行业整体表现 - 2024年中国游戏用户规模达6.74亿人，同比增长0.94%，行业进入存量竞争阶段 [1] - 中国游戏市场实际销售收入3,257.83亿元，同比增长7.53%，增长动力来自爆款新品、长青产品及小游戏表现 [1] - 移动游戏占比73.12%保持市场主导地位 [1] - A股26家游戏公司合计营收934.34亿元（+7.74%），但归母净利润42.48亿元同比腰斩，呈现"增收不增利"特征 [1] 企业财务指标 - 23家游戏公司销售毛利率同比下滑，占比88.46%，其中6家公司降幅超10个百分点 [2] - 行业销售费用合计306.71亿元（+20.05%），销售费用率从29.46%升至32.83% [4] - 四成公司销售费用同比增长，ST华通增速最快达129.14% [3] - 半数以上公司销售费用率上升，冰川网络增幅最大（+19.92pct至82.55%） [2][3] 营销策略分化 - 六成公司削减销售费用，文投控股降幅达90.77% [5] - 小程序游戏赛道买量竞争加剧，三七互娱、世纪华通等企业销售费用率持续增长 [5] - 微信小程序游戏广告投放量显著上升，因转化链路短且研发成本低，但面临素材生命周期短等问题 [5] 典型案例分析 - 冰川网络销售费用23.02亿元（+32.04%），其中21亿元为推广营销费（+36.04%），但净利润亏损2.23亿元 [6][8] - 其主力游戏营销费用率畸高，游戏二、游戏三营销费超过收入，游戏五营销费率80% [7] - 三七互娱销售费用97.12亿元（+6.84%），流量费占比94.22%，净利润仅微增1.17% [8] 运营模式特征 - 头部产品多采用道具收费模式，如冰川网络主力游戏收入占比28.22%-4.60%均来自该模式 [7] - 分发渠道高度依赖苹果、Google、抖音等平台，联合运营成为主流合作方式 [7]

公司业绩说明会概况 - 深圳冰川网络股份有限公司于4月29日通过深交所"互动易"平台举办2024年度网上业绩说明会，参与高管包括董事长兼总经理刘和国、董事会秘书兼副总经理梅薇红、财务总监董嘉翌及独立董事祝理力 [1] - 投资者提问涵盖游戏上线计划、广告投入策略、业务多元化布局等核心议题，管理层逐一回应 [1] 游戏业务发展策略 - 新游戏上线前将进行多轮测试，根据测试数据及玩家反馈决定是否扩大投放规模或继续优化内容 [1] - 公司密切关注AI与游戏结合的可能性，但当前尚无成熟AI游戏上线计划 [2] - 移动卡牌游戏产品生命周期及新产品上线时间对业绩波动有显著影响 [2] 广告投放与财务表现 - 2025年第一季度广告买量投放节奏减缓，旨在平衡投放回收率与规模以实现价值最大化 [1] - 广告投放规模受竞争环境及产品运营周期影响，随着产品持续运营，买量投放将逐步缩减 [1] - 2025年Q1实现营业收入6.54亿元，归属于上市公司股东的净利润1.89亿元 [2] - 广告投放当期计入成本但收入确认周期随用户生命周期延长，叠加媒体流量机会不可控性，导致业绩大幅波动 [2] 股权激励与业务布局 - 公司曾于2018年、2021年实施限制性股票股权激励计划，未来将根据经营发展需求决定是否继续推行 [2] - 短期业务重点仍聚焦游戏主业，AI算力仅用于提升研发效率及降低成本，暂无业务重组计划 [1]

会议基本信息 - 会议类别为业绩说明会 [1] - 参与人员为线上参与公司 2024 年度网上业绩说明会的投资者 [1] - 时间为 2025 年 4 月 29 日 15:00 至 17:00 [1] - 地点在深圳证券交易所“互动易”平台“云访谈”栏目 [1] - 上市公司接待人员有董事长、总经理刘和国，董事会秘书、副总经理梅薇红，财务总监董嘉翌，独立董事祝理力 [1] 游戏业务相关 - 新研发游戏需经多轮上线测试，根据测试数据和玩家反馈决定放大投放规模或优化内容 [2] - 2025 年第一季度买量投放减缓，原因包括平衡回收率和投放量、考虑买量竞争环境、结合产品运营周期；预期今年多款产品上线试运营，将根据运营数据和市场情况确定买量规模 [2] - 短期业务重点专注游戏业务，AI 算力已在部分工种应用，有助于提升研发效率和降低成本 [2] - 一直在关注 AI + 游戏可能性，探索新模式，但暂无成熟 AI 游戏上线 [2] - 盈利依赖新产品上线和老游戏运营 [3] 财务相关 - 2025 年第一季度实现营业收入 6.54 亿元，归属于上市公司股东的净利润 1.89 亿元 [3] - 业绩波动大受广告投放节奏、会计收入确认准则、移动卡牌游戏产品生命周期、新产品上线时间影响 [3] 公司计划相关 - 暂无重组计划 [2] - 2018 年、2021 年分别实施限制性股票股权激励计划，后续将根据业务经营发展需求决定是否继续实施 [3]

