报告行业投资评级 * 报告未明确给出整体农业行业的投资评级，但对重点覆盖的上市公司均给出了“增持”评级 [40] 报告核心观点 * 养殖板块：生猪价格走强，需关注寒潮天气和腊月需求对价格的后续影响 [2][5] * 种植板块：玉米、大豆价格上涨，看好种植景气度修复，利好坚持“优质优价”的种子公司 [2][3] * 宠物板块：多地大型宠物展会将召开，有望拉动市场关注度，头部品牌预计推出新品值得关注 [2][4] 根据相关目录分别总结 1. 重要行业数据一览 * 截至2026年1月16日，生猪价格12.69元/千克，周环比上涨1.60%，月环比上涨10.06% [10] * 仔猪价格425.00元/头，周环比大幅上涨17.08%，月环比上涨38.89% [10] * 行业平均自繁自养盈利为7.39元/头，周环比大幅下降164.04% [10] * 玉米现货价格2363.92元/吨，周环比上涨0.51% [10] * 大豆现货价格4072元/吨，周环比上涨0.6% [3] 2. 生猪养殖板块 * 猪价上涨原因：1月销售计划环比下降，且截至1月10日销售进度31%，进度偏慢；北方地区二次育肥有所增加但增幅和缓 [5] * 未来展望：1月19日开始的全国寒潮可能提振价格并拉高肥标差，随后进入腊月需求将更明显增加 [5] * 关注指标：生猪体重变化以及肥标差走向，因目前体重仍在较高位置，且上旬出栏进度偏慢而下旬可能增长 [5] 3. 白羽肉鸡板块 * 白羽肉毛鸡价格7.59元/千克，周环比微跌0.65% [10] * 白鸡在产父母代种鸡存栏2105.59万套，周环比下降0.81% [10] * 白鸡在产祖代种鸡存栏138.21万套，周环比上升1.95%，处于高位 [10][22] 4. 黄羽肉鸡板块 * 黄鸡在产父母代种鸡存栏1285.07万套，周环比微降0.04% [10] * 黄鸡在产祖代种鸡存栏149.51万套，周环比下降0.52%，处于低位 [10][31] 5. 饲料板块 * 育肥猪配合饲料平均价3.36元/千克，肉鸡配合饲料价格3.50元/千克，周环比均持平 [10] * 豆粕价格3196.29元/吨，周环比下跌0.64% [10] 6. 重点覆盖公司盈利预测及估值 * 报告列出了18家重点覆盖公司的盈利预测及估值，所有公司评级均为“增持” [40] * 生猪养殖推荐标的：牧原股份、温氏股份 [5] * 后周期推荐标的：科前生物、海大集团 [5] * 农产品产业链推荐标的：晨光生物、诺普信、隆平高科、荃银高科、国投丰乐等 [5] * 宠物板块推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、瑞普生物、佩蒂股份 [5] * 禽板块推荐标的：圣农发展 [5]

