报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短线有宏观利好但实际影响或有限 原油盘面受短期地缘驱动反弹但实际影响待察 中期仍受基本面供需过剩影响下行 各品种依据自身供需和技术面给出投资策略建议[1][3] 各品种总结 原油 - 逻辑：美国对俄石油公司制裁使原油盘面反弹 实际影响待察 更多是情绪影响 中期基本面供需过剩将带来下行驱动 关注情绪降温及逻辑切换时点寻试空机会[3] - 技术面：日线级别中期下跌 小时级别短期下跌 日增仓回落尾盘减仓反弹 日内震荡 上方短期压力471一线[3] - 策略：小时周期空单持有 止损参考471一线[3] 苯乙烯 - 逻辑：原油反弹对苯乙烯带动作用小 其自身供需逻辑主导盘面 厂库与港口库存持续累库 临近季节性累库周期 胀库压力下价格有崩塌风险[6] - 技术面：小时级别短期下跌结构 日内震荡 尾盘减仓反弹 下跌结构未改 上方短期压力位6630一线[6] - 策略：小时级别空单持有[6] 橡胶 - 逻辑：轮胎需求持稳 库存压力与原料价格高使备货意愿不高 四季度供应放量预期强 短期有一定偏多驱动 中期关注旺季累库压力[9] - 技术面：日线级别中期下跌 小时级别短期结构转多 尾盘增仓上行站上短期压力位15450一线 短期支撑关注15240一线[9] - 策略：小时级别空单先止盈等后续回补机会[9] 合成橡胶 - 逻辑：顺丁橡胶高供应压力持续 轮胎需求持稳 供应增速高致累库 成本丁二烯基本面压力大 关注成本端松动带来的下行驱动[13] - 技术面：日线级别中期下跌 小时级别短期下跌结构 增仓新低后尾盘减仓反弹 日内偏弱 上方短期压力下移11000一线[13] - 策略：小时周期空单持有 止盈参考11000一线[13] PX - 逻辑：自身利润高开工维持高位 供应充足 需求持稳 追随原油成本驱动 受工信部聚酯产业座谈会通知影响 午后盘面交易反内卷情绪[16] - 技术面：小时级别短期上涨结构 日内震荡 下方支撑6570一线[16] - 策略：小时级别观望[16] PTA - 逻辑：自身供需矛盾不大 追随原油成本驱动 受工信部聚酯产业座谈会通知影响 午后盘面交易反内卷情绪[20] - 技术面：小时级别短期上涨结构 日内震荡 下方短期支撑4580一线[20] - 策略：小时级别观望[20] PP - 逻辑：广西石化装置投产未产出合格品 高供应压力不减 下游需求旺季回升有限 供需预期偏弱 关注成本端原油下行压力[25] - 技术面：小时级别短期下跌结构 日内震荡 上方短期压力6740一线[25] - 策略：小时周期昨日回补空单持有 止损参考6740一线[25] 甲醇 - 逻辑：因季节性因素 四季度伊朗负荷降低、进口回落使01合约未来有做多逻辑 短期做多时点未到 国内供需转弱 港口库存高位 关注盘面技术信号和伊朗限气时点[27] - 技术面：日线级别中期下跌 短期下跌结构 新低后尾盘减仓反弹 上方短期压力下移2300一线[29] - 策略：单边小时周期剩余空单谨慎持有 止盈位2300一线 对冲策略待站上压力后将甲醇作为多配配置[29] PVC - 逻辑：周开工受检修影响回落 但供应整体仍高 内需地产需求崩塌 社会库存累库至历史最高 高产量、高库存、弱需求难有上行驱动[31] - 技术面：日线级别中期下跌结构 小时级别短期下跌结构 尾盘减仓反弹未站上短期压力4800一线[31] - 策略：小时周期空单持有[31] 乙二醇 - 逻辑：检修恢复开工提升 供应维持高位 新产能投放使供应压力增大 库存转向累库 供需转弱[34] - 技术面：日线级别中期下跌结构 小时级别上涨结构 日内震荡 下方短期支撑4065一线[34] - 策略：小时周期观望[34] 塑料 - 逻辑：广西石化装置投产使供应压力增大 下游需求旺季疲软 供需预期偏弱 关注原油成本端塌陷逻辑[39] - 技术面：日线级别中期下跌结构 小时级别上涨结构 日内震荡 下方短期支撑6955一线[39] - 策略：小时周期观望[39] 纯碱 - 逻辑：高供应、高库存格局持续且增大 需求端玻璃转好可能性不大 供应端难有政策干预 基本面向下驱动未改[43] - 技术面：小时级别下跌结构 日内震荡尾盘减仓反弹未过压力 上方短期压力1260一线[43] - 策略：剩余小时周期空单持有[43] 烧碱 - 逻辑：开工维持高位 新增产能落地 供应压力增大 下游氧化铝利润承压 需求增量有限 供需驱动偏弱[45] - 技术面：小时级别下跌结构 日内震荡 上方短期压力2400一线[45] - 策略：节前止盈后无好进场点 暂观望[45]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 豆粕受进口成本抬升强劲上扬但库存回升或限制涨幅；苹果因减产和现货价格偏强高位暴涨；玉米多空因素交织，期价深跌或反弹动能受限；红枣因新枣上市和陈枣高库存大跌后小幅波动；鸡蛋反弹后部分短多获利回吐，高存栏限制反弹空间；生猪供大于求格局未改，反弹受限；棉花窄幅波动，上行态势未变；棕榈油因产量增加和库存累积大幅下跌；白糖因供应压力减轻大幅反弹 [1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 农产品板块综述 - 豆粕劲升，中美经贸磋商达成初步共识使美豆出口需求预期改善，推动CBOT大豆大涨，国内进口大豆成本上升支撑豆粕，但国内豆粕库存回升或限制其上升空间 [1] - 苹果高位大涨，新苹果减产以及现货新苹果好货价格高企，提振多头增仓推涨期价 [1] - 油脂偏弱，棕榈油大跌，产地产量增加而出口放缓，国内棕油进口成本下降、到港集中、库存增加，棕油承压下行 [1] 品种策略跟踪 豆粕 - 主力2601合约强劲上扬，受进口成本抬升提振，中美经贸共识使美豆期价涨至15个月高位，国内大豆采购成本或提升，油厂有挺价情绪，但库存回升至百万吨以上或限制涨幅 [2] - 技术上呈现强势特征，策略上逢低轻仓多单，支撑2932，阻力2986 [2][3] 苹果 - 主力2601合约高位继续大涨创新高，受苹果减产及现货价格好货偏强支撑，预计今年新苹果产量同比下降8%左右，各产区现货价格走强激励期货多头增仓买入 [4] - 策略上继续轻仓多单，支撑9000，阻力9250 [4] 玉米 - 主力2601合约在前日大跌后反弹回升，受部分逢低买盘支撑，国内主产区新粮收割进度加快，多空因素交织，期价深跌或反弹动能皆受限 [6] - 技术弱势尚未改变，策略上轻仓空单，支撑2110，阻力2130 [6] 红枣 - 主力2601合约在前日暴跌后小幅修正，窄幅波动，新枣上市供应增加压力令行情偏弱运行，新枣下树提前，陈枣库存充足，价格承压 [8] - 技术弱势，策略上继续逢高抛空，支撑10300，阻力10560 [8] 鸡蛋 - 主力2512合约经过连续反弹后回落调整，部分短多获利回吐，期价窄幅波动，天气降温利于储存运输，养殖端挺价，走货加快，但高存栏限制反弹空间 [10] - 技术强势尚未变化，策略上多单尚可持有，支撑3062，阻力3130 [10] 生猪 - 主力2601合约缺乏持续上行动力，震荡回落，反弹受限，气温下降消费需求增加，但养殖端总存栏量高位，供大于求格局未改 [12] - 策略上多单平仓，短线操作，支撑12120，阻力12430 [12] 棉花 - 主力2601合约窄幅波动，上行态势尚未变化，中美经贸共识提升市场乐观情绪，国内新棉集中上市，库存增长，需求端纺企开机意愿稳定 [14] - 策略上多单持有，支撑13550，阻力13670 [14] 棕榈油 - 主力2601合约大幅下跌，受马棕油产量增加压力，10月前25日马来西亚棕榈油产量环比增长，出口环比下降，国内库存累积 [16] - 技术偏弱，策略上轻仓空单，支撑8940，阻力9080 [16] 白糖 - 郑糖主力2601合约大幅上扬，受供应压力减轻影响，国内进口白糖高峰期过去，进口压力减弱，价格下跌动力削弱，空头平仓助推糖价上扬 [18] - 技术转强，策略上逢低轻仓多单，支撑5450，阻力5502 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油反弹动力减弱能化内部分化，原油受短期地缘驱动反弹但中期仍受基本面供需过剩影响下行，能化各品种因自身供需和成本驱动表现不同 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 逻辑：美对俄制裁影响待察，更多是情绪影响，中期基本面供需过剩带来下行驱动，关注地缘情绪降温及逻辑切换时点寻试空机会 [2] - 技术面：日线中期下跌、小时短期上涨结构，日内震荡减仓反弹动力减弱，关注 463 一线支撑，策略上等待破支撑后空单回补 [2] 苯乙烯 - 逻辑：原油反弹带动有限，自身供需压力大，厂库和港口库存累库，临近季节性累库周期，有价格崩塌风险 [6] - 技术面：小时短期下跌结构，日内弱势，上方压力 6630 一线，策略空单持有 [8] 橡胶 - 逻辑：轮胎需求持稳，但库存和原料价格影响备货意愿，四季度供应放量预期强，中期关注旺季累库压力 [10] - 技术面：日线中期下跌、小时短期下跌结构，日内震荡，上方压力 15450 一线，策略空单持有，止盈参考该线 [10] 合成橡胶 - 逻辑：顺丁橡胶供应压力大，轮胎需求持稳，累库格局持续，关注成本端丁二烯松动带来下行驱动 [13] - 技术面：日线中期下跌、小时短期下跌结构，反弹或结束，上方压力 11300 一线，策略空单持有，止盈参考该线 [13][16] PX - 逻辑：利润高开工高位，供应充足需求持稳，追随原油成本驱动，受聚酯座谈会通知影响盘面交易反内卷情绪 [18] - 技术面：小时短期上涨结构，减仓上行，下方支撑 6505 一线，策略观望 [19][22] PTA - 逻辑：自身供需矛盾不大，追随原油成本驱动，受聚酯座谈会通知影响盘面交易反内卷情绪 [23] - 技术面：小时短期上涨结构，增仓上行，下方支撑 4500 