报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日多晶硅、碳酸锂、工业硅期货均冲高回落，多晶硅和工业硅主力 2601 合约较上一交易日收盘价分别下跌 3.33%、1.18%，碳酸锂主力 2601 合约较上一交易日收盘价下跌 0.80%；多晶硅或震荡下行，碳酸锂和工业硅预计短期或将宽幅震荡运行 [1][5][12] 根据相关目录分别进行总结 多晶硅 - 多晶硅基本面变化不大，硅片和电池片现货价格下跌明显，市场对收储平台及企业公告信息敏感度降低，交易重心在基本面与政策预期间切换 [1] - 11 月西南产区陆续停产，国内多晶硅产量预计接近 12 万吨，环比 10 月较大幅减少；11 月电池厂收紧需求并限价采购，下游光伏产业链需求持续低迷，组件招标价格不断走低 [1] - 多晶硅期货整体持仓量小幅增加，主力 2601 合约增仓下行，空头控盘；日内分别有 9：30 和 13：35 介入机会；5 分钟级别周期偏弱运行，尾盘持仓量回落，多晶硅或震荡下行；隔夜 2 小时级别周期多空分水位 53845 元/吨 [1] 碳酸锂 - 下游及储能需求表现亮眼，碳酸锂持续去库且速度加快，短期基本面供需存在缺口，支撑碳酸锂偏强运行 [5] - 碳酸锂周度产量有所增加，盐湖、云母以及辉石产量均有增加；正极材料排产三元与磷酸铁锂环比、同比均增，供需格局边际好转，但现货市场对高价位碳酸锂接受度有限 [5][8] - 碳酸锂本周度库存减少 3405 吨，环比减少 2.67%，社会库存已连续 12 周去库，12 周累计去化 18465 吨，去化速度加快；矿价与盐价联动紧密，盐价上涨后，冶炼利润明显修复，当前外采辉石冶炼已有利润 [8] - 碳酸锂期货整体持仓量小幅增加，主力 2601 合约减仓下行，多头控盘；5 分钟级别周期整体横盘震荡运行，尾盘持仓量下降，预计短期或将宽幅震荡运行；隔夜 2 小时级别周期依旧是红色阶梯线偏强，多空分水位 78560 元/吨 [8] 工业硅 - 工业硅基本面较前期有所收紧，南方绝大多数中小型工厂因枯水期来临电价上调已执行减停产，北方大厂开工未减产，东西部开炉稳定，北方供应量维持高位；下游多晶硅开工有减量预期，有机硅面临淡季，铝合金有环保扰动，整体呈现供需双弱格局，行情或维持震荡为主 [12] - 工业硅期货整体持仓量有所减少，主力 2601 合约减仓下行，多头控盘；5 分钟级别周期偏弱运行，今日持仓量持续下滑，预计短期或将宽幅震荡运行；隔夜 2 小时级别周期依旧红色阶梯线偏强，多空分水位 8885 元/吨 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近两周原油盘面陷入震荡，预计继续维持震荡等待新变量出现，关注委内瑞拉局势变化带来的高空机会；能化内部强弱分化，聚酯炒作供应减产，苯乙烯中期供应压力大是空头品种，甲醇中期向上驱动清晰是多头品种 [2] 各品种总结 原油 - 供应过剩压力显著但短期库存未大幅累库，供应冲击兑现推迟，地缘事件消化后基本面和地缘驱动不足，大概率维持震荡；关注委内瑞拉局势，等待高空机会 [4] - 日线级别中期下跌，小时级别短期震荡，日内震荡，小时周期建议观望 [4] 苯乙烯 - 近期开工率下降、库存去化，短期基本面矛盾缓解，但中期季节性累库和高库存压力大，对一月价格悲观；当下不宜追空，等待高空机会 [6] - 小时级别短期下跌，今日收盘新低但有空头止盈迹象，上方压力 6345 一线；小时级别空单可持有，建议主动止盈等待日线反弹后回补 [9] 橡胶 - 8 月来下行流畅度不如合成胶，短期自身供需矛盾不突出，重点关注合成胶带动作用 [11] - 日线和小时级别均为下跌结构，日内震荡，下行动力减弱，上方压力 15170 一线，小时级别观望 [12][14] 合成橡胶 - 主要受成本端丁二烯驱动，短期库存未大幅累库，但中期丁二烯高供应压力凸显，空头思路不变；不宜追空，等待高空机会 [17][19] - 日线和小时级别均为下跌结构，日内震荡，上方压力 10500 一线；小时周期空单可持有，建议主动止盈等待日线反弹后回补 [19] PX - 聚酯行业减产传闻引发盘面交易，关注预期兑现度 [24] - 小时级别短期上涨，今日减仓回落，下方支撑 6715 一线，小时级别可寻不破支撑的反包形态试多 [24] PTA - 聚酯行业减产传闻引发盘面交易，关注预期兑现度 [26] - 