消费与医疗周报:CT球管制造:突破不断,国产化势在必行-20250417
华福证券· 2025-04-17 16:32
报告核心观点 本周(4.7 - 4.11)医药指数关注的 6 个子行业均录得负收益;商务部对原产美印的进口医用 CT 球管发起反倾销立案及产业竞争力调查,我国 CT 球管市场需求大且长期依赖进口,近年来国内企业技术突破使国产替代加速,此次调查为国产 CT 球管产业发展提供机遇 [2][3] 各部分总结 医疗新观察 - 4 月 4 日商务部对原产美印的进口医用 CT 球管发起反倾销立案调查并进行产业竞争力调查,体现国家对 CT 行业重视,或为国产 CT 厂商机遇 [3][8] - CT 球管是 CT 设备核心部件,对图像质量影响大,生产难度高,此前国内欠缺核心部件生产能力 [8] - 全球 CT 存量市场每年替代球管需求量约 10 - 14 万支,市场规模高达千亿;我国 CT 存量市场每年替代球管需求量约 4 - 6 万支,市场规模可达百亿元以上 [9] - 我国企业在 CT 球管制造技术上有突破,智束科技 2025 年推出多款 CT 球管产品跻身全球高端阵列,微睿科技突破技术瓶颈,昆山医源实现 8MHU 高热容量球管市场推广应用 [10] 医药板块行情回顾(4.7 - 4.11) - 申万一级行业医药生物下 6 个二级行业中,生物制品( - 2.71%)和中药Ⅱ( - 3.35%)涨跌幅排名靠前,化学制药( - 5.65%)和医疗服务( - 11.88%)排名靠后;本周估值水平化学制药(61.78 倍)、生物制品(45.03 倍)靠前,中药Ⅱ(26.85 倍)、医药商业(19.74 倍)靠后 [11] - 重点关注的 iFinD 三级和申万三级相关指数中,涨跌幅排名靠前的为血液制品( + 4.06%)、线下药店( + 1.81%)、医疗设备( - 2.62%);估值水平排名前三为化学制剂(67.21 倍)、其他生物制品(61.84 倍)、医院(52.09 倍) [16] 医疗产业热点跟踪 - 4 月 4 日商务部应国内企业申请对进口医用 CT 球管发起产业竞争力调查,聚焦适用于 16 排及以上 CT 设备的高端球管,将推动国产高端医疗设备突破技术,加速国产替代 [19][22] - 4 月 8 日特朗普宣布美国将对药品征收关税,欧洲制药公司警告这将加速行业从欧洲转向美国 [23] - 4 月 9 日商务部等 12 部门联合印发《促进健康消费专项行动方案》,提出 10 方面重点任务 [24]
粤开市场日报-20250417
粤开证券· 2025-04-17 16:27
核心观点 报告展示了2025年4月17日主要指数、申万一级行业和概念板块的表现情况 [1] 市场回顾 主要指数涨跌幅 - 沪指涨跌幅为0.13%,深证成指涨跌幅为 -0.16%,创业板指涨跌幅为0.09% [1] 申万一级行业表现 - 房地产、综合、建筑材料在行业涨跌幅榜居前;美容护理、公用事业、环保在行业涨跌幅榜居后 [1] 概念板块表现 - 连板、打板、首板概念表现相对较好;操作系统、数字货币、汽车整车概念表现相对较差 [1]
海外文献推荐,第303期
天风证券· 2025-04-17 15:15
报告核心观点 本期海外文献重点推荐三篇文章,分别是解决价值投资策略表现走弱问题的方案、可替代债券的资产配置选择以及投资者长期回报衡量方法[1] 根据相关目录总结 解决价值投资策略表现走弱问题的一个方案 - 价值策略近年表现走弱,传统基于价格倍数的估值方法难准确预测股票收益 [2][8] - 运用基于剩余收益法的行业估值模型计算内在价值(IV),其由股权账面价值与未来经济利润的现值之和构成 [2][8] - 通过构建基于内在价值与市场价值比率(IVM)的投资组合等方法分析,IVM 能有效预测股票收益,基于 IVM 的多空投资组合在 1999 - 2023 年可获显著的 CAPM 阿尔法收益,考虑交易成本后仍可观 [2][8] - 未来经济利润信息在内在价值中重要性上升,因折现率下降和企业盈利能力差异扩大,传统估值倍数未考虑此因素致预测股票收益不佳 [2][8] 一种可替代债券的资产配置选择 - 股票市场下跌时,传统股债 60/40 配置方式无法有效提供风险保护,投资者需新投资选择 [3][9] - 对 1975 - 2021 年美国公司数据实证分析,识别出低风险的安全股票,即基本面显示未来盈利风险相对较低的股票 [3][9] - 安全股票平均回报低于市场组合,但风险更低,股市下跌时能提供保护,上涨时有收益潜力,与股票市场正相关、与债券负相关,长期回报高于债券 [3][9] - 构建的多空对冲组合能优化风险收益,为投资者提供低成本保护,安全股票适合追求长期投资且期望市场下跌时减少损失的投资者 [3][9] 如何衡量投资者的长期回报 - 价值策略近年表现不佳,现有研究衡量长期投资回报存在不足,未充分考虑交易策略、现金流再投资以及消费等实际目的 [4][11] - 分析全球 71000 多只股票样本数据,探讨多种长期投资回报衡量方法,算术平均回报不适合长期投资者,几何平均回报仅适用于特定的买入并持有且再投资股息的投资者 [4][11] - 美元加权回报和修正内部收益率能考虑现金流情况,但前者复合计算缺乏经济解释,后者更具潜力 [4][11] - 提出可持续回报指标,等于净持有收益除以各期总持有收益之和,反映投资期末价值等于初始投资价值时,投资能支持的每期固定消费金额占初始投资的比例,受回报顺序影响,早期高回报能提高可持续回报水平,凸显回报顺序风险,为评估长期投资绩效提供新视角 [4][11]
特朗普关税战2.0的三大交易主线
天风证券· 2025-04-17 14:13
核心观点 - 无论关税最终落地节奏与幅度如何,美国软着陆叙事存在一定不确定性,而中国在关税摩擦具备韧性,二季度三个交易主线分别为内需消费、自主可控与国产替代、错杀与转口贸易 [1] 底线思维看特朗普关税战 2.0:中国掌握更多筹码 - 关税落地实操需美国加强产品分类识别和原产地验证能力,若海关边境保护局预算不足,美国供应链重塑前将面临严峻局面 [9] - 中美贸易依赖非对称,中国出口占GDP比重不到20%,对美出口占GDP不到3%,若中美加速脱钩,中国面临需求冲击,美国面临供给与需求双重冲击下的滞胀风险,中国在关税与贸易博弈中掌握更多筹码 [9] - 美国财政空间受债务上限掣肘,当前联邦债务已达上限,财政部通过“特别措施”延缓违约时间,若债务上限不变,“特别措施”借款空间可能在8月或9月耗尽;我国财政周期正从收缩向扩张过渡,财政空间仍有很大余地 [14] - 美国非周期性通胀开始反弹,我国PPI、CPI均处于历史低位,货币政策空间更大 [17] - 我国处于补库周期起点,无去库压力,美国也处于补库起点,目前中美库存周期波动较为同步 [22] 围绕特朗普关税战 2.0 的三个交易主线 主线一:消费与内需 - 二季度内需消费主线逻辑:一是政策加码预期下的重估预期,2024年《政府工作报告》重视提振消费,3月是消费政策密集发布期,外需冲击强化提振内需政策诉求;二是地产、化债、“小长假”支撑下的基本面改善预期,3月地产成交同比强于去年,化解地方债务缓和消费压力,清明、五一“小长假”出行减轻二季度消费基本面压力 [24] - 3月消费板块走势呈倒V型,因大盘进入关税交易和消费政策细节未落地,投资者获利了结;当前在政策加码预期下,二季度消费基本面稳中向好将巩固消费板块核心逻辑,内需消费有望成二季度投资主线 [25] - 选股思路:避开出口/出海方向对冲关税冲击,选择政策直接受益或政策反转利好的板块,重点关注农业、旅游业、食品饮料等内需板块 [33] 主线二:自主可控与国产替代 - “反制”主线逻辑是国内供给替代原先对美进口的供给,中国对美反制措施推升进口商品价格,导致供给缺口,国内供给端替代有望带来相关板块业绩改善 [37] - 筛选板块需关注国内供给能力提升维度,国产化率能加速提升的领域才有进口替代能力,以板块A股上市公司总营收与板块对全球进口额比值衡量供给能力;对美进口依赖度较高且国内具备供给能力的板块主要涉及农产品、航空装备、医药以及部分机械行业 [37] 主线三:错杀与转口贸易 - 寻找“错杀”类个股或板块是在出口链中找超跌后的反转,反转逻辑是因对美出口敞口大下跌的板块,因关税政策落地延缓、中国与其他国家贸易关系改善,关税实际负面影响没那么大 [40] - 反转的第一类是转口贸易,关税落地实操难,4月9日特朗普宣布暂缓对三分之一美国贸易伙伴实施差异化高关税90天,其他国家产能不足时,对应品类有转口贸易优势,可对冲关税扰动 [40] - 反转的第二类是贸易链重塑,全球贸易逆风下,中欧经贸存在双向引力,据测算欧洲财政发力潜在出口增量约40 - 220亿美元,实际或高于基准情形 [43]
ETF主观配置策略月报(三):中美贸易拉锯阶段的ETF布局-20250417
东吴证券· 2025-04-17 14:02
报告核心观点 - 遵循“大势研判—风格研判—行业/产业趋势研判”三层级框架构建ETF主观配置策略,每月中旬更新市场展望并推荐10只A股 ETF作为未来1个月重点关注方向 [1] 大势/风格展望与ETF推荐 - 中美贸易拉锯下短期侧重防御,当前关税冲击使美国经济衰退预期强化,3月美国贸易政策不确定性指数创历史新高,全球大类资产进入高波状态 [2] - 中国政策工具箱充足、地产/债务风险可控且经济有韧性,中长期无需过分悲观,关税对A股情绪冲击最大阶段已过,后续边际影响将趋于钝化 [2] - 短期美国关税政策仍存变数,指数级别机会不明朗,预计市场走势偏震荡,宽基/策略/风格ETF配置侧重防御 [2] - 外部风险放大,行业/主题ETF重点关注自主可控和内循环两大方向 [2] - 红利资产压舱,稳定防御类的红利板块或相对占优,建议布局沪深300红利低波ETF、中证红利低波100ETF [3] - 从增量资金角度,上证50ETF可能更受益,上周上证50、沪深300等ETF大幅净申购,若增量资金持续入市,上证50ETF将获较大支撑 [3] - 关税扰动下,关注自主可控逻辑催化的科创50ETF [3] 行业/产业趋势展望与ETF推荐 - 国产替代/自主可控方向,本轮美国关税政策或使产业链关键环节“自主化”进程提速,建议关注科创芯片ETF、半导体设备ETF和中证军工ETF [3] - 内循环方面,外需下行压力大,畅通内循环紧迫性提升,我国政策空间大,临近4月政治局会议政策博弈或升温,建议布局内需消费方向的中证消费50ETF、中证旅游ETF [3] - 海外波动性放大、美元信用受损背景下,黄金股ETF有望得益于金价上涨,具备配置机遇 [3] 本期ETF主观配置策略组合 |基金代码|基金简称|跟踪指数|跟踪指数名称|规模(亿元)| | --- | --- | --- | --- | --- | |515300.SH|嘉实沪深300红利低波动ETF|930740.CSI|300红利低波|53.1| |515100.SH|景顺长城中证红利低波动100ETF|930955.CSI|红利低波100|67.7| |588000.SH|华夏上证科创板50ETF|000688.SH|科创50|788.7| |510050.SH|华夏上证50ETF|000016.SH|上证50|1562.1| |588200.SH|嘉实上证科创板芯片ETF|000685.SH|科创芯片|241.3| |159516.SZ|国泰中证半导体材料设备主题ETF|931743.CSI|半导体材料设备|21.4| |512660.SH|国泰中证军工ETF|399967.SZ|中证军工|133.3| |515650.SH|富国中证消费50ETF|931139.CSI|CS消费50|26.5| |159766.SZ|富国中证旅游主题ETF|930633.CSI|中证旅游|31.5| |517520.SH|永赢中证沪深港黄金产业股票ETF|931238.CSI|SSH黄金股票|37.9| 注:规模数据截至2025年4月15日 [4]
每日投资策略-20250417
招银国际· 2025-04-17 13:51
