低空经济行业动态 - 首届国际低空经济博览会在上海开幕 沃兰特航空携载人eVTOL天行Skylar(VE25-100)亮相并与泰国泛太平洋、中国航空技术国际工程签署三方合作协议 泰国泛太平洋采购500架天行eVTOL 意向订单金额17.5亿美元 创中国eVTOL行业最大金额采购订单记录 [1] - 阿联酋企业Autocraft与时的科技签署采购协议 采购350架E20 eVTOL 订单金额10亿美元 [1] - 行业接连获得海外大额订单 市场观点认为这将推动资金重新审视低空经济发展机遇 类比此前创新药行业海外订单带动效应 [1] 沃兰特航空业务进展 - 与朗进科技签署《VE25 eVTOL环控系统合作意向书》 合作开发适用于飞行器的轻量化、低功耗综合热管理系统 [3] - 与海特高新签署战略合作协议 合作内容包括eVTOL飞行模拟器研发、人员培训及维修服务 建立完备售后服务体系 [3] - 中银金融租赁拟采购100架VE25型eVTOL 主力产品VE25-100已获近千架意向订单 订单金额达百亿级别 [4] 产业链相关企业 - 孚能科技为时的科技E20机型独家供应第二代半固态eVTOL电池 [1] - 消息公布后孚能科技股价显著上涨 18日开盘冲高 本周持续拉升 年内累计涨幅超32% 成交额明显放大 [2]

DeepSeek业务策略与市场表现 - DeepSeek官网流量下降源于公司未投入资源优化To C端应用体验[1] - 公司技术重心集中于AGI（通用人工智能）研发而非消费级产品运营[1] - 第三方云服务中DeepSeek大模型流量持续高位，反映B端技术输出成效显著[1] 行业合作与技术影响力 - 360智能体等中国多家企业采用DeepSeek模型作为基座技术进行改造[1] - 公司通过开源免费策略扩大技术渗透率，成为行业基础设施供应商[1] - 技术输出形态以API或模型授权为主，而非直接面向终端用户[1]

雅下水电站项目宏观经济影响 - 花旗集团预计雅下水电站项目在建设第一年将带动中国GDP增速上升0.09至0.1个百分点，并推动投资增速上升0.23个百分点[2] - 项目土方量超5亿立方，工程机械需求对应挖掘机市场约170亿元、混凝土机械市场约100亿元[3] - 项目被视为世纪工程，其全方位经济拉动效应被认为比局部高科技领域更大，能有效消化过剩产能[2] 雅下水电站相关受益行业与公司 - 工程机械需求急速提升，中国龙工预计上半年纯利5.9亿元-6.65亿元，同比增长29%-45%，股价一度暴涨近48%[3] - 对金属需求巨大，铜用于发电机组和输变电系统，铝用于特高压输配电领域替代铜制线缆[3] - 央企如中国交通建设、中国重汽、中国铁建、中国中车等均因参与项目而上涨约5%[4] 外汇与外资流动情况 - 2025年1-5月股权性质来华直接投资净流入同比增长16%[1] - 2025年上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转过去两年总体净减持态势，其中5、6月份净增持规模增加至188亿美元[1] - 国际机构调研显示，30%的全球央行表示将增配人民币资产[2] 煤炭与关键矿产政策 - 传闻煤炭行业将出台产能管控政策，超能力生产煤矿或一律责令停产整改，期货市场双焦期货涨停[4] - 兖矿能源大涨超9%，中煤能源涨超7%，中国神华、兖煤澳大利亚涨超4%[4] - 中国6月锑和锑的出口量较1月分别下降88%和95%，显示关键矿产出口大幅下滑[4] 新能源汽车与网约车政策 - 北京自7月20日起燃油车彻底禁入网约车平台，比亚迪股份占据网约车半壁江山，若全国推行市占率将进一步提升[5] - 比亚迪举行第1300万辆新能源汽车下线仪式，股价涨超5%，蔚来因乐道L90预售价超预期涨超4%[5] - 