小时级别短期上涨，今日减仓回落，下方支撑 4620 一线，小时周期可寻不破支撑的反包形态试多 [26] PP - 广西石化装置投产后供应压力加大，需求回升有限，供需预期偏弱，关注原油驱动 [28] - 小时级别短期下跌，今日减仓回落，上方压力 6530 一线，小时周期空单可持有，建议主动止盈 [28] 甲醇 - 当下高供应、高库存压力延续，盘面寻底，但追空意义不大，建议空单止盈；中期做多逻辑可期，关注盘面结构转换和事件发生时点 [33] - 日线和短期均为下跌结构，今日增仓小跌，上方压力 2150 一线，连续减仓反弹短期企稳；单边小时周期空单可持有或主动止盈，待站上 2150 后寻做多机会 [33] PVC - 集中检修结束开工回升，供应高位，内需地产需求崩塌，库存累至历史最高，难有上行驱动 [36] - 日线和小时级别均为下跌结构，今日增仓新低，上方压力下移至 4625 一线，单边小时周期空单可持有 [36] 乙二醇 - 供应高位且新产能投放使压力增大，累库格局下供需压力偏大，需警惕原油地缘风险扰动 [38] - 日线和小时级别均为下跌结构，今日增仓回落，上方压力 3950 一线，单边小时周期空单可持有，建议主动止盈 [38] 塑料 - 广西石化装置投产使供应压力增大，需求旺季疲软，供需预期偏弱，需警惕原油地缘风险扰动 [40] - 日线和小时级别均为下跌结构，今日减仓回落，上方压力 6850 一线，小时周期空单可持有，建议主动止盈 [40] 纯碱 - 高供应、高库存格局持续，基本面向下驱动未改，今日部分企业停产传闻后反弹 [45] - 小时级别下跌结构，今日减仓回落，上方压力 1245 一线，小时级别抗跌，剩余小时周期空单依托 1245 止盈位谨慎持有 [45] 烧碱 - 高供应、高库存格局延续，供需无上行驱动 [46] - 小时级别下跌结构，今日日内震荡，上方压力 2400 一线，小时周期观望 [46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对碳酸锂、工业硅、多晶硅期货进行分析 碳酸锂期货反弹 工业硅期货震荡偏强 多晶硅期货高位震荡 各品种基本面和技术面情况不同 走势预期有差异 [1][5][12] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂 - 今日主力 2601 合约较上一交易日收盘价上涨 6.00% 报 87240 元/吨 创两个半月新高 [1] - 江西省自然资源厅发布枧下窝矿采矿权出让收益评估报告公示 项目复产取得初步进展 但具体复产时间不明确 短期消息影响减弱 市场重回基本面逻辑 若复产节奏加快将增加供应压力 [1] - “储能 + 动力”需求为锂价提供支撑 新能源汽车市场年末增长势头强劲 储能需求超预期 下游需求淡季不淡 本周碳酸锂库存减少 3405 吨 环比减少 2.67% 社会库存连续 12 周去库 去化速度加快推动锂价走强 [1] - 技术面 今日期货整体持仓量大幅增加 主力 2601 合约增仓上行 多头控盘 5 分钟级别周期 9：05 有“首 K 突破法”上行介入机会 维持偏强运行 尾盘持仓量下降 预计短期偏强运行 隔夜 2 小时级别周期上周五转强 多空分水位 78560 元/吨 [2] 工业硅 - 今日主力 2601 合约较上一交易日收盘价上涨 0.76% 报 9290 元/吨 [5] - 基本面较前期收紧 南方多数中小型工厂因枯水期电价上调减停产 云南开工率 13.41% 四川开工率 17.97% 部分头部企业无大调整 北方大厂开工未减产 供应量维持高位 但下游多晶硅开工有减量预期 有机硅面临淡季 铝合金有环保扰动 整体呈现供需双弱格局 行情或维持震荡 [5][8] - 技术面 期货整体持仓量小幅增加 主力 2601 合约增仓上行 多头控盘 5 分钟级别周期转为红线红带红阶梯 偏强运行 持仓量维持高位 预计短期偏强运行 隔夜 2 小时级别周期上周五转强 多空分水位 8885 元/吨 [8] 多晶硅 - 今日主力 2601 合约较上一交易日收盘价上涨 0.95% 报 53720 元/吨 [12] - 市场关注点在收储平台落地及企业公告 但市场对相关信息敏感度降低 交易重心在基本面与政策预期间切换 供给端有收紧预期 11 月西南产区停产 排产下滑明显 预计 11 月排产 11.63 万吨 环比下降 15.36% 需求方面 