2025 年 07 月 28 日 工业硅：情绪回落，关注大幅下跌风险 多晶硅：情绪回落 张 航 投资咨询从业资格号：Z0018008 zhanghang2@gtht.com 【基本面跟踪】 工业硅、多晶硅基本面数据 | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-22 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | Si2509收盘价（元/吨） Si2509成交量（手） | 9,725 680,618 | 35 -492,261 | 1,030 -1,024,381 | 2,170 176,499 | | | | | Si2509持仓量（手） | 323,314 | -12,960 | -63,938 | 16,670 | | | | 工业硅、多晶硅期货市场 | PS2509收盘价（元/吨） | 51,025 | -2,740 | 7,175 | - | | | | | PS2509成交量（手） | 747,961 | -375,834 | -297,113 | - | | | | | PS2509持仓量（手） | 155, ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证号：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 玻璃周报 2025.7.21-7.25 上周玻璃期货大幅上涨，主力合约FG2509收盘较前一周上涨25.99%报1362元/吨。 现货方面，河北沙河白玻大板报价1212元/吨，较前一周上涨11.40%。 供给方面，玻璃现货价格跟涨，行业利润修复，行业冷修速度放缓，上周全国浮法 玻璃生产线在产222条，开工率75.10%，日熔量15.90万吨，供给历史低位企稳； "反内 卷"政策持续发酵，产能有出清预期。需求方面，受宏观情绪带动以及部分企业提涨刺 激，小部分中下游刚需性补货备货，厂库明显去化，截止7月24日，全国浮法玻璃企业 库存6189.60万重量箱，较前一周减少4.69%，库存持续数周去化。综合来看， "反内卷" 政策持续发力，但玻璃基本面依旧疲 ...

2025 年 7 月 28 日 LPG：化工需求高位，价格相对抗跌 丙烯：供需短期偏弱 陈鑫超 投资咨询从业资格号：Z0020238 chenxinchao@gtht.com 【基本面跟踪】 LPG 基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | PG2509 | 4,047 | 0.60% | 3,961 | -2.13% | | 期货价格 | PG2510 | 4,468 | 0.27% | 4,382 | -1.92% | | | PL2601 | 6,657 | 0.85% | 6,575 | -1.23% | | | PL2602 | 6,705 | 0.25% | 6,641 | -0.95% | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | | PG2509 | 110,563 | 10383 | 87,911 | -611 | | 持仓&成交 | PG2510 | 28,925 | 5218 | 58,900 | 4186 | | | PL2601 ...

烧碱：关注交割压力 陈嘉昕 投资咨询从业资格号：Z0020481 chenjiaxin2@gtht.com 【基本面跟踪】 烧碱基本面数据 09合约期货价格 山东最便宜可交割 现货32碱价格 山东现货32碱折盘面 基差 2637 830 2594 -43 2025 年 7 月 28 日 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货 【现货消息】 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示 最看空，2 表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 【市场状况分析】 周五夜盘商品普遍大幅下跌，反内卷情绪减弱，短期情绪面和资金集中平仓影响仍较大，下周烧碱预计 走势偏弱。烧碱在此轮反内卷过程中基本面并没有明显改善，驱动不足，目前反内卷政策也未涉及烧碱行 业。 目前烧碱由于处于需求淡季，涨价动力不足，但又受液氯偏弱影响，成本支撑强，未来需要关注耗氯下 游对烧碱供应的影响。此外，需要关注 08 合约仓单对市场的冲击，因此烧碱短期承压，长期看，烧碱旺季 需求仍有期待。 【趋势强度】 烧碱趋势强度：-1 以山东地区为基准，山东液碱涨跌互现。库存低位企 ...