锂资源企业如中创新航涨超10%，赣锋锂业、天齐锂业大涨超6%[5] 资本市场改革与地产金融 - 主管部门与中证监建立常态化沟通机制，预计年内将有符合条件的大湾区港股企业回深交所上市[6] - 2025年二季度末人民币房地产贷款余额53.33万亿元，同比增长0.4%，增速比上年末高0.6个百分点[7] - 房地产开发贷款余额13.81万亿元，同比增长0.3%，个人住房贷款余额37.74万亿元，同比下降0.1%但增速比上年末高1.2个百分点[7] 潍柴动力业务发展 - 公司2025年一季度营业收入574.64亿元，同比增长1.92%，归母净利润27.11亿元，同比增长4.27%[8] - 剔除子公司凯傲集团影响后，一季度归母净利润增速实际提升至22.42%[8] - 2025年一季度M系列大缸径发动机销售近2500台，数据中心产品销量同比大幅提升[8] - 公司布局氢内燃机技术，并建设潍柴(烟台)新能源产业园，规划50GWh动力电池和储能系统电芯产能[9] - 预计未来两年全球AIDC发电机需求同比增长10%至20%，公司年销量预计增至2000至2500台[10]

公司产品发布与定位 - 零一万物发布升级版企业大模型一站式平台“万智”2.0版本，并推出企业级Agent智能体产品，该产品以“超级员工”为核心定位，具备深度思考和任务规划能力 [2] - 企业级Agent基于安全沙盒与MCP，能访问手机和Web端，连接各类企业服务，目前已在金融、能源、法律、知识产权、智慧园区等场景落地 [2] - 公司企业级Agent已步入L2推理Agent阶段，与OpenAI的ChatGPT Agent处于同一技术水位，具备基于大模型的任务规划能力，能通过推理机制自主判断任务步骤 [3] - 公司商业模式对标“Palantir Model”，最终目标之一是打造“行业大模型操作系统” [9][11] 公司技术路线与战略转型 - 公司技术路线从自研大模型转向拥抱开源，愿意使用任何公司的优质开源模型，并正在使用 [2] - 2024年5月，公司基于对规模定律边际收益递减的判断，放弃训练原定万亿参数模型Yi-X-Large，转为训练更轻量化、更具商业落地前景的MoE模型Yi-Lightning [4] - 公司主打国外C端、国内B端策略，去年海外收入超1亿元，今年第一季度国内B端收入已接近去年全年收入规模 [4] - 自2024年11月开始，公司加速转型到应用端，并与阿里云成立产业大模型联合实验室，聚焦轻量化模型以助力商业落地 [4] 行业趋势与AI Agent发展 - AI Agent的能力跃升关键取决于基座模型的深度思考与任务规划能力，以及经过场景锤炼后可调用工具的数量与精度 [6] - Agent发展分为三个阶段：2024年是工作流Agent（L1），2025年是推理Agent（L2），未来将是多智能体Multi-Agents（L3） [8][10] - 生成式AI驱动的AI 2.0革命正在加速商业落地，AI Agent的颠覆式创新将重构商业世界的业务流程和价值创造 [12] - Gartner预测到2028年，33%的企业级软件应用将整合AI Agent，15%的日常工作任务决策可实现完全自主化；摩根士丹利预测AI智能体市场规模将从当前的520亿美元增长至2028年的1020亿美元 [12] 企业AI转型策略 - 企业AI数智化转型本质上是CEO一把手驱动的战略工程，需要CEO与一线员工形成转型共同体，实现从战略到执行的全面贯通 [9] - 公司选择以“一把手工程”为核心战略，由CEO牵头打造贴合业务需求的To B解决方案 [9] - AI客户画像包括：与CEO决策者直接对话、企业数字化程度较高、对AI需求迫切、有立即可实施见效的场景（如能源、游戏、法律、零售等高复杂度行业） [9] - AI的价值演进路径是从工具到软件，再到服务（AI员工），未来企业会为结果买单 [9]

