格隆汇1月29日｜冰川网络公告，预计2025年净利润为4.36亿元—5.16亿元，2025年前三季度，公司销售 费用较上年同期大幅下降，主要由于：其一，公司对于部分新产品仍在不断进行优化调整，通过多轮测 试谨慎评估新产品的投放力度，尚未进行大规模推广；其二，公司优化投放策略，结合成熟产品前期的 投放回收数据及中长期运营表现，控制其投放力度。 ...

证券代码：300533 证券简称：冰川网络 公告编号：2026-003 2025 年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 1. 业绩预告期间：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日 2. 业绩预告情况：预计净利润为正值且属于扭亏为盈情形 （1）以区间数进行业绩预告的 单位：万元 | 项 目 | | 本报告期 | 上年同期 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 归属于上市公司股东的净利润 | 43,600.00 | ～ | 51,600.00 | -24,720.71 | | 扣除非经常性损益后的净利润 | 37,900.00 | ～ | 45,900.00 | -31,045.64 | 注：上表中"万元"均为人民币万元。 二、与会计师事务所沟通情况 深圳冰川网络股份有限公司 2. 2025 年第四季度，公司新产品《X-Clash》海外多国同步首发，销售费用 环比增加。 3. 截至 2025 年 12 月 31 日，报告期内公司非经常性损益金额约为 5,7 ...

行业监管动态 - 国家新闻出版署于2026年1月26日发布了当月国产网络游戏审批信息，当月共有177款游戏获得版号 [1] 获批游戏概况 - 本次获批的177款游戏中，包含了《次元战纪》、《斗罗大陆：启程》及《月圆之夜：大师对弈》等知名或系列作品 [1] - 从游戏平台分类看，绝大多数游戏为移动端游戏，部分游戏同时包含“移动、客户端”或单独为“客户端”游戏，例如《次元战纪》、《火力交锋》、《景白之地》、《权御九州》、《选技大乱斗》及《妖妖指》等 [3][5][6][8][9][10] - 在移动端游戏中，有大量游戏被进一步归类为“移动-休闲益智”类别，例如《暗影弓将》、《医会之战》、《宝石大师》、《俄罗斯方块888》等 [3][5] 涉及上市公司与知名企业 - 多家A股或知名游戏公司旗下产品或关联运营方出现在本次版号列表中，显示行业头部公司持续有新游戏获准上线 - **三七互娱**：《斗罗大陆：启程》的出版单位为“三七互娱 (上海)科技有限公司” [5] - **巨人网络**：《月圆之夜：大师对弈》的出版和运营单位均为“上海巨人网络科技有限公司” [11] - **中青宝**：《冒星战线》的出版单位为“深圳中青宝互动网络股份有限公司” [7] - **电魂网络**：《武道仙宗》的出版单位为“杭州电魂网络科技股份有限公司” [9] - **冰川网络**：《守卫韩典娜》的出版和运营单位均为“深圳冰川网络股份有限公司” [8] - **恺英网络**：《新剧魔之华川论剧》的出版单位为“上海恺英网络科技有限公司” [10] - **波克科技**：《口袋仙溪》的出版单位为“波克科技集团有限公司” [6] - **四三九九**：《小小量第》的出版和运营单位均为“广州四三九九信息科技有限公司” [10] - **网易**：《妖妖指》的运营单位为“杭州网易雷火科技有限公司” [10] - 此外，列表中还出现了“北京百度多酷科技有限公司”、“咪咕互动娱乐有限公司”、“炫彩互动网络科技有限公司”等知名企业作为出版或运营单位 [7][3][5] 地域分布与行业参与方 - 获批游戏的出版和运营单位地域分布广泛，覆盖上海、北京、广东、浙江、海南、四川、湖北、江苏、福建等多个省市，表明中国游戏产业研发与运营力量分布广泛 [3][5][6][7][8][9][10][11] - 除专业游戏公司外，部分传统出版集团或其数字传媒公司也作为出版单位参与其中，例如“浙江出版集团数字传媒有限公司”、“江苏凤凰电子音像出版社有限公司”、“辽宁电子出版社有限责任公司”等 [5][6][9]