硅片排产环比下降 库存累库趋势放缓 总库存合理 企业平稳出货 电池片市场弱势运行 部分尺寸成交价格下滑 组件环节价格稳定 大尺寸组件出货顺畅 [12] - 技术面 期货整体持仓量小幅减少 主力 2601 合约增仓上行 多头控盘 5 分钟级别周期为绿线红带红阶梯 震荡运行 尾盘持仓量下降 仍宽幅震荡为主 隔夜 2 小时级别周期多空分水位 56065 元/吨 [13][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油短期供需与地缘驱动缺失维持震荡，关注委内瑞拉局势，等待高空机会；能化内部强弱分化，聚酯炒作减产，苯乙烯中期偏空，甲醇中期可做多 [1] 各品种总结 原油 - 逻辑：年内至明年一季度供应过剩压力显著，短期库存未大幅累库使供应冲击兑现推迟，地缘事件消化后驱动不足，关注委内瑞拉局势 [3] - 技术面：日线中期下跌，小时短期震荡，日内震荡，小时周期建议观望 [3] 苯乙烯 - 逻辑：近期开工率降但产量高，下游需求偏暖但去库慢，中期矛盾大，不宜追空 [5] - 技术面：小时短期下跌，量能减仓反弹有空头止盈迹象，上方压力 6345 一线，小时空单可持有，建议止盈后等反弹补空 [8] 橡胶 - 逻辑：8 月来下行不如合成胶，供应端无明显压力，库存有去有累，关注合成胶带动 [10] - 技术面：日线中期下跌，小时短期下跌，减仓反弹未改结构但动力减弱，上方压力 15170 一线，小时级别观望 [11][13] 合成橡胶 - 逻辑：主要受成本端丁二烯驱动，短期库存未大幅累库，中期供应压力大 [16] - 技术面：日线和小时均为短期下跌，减仓反弹未改结构，上方压力 10500 一线，小时空单持有，建议止盈后等反弹补空 [18] PX - 逻辑：聚酯自身矛盾不大，关注工信部座谈会后减产传闻兑现度 [22] - 技术面：小时短期上涨，增仓上行，下方支撑 6715 一线，小时级别观望 [22] PTA - 逻辑：聚酯自身矛盾不大，关注工信部座谈会后减产传闻兑现度 [24] - 技术面：小时短期上涨，减仓上行，下方支撑 4620 一线，小时周期观望 [24] PP - 逻辑：广西石化装置投产使供应压力加大，需求回升有限，关注成本端原油驱动 [27] - 技术面：小时短期下跌，日内震荡，上方压力 6530 一线，小时空单可持有，建议止盈 [27] 甲醇 - 逻辑：当下进口充裕，高供应、高库存向下驱动延续，但煤价高、利润压缩，追空意义不大；中期做多逻辑可期，关注结构转换和事件时点 [32] - 技术面：日线和小时均为短期下跌，新低后反弹，上方压力 2150 一线，空单可持有或止盈，站上 2150 后寻做多机会 [32] PVC - 逻辑：集中检修结束开工回升，供应高位，内需弱，库存累至历史最高，难有上行驱动 [35] - 技术面：日线中期下跌，小时短期下跌，日内震荡，上方压力 4640 一线，单边小时空单可持有 [35] 乙二醇 - 逻辑：供应高位且新产能投放使压力增大，累库格局下供需压力大，警惕原油地缘风险 [37] - 技术面：日线和小时均为短期下跌，日内震荡，上方压力 3950 一线，单边小时空单可持有，建议止盈 [37] 塑料 - 逻辑：广西石化装置投产使供应压力增大，需求旺季疲软，需警惕原油地缘风险 [39] - 技术面：日线和小时均为短期下跌，日内震荡，上方压力 6850 一线，小时空单可持有，建议止盈 [39] 纯碱 - 逻辑：高供应、高库存格局持续，今日部分企业停产传闻后反弹 [44] - 技术面：小时短期下跌，日内震荡，上方压力 1245 一线，15 分钟转多，小时抗跌，剩余空单依托 1245 止盈谨慎持有 [44] 烧碱 - 逻辑：高供应、高库存格局延续，供需无上行驱动 [45] - 技术面：小时短期下跌，日内震荡，上方压力 2400 一线，小时周期观望 [45]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期能化与原油盘面再度分化，由基本面逻辑主导，核心品种合成胶与苯乙烯不断新低流畅下行，甲醇也走出趋势下行新低行情，原油在 10 月上半月交易基本面预期快速回落后受地缘扰动与短期尚可的供需影响反弹，当下原油基本面逻辑兑现不流畅，美短期内对委内瑞拉发动海空行动概率较大，油化工相关品种建议主动止盈，等待事件发生后再寻空单回补机会[1] 根据相关目录分别总结 原油 - 