报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运欧线EC下跌4.03%，已度过美伊冲突后运价大幅上涨阶段，主逻辑回归供需定价，情绪受地缘变化影响 [1] - 4月货量随复工逐渐回归，趋势向上，地缘冲突不降温船司倾向提涨挺价，运价预计进入震荡上行通道 [1] - 以MSC为代表已开始周频挺价，第13周大柜报价调涨300美元至3040美元，关注4月涨价函公布及马士基新开舱情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 EC合约量价 - EC2604最新成交价1938.8点，跌4.03%，成交量38449（环比-4369），持仓量单边24603（环比-438），多单持仓13527，空单持仓16754，净多持仓-3227 [2] - EC2606最新成交价2394.4点，跌2.30%，成交量12680（环比-1027），持仓量单边14383（环比98） [2] - EC2608最新成交价2375点，跌1.00%，成交量1331（环比-409），持仓量单边2868（环比-180） [2] - EC2610最新成交价1568点，跌1.89%，成交量3635（环比-46），持仓量单边8472（环比-93） [2] - EC2612最新成交价1814点，跌3.02%，成交量102（环比30），持仓量单边403（环比0） [2] - 合计成交量56197，持仓量单边50729，多单持仓13527，空单持仓16754，净多持仓-3227 [2] 最新现货运价 - 欧洲航线 - 周度SCFIS为1556.49点，环比涨0.7%；SCFI为1618美元/TEU，环比涨11.4% [4] - 日度TCI(20GP)为1767美元/TEU，环比0.0%；TCI(40GP)为2877美元/FEU，环比0.0% [4] 基价差（点） - 上一交易日基差42.33，上上一交易日基差 -382.31，环比变化 -424.64 [6]

报告行业投资评级 - 震荡反弹 [5] 报告的核心观点 - 本期全球发运有所回升，到港量小幅回落，港口库存继续累积维持高位，整体供应压力仍存 [5] - 需求端重要会议结束后钢厂高炉复产，铁水产量存回升预期，对原料矿石存刚需采购支撑 [5] - 库存端，港口库存维持绝对高位，钢厂库存微降维持低位运行 [5] - 铁矿在BHP限制扰动、复产补库预期及国际局势紧张海运费上涨等因素下有所支撑，短期内维持震荡偏强运行，需关注钢厂实际补库情况 [5] 各部分总结 交易逻辑 - 补库需求预期，盘面震荡反弹 [4] 供应 - 3月9日 - 3月15日，全球铁矿石发运总量3048.8万吨，环比增加151万吨；澳洲发运量1875.3万吨，环比增加122.1万吨；巴西发运量571.6万吨，环比减少2.9万吨，非主流矿发运量1092.5万吨，环比增加64.6万吨 [4] - 中国45港到港总量2215万吨，环比减少394.9万吨 [4] - 截至3月13日，全国186家矿山铁精粉日均产量46.11万吨，环比增0.75万吨，产能利用率59%，环比增0.95%；矿山精粉库存89.28万吨，环比降4.79万吨 [4] - 近期中矿集团将BHP纽曼粉加入现货限制名单又临时放宽限制，对市场情绪造成扰动，需关注实际情况 [4] - 海运费持续走高 [51] 需求 - 3月13日当周，日均铁水产量221.2万吨，环比 - 6.39万吨 [4] - 重要会议结束，钢厂高炉复产多集中在调研周期末，铁水增量预计表现在下周内，随着钢厂逐步复产，对原料矿石存刚需采购支撑，需关注铁水产量复苏情况 [4] 库存 - 本期进口矿库存小幅回升，在港船舶数量减少2艘至110艘，压港小幅减少，到港量有所回落，疏港量小幅回升，港口库存小幅回升，钢厂库存小幅回落，维持低库存策略 [4] 基差与利润 - 05、09合约基差小幅回落 [5] - 钢厂盈利率小幅回升，进口矿价回升至105 - 110美元/吨 [5] 价格 - 现货价格震荡反弹 [6] 矿粉间价差 - 高中品价差走扩，中低品价差微幅收缩 [11] - PB粉 - 麦克粉价差微增 [15] 价差 - 5 - 9价差低位反弹，05基差小幅回落 [19] 铁矿石仓单 - 截至2026.3.16，卡粉现货价948，环比上周 + 39，折盘面898，环比上周 + 42；PB粉现货价792，环比上周 + 15，折盘面842，环比上周 + 16；超特粉现货价672，环比上周 + 10，折盘面873，环比上周 + 11；高中品价差156，中低品价差120；最优交割品为62.5纽曼粉 [28] 相对估值 - 螺矿比低位小幅回落，矿焦比高位小幅反弹 [29]

