年内新签订单中出口订单占比近50%[52] - 公司将持续打造多样化的境外销售渠道，加强境外推广及宣传力度应对海外局势变化带来的风险[52] - 公司应收账款余额为6.90亿元，其中账龄超过一年的应收账款占比57.53%[53][54] - 公司存在商誉减值风险，如果标的公司经营不善可能导致商誉大幅减值[55] - 公司将提升对中邑燃气的管理，开拓新市场和新产品以降低商誉减值风险[55] - 公司将加大研发力度、提升生产管理水平、加强售后服务应对市场竞争[57] 股权变动及回购情况 - 公司2021年限制性股票激励计划预留部分第二个归属期归属条件已成就，可归属限制性股票73.50万股[60][61] - 公司对2021年限制性股票激励计划授予价格进行调整，由5.86元/股调整为5.71元/股[61] - 公司拟使用不低于人民币5,000万元且不超过人民币10,000万元（均含本数）自有资金进行股份回购，占总股本0.66%-1.32%[81] - 公司已回购3,737,550股[81] - 公司通过集中竞价回购股票3,737,550股，回购专用证券账户持股比例为0.97%[86] 其他重要事项 - 公司及下属子公司均不属于环境保护部门公布的重点排污单位，报告期内未发生因违反环境保护相关法律法规而受到处罚的情况[63] - 公司报告期内不存在控股股东及其他关联方非经营性占用资金、违规对外担保等情况[65] - 公司半年度报告未经审计[65] - 公司报告期内不存在重大诉讼、仲裁、处罚及整改等情况[65][66]

投资评级与估值 - 我们预计公司 2024-2026 年归母净利润为 4.47、6.08、7.08 亿元，对应 EPS 分别为 1.17、1.59、1.85 元/股，目前股价对应 PE 估值分别为11、8、7 倍。[7] - 公司所处的装备制造行业叠加碳中和新机遇仍有广阔成长空间，公司作为深耕深冷技术设备行业的标杆企业，传统制造与新兴业务双轮驱动，给予行业平均水平 2024 年 14 倍 PE，对应目标价 16.31 元，首次覆盖给予"买入"评级。[7] 深耕深冷技术多年，业绩稳健增长 - 公司成立于2006年，主营化工能源领域的深冷技术装置，产品主要应用于能源化工、天然气以及氢能源、电子气、稀有气体等行业。[1][2] - 公司注重科技研发，已掌握深冷技术核心设备的设计及制造工艺，并且公司及子公司至今已取得70项专利。[3] - 公司营业收入和归母净利润总体呈上升趋势，2023年营业收入30.47亿元，归母净利润3.50亿元，同比增长19.36%。[4][6] "设备制造+气体运营"双引擎，出海+新辟稀有气体业务带来业务结构优化 - 深冷技术设备制造业务方面，公司产品出口至46个国家和地区，凭借产品质量和技术优势在海外市场站稳脚跟。2023年，深冷设备业务毛利率达36.30%。[2][9] - 公司城市燃气运营业务为公司提供稳定的收入和现金流。2023年该板块收入占比64.99%。[2] - 公司已具备氪氖氙等稀有气体的制取及提纯技术，目前已在唐山投资新建精制氪氙气体公司，并与韩国浦项制铁达成战略合作。[81] - 公司还布局氢能业务,已完成小型氢液化样机的试制,并在其他能源化工领域氢能技术的拓展应用环节开始前瞻性技术研发。[3] 风险提示 - 宏观经济波动导致企业新增订单低于预期[11] - 原材料成本波动风险[11] - 稀有气体业务进展低于预期[11]

业绩总结 - 公司发布2024年一季度业绩公告，营业收入为8.16亿元，同比减少-14.24%[1] - 归母净利润0.7亿元，同比增长0.51%[1] - 中泰股份2026年预计每股收益为1.64元，较2023年增长78.3%[8] - 2026年预计净资产收益率为13.3%，较2023年提高1.2个百分点[8] - 资产负债率预计从2023年的41.1%下降至2026年的30.5%[8] 用户数据 - 公司海外订单增速达335%，占新签订单比例超30%，有望对2024年业绩实现良好助力[2] 未来展望 - 公司在大规模设备更新浪潮中有望率先受益[3] 新产品和新技术研发 - 郭雪是德邦证券环保及公用板块研究负责人，具有5年环保产业经验[9] 市场扩张和并购 - 本报告仅供德邦证券客户使用，不构成对任何人的投资建议[13] - 本报告所载资料仅反映发布当日的判断，不构成投资建议[14] - 客户应考虑本报告中的意见是否符合其特定状况，投资需谨慎[15] - 本报告仅向特定客户传送，未经德邦证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[16]