核心观点 - 报告核心观点为：消费旺季猪价延续反弹，行业进入“拉锯”状态，具备成本优势的企业竞争优势显著，同时建议关注饲料龙头企业出海带来的成长机会 [1] 畜禽养殖 - 生猪方面，1月16日全国瘦肉型生猪出栏均价为12.49元/公斤，周环比上涨2.6%，同比下跌22.7%，消费旺季猪价延续反弹，已跨过部分优质成本企业的成本线 [6][14] - 仔猪价格快速反弹，6.5kg仔猪均价上涨至330元/头，周环比上涨7.5%，或反映养殖户看好下半年猪价、补栏积极性提升 [6][14] - 行业进入“拉锯”状态，具备成本优势的企业具有显著竞争优势，母猪产能端需重点关注冬季疫情态势及政策影响 [6][14] - 板块估值处于相对低位，大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份，关注德康农牧、新希望，经营反转潜力标的关注正邦科技，中小养殖企业关注天康生物、神农集团、唐人神等 [6][14] - 白羽鸡方面，本周毛鸡价格均价为3.75元/斤，周环比下跌1.3%，因禽流感疫情影响，法国引种再次中断，未来行业供给或下降，关注圣农发展、益生股份等 [6][14] - 黄羽鸡方面，本周黄鸡价格小幅回落，但行业保持盈利，立华股份、温氏股份等将受益 [6][14] 奶牛养殖 - 当前全国主产区生鲜乳价格为3.02元/公斤，周环比下跌0.3%，同比下跌3.2% [6][15] - 近期部分地区散奶价格反弹至3.3-3.4元/公斤，下游乳企大包粉库存逐步去化，行业供需走向平衡 [6][15] - 当前原奶供给拐点已现，看好原奶周期上行 [6][15] - 商务部决定自2026年1月1日起对进口牛肉采取保障措施，2026年牛肉总进口配额为268.8万吨，占2024年进口总量的93.5%，对超过配额部分加征55%关税，合计税率可达67% [6] - 对进口牛肉实施保障措施有望缓和国内供应压力，国内肉牛供应进入收缩通道，预计肉牛价格继续上涨，增加牧业公司业绩弹性，建议关注优然牧业、现代牧业等 [6][15] 饲料与动保 - 本周普水、特种鱼虾价格继续上涨，一方面因前期存塘消化后老/大规格鱼供应偏紧，另一方面因春节较晚养殖户惜售待价，鱼价上涨及“压塘”有望利好短期水产料需求 [6][16] - 成本端受鱼粉价格上涨影响，行业龙头企业上调主要特种鱼虾料价格，需关注后期原料价格波动对行业竞争的影响 [6][16] - 预计2026年投苗量整体平稳而结构继续分化，继续看好行业龙头企业在综合优势下国内市场份额持续提升 [6][16] - 重点关注饲料龙头企业出海成长，全球饲料行业容量巨大，海外竞争环境温和，国内龙头凭借配方成本和效率优势在海外享受高盈利水平，支撑海外业务保持快速增长 [6][16] - 动保方面，龙头企业积极向宠物医疗扩张破局，建议关注科前生物、普莱柯、瑞普生物、生物股份等 [6][16] 种植业 - 1月16日，国内玉米现货价2364元/吨，周环比上涨0.5%；豆粕现货价3196元/吨，周环比下跌0.9% [17][18] - 2025年国内玉米产量6024.7亿斤，同比增长2.1%，但库销比持续消化，价格或震荡偏强；豆粕主要关注南美产区天气、中美贸易与养殖存栏变化 [18] - 种业端关注生物技术变革与产业整合，2025年12月新审定品种中，水稻高产稳产类占比超80%；玉米品种平均亩产首次突破800公斤，同比提高1.7% [18] - 建议关注苏垦农发、北大荒、隆平高科，此外上市公司大力进军虫草工厂化人工培育，有望开辟新增长极，建议关注众兴菌业等 [18] 宠物食品 - 2025年城镇宠物（犬猫）消费市场规模达3126亿元，同比增长4.1%，其中犬消费1606亿元（+3.2%），猫消费1520亿元（+5.2%） [18] - 行业格局初步呈现头部化趋势，看好龙头公司推动新品类渗透率提升，海正动保与中誉宠食达成战略合作，共同打造本土化宠物处方粮体系 [18] - 建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份 [18] 市场表现与价格跟踪 - 本周农林牧渔板块（申万）下跌3.3个百分点，沪深300指数下跌0.6个百分点，板块跑输大盘2.7个百分点，子板块中动物保健板块上涨1.2% [22][23] - 1月16日，自繁自养生猪养殖利润为7.39元/头，周环比上涨18.9元/头；外购仔猪养殖利润为48.35元/头，周环比上涨50.7元/头 [24][36] - 1月16日，烟台地区白羽肉鸡鸡苗价格2.74元/羽，周环比下跌23.7%；毛鸡养殖利润为盈利0.3元/羽，周环比下降0.2元/羽 [34][39] - 1月4日，快速类、中速类、慢速类黄羽鸡价格分别为5.8元/斤、6.12元/斤、8.06元/斤，周环比分别下跌0.7%、0.6%、1.8% [40] - 主要原材料价格：本周国内玉米现货价环比上涨0.5%，大连玉米期货价环比上涨0.8%；国内豆粕现货价环比下跌0.9%，大连豆粕期货价环比下跌1.9%；国内小麦现货价环比上涨0.2% [44][45][49][51][55][56] - 水产品价格：本周河南叉尾鮰塘口价9.2元/斤，环比上涨2.2%；广东地区2斤规格草鱼塘口价5.9元/斤，环比上涨7.3%；湖北地区小龙虾批发价24元/斤，环比下跌27.3% [84][86][87]

