业绩预告概况 - 3家创业板公司公布前三季业绩预告 全部为预增类型 [1] 长川科技业绩表现 - 预计净利润增幅中值达138.39% [1] - 最新收盘价66.89元 今年以来上涨51.91% [1] - 所属电子行业 [1] 中泰股份业绩表现 - 预计净利润增幅中值达79.28% [1] - 最新收盘价20.02元 今年以来上涨68.15% [1] - 所属公用事业行业 [1] 艾芬达业绩表现 - 预计净利润增幅中值14.72% [1] - 最新收盘价56.24元 今年以来下跌24.78% [1] - 所属轻工制造行业 [1]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 核心观点 - 电力行业8月日均发电量首次突破300亿千瓦时达302亿千瓦时 同比增长1.6% 1-8月累计发电量64193亿千瓦时 同比增长1.5% [4][9] - 发电结构持续优化 风电对增量发电贡献最大 8月单月贡献124亿千瓦时增量 占比84% 光伏贡献74亿千瓦时增量 占比50% [4][10][11] - 全球天然气供需偏宽松 价格窄幅震荡 美国Henry Hub现货价格周跌1.80%至$2.89/mmBtu 欧洲TTF现货价格持平于€32.00/MWh [4][20] - 投资主线聚焦水电/绿电/核电/火电/气电/环保等多领域 推荐国投电力、龙源电力、中国核电、华能国际等标的 [4][18][19] 电力行业分析 - 8月规上工业发电量9363亿千瓦时 同比增长1.6% 其中火电6274亿千瓦时（+1.7%）水电1479亿千瓦时（-10.1%）核电645亿千瓦时（+5.9%）风电738亿千瓦时（+20.2%）光伏538亿千瓦时（+15.9%）[9] - 1-8月累计发电量64193亿千瓦时 同比增长1.5% 其中风电6966亿千瓦时（+11.6%）光伏3867亿千瓦时（+23.4%）火电41753亿千瓦时（-0.8%）水电8387亿千瓦时（-5.5%）[14] - 投资建议关注：1）水电推荐国投电力、川投能源、长江电力 2）绿电建议关注新天绿色能源、福能股份、龙源电力 3）核电建议关注中国核电、中国广核 4）火电推荐国电电力、华能国际、华电国际 [4][18] 天然气市场分析 - 美国天然气库存量达34330亿立方英尺 较五年均值高6.3% 产量维持历史高位致价格低位震荡 [23] - 欧洲天然气库存量为924.60太瓦时 库存水平达81.22% 约为五年均值的93.2% [29] - 东北亚LNG现货价格持稳于$11.50/mmBtu 预计随着夏季结束供需进一步宽松 [20][38] - 投资建议关注：1）城燃企业推荐昆仑能源、新奥能源 2）天然气贸易商推荐新奥股份、九丰能源 [4][44] 环保与装备领域 - 环保板块建议关注高股息标的如光大环境、洪城环境 以及SAF标的嘉澳环保、海新能科 [4] - 电源装备领域推荐东方电气及哈尔滨电气 因雅下工程开工推动需求释放 [4][19] - 氢能制氢环节建议关注华光环能 可控核聚变低温环节关注中泰股份、冰轮环境 [4] 行业动态摘要 - 内蒙古能源乌拉特中旗150万千瓦风储基地投运 年发电量约54.4亿千瓦时 [54] - 藏粤直流工程启动建设 总投资532亿元 投运后年输送清洁能源超430亿千瓦时 [55] - 青海完成西北首笔绿电挂牌交易 交易量2332万千瓦时 全年绿电交易达39亿千瓦时 [56] - 重庆发布2025年可再生能源消纳责任权重目标为34.2% 多晶硅行业绿电消费比例要求34.2% [60]

投资信息 - 浦项中泰空气解决方案初始缴纳资本839.1179亿韩元[4] - Posco Inc Holdings持有其75.10%股份，对应资本630.17755亿韩元[5] - 中泰赛能持有其24.90%股份，对应资本208.94035亿韩元[5] - 中泰股份间接持有韩国合资公司14.193%股份[5] - 中泰赛能韩国有限公司注册资本212.45亿韩元[6] - 河北瑞尔泰电子特气有限公司注册资本7000万元人民币[8] - 杭州中泰氢能科技有限公司持有其70.86%股份，对应投资4960万元[8] 财务数据 - 2025年预计采购调试用设备及材料总额不超2000万元人民币[3] - 2025年初至披露日，公司与关联方PZAS累计关联交易总金额为9458.31万元[13] - 调试用设备及材料供应合同金额不超2000万元，按月或按批次付款[10]