核心观点 - 中国经济一季度稳健复苏但面临冲击,贸易冲突或挑战经济增长并加剧通缩压力,决策层需放松政策对冲,预计全年GDP增速4.7%,二季度可能降准降息,下半年或推财政刺激措施;美国H20禁令短期影响服务器供应链,长期国产算力供应链有望崛起;同程旅行一季度业绩预计符合预期,全年盈利增长前景稳固 [2][5] 宏观经济 - 一季度中国GDP增速超预期,但GDP平减指数收缩,通缩压力大;3月经济活动数据超预期,社会零售额增速回升,工业产出强劲,固定资产投资小幅上升,房地产市场4月上半月销售增速下滑;贸易冲突或通过多种渠道挑战经济增长并加剧通缩压力,关税冲击或降低GDP增速0.75 - 1.25个百分点 [2] - 预计中国GDP增速从一季度5.4%放缓至二季度4.2%和下半年4.6%,全年4.7%;央行二季度可能下调存款准备金率50个基点、LPR 20个基点,下半年或推财政刺激措施提振消费 [5] 全球市场表现 中国股市 - 4月16日中国股市大跌,港股可选消费、医疗保健与工业跌幅居前,地产建筑、电讯服务与公用事业跑赢;A股硬件设备、机械与造纸包装领跌,电信服务、交通运输与日常消费零售上涨,银行股尾盘走强;国债收益率回落,人民币涨破7.3 [4] 欧股 - 涨跌互现,西班牙、意大利和英国股指领涨,荷兰、法国股指下跌;科技与工业领跌,能源、公用事业和必选消费上涨;ASML欧股跌超5%,一季度订单额比预期低15%以上,二季度营收指引逊于预期,公司警告关税政策有巨大不确定性;美联储主席否认救市推升避险情绪,英国3月通胀超预期放缓,欧债收益率回落,避险货币瑞郎领涨,欧元和英镑兑美元上涨 [4] 美股 - 大跌,信息技术、可选消费与通讯服务跌幅居前,地产、材料与公用事业跌幅较小,油价反弹推动能源股上涨;英伟达、AMD等部分产品受出口管制政策影响,科技战预期打击科技股;鲍威尔重申观望,警告滞涨挑战,否认救市,讲话打击市场信心,美股与美元跌幅扩大,美债收益率回落 [4] 大宗商品 - 美国宣布对伊朗石油出口新制裁,油价反弹;避险情绪上升助推金价盘中涨超3%创2023年10月以来最大涨幅;美元走弱助推铜价上涨;大宗商品价格仍面临需求走弱压制;WTO评估特朗普激进关税政策将降低2025年全球商品贸易额增速3个百分点、全球GDP增速0.6个百分点,北美贸易受冲击最严重,亚洲和欧洲贸易温和增长但增速显著放缓 [4] 行业点评 - 科技行业:英伟达H20芯片向中国和其他D5组国家出口需许可证且“无限期”实施;1Q25中国CSP订购160亿美元H20芯片,对应130万颗芯片、16万台AI服务器;英伟达55亿美元存货跌价准备对应110万颗芯片、13.8万台服务器出货量,2024年面向中国出货量为100万颗芯片、12.5万台服务器,H20服务器占中国市场30%;禁令短期导致服务器供应链波动,长期中国CSP将加快采购国产算力芯片和服务器,国产算力供应链有望崛起 [5] 公司点评 - 同程旅行:预计1Q25收入43.5亿元人民币,同比增长12%,non - GAAP净利润7.37亿元人民币,同比增长32%,符合彭博一致预期;重申积极看法,预计2025年核心在线旅游业务运营利润/集团整体non - GAAP净利润同比增长25%/18%,支撑因素为旅游需求韧性、运营效率提高和国际业务扭亏为盈;维持2025 - 2027年财务预测和24.0港元目标价,维持“买入”评级 [5] 焦点股份 - 招银国际环球市场给出吉利汽车、小鹏汽车等多家公司评级,均为“买入”,并列出各公司股价、目标价、上行/下行空间、市盈率、市净率、ROE、股息率等信息 [6]
市场更新:超预期经济数据的市场指引
中银国际· 2025-04-17 12:06