全球医疗健康行业女性亿万富豪 - 全球仅13位女性通过创建医疗健康企业成为亿万富豪，其中7位来自中国，占比超过一半 [1] - 中国女性在医疗健康行业的影响力显著，7位中国女性亿万富豪的净资产从11亿美元到172亿美元不等 [3] 中国生物医药行业发展 - 中国生物制药行业正经历快速变革，从仿制药大国转变为创新药强国，挑战西方制药主导地位 [2] - 2024年中国进入研发阶段的新型药物数量激增至1250多种，接近美国的1440种，远超欧盟 [2] - 2024年大型制药公司通过授权许可引进的候选药物中，近三分之一来自中国公司，而2019年这一比例为零 [3] - 中国生物技术的进步速度与AI和电动汽车领域的突破相当，已超越欧盟并赶上美国 [2] 中国医疗健康行业女性企业家代表 钟慧娟（翰森制药） - 净资产172亿美元，公司2024年总收入122.61亿元，同比增长21.3% [5][7] - 创新药与合作产品销售收入94.77亿元，同比增长38.1%，占总收入77.3% [7] - 早期通过改造头孢氨苄片新剂型"美丰"实现年销售额过亿 [5] 简军（爱美客） - 净资产31亿美元，公司市值一度突破1700亿元 [8] - 自主研发多款医美注射产品，包括国内首款含PVA微球的宝尼达、含利多卡因的爱芙莱等 [10] - 直接持有公司31.09%股份 [10] 雷菊芳（奇正藏药） - 净资产16亿美元，公司2024年贴膏剂产品销售收入16.55亿元，占总营收超70% [13][14] - 主打产品奇正炎痛贴具有"活血化瘀，消肿止痛"功能 [13] 范秀莲（海思科） - 净资产15亿美元，公司2024年营收37.21亿元，同比增长10.92% [16][17] - 净利润3.95亿元，同比增长34%，直接持有公司19.4%股份 [17] 杨英（特宝生物） - 净资产14亿美元，公司2024年营收28.17亿元，归母净利润8.28亿元 [18] - 2025年第一季度营收6.73亿元，同比增长23.48%，净利润1.82亿元，同比增长41.4% [18] - 与孙黎共同控制公司，上市前与丈夫兰春合计持有38.75%股份 [18] 夏瑜（康方生物） - 净资产12亿美元，持有公司8.5%股份 [23] - 开发全球首个肿瘤免疫治疗双特异性抗体新药卡度尼利和依沃西双抗 [23] - 依沃西在临床试验中疗效优于默沙东的Keytruda（2024年销售额近300亿美元） [23] 廖清清（信立泰） - 净资产11亿美元，与丈夫共同持有上市公司56.99%股权 [23][26] - 公司2024年营收40.12亿元，同比增长19.22%，净利润6.02亿元，同比增长3.71% [26] - 研发投入占比从2020年起超过20%，2024年达10.17亿元，占营收25.35% [26]

市场格局演变 - AI应用市场从增量抢夺转向存量运营阶段 用户需求从尝鲜转向实用价值 产品力、场景渗透与生态构建成为竞争关键[2] - 市场呈现双寡头垄断格局 DeepSeek和豆包合计占据88.9%的月活跃用户规模 其余竞争者生存空间被大幅挤压[25] - 通用型AI助手普遍面临用户流失 Kimi月活下降35% 智谱清言下降43% 天工下降39.2% 文小言下降32.8%[23][26] 头部应用表现 - 豆包月均下载量达2981.3万 环比增长9.5% 超越DeepSeek成为下载量第一 MAU增长30.4%至1.3亿 下载用户活跃转化效率从3.7倍提升至4.4倍[16] - DeepSeek月均下载量骤降72.2%至2258.9万 