财务数据 - 营业收入同比下降14.24%，主要系本期完工验收项目减少所致[7] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长0.51%[5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降2.71%[5] - 公司2024年第一季度营业收入为8.16亿元[18] - 公司2024年第一季度净利润为7.02亿元[18] - 2024年第一季度营业利润为8,823.75万元，同比增长4.59%[21] - 2024年第一季度净利润为6,902.27万元，同比增长-1.14%[21] 现金流 - 经营活动产生的现金流量净额同比上升645.69%，主要系报告期内销售回款增加和现金支付货款减少所致[7] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为5,287.42万元，同比增长646.16%[23] - 2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为7,428.67万元，同比增长-204.48%[23] - 2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为21,964.61万元，同比增长39.58%[23] - 2024年第一季度期末现金及现金等价物余额为196,491.09万元，同比增长43.75%[23] 股东结构 - 公司前10名股东中，浙江中泰钢业集团有限公司持股比例为31.69%，为公司控股股东[8] - 公司董事长章有虎及其一致行动人浙江中泰钢业集团有限公司合计持股比例为37.27%[8] - 公司高管章有虎持有16,030,861股限售股，占总股本的5.58%[11] - 公司高管卞传瑞持有19,672,849股限售股，占总股本的5.00%[11] - 公司前10名无限售条件股东中，卞传瑞、刘立冬、王骏飞等为自然人股东[8] - 公司前10名无限售条件股东中，兴业银行股份有限公司－天弘多元收益债券型证券投资基金、广东金百合私募证券投资基金管理有限公司－金百合八号证券投资基金等为机构投资者[8] 资产负债情况 - 公司2024年第一季度末总资产为55.53亿元[18] - 公司2024年第一季度末总负债为23.02亿元[18] - 公司2024年第一季度末归属于母公司所有者权益为32.29亿元[18] - 公司2024年第一季度研发费用为1.56亿元[20] - 公司2024年第一季度末货币资金为19.99亿元[18] - 公司2024年第一季度末应收账款为5.62亿元[18] - 公司2024年第一季度末存货为2.70亿元[18] - 公司2024年第一季度末固定资产为12.90亿元[19] 其他收益和投资收益 - 2024年第一季度其他收益为262.42万元，同比增长1,648.41%[21] - 2024年第一季度投资收益为293.57万元，同比增长643.41%[21] - 2024年第一季度信用减值损失为271.20万元，同比减少54.01%[21] - 2024年第一季度资产减值损失为-181.82万元，同比减少496.41%[21]

财务业绩 - 2023年营业收入为30.47亿元，同比下降6.42%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为3.50亿元，同比增长25.94%[1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.22亿元，同比增长23.63%[1] - 经营活动产生的现金流量净额为3.98亿元，同比增长38.04%[1] - 基本每股收益为0.92元，同比增长26.03%[1] - 资产总额为54.16亿元，同比增长15.64%[1] - 归属于上市公司股东的净资产为31.67亿元，同比增长12.34%[1] - 第四季度营业收入为7.95亿元[1] - 第四季度归属于上市公司股东的净利润为0.91亿元[1] - 第四季度经营活动产生的现金流量净额为2.47亿元[1] 