报告核心观点 - 一季度国内经济增长强劲,关税不确定性下金价有望维持强势,A股具备相对优势,红利+内需短期占优,自主可控有望成为新的成长主线 [1] 一季度经济数据情况 - 政策发力及“抢出口”带动下一季度经济数据超预期走强,一季度GDP增速达5.4%,与去年四季度持平,高于万得一致预期5.2% [2] - 投资端,制造业和基建投资稳步增长,3月地产投资放缓但商品房销售延续修复趋势,70大中城市房价当月同比延续修复趋势 [2] - 消费端改善亮眼,3月商品零售尤其是网购持续高增,消费品以旧换新政策效果明显 [2] - 生产端,高技术制造业是主要支撑,3月工业增加值实现10.7%的高速增长,与一季度高增的出口需求密不可分 [2] 库存周期情况 - 一季度超预期强劲的经济数据验证年度策略弱复苏的预判,当前国内库存周期仍处于短周期的弱补库阶段,基于前瞻指标,3月国内各项景气指标显示居民消费及企业预期处于稳步修复阶段,关税冲击对国内经济预期的影响未显现,短期弱补库趋势将延续 [2] 关税不确定性下的资产价格情况 - 关税不确定性抑制商业活动及资产价格预期,短期海外风险资产或有反弹,但空间及持续性受基本面预期走弱制约 [2] - 弱美元走势或仍将持续,美国经济走弱风险上升,中欧财政政策发力有望带来需求修复,美国经济相对优势减弱,特朗普政府贸易保护主义加速全球产业链重构,加剧全球投资者对美元资产的减持 [2] - 地缘政治风险与全球去美元化趋势加速带动下,黄金避险配置需求逻辑难以证伪,金价有望维持强势,日元、欧元短期有望成为新的避险资产选择 [2] 中国资产情况 - 本轮关税博弈下中国资产具备中期相对优势,国内政策空间充足,A股估值有吸引力,弱美元趋势有望带来增量资金 [2] - 短期A股进入观察期,关税冲击对国内经济有影响但国内政策有充足对冲空间,本轮关税对内需的冲击弱于2018年,结合两会政府工作报告指引,财政发力有望提速,短期必需消费品及地产链的政策预期有望升温,海外基本面数据走弱将打开货币政策空间,当前A股市场进入观察期,可关注4月末政治局会议定调 [2] - 配置方向上,当前关税博弈背景下,低估值和稳定盈利主导市场风格,稳增长政策落地前,红利资产及内需防御资产为阶段性市场主线;关税不确定性消化后,盈利因子有望重新主导市场,市场有望重回成长风格,可关注自主可控产业链 [2]
市场或仍将保持高波动
东方证券· 2025-04-17 11:15
报告核心观点 - 受关税风险冲击,本周指数先抑后扬、市场波动加大,当前关税冲击风险未完全解除,市场或仍保持高波动状态、短期上下空间有限,策略上需密切跟踪政策动向以及有关公司财报发布,重点关注业绩确定性较高的价值红利板块、以及具有对冲关税影响的进口替代等板块 [8] 本周市场回顾 市场表现 - 本周(4/7 - 4/11)A股市场明显回落,上证指数、沪深300、中证500、创业板指数分别下跌3.11%、2.87%、4.52%、6.73%;农林牧渔(+3.33%)、商贸零售(+2.90%)、国防军工(+0.30%)涨幅居前,电力设备(-8.10%)、通信(-7.70%)、机械设备(-6.80%)跌幅居前;月初以来,农林牧渔、商贸零售、食品饮料涨幅居前 [8] - 本周(4/7 - 4/11)道琼斯工业指数上涨4.95%,纳斯达克指数上涨7.29%,标普500指数上涨5.70%,恒生指数下跌8.47% [8] 估值情况 - 目前沪深300的PE(TTM)为12.09倍,风险溢价为6.61%、高于1倍标准差,创业板指的PE(TTM)29.50,低于负一个标准差 [8] - 申万一级行业估值中,PE估值里农林牧渔、食品饮料、纺织服饰、公用事业等处于历史低位,房地产、计算机、钢铁等处于历史高位;PB估值中,农林牧渔、建筑材料、石油石化、医药生物等行业估值处于历史低位 [31] 政策动态 - 4月8日,中国人民银行支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金,必要时提供充足再贷款支持,维护资本市场平稳运行 [8] - 4月10日,国家统计局数据显示3月CPI环比下降0.4%,同比下降0.1%,降幅明显收窄;PPI环比下降0.4%,同比下降2.5%;核心CPI同比上涨0.5%,供需结构有所改善 [8] - 4月11日,国务院关税税则委员会调整对原产于美国的进口商品加征关税税率,由84%提高至125% [8] 海外情况 - 4月9日,美国总统特朗普宣布对多数国家暂停征收“对等关税”90天,维持最低关税税率为10% [8] - 4月10日,美国劳工统计局数据显示3月美国CPI同比增长2.4%,低于前值2.8%;环比下跌0.1%,低于前值0.2%,创2020年5月以来最低水平,但通胀水平未来仍可能走高 [8] - 美国4月密歇根大学消费者信心指数初值50.8,3月终值57,创2022年7月以来新低;一年期通胀率预期初值6.7%,为1981年12月以来最高水平,市场对美国经济陷入滞涨担忧加剧 [8]