一线，策略观望 [23] PP - 逻辑：广西石化装置投产但未产出合格品，供应压力大，下游需求旺季回升有限，关注原油成本下行压力 [27] - 技术面：小时短期下跌结构，日内震荡，上方压力 6740 一线，有试空信号，策略有试空机会，止损参考该线 [27] 甲醇 - 逻辑：四季度伊朗负荷降低、进口回落使 01 合约有做多逻辑，但短期未到时机，国内供需转弱，港口库存高位，关注压力位突破和限气时点 [29][31] - 技术面：日线中期下跌、短期下跌结构，日内震荡，上方压力 2320 一线，策略单边空单谨慎持有，止盈参考该线，站上压力后可多配 [31] PVC - 逻辑：开工受检修影响回落但供应仍高，内需地产需求差，库存累至历史高位，难有上行驱动 [34] - 技术面：日线中期下跌、小时短期下跌结构，日内震荡，上方压力 4800 一线，策略空单持有 [34] 乙二醇 - 逻辑：检修恢复开工提升，供应压力增大，库存累库，供需转弱 [35] - 技术面：日线中期下跌、小时上涨结构，午后受聚酯情绪影响反弹，下方支撑 4065 一线，策略观望 [35] 塑料 - 逻辑：广西石化装置投产供应压力增大，下游需求旺季疲软，关注原油成本塌陷逻辑 [38] - 技术面：日线中期下跌、小时上涨结构，午后受聚酯情绪影响反弹，下方支撑 6955 一线，策略观望 [38] 纯碱 - 逻辑：高供应、高库存格局持续且增大，需求端玻璃转好可能性不大，供应端难有政策干预，基本面下行驱动未改 [40] - 技术面：小时下跌结构，减仓反弹未过压力，上方压力 1260 一线，策略空单持有 [40] 烧碱 - 逻辑：开工高位，新增产能落地，供应压力大，下游氧化铝利润承压，需求增量有限，供需驱动偏弱 [42] - 技术面：小时下跌结构，日内震荡，上方压力 2470 一线，策略暂观望 [42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玉米受新玉米丰收集中上市及中美经贸磋商影响短期偏弱；红枣因新枣上市和陈枣高库存持续暴跌；鸡蛋因天气和养殖端情况继续上扬；生猪受需求季节性回暖跳高上扬；豆粕窄幅震荡反弹受限；棉花窄幅震荡涨势未变；苹果受现货价格支撑强劲上扬；棕榈油受马棕油产量增加震荡下行；白糖先抑后扬低位震荡 [1][2][3][5][7][9][11][13][15][17] 各品种分析总结 玉米 - 主力 2601 合约因东北玉米丰收上市、华北及山东上量增大、中美磋商或增进口而大幅下跌，技术转弱，策略多单平仓轻仓试空，支撑 2094，阻力 2129 [2] 红枣 - 主力 2601 合约受新枣上市和陈枣高库存压力继续暴跌，技术弱势，策略继续抛空，支撑 10300，阻力 10560 [3] 鸡蛋 - 主力 2512 合约因天气降温走货加快、库存下降、养殖端淘鸡增加而继续上涨，技术偏强，策略轻仓多单，支撑 3080，阻力 3150 [5] 生猪 - 主力 2601 合约受需求季节性回暖、养殖户压栏惜售影响跳高上扬，技术转强，策略轻仓多单，支撑 12230，阻力 12490 [7] 豆粕 - 主力 2601 合约因中美经贸关系及豆粕库存去库放缓窄幅震荡反弹受限，部分多头减仓，策略多单平仓，支撑 2920，阻力 2960 [9] 棉花 - 主力 2601 合约因中美磋商和需求端稳定震荡收阳涨势未变，技术偏强，策略逢低多单，支撑 13550，阻力 13690 [11] 苹果 - 主力 2601 合约受现货价格好货偏强支撑强劲上扬，上涨趋势持续，策略轻仓多单，支撑 8852，阻力 9000 [13] 棕榈油 - 主力 2601 合约受马棕油产量增加、出口下降和国内库存增长影响震荡下行，技术偏弱，策略轻仓空单，支撑 9050，阻力 9162 [15] 白糖 - 主力 2601 合约先抑后扬低位震荡，外盘影响低开但国内进口压力减弱，策略多单平仓短线交易，支撑 5414，阻力 5454 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 农产品板块中鸡蛋劲升、红枣大跌，生猪反弹空间受限，各品种受不同供需因素影响呈现不同走势，报告针对各品种给出相应投资策略 [1] 根据相关目录分别进行总结 农产品板块综述 - 鸡蛋因天气变冷需求好转、走货加快、库存下降及多头增仓而持续上涨 [1] - 红枣因新枣将上市、陈枣供应充足、空头增仓而期价破位大跌 [1] - 生猪因养殖端存栏高位、供过于求格局未改，期价有回落压力 [1] 品种策略跟踪 鸡蛋 - 主力 2512 合约受需求好转和多头增仓提振大幅上扬，现货价格因需求和抄底情绪上涨，老鸡出栏量突破 60 万只，若超预期或缓解供应压力 [2] - 技术上站上 20 日均线转强，策略为轻仓多单，支撑 2975，阻力 3082 [2] 红枣 - 主力 2601 合约受新枣上市供应增加压力暴跌，新疆订园快、新枣下树提前，陈枣供应足，10 月 23 日 36 家样本点物理库存周环比增 1.04%、同比增 