财务表现 - 2025年第一季度营收19.23亿元，同比上涨12.9% [1][2] - 净利润5.12亿元，同比上涨111.9%，经调整后营业利润6.9亿元 [1][4] - 截至2025年3月31日的十二个月内付费企业客户数640万，同比上涨12.3% [1][2] 用户增长与结构 - 平均月活跃用户数（MAU）5760万，同比上涨23.6% [1][2] - 2025年1-4月累计新增完善用户超过1500万 [2] - 新增用户中蓝领群体占比超过45%，带动蓝领收入占比提升至39% [2] - 三线及以下城市收入贡献同比提升3个百分点至23% [2] - 小微企业（雇员规模100人以下）收入占比创同期历史新高 [2] 市场需求与行业动态 - 1-4月平均新增发布职位数同比增长17%，服务业蓝领招聘需求环比回暖，制造业在线职位数同比保持增长 [2] - 白领招聘需求企稳回升，广告、专业服务、互联网、金融、汽车等行业同比增速领跑 [2] - 纳斯达克中国金龙指数回调期间，公司股价上涨35%，跑赢中概大盘 [5] - 高盛、巴克莱、杰富瑞等券商给予买入/增持评级，Capital Group增持逾4000万股，Ballie Gifford建仓700余万股 [6] AI技术应用与效率提升 - 招聘端AI agent服务提升匹配精准度，使用者达成效率提升25% [8] - 求职端AI模拟面试工具全量开放给学生和工作三年内求职者，春招期间推荐超10万个岗位 [8][9] - 研发费用同比下降9%，行政费用同比下降2%，AI大模型应用优化内部管理及安全审核效率 [4][7] - 销售和营销费用同比下降15%，品牌效应与双边网络效应提高市场投放效率 [2] 重点用户服务优化 - "海螺优选"入驻企业数、在线职位数、覆盖求职者数同环比稳健增长 [8] - "地图找工作"功能每日覆盖百万级求职者，优化蓝领通勤时间选择 [9] - "极速约面"功能将服务业、制造业求职者从开聊到面试时间缩短至秒级 [9] - 春招节提供数十万校招岗位，AI工具生成定制化求职报告涵盖适配度分析、优化建议等维度 [9] 技术研发与行业认可 - 基于DeepSeek-R1与自研"南北阁"模型深化AI应用，科研成果被KDD20205、ACL2025等国际顶会接收 [7][8] - 入选大摩"中国AI 60"榜单，成为互联网/软件类AI应用代表企业 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度GAAP收入达19.2亿元人民币，同比增长13% [6] - 净利润达5.1亿元人民币，同比增长112% [6] - 调整后运营收入为6.9亿元人民币 [6] - 调整后运营利润率为36%，同比提升13个百分点 [7] - 基于股份的薪酬费用本季度环比下降10%，占收入的比例同比缩小近4个百分点 [8] - 第一季度收入达19亿元人民币，同比增长13% [25] - 过去十二个月付费企业客户同比增长12%至640万 [26] - ARPPU同比增长5% [26] - 第一季度总运营成本和费用同比下降8%至15亿元人民币 [27] - 基于股份的薪酬费用同比下降13%、环比下降10%至2.52亿元人民币 [27] - 剔除基于股份的薪酬费用，调整后运营成本和费用同比下降6%至12亿元人民币 [27] - 收入成本同比增长5%至3.11亿元人民币 [28] - 毛利率同比上升1.1个百分点至83.8% [28] - 销售和营销费用同比下降15%至4.91亿元人民币 [28] - 研发费用同比下降9%至4.24亿元人民币 [30] - 一般及行政费用为2.66亿元人民币，同比和环比均相对稳定 [30] - 净利润达5.12亿元人民币，同比增长12%，调整后净利润增长44%至7.64亿元人民币 [30] - 净利率提高至6.6%，同比上升12个百分点，调整后净利率提高至39.7%，同比上升8.6个百分点 [30] - 经营活动提供的净现金达10亿元人民币，同比增长11% [30] - 截至2025年3月31日，现金头寸总计148亿元人民币 [31] - 预计2025年第二季度总收入在20.5 - 20.8亿元人民币之间，同比增长7% - 8.5% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度蓝领新用户占总用户超45%，其收入占比超39% [11] - 三线及以下城市新用户增长率较高，收入贡献提升3个百分点至超23% [11] - 员工少于100人的企业收入贡献创同期新高 [11] - 第一季度提供类似安置服务的企业数量环比增长约30% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 1 - 4月平均新职位发布量同比增长17%，付费率逐季提高，截至3月31日的十二个月内付费企业客户达638万，同比增长2012% [12] - 4月起，以餐饮和零售等城市服务行业为代表的蓝领招聘需求持续稳定反弹 [13] - 4月制造业招聘虽受关税影响但仍具韧性，新职位发布量保持同比增长 [13] - 白领招聘需求企稳回升，广告、专业服务、互联网、金融和汽车等行业同比增长率领先 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦少数高影响力优先事项以增强运营确定性，去年底明确提出保证利润 [6] - 持续深化AI技术在产品和服务中的应用，扩大AI测试用户规模和渗透率，从AI to C、AI to B、AI to management三个方面推进 [14] - 对于AI招聘机器人的部署极为谨慎，一方面不断提升其能力，另一方面审慎决定部署时间和范围 [17] - 认为当前AI技术未对人力资源行业竞争格局产生革命性或颠覆性变化，但重视AI投资，自2023年已购买超10亿元人民币的芯片用于自研和小规模推理 [53][54] - 未来服务蓝领和低线城市用户的产品和服务将更简单清晰，在蓝领安置业务上投入资源，期望AI应用提升效率和结果可靠性 [55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关税战对公司业务的影响未加剧，招聘需求自春节后呈复苏趋势 [5][12] - 对2025年持积极态度，将继续努力 [23] - 有信心实现全年30亿元人民币非GAAP运营利润目标，目前公司现金充裕，持续进行股份回购计划，并研究其他增加股东回报的措施 [48][49] 其他重要信息 - 1 - 4月公司新增超1500万验证新用户，第一季度Foss Shipping应用平均验证月活用户达5756万，同比增长24%，3月接近6500万，用户人均成就数环比和同比均持续增加 [9] - 营销费用减少但用户仍保持强劲增长，得益于模式的双边和网络效应以及对用户满意度的持续关注 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从关税战开始到缓和，招聘需求如何演变，近期需求是否有复苏迹象；4、5月招聘需求趋势与去年同期相比如何，不同行业和企业规模趋势是否不同，6、7月毕业季趋势是否会延续 - 从供需角度看，招聘需求持续复苏，关税战对整体供需关系影响有限，公司行业和地域分布多元化，出口相关行业收入和职位发布贡献低；4、5月新职位和活跃职位总数保持良好增长率，受关税影响较大的行业4月增速放缓，5月中旬后恢复；今年5月后招聘市场供需关系较去年改善，4月至今新职位发布和招聘者数量趋势好于去年，蓝领城市服务部门同比增长率3 - 5月持续扩大；6、7月毕业季情况难以精确预测，但个人感觉尚可 [35][36][38] 问题2: 公司内部对企业和求职者的AI功能测试反馈如何，推出AI货币化功能的计划；考虑宏观环境、货币化率和用户增长，如何看待今年30亿元人民币非GAAP运营利润目标，下半年确保目标实现的杠杆是什么，公司的长期市场扩张计划以及资本分配计划 - AI产品测试反馈积极，部分测试产品已向所有用户开放；使用AI设备功能的招聘者效率提高25%，AI通信助手累计服务超900万次对话，使用该助手的求职者成功率提高15%；AI产品商业化会相对缓慢推进；第一季度公司开局良好，多数成本和费用项目降低，效率提升，虽第一季度利润率受季节性影响最低，但二季度和下半年仍有提升空间，有信心实现全年目标；公司目前持有超20亿美元现金及等价物，股份回购计划持续进行，同时研究其他增加股东回报的措施 [43][44][46][48][49] 问题3: 随着AI在人力资源行业的广泛应用，竞争格局是否有变化，能否利用AI拓展服务；蓝领招聘业务的最新情况，今年的关键KPI以及新业务如安置服务的进展 - 目前AI技术未对竞争格局产生革命性变化，但重视AI投资，自2023年购买超10亿元人民币芯片用于研发；AI有助于确认能否大规模实现闭环服务；蓝领新用户和收入贡献增加，服务和产品将更简单清晰；在蓝领安置业务投入资源，期望AI提升效率和结果可靠性 [53][54][55][56]

财务业绩 - 2025年第一季度总收入19.23亿元，同比增长12.88% [1] - 归属于普通股股东的净利润5.18亿元，同比增长111.53% [1] - 每股普通股基本净利润0.59元 [1] - 第一季度经调整经营利润率达36.0%，同比提升13个百分点 [2] 用户数据 - 2025年第一季度平均月活跃用户5760万，同比增长23.6% [2] - 春节后月活跃用户峰值达到近6500万 [2] - 截至2025年3月31日止12个月的付费企业客户数同比增长12.3%至640万 [2] 经营策略与技术应用 - 公司年初确立"聚焦核心业务，坚持技术创新，保证高品质增长"经营策略并验证其有效性 [2] - 深化AI技术应用，推出多个AI赋能产品及服务，提升用户活跃度、求职招聘效率和匹配精准度 [2] - AI产品用户渗透率快速提升 [2] 管理层评论 - 收入稳健增长，利润超过预期，服务活跃用户数规模屡创新高 [2] - 高效的经营杠杆和强大的成本控制能力推动利润率提升 [2] - 品牌号召力、用户黏性和获客效率持续提升 [2]

文章核心观点 - 公司宣布任命刘红玉女士为独立非执行董事及提名委员会成员，认为其专业知识和经验将助力公司发展 [1][4] 公司动态 - 公司宣布刘红玉女士被任命为独立非执行董事及提名委员会成员 [1] 新董事信息 - 刘红玉女士52岁，有超25年金融服务行业经验，现任Intermediate Capital Asia Pacific Limited董事总经理，曾在TPG Capital、Lazard China Limited、摩根大通等任职 [2] - 刘红玉女士拥有中国人民大学金融学学士学位、塔夫茨大学弗莱彻学院法律与外交学硕士学位、达特茅斯学院塔克商学院工商管理硕士学位，还担任塔夫茨大学国际顾问委员会成员，是特许金融分析师，持有香港证券及期货条例下第1类（证券交易）和第4类（就证券提供意见）受规管活动代表牌照 [3] 公司介绍 - 公司运营中国领先的在线招聘平台BOSS直聘，通过高度互动的移动应用高效无缝连接求职者和企业用户，受益于庞大多样的用户基础，形成强大网络效应，提升招聘效率并推动快速扩张 [6]

文章核心观点 公司宣布将于2025年6月27日召开年度股东大会 董事会支持并建议股东和美国存托股持有人投票赞成提议决议 [1] 分组1：年度股东大会相关 - 公司将于2025年6月27日下午3点在北京朝阳区太阳宫中路冠捷大厦21层召开年度股东大会 审议并表决提议决议 [1] - 2025年5月22日香港时间收市时登记在册的普通股股东有权参加股东大会并投票 [2] - 2025年5月22日纽约时间收市时登记在册的美国存托股持有人若要行使投票权 需向花旗银行发出投票指示 [2] - 股东大会通知、相关通函及代表委任表格可在公司网站获取 [1] 分组2：财务报告相关 - 公司已向美国证券交易委员会提交截至2024年12月31日财年的20 - F表格年度报告 包括经审计财务报表 [3] - 公司20 - F表格年度报告可在公司网站和美国证券交易委员会网站获取 [3] 分组3：公司介绍相关 - 公司运营中国领先的在线招聘平台BOSS直聘 通过高度互动的移动应用高效连接求职者和企业用户 [5] - BOSS直聘凭借庞大多样的用户基础形成强大网络效应 提高招聘效率并推动快速扩张 [5] 分组4：信息获取及咨询相关 - 更多信息可访问公司网站https://ir.zhipin.com [6] - 投资者和媒体咨询可通过指定邮箱联系公司 在中国和美国有不同联系方式 [7][8]

