投资评级和目标价格 - 维持增持评级,上调目标价至76.51元 [3] - 考虑行业平均估值,给予公司2025年129.68x PE [12] 业绩表现 - 2024前三季度实现营收7.38亿元,同比增长41%;实现归母净利润0.56亿元,同比增长19.53% [3] - 单季度营收达3.18亿元,环比增速21.6%,主要得益于激光雷达光源业务快速增长和光通信器件延续景气增长 [3] - 单季度毛利率达36.83%,环比增长1.3个百分点,实现稳健提升 [3] 重点事件 - 公司股权激励计划获批复,2024-2025年预计利润达0.6/1亿元,营收增速需达26.78%/22.22% [3] - 广东省发布光芯片产业发展方案,支持企业在高速光通信芯片、光传感芯片等领域建设中试平台,有利于公司铌酸锂材料批量应用 [3]

公司信息 - 公司类型为股份有限公司（港澳台与境内合资、上市）[2] - 法定代表人为郭瑾[2] - 成立于2000年11月09日[2] 资本变更 - 2024年第三次临时股东大会通过修订《公司章程》等议案[2] - 完成注册资本变更及《公司章程》备案工商核准登记[2] - 注册资本为24,918.0545万元人民币[2] 公告信息 - 公告发布时间为2024年10月30日[3]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司光通讯器件及芯片受益高速数通光模块放量,激光雷达并购拜安后有望形成协同效应,薄膜铌酸锂有望突破 [5] - 前三季度公司实现营业收入7.39亿元,同比增长41%,归母净利润5581万元,同比增长20%,扣非净利润4467万元,同比增长40% [1] - 公司全资子公司加华微捷收入快速增长,2024年上半年收入为5674万元,同比增长40%,净利润1137万元,同比增长157% [2] - 公司收购拜安实业后,在车载激光雷达光源模块领域的竞争实力得到增强,与拜安实业在光通讯器件、激光光源模块、技术研发、客户资源等方面形成战略协同 [3] - 公司在薄膜铌酸锂方面加大研发投入,推出单波100G PAM4 DR8芯片、2xFR4芯片以及130GBaud高速相干调制芯片及调制器 [4] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为0.74亿元、1.18亿元、1.59亿元 [5] - 2022年公司营业收入为6.42亿元,同比下降3.8%;归母净利润为1.18亿元,同比下降9.94% [6][9] - 2023年公司营业收入预计为7.10亿元,同比增长10.5%;归母净利润预计为0.60亿元,同比下降49.38% [6][9] - 2024年公司营业收入预计为10.04亿元,同比增长41.46%;归母净利润预计为0.74亿元,同比增长24.37% [6][9] - 公司资产负债率2022年为29.36%,保持在较低水平 [7]

报告公司投资评级 - 公司被给予"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度实现营业收入7.39亿元,同比增长41.00%;归母净利润为0.56亿元,同比增长19.53%;扣非归母净利润为0.45亿元,同比增长39.61% [2][6] - 2024年Q3公司营业收入为3.18亿元,同比增长71.33%,环比增长21.57%;毛利率为36.83%,环比提升1.28个百分点 [6] - 公司收购拜安实业丰富了产品线,泰国基地稳步推进 [6] - 广东省政府加快培育发展光芯片产业,公司深度布局薄膜铌酸锂调制器芯片,有望受益产业政策支持 [6] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为9.33/12.03/15.53亿元,同比增速分别为31.39%/28.95%/29.10%;归母净利润分别为1.09/1.45/1.92亿元,同比增速分别为82.85%/32.34%/33.18% [7] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现营业收入7.39亿元,同比增长41.00% [2][6] - 2024年前三季度公司归母净利润为0.56亿元,同比增长19.53% [2][6] - 2024年前三季度公司扣非归母净利润为0.45亿元,同比增长39.61% [2][6] - 2024年前三季度公司经营性活动现金流净额为1.48亿元,同比增长115.28% [6] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为9.33/12.03/15.53亿元,同比增速分别为31.39%/28.95%/29.10% [7] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.09/1.45/1.92亿元,同比增速分别为82.85%/32.34%/33.18% [7]

融资情况 - 2020年创业板定增，发行16,888,677股，募资70,999.998万元，净额69,705.41万元[2] - 2023年简易程序定增，发行4,488,778股，募资179,999,997.80元，净额175,314,155.53元[5] 募投项目 - 2020年铌酸锂项目投资58,500.00万元，拟募54,000.00万元；补流17,000.00万元[5] - 2023年泰国基地项目投资21,540.00万元，拟募12,610.00万元；补流5,390.00万元[7] 资金支付 - 募投项目用信用证等支付部分款项，再以募资等额置换[2] 决策情况 - 第四届董事会第八次、监事会第六次会议审议通过相关议案[13][14] - 保荐人核查无异议[15]

会议情况 - 公司于2024年10月22日召开第四届董事会第八次会议，9位董事全到[3] 审议事项 - 审议通过2024年第三季度报告议案[4] - 同意铌酸锂高速调制器芯片项目延期至2026年11月30日[5] - 同意公司及子公司用信用证支付募投项目资金并等额置换[7]

融资情况 - 公司向特定对象发行股票16,888,677股，募资70,999.998万元，净额69,705.41万元[1] 项目投入 - 铌酸锂项目拟投54,000.00万元，累计投入35,676.97万元，进度66.07%[3] - 补充流动资金拟投15,705.41万元，累计投入进度100.00%[3] 项目延期 - 铌酸锂项目预定可使用日期由2024年11月30日调至2026年11月30日[5] - 2024年10月22日董事会、监事会通过部分募资项目延期议案[8] - 保荐人中信证券对项目延期无异议[9]

