公司股价与交易表现 - 基石药业-B(02616)尾盘涨超8%，截至发稿时上涨6.73%，股价报6.66港元 [1] - 当日成交额为9312.3万港元 [1] 核心产品研发与监管进展 - 公司核心产品舒格利单抗的新适应症申请已获得英国药品和健康产品管理局批准 [1] - 获批新适应症为：单药用于治疗肿瘤细胞PD-L1表达≥1%、无EGFR敏感突变或ALK、ROS1基因组变异、在含铂放化疗后未出现疾病进展的、不可切除的III期非小细胞肺癌成人患者 [1] 机构研究与财务预测 - 平安证券发布研究报告，认为基石药业以临床开发为引擎 [1] - 公司研发1.0阶段的商业化产品贡献了可靠的现金流量 [1] - 研发2.0阶段项目创新布局研发管线及前沿技术，核心品种已迈入临床试验阶段，后续将持续推进候选项目进入临床 [1] - 平安证券预计公司2025年、2026年、2027年将分别实现收入1.95亿元、4.64亿元、6.33亿元 [1] - 平安证券首次覆盖基石药业，并给予“推荐”评级 [1]

公司业绩表现 - 公司公布截至去年12月底止全年业绩，其中第四季度业绩表现优于市场已上调的预测 [1] - 第四季度市场份额按季上升160个基点至21.7% [1] - 第四季度利润按季扩张29% [1] 股东回报与市场反应 - 公司宣布末期股息为每股0.8港元 [1] - 末期股息意味着2025财年派息比率达到61%，该表现被评价为稳健且符合预期 [1] - 部分希望获得更高派息率的投资者对该派息水平略感失望 [1] 机构观点与评级 - 摩根大通维持对公司的“增持”评级，并将其视为首选股 [1] - 摩根大通设定的目标价为52港元 [1] - 摩根大通对整个行业板块持“选择性”看法 [1]

公司股价表现与市场数据 - 璋利国际(01693.HK)股价单日上涨7.14%，收报5.2500港元 [1] - 公司股价创下历史新高 [1] - 公司总市值达到2.27亿港元 [1]

市场表现 - 截至2026年2月27日14:51，上证科创板人工智能指数(950180)强势上涨2.07% [1] - 指数成分股表现强劲，云天励飞上涨20.00%，思看科技上涨7.96%，云从科技上涨7.17%，芯原股份、星环科技等个股跟涨 [1] - 截至2026年2月27日14:51，科创人工智能ETF汇添富(589560)上涨2.00% [1] - 截至2026年2月26日，科创人工智能ETF汇添富近半年来累计上涨19.87% [1] - 该ETF的场外联接产品汇添富上证科创板人工智能ETF发起式联接A(026654)单位净值于2026年2月26日为1.02元，当日上涨1.63% [1] 行业动态与政策 - 全球人工智能技术迭代创新按下“快进键”，与各行业各领域的融合应用持续拓展深化 [1] - 工业和信息化部等8部门近日发布《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，旨在加快推进人工智能技术在制造业中融合应用，培育新质生产力，全方位、深层次、高水平赋能新型工业化 [1] 机构观点 - 中信建投证券指出，近期算力板块走势比较纠结，预计原因一是市场对2027年的需求展望仍存分歧，二是板块持仓较重 [2] - 中信建投认为调整是机会，目前AI大模型仍在持续迭代升级，算力需求旺盛，站在中期视角仍建议持续重视AI板块 [2] - 机构持续推荐AI算力板块，包括北美算力产业链与国内算力产业链的核心公司 [2] - 机构也建议关注AI应用板块，特别是端侧AI Agent的进展 [2] - 此外，机构建议关注未来可能边际改善的海缆及光纤光缆板块、军工通信及商业航天板块，以及国内外巨头纷纷加码的量子科技板块 [2] 基金产品信息 - 汇添富上证科创板人工智能ETF发起式联接A(026654)是汇添富基金旗下的一只股票型基金，成立于2026年2月9日 [3] - 该基金通过投资于科创人工智能ETF汇添富(589560)，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化 [3] - 现任基金经理为何丽竹，具有4.3年证券从业经验 [3] - 自2026年2月9日任职以来，基金经理何丽竹的回报达1.74% [3] - 截至2026年2月26日，该基金自成立以来周盈利百分比为100.00% [2] - 截至2026年2月26日，该基金成立以来最大回撤为3.04%，相对基准回撤为0.07%，在同类24只基金中排名第3 [2]

公司产品交付与销售表现 - 蔚来全新ES8在2026年2月27日于温州完成第70000辆交付[1] - 2026年1月，全新ES8零售销量达到17645辆[1] - 全新ES8在2026年1月连续两个月获得大型SUV销量冠军[1] - 全新ES8在2026年1月连续两个月获得中国40万元以上车型销量冠军[1]