年度股东大会安排 - 公司将于北京时间2025年6月27日下午3点在北京朝阳区太阳宫中路GrandyVic大厦21层召开年度股东大会 审议并通过AGM通知中列出的各项决议 [1] - 股东大会通知、相关通函及委托投票表格已发布于公司官网https://ir.zhipin.com [1] - 董事会全力支持提议的决议并建议股东及美国存托凭证(ADS)持有人投赞成票 [1] 股东投票资格 - 普通股股东需在2025年5月22日香港时间营业结束时登记在册方可行使投票权 [2] - ADS持有人需在2025年5月22日纽约时间营业结束时登记并通过存托银行花旗银行提交投票指令 [2] 财务报告披露 - 公司已向美国SEC提交截至2024年12月31日的20-F表格年度报告 含经审计财务报表 [3] - 年报可在公司官网及SEC官网http://www.sec.gov查阅 [3] 公司业务概况 - 运营中国领先的在线招聘平台BOSS直聘 通过高互动性移动应用高效连接求职者与企业用户 [5] - 平台采用双向沟通模式 依托智能推荐技术创造在线招聘新场景 [5] - 庞大的多元化用户基础形成强大网络效应 推动招聘效率提升与业务快速扩张 [5] 投资者联系信息 - 投资者及媒体查询可通过ir@kanzhun.com联系公司投资者关系部 [7] - 中国地区联系人Helen Wu电话+86-10-6508-0677 美国地区联系人Brandi Piacente电话+1-212-481-2050 [8]

财务表现 - 2025年第一季度收入为人民币19 233百万元 同比增长12 9% [1] - 2025年第一季度净利润为人民币5 121百万元 同比增长111 9% [1] - 2025年第一季度经调整净利润为人民币7 639百万元 同比增长43 9% [1] - 2025年第二季度预期总收入介于人民币20 5亿元至20 8亿元 同比增长6 9%至8 5% [1] 运营数据 - 截至2025年3月31日止十二个月总付费企业客户达6 4百万 同比增长12 3% [1] - 2025年第一季度平均月活跃用户为57 6百万 同比增长23 6% [1] - 春节后月活跃用户峰值达近65百万 [2] 战略与技术 - 公司执行"聚焦核心业务 坚持技术创新 保证高品质增长"策略成效显著 [2] - AI技术应用深化 推出多款AI赋能产品 提升用户活跃度与匹配精准度 [2] - AI产品用户渗透率快速提升 [2] 管理层评论 - 2025年第一季度经调整经营利润率达36 0% 同比提升13个百分点 [2] - 经营杠杆效率与成本控制能力突出 [2] - 品牌号召力增强 用户黏性与获客效率持续提升 [2]

付费企业客户数量变化 - 截至2025年3月31日止十二个月總付費企業客戶為640萬，較2024年同期的570萬增加12.3%[11] 平均月活跃用户数量变化 - 2025年第一季度平均月活躍用戶為5760萬，較2024年同季度的4660萬增加23.6%[11] 总收入变化 - 2025年第一季度收入為人民幣19.233億元（2.65億美元），較2024年同季度的人民幣17.038億元增加12.9%[11] - 2025年第一季度总收入为19.23亿元人民币，较2024年的17.04亿元增长12.9%[29] - 公司预计2025年第二季度总收入介于20.5亿元至20.8亿元之间，同比增加6.9%至8.5%[21] 经营利润变化 - 2025年第一季度經營利潤為人民幣4.398億元（6060萬美元），較2024年同季度的人民幣1.036億元增加324.5%[11] - 