主营业务 - 公司主营化工能源领域的深冷技术装置，包含天然气液化装置、大型空分装置等[13] - 公司核心制造产品为冷箱及铝制板翅式换热器，已跻身世界一流水平[13] - 公司确立了"设备制造+投资运营"的双引擎经营模式[14] - 公司完成收购山东中邑燃气，正式进入天然气运营领域[14] - 公司在山东章丘新建的第一套空分装置已进入稳定供气环节，正式进入大宗气体运营领域[14] - 公司在唐山新建一套精制氪氙气体的装置，开始布局稀有气体市场[14] 非经常性损益 - 公司2023年非流动性资产处置损益为634.82万元[11] - 公司2023年计入当期损益的政府补助为2,175.99万元[11] - 公司2023年单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为689.54万元[11] - 公司2023年除上述各项之外的其他营业外收入和支出为52.51万元[11] 经营模式 - 公司深冷设备制造经营模式为通过招投标或协议方式取得销售订单，然后根据订单要求设计、制造、发货等[15] - 公司已成功积累了充足的技术储备、丰富的客户资源以及良好的市场口碑，并凝聚了行业内优秀的技术、营销和管理团队[15] - 公司的板翅式换热器的设计及制造水平已处国内领先，并已出口至52个国家和地区，得到众多境外客户的认可[15] - 公司是合成气氢与一氧化碳分离制乙二醇深冷分离工艺段的龙头企业，目前已有多套一氧化碳与氢分离订单[15] - 公司在天然气液化的制备环节占据了绝对的龙头地位，并通过重组方式进入天然气运营环节[15,16] - 公司已具备制取氪氖氙氦等稀有气体的技术，成为国内少数具备制取该类气体能力的公司之一[16] 技术实力 - 公司拥有可跻身于国际先进水平的板翅式换热器和合成氨液氮洗装置的设计及制造技术[17] - 公司具备符合全球标准的制造能力，拥有多项国内外认证[17] - 公司核心管理团队有着丰富的管理经验和行业经验[17] - 公司已取得70项专利，其中发明专利27项，正在申请的专利31项[17] 2023年业绩情况 - 公司2023年实现营业收入30.47亿元，较上年同期下降6.42%[19] - 公司制造板块实现营业收入10.67亿元，较上年同期增长17.64%[19] - 公司新签订单18.18亿元，其中海外订单较上年同期增长3倍以上，占新签订单比例超过30%[19] - 公司核心产品板翅式换热器及容器产量创历史新高，换热器产量较上年同期增长50%以上[20] - 公司第一套自主投资的大宗气体项目已进入稳定供气阶段，未来有望为公司持续带来正向利润[20] - 公司首套自主研发的BOG提氦装置成功运行，进一步拓展了公司稀有气体的分支领域[20] - 公司参与的中科院大型氢液化研发项目有所进展，完成了关键技术的试验平台搭建[20] - 公司燃气运营板块收入下滑15.70%，主要受下游需求不足影响[21] - 公司境内收入占比98.09%，境外收入占比1.91%[21] - 公司深冷设备行业毛利率为36.30%，较上年同期增加6.65个百分点[22] - 公司深冷板块收入利润增长迅速，已代替燃气运营成为公司净利润的主要贡献者[26] - 公司深冷板块和燃气运营板块对公司利润的贡献占比分别为60.34%和39.66%[26] - 公司前5大客户销售额占年度销售总额的24.79%，其中关联方销售额占9.50%[27] - 公司前5大供应商采购额占年度采购总额的57.27%[27] - 公司管理费用同比增加12.96%，主要是员工人数增加、薪酬增加、折旧摊销以及业务招待费和差旅费增加[28] - 公司研发投入金额为6,412.59万元，占营业收入的2.10%[29] - 公司经营活动产生的现金流量净额为39,787.73万元，同比增加38.04%[29] - 公司投资活动产生的现金流量净额为-34,350.75万元，同比下降114.92%[29] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为29,131.83万元，同比下降8.93%[29] - 公司现金及现金等价物净增加额为34,431.98万元，同比下降23.64%[29] 现金流分析 - 经营活动产生的现金流量净额较上年同期增长38.04%，主要是因为报告期内购买商品、接受劳务支付的现金较上年减少[30] - 