109.22%，空头增仓打压 [3] - 技术上跌穿均线系统、MACD 死叉，策略为逢高空单，支撑 10660，阻力 11000 [3] 豆粕 - 主力 2601 合约前日大涨后小幅调整，受中美经贸谈判消息影响，国内油厂因利润不佳挺价，库存降至百万吨以下支撑价格 [5] - 技术上在 20 日均线附近波动、MACD 红柱扩大，策略为轻仓多单，支撑 2929，阻力 2960 [5] 棉花 - 主力 2601 合约连续上涨后小幅调整，新棉上市收购成本抬升，下游纺企开机率回升，9 月进口量同比减 18.7%，1 - 9 月累计进口同比降 69.8%，港口报价提升推升现货价格 [7] - 技术上在各均线之上波动、MACD 金叉后红柱放大，策略为逢低多单，支撑 13435，阻力 13610 [7] 玉米 - 主力 2601 合约震荡收阴日线横盘，东北新粮丰收上市但下游补货不积极，华北价格先扬后抑，因丰产预期价格反弹受限 [9] - 技术上 MACD 红柱延续，策略为多单尚可持有，支撑 2128，阻力 2150 [9] 生猪 - 主力 2601 合约先抑后扬走势震荡，标肥价差拉大吸引二育入场、屠宰企业增加冻品入库提供支撑，但存栏高位供需宽松格局未改，反弹高度受限 [11] - 技术上在短期均线附近波动，策略为短线交易，支撑 12000，阻力 12300 [11] 苹果 - 主力 2601 合约震荡上扬，甘肃产区订货活跃、陕西客商拿货积极，山东产区上货量有限，市场对质量担忧支撑价格，多头增仓支撑期价高位运行 [13] - 技术上在均线系统之上运行，策略为轻仓多单，支撑 8728，阻力 8900 [13] 棕榈油 - 主力 2601 合约持续下跌，马来西亚 10 月 1 - 20 日产量环比增 10.77%，出口增幅收窄且印度采购需求将降，国内近月到港充足、11 月船期买船偏多，成本支撑减弱 [16] - 技术上跌破均线系统、MACD 滑落至负值区域，策略为轻仓空单，支撑 9080，阻力 9180 [16] 白糖 - 主力 2601 合约前日劲升后小幅回落，9 月进口量环比减 33.56%、同比增 35.81%，进口压力减弱，但北方新糖上市供应充裕，下游采购放缓，反弹有阻力 [17][19] - 技术上 20 日均线得而复失，期价守住短期均线，策略为多单尚可持有，支撑 5428，阻力 5470 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 等待原油反弹结束时点与原油反弹时弱势能化品种新低机会，各品种根据中期和短期结构给出相应投资策略 [1] 各品种分析总结 原油 - 逻辑：前夜美财政部制裁俄石油公司，短期逻辑转至地缘扰动，盘面修复 10 月来快速下跌，待消化利多后回归供需驱动 [2] - 技术面：日线中期下跌，小时短期上涨，今日减仓反弹冲高后量能不足收长上影，关注反弹结束可能，下方短期支撑 459 一线 [2] - 策略：等待破短期支撑后的空单回补机会 [2] 苯乙烯（EB） - 逻辑：检修增加开工小降，供需小幅好转，但港口库存缓慢累库同比天量，1 月季节性累库临近，胀库压力下价格有崩塌风险，市场已抢跑部分预期 [5] - 技术面：小时短期下跌，今日高空测试压力未过后低走收跌伴随增仓，换月后 12 合约上方短期压力位 6630 一线 [5] - 策略：小时级剩余空单持有，有空单回补机会 [5] 橡胶 - 逻辑：东南亚天气好转，四季度供应放量预期强，成本支撑走弱，国内天量库存去库缓慢压力大 [7] - 技术面：日线中期下跌，小时短期下跌，今日日内震荡，上方短期压力位 15450 一线 [7] - 策略：小时级别空单持有，止盈参考 15450 一线 [7] 合成橡胶（BR 橡胶） - 逻辑：自身供需基本面短期矛盾不大，需求端轮胎开工节后季节性复工，企业高库存压力未减，供应端前期检修装置重启，产量有回复预期，库存环比增加至历史新高，主要驱动关注成本端原油与丁二烯，原油下行路径清晰，丁二烯供应量压力增大 [11] - 技术面：日线中期下跌，小时短期下跌，今日日内震荡，上方短期压力 11300 一线 [11] - 策略：小时周期空单持有，止盈参考 11300 一线 [11] PX - 逻辑：供需上周供减需增略有改善，但整体高供应格局未改，主要逻辑追随原油成本驱动 [13] - 技术面：小时短期上涨，今日日内震荡，下方支撑 6425 一线 [13] - 策略：小时级别观望 [13] PTA - 逻辑：装置投产与复产预期下供应压力大，需求平稳未见起色，短期矛盾不大，主要逻辑追随原油成本驱动 [16] - 技术面：小时短期上涨，今日日内震荡，下方短期支撑 4470 一线 [16] - 策略：小时级别观望 [16] PP - 逻辑：广西石化装置预计十月中旬投产，高供应压力不减，下游需求旺季疲软，海外需求偏低，供需预期偏弱，短期原油下台阶带来成本端下行压力 [20] - 技术面：小时短期下跌，今日日内震荡，上方短期压力 6740 一线，压力附近反包形态量能不足 [20] - 策略：小时周期继续观望 [20] 甲醇 - 逻辑：月差结构本周走强暗示后期有做多机会，四季度伊朗负荷降低、进口回落使 01 合约相对其他能化品种有做多逻辑，但短期做多时点未到，国内需求无大增，煤制甲醇利润丰厚供应高位，内地库存创历史新高难去化，三季度进口大增后港口库存高位，累库格局未改驱动盘面下行，随着时间后移 01 合约仍有做多机会，关注技术信号和伊朗限气时点 [22][24] - 技术面：日线中期下跌，短期下跌，今日增仓回落，上方短期压力 2320 一线 [24] - 策略：单边小时周期剩余空单谨慎持有，将 2320 一线作为最终止盈位，对冲策略待站上压力后将甲醇作为多配配置 [24] PVC - 逻辑：“以碱补氯”下供应端高开工，内需地产需求同比低位，社会库存持续累库，高产量、高库存弱需求结构难改 [26] - 技术面：日线中期下跌，小时短期下跌，今日日内震荡未改下跌结构，上方短期压力 4800 一线 [28] - 策略：小时周期空单持有 [28] 乙二醇（EG） - 逻辑：前期检修装置重启，开工维持高位，产能投放预期压力增大，短期港口库存转向累库，低库存支撑不再，兑现供需转弱累库预期 [29] - 技术面：日线中期下跌，小时上涨，今日日内震荡，下方短期支撑 4045 以下 [29] - 策略：小时周期空单止盈 [29] 塑料 - 逻辑：广西石化装置预期十月中旬投产，供应压力增大，下游需求旺季疲软，供需预期偏弱，短期原油下台阶带来成本端塌陷逻辑 [31] - 技术面：日线中期下跌，小时上涨，今日减仓反弹站上上方短期压力 6940 一线，短期结构转多关注 [31] - 策略：剩余小时周期空单止盈 [31] 纯碱 - 逻辑：高供应、高库存格局加剧，需求端玻璃持续转好可能性不大，供应端难有实质政策干预，基本面向下驱动未改，叠加周五晚商品宏观向下驱动回归，盘面下行压力不减 [35] - 技术面：小时下跌，今日日内震荡，下跌结构未改，上方短期压力 1260 一线 [35] - 策略：剩余小时周期空单持有 [35] 烧碱 - 逻辑：前期部分装置检修恢复，新装置投产中期供应压力增大，下游氧化铝利润偏低增量有限，氧化铝与非铝需求持稳，供增需弱驱动偏空 [36] - 技术面：小时下跌，今日日内震荡，延续下跌结构，上方短期压力 2470 一线 [36] - 策略：节前止盈后无好重新进场点，暂观望 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 制裁扰动推动原油延续反弹，各品种中期结构多偏空，需根据不同品种的短期结构和基本面情况选择合适的投资策略，如空单止盈、持有或观望等 [1] 各品种总结 原油 - 逻辑：隔夜美财政部制裁俄罗斯石油公司，短期逻辑转至地缘扰动，后续将回归供需驱动 [2] - 技术面：日线中期下跌，小时线短期上涨，今日站上 447 一线转多，量能减仓上行表明是反弹，下方支撑 456 一线 [2] - 策略：空单止盈，等待破短期支撑后回补 [1][2] 苯乙烯（EB） - 逻辑：检修增加开工小降，供需小幅好转，但港口库存累库同比天量，1 月季节性累库将至，价格有崩塌风险，市场已部分交易预期 [5] - 技术面：小时线短期下跌，今日震荡，反弹未过压力，上方压力 6570 一线 [5] - 策略：剩余空单持有，临近换月注意移仓 [1][5] 橡胶 - 逻辑：东南亚天气好转，四季度供应放量，成本支撑走弱，国内库存去库慢 [7] - 技术面：日线和小时线均为下跌结构，今日小幅减仓反弹，上方压力 15450 一线 [7] - 策略：小时级别空单持有，止盈参考 15450 一线 [1][7] 合成橡胶（BR 橡胶） - 逻辑：自身供需矛盾不大，需求端轮胎开工季节性复工，企业库存压力大，供应端装置重启产量有回复预期，库存新高，主要受原油和丁二烯成本驱动 [11] - 技术面：日线和小时线均为下跌结构，今日小幅减仓反弹，关注压力位 11300 一线 [11] - 策略：小时周期空单持有，止盈参考 11300 一线 [1][11] PX - 逻辑：供需上周略有改善，但高供应格局未改，主要追随原油成本驱动 [13] - 技术面：小时线短期上涨，今日减仓上行站上 6460 - 6480 一线，下方支撑 6425 一线 [13] - 策略：小时级别空单止盈 [1][13] PTA - 逻辑：装置投产和复产预期下供应压力大，需求平稳，短期矛盾不大，主要追随原油成本驱动 [16] - 技术面：小时线短期上涨，今日减仓小幅反弹，下方支撑 4470 一线 [16] - 策略：小时级别观望 [1][16] PP - 逻辑：广西石化装置预计十月中旬投产，供应压力大，下游需求旺季疲软，海外需求低，成本端原油下行带来压力 [20] - 技术面：小时线短期下跌，今日减仓反弹，上方压力 6740 一线 [20] - 策略：小时周期观望 [1][20] 甲醇 - 逻辑：月差结构走强暗示后期有做多机会，四季度伊朗负荷降低、进口回落使 