2025年第一季度经调整经营利润为6.915億元（9530萬美元），較2024年同季度的人民幣3.926億元增加76.1%[11] - 2025年第一季度经调整经营利润为6.92亿元人民币，较2024年的3.93亿元增长76.0%[34] 净利润变化 - 2025年第一季度淨利潤為人民幣5.121億元（7060萬美元），較2024年同季度的人民幣2.417億元增加111.9%[11] - 2025年第一季度经调整淨利潤為人民幣7.639億元（1.053億美元），較2024年同季度的人民幣5.307億元增加43.9%[11] - 2025年第一季度净利润为5.121亿元（7060万美元），较2024年同季度的2.417亿元增加111.9%[16] - 2025年第一季度经调整净利润为7.639亿元（1.053亿美元），较2024年同季度的5.307亿元增加43.9%[16] - 2025年第一季度净利润为5.12亿元人民币，较2024年的2.42亿元增长111.6%[29] - 2025年第一季度经调整净利润为7.64亿元人民币，较2024年的5.31亿元增长43.8%[34] 各业务线收入变化 - 2025年第一季度對企業客戶的線上招聘服務收入為人民幣19.014億元（2.62億美元），較2024年同季度的人民幣16.841億元增加12.9%[12] - 2025年第一季度其他服務收入為人民幣2190萬元（300萬美元），較2024年同季度的人民幣1970萬元增加11.2%[12] 营业成本及费用变化 - 2025年第一季度營業成本及費用總額為人民幣14.911億元（2.055億美元），較2024年同季度的人民幣16.128億元減少7.5%[13] - 2025年第一季度营业成本为3.108亿元（4280万美元），较2024年同季度的2.954亿元增加5.2%[15] - 2025年第一季度营销费用为4.912亿元（6770万美元），较2024年同季度的5.793亿元减少15.2%[15] - 2025年第一季度研发费用为4.236亿元（5840万美元），较2024年同季度的4.676亿元减少9.4%[15] 现金流量变化 - 2025年第一季度经营活动所得现金流量净额为10.031亿元（1.382亿美元），较2024年同季度的9.055亿元增加10.8%[18] - 2025年第一季度经营活动所得现金流量净额为10.03亿元人民币，较2024年的9.06亿元增长10.8%[32] - 2025年第一季度投资活动所用现金流量净额为6.79亿元人民币，较2024年的5.23亿元增长29.8%[32] - 2025年第一季度融资活动所用现金流量净额为0.86亿元人民币，较2024年的1.05亿元减少17.3%[32] 现金及现金等价物结余 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物等结余为147.852亿元（20.375亿美元）[19] 股份回购计划 - 2024年8月公司董事会批准一项为期12个月的股份回购计划，可回购不超1.5亿美元股份[20] 每股收益情况 - 2025年第一季度归属普通股股东基本及摊薄每股美国存托股净利润分别为1.19元（0.16美元）及1.16元（0.16美元）[17] - 2025年第一季度基本每股经调整净利润为0.88元人民币，较2024年的0.61元增长44.3%[34] 资产总额变化 - 截至2025年3月31日，公司资产总额为203.88亿元人民币，较2024年末的193.11亿元增长5.6%[31] 负债总额变化 - 截至2025年3月31日，公司负债总额为45.31亿元人民币，较2024年末的43.48亿元增长4.2%[31]

财务表现 - 2025年第一季度营收19.23亿元，同比上涨12.9%，超市场预期 [1] - 同期公司取得净利润5.12亿元 [1] 客户数据 - 截至2025年3月31日止的十二个月内，公司付费企业客户数为640万，同比上涨12.3% [1]