每日投资策略:复活节假期前夕,港股料交投淡静-20250417
国都香港· 2025-04-17 10:46
报告核心观点 - 复活节假期前夕港股料交投淡静,美国相关调查及对华芯片出口许可要求拖累美股下挫,忧虑中美关系恶化使港股在连升六日后回吐,恒指复失守100天线 [2][3] - 中国首季经济起步平稳、开局良好,但外部环境复杂严峻,国内有效需求增长动力不足,经济持续回升向好基础需巩固 [6][7] - 小鹏汽车继续海外市场扩张,创始人认为未来市场竞争激烈,希望下个10年一半收入来自中国以外市场 [10][11] - 滴普科技循18C申请香港上市,有望成为港股IPO中的「企业级大模型AI应用第一股」 [12] 海外市场重要指数表现 - 道琼斯工业指数收市39669.39,幅度-1.73;标普500指数收市5275.7,幅度-2.24;纳斯达克综合指数收市16307.16,幅度-3.07;英国富时100指数收市8275.6,幅度0.32;德国DAX指数收市21311.02,幅度0.27;日经225指数收市33920.4,幅度-1.01;台湾加权指数收市19468,幅度-1.96 [2] 内地股市表现 - 上证指数收市3276,幅度0.26;深证成指收市9774.73,幅度-0.85 [2] 香港股市表现 - 恒生指数收市21056.98,幅度-1.91;国企指数收市7779.01,幅度-2.55;红筹指数收市3708.09,幅度-0.47;恒生科技指数收市4796.28,幅度-3.72;AH股溢价指数收市138.15,幅度1.72;恒生期货(04月)收市21008,幅度-1.04;恒生期货(05月)收市20900,幅度-1.06 [2] - 恒指昨日低开149点报21316,最多急跌597点,最终收报21056,跌409点或1.9%,大市全日成交2199.92亿元 [3] - 小米挫4.3%报41.25元,成交居首达129.81亿元;阿里巴巴跌4.1%;美团大跌8.1%,为表现最差蓝筹;内房股表现较好,华润万象生活升3%,龙湖及华润置地均升1.9% [3] 宏观&行业动态 中国首季GDP情况 - 第一季国内生产总值31.88万亿元,按年增长5.4%,高于市场预期增长5.2%,按季增长1.2% [6] - 分产业看,第一产业增加值1.17万亿元,按年增长3.5%;第二产业增加值11.19万亿元,增长5.9%;第三产业增加值19.51万亿元,增长5.3% [6] - 首季全国规模以上工业增加值按年增长6.5%,高于市场预期增长5.9%;3月份,规模以上工业增加值按年增长7.7%,亦高于市场预期增长5.9% [6] 首季消费、投资及就业情况 - 首季社会消费品零售总额12.47万亿元,按年增长4.6%,高于市场预期增长4.3%;单计3月,社会消费品零售总额按年增5.9%,亦高于市场预期升4.3% [7] - 首季全国固定资产投资10.32万亿元,按年增长4.2%,略高于市场预期增长4.1%;分领域看,基础设施投资增长5.8%,制造业投资增长9.1%,房地产开发投资下降9.9% [7] - 首季全国城镇调查失业率平均值为5.3%;3月份,全国城镇调查失业率为5.2%,比上月下降0.2个百分点;31个大城市城镇调查失业率为5.2% [7] 中国首季商品房情况 - 今年首季新建商品房销售额2.08万亿元,按年跌2.1%,其中住宅销售额跌0.4%;新建商品房销售面积2.19亿平方米,按年下跌3%,其中住宅销售面积跌2% [8] - 