01 合约有做多逻辑，但短期国内需求增量小、供应高位、库存难去化，港口库存也高，做多时点未到，关注技术信号和伊朗限气时点 [22][24] - 技术面：日线和短期均为下跌结构，今日减仓反弹，上方压力 2320 一线 [24] - 策略：单边小时周期剩余空单谨慎持有，止盈 2320 一线；对冲策略待站上压力后将甲醇多配 [24] PVC - 逻辑：“以碱补氯”下供应高开工，内需地产需求低，社会库存累库，高产量、高库存、弱需求结构难改 [27] - 技术面：日线和小时线均为下跌结构，今日震荡未改下跌结构，上方压力 4800 一线 [27] - 策略：小时周期空单持有 [1][27] 乙二醇（EG） - 逻辑：前期检修装置重启，开工高位，产能投放预期压力增大，港口库存转向累库，供需转弱 [28] - 技术面：日线下跌，小时线上涨，今日减仓反弹站上 4060 一线，下方支撑 4045 以下 [28] - 策略：小时周期空单止盈 [1][28] 塑料 - 逻辑：广西石化装置预期十月中旬投产，供应压力增大，下游需求旺季疲软，成本端原油下行 [32] - 技术面：日线下跌，小时线上涨，今日减仓反弹站上 6940 一线 [32] - 策略：剩余小时周期空单止盈 [1][32] 纯碱 - 逻辑：高供应、高库存格局加剧，需求端玻璃难转好，供应端无实质政策干预，商品宏观向下驱动回归，盘面下行压力大 [34] - 技术面：小时线下跌，今日减仓反弹未触及压力位，上方压力 1260 一线 [34] - 策略：剩余小时周期空单持有 [1][34] 烧碱 - 逻辑：部分装置检修恢复，新装置投产，中期供应压力增大，下游氧化铝利润低、需求增量有限，供增需弱 [36] - 技术面：小时线下跌，今日震荡，上方压力 2470 一线 [36] - 策略：节前止盈后暂观望 [1][36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 农产品板块中豆粕劲升、鸡蛋反抽、油脂板块整体偏弱；各品种走势分化，豆粕、鸡蛋、棉花、玉米、苹果、白糖呈上涨或反弹态势，生猪先扬后抑反弹受限，棕榈油持续下跌，红枣持续回落 [1] 根据相关目录分别进行总结 农产品板块综述 - 豆粕受中美经贸关系不确定性、油厂压榨利润不佳影响，空头大量平仓推动期价劲升走势转强 [1] - 鸡蛋因现货市场抄底情绪升温、养殖端淘汰老鸡，空头平仓推动反弹扩大，交投区间有望上移 [1] - 油脂板块因国内大豆压榨量高、油厂和贸易商无挺价支撑，整体承压走势转弱 [1] 品种策略跟踪 豆粕 - 主力 2601 合约受空头大量平仓推动强劲上扬；中美经贸关系不确定使远期进口大豆供应偏紧，油厂挺价意愿强且买船慢，节后刚需补库使下游提货量高，库存降至 97 万吨环比降超 9% [2] - 技术上突破 20 日均线，MACD 金叉红柱扩大，策略上空单平仓，逢低建多单；支撑 2920，阻力 2950 [2] 鸡蛋 - 主力 2512 合约受现货价格上涨提振强劲反弹；现货抄底情绪升温、库存下降、价格上涨，养殖端淘汰老鸡出栏量超 60 万只，若超预期将加速去产能，空头平仓推动期价反弹 [3] - 期价站稳 10 日均线，技术转强，策略上空单平仓，关注 20 日均线突破情况；支撑 2975，阻力 3082 [3] 棉花 - 主力 2601 合约受多头买盘和需求好转提振持续上涨；新棉上市收购成本抬升，下游纺企开机率回升，9 月进口量同比减 18.7%，1 - 9 月累计进口量同比降 69.8%，港口报价提升 [5] - 站稳 20 日均线，MACD 金叉红柱放大，技术偏强，策略上逢低多单；支撑 13490，阻力 13700 [5] 玉米 - 主力 2601 合约受种植成本和粮库收购支撑反弹上扬；东北粮库收购，价格受成本支撑，产区天气利于玉米保管和售粮，深加工企业有补库需求，多头增仓推动反弹 [7] - 期价重回 20 日均线，MACD 金叉红柱放大，技术偏强，策略上逢低轻仓买入多单；支撑 2127，阻力 2155 [7] 生猪 - 主力 2601 合约先扬后抑反弹受限，多空因素交织行情震荡；标肥价差吸引二育入场、屠宰企业冻品入库提供支撑，但存栏高位供需宽松格局未改，反弹高度受限 [9] - 期价守住 10 日均线，MACD 红柱露头，技术略强，策略上空单平仓后短期短线交易；支撑 12125，阻力 12400 [9] 苹果 - 主力 2601 合约小幅调整后震荡上扬延续高位波动；西部产区好货价格稳定、晚富士下树和入库情况不同，山东产区收购谨慎，市场对质量担忧支撑价格，部分空头平仓支撑期价 [11] - 在均线系统之上波动，期价震荡收阳，技术强势未变，策略上轻仓多单；支撑 8792，阻力 8888 [11] 棕榈油 - 主力 2601 合约受马棕油产量增加影响持续下跌；10 月 1 - 20 日马棕油产量环比增 10.77%，出口需求下降，国内到港充足成本支撑减弱 [13] - 连收阴线，期价跌破均线系统，MACD 