逻辑：美对俄制裁影响消化，中期因基本面供需过剩逐渐兑现带来下行驱动，但近期供需逻辑兑现不畅，美短期内对委内瑞拉发动海空行动或带来类似 7 月对伊朗轰炸的影响 [2][3] - 日度技术追踪：日线级别中期下跌结构，小时级别短期震荡结构，今日日内震荡，小时周期空单按技术思路能持有，止损参考 471 一线，但建议主动止损后暂规避观望 [3] 苯乙烯 - 逻辑：是能化中基本面逻辑最空的品种，弱现实叠加弱预期，厂库与港口库存在新装置投产与需求增速缓慢下持续累库，临近 1 月季节性累库周期，胀库压力下价格面临崩塌风险，美对委内瑞拉发动海空行动或带来短期情绪扰动 [6] - 日度技术面追踪：小时级别短期下跌结构，今日新低后尾盘减仓反弹，下跌结构未改，上方短期压力位 6345 一线，小时级别空单按技术思路能持有，建议主动止盈，等待日线级别反弹后再寻空单回补机会 [6] 橡胶 - 逻辑：轮胎需求持稳，库存压力与原料价格偏高下备货意愿不高，四季度供应放量预期强烈，短期矛盾不明显，近期持续去库有一定偏多驱动，中期关注旺季累库压力何时体现 [9] - 日度技术面分析：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日日内增仓上行，尾盘减仓仍收长阳，下跌结构未改但下行动力减弱，上方短期压力 15170 一线，策略上小时级别观望 [9] 合成橡胶 - 逻辑：顺丁橡胶高供应压力持续，轮胎需求持稳，供需矛盾逐步走弱，主要驱动是成本端丁二烯，当下丁二烯高供应高库存格局加剧，成本端松动驱动盘面创上市以来新低，美对委内瑞拉发动海空行动或带来短期情绪扰动 [13] - 日度技术面分析：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日减仓长阳反弹，小时下跌结构未改，上方短期压力下移 10520 一线，小时周期空单按技术思路能持有，建议主动止盈，等待日线级别反弹后再寻空单回补机会 [13] PX - 逻辑：自身利润较高驱动开工维持高位，供应充足，需求持稳，矛盾不大，主要追随原油波动，关注近期聚酯行业会议是否有减产措施出台 [15] - 日度技术面追踪：小时级别短期上涨结构，今日午后增仓长阳异动，短期上涨或加速，下方短期支撑 6560 一线，策略上小时级别观望 [15] PTA - 逻辑：自身供需矛盾不大，主要追随原油的成本波动，关注近期聚酯行业会议是否有减产措施出台 [19] - 日度技术面追踪：小时级别短期上涨结构，今日午后增仓长阳异动，短期结构转势，下方短期支撑关注 4550 一线，策略上小时周期观望 [19] PP - 逻辑：广西石化装置投产，高供应压力加大，下游需求回升有限，供需预期偏弱，关注成本端原油下台阶带来的下行压力 [23] - 日度技术面追踪：小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，日内新低后减仓反弹，上方短期压力 6530 一线，小时周期空单按技术能持有，建议主动止盈 [23] 甲醇 - 逻辑：高供应高库存持续施压，但随着伊朗进入供暖季，短期做多时点接近，美对委内瑞拉发动海空行动对甲醇影响有限，前期空单建议主动止盈规避 [25] - 日度技术面分析：日线级别中期下跌，短期下跌结构，今日日内震荡，上方短期压力 2210 一线，连续两日减仓反弹短期或企稳，单边小时周期空单按技术思路能持有，止盈下移到 2150 一线，建议主动止盈 [25][27] PVC - 基本面逻辑：供应整体维持高位，内需地产需求崩塌，社会库存持续累库至历史最高水平，高产量、高库存弱需求结构，难有上行驱动 [27] - 日度技术面分析：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，上方短期压力下移 4660 一线，单边小时周期空单按技术思路能持有 [27] 乙二醇 - 逻辑：供应高位，新产能投放使供应压力进一步增大，近期持续累库对盘面下行驱动加大，需警惕原油短期地缘风险扰动 [31] - 日度技术面分析：日线级别中期下跌结构，小时级别下跌结构，今日日内震荡，上方短期压力 3950 一线，单边小时周期空单按技术思路能持有，建议主动止盈 [31] 塑料 - 逻辑：广西石化装置投产，供应压力增大，下游需求旺季表现疲软，供需预期依然偏弱，需警惕原油短期地缘风险扰动 [34] - 日度技术面分析：日线级别中期下跌结构，小时级别下跌结构，今日日内震荡，上方短期压力下移 