投资活动产生的现金流量净额较上年同期减少114.92%，主要是因为现金管理的理财产品支出与收入跨期原因所致[30] - 公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异[30] 资产结构分析 - 货币资金占总资产比例增加3.49%[31] - 固定资产占总资产比例增加5.82%，主要为深冷技术新能源、高端装备智能制造产业项目以及氨（醇）装置升级改造项目35000Nm³/h空分装置建筑工程转固所致[31] - 在建工程占总资产比例下降5.60%，主要为上述项目转固所致[31] 重大投资项目 - 报告期内公司投资额为2.19亿元，较上年同期增长6.06%[32] - 公司正在进行的重大非股权投资项目包括深冷技术新能源、高端装备智能制造产业项目、中泰山东运营公司35000Nm³/h空分装置以及高纯电子稀有气体项目[32] 子公司经营情况 - 公司主要子公司山东中邑2022年营业收入为19.81亿元，净利润为1.47亿元[37] - 公司全资子公司中泰深冷投资运营(山东)有限公司2022年营业收入为3.91亿元，净利润为298.32万元[37] 未来发展战略 - 公司作为深冷技术工艺及设备提供商，未来将在能源行业响应碳中和政策的指引下，致力于深冷技术为清洁能源、节能环保、高效低耗做出贡献[38] - 公司将继续加大营销力度，尤其是加大海外拓展力度，引进行业内优秀的营销人员，完善营销方式，加强与客户及潜在客户的沟通[38] - 公司将继续借助已有的技术和品牌基础，加大营销和投入力度，创新、优化经营模式，在各细分市场领域抢占更多的市场份额[38] - 公司将在保持主业稳步发展的基础上，积极寻求与公司具有协同效应的标的进行并购重组，快速做大做强公司规模[38] - 公司将继续加大研发力度，力争在大型、高压板翅式换热器的设计和制造方面取得新的高度，并不断在深冷技术的流程设计，在稀有气体制取、氢能源等领域取得新的突破[38] - 公司将积极寻求气体运营市场机会，稳步推进投资运营经营模式的落地，通过自主投资、合作开发等形式，快速进入工业气体运营市场，拓宽公司盈利渠道[38] 风险应对措施 - 公司将在销售阶段预判采购成本并适当调整合同价格，或与政府物价局等部门充分沟通顺利完成天然气的顺价[39] - 公司将着重调整业务布局，加快新市场以及新领域的开发及拓展，同时优化经营模式，"设备制造+投资运营"双轨道平行发展[39] - 公司将持续打造多样化的境外销售渠道，加强境外推广及宣传力度，积极维护客户关系，把握合同交货及收款节点[39] - 公司将加强应收账款的催收力度，密切关注客户信用状况的变化，采取有效措施防范应收账款不能及时、足额回收的风险[39] - 公司将完善销售管理制度，加强合同签署过程中的收款风险控制，规范信用期限，强化应收账款管理，加大对应收账款的回收力度，最大限度的减少应收账款坏账风险[40] - 公司将加大研发力度，提高产品的技术含量，提升生产管理水平，保证产品的质量及交货期限；加强售后服务工作，力争为客户提供全方位的解决方案，巩固现有客户的同时吸引新的客户并与其合作[40] - 公司将利用现有市场基础加大投资运营规划的落地，完善战略布局，并进一步加快深冷技术应用领域的开拓，开辟新市场，寻求更多发展机会[40] - 公司将提升对中邑燃气的管理，密切关注市场变化，稳定上下游关系，开拓新的市场，开发新产品新服务，寻求新的利润增长点，同时降本增效，以免出现大的商誉减值风险[40] 投资者关系管理 - 公司于2023年4月11日通过网络形式举行了2022年度网上业绩说明会并针对投资者关心的问题进行了回复[42] - 公司介绍了半年度财务情况和业务情况，并就公司销售模式、产品、涉及氢能领域的问题进行回复[43] - 公司介绍了三季报基本情况，并就公司产品、涉及设备板块业务、气体运营业务及海外市场情况的问题进行回复[44] - 公司于2023年2月24日、3月3日、3月7日接待了多家机构的实地调研[41] - 公司于2023年8月21日、8月22日接待了多家机构的实地调研和电话沟通[43] - 公司于2023年10月26日接待了多家机构的实地调研[44] 公司治理 - 公司根据相关法律法规建立健全了公司治理结构[47] - 公司股东享有平等地位，股东大会决策程序合法合规[47] - 公司与控股股东在业务、人员、资产、机构、财务等方面保持独立[50] - 公司建立了独立的财务管理制度和内部审计管理制度[50] - 公司不存在为控股股东提供担保或资金占用的情况[47,50] - 公司董事会、监事会运作规范，信息披露及时准确[47,48] - 公司治理实际状况符合相关法律法规要求[49] - 公司建立了独立的生产经营系统和决策机制[50] - 公司