MAU下降9.3%至近1.7亿 但仍保持月活第一位置 用户被百度App(59.2%)、豆包(38.6%)和腾讯元宝(7%)分流[16][18] - 腾讯元宝月活增长6%至2502.5万 但下载量下降54%至617.5万 策略从用户获取转向精细化运营[22] 垂直场景突破 - AI+办公领域表现突出 ima月活环比增长190.2% 360文库月活增长134.5% 成为新的增长引擎[33] - AI+教育应用用户规模领先 快对AI月活达1044.4万 豆包爱学月活756.2万 分别位列总榜第五和第七[31] - AIGC创作赛道格局分化 即梦AI月活959万 环比增长超68% 而可灵AI月活仅113.3万 下跌16%[32] 增长模式转变 - 营销驱动模式难以为继 纳米AI搜索下载量下跌80.8% 月活锐减50% 显示单纯依靠营销的增长不可持续[31] - 生态协同价值凸显 豆包通过"通用平台+垂直爆款"双轮驱动 腾讯元宝依托微信生态构建用户粘性[17][28] - AI+生产力成为核心增长极 PC端AI+办公规模达5000万 环比增速12.2% 场景痛点解决能力成为关键[34] 技术迭代挑战 - DeepSeek技术迭代滞后 DeepSeek-R2模型未能如期发布 引发市场对其技术能力的质疑[17] - 产品同质化问题严重 底层大模型能力趋同导致功能差异缩小 用户出现"审美疲劳"[27] - 独立AI助手面临生存挑战 缺乏生态背景和独特场景优势的应用活跃度持续下滑[28]

智慧助老服务平台升级 - 青浦区民政部门与上海电信合作打造为老服务一键通2.0平台 通过提供智慧助老一键通等多样化终端和数字化能力为区域内老人尤其是高龄独居老人提供紧急救助和主动关怀 [1] - 平台通过接入DeepSeek大模型并构建智能知识库显著提升为老服务的时效性和精准度 进一步推动服务模式智慧化升级 [1][3] - 上海电信在平台云化部署DeepSeek 完成本地智能知识库搭建 能在毫秒间回应老人需求 系统响应速度和准确率大幅提升 [3] 具体服务案例与覆盖范围 - 平台已覆盖青浦区11个镇和街道 目前向3800户80岁以上独居老人提供紧急救援和主动关怀服务 [4] - 平台基于语音服务并整合多种线上线下服务资源 构建科技防护伞 提供及时救援和主动关怀 例如帮助96岁腿脚不便老人快速获得轮椅租赁服务 [2][4] - 平台配备懂青浦方言的工作人员 确保与老人顺畅沟通 并提供全天候守护 例如深夜帮助腿部大量出血老人及时呼叫120并联系子女 [4] 上海老龄化背景与数字助老产品 - 上海户籍60岁及以上老年人口达577.62万人 占总人口37.6% 80岁及以上高龄老年人口86.00万人 占总人口5.6% [6] - 上海电信推出系列智慧养老和数字助老产品 包括Hello老友数字公话亭、阳光乐龄IPTV、AI家、3D光感知设备、守护一键通等 [6] - 新一代3D光感知产品应用激光雷达技术监测跌倒、久滞未动等风险行为 数据通过电信万兆光网即时上传至家庭成员及社区服务中心 [7] - 守护一键通具备紧急呼叫功能 老人可通过拍、拉、吼等多种方式发起呼叫 消除高龄独居老人因沟通障碍或行动不便带来的困扰 [7] 市场化服务拓展 - 上海电信在青浦区提供市场化的一键通紧急救援服务 服务更多老人并体现差异化优质服务 [5]