棉花基本面数据 | | 名 称 | 单 位 | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | CF2509 | 元/吨 | 14,170 | 0.07% | 14150 | -0.14% -0.17% | | | CY2509 | 元/吨 | 20,370 | 0.05% | 20335 | | | | ICE美棉12 | 美分/磅 | 68.23 | -0.74% | | - | | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 期 货 | CF2509 | 手 | 436,693 | 134,641 | 888,285 | 4,531 | | | CY2509 | 手 | 9,765 | -1,999 | 10,802 | 1,045 | | | | | 昨日仓单量 | 较前日变动 | 有效预报 | 较前日变动 | | | 郑棉 | 张 | 9,265 | -72 | 350 | 15 | | | 棉纱 | 张 | 96 | 0 | 0 | 96 | | | | | ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 纯碱周报 2025.7.21-7.25 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 主要逻辑和风险点 1、主要逻辑：纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善。 每周观点 上周纯碱期货大幅拉升，主力合约SA2509收盘较前一周上涨18.42%报1440元/吨。现货 方面，河北沙河重碱低端价1420元/吨，较前一周上涨18.33%。 供给方面，近期检修企业逐步恢复，预期供应呈现增加趋势，且检修企业少，后续检修 计划不多，预计下周产量74万吨，开工85%。需求端，近期期货价格上调，期现商拿货增加， 补库居多。下游浮法和光伏玻璃需求下滑，周内浮法玻璃日熔量15.90万吨，环比增加1200 吨，光伏日熔量8.77万吨，环比下降1400吨，整体消费提升空间不大。截止7 ...

2025 年 7 月 28 日 沥青：出货续缓，震荡反复 王涵西 投资咨询从业资格号：Z0019174 wanghanxi@gtht.com | | 项目 | 单位 | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 昨夜夜盘收盘价 | 夜盘涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | BU2508 | 元/吨 | 3,641 | 0.17% | 3,620 | -0.58% | | | BU2509 | 元/吨 | 3,615 | 0.36% | 3,591 | -0.66% | | 期货 | | | 昨日成交 | 成交变动 | 昨日持仓 | 持仓变动 | | | BU2508 | 手 | 391 | (733) | 3,570 | (87) | | | BU2509 | 手 | 205,894 | 38,916 | 171,367 | (15,043) | | | | | 昨日仓单 | 仓单变化 | | | | | 沥青全市场 | 手 | 82180 | -120 | | | | | | | 昨日价差 | 前日价差 | 价差变动 | | | | 基差（山东-08） ...

2025 年 07 月 28 日 合成橡胶：短期回调，中期震荡 杨鈜汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 yanghonghan025588@gtjas.com 【基本面跟踪】 商 品 研 究 所 合成橡胶基本面数据 | 项目 | | 项目名称 | | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 顺丁橡胶主力 （09合约） | 日盘收盘价 成交量 | （元/吨） （手） | 12,415 | 12,285 | 130 12149 | | | | | | 160,791 | 148,642 | | | | | 持仓量 | （手） | 49,311 | 48,828 | 483 | | | | 成交额 | （万元） | 990,584 | 896,252 | 94332 | | 价差数据 | 基差 | 山东顺丁-期货主力 | | -265 | -185 | -80 | | | 月差 | BR08-BR09 | | -30 | -25 | -5 | | | 顺丁价格 | 华北顺丁 | （民营） | 11,80 ...

2025 年 7 月 28 日 关注库存及政策走向 铝价震荡 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 zhao.kx@jygh.com.cn 从业资格号：F031122984 投资咨询号：Z00210404 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 7 铝周报 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 ⚫ 上周美国总统特朗普与日本达成关税协议后，欧盟 与美国之间的贸易谈判亦有进展，海外避险情绪回 落。国内工信部淘汰老旧产能消息持续拉动市场情 绪，不过短时间情绪过热，亦有修复需求，下半周情 绪稍有降温。基本面，供应端近期绝大部分产能变动 属于置换，贵州少量产能继续复产，开工产能较上周 微 ...

棕榈油周报 2025 年 7 月 28 日 供增需弱限制 棕榈油高位震荡 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 王工建 投资咨询号：Z0017785 ⚫ 上周，BMD马棕油主连涨跌40收于4276林吉特/吨，跌幅 0.93%；棕榈油09合约跌28收于8936元/吨，跌幅0.31%； 豆油09合约跌16收于8144元/吨，跌幅0.2%；菜油09合约 跌129收于9457元/吨，跌幅1.35%；CBOT美豆油主连涨0.34 收于55.92美分/磅，涨幅0.61%；ICE油菜籽活跃合约涨1 收于699.9加元/吨，涨幅0.14%。 ⚫ 国内油脂板块震荡小幅下跌，其中菜油表现最弱，一是印 尼生柴政策正在执行，且期末库存维持低位，以及印度潜 在进口需求对棕榈油形成支撑；二是美国压榨产能持 ...