财务情况 - 前三季度收入为22.5亿元,同比下降12%,但设备板块收入增长9.88% [1] - 整体利润较上年同期有明显提升 [1] - 三季度设备板块毛利率与上半年持平,较去年同期有明显增长,显示了较好的利润水平 [1] 在手订单 - 在手订单达到19.14亿元,创历史新高 [1] - 订单结构持续改善,出口订单占比接近30%,毛利相对较高 [1][2] 气体运营业务 - 首套气体运营项目已进入稳定供气阶段,预计从2024年开始将有利润贡献 [1] - 稀有气体电子气项目也在建设中,预计2024年将进入生产阶段 [1] - 大宗气体供应已进入稳定阶段,但今年可能仅保持盈亏平衡 [3] - 气源主要来自中石化和中石油,占比超过80%-90%,气源相对稳定 [3] 海外业务 - 三季度海外订单增长主要源于公司前期在海外市场的布局和准备工作 [3] - 目前在洽谈的海外订单情况良好,产品在欧美市场也获得认可 [3] - 海外市场的竞争格局与国内相似,公司的竞争优势体现在产品质量、服务和交货期等方面 [4] - 不同海外市场的毛利率水平相近,略高于国内 [4]

财务表现 - 2023年第三季度，公司营业收入为58.05亿元，同比下降26.03%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为7.53亿元，同比下降4.48%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为15.11亿元，同比下降40.53%[5] - 公司总资产为528.61亿元，较上年度末增长12.86%[5] - 2023年第三季度公司营业利润为312,606,670.72元，较上期271,623,059.01元增长[22] - 净利润为258,508,389.59元，较上期217,463,943.50元增长[22] 股东持股变动 - 前十名股东中，浙江中泰钢业集团有限公司持股比例最高，为31.69%[8] - 卞传瑞持有的限售股份减少了300万股，剩余限售股份为1,967.28万股[11] - 章有虎持有的限售股份未发生变动，仍为1,603.09万股[12] - 钟晓龙解除了38.99万股限售股份，剩余限售股份为2.74万股[13] - 周娟萍解除了35.57万股限售股份，剩余限售股份为0股[13] - 劳国红解除了1.8万股限售股份，剩余限售股份为19.05万股[14] 公司资产负债情况 - 2023年第三季度，杭州中泰深冷技术股份有限公司流动资产合计为304.64亿元[19] - 非流动资产中，固定资产为1,274.86亿元，占非流动资产合计的56.89%[20] - 公司负债合计为2,199.53亿元，其中流动负债合计为2,131.03亿元[20] - 所有者权益合计为3,086.61亿元，占负债和所有者权益总计的58.33%[21] 现金流量情况 - 经营活动现金流入小计为2,167,696,029.06元，较上期2,362,712,345.04元减少[24] - 经营活动现金流出小计为2,016,609,227.26元，较上期2,108,678,185.62元减少[24] - 投资活动产生的现金流量净额为-166,751,778.04元，较上期-68,180,937.71元减少[24] - 筹资活动产生的现金流量净额为391,829,023.15元，较上期394,353,714.35元减少[25]