行业动态与市场表现 - 截至2026年2月27日13:43，中证工业有色金属主题指数（H11059）大涨3.72% [1] - 2026年开年以来，钨矿市场强势上涨，核心品种价格接连刷新历史纪录，成为有色金属板块最突出的品种之一 [1] - 钨是硬质合金、切削刀具、军工特钢、光伏新能源、半导体等领域不可或缺的关键原料，核心应用场景中几乎无替代材料 [1] - 海外方面，我国核心锂矿进口来源国津巴布韦宣布暂停锂矿出口，加剧全球锂供给收紧预期 [2] - 政策端，工信部等8部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确2025—2026年有色金属行业增加值年均增长5%左右，十种有色金属产量年均增长1.5%左右，再生金属产量突破2000万吨 [2] 细分金属品种观点 - 华福证券指出，工业金属行业呈现降息预期博弈，预期震荡 [2] - 铜方面，短期美联储降息预期仍在，基本面偏紧格局延续支撑铜价；中长期，随美联储降息加深提振投资和消费，同时打开国内货币政策空间，叠加特朗普政府后续可能宽财政带来的通胀反弹将支撑铜价中枢上移，新能源需求强劲将带动供需缺口拉大 [2] - 铝方面，短期处于季节性淡季或导致铝价震荡运行；中长期看，国内天花板+能源不足持续扰动，同时新能源需求仍保持旺盛，供需紧平衡格局下，铝价易涨难跌 [2] 指数基金产品概况 - 天弘中证工业有色金属主题指数基金（A:017192/C:017193）紧密跟踪中证工业有色金属主题指数，聚焦铜、铝、稀土、钨等工业金属龙头 [1] - 该基金成立于2023年5月30日，通过投资于有色金属ETF天弘(159157)紧密跟踪标的指数 [3] - 截至2025年12月31日，该基金产品规模达23.08亿元，其中A类2.67亿元，C类20.41亿元，在跟踪同指数的场外指数基金中规模远超其他同类 [4] - 基金运作费率（管理费+托管费）为0.6%，C类份额销售服务费为0.25% [5] 指数构成与特征 - 中证工业有色金属主题指数（H11059）聚焦工业金属、剔除大量贵金属，是一只更贴近制造业需求的窄基指数，当前处于高景气、高波动、高弹性状态 [4] - 行业分布上，铜占34.4%（核心）、铝占21.8%、稀土占13.6%、铅锌/锡/钼/钨合计占25% [4] - 截至2026年2月25日，指数前十大权重股分别为洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、兴业银锡、厦门钨业、云铝股份、铜陵有色、江西铜业、西部矿业、东阳光，前十大权重股合计占比54.46% [4] 基金历史业绩 - 2025年，天弘中证工业有色金属主题指数基金A类收益率为93.08%，C类收益率为92.60% [4] - 基金成立以来完整会计年度产品业绩为：A类2024年+1.69%，2025年+93.08%；C类2024年+1.44%，2025年+92.60% [6] 基金经理观点 - 基金经理贺雨轩表示，市场普遍把工业有色定义为“纯周期”行业，隐含着对其部分成长性的忽视 [3] - 工业有色金属（铜铝为主）的成长性会在业绩上行持续一段时间之后逐步被市场所认知，其估值也会经历从“周期资产估值”转向“成长资产估值”，最终大概率迎来“戴维斯双击” [3] - 基于此，对工业有色金属行业整体在2026年、乃至2027年的表现都报有比较强的信心 [3]