公司股价与交易表现 - 2025年1月9日盘中，冰川网络股价上涨2.01%，报37.00元/股，总市值86.75亿元，当日成交额3.06亿元，换手率5.07% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入2077.97万元，其中特大单净买入888.61万元，大单净买入1189.36万元 [1] - 公司股价年初以来上涨6.54%，近5个交易日上涨6.54%，近20日上涨7.62%，但近60日下跌1.36% [1] 公司基本业务信息 - 深圳冰川网络股份有限公司成立于2008年1月21日，于2016年8月18日上市，公司主营业务为基于自研引擎开发大型多人在线网络游戏，运营模式以自主运营为主，结合授权与联合运营 [1] - 公司主营业务收入几乎全部来自网络游戏充值，占比高达99.32% [1] - 公司所属申万行业为传媒-游戏Ⅱ-游戏Ⅲ，概念板块包括手游、网络游戏、小盘、短剧概念、基金重仓等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为3.62万户，较上期减少18.02%，人均流通股4555股，较上期增加21.97% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1454.96万股，较上期增加681.09万股 [3] - 华夏中证动漫游戏ETF（159869）为第三大流通股东，持股472.28万股，较上期增加82.31万股；国泰中证动漫游戏ETF（516010）为新进第七大流通股东，持股131.96万股 [3] 公司财务与分红情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入18.76亿元，同比减少5.39%；但归母净利润达5.02亿元，同比大幅增长207.49% [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利10.75亿元，其中近三年累计派现8.17亿元 [3]

文章核心观点 - 在2025年A股市场整体聚焦于贵金属、AI等概念时，游戏板块作为相对少被关注的消费板块悄然崛起，板块全年整体上涨超60%，多家公司股价翻倍甚至暴涨近300%，行业在政策和市场双重利好下或迎来彻底反转 [1] 版号复苏与政策支持 - 2025年12月底，国家新闻出版署发布新一批国产网络游戏版号，全年获批游戏数量累计达1771款，相比2024年的1416款增长25.07%，创下2018年游戏版号新规实施以来的历史新高 [2] - 2025年4月，国家连续提出三项举措支持游戏发展，包括对网络出版公司落实税费支持政策，支持其IPO、并购、再融资等 [6] - 官方媒体和发布会接连肯定我国网络游戏出海业务的优异成果 [7] - 版号审批流程优化，审批时间已缩短至一年以内，最快3个月以内就能获批，版号发放更为稳定 [8] - 游戏行业过往遭受的未成年防沉迷、版号停发等负面影响逐渐消退 [9] 行业高景气度与用户行为变化 - 2025年，国内游戏市场实际销售收入3507.89亿元，同比增长7.68% [13] - 2025年，国内游戏用户规模同比增长1.35%，达到6.83亿，同为历史新高点 [16] - 游戏用户增速远低于市场大盘增速，表明用户粘性提高，游戏时长和消费有所提升 [18] - 悦己消费兴起，游戏在其中表现出更强烈的需求 [18] - 2025年，国内主机游戏市场实销收入83.62亿元，同比增长86.33%，延续了3年来的高速增长态势 [19] - 游戏种类丰富、覆盖价格带宽，可以满足不同消费水平用户的娱乐需求 [21] - 丰富的游戏品类可以满足消费者多样的休闲娱乐需求，覆盖不同的娱乐时长 [22] 公司业绩与研发投入 - 2025年前三季度，申万游戏指数成分股行业整体收入增速分别为22%、22%、29%，归母净利润增速分别为49%、104%、112% [23] - 头部游戏公司研发投入显著增长，2025年前三季度，世纪华通、巨人网络、吉比特三家公司的研发费用绝对值分别达7.6、3.4和2.8亿元，同比及环比增速均在45%以上 [11] - 研发费用的持续投入背后是过去几年游戏行业的持续高景气发展 [12] 行业发展趋势与品类轮动 - 头部游戏公司逐渐确立自身优势赛道，如世纪华通聚焦SLG和休闲品类，恺英网络聚焦IP改编的MMORPG，吉比特则聚焦放置MMO和SLG [28] - 腾讯高级副总裁马晓轶曾公开表态，那些只能在品类里排到前十、没有机会挑战第一第二的项目，还不如不做 [28] - 在这样的策略下，不少游戏公司的项目成功率显著提升 [29] - 行业品类轮动加快：2020年为《原神》引领的二次元游戏潮流；2022年后《蛋仔派对》《元梦之星》为代表的派对游戏崛起；2024年至今，FPS、SLG、搜打撤等游戏陆续涌现，《无畏契约》《三角洲行动》等游戏持续火热，《金铲铲之战》等自走棋类型游戏也逐渐涌现 [31][32] - 展望2026年，自走棋或将成为一大热点，腾讯、米哈游、网易等大厂均在尝试相关内容 [33] - 未来的游戏品类或许会更加创新和融合，IP+模式或将逐渐盛行 [35] 微信小游戏的崛起 - 2025年，国内小程序游戏市场收入535.35亿元，同比大幅增长34.39%，在整体游戏市场收入中的占比提升至15% [39] - 目前，微信小游戏月活跃用户有5亿，日均在线时长同比增长10% [40] - 微信小游戏宣布将于2026年1月1日起正式升级IAP小游戏激励政策，政策调整后，首发新游将成为重点激励对象，综合激励比例超过100%，其中单款游戏在首发新游激励金的上限被提升至400万元 [41][42] - 三七互娱旗下生存类小游戏《生存33天》在微信小游戏畅销榜中排名迅速攀升 [43] - 世纪华通子公司点点互动旗下的《无尽冬日》曾长期霸榜微信小游戏畅销榜 [44] - 巨人网络2025年上线的手游《原始征途》也上线了小游戏版本，开启二次推广，首月新增用户达到586万 [45] 未来市场展望与竞争格局 - 未来游戏市场走向有多个方向：移动游戏品质提升，精品游戏持续放量；微信小游戏迅猛增长；产品多端互通（小游戏与手游端、手游端与PC端）逐渐成为潮流，将带动行业持续扩张 [46] - 叠加AI在游戏研发与运营全流程当中的应用，游戏公司的开发和运营效率都将进一步提升 [47] - 相较于线上其他娱乐模式，游戏的代入感更强；相较于线下娱乐模式，游戏的时间和金钱成本都相对较低 [48] - 在悦己消费的不断推动下，游戏行业仍旧有较大的增长预期 [49] - 行业内竞争日渐激烈，许多公司通过投资并购、开发新游戏、扩大海外市场投入等方式应对挑战 [51] - 国内绝大多数游戏公司仍重点布局国内市场，但越来越多公司开始重视全球化布局 [52] - 对于当前游戏板块，最为确定的主线是具备现有头部长青游戏的游戏巨头 [54] - 放眼未来，在激烈竞争中，能够推出超预期新品、实现游戏玩法创新，或者能够打造平台型的游戏企业，或许能收获增长和估值提升 [55] - 对于游戏行业而言，至暗时刻已然过去 [56]