报告行业投资评级 - L、PP、PVC、PX/PTA、乙二醇、甲醇偏强或谨慎看多；烧碱承压；尿素建议逢高止盈 [1][4] 报告的核心观点 - 地缘冲突未见明显缓和，原油维持震荡偏强走势，各品种受地缘、供应、需求等因素影响呈现不同走势 [3] 各品种总结 L - 核心观点：偏强 [1] - 主要逻辑：现货跟涨不足，基差走弱，东北亚乙烯美金价格上涨，成本支撑坚挺；国内外部分裂解装置降负荷，国内停车比例 12.3%，3 月计划检修量增加；地缘冲突抬升价格中枢，预计原料短缺问题未解决前盘面延续偏强震荡 [1][10] - 期现市场：L05 基差为 -267 元/吨，L59 月差为 305 元/吨 [9] PP - 核心观点：偏强 [1] - 主要逻辑：部分 PDH 装置重启，但上游整体高检修，关注霍尔木兹海峡封控持续性；地缘扰动使部分 MTO 和 PDH 装置降负荷，停车比例 23%，预计盘面在烯烃板块表现坚挺；PDH 装置处于极低位置，预计原料紧张问题未缓解前盘面延续偏强震荡 [1][14] - 期现市场：PP05 基差为 -84 元/吨，PP59 价差为 551 元/吨 [13] PVC - 核心观点：偏强 [1] - 主要逻辑：乙烯降负荷预期未结束，59 月差继续走强；地缘冲突使原料乙烯紧张，加剧全球乙烯法 PVC 降负荷预期，国内部分乙烯法装置降负荷，预计原料紧张问题未解决前盘面偏强震荡 [1][17] - 期现市场：V05 基差为 -79 元/吨，V59 价差为 0 元/吨 [16] PX/PTA - 核心观点：震荡偏强 [19][20] - 主要逻辑：地缘冲突延续，TA 估值高，期限 back 结构，TA 加工费压缩；供应端国内装置降负，下游需求季节性回暖但力度弱，3 - 4 月供需改善；PX 海内外装置降负，基本面改善，关注地缘变动，短期维持震荡偏强走势 [19] - 策略推荐：前期多单继续持有，短线关注回调买入机会，远月 TA5 - 9 正套 [20] 乙二醇 - 核心观点：震荡偏强 [21][23] - 主要逻辑：乙二醇估值修复，期限 back 结构，月差、基差走弱；海内外装置大幅降负，3 月进口缩量有望兑现；下游需求季节性回暖，3 - 4 月库存压力有望缓解；成本端油价震荡偏强，煤价震荡企稳 [22] - 策略推荐：多单持有 [23] 甲醇 - 核心观点：谨慎看多 [24] - 主要逻辑：地缘博弈主导盘面，基本面预期改善，估值偏高，期限 back 结构，太仓基差、月差走弱，仓单增加；国内甲醇负荷下滑但仍处高位，海外装置降负，2 - 3 月到港预计下降；需求端弱稳，MTO 关注装置开车时间，传统下游季节性回暖，港库加速去化 [26][27] - 策略推荐：供应端压力缓解，3 月有望加速去库，需求端 MTO 弱稳，传统下游开工提升，地缘冲突使原油带动甲醇偏强运行 [28] 尿素 - 核心观点：逢高止盈 [4] - 主要逻辑：尿素绝对估值不低，基差走弱，综合利润好，开工负荷抬升；需求端弱现实强预期，冬储需求走弱，复合肥和工业需求偏弱，尿素及化肥出口较好，社库累库；在“出口配额”及“保供稳价”背景下，上有顶下有底，基本面偏宽松，短期震荡偏强 [30][31] 烧碱 - 核心观点：承压 [1] - 主要逻辑：低浓度碱跟涨不足，基差持续偏弱，盘面冲高回落；中东地缘冲突加剧海外内外乙烯法氯碱一体化装置降负荷预期，天津氯碱装置负荷下调，但国内整体高负荷，厂内库存高位，现货跟涨不足，基差压缩至同期低位，产业可关注期现反套机会 [1][33] - 期现市场：SH05 基差为 -107 元/吨，SH59 为 -5 元/吨 [33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中东局势紧张致国际原油价格偏强运行，带动油脂价格上涨，我国大豆进口成本预计抬升，部分农产品价格受影响 [3][5] - 不同农产品行情及策略不同，如豆油多单持有，菜油短期观望，棕榈油多单减仓后持有等 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 - 油料中豆一05坚挺运行，建议暂时观望；豆二05震荡，建议企稳做多 [12] - 油脂中豆油05震荡上涨，多单持有；菜油05震荡运行，暂时观望；棕榈05震荡上涨，多单减仓后持有 [12] - 蛋白中豆粕05震荡，企稳做多；菜粕05跟随偏强，谨慎偏多 [12] - 能量及副产品中玉米05区间波动，逢低做多；淀粉05区间波动，逢低做多 [12] - 养殖中生猪05震荡寻底，观望；鸡蛋05震荡寻底，观望 [12] 商品套利 - 跨期套利中，玉米5 - 9逢高做空，生猪5 - 7反套持有，其他品种跨期套利多建议观望 [13][14] - 跨品种套利中，05豆类油粕比和05菜系油粕比偏多操作，其他跨品种套利暂时观望 [14] 基差与期现策略 - 展示了各品种现货价、涨跌、主力合约基差及涨跌情况 [15] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - 日度数据展示了大豆、菜籽、棕榈油不同船期的进口成本相关数据 [17][18] - 周度数据展示了豆类、菜籽、棕榈油、花生等品种的库存及开机率情况 [19][20] 饲料 - 日度数据展示了不同国家不同月份进口玉米的成本 [20] - 周度数据展示了玉米及玉米淀粉的相关指标数据 [21] 养殖 - 展示了生猪和鸡蛋的现货日度数据及生猪和鸡蛋的重点周度数据 [21][23][24] 第三部分基本面跟踪图 养殖端（生猪、鸡蛋） - 包含生猪主力合约收盘价、鸡蛋主力合约收盘价等相关图表 [27][28] 油脂油料 - 棕榈油部分包含马来西亚棕榈油产量、出口量等相关图表 [36][37] - 豆油部分包含美豆压榨量、美豆油库存等相关图表 [43][44] - 花生部分包含国内部分规模型批发市场花生到货量等相关图表 [48][49] 饲料端 - 玉米部分包含收盘价、现货价等相关图表 [52][53] - 玉米淀粉部分包含收盘价、现货价等相关图表 [60][61] - 菜系部分包含菜粕现货行情、进口四级菜油现货价格等相关图表 [68][69] - 豆粕部分包含美国大豆生长优良率、美豆开花率等相关图表 [80][81] 第四部分饲料养殖油脂期权情况 - 包含菜粕、菜油、豆油等品种的历史波动率及玉米期权成交量等相关图表 [95][96] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 - 包含菜粕、菜油、豆油等品种的仓单情况及生猪、鸡蛋等期货仓单量相关图表 [98][99]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线偏多震荡，巴西出口问题有望缓解，关注原油市场及中巴磋商结果，偏多对待但追多谨慎[1][4] - 菜粕短线偏多震荡，低库存叠加豆粕端提振，关注国内菜粕累库、原油走向及豆粕端指引[1][8] - 棕榈油短线偏多震荡，马棕榈油出口亮眼叠加原油，短期偏多但追多需做好仓位及风控管理，关注印尼B50政策、原油走势及马棕榈油出口表现[1][10] - 豆油短线偏多震荡，美豆油价格受原油及生柴预期推动走高但有利多出尽趋向，关注美生柴政策、美豆种植面积及国内豆油库存[1] - 菜油短线偏多震荡，盘面获成本与情绪双重支撑但现货成交清淡，关注原油走向及加籽到港后菜油累库情况[1] - 棉花震荡调整，外盘美棉受美伊纷争及播种预期影响，国内棉价受现货基差、下游订单支撑但去库受供给和配额影响，关注产业政策[1][13] - 红枣承压运行，市场交投情绪受外围影响转强但受制于淡季供需格局，去库停滞且气温升高遏制消费，警惕估值回撤[1][16] - 生猪偏弱震荡，肥猪和仔猪亏损，能繁去化或加速但供应基数高，需求淡季屠宰端压价，关注二育情绪及集团场去库力度，远月01合约关注底部机会或阶段性反套配置[1][19] 各品种相关总结 豆粕 - 期货主力日收盘3071元/吨，较前一日跌57元/吨，跌幅1.82%；全国现货均价3405.14元/吨，较前一日跌33.72元/吨，跌幅0.98%[2] - 预计2025/26年度巴西大豆产量1.778467亿吨，同比增3.7%；播种面积4843.48万公顷，同比增2.3%；单产3.67吨/公顷，同比增1.4%[3] - 截至2026年3月13日，全国港口大豆库存548.9万吨，环比减30.50万吨；油厂大豆库存548.61万吨，环比减24.06万吨，减幅4.20%；豆粕库存62.73万吨，环比减13.32万吨，减幅17.51%[3] 菜粕 - 期货主力日收盘2482元/吨，较前一日跌109元/吨，跌幅4.21%；全国现货均价2715.79元/吨，较前一日跌116.8元/吨，跌幅4.12%[5] - 2025年加拿大油籽压榨企业油菜籽压榨量1160万吨，较2024年增1.6%；菜籽油产量490万吨，增长1.1%；菜籽粕产量680万吨，增长2.7%[7] - 截至3月13日，沿海地区主要油厂菜籽库存15.1万吨，环比增3万吨；菜粕库存2万吨，环比增0.5万吨；未执行合同7.6万吨，环比增3万吨[7] 棕榈油 - 期货主力日收盘10010元/吨，较前一日涨242元/吨，涨幅2.48%；全国均价9983元/吨，较前一日涨180元/吨，涨幅1.84%[9] - 马来西亚3月1 - 15日棕榈油出口量，AmSpec数据为921606吨，较上月同期增56.89%；ITS数据为926602吨，较上月同期增43.5%[10] - 2026年2月印度棕榈油进口84.77万吨，月环比增10.61%，年同比增126.11%；食品级植物油进口129.20万吨，月环比减1.51%，年同比增34.10%[10] - 截至2026年3月13日，全国重点地区棕榈油商业库存84.2万吨，环比增2.99万吨，增幅3.68%；同比增41.94万吨，增幅99.24%[10] 棉花 - 国际方面，USDA3月供需平衡表显示全球产量上调24.6万吨至2634万吨，消费下调13.9万吨至1721.6万吨，库消比上调1.15%至64.4%；美国未作调整；中国上调2025/26产量10.9万吨至772.8万吨，上调消费10.9万吨至859.9万吨，月度库消比下调1.18%至92.05%[11] - 国内方面，30万吨加贸易配额传闻落地缓解供应紧张；BCO预估26/27年度产量环比降4万吨至724万吨，同比降幅超6%；进口通道打开，一季度进口压力偏强；下游纱、布库存2月维持小幅去化，需求刚性偏强；1 - 2月我国纺织品服装出口额504.46亿美元，同比增长17.65%[12] 红枣 - 期货主力CJ2605收盘9070元/吨，较前一日跌25元/吨，跌幅0.27%；CJ2609收盘9445元/吨，较前一日跌20元/吨，跌幅0.21%[14] - 供应端，下游市场交易中，现货报价稳，崔尔庄市场到货少量等外，看货采购客商少；库存方面，36家样本点物理库存11700吨，较上周减117吨，高于同期805吨；需求端，气温升高，下游补库谨慎，多刚需询盘或消化库存[16] 生猪 - 期货主力lh2605收盘10810元/吨，较前一日跌340元/吨，跌幅3.05%；全国出栏均价10100元/吨，较前一日涨30元/吨，涨幅0.30%[17] - 供给端，3月10日重点省份养殖企业生猪计划出栏完成度33.00%，多数省份进度正常；二育标肥价差震荡转弱但仍处近五年高位；2月仔猪出生数量上行4.3万头至578.04万头；能繁母猪存栏数量去化幅度式微，二季度或加速[18] - 需求端，终端消费淡季，屠宰企业开工恢复但按需采购，鲜销市场走货慢，冻品库存高，屠企主动建库意愿低[18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端2026年3月国内沥青总排产量环比增加、同比下降，本周炼厂减产降供应压力，下周或增供给压力；需求端当前需求低于历史平均水平；成本端原油走强，预计短期内支撑走强；预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2606行情波动大，建议谨慎操作 [8][10] 各目录总结 每日观点 - 供给方面2026年3月国内沥青总排产量218.7万吨，环比增25.1万吨、增幅13.0%，同比降4.3万吨、降幅1.9%；本周产能利用率24.5686%，环比减0.48个百分点，样本企业出货17.61万吨，环比增12.67%，样本企业产量41万吨，环比减1.91%，样本企业装置检修量预估为110.8万吨，环比增0.82%；下周或增加供给压力 [8] - 需求方面重交沥青开工率23%，环比减0.01个百分点；建筑沥青开工率6.6%，环比持平；改性沥青开工率0.7302%，环比增0.59个百分点；道路改性沥青开工率9%，环比增1.00个百分点；防水卷材开工率33%，环比增3.00个百分点；总体需求低于历史平均水平 [10] - 成本方面日度加工沥青利润为 -539.7元/吨，环比增32.10%，周度山东地炼延迟焦化利润为308.9886元/吨，环比增83.40%，沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差增加；原油走强，预计短期内支撑走强 [10] - 基本面偏多；3月16日山东现货价4060元/吨，06合约基差为 -404元/吨，现货贴水期货，偏空；社会库存117.9万吨，环比增2.61%，厂内库存78.6万吨，环比减0.25%，港口稀释沥青库存80万吨，环比减5.88%，库存情况偏多；MA20向上，06合约期价收于MA20上方，偏多；主力持仓净多，多增，偏多 [10] - 炼厂近期排产减产降供应压力，淡季影响需求提振，整体需求不及预期且低迷，库存持续去库，原油走强成本支撑短期内走强，预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2606行情波动大，建议谨慎操作 [10] - 利多因素是原油成本相对高位，略有支撑；利空因素是高价货源需求不足，整体需求下行，欧美经济衰退预期加强；主要逻辑是供应端供给压力仍处高位，需求端复苏乏力 [12][13][14] 沥青行情概览 - 展示了昨日沥青各合约期货收盘价、基差、部分月间价差、注册仓单数、重交沥青价格等指标的现值、前值、涨跌及涨跌幅情况 [16] - 呈现了周度库存、开工率、产量、出货量、利润等数据的变化情况 [18] 沥青期货行情 - 基差走势 - 展示了2020 - 2026年山东基差和华东基差走势 [21] 沥青期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示了2020 - 2023年沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势 [26] 沥青期货行情 - 价差分析 - 沥青原油价格走势 - 展示了2020 - 2026年沥青、布油、西德州油价格走势 [29] 沥青期货行情 - 价差分析 - 原油裂解价差 - 展示了2020 - 2026年沥青与SC、WTI、Brent原油的裂解价差走势 [32][33] 沥青期货行情 - 价差分析 - 沥青、原油、燃料油比价走势 - 展示了2020 - 2026年沥青与SC原油、燃料油的比价走势 [36] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势 - 展示了2020 - 2026年华东、山东重交沥青走势 [39] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 沥青利润 - 展示了2019 - 2026年沥青利润走势 [41] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 焦化沥青利润价差走势 - 展示了2020 - 2026年焦化沥青利润价差走势 [45] 沥青基本面分析 - 供给端 - 出货量 - 展示了2020 - 2026年沥青小样本企业周度出货量走势 [48] 沥青基本面分析 - 供给端 - 稀释沥青港口库存 - 展示了2021 - 2026年国内稀释沥青港口库存走势 [51] 沥青基本面分析 - 供给端 - 产量 - 展示了2019 - 2026年沥青周度和月度产量走势 [54] 沥青基本面分析 - 供给端 - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势 - 展示了2018 - 2026年马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势 [59] 沥青基本面分析 - 供应端 - 地炼沥青产量 - 展示了2019 - 2026年地炼沥青产量走势 [61] 沥青基本面分析 - 供给端 - 开工率 - 展示了2023 - 2026年沥青周度开工率走势 [64] 沥青基本面分析 - 供给端 - 检修损失量预估 - 展示了2018 - 2026年检修损失量预估走势 [67] 沥青基本面分析 - 库存 - 交易所仓单 - 展示了2019 - 2026年交易所仓单（合计，社库，厂库）走势 [70][71] 沥青基本面分析 - 库存 - 社会库存和厂内库存 - 展示了2022 - 2026年沥青社会库存和厂内库存走势 [74] 沥青基本面分析 - 库存 - 厂内库存存货比 - 展示了2018 - 2026年厂内库存存货比走势 [78] 沥青基本面分析 - 进出口情况 - 展示了2019 - 2025年沥青出口和进口走势 [80][81] - 展示了2020 - 2026年韩国沥青进口价差走势 [84] 沥青基本面分析 - 需求端 - 石油焦产量 - 展示了2019 - 2026年石油焦产量走势 [87] 沥青基本面分析 - 需求端 - 表观消费量 - 展示了2019 - 2025年沥青表观消费量走势 [90] 沥青基本面分析 - 需求端 - 下游需求 - 展示了2020 - 2025年公路建设交通固定资产走势、新增地方专项债走势、基础建设投资完成额同比走势 [93][94] - 展示了2019 - 2026年沥青混凝土摊铺机销量走势、国内挖掘机销量走势、压路机销量走势、挖掘机月开工小时数走势 [98][100] 沥青基本面分析 - 需求端 - 沥青开工率 - 展示了2019 - 2026年重交沥青开工率走势 [102] - 展示了2019 - 2026年按用途分沥青（建筑、改性）开工率走势 [104] 沥青基本面分析 - 需求端 - 下游开工情况 - 展示了2021 - 2026年鞋材用sbs改性沥青开工率、鞋材用TPR开工率、道路改性沥青开工率、防水卷材开工率、防水卷材改性沥青开工率走势 [107][108] 沥青基本面分析 - 供需平衡表 - 展示了2024 - 2026年沥青月度供需平衡表（包括月产量、月进口量、月出口量、下游需求、社会库存、厂内库存、稀释沥青港口库存） [112]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 从供给端看，上周碳酸锂产量环比增长，高于历史同期平均水平，预计下月产量和进口量均增加；需求端预计下月需求强化、库存去化；成本端6%精矿CIF价格环比减少，需求主导局面转弱。