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为317,528,336.26元，同比增长71.33%[3] - 公司2024年前三季度营业收入为738,946,754.08元，同比增长41.00%[3] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为25,467,968.21元，同比增长70.20%[3] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为55,808,805.54元，同比增长19.53%[3] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为147,697,785.41元，同比增长115.28%[3] - 公司2024年第三季度营业收入为738,946,754.08元，同比增长40.9%[21] - 公司2024年第三季度净利润为63,096,599.33元，同比增长35.1%[22] - 公司2024年第三季度研发费用为108,971,336.34元，占营业收入的14.7%[21] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度末总资产为2,772,871,016.62元，较年初增长38.59%[3,6] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为1,920,401,698.56元，较年初增长12.74%[3] - 公司2024年第三季度末货币资金和交易性金融资产合计为1,073,664,537.21元，较年初增长77.40%[6] - 公司2024年第三季度末应收账款为33,000,000.00元，较年初增长59.74%[6] - 公司2024年第三季度末存货余额为2.73亿元，较期初增加4.00亿元[18] - 公司2024年第三季度末在建工程余额为5.53亿元，较期初增加0.56亿元[18] - 公司2024年第三季度末生产性生物资产余额为2.09亿元，较期初增加0.64亿元[18] - 公司2024年第三季度末无形资产中数据资源余额为1.66亿元，较期初增加0.55亿元[18] - 公司2024年第三季度资产总额为2,772,871,016.62元，较上年同期增长38.5%[19] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者权益合计为1,920,401,698.56元，较上年同期增长12.8%[19] 现金流情况 - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为105,524,305.91元[未提供] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-159,524,305.91元[未提供] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为-10,000,000.00元[未提供] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为1,023,000,000.00元[未提供] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为147,697,785.41元[24] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-462,555,346.99元[25] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为400,728,091.73元[25] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为239,545,660.49元[25] - 公司2024年第三季度汇率变动对现金及现金等价物的影响为-3,735,015.13元[25] 其他财务指标 - 公司2024年前三季度非经常性损益金额为11,141,975.79元[4] - 公司2024年第三季度末限售股份合计2,036,207股，较期初减少1,143,663股[16] - 公司2024年第三季度末前10名无限售流通股股东持股数量合计为48,500股，占总股本的0.02%[14] - 公司2024年第三季度末前10名股东及前10名无限售流通股股东持股情况未发生变化[14] - 公司2024年第三季度末不存在优先股股东[15] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者的综合收益总额为66,184,809.78元[23] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.2253元[23] - 公司2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为639,856,887.10元[24] - 公司2024年第三季度购买商品、接受劳务支付的现金为312,348,793.77元[24] - 公司2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为235,846,821.01元[24] 经营情况分析 - 本报告期营业收入同比增长41.00%，主要是收购拜安实业纳入合并范围以及加华微捷销售收入增长所致[8] - 本报告期营业成本同比增长38.83%，主要是营业收入增长导致营业成本相应增加[8] - 本报告期税金及附加同比增加73.20%，主要是城市维护建设税及附加费、房产税同比增加[8] - 本报告期销售费用同比增加59.65%，主要是收购拜安实业纳入合并范围以及展会费增加所致[8] - 本报告期管理费用同比增加30.21%，主要是收购拜安实业纳入合并范围导致管理费用增加[8] - 本报告期财务费用同比增加126.38%，主要是汇兑收益同比减少、利息费用同比增加所致[8] - 本报告期投资收益同比增加123.33%，主要是公司闲置资金用于现金管理获得的银行理财产品投资收益增加[8] - 本报告期信用减值损失同比增加212.24%，主要是计提的应收账款坏账准备同比增加[8] - 本报告期资产减值损失同比增加394.67%，主要是计提的存货跌价准备同比增加[8] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额同比增加115.28%，主要是销售商品收到的现金、收到的研发经费及项目补贴同比增加[10]

融资情况 - 2020年向特定对象发行股票16,888,677股，募资70,999.998万元，净额69,705.41万元[2] - 2024年以简易程序向特定对象发行股票4,488,778股，募资179,999,997.80元，净额175,314,155.53元[5] 募投项目 - 2020年铌酸锂高速调制器芯片项目拟投54,000.00万元，补流拟投17,000.00万元[5] - 2024年泰国光库生产基地项目拟投12,610.00万元，补流拟投5,390.00万元[6] 资金使用 - 计划预先使用资金支付募投款项再置换，经董事会、监事会审议通过，保荐人无异议[7][11][12][14]

中信证券股份有限公司 关于珠海光库科技股份有限公司 部分募集资金投资项目延期的核查意见 | 序号 | 项目名称 | 拟投入募集资金 | 累计投入募集资 | 投资进度 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 金额 | 金金额 | | | 1 | 铌酸锂高速调制器芯片研发及产业 | 54,000.00 | 35,676.97 | 66.07% | | | 化项目 | | | | | 2 | 补充流动资金 | 15,705.41 | 15,705.41 | 100.00% | | | 合计 | 69,705.41 | 51,382.38 | 73.71% | 1 三、本次部分募投项目延期的具体情况及原因 （一）本次募投项目延期的具体情况 本次募投项目在前期虽经过充分的可行性论证，但实际执行过程中受到多方面 因素影响，未能在计划时间内达到预定可使用状态，公司根据本次募投项目的实施 进度、实际建设情况，经过谨慎研究，决定将以下募投项目进行延期，具体如下： 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"、"保荐人"）作为珠海光库 科技股份有限公司（以下简称"光库科技"、"公司"）202 ...