行业投资评级 - 对农业行业维持“看好”评级 [5] 核心观点 - 库存回补带动猪价重回13元/公斤以上，行业悲观预期有望修复 [2][9][12] - 市场对26年猪价预期极度悲观，源于对库存及产能去化情况低估，当前供给结构性短缺刺激库存回补，猪价持续偏强 [9] - 新生仔猪量指引的理论出栏量已近乎达峰，预计26年第二季度猪价拐点将现，全年猪价中枢将高于市场预期 [9] - 政策与市场合力推动生猪养殖行业产能去化加速，能繁母猪存栏量下降，价格景气持续性可观，猪企业绩长期提升可期 [3][9] 行业基本面情况总结 生猪板块 - 本周（截至2026年1月16日）全国外三元生猪均价为12.78元/公斤，周环比上涨1.19% [12] - 15公斤仔猪均价21.99元/公斤，周环比上涨7.85% [12] - 受前期降重去库存影响，供给结构性短缺延续，适重猪源有限，养户惜售情绪升温 [12] - 截至1月18日，全国均价已超过13元/公斤，部分地区超过14元/公斤 [12] - 商品猪宰后均重维持历史低位，去库存带动的猪价下行空间已相对有限 [9] - 能繁母猪存栏量为3990万头，月环比下降1.12%，同比下滑2.04%，去化加速 [43] 白羽肉鸡板块 - 本周白羽肉毛鸡价格为7.59元/公斤，周环比下跌0.65% [16] - 鸡肉产品价格回调，屠宰企业冻品库存升高且亏损，加价采购意愿不强 [16] - 行业回归低波动稳定状态 [16] - 在产父母代种鸡存栏量为2105.59万套，周环比下降0.81% [43] 黄羽肉鸡板块 - 鸡价延续偏强，但不同品种间价差走扩 [21] - 在产父母代种鸡存栏量为1285.07万套，周环比微降0.04% [43] 饲料板块 - 主要原料价格底部震荡 [25] - 玉米现货价为2363.92元/吨，周环比上涨0.51% [25] - 小麦现货价为2515.89元/吨，周环比上涨0.18% [25] - 豆粕现货价为3196.29元/吨，周环比下跌0.89% [25] - 猪饲料价格为3.36元/公斤，周环比持平 [43] 大宗农产品板块 - 天然橡胶期货价格为15835元/吨，周环比下跌1.22% [9][31] - 泰国原料杯胶价格维持在53泰铢/公斤高位，对终端胶价形成成本支撑 [9][31] - 上周青岛地区橡胶库存56.36万吨，周环比增加1.97万吨 [9][31] - 全球玉米库存消费比为21.52%，全球大豆库存消费比为29.40%，库存有所消化 [30][43] 投资建议与标的 - **生猪养殖板块**：看好，政策与市场合力推动产能去化，预计26年第二季度猪价拐点显现，板块业绩长期提升可期 相关标的：牧原股份(买入)、温氏股份(买入)、神农集团(未评级) [3][35] - **后周期板块**：若生猪去产能顺畅，产业链利润有望向下游传导，驱动动保板块上行 相关标的：海大集团(买入)、瑞普生物(未评级) [3][35] - **种植链**：粮价上行趋势已确立，种植及种业基本面向好，大种植投资机会凸显 相关标的：苏垦农发(未评级)、北大荒(未评级)、海南橡胶(未评级)、隆平高科(未评级) [3][35] - **宠物板块**：宠食行业处于增量、提价逻辑持续落地阶段，海外市场增量不断，国产品牌认可度提升 相关标的：乖宝宠物(未评级)、中宠股份(未评级)、佩蒂股份(未评级) [3][35] 市场表现回顾 - 本周（2026/1/12-2026/1/16）申万农林牧渔指数收于2911.83点，周下跌3.27%，跑输上证综指2.82个百分点，跑输沪深300指数2.70个百分点 [37] - 子板块涨跌幅：动物保健(+1.19%)、农产品加工(-0.30%)、饲料(-1.19%)、种植业(-2.75%)、畜禽养殖(-4.54%)、渔业(-4.73%) [37] - 板块市值70亿元以上个股中，涨幅前5名：乖宝宠物(+2.45%)、巨星农牧(+2.23%)、安德利(+1.37%)、瑞普生物(+1.26%)、生物股份(+1.21%) [39] - 跌幅前5名：荃银高科(-10.69%)、万辰集团(-8.23%)、罗牛山(-7.72%)、傲农生物(-6.94%)、温氏股份(-5.95%) [39]