碳酸锂2605合约预计在154100 - 165220区间震荡，市场处于供需紧平衡，消息面引发情绪震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面：供给端上周碳酸锂产量23426吨，环比增长3.70%，高于历史同期；需求端磷酸铁锂和三元材料样本企业库存环比增加；成本端外购锂辉石精矿亏损，外购锂云母盈利，回收端排产积极性低，盐湖端成本低、盈利空间足且排产动力强，整体偏多 [8] - 基差：03月16日电池级碳酸锂现货价为156500元/吨，05合约基差为 -3120元/吨，现货贴水期货，偏空 [8] - 库存：冶炼厂库存环比减少6.77%，低于历史同期；下游库存环比增加4.32%，高于历史同期；其他库存环比减少2.93%；总体库存环比减少0.41%，低于历史同期，偏多 [8] - 盘面：MA20向上，05合约期价收于MA20上方，偏多 [8] - 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 [8] - 预期：2026年2月碳酸锂产量83090实物吨，预测下月产量106390实物吨，环比增加28.04%；2月进口量21800实物吨，预测下月进口量26000实物吨，环比增加19.27%；预计下月需求强化、库存去化，碳酸锂2605在154100 - 165220区间震荡 [8] - 利多因素：锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行 [9] - 利空因素：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限 [10] - 主要逻辑：供需紧平衡下，消息面引发的情绪震荡 [11] 碳酸锂行情概览 - 盘面价格及基差：各合约期货收盘价较前值均有上涨，涨幅在0.37% - 5.26%之间；基差较前值均有下降，降幅在111.95% - 176.82%之间；注册仓单手数较前值减少10手，降幅0.03% [14] - 上游价格：锂矿、六氟磷酸锂、碳酸锂价格较前值下降，氢氧化锂（粗颗粒）价格较前值上涨，磷酸铁价格持平，锂盐价差部分持平、部分下降 [14] - 正极材料及锂电池价格：部分三元材料、磷酸铁锂价格较前值下降，锂离子电池部分价格持平、部分上涨 [14] - 供需数据：供给侧周度开工率持平，部分成本持平、部分下降，部分生产利润上升、部分下降，月度总产量下降，锂精矿和锂云母产量下降，盐湖和回收产量下降，月度锂精矿进口量和碳酸锂进口量有变化；需求端月度开工率部分下降、部分持平，月度产量部分下降、部分持平，月度出口量下降，周度库存部分增加、部分下降，月度动力电池总装车量下降，新能源车销量、出口量下降，渗透率上升，经销商库存预警指数下降、库存指数上升 [17] 供给 - 锂矿石 - 价格：锂矿（6%CIF）价格有波动 [24] - 产量：中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量有不同变化 [24] - 进口量：锂精矿月度进口量有变化，澳大利亚进口量下降 [24] - 自给率：锂辉石、锂矿、锂云母自给率有波动 [24] - 库存：周度港口贸易商及待售锂矿库存有变化 [24] 供给 - 锂矿石 - 供需平衡表 - 2025 - 2026年各月需求、生产、进口、出口及平衡情况不同，部分月份供过于求，部分月份供不应求 [27][28] 供给 - 碳酸锂 - 开工率：碳酸锂周度开工率（锂辉石产、锂云母产、盐湖产、回收料产及总开工率）有变化 [31] - 产量：碳酸锂（分来源）周度产量、月度产量（按等级分类、按原料分类）有变化 [31] - 产能：碳酸锂月度产能（锂辉石、锂云母、盐湖、回收）有变化 [31] - 进口：碳酸锂月度进口量（智利、阿根廷及其他）有变化，智利出口至中国碳酸锂量有变化 [31][34] - 回收：月度废旧锂电池回收量（磷酸铁锂、三元及废旧锂电月度回收总量）有变化 [34] 供给 - 碳酸锂 - 供需平衡表 - 2025 - 2026年各月需求、出口、进口、产量及平衡情况不同，部分月份供过于求，部分月份供不应求 [37] 供给 - 氢氧化锂 - 产能利用率：国内氢氧化锂周度产能利用率有变化 [40] - 开工率：氢氧化锂（按来源）月度开工率（苛化、冶炼及总体）有变化 [40] - 产能：氢氧化锂冶炼产能（苛化、冶炼及总产能）有变化 [40] - 产量：氢氧化锂（按来源）产量（冶炼、苛化及总产量）有变化 [40] - 出口量：中国氢氧化锂出口量有变化 [40] 供给 - 氢氧化锂 - 供需平衡表 - 2025 - 2026年各月需求、出口、进口、产量及平衡情况不同，部分月份供过于求，部分月份供不应求 [42] 锂化合物成本利润 - 外购锂辉石精矿：成本和利润有变化 [45] - 外购锂云母精矿：成本和利润有变化 [45] - 锂云母精矿和锂辉石加工成本构成：能耗、辅料、杂项占比及加工成本有变化 [45] - 碳酸锂进口利润：有变化 [45] - 回收生产碳酸锂成本利润：外购不同类型黑粉回收生产碳酸锂成本和利润有变化 [48] - 