科创人工智能ETF华夏(589010)表现 - 截至10:37上涨0.38% 盘初短暂下跌后转为震荡上行[1] - 持仓股中优刻得领涨7.23% 凌云光上涨5.08% 恒玄科技、乐鑫科技、晶晨股份涨幅超2%[1] - 盘中换手率3.61% 成交总额达271万元 市场呈现稳健持有状态[1] 人工智能行业动态 - 7月18日 Kimi K2万亿参数开源模型登顶LMArena全球开源模型榜首 获超3000张社区投票 总榜排名第五[1] - 上证科创板人工智能指数覆盖全产业链优质企业 具备高研发投入与政策红利支持 20%涨跌幅设计增强中小盘弹性[2] 半导体供应链趋势 - AI需求推动设备供应链发展 先进制程持续扩产 训练卡依赖英伟达与台积电3D堆叠工艺[1] - 推理卡可采用国产12nm工艺 天数智芯等企业正将推理卡移植至国产供应链 先进封装等环节受益[1]

行业观点 - AI系统被描述为极其复杂的多层结构 包含芯片、系统、网络技术、AI基础设施、软件、AI算法和应用服务等多个层级 [1] - AI发展需要每一层级的协同创新 但工程师可通过上下层创新弥补某一层进展不足的问题 [1] - H20架构被定义为当前AI革命的关键技术 虽非最顶尖产品但仍具备出色性能 [2] 公司评价 - 深度求索公司展现出惊人的创新能力 其R1模型通过重新设计AI运行方式充分发挥H20架构优势 [1] - 基于H20架构的研发成果达到世界一流水平 证明开发者能根据不同技术特点进行有效调整 [1] - 中国创新者被评价为具备强大的资源适应能力 能在任何技术条件下实现突破 [2] 技术突破 - R1模型实现多项运行方式创新 显著提升H20架构的实际效能 [1] - 通过跨层级技术调整弥补单点不足的研发策略被证实有效 [1]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：AI 行业，包括云计算、基础软硬件配套设施、实施咨询等领域[1][7] - **公司**：Kimi（K2、KR 模型所属）、亚信科技、粉笔、金桥、深信服、神笔金桥、金蝶、金山、阿里云、字节跳动、腾讯[1][3][7][8] 纪要提到的核心观点和论据 - **Kimi 模型发展情况**：Kimi 模型经历质疑、减少投流和迭代后在 2025 年 7 月于海外平台引起较大关注，K2 成为全球 AI 从一代范式向 AI 下半程过渡的重要时刻[1][2] - **GPT2 引起轰动原因**：使用工具后能力绝对提升 15%、相对提升 80%，Post - training 算力消耗超 Pre - training，表明对算力规模和 Skill - up 要求提高，促使海外构建大节点算力集群[1][4] - **Kimi K2 创新点及影响**：是国内首个公开万亿参数 MOE 模型，架构与 Distill V3 相似但专家拆解更细致，采用 CLIP 优化器缓解梯度输出问题，实现部分在线强化学习功能，融合多场景数据产生高质量合成数据，推动开放式问题场景发展[1][5] - **Kimi KR 模型受关注原因**：进行范式创新，Pre - training 版已展示强大能力，完成强化学习后有望对标或超越 GPT - 3 及国内外下一代模型，提升基础软硬件配套，推动长短链应用发展[1][9] - **亚信科技及相关产品表现**：亚信科技及其软件产品市场表现出色，落地快，应用场景覆盖短链到长链工具，粉笔、金桥等在教育和法律领域突出，学费交付类软件扩展到长链形成完整生态[3][8] - **AI 领域投资建议**：2025 年下半年进入预期兑现阶段，应关注最快落地和长期增量价值最大的项目，云计算、基础软硬件配套设施及实施咨询类公司率先实现 AI 收入增长，重点关注云计算领域及私有云基础软硬件配套公司[1][6][7] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 全球 AI 领域正处于从一代范式向 AI 下半程过渡阶段，重点是评价模型、建立 Benchmark 和用奖励模型迭代基模[2][3]