首季房屋施工面积61.37亿平方米,按年跌9.5%,其中住宅施工面积42.72亿平方米,跌9.9%;房屋新开工面积1.3亿平方米,下降24.4%,其中住宅新开工面积9492万平方米,下降23.9% [8] - 截至3月底,商品房待售面积7.87亿平方米,比2月末减少1227万平方米,其中住宅待售面积减少1017万平方米;首季全国房地产开发投资1.99万亿元,按年跌9.9%,其中住宅投资1.51万亿元,跌9% [8] 上市公司要闻 小鹏汽车 - 小鹏汽车副董事长兼总裁顾宏地重申会继续海外市场扩张,目前汽车未销往美国,销售暂不受关税影响,正密切关注确保供应链不受影响 [10] - 小鹏已是4万欧罗价位汽车当中销量最佳的中国品牌,今年会在约10至12个核心市场投入较多资源 [10] - 创始人何小鹏认为小鹏还没到「稳坐钓鱼台」阶段,未来三到五年市场竞争激烈,希望下个10年小鹏一半收入来自中国以外市场 [11] 滴普科技 - 滴普科技已向港交所递交上市申请,循18C规则申请主板上市,或将成为港股IPO中的「企业级大模型AI应用第一股」 [12] - 公司是中国首批构建AI - Ready数据融合平台的大模型AI应用解决方案提供商,以2024年的收入计,在中国企业级大模型AI应用解决方案市场中排名第一 [12] - 2024年公司总收入2.43亿元,按年增长88.3%;其中FastAGI企业级人工智能解决方案销售收入由2023年的655万元增加至2024年的9040万元,占总收入的37%;2024年毛利达到1.26亿元,按年升1.44倍 [13]
A股市场大势研判:沪指探底回升,录得七连涨
东莞证券· 2025-04-17 09:43
核心观点 - 沪指探底回升录得七连涨,两市成交额维持在万亿规模上方,随着政策持续发力叠加经济向好,市场有望继续企稳走强,建议关注金融、公用事业、消费、TMT、有色金属等板块 [1][5] 市场表现 - 上证指数收盘点位3276.00,涨跌幅0.26%,涨跌8.34;深证成指收盘点位9774.73,涨跌幅 -0.85%,涨跌 -83.37;沪深300收盘点位3772.82,涨跌幅0.31%,涨跌11.59;创业板收盘点位1907.11,涨跌幅 -1.21%,涨跌 -23.29;科创50收盘点位1014.51,涨跌幅0.81%,涨跌8.17;北证50收盘点位1291.45,涨跌幅 -1.13%,涨跌 -14.70 [2] 板块排名 申万一级涨幅前五 - 交通运输涨幅1.15% [3] - 银行涨幅1.00% [3] - 煤炭涨幅0.66% [3] - 食品饮料涨幅0.47% [3] - 社会服务涨幅0.38% [3] 申万一级跌幅前五 - 综合跌幅 -1.84% [3] - 机械设备跌幅 -1.64% [3] - 汽车跌幅 -1.55% [3] - 电力设备跌幅 -1.42% [3] - 通信跌幅 -1.41% [3] 热点板块涨幅前五 - 天津自贸区涨幅1.90% [3] - 中韩自贸区涨幅1.90% [3] - 乳业涨幅1.26% [3] - 航运概念涨幅1.04% [3] - 社区团购涨幅0.84% [3] 热点板块跌幅前五 - 动物疫苗跌幅 -3.05% [3] - 可控核聚变跌幅 -2.81% [3] - 数字水印跌幅 -2.76% [3] - 赛马概念跌幅 -2.75% [3] - 两轮车跌幅 -2.73% [3] 后市展望 - 周三沪指探底回升实现七连涨,早盘震荡走低创业板指领跌,午后探底回升沪指翻红,深成指、创业板指表现较弱,板块轮动节奏加快,个股跌多涨少 [4] - 2025年一季度中国经济延续复苏势头,多项经济指标超预期,一季度国内生产总值318758亿元,同比增长5.4%,环比增长1.2%;3月份规模以上工业增加值同比实际增长7.7%,比前值回升1.8个百分点;社会消费品零售总额同比增长5.9%,比1 - 2月份加快1.9个百分点;一季度全国固定资产投资(不含农户)103174亿元,同比增长4.2%,比上年全年加快1.0个百分点,扣除房地产开发投资增长8.3% [4][5]