关联交易 - 控股孙公司河北瑞尔泰电子特气有限公司与韩国合资公司浦项中泰空气解决方案股份有限公司签订调试用设备及材料供应合同 [1] - 预计2025年采购总额不超过人民币2000万元 [1] - 2025年年初至公告日公司与关联方PZAS累计发生各类关联交易总金额为9458.31万元 [1] 交易审批与影响 - 交易已在董事会、监事会审议通过且无需再次审议 [1] - 关联交易不构成重大资产重组且对公司的独立性无影响 [1] - 交易不会导致公司对关联方的重大依赖 [1]

燃气板块整体表现 - 9月17日燃气板块较上一交易日上涨0.15% 领先企业大众公用涨幅达6.59% [1] - 当日上证指数上涨0.37%至3876.34点 深证成指上涨1.16%至13215.46点 [1] - 板块资金流向呈现分化 主力资金净流入9008.68万元 游资净流出5581.81万元 散户净流出3426.87万元 [2] 个股涨幅表现 - 大众公用(600635)以6.59%涨幅领涨 收盘价4.85元 成交量228.75万手 成交额10.73亿元 [1] - 中泰股份(300435)上涨2.56%至19.25元 成交21.80万手 成交额4.17亿元 [1] - 佛燃能源(002911)上涨2.49%至11.54元 成交18.92万手 成交额2.20亿元 [1] - 长春燃气(600333)上涨1.92%至5.85元 成交122.51万手 成交额1.31亿元 [1] 个股跌幅表现 - 新奧股份(600803)下跌1.96%至18.51元 成交8.04万手 成交额1.50亿元 [2] - ST金鸡(000669)下跌1.17%至3.38元 成交8.86万手 成交额3016.62万元 [2] - 胜通能源(001331)下跌1.10%至13.46元 成交11.22万手 成交额1.52亿元 [2] 资金流向特征 - 大众公用获主力资金净流入6816.13万元 占比6.35% 游资净流出1566.56万元 散户净流出5249.56万元 [3] - 佛燃能源主力净流入1807.18万元占比8.22% 长春燃气主力净流入1397.57万元占比10.66% [3] - 皖天然气(603689)主力净占比达15.11% 为板块最高 净流入350.16万元 [3] - 深圳燃气(601139)获主力净流入394.50万元 但游资净流出502.02万元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月17日盘中股价上涨2.13%至19.17元/股 成交额1.43亿元 换手率2.07% 总市值73.94亿元 [1] - 主力资金净流出533.42万元 特大单买卖占比分别为4.98%和6.80% 大单买卖占比分别为19.48%和21.39% [1] - 年初至今股价累计上涨61.36% 近5/20/60日分别上涨5.33%/10.81%/26.12% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数2.47万户 较上期增长18.42% 人均流通股14,943股 减少15.55% [2] - 香港中央结算有限公司持股1557.53万股 较上期增持654.83万股 位列第二大流通股东 [3] - 兴全社会责任混合基金持股333.74万股 较上期增持153.46万股 位列第七大流通股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入13.02亿元 同比下降4.79% [2] - 同期归母净利润1.35亿元 同比增长9.14% [2] - A股上市后累计派现3.56亿元 近三年累计派现1.72亿元 [3] 主营业务与行业属性 - 主营业务收入构成：燃气运营49.43% 设备销售44.65% 气体运营5.84% 其他0.09% [1] - 公司专注于深冷技术工艺开发及设备设计制造销售 [1] - 所属申万行业为公用事业-燃气Ⅱ-燃气Ⅲ 概念板块包括预盈预增/氢能源/燃料电池/机械/一带一路 [1]

燃气板块整体表现 - 9月16日燃气板块较上一交易日上涨0.24% 领先上证指数0.04%和深证成指0.45%的涨幅 [1] - 板块内10只个股上涨 10只个股下跌 呈现分化态势 [1][2] - 板块主力资金净流入446.62万元 游资资金净流出2351.36万元 散户资金净流入1904.73万元 [2] 领涨个股表现 - 大众公用(600635)以6.31%涨幅领涨 收盘价4.55元 成交206.05万手 成交额9.42亿元 [1] - 国新能源(600617)上涨2.78% 收盘价2.96元 成交44.46万手 成交额1.30亿元 [1] - 中泰股份(300435)上涨2.74% 收盘价18.77元 成交15.88万手 成交额2.97亿元 [1] 资金流向特征 - 大众公用获得主力资金净流入8508.97万元 主力净占比达9.03% [3] - 中泰股份主力资金净流入2548.85万元 主力净占比8.58% [3] - 天壕能源主力资金净流入1717.26万元 主力净占比9.31% [3] - 新奥股份虽股价下跌0.53% 但仍获得主力资金净流入597.53万元 [2][3] 下跌个股表现 - 洪通燃气(605169)下跌2.00% 跌幅最大 收盘价14.68元 [2] - 凯添燃气(831010)下跌1.90% 收盘价13.40元 [2] - 胜通能源(001331)下跌1.73% 但成交活跃 成交额达3.02亿元 [2]