财务情况 - 2023年上半年营收1.84亿，同比增长32.94%，归母净利润1.78亿，同比增长41.40%，扣非净利润同比增长16.7％ [1] - 2020 - 2022年城燃贡献利润占比60％，设备板块占40％，2023年半年度设备板块净利润1.41亿，较去年同期增长82.64％，利润贡献占比72.51%，反超城燃 [1] 业务情况 设备制造 - 经营模式为“设备制造 + 投资运营”，全部订单式生产，2023年6月30日在手订单15.97亿元，一季度放弃部分低毛利项目致订单略有下降，已恢复正常，下游市场需求及储备项目乐观，有信心获更多新订单 [2] 投资运营 - 大宗气体：山东章丘第一套设备安装调试完成，处下游客户调试阶段，有望9或10月正常供气 [2] - 电子特气：正在建设及取证，有望年底或明年年初试生产 [2] - 城燃：利润下滑，7月开始恢复到同期八九成，下半年有望恢复至去年同期水平，下滑原因包括经济不景气、上游促销、公司采购成本提升，目前影响因素逐渐消除 [2] 新产品 - 绕管式换热器首套产品运行良好，正跟进新项目；LNG船用换热器一套交付调试，一套工厂质检，已成功出口LNG船用再液化设备获国际认可 [2] 问题回答 营收增速 - 公司以利润为主要考核指标，整体利润增速可期，设备板块保持稳定增速，城燃板块尽力控制下滑幅度，运营板块9、10月有供气需求，但利润贡献难预测，公司增速来自设备板块高速增长 [2] 产能利用率与产销率 - 产能利用率：长期受产能瓶颈制约，近两年扩产，新产能去年陆续释放，今年发货速度提升，品质保证，评价变好，产能从1500 - 2000吨扩到4000 - 6000吨，实际产能利用率在爬坡 [3] - 产销率提升：采用订单式生产以销定产，通过获取更多设备订单和设备投资保障 [3] 销售模式 - 国内采用直销模式，通过销售团队直接与客户沟通；境外采用经销模式，通过境内销售团队与境外代理商或经销商合作 [3] LNG液化装置 - 约占新签订单30% - 40%，毛利率不同项目有波动，市占率约60% - 70%以上，天然气价格变动影响销售，有建设周期的项目敏感性有时滞性 [3] 氢能 - 核心技术集中在氢气制取、提纯、储存和消纳等环节，技术布局分多条路线，涵盖灰氢、蓝氢和绿氢等应用 [3] - 灰氢和蓝氢领域国内领先，产能40% - 50%以上用于制氢，主要应用于化工领域，目标是降成本、提效率 [3] - 绿氢要形成闭环，公司在提纯和储运领域深入研究，目标是提纯氢、提效益、降成本 [3] - 储运和消纳完成整体轻易化流程设计，仍在优化，研发部门反馈理论能耗达最先进水平 [3] - 氢液化与国内科研机构合作，预冷环节研发是与中科院合作的唯一企业 [3] - 消纳在绿色化工领域布局，如绿氨生产 [3] - 目前未研发电解槽设备，可能通过投资或财务手段进入PEM槽领域，更注重氢的储运和消纳环节技术布局 [4] 换热器 - 国内市占率受产能限制不高，隔壁厂房扩产计划实施后产能将增至4000 - 6000吨，有望扩大市场份额 [4] - 海外注重开拓国际市场，随着产能释放将加强与外资客户合作，提高份额 [4] - 订单约占总订单10% - 15%，下游需求包括空分、天然气液化、石化、煤化工装置，今年空分受石化项目影响投资观望，石化、煤化工等项目储备较多 [4] 电子保护气 - 是国产替代产品，国内半导体设备、电子气体等领域外资占比约70% - 80%，光刻类气体国产化程度不足10%，公司已进入国产电子气体供应链，主要为高纯氮和超高纯氮 [4] - 技术壁垒体现在气体纯度提升和杂质减少，主要采用深冷技术 [4] - 装置毛利率保持正常毛利，下游客户主要通过合作伙伴进入国产厂商产业链，与国外厂家差距体现在技术路径选择、最终处理杂质和处理效率上 [4][5] 能源化工 - 未提及明确回复内容，仅提及询问未来3 - 5年市场发展趋势及后续发力点是否在石化业务 [5]

杭州中泰深冷技术股份有限公司 2023 年半年度报告全文 证券代码: 300435 证券简称: 中泰股份 公告编号: 2023-049 杭州中泰深冷技术股份有限公司 2023 年半年度报告 all life 【2023 年 8 月 】 l 杭州中泰深冷技术股份有限公司 2023 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人章有虎、主管会计工作负责人章有虎及会计机构负责人(会计 主管人员)唐伟声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 1、宏观经济波动导致工业需求下降带来的风险 公司产品主要应用于天然气、煤化工、石油化工等行业，该等行业与宏 观经济运行程度关联度较高，若宏观经济低位运行，总体消费需求减少，将 直接影响公司行业上游的投资意愿，给公司业绩增长带来不利影响。 对此，公司全体员工将积极勤勉勇于创新，提升产品以及服务质量，提 高公司市场竞争力，将现有细分市场的龙头地位拓展至多领域， ...