滑落至负值区域绿柱扩大，技术偏弱，策略上轻仓空单；支撑 9050，阻力 9180 [13] 白糖 - 主力 2601 合约受技术买盘提振强劲上扬；9 月进口量环比减 33.56%，结束半年增加趋势，进口压力减弱，期货盘面贴水企业套保动力不足支撑期价，但甜菜糖压榨使供应充裕限制反弹空间 [15] - 强劲反弹站上 20 日均线，MACD 金叉红柱放大，技术转强，策略上轻仓尝试多单；支撑 5433，阻力 5470 [15] 红枣 - 主力 2601 合约受新枣上市供应增加压力持续回落；新疆订园快、新枣下树提前，陈枣供应足，多头高位平仓推动期价回落 [17] - 高位持续回落，期价考验中期均线支撑，MACD 红柱缩小，技术转弱，策略上多单平仓，短线交易；支撑 11120，阻力 11320 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油大趋势延续对基本面驱动带来的下行观点 关注4月贸易战低点能否被有效打破后再度加速 其他各品种也因各自的供需、库存、成本等因素呈现偏空态势 部分品种存在一定的做多预期但时机未到 [2] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 逻辑：地缘影响持续弱化 宏观驱动偏空 但对原油影响相对有限 原油下行主要受基本面过剩逐渐兑现驱动 OPEC+增产使原油供应量放大 库存持续累库 过剩逻辑开始兑现 [2] - 技术面：日线级别中期下跌结构 小时级别短期下跌结构 午后增仓上行测试上方短期压力447一线 收盘仍在压力附近 [2] - 策略：空单持有 [1][2] 苯乙烯 - 逻辑：检修增加开工小降 供需小幅好转 但港口库存仍在缓慢累库同比天量 且即将进入季节性累库周期 胀库压力下价格面临崩塌风险 [4] - 技术面：小时级别短期下跌结构 日内震荡 减仓反弹 未过压力下跌结构未改 上方短期压力位6570一线 [7] - 策略：小时级剩余空单持有 临近换月注意移仓 [7] 橡胶 - 逻辑：东南亚天气好转 四季度供应放量预期强烈 成本支撑走弱 国内天量库存去库缓慢压力不减 [9] - 技术面：日线级别中期下跌结构 小时级别下跌结构 日内震荡 上方短期压力位关注15450一线 [9] - 策略：小时级别空单持有 止盈参考15450一线 [9] 合成橡胶 - 逻辑：自身供需基本面短期矛盾不大 需求端轮胎开工环比回升是节后季节性复工 库存压力大 供应端后续产量有回复预期 原料丁二烯供应量压力逐步增大 价格或走低驱动合成胶回落 [12][15] - 技术面：日线级别中期下跌结构 小时级别短期下跌结构 日内震荡 关注压力位压制情况 上方短期压力11300一线 [15] - 策略：小时周期空单持有 止盈参考11300一线 [15] PX - 逻辑：供需上周略有改善 但整体高供应格局未改 主要追随原油的成本驱动 [17][20] - 技术面：小时级别短期下跌结构 反弹测试上方短期压力6460 - 6480一线 [20] - 策略：小时级别空单持有 止盈参考6460 - 6480一线 [20] PTA - 逻辑：装置投产与复产预期下供应压力大 需求平稳未见起色 主要追随原油的成本驱动 [21] - 技术面：小时级别短期下跌结构面临考验 日内减仓反弹 对上方短期压力4470一线发起测试 [21] - 策略：小时级别空单持有可止盈离场 [21] PP - 逻辑：广西石化装置预计十月中旬投产 高供应压力不减 下游需求旺季表现疲软 海外需求偏低 供需预期偏弱 成本端原油下行带来压力 [24] - 技术面：小时级别短期下跌结构 日内震荡 未改下跌结构 短期压力6740一线 [24] - 策略：节前止盈后无太好重新进场点 继续观望 [24] 甲醇 - 逻辑：月差结构暗示后期存在做多机会 四季度伊朗负荷降低、进口回落使01合约有做多逻辑 但短期做多时点未到 国内供应高位库存难去化 港口库存维持高位 后期关注技术信号和伊朗限气时点 [27] - 技术面：日线级别中期下跌 短期下跌结构 日内震荡 延续下跌结构 上方短期压力2320一线 [27] - 策略：单边小时周期剩余空单谨慎持有 以小时线2320一线作为最终止盈位 对冲策略可待站上压力后再将甲醇作为多配配置 [27] PVC - 逻辑：“以碱补氯”下供应端维持高开工 内需地产需求同比低位 社会库存持续累库 高产量、高库存弱需求结构难改 [30] - 技术面：日线级别中期下跌结构 小时级别短期下跌结构 日内震荡未改下跌结构 上方短期压力4800一线 [30] - 策略：小时周期空单持有 [30] 乙二醇 - 逻辑：前期检修装置重启 开工维持高位 产能投放预期压力增大 港口库存转向累库 供需转弱累库预期逐步兑现 [31] - 技术面：日线级别中期下跌结构 小时级别下跌结构 反弹测试上方短期压力4060一线 [31] - 策略：未提及 纯碱 - 逻辑：高供应、高库存格局加剧 需求端玻璃持续转好可能性不大 供应端难有实质政策干预 基本面向下驱动未改 