6850 一线，小时周期空单能持有，建议主动止盈 [34] 纯碱 - 逻辑：高供应、高库存格局持续，需求端玻璃周末有 4 条产线检修计划，需求进一步走弱，基本面向下驱动未改 [36] - 日度技术面分析：小时级别下跌结构，今日日内震荡，15 分钟周期陷入震荡，上方短期压力 1245 一线，剩余小时周期空单持有 [36] 烧碱 - 逻辑：开工维持高位，新增产能落地，供应压力增大，下游氧化铝利润承压，需求增量有限，同比高库存下供需驱动依然偏弱 [40] - 日度技术面分析：小时级别下跌结构，今日减仓反弹，下跌结构未改，上方短期压力 2400 一线，策略上小时周期观望 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂反弹，棕油超跌反弹但持续性存疑，玉米突破上行，鸡蛋持续走强，各品种受不同因素影响呈现不同走势 [1] 根据相关目录分别进行总结 农产品板块综述 - 油脂反弹，棕油消化产地增产利空压力后超跌反弹，关注MPOB月报数据，期价或在低位波动 [1] - 玉米受政策托底及下游需求回暖提振，突破上行，后市或偏强运行 [1] - 鸡蛋因淘鸡数量环比增长、产能缓慢去化、下游需求好转而持续走强 [1] 品种策略跟踪 棕榈油 - 油脂板块回升，棕榈油主力2601合约强劲反弹，因利空因素消化、马棕油将进入减产季、进口大豆成本上涨等因素支撑 [2] - 技术上，期价报收长阳，站上5日均线，策略上空单平仓，支撑8562，阻力8780 [2] 玉米 - 玉米主力2601合约突破上扬，受中储粮收储、需求好转、政策托底、农户惜售等因素提振 [3] - 技术上，期价突破横盘区间上沿，策略上轻仓多单，支撑2130，阻力2145 [3] 菜粕 - 菜粕主力2601合约继续上涨，因进口成本上涨、国内菜籽压榨停机、菜粕供应偏紧等因素支撑 [5] - 技术上，期价在均线系统之上扩大涨幅，MACD金叉后红柱放大，策略上轻仓多单，支撑2520，阻力2560 [5] 鸡蛋 - 鸡蛋主力2512合约延续强势，受天气降温、冬季备货、需求回暖、产能去化等因素支撑 [7] - 技术上，期价在均线系统上扩涨，MACD红柱扩大，策略上继续轻仓多单，支撑3190，阻力3250 [7] 红枣 - 红枣主力2601合约继续下跌，因新枣上市、库存增长、供应压力加大等因素影响 [9] - 技术上，期价在远离均线系统之下波动，MACD死叉后绿柱扩大，策略上空单持有，支撑9560，阻力9770 [9] 生猪 - 生猪主力2601合约窄幅波动，低位震荡，受消费季节性回暖、规模企业出栏量减少等因素支撑，但存栏量高位限制反弹空间 [11] - 技术上，期价站稳5日均线，但10日均线有阻力，图表形态可能有双底结构雏形，策略上短线交易，支撑11825，阻力12055 [11] 棉花 - 棉花主力2601合约窄幅震荡，偏强特征持续，国内市场供给充裕，但内地库存消化、纺企采购刚需 [13] - 技术上，期价在前日大涨后窄幅波动，MACD红柱延续，策略上轻仓多单，支撑13580，阻力13700 [13] 苹果 - 苹果主力2601合约先扬后抑，剧烈震荡，受好货价格稳定、优果率低、入库量减少等因素支撑，但一般货源供应增加、需求疲软、柑橘类水果上市挤压消费需求 [16] - 技术上，期价报收上下影线阴线，但收盘守住20日均线，跌幅受限，策略上短线交易，支撑8886，阻力9100 [16] 白糖 - 郑糖主力2601合约在前日大跌后窄幅震荡，低位波动，受外盘原糖期价弱势下行、国内新榨季糖产增产等因素影响 [19] - 技术上，期价在均线系统之下波动，MACD红柱缩小，策略上轻仓空单，支撑5426，阻力5451 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂期货偏强运行，受需求及库存驱动，预计11月产量持平，12 - 1月盐湖提锂产量或减，短期或横盘震荡 [1] - 工业硅期货横盘震荡，基本面变化不大，进入枯水期基本面有转好预期 [6][8] - 多晶硅期货高位震荡，市场供需双弱，库存下降，当前宽幅震荡为主 [11][13] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂 - 基本面：主力2601合约涨1.72%报80500元/吨，需求端旺季延续，下游生产活跃，终端新能源汽车和储能需求增长；库存连续11周去库，本周去库3406吨；供应端锂盐厂开工率高，11月产量持平，12 - 1月盐湖提锂或减产 [1] - 技术面：整体持仓量大幅增加，主力2601合约增仓上行多头控盘，5分钟级别短期或横盘震荡，2小时级别多空分水位83400元/吨 [2] 工业硅 - 基本面：主力2601合约涨0.50%报9065元/吨，产能政策无新增动向，供应端西南产区减产在即但压力仍在，需求端多晶硅及其下游减产，需求或减弱，现货价格坚挺 [6][8] - 技术面：整体持仓量小幅增加，主力2601合约增仓上行多头控盘，5分钟级别震荡运行，2小时级别多空分水位9170元/吨 [8] 多晶硅 - 基本面：主力2601合约涨0.07%报53395元/吨，市场供需双弱，10月产量预计13.4万吨，11月部分企业减产，库存下降，现货价格持稳，需求端硅片排产下降，电池片弱势，组件价格稳定 [11] - 技术面：整体持仓量减少，主力2601合约减仓下行多头控盘，5分钟级别偏弱运行，2小时级别多空分水位56410元/吨 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期能化与原油盘面再度分化，由基本面逻辑主导，核心品种合成胶与苯乙烯不断新低流畅下行，甲醇也走出趋势下行新低行情，原油在 10 月上半月交易基本面预期快速回落后受地缘扰动与短期供需影响反弹，当下原油基本面逻辑兑现不流畅，且委内瑞拉局势升级风险不低，美短期内对其发动海空行动概率较大，油化工相关品种建议主动止盈，等待事件发生后再寻空单回补机会 [1] 各品种总结 原油 - 逻辑：此前美对俄制裁影响消化，中期因基本面供需过剩有下行驱动，但近期供需逻辑兑现不畅，美短期内对委内瑞拉发动海空行动或带来类似 7 月对伊朗轰炸影响 [2][3] - 技术追踪：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日小幅增仓长阳测试上方短期压力 471 一线未站上，技术上短期未转多 [3] - 策略：小时周期空单按技术思路能持有，止损参考 471 一线，但建议主动止损后暂规避观望 [3] 苯乙烯 - 逻辑：是能化中基本面逻辑最空品种，弱现实叠加弱预期，厂库与港口库存持续累库并创同期天量，临近 1 月季节性累库周期，胀库压力下价格面临崩塌风险，美对委内瑞拉行动或带来短期情绪扰动 [6] - 技术面追踪：小时级别短期下跌结构，今日增仓小跌，上方短期压力位 6630 一线 [6] - 策略：小时级别空单按技术思路能持有，但建议主动止盈（7 月底进场以来跌幅 13%），等待事件发生盘面反弹后再寻空单回补机会 [6] 橡胶 - 逻辑：轮胎需求持稳，库存压力与原料价格偏高下备货意愿不高，四季度供应放量预期强烈，短期矛盾不明显，近期持续去库有偏多驱动，中期关注旺季累库压力 [9] - 技术面分析：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，上方短期压力 15450 一线 [9] - 策略：小时级别观望 [9] 合成橡胶 - 逻辑：顺丁橡胶高供应压力持续，供需矛盾逐步走弱，主要驱动是成本端丁二烯，当下丁二烯高供应高库存格局加剧，成本端松动驱动盘面创新低，美对委内瑞拉行动或带来短期情绪扰动 [13] - 技术面分析：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日放量增仓长阴创新低，下跌结构未改，上方短期压力下移 10850 一线 [13] - 策略：小时周期空单按技术思路能持有，但建议主动止盈（9 月进场至今累计跌幅 13.5%），等待地缘事件发生盘面反弹后再寻空单回补机会 [13] PX - 逻辑：自身利润高驱动开工维持高位，供应充足，需求持稳，矛盾不大，主要追随原油波动 [16] - 技术面追踪：小时级别短期上涨结构，今日日内震荡，下方短期支撑 6560 一线 [19] - 策略：小时级别观望 [19] PTA - 逻辑：自身供需矛盾不大，主要追随原油成本波动 [21] - 技术面追踪：小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，上方短期压力关注 4660 一线 [21] - 策略：建议主动止盈，15 分钟空单止盈离场 [21] PP - 