业绩披露 - 公司2025年第一季度报告于2025年4月29日在巨潮资讯网披露[2]

会议信息 - 第五届监事会第六次会议通知于2025年4月23日送达全体监事[2] - 会议于2025年4月28日上午11:00召开[2] - 应到监事3人，实际出席3人[3] 审议事项 - 审议通过《关于公司<2025年第一季度报告>的议案》[4][6] - 作废2021年限制性股票激励计划预留部分97,800股未归属限制性股票[7][8] - 2021年限制性股票激励计划预留授予部分第三个归属期24名激励对象符合条件[9][10]

会议审议 - 2025年4月28日召开董事会会议，5名董事表决通过《2025年第一季度报告》[2][3][4][7] 股票处理 - 因13人离职，作废97,800股限制性股票[8][10] - 2021年激励计划预留授予部分第三个归属期条件成就，为24人办理158,640股股票归属[11][13]

激励计划调整 - 13名激励对象离职，作废97,800股已获授未归属限制性股票[1] - 《关于作废2021年限制性股票激励计划预留部分已授予尚未归属的限制性股票的议案》通过[1][2] 激励计划归属 - 24名激励对象满足2021年限制性股票激励计划预留授予部分第三个归属期归属条件[3] - 《关于2021年限制性股票激励计划预留授予部分第三个归属期归属条件成就的议案》通过[5]

股权激励授予与归属 - 2021年12月24日向54名对象授予513,400股第二类限制性股票[5] - 2022 - 2024年多次为激励对象办理归属登记，涉及数量不等[7][8][9][11][12] 限制性股票作废 - 2025年4月28日审议通过作废97,800股未归属限制性股票[13][14] 未来展望 - 2024年12月24日预留授予限制性股票第三个归属期归属条件已成就[19]

激励计划基本情况 - 本激励计划拟授予股票数量为5,886,400股，占草案公告日公司股本总额的3.90%[5] - 首次授予5,373,000股，约占草案公告时公司股本总额的3.56%，占拟授予总数的91.28%[5] - 预留授予513,400股，约占草案公告时公司股本总额的0.34%，占拟授予总数的8.72%[5] - 本激励计划拟首次授予激励对象共计198人[6] - 本激励计划有效期最长不超过60个月[13] - 首次和预留授予限制性股票分三个归属期，比例均为30%、30%、40%[15] - 2021 - 2023年为考核年度，各归属期营收或净利润增长率目标分别为15%、30%、45%[21] 授予与归属情况 - 2021年12月24日公司向54名激励对象授予513,400股第二类限制性股票，占授予日公司股本总额的0.34%[28][35] - 2022 - 2024年按归属期为激励对象办理限制性股票登记及上市流通[29][30][31][32][33] - 本次符合归属条件的激励对象共24人，拟归属数量（调整后）为158,640股，占公司总股本的0.06771%[3][50] 价格与数量调整 - 首次限制性股票授予价格调整前为每股11.96元，经多次权益分派调整为5.27元/股[18][40][41] - 因权益分派，首次授予部分数量由5,197,000股调整为7,795,500股，预留授予部分由499,400股调整为749,100股[40][44] 业绩情况 - 2023年经审计营业收入为2,783,332,100.45元，较2020年同比增长率为620.71%，满足业绩考核目标[54] 其他 - 归属完成后总股本将由234,303,330股增加至234,461,970股[67] - 本次归属不会对公司财务状况、经营成果和股权结构产生重大影响[67][68]

激励计划 - 2021年限制性股票激励计划预留授予部分第三个归属期归属名单通过监事会核查[1] - 24名激励对象符合规定，主体资格合法有效[1] - 激励对象获授限制性股票的归属条件已成就[1] - 监事会同意24名激励对象归属158,640股限制性股票[2] - 本事项符合规定，无损害公司及股东利益情形[2]