燃气板块整体表现 - 燃气板块较上一交易日下跌0.23% [1] - 上证指数下跌0.26%至3860.5点 深证成指上涨0.63%至13005.77点 [1] 个股价格表现 - 胜通能源涨幅最大达10.01% 收盘价13.85元 [1] - ST金鸿上涨3.98%至3.40元 九丰能源上涨1.85%至31.95元 [1] - 美能能源领跌3.23%至12.90元 万和能源下跌3.04%至7.02元 [2] - 新疆火炬下跌1.47%至21.52元 成都燃气下跌1.23%至10.48元 [2] 成交情况 - 胜通能源成交额最高达2.38亿元 成交量17.95万手 [1] - 大众公用成交量最大为58.77万手 成交额2.53亿元 [2] - 新奥股份成交额1.09亿元 皖天然气成交额3017.89万元 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流出1.1亿元 游资净流入4057.79万元 散户净流入6989.62万元 [2] - 胜通能源主力净流入7384.70万元 占比30.99% [3] - ST金鸿主力净流入838.41万元 占比15.39% [3] - 蓝天燃气主力净流入834.97万元 占比17.11% [3] - 洪通燃气主力净流入800万元 占比7.83% 游资净流入680.61万元 [3]

行业投资评级 - 看好 [1] 核心观点 - 山东新能源机制电价竞价结果显示风电表现优于光伏 风电机制电价为0.319元/千瓦时(较煤电标杆电价低19%) 机制电量比例70% 光伏机制电价0.225元/千瓦时(较煤电标杆低43%) 机制电量比例80% [5][9][10] - 国家发改委发布新能源就近消纳电价新机制 明确"谁受益、谁负担"原则 要求项目界面清晰、计量准确 新能源项目可为供电可靠性付费 [5][11][12] - 全球天然气价格呈现分化走势 美国Henry Hub现货价格周跌3.61%至2.94美元/mmBtu 欧洲TTF现货周涨1.27%至32欧元/MWh 英国NBP现货周涨2.13%至79便士/therm 东北亚LNG现货周涨1.77%至11.50美元/mmBtu [5][15][16] 电力行业 - 山东机制电价竞价中风电项目规模达3.5911GW 机制电量59.67亿千瓦时 光伏项目规模1.265GW 机制电量12.48亿千瓦时 [9] - 风电优势源于其出力曲线与负荷曲线更匹配 山东计划优化光伏与风电装机比例 从3.2:1调整为2.6:1 [10] - 就近消纳新机制通过差异化的付费设计 引导新能源项目提升自身平衡能力 减轻系统调节压力 [12][13] - 投资建议关注水电(国投电力、川投能源、长江电力)、绿电(新天绿色能源、龙源电力等)、核电(中国核电、中国广核)、火电(华电国际、建投能源)及电源装备(东方电气、哈尔滨电气) [5][14] 燃气行业 - 美国天然气产量9月上半月达1074亿立方英尺/日 虽较8月高点回落但仍处历史高位 LNG出口终端检修导致原料气需求下降 [15][17] - 欧洲天然气库存水平为79.37% 约903.52太瓦时 较五年均值高92.0% 挪威管道检修及气温偏冷导致供需趋紧 [20][26] - 东北亚LNG需求疲软但受地缘政治风险溢价影响价格逆势上涨 随着高温消散价格有望回落 [15][28] - 投资建议关注城燃企业(昆仑能源、新奥能源等)和天然气贸易商(新奥股份、九丰能源等) [5][32] 市场表现 - 报告期内燃气板块相对沪深300跑赢 公用事业、电力、电力设备及环保板块跑输 [36]

公司动态 - 公司第五届第十七次董事会会议于2025年9月11日以现场和通讯方式召开 审议关于控股孙公司拟与韩国合资公司开展原料气供应业务暨关联交易的议案等文件 [1] - 截至发稿时公司市值为71亿元 [1] 业务构成 - 2024年1至12月营业收入构成：燃气运营行业占比51.54% 深冷技术行业占比42.58% 气体运营占比5.83% 其他占比0.05% [1]