逻辑：广西石化装置投产，高供应压力加大，下游需求回升有限，供需预期偏弱，关注成本端原油下行压力 [24] - 技术面追踪：小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，上方短期压力 6670 一线 [24] - 策略：小时周期空单按技术能持有，但建议主动止盈 [24] 甲醇 - 逻辑：高供应高库存持续施压，但伊朗进入供暖季，短期做多时点接近，美对委内瑞拉行动对其影响有限，前期空单建议主动止盈规避 [26] - 技术面分析：日线级别中期下跌，短期下跌结构，今日继续增仓放量新低，上方短期压力 2210 一线 [27][29] - 策略：单边小时周期空单按技术思路能持有，但建议主动止盈（7 月底进场至今下跌 14%） [29] PVC - 基本面逻辑：供应维持高位，内需地产需求崩塌，社会库存累库至历史最高水平，高产量、高库存弱需求结构，难有上行驱动 [30] - 技术面分析：日线级别中期下跌结构，小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，上方短期压力 4760 一线 [30] - 策略：单边小时周期空单按技术思路能持有，但建议主动止盈 [30] 乙二醇 - 逻辑：供应高位，新产能投放使供应压力增大，近期持续累库对盘面下行驱动加大，需警惕原油短期地缘风险扰动 [32] - 技术面分析：日线级别中期下跌结构，小时级别下跌结构，今日增仓新低，上方短期压力下移 4050 一线 [32] - 策略：单边小时周期空单按技术思路能持有，但建议主动止盈（9 月初进场至今下跌 8.8%） [32] 塑料 - 逻辑：广西石化装置投产，供应压力增大，下游需求旺季疲软，供需预期偏弱，需警惕原油短期地缘风险扰动 [36] - 技术面分析：日线级别中期下跌结构，小时级别下跌结构，今日日内震荡，上方短期压力 6990 一线 [36] - 策略：小时周期空单能持有，但建议主动止盈 [36] 纯碱 - 逻辑：高供应、高库存格局持续，需求端玻璃周末有 4 条产线检修计划，需求进一步走弱，基本面向下驱动未改 [40] - 技术面分析：小时级别下跌结构，今日大幅增仓长阴，收盘再创新低，上方短期压力下移 1245 一线 [40] - 策略：剩余小时周期空单持有 [40] 烧碱 - 逻辑：开工维持高位，新增产能落地，供应压力增大，下游氧化铝利润承压，需求增量有限，同比高库存下供需驱动偏弱 [41] - 技术面分析：小时级别下跌结构，今日减仓反弹未过压力，小时级别下跌结构未改，上方短期压力 2400 一线 [41] - 策略：小时周期观望 [41]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 农产品板块中菜粕飙升、玉米上涨、生猪下挫、棕榈油下跌、棉花先抑后扬、苹果高位回落、红枣低位反弹、鸡蛋先抑后扬、白糖突破上扬 [1] 根据相关目录分别进行总结 农产品板块综述 - 菜粕受供应偏紧支撑，油厂菜籽库存耗尽、压榨停机、库存下滑，多头增仓推动飙升，强势或持续 [1] - 玉米新粮上市压力释放，中储粮收储发力，下游补库，现货回稳，空头平仓推升期价，后市或转强 [1] - 生猪养殖端存栏高、出栏增加、需求弱，期价承压，弱势有望延续 [1] 品种策略跟踪 菜粕 - 菜粕主力 2601 合约受供应偏紧支持大幅飙升，进口成本抬升使豆粕上涨，菜粕跟随，国内菜籽压榨停机，库存下滑，价格高位，多头增仓推动大涨 [2] - 技术上，期价突破 40 日和 60 日均线，MACD 金叉红柱放大，策略逢低轻仓多单，支撑 2436，阻力 2500 [2] 玉米 - 玉米主力 2601 合约新玉米上市压力释放，空头平仓提振上涨，东北中储粮收储发力、需求增加，华北销售压力减轻，现货回稳 [3] - 技术上，期价站稳 20 日均线，接近 40 日均线，MACD 红柱放大，策略轻仓多单，支撑 2128，阻力 2150 [3] 生猪 - 生猪主力 2601 合约受供应充沛压力继续下跌，养殖端出栏增加、信心减弱，供大于求，空头增仓打压 [5] - 技术上，期价在均线系统下扩跌，MACD 死叉迹象，策略逢高轻仓抛空，支撑 11500，阻力 11955 [5] 棕榈油 - 棕榈油主力 2601 合约受产地供需偏弱压制持续下跌，马来西亚产量预计增 5.55%、印尼增 10%，印尼生柴计划有变数，国内到港集中、库存累积 [7] - 