叠加商品宏观向下驱动回归 盘面下行压力不减 [38] - 技术面：小时级别下跌结构 减仓反弹未触及压力位 小时下跌结构未改 上方短期压力1260一线 [38] - 策略：剩余小时周期空单持有 [38] 烧碱 - 逻辑：前期部分装置检修恢复 新装置投产使中期供应压力增大 下游氧化铝利润偏低增量有限 供增需弱驱动偏空 [39] - 技术面：小时级别下跌结构 日内震荡 延续小时下跌结构 上方短期压力2470一线 [41] - 策略：节前止盈后无太好重新进场点 暂观望 [41]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 能化盘面延续下行，受化工产能过剩、原油成本下移及市场资金空配影响，是下行趋势最清晰的板块；7月扰动后，8月上中旬提示进场点，9月中旬为原油最后进场点，多数品种下行超10%，空单持有至今仍可继续持有 [1][2] 各品种情况总结 原油 - 逻辑：地缘影响弱化，宏观驱动偏空但影响有限，盘面下行主要因基本面过剩兑现，OPEC+增产使发货量攀升，库存累库 [3] - 技术面：日线和小时线均为下跌结构，日内震荡反抽弱，12合约上方短期压力位447一线 [3] - 策略：空单持有 [3] 苯乙烯 - 逻辑：检修使开工小降供需好转，但港口库存累库同比天量，1月季节性累库将至，价格有崩塌风险，市场已抢跑部分预期 [8] - 技术面：小时线下跌结构，日内震荡反弹未过压力尾盘回落，上方短期压力位6610一线 [8] - 策略：小时级剩余空单持有，临近换月注意移仓 [8] 橡胶 - 逻辑：东南亚天气好转，四季度供应放量预期强，成本支撑弱，国内库存去库慢压力大 [10] - 技术面：日线和小时线均为下跌结构，今日增仓上行，15分钟小周期转多，小时线反弹看待，上方短期压力位15450一线 [10] - 策略：小时级别空单持有，止盈参考15450一线 [10] 合成橡胶 - 逻辑：自身供需矛盾不大，需求端轮胎开工是节后复工且库存压力大，供应端装置重启产量有恢复预期，库存创新高，主要受原油和丁二烯成本驱动，丁二烯供应压力增大或使价格走低 [12][14] - 技术面：日线和小时线均为下跌结构，今日减仓上行未过压力反弹看待，12合约上方短期压力11300一线 [14] - 策略：小时周期空单持有，止盈参考11300一线 [14] PX - 逻辑：供需上周略有改善但高供应格局未改，主要追随原油成本驱动 [18] - 技术面：小时线下跌结构，日内冲高回落，01合约上方短期压力6460 - 6480一线 [18] - 策略：小时级别空单持有，止盈参考6460 - 6480一线 [18] PTA - 逻辑：装置投产和复产预期使供应压力大，需求平稳，主要追随原油成本驱动 [20] - 技术面：小时线下跌结构，日内冲高回落，上方短期压力4470一线 [20] - 策略：昨夜小时级别空单持有，止盈参考4470一线 [20] PP - 逻辑：广西石化装置预计十月中旬投产，供应压力大，下游和海外需求疲软，原油下行带来成本压力 [22] - 技术面：小时线下跌结构，日内震荡，短期压力6740一线 [22] - 策略：节前止盈后无进场点，继续观望 [22] 甲醇 - 逻辑：月差结构暗示后期有做多机会，因四季度伊朗负荷降低、进口回落，但短期做多时点未到，国内供应高位库存难去化，港口库存维持高位 [26] - 技术面：日线和小时线均为下跌结构，今日新低反抽，上方短期压力下移2320一线 [26] - 策略：单边小时周期剩余空单谨慎持有，止盈2320一线；对冲策略待站上压力后将甲醇多配 [26] PVC - 逻辑：“以碱补氯”使供应端高开工，内需地产需求低，社会库存累库，高产量、高库存、弱需求结构难改 [29] - 技术面：日线和小时线均为下跌结构，日内震荡，上方短期压力4800一线 [29] - 策略：小时周期空单持有 [29] 乙二醇 - 逻辑：前期检修装置重启，开工高位，产能投放预期压力增大，港口库存累库，供需转弱 [30] - 技术面：日线和小时线均为下跌结构，今日新低反抽，上方短期压力下移4060一线 [30] - 策略：小时周期空单持有 [30] 塑料 - 逻辑：广西石化装置预期十月中旬投产，供应压力大，下游需求旺季疲软，原油下行带来成本塌陷 [32] - 技术面：日线和小时线均为下跌结构，今日新低反抽，上方短期压力6940一线 [32] - 策略：剩余小时周期空单持有 [32] 纯碱 - 逻辑：高供应、高库存格局加剧，需求端玻璃好转可能性不大，供应端无实质政策干预，宏观驱动向下 [36] - 技术面：小时线下跌结构，今日增仓回落创新低，反弹力度有限，上方短期压力1260一线 [36] - 策略：剩余小时周期空单持有 [36] 烧碱 - 逻辑：部分装置检修恢复，新装置投产使中期供应压力增大，下游氧化铝利润低需求增量有限，供增需弱 [37] - 技术面：小时线下跌结构，日内震荡，上方短期压力2470一线 [39] - 策略：节前止盈后无进场点，暂观望 [39]