核心观点 - 近期国内猪肉及生猪价格呈现环比上涨态势 但行业面临终端需求支撑不足 屠宰企业亏损 以及节前供需匹配的关键验证节点 [1][3][4] 近期价格走势 - **猪肉批发价格环比微涨**：2026年1月16日 全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.07元/公斤 较上周五（1月9日）的17.97元/公斤上涨0.6% 本周平均价格18元/公斤 较上周17.95元/公斤的均价上涨0.3% [1] - **生猪（外三元）价格环比上涨**：2026年1月16日价格为12.76元/公斤 较上周五（1月9日）的12.61元/公斤上涨1.2% 本周生猪均价为12.74元/公斤 较上周12.55元/公斤的均价上涨1.5% [1] - **价格自2025年末起呈上涨趋势**：从表格数据看 生猪（外三元）价格自2025年12月29日的12.19元/公斤持续震荡上行至2026年1月16日的12.76元/公斤 [2][3] 行业供需动态 - **生猪出栏均重上涨**：卓创资讯监测全国生猪平均交易体重为124.58公斤 环比上涨0.16% 主要因猪价上涨且肥标价差偏大 养殖端存在主动压栏操作 同时南方大猪走俏 企业优先出栏大体重猪源 [3] - **屠宰企业开工率下降**：本周国内生猪重点屠宰企业周内平均开工率为41.30% 较上周下降0.43个百分点 原因包括终端需求支撑不足 屠宰企业订单一般 且多数企业处于亏损状态 [3] - **供应预期由紧转松**：未来一周生猪供应或由少到多 前期受北方惜售及天气影响出栏量有限 后期随着调运好转 出栏将加速 [5] - **终端需求制约涨价**：屠宰企业反馈白条走货速度较为缓慢 对高价生猪的接受度不断降低 制约猪价上涨幅度 [6] 主要公司业绩 - **牧原股份2025年净利润预计同比下降**：归母净利润预计为147亿元–157亿元 同比下降12.2%–17.79% [4] - **温氏股份2025年净利润预计同比下降**：归母净利润预计为50亿元–55亿元 同比下降40.73%-46.12% [4] - **业绩下滑主因**：生猪销售价格同比出现较大幅度下降 导致生猪养殖业务利润同比下降 [4] 市场分析与展望 - **短期关注春节前供需匹配**：下周后半段开始 行业屠宰需求将进入春节前旺季爬坡期 规模企业及散户出栏同步增加 将是验证真实供需匹配程度的重要节点 [4] - **长期关注产能去化节奏**：近期仔猪价格上涨较快 反映行业预期向偏乐观方向倾斜 需关注其对去产能节奏的影响 [4] - **短期价格或震荡**：卓创资讯预计未来一周全国行情或呈先跌再回涨再跌态势 [5]

格隆汇1月16日丨温氏股份(300498.SZ)公布，实际控制人之一温鹏程拟自本公告披露日起十五个交易日 后三个月内（2026年2月9日至2026年5月8日）以证券交易所集中竞价或大宗交易的方式减持本公司股份 合计不超过21,000,000股（占公司总股本比例0.3160%），其中通过大宗交易方式将持有的不超过 18,500,000股（占公司总股本比例不超过0.2784%）公司股份转让给公司实际控制人及近亲属陈浩、朱 婉君、陈晓韵、范卫朝、冯惠萍、温淑娟、温淑颖、孙浩东；其余部分通过集中竞价或大宗交易的方式 减持。 ...

（记者 曾健辉） 每经头条（nbdtoutiao）——白银50天涨逾80%，疯狂程度远超黄金，历史上爆炒白银往往预示贵金属 牛市已到高潮，这次有何不同？ 每经AI快讯，温氏股份1月16日晚间发布公告称，温氏食品集团股份有限公司实际控制人之一温鹏程拟 自本公告披露日起十五个交易日后三个月内（2026年2月9日至2026年5月8日）以证券交易所集中竞价或 大宗交易的方式减持公司股份合计不超过2100万股（占公司总股本比例为0.316%），其中通过大宗交 易方式将持有的不超过1850万股（占公司总股本比例不超过0.2784%）公司股份转让给公司实际控制人 及近亲属陈浩、朱婉君、陈晓韵、范卫朝、冯惠萍、温淑娟、温淑颖、孙浩东；其余部分通过集中竞价 或大宗交易的方式减持。 ...