文章核心观点 公司2025年第一季度业绩表现良好，营收增长、利润超预期、活跃用户规模创新高，运营策略有效，AI技术应用成果积极，未来有望持续增长 [3] 第一季度亮点 - 公司创始人兼CEO称首季度营收稳定增长、利润超预期、活跃用户规模创新高，运营策略有效，AI技术应用成果积极 [3] - 公司CFO称首季度调整后运营利润率达36.0%，同比提升13个百分点，春节后月活用户峰值近6500万，首季度月均活跃用户同比增长23.6%，过去12个月付费企业客户达640万，同比增长12.3% [3] 第一季度财务结果 营收 - 2025年第一季度营收19.233亿元（2.65亿美元），较2024年同期的17.038亿元增长12.9% [4][5] - 企业客户在线招聘服务营收19.014亿元（2.62亿美元），较2024年同期的16.841亿元增长12.9%，主要因付费企业客户增长 [12] - 其他服务营收2190万元（300万美元），较2024年同期的1970万元增长11.2%，主要得益于用户群扩大 [12] 运营成本和费用 - 2025年第一季度总运营成本和费用14.911亿元（2.055亿美元），较2024年同期的16.128亿元下降7.5% [6] - 2025年第一季度股份支付总费用2.518亿元（3470万美元），较2024年同期的2.89亿元下降12.9% [6] 运营收入和调整后运营收入 - 2025年第一季度运营收入4.398亿元（6060万美元），较2024年同期的1.036亿元增长324.5% [5][7] - 2025年第一季度调整后运营收入6.915亿元（9530万美元），较2024年同期的3.926亿元增长76.1% [5][7] 净收入和调整后净收入 - 2025年第一季度净收入5.121亿元（7060万美元），较2024年同期的2.417亿元增长111.9% [5][8] - 2025年第一季度调整后净收入7.639亿元（1.053亿美元），较2024年同期的5.307亿元增长43.9% [5][8] 每股美国存托股份净收入和调整后每股美国存托股份净收入 - 2025年第一季度归属于普通股股东的基本和摊薄每股美国存托股份净收入分别为1.19元（0.16美元）和1.16元（0.16美元），2024年同期分别为0.56元和0.54元 [9] - 2025年第一季度归属于普通股股东的调整后基本和摊薄每股美国存托股份净收入分别为1.77元（0.24美元）和1.72元（0.24美元），2024年同期分别为1.21元和1.18元 [10] 经营活动提供的净现金 - 2025年第一季度经营活动提供的净现金10.031亿元（1.382亿美元），较2024年同期的9.055亿元增长10.8% [11] 各项费用情况 - 2025年第一季度收入成本3.108亿元（4280万美元），较2024年同期的2.954亿元增长5.2%，主要因支付处理成本增加 [13] - 2025年第一季度销售和营销费用4.912亿元（6770万美元），较2024年同期的5.793亿元下降15.2%，主要因广告和营销费用及员工相关费用减少 [13] - 2025年第一季度研发费用4.236亿元（5840万美元），较2024年同期的4.676亿元下降9.4%，主要因员工相关费用和技术投资减少 [13] - 2025年第一季度一般及行政费用2.655亿元（3660万美元），与2024年同期的2.705亿元基本持平 [13] 现金状况 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物、短期定期存款和短期投资余额为147.852亿元（20.375亿美元） [14] 股票回购计划 - 2024年8月，公司董事会批准了一项股票回购计划，有效期从2024年8月29日起为期12个月，公司可回购至多1.5亿美元的股票（包括美国存托股份形式） [15] 展望 - 公司预计2025年第二季度总收入在20.5亿至20.8亿元之间，同比增长6.9%至8.5% [16] 公司概况 - 公司运营中国领先的在线招聘平台BOSS直聘，通过高度互动的移动应用高效无缝连接求职者和企业用户，具有强大网络效应 [25]