行业核心观点 - 2025年有色金属行业迎来历史性时刻，规模以上工业企业利润总额突破5000亿元大关，达到5284.5亿元，同比增长25.6%，创历史新高 [1] - 行业底层逻辑发生深刻重构，从“宏观波动率的买单者”转变为“制造业升级的卖铲人”，正经历“周期与成长共振” [1][3] - 铝、铜两大品种对行业利润增长的贡献率分别达35%和20%，是行业盈利增长的核心支柱 [1] 行业盈利与市场表现 - 2025年铜价上涨31%，铝价上涨17%，推动相关企业利润大幅增厚 [4] - 天弘中证工业有色金属主题指数基金A类份额过去一年净值增长率达93.08%，C类份额达92.60%，同期业绩比较基准涨幅为90.05% [1][3] - 自基金合同生效日（2023年5月30日）至2025年末，A类份额累计净值增长率达77.61%，C类份额达76.48%，同期业绩比较基准涨幅为65.30%，两类份额均实现超过12个百分点的累计超额收益 [3] 指数构成与权重股 - 中证工业有色金属主题指数前五大权重股依次为：洛阳钼业（权重12.74%）、北方稀土（7.83%）、中国铝业（6.72%）、兴业银锡（5.24%）和云铝股份（4.20%） [5][6] - 十大权重股合计权重达55.72%，集中度适中 [6] - 龙头企业盈利增长构成指数上涨的基本面底座，例如洛阳钼业受益于铜钴双主业驱动，北方稀土受益于稀土永磁材料需求爆发，中国铝业在电解铝产能触及“天花板”后释放出极大的利润弹性 [4] 估值逻辑与成长叙事 - 市场开始用“成长股”的视角重估铜铝，估值逻辑正从“周期资产估值”转向“成长资产估值”，有望迎来“戴维斯双击” [4][6] - 铜从“工业原料”变为“算力基础设施的底层材料”，铝的需求被新能源车和光伏重塑（单车用铝量较燃油车提升40%），稀土因伺服电机需求具备“科技成长”属性 [6] - 业绩增长提供安全边际，估值扩张提供弹性空间 [6] 供需结构与行业特征 - 供给侧存在刚性约束：电解铝行业自2017年起设定约4500万吨/年的产能天花板，严格实行产能置换政策；全球铜矿资本开支不足、矿山品位下滑、扩产周期漫长，供给弹性极低 [7] - “供给刚性”加上需求成长，等于利润弹性最大化，当需求增长10%，利润可能增长30% [7] - 工业有色指数基金呈现出“三高”特征：高景气（下游新能源、AI算力、电网投资需求确定性强）、高波动、高弹性 [7] 产品与投资方式 - 天弘中证工业有色金属主题指数基金提供A类（代码017192）和C类（代码017193）份额，C类份额按0.25%/年计提销售服务费 [8] - C类份额适合持有期1年以内的战术配置，A类份额无销售服务费，适合持有超过1年的长期布局 [8] - 该基金可通过支付宝、天天基金、京东金融等理财账户购买，支持定投 [8]

公司业绩表现 - 公司公布截至去年12月底止全年业绩 其中末季业绩胜于市场已提高的预测 [1] - 公司末季市场份额按季上升160个基点至21.7% [1] - 公司末季利润按季扩张29% [1] 股东回报与市场预期 - 公司宣布末期股息每股0.8港元 意味着2025财年派息比率达61% [1] - 派息表现属稳健 符合摩根大通预期 [1] - 部分希望获得更高派息率的多头对派息略感失望 [1] 机构观点与评级 - 摩根大通维持公司“增持”评级 并视其为首选股 [1] - 摩根大通给予公司目标价为52港元 [1] - 摩根大通对相关板块持“选择性”看法 [1]

业绩表现与指引 - 汇丰控股2025年第四季业绩及中期有形股本回报率指引超出市场预期[1] - 业绩简报会整体传递出正面讯息[1] 管理层战略与展望 - 管理层更清晰地阐述了2026年至2028年的收入增长轨迹[1] - 管理层明确了净利息收入增长的驱动因素[1] - 管理层展示了实现汇控业务协同效应的具体路线图[1] - 管理层对成本的说明缓解了市场对其在科技与人工智能等关键领域投资不足的担忧[1] 市场观点与催化剂 - 摩根大通预期汇丰控股股价将维持强势[1] - 下一个关键的股价催化剂是五月举行的投资者日活动[1] - 摩根大通维持对汇丰控股的“增持”评级及165港元的目标价[1]

港股创新药板块市场表现 - 2026年春节前后，中国创新药对外授权合作交易实现开门红，2026年有望延续2025年的高增态势，产业趋势仍在迅猛推进和升温[1] - 今日港股创新药概念集体活跃，其中药明合联领涨板块，涨幅超过8%，药明生物涨超5%，康方生物、云顶新耀、诺诚健华涨超4%，石药集团、再鼎医药、药明康德涨超3%[1] 重点公司股价及市值数据 - 药明合联最新股价63.250港元，单日涨幅8.40%，总市值795.68亿港元，年初至今上涨4.12%[2] - 药明生物最新股价40.340港元，单日涨幅5.38%，总市值1669.08亿港元，年初至今上涨28.31%[2] - 康方生物最新股价106.800港元，单日涨幅4.81%，总市值983.78亿港元，年初至今下跌5.49%[2] - 云顶新耀最新股价37.600港元，单日涨幅4.27%，总市值132.95亿港元，年初至今上涨1.68%[2] - 诺诚健华最新股价12.090港元，单日涨幅4.04%，总市值213.04亿港元，年初至今下跌1.71%[2] - 石药集团最新股价9.860港元，单日涨幅3.35%，总市值1136.11亿港元，年初至今上涨16.96%[2] - 再鼎医药最新股价14.960港元，单日涨幅3.31%，总市值168.77亿港元，年初至今上涨9.60%[2] - 药明康德最新股价118.900港元，单日涨幅3.12%，总市值3547.69亿港元，年初至今上涨20.47%[2]