公司公告核心内容 - 温氏股份实际控制人之一温鹏程计划减持公司股份，减持总量不超过21,000,000股，占公司总股本比例0.3160% [1] - 减持计划实施期间为2026年2月9日至2026年5月8日 [1] - 减持将通过证券交易所集中竞价或大宗交易方式进行 [1] 减持方式与受让方详情 - 计划通过大宗交易方式转让不超过18,500,000股（占公司总股本比例不超过0.2784%）给公司实际控制人及近亲属 [1] - 受让方具体包括陈浩、朱婉君、陈晓韵、范卫朝、冯惠萍、温淑娟、温淑颖、孙浩东 [1] - 其余部分股份将通过集中竞价或大宗交易方式减持 [1]

股份减持 - 温鹏程拟减持不超2100万股，占总股本0.3160%[5] - 减持后温鹏程持股比例从3.9117%降至3.5957%[11] 股份受让 - 陈浩计划受让100万股，实施后持股比例0.0549%[11] - 朱婉君计划受让300万股，实施后持股比例0.0451%[11] - 陈晓韵计划受让350万股，实施后持股比例0.0931%[11] 限售承诺 - 温鹏程承诺上市36个月内不转让发行前股份[10] - 锁定期满任职期间，每年转让不超持股25%[13]

证券之星消息，1月16日养殖业板块较上一交易日下跌2.27%，温氏股份领跌。当日上证指数报收于 4101.91，下跌0.26%。深证成指报收于14281.08，下跌0.18%。养殖业板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300313 | *ST天山 | 9.53 | 2.69% | 7.31万 | 6937.06万 | | 002746 | 仙坛股份 | 6.18 | 0.16% | 13.66万 | 8425.56万 | | 002124 | 天邦食品 | 2.70 | -0.37% | 29.69万 | 8017.56万 | | 300967 | 膀ਫ਼股份 | 19.90 | -0.75% | 7.18万 | 1.44亿 | | 603477 | 巨星农牧 | 17.85 | -0.78% | 8.27万 | 1.47亿 | | 002982 | 湘佳股份 | 13.86 | -0.79% | 2.87万 | 3976.44万 | | 001201 | 东瑞 ...

公司股价与交易表现 - 2025年1月16日，温氏股份股价下跌5.02%，报收于15.90元/股 [1] - 当日成交额为16.90亿元，换手率为1.75% [1] - 公司总市值为1057.97亿元 [1] 公司业务概况 - 公司全称为温氏食品集团股份有限公司，成立于1993年7月26日，于2015年11月2日上市 [1] - 公司主营业务为肉鸡和肉猪的养殖与销售 [1] - 主营业务收入构成：肉猪类养殖占65.67%，肉鸡类养殖占30.34%，其他养殖类占1.90%，兽药占0.78%，肉制品加工产品占0.59%，工程、设备类占0.58%，其他占0.14% [1] 基金持仓情况 - 国联安基金旗下国联安消费50ETF（159670）重仓持有温氏股份 [2] - 该基金三季度持有温氏股份11.6万股，与上期相比持股数量不变 [2] - 持仓占基金净值比例为3.79%，为基金第八大重仓股 [2] - 按当日股价下跌测算，该持仓单日浮亏约9.74万元 [2] 相关基金表现 - 国联安消费50ETF（159670）成立于2023年4月14日，最新规模为5696.38万元 [2] - 该基金今年以来亏损0.61%，同类排名5365/5531 [2] - 近一年收益为2.46%，同类排名4133/4215 [2] - 成立以来亏损3.88% [2] 基金经理信息 - 国联安消费50ETF（159670）的基金经理为黄欣和章椹元 [3] - 黄欣累计任职时间15年280天，现任基金资产总规模425.87亿元，任职期间最佳基金回报223.34%，最差基金回报-35.8% [3] - 章椹元累计任职时间12年46天，现任基金资产总规模414.91亿元，任职期间最佳基金回报387.76%，最差基金回报-35.8% [3]