经济环境 - 美联储维持利率不变，并重申2025年底前可能降息两次，每次降息25个基点[2] - 美国服务业PMI达到54.3，但制造业PMI跌至49.8，显示经济增长的不确定性[2] - 美国消费者信心降至2021年初以来的最低点，表明市场对未来经济增长的担忧[4] 汇率与市场动态 - 人民币汇率近期表现稳定，主要得益于逆周期政策调节和中国强大储备实力的支撑[3] - 报告显示美元指数在2023年11月预计达到115，较2021年11月的100上升15%[29] - 欧元兑美元在2023年9月的汇率为1.1，较2021年9月的1.2下降8.33%[31] - 美元兑日元在2023年9月的汇率为135，较2021年9月的105上升28.57%[33] - 美元兑人民币一月远期在2025年3月预计为6.8，较2021年9月的6.5上升4.62%[59] - 欧元兑人民币一月远期在2025年3月预计为8.5，较2021年9月的6.5上升30.77%[57] 投资与持仓 - 美元指数期货总持仓在2024年1月预计达到60000张，较2021年9月的20000张上升200%[42] - 非商业多头持仓在2023年9月为40000张，较2021年9月的20000张上升100%[43] - 人民币中间价在2025年1月预计为7.2，较2021年1月的6.4上升12.5%[45] - 日元兑人民币一月掉期在2025年3月预计为0.06，较2021年9月的0.04上升50%[61] 数字货币市场 - 比特币连续合约价格在2023年3月达到了60000美元/枚的高点，显示出市场的波动性[81] - 报告强调了数字货币市场的动态变化，特别是在未来两年内的趋势预测[79] - 报告中提到的比特币价格在2022年3月至2025年3月期间的变化趋势，反映了市场的长期波动[80] 风险因素与展望 - 风险因素包括内部调控、地缘政治风险和全球经济超预期下行[10] - 未来的市场趋势可能受到政策和技术发展的影响，需持续关注[79] - 报告强调了对信息准确性的重视，但不对信息的完整性做出保证[82]

市场动态 - 市场风险偏好下降，全球股市多数下跌，标普500指数跌1.53%[12] - 美债收益率收于4.25%，全球债券市场收益率多数回落[15] - 美元指数微跌0.04%至104，非美货币多数贬值[10] - 黄金价格上涨2.1%至3085美元/盎司，布伦特原油上涨2.7%至74.4美元/桶[10] - 美国3月标普制造业PMI从52.7回落至49.8，服务业PMI从51回升至54.8[12] - 消费者信心指数终值从57.9下修至57，一年期通胀预期上修至5%[12] - 通胀预期已先于实际通胀走高，未来经济面临滞胀风险增加[12] - 美股风险偏好回落，VIX指数回升至21.7，股市波动加大[32] 经济指标 - 美国2月核心PCE反弹至2.8%，高于预期的2.7%[12] - 美国2月核心PCE同比增长2.8%，环比增长0.4%，超出预期，通胀压力加大[35] - 中国10年期国债收益率微降至1.81%，中美利差倒挂244基点[22] 政策与市场预期 - 特朗普政府的关税政策继续扰动市场，增加避险情绪[12] - 特朗普政府计划对进口汽车征收25%关税，市场对等关税预期上升[35] - 市场等待4月2日美国对等关税细节的公布[12] - 美联储可能超预期鹰派表态，当前交易逻辑可能发生转变[38] 未来展望 - 下周将公布中国3月制造业PMI和美国3月非农数据，市场关注[37] - 全球通胀风险加剧，债市压力增加，市场避险情绪上升[20]

业绩总结 - 2024年中国GDP同比增速预计为5%[17] - 2024年中国GDP增速四个季度分别为5.3%、4.7%、4.6%和5.4%[15] - 制造业和批发零售业的增速表现良好[17] 用户数据 - 2024年人民币名义有效汇率指数由94.7上升至98.9，升幅为4.42%[7] - CFETS人民币指数年内由97.4上升至101.5，升幅为4.16%[7] - 人民币对美元贬值2.83%，对欧元升值3.41%，对日元升值7.41%[7] 市场展望 - 2025年人民币汇率波动可能加剧，受国内外宏观事件影响[9] - 中美利差持续“倒挂”，人民币汇率面临调整压力[8] - 2024年美元指数全年维持在100点以上，年内升幅达到7%[20] 新产品与技术研发 - 央行近期加强人民币汇率调控，维护汇率在合理均衡水平的基本稳定[9] - 2025年国内将出台更多逆周期调控政策，政策效果对汇率走势至关重要[36] 市场扩张与并购 - 中美10年期国债收益率差值由年初的-132.5BP扩大至年末的-290.5BP，显示出人民币汇率调整压力[27] - 人民币对新兴市场货币的升值幅度最高为墨西哥比索（19.55%）、土耳其里拉（17.26%）和匈牙利福林（12.19%）[26] 其他新策略 - 2024年最后四个月，中国CPI同比增速由0.4%下降至0.1%，而美国CPI同比增速由2.4%上升至2.9%[28] - 中长期人民币汇率稳定依赖于积极的宏观政策，需扩大国内需求和防范风险[43] - 特朗普再次就任美国总统可能导致全球经贸格局动荡，影响人民币汇率[36]