技术上，期价在均线系统下运行，均线空头排列，MACD 死叉绿柱扩大，策略轻仓空单，支撑 8630，阻力 8780 [7] 棉花 - 棉花主力 2601 合约先抑后扬、高位震荡，中美元首会晤后经贸改善，新疆采摘收购推进，库存增长，加工企业提价，下游订单有限，采购刚需 [9] - 技术上，期价在短期和中期均线间波动，MACD 红柱延续，策略多单持有，支撑 13530，阻力 13625 [9] 苹果 - 苹果主力 2601 合约高位回落调整，产区质量分化，好货少价稳，一般货价滑，入库担忧和可交割货源预期支撑期价，但一般货供需施压，部分多头获利平仓 [11] - 技术上，期价下破 5 日均线，考验 10 日均线，策略多单平仓，支撑 9030，阻力 9210 [11] 红枣 - 红枣主力 2601 合约低位反弹、技术修正，新疆新枣采收，库存增长，新枣上市和陈枣高库存施压，期价下挫，部分空头获利回补 [13] - 技术上，期价在均线系统下运行，MACD 绿柱延续，策略空单持有，支撑 10120，阻力 10340 [13] 鸡蛋 - 鸡蛋主力 2512 合约先抑后扬、高位波动，前期蛋价低贸易商抄底，降温利于储存运输，冬季备货，走货加快，老母鸡出栏增加支撑价格 [15] - 技术上，期价守住 40 日均线，MACD 红柱延续，策略轻仓多单，支撑 3130，阻力 3180 [15] 白糖 - 郑糖主力 2601 合约突破上扬，国内进口高峰期过去，9 月进口环比减 33.56%，成本支撑，新榨季增产或不及预期，暂停部分进口支撑糖价 [17] - 技术上，期价突破 40 日均线，MACD 红柱扩大，策略多单持有，支撑 5458，阻力 5538 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 生猪大幅下跌重归跌势，后市偏弱运行；豆粕继续上涨，近期或维持偏强运行；红枣再度大跌，弱势料持续；棕榈油震荡有跌；棉花先扬后抑小幅调整，涨势未变；苹果强劲上行；玉米继续震荡下行；鸡蛋窄幅波动，上升趋势持续；白糖回落调整 [1] 各品种情况总结 生猪 - 主力 2601 合约大幅下跌重归跌势，猪源供应增加，供大于求格局未变，需求端承接力弱，替代消费普遍，期价跌破万二关口，技术弱势，策略上逢高轻仓抛空，支撑 11700，阻力 12000 [2] 豆粕 - 主力 2601 合约劲升延续涨势，中美经贸关系改善或采购美豆，进口大豆成本抬升，油厂有挺价意愿且买船进度偏慢，下游饲料需求旺季，技术强势，策略上继续轻仓多单，支撑 2960，阻力 3020 [3] 棕榈油 - 主力 2601 合约继续下跌，产地供需形势偏弱，马棕增产、出口不佳，印尼产量增长且生柴计划有变数，国内到港集中、库存累积，技术偏弱，策略上轻仓空单，支撑 8758，阻力 8900 [5] 棉花 - 主力 2601 合约先扬后抑小幅调整，中美经贸关系改善提振 ICE 棉花期价后回落影响郑棉，新疆产区天气或影响产量质量，机采棉收购价稳中有涨，需求端纺企开机意愿稳定，技术上仍处上行趋势，策略上多单持有，支撑 13530，阻力 13700 [7] 苹果 - 主力 2601 合约高位上扬再创近年新高，预计新季苹果产量下降，整体质量下滑，优质果稀缺，入库阶段市场担忧贮存质量和可交割货源紧张，技术强势，策略上轻仓多单，支撑 9100，阻力 9300 [9] 玉米 - 主力 2601 合约继续震荡下行，中美经贸关系改善或增加进口，国内新粮收割进度加快，季节性供应压力增大，多空因素交织，期价走势偏弱但跌幅有限，技术弱势，策略上轻仓空单，支撑 2100，阻力 2120 [11] 红枣 - 主力 2601 合约继续大幅下跌触及逾 3 个月新低，新疆新枣将集中采收且下树提前，内地枣商采购，新枣上市叠加陈枣高库存施压，技术弱势，策略上空单持有，支撑 10170，阻力 10400 [13] 鸡蛋 - 主力 2512 合约在前日大涨后窄幅波动，上升趋势持续，天气降温利于储存运输，蛋价低位养殖端挺价，走货加快库存下降，养殖端淘汰老鸡，冬季需求提振，技术强势，策略上轻仓多单，支撑 3128，阻力 3184 [15] 白糖 - 主力 2601 合约回落调整，国内进口白糖高峰期过去，进口压力减弱，价格受成本支撑，但北方甜菜糖压榨上市，甘蔗糖生产季临近有增产预期，供需宽松，反弹空间受限，技术上仍处反弹节奏，策略上多单持有，支撑 5468，阻力 5500 [17]