工业级碳酸锂提纯利润：有变化 [48] - 氢氧化锂碳化碳酸锂利润：有变化 [48] - 氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工：价差、粗颗粒均价、微粉均价及加工费有变化 [51] - 冶炼法和苛化法氢氧化锂利润成本：利润、成本及粗颗粒均价有变化 [51] - 氢氧化锂出口利润：有变化 [51] - 碳酸锂苛化氢氧化锂利润：有变化 [51] 库存 - 碳酸锂仓单：手数有变化 [53] - 碳酸锂库存：周度库存（冶炼厂、下游、其他及总计）、月度库存（按来源）有变化 [53] - 氢氧化锂库存：月度库存（按来源）有变化 [53] 需求 - 锂电池 - 动力电池 - 电池价格：523方形、动力方形磷酸铁锂、储能280Ah方形磷酸铁锂电池价格有变化 [57] - 电芯产量：月度电芯产量（动力三元、动力磷酸铁锂）有变化 [57] - 装车量：月度动力电池装车量（磷酸铁锂、三元材料及动力电池合计）有变化 [57] - 出货量：动力电芯月度出货量（磷酸铁锂、三元及合计）有变化 [57] - 出口量：锂电池出口量有变化 [57] - 电芯成本：有变化 [57] 需求 - 锂电池 - 储能 - 电芯库存：锂电池电芯库存（动力三元、动力磷酸铁锂、储能电池）有变化 [59] - 中标情况：储能中标（储能系统、EPC、其他设备及EPC中标均价）有变化 [59] - 开工率：储能电池行业开工率有变化 [59] - 出货量：储能电芯出货月度走势（家庭及工商业、源网侧及储能电芯出货）有变化 [59] - 产量：月度储能电芯产量走势（产量、产量预测值及同期平均水平）有变化 [59] - 成本价格：314Ah磷酸铁锂储能电芯成本价格走势有变化 [59] 需求 - 三元前驱体 - 价格：三元前驱体不同类型价格有变化 [62] - 成本利润：三元前驱体523（多晶/消费）成本和利润有变化 [62] - 加工费：三元前驱体加工费（523多晶、622多晶、811多晶）有变化 [62] - 产能利用率：有变化 [62] - 产能：有变化 [62] - 产量：三元前驱体月度产量（333、523、622、811、NCA及合计）有变化 [62] 需求 - 三元前驱体 - 供需平衡 - 2025 - 2026年各月出口、需求、进口、产量及平衡情况不同，部分月份供过于求，部分月份供不应求 [65] 需求 - 三元材料 - 价格：三元材料不同类型价格有变化 [68] - 成本利润：三元材料523（多晶/消费）成本和利润有变化 [68] - 开工率：三元材料周度开工率有变化 [68] - 产能：有变化 [68] - 产量：三元材料产量（NCA、3系、5系、6系、8系及合计）有变化 [68] - 加工费：三元材料加工费（5系多晶、6系多晶、8系多晶）有变化 [70] - 进出口量：三元材料出口量和进口量有变化 [70] - 库存：三元材料周度库存有变化 [70] 需求 - 磷酸铁/磷酸铁锂 - 价格：磷酸铁/磷酸铁锂不同类型价格有变化 [72] - 生产成本：磷酸铁生产成本有变化 [72] - 成本利润：磷酸铁锂成本和利润有变化 [72] - 产能：磷酸铁/磷酸铁锂产能有变化 [72] - 开工率：磷酸铁和磷酸铁锂月度开工率有变化 [72] - 产量：磷酸铁月度产量、磷酸铁锂月度产量有变化 [75] - 出口量：磷酸铁锂月度出口量有变化 [75] - 库存：磷酸铁锂周度库存有变化 [77] 需求 - 新能源车 - 产量：新能源车产量（插电混动、纯电及新能源车）有变化 [80] - 出口量：新能源车出口量有变化 [80] - 销量：新能源车销量（插电混动、纯电及总销量）有变化 [80] - 渗透率：新能源车销售渗透率有变化 [81] - 零批比：乘联会混动零售批发比和纯电零售批发比有变化 [84] - 库存预警指数和库存指数：月度经销商库存预警指数和库存指数有变化 [84]

报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 受中东冲突推升油价影响，市场对通胀反弹的担忧升温，叠加地缘避险需求支撑，美元指数连续走强，基本金属承压全线下挫，短期锌价预计维持震荡偏弱运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 沪锌2603开盘24140元/吨，收盘24230元/吨，最高24355元/吨，最低24100元/吨，跌95元，跌幅0.39%，持仓量6485，持仓量变化-85；沪锌2604开盘24245元/吨，收盘24300元/吨，最高24460元/吨，最低24095元/吨，跌120元，跌幅0.49%，持仓量72726，持仓量变化-1494；沪锌2605开盘24230元/吨，收盘24340元/吨，最高24495元/吨，最低24145元/吨，跌130元，跌幅0.53%，持仓量67071，持仓量变化623 [7] - 本周美联储利率决议维持不变的概率高达99.2%，年内降息预期显著下修，进一步巩固美元强势地位，基本金属则承压全线下挫，日内沪银跌6.34%，沪铜跌0.87%，沪锌主力下破2.4万关口，收于23905元/吨，跌315，跌幅1.30% [7] - 16日公布的LME库存减少400吨至90800吨，0 - 3C42.63，沪伦比走低至7.27 [7] - 本周SMM Zn50国产TC均价持平1550元/金属吨，进口矿报盘增加但受到海外供应扰动，进口锌精矿指数继续下滑至11.25美元/吨 [7] - 炼厂复工及自然天数增加，3月精炼锌产量将环比增加，周一SMM锌锭库存继续累库，较上周五增0.7万吨至27.58万吨 [7] - 随着盘面回落，下游逢低补库点价增加，本周社会库存或窄幅去化，但去库拐点尚未确认 [7] 行业要闻 - 2026年3月16日0锌主流成交价集中在23755 - 24040元/吨，双燕暂无成交，1锌主流成交于23685 - 23970元/吨，早盘市场对SMM均价报价升水20元/吨，对盘暂无报价 [8] - 宁波市场主流品牌0锌成交价在23775 - 24030元/吨左右，宁波常规品牌对2604合约报价贴水90元/吨，对上海现货报价升水20元/吨，宁波地区主流对2604合约进行报价 [8] - 天津市场0锌锭主流成交于23760 - 24080元/吨，紫金成交于23800 - 24090元/吨，1锌锭成交于23720 - 24010元/吨附近，紫金对2604合约报贴水30 - 40元/吨，葫锌报24600元/吨 [8] - 广东0锌主流成交于23775 - 24060元/吨，主流品牌对2604合约报价贴水80元/吨，对上海现货升水30元/吨，沪粤价差缩小，第一时间，持货商对麒麟、兰锌等品牌贴水70 - 60元/吨 [8] 数据概览 - 报告展示了两市锌价走势、SHFE月间差、SMM七地锌锭周度库存、LME锌库存等数据图表，数据来源包括Wind、SMM、建信期货研究发展部 [10][12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 价格 - 硅铁方面，不同产区72%FeSi最新价分别为宁夏5500、内蒙5580、青海5480、陕西5480、江苏5850、天津6050；75%FeSi陕西最新价6050；硅锰方面，CZCE硅锰主力合约收盘价有相应数据展示，不同产区硅锰价格也有体现，如内蒙古、广西等地[1][5] - 硅铁主力合约、不同月份合约价格及基差、月差等数据有更新，如主力合约5872，主力月基差 -72等；硅锰也有基差、月差等数据，如硅锰主力月内蒙基差等[1][5] 供应 - 硅铁方面，136家硅铁企业产量、产能利用率有相关数据，不同产区产能利用率不同，如内蒙古、宁夏、陕西等地；硅锰产量也有数据展示[3][5] - 硅铁出口价格有不同产区及不同含量的展示，如天津港72%FeSi、75%FeSi出口价格[3] 需求 - 粗钢产量预估值修正、统计局中国粗钢产量有数据；金属镁价格、产量及出口价格有体现；不锈钢粗钢产量、硅铁采购量和采购价格等也有相关数据[3] - 硅锰需求量有数据展示，同时硅铁出口数量合计也有体现[3][6] 库存 - 硅铁60家样本企业不同产区库存有数据，如宁夏、内蒙古、陕西等地；硅铁仓单数量合计、有效预报、仓单 + 有效预报等数据有更新[4] - 硅铁不同地区库存平均可用天数有数据，如华东、华南、北方大区等；硅锰仓单数量合计、有效预报、仓单 + 有效库存等数据有体现，还有63家样本企业库存数据[4][6] 成本利润 - 铁合金不同产区电价有数据，如青海、宁夏、陕西、内蒙古等地；兰炭价格、开工率、生产毛利等有体现[4] - 硅铁宁夏、内蒙生产成本及折主力盘面利润、现货利润等有数据；硅锰不同地区利润有展示，如内蒙古、广西、北方大区、南方大区等[4][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原料问题影响国内外苯乙烯供应，全球开工率下降 [1] 根据相关目录分别进行总结 国内苯乙烯开工情况 - 截至2026年3月12日，国内苯乙烯开工率71.79%，环比-2.32pct，同比-3.13pct，周度产量36.01万吨，较上期下降1.16万吨，华东一套装置计划内检修停车，华北和华东各有装置小幅调整负荷致产量下降 [1] 海外苯乙烯开工情况 - 截至2026年3月16日，海外苯乙烯开工74.48%，环比-0.66pct，同比-8.57pct，处于近六年同比偏低水平，3月上旬韩国YNCC 37万吨产能装置因原料问题全厂降至低负荷生产 [1] 全球苯乙烯开工情况 - 截至2026年3月16日，全球苯乙烯开工73.11%，环比-1.51pct，同比-6.10pct，处于近六年同期偏低水平 [1]