市场表现与资金流向 - 1月6日盘中游戏板块持续走强，游戏ETF(159869)现涨超0.5% [1] - 持仓股中三七互娱、吉比特、名臣健康、奥飞娱乐、国脉文化等涨幅靠前，完美世界、迅游科技、冰川网络等小幅回调 [1] - 游戏ETF(159869)近10个交易日累计资金净流入达13.06亿元，截至1月5日该ETF规模已达131.16亿元 [1] 行业数据与产品表现 - 2025年全球手游收入总量同比增长0.5% [1] - 2025年共有8款产品全球分成后收入突破10亿美元 [1] - 《王者荣耀》再次蝉联全球手游收入榜首，《Whiteout Survival》(无尽冬日)年度收入增幅约50%，成为10亿美元梯队中的增长冠军 [1] 行业前景与驱动因素 - 2025年国内游戏产业继续保持稳步增长，市场规模和用户规模再创新高，行业供需两旺 [1] - 游戏板块基本面改善以及产品周期兑现带来高景气度 [1] - AI技术加速渗透带来的研发、运营等效率的降本增效在报表端或逐步验证 [1] - 游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化 [2] 投资工具与指数 - 游戏ETF(159869)跟踪中证动漫游戏指数，反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体表现 [2] - 该ETF为投资者布局A股游戏龙头提供了便捷工具 [1]

公司治理与关联交易 - 冰川网络于1月5日发布公告，宣布其第五届董事会第十二次会议审议通过了《关于拟与关联方签署相关采购合同暨关联交易的议案》[2]

关联交易公告 - 公司拟与关联方北京掌上云集科技发展有限公司签署采购合同，接受其关于《Android应用加固系统》软件产品的有偿使用授权，并获得相关技术支持 [1] - 本次关联交易涉及金额为13.00万元 [1] - 关联方掌上云集系公司参股公司，且公司财务总监董嘉翌在掌上云集担任董事，因此本次交易被认定为关联交易 [1] 交易背景与目的 - 本次交易基于公司业务发展的需求 [1]

公司公告 - 冰川网络于2026年1月5日晚间发布公告 [1] - 公司第五届第十二次董事会会议于2026年1月5日召开 [1] - 会议召开地点为深圳市南山区学府路63号荣超高新区联合总部大厦15楼公司会议室 [1] - 会议采用现场与通讯相结合的方式召开 [1] - 会议审议了《关于拟与关联方签署相关采购合同暨关联交易的议案》等文件 [1] 行业动态 - 1499元飞天茅台上线即售罄 [1] - i茅台App因此冲上苹果购物榜第一名 [1] - 已有10万用户通过该App下单 [1] - 经销商以同价进行回馈活动 [1] - 经销商的1000箱产品很快售完 [1]

会议安排 - 董事会会议通知于2025年12月29日送达全体董事[2] - 董事会会议于2026年1月5日上午10：00召开[2] 会议情况 - 应参加董事5人，实际参加表决5人[2] 采购事项 - 公司拟采购软件产品授权，交易金额13万元[4] - 该议案经独立董事专门会议审议通过，表决同意5票，弃权0票，反对0票[5][6]