财务数据关键指标变化（与上年同期对比） - 本报告期营业收入951,692,643.06元，较上年同期增长7.34%[5] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润69,821,184.31元，较上年同期增长11.90%[5] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润68,915,127.45元，较上年同期增长16.16%[5] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额7,090,667.63元，较上年同期减少68.97%[5] - 本报告期基本每股收益和稀释每股收益均为0.18元/股，较上年同期增长12.50%[5] - 本报告期末总资产4,858,918,462.33元，较上年度末增长3.74%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益2,896,196,179.79元，较上年度末增长2.73%[5] 非经常性损益情况 - 非经常性损益合计906,056.86元，其中计入当期损益的政府补助150,176.37元[7] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数29,511，表决权恢复的优先股股东总数为0[10] - 浙江中泰钢业集团有限公司持股比例31.90%，持股数量121,418,709股，与章有虎为一致行动人[10] 限售股情况 - 公司限售股期初总数为40,006,390股，本期解除限售3,000,000股，期末限售股数为37,006,390股[12] - 下传瑞期初限售股数为22,672,849股，本期解除限售3,000,000股，期末为19,672,849股，高管锁定部分每年拟解除其拥有公司股份的25%[12] 资产负债项目数据变化（年初与期末对比） - 2023年3月31日公司货币资金期末余额为1,381,545,911.18元，年初余额为1,283,336,340.12元[14] - 应收票据期末余额为8,787,500.00元，年初余额为68,960,000.00元[14] - 应收账款期末余额为577,475,276.07元，年初余额为567,579,867.93元[14] - 流动资产合计期末为2,676,170,043.72元，年初为2,526,962,757.63元[14] - 非流动资产合计期末为2,182,748,418.61元，年初为2,156,836,096.25元[15] - 资产总计期末为4,858,918,462.33元，年初为4,683,798,853.88元[15] - 流动负债合计期末为1,792,537,745.83元，年初为1,692,964,631.32元[15] - 归属于母公司所有者权益合计期末为2,896,196,179.79元，年初为2,819,302,750.80元[16] 财务数据关键指标变化（本期与上期对比） - 营业总收入本期为951,692,643.06元，上期为886,619,524.99元[17] - 营业总成本本期为874,245,022.78元，上期为809,830,067.53元[17] - 净利润本期为69,821,184.31元，上期为62,323,021.99元[17] - 基本每股收益本期为0.18元，上期为0.16元[18] 现金流量数据变化（本期与上期对比） - 经营活动产生的现金流量净额本期为7,090,667.63元，上期为22,854,446.54元[21] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 -71,201,483.04元，上期为 -1,134,989.43元[21] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为157,305,977.83元，上期为116,650,127.36元[21] - 现金及现金等价物净增加额本期为93,131,002.14元，上期为138,208,937.26元[21] - 期初现金及现金等价物余额本期为1,273,744,973.65元，上期为822,810,321.24元[21] - 期末现金及现金等价物余额本期为1,366,875,975.79元，上期为961,019,258.50元[21]