报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告核心观点 - 隔夜美豆收涨，连粕或跟随反弹震荡；豆一现货稳定，盘面震荡 [1] - 尽管美国农业部2月供需数据利空，但CBOT大豆期货因市场对美国大豆需求前景乐观而收盘上涨 [1][3] 各部分总结 基本面跟踪 - 期货方面，DCE豆一2605日盘收盘价4499元/吨，涨107（+2.44%），夜盘收盘价4483元/吨，涨24（+0.54%）；DCE豆粕2605日盘收盘价2734元/吨，跌11（-0.40%），夜盘收盘价2748元/吨，涨15（+0.55%）；CBOT大豆03收盘价1123.25美分/蒲，涨13.5（+1.22%）；CBOT豆粕03收盘价301美元/短吨，涨3.4（+1.14%） [1] - 现货方面，山东豆粕（43%）价格3040 - 3100元/吨，较昨持平；华东泰州汇福3050元/吨，持平；华南3040 - 3050元/吨，较昨 - 10至持平 [1] - 主要产业数据，豆粕前一交易日成交量4.53万吨/日，前两交易日5.38万吨/日；前一交易日库存88.16万吨/周，前两交易日89.95万吨/周 [1] 宏观及行业新闻 - 美国农业部将巴西大豆产量预估从1.78亿吨上调至1.8亿吨，高于分析师平均预期；阿根廷大豆产量维持在4850万吨；全球大豆期末库存上调110万吨至1.2551亿吨；美国大豆期末库存预测维持3.5亿蒲式耳，比市场平均预期高200万蒲式耳 [3] - 一些经纪商因特朗普称中国提高美豆购买目标，认为美豆出口会增加、库存收紧；巴西马托格罗索州北部收获大豆因过量降雨有质量问题 [3] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为 +1，豆一趋势强度为0，指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 假期临近，本周国内甲醇预计区间震荡，内地市场进入节前休整，需求缩量，供应充足无压力，交投活跃度下降，将维持清淡整理；港口市场在经历涨跌后区间震荡，资金情绪消散，美伊地缘风险不定，基本面颓势不改，预计节前底部区间震荡，操作建议降低风险敞口，观望特朗普对伊朗行动，MA2605预计在2210 - 2270震荡运行 [5] 各目录内容总结 每日提示 - 甲醇2605基本面，假期临近国内甲醇区间震荡，内地进入节前休整，需求缩量，供应充足，港口市场底部区间震荡；基差方面，江苏甲醇现货价2235元/吨，05合约基差 -6，现货贴水期货；库存方面，截至2月5日，华东、华南港口甲醇社会库存96.14万吨，较上周期去库3.24万吨，沿海可流通货源减少3.55万吨至46.39万吨；盘面20日线走平，价格在均线下方；主力持仓净空，空减；预计本周甲醇价格震荡，MA2605在2210 - 2270运行 [5] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车（榆林凯越、新疆新业等）、伊朗甲醇开工降低且港口库存低位、荆门60万吨/年醋酸装置出产品及新疆中和合众60万吨/年醋酸下旬有投产计划、西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素包括前期停车装置恢复（内蒙古东华等）、下半月港口预计到船集中、甲醛进入传统淡季且MTBE开工走跌、煤制甲醇有利润积极出货、产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场方面，环渤海动力煤价格682元/吨持平，CFR中国主港263美元/吨涨1美元/吨，进口成本2265元/吨涨6元/吨，CFR东南亚324美元/吨持平，江苏2210元/吨涨5元/吨，鲁南2310元/吨持平，河北2055元/吨涨15元/吨，内蒙古1843元/吨跌28元/吨，福建2225元/吨持平；期货市场方面，期货收盘价2241元/吨涨10元/吨，注册仓单7082张持平，有效预报950张增500张；价差结构方面，基差 -31元/吨跌5元/吨，进口价差24元/吨跌4元/吨，江苏 - 鲁南 -100元/吨涨5元/吨，江苏 - 河北155元/吨跌10元/吨，江苏 - 内蒙古368元/吨涨33元/吨，中国 - 东南亚 -61元/吨涨1元/吨；开工率方面，华东80.65%持平，山东68.71%降2.39%，西南44.06%降1.22%，西北81.54%降3.55%，全国加权平均74.90%降3.81%；库存情况方面，华东港口56.36万吨降3.22万吨，华南港口39.78万吨降0.02万吨 [8] - 国内甲醇现货价格方面，江苏2210元/吨周跌1.25%，鲁南2310元/吨持平，河北2055元/吨周涨0.74%，内蒙古1842.5元/吨周涨2.50%，福建2225元/吨周跌1.33% [9] - 基差方面，甲醇现货2210元/吨周跌1.25%，期货2241元/吨周跌1.67%，基差 -31元/吨周涨10 [11] - 甲醇各工艺生产利润方面，煤制利润234元/吨周涨101元/吨，天然气利润 -40元/吨持平，焦炉气利润252元/吨周涨324元/吨 [21] - 国内甲醇企业负荷方面，全国负荷74.90%周降3.81%，西北负荷81.54%周降3.55% [22] - 外盘甲醇价格和价差方面，CFR中国263美元/吨周跌1.87%，CFR东南亚323.5美元/吨持平，价差 -60.5美元/吨周降5美元/吨 [25] - 甲醇进口价差方面，现货2210元/吨周跌0.09%，进口成本2265元/吨周跌1.89%，进口价差 -55元/吨周涨16 [28] - 甲醇传统下游产品价格方面，甲醛1070元/吨持平，二甲醚3850元/吨持平，醋酸2850元/吨持平 [31] - 甲醛生产利润和负荷方面，利润 -104元/吨周降7元/吨，负荷30.98%周涨0.01% [36] - 二甲醚生产利润和负荷方面，利润632元/吨周降21元/吨，负荷9.79%周涨1.45% [39] - 醋酸生产利润和负荷方面，利润435元/吨周涨15元/吨，负荷72.32%周降1.29% [43] - MTO生产利润和负荷方面，利润 -1072元/吨周涨90元/吨，负荷84.18%周降2.27% [48] - 甲醇港口库存方面，华东56.36万吨周降3.22万吨，华南39.78万吨周降0.02万吨 [50] - 甲醇仓单和有效预报方面，仓单7082张持平，有效预报950张增950张 [55] - 甲醇平衡表展示了2022年11月 - 2024年10月的总产量、各工艺产量、总需求、各需求分项、净进口、库存、供需差等数据 [57] 检修状况 - 国内甲醇装置检修情况，涉及西北、华东、西南、东北等地区多家企业，如陕西黑猫、青海中浩等，有停车检修、限气停车、装置降负等不同情况，部分企业检修起始日和结束日待定 [58] - 国外甲醇装置运行情况，涉及伊朗、沙特、马来西亚等多个国家的企业，部分装置恢复中，部分运行正常，部分开工不高，部分有检修计划 [59] - 烯烃及配套甲醇装置运行情况，涉及西北、华东、华中、山东、东北等地区多家企业，部分装置停车检修，部分运行平稳，部分有投产计划 [60]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 亚洲低硫燃料油市场结构持稳，高硫燃料油市场降温，整体基本面中性；基差方面现货升水期货，较为利多；库存上新加坡燃料油库存增加，偏空；盘面价格在20日线上方且20日线偏上，偏多；主力持仓高硫和低硫均为空单且空增，偏空；投资者关注中东局势，虽库存增加但船加油活动使含硫0.5%船用燃料油加注价格溢价升高，短期燃油仍有支撑，FU2604预计在2830 - 2880区间运行，LU2604预计在3310 - 3350区间运行 [3] - 行情驱动为供应端受地缘风险影响与需求中性共振，利多因素有伊朗局势动荡、中国进口配额下达，利空因素有需求端乐观仍待验证、上游端原油承压受挫 [4] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油基本面中性，基差偏多，库存偏空，盘面偏多，主力持仓偏空，短期有支撑，FU2604：2830 - 2880区间运行，LU2604：3310 - 3350区间运行 [3] 多空关注 - 利多因素为伊朗局势动荡、中国进口配额下达；利空因素为需求端乐观仍待验证、上游端原油承压受挫；行情驱动是供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 亚洲低硫燃料油市场结构持稳，高硫燃料油市场降温；新加坡高硫燃料油424.65美元/吨，基差174元/吨，低硫燃料油459.12美元/吨，基差 - 49元/吨，现货升水期货；投资者关注中东局势，西方套利货物流入稳定增加新加坡库存，船加油活动使含硫0.5%船用燃料油加注价格溢价至2024年9月以来最高 [3] 价差数据 - FU主力合约期货价前值2785，现值2821，涨跌36，幅度1.29%；LU主力合约期货价前值3253，现值3281，涨跌28，幅度0.86%；FU基差前值167，现值174，涨跌7.11，幅度4.25%；LU基差前值 - 5，现值 - 49，涨跌 - 44，幅度 - 918% [5] 库存数据 - 新加坡燃料油2月4日当周库存为2552.9万桶，较之前增加95万桶，且给出了2025年11月26日至2026年2月4日期间各周的库存及增减情况 [3][8]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 豆粕M2605预计在2720至2780区间震荡，美豆震荡收涨，国内豆粕受美豆走势带动和年底需求旺季现货升水支撑，但消息面多空交织，短期维持震荡格局 [9] - 豆一A2605预计在4420至4520区间震荡，美豆震荡收涨，国内大豆受现货价格偏强、需求短期良好支撑，受中美贸易协议和进口巴西大豆到港交互影响，短期维持区间震荡 [11] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕M2605在2720 - 2780区间震荡，基本面中性，基差升水期货偏多，库存环比降同比增偏空，盘面价格在20日均线下方且向下偏空，主力空单减少资金流出偏空 [9] - 豆一A2605在4420 - 4520区间震荡，基本面中性，基差贴水期货偏空，库存环比降同比增偏空，盘面价格在20日均线上方且向上偏多，主力多单增加资金流入偏多 [11] 近期要闻 - 中美关税谈判达成初步协议短期利多美豆，但采购数量和美国大豆天气有变数，美盘短期在千点关口上方震荡 [13] - 国内进口大豆到港量一季度回落，油厂大豆库存1月维持高位，南美大豆种植和生长天气正常，豆粕短期回归区间震荡 [13] - 国内生猪养殖利润减少致补栏预期不高，1月豆粕需求良好支撑价格，美豆带动和需求回升交叉影响维持区间震荡 [13] - 国内油厂豆粕库存维持高位，美国大豆产区天气炒作可能性仍存和中美贸易协议影响，豆粕短期维持区间震荡 [13] 多空关注 - 豆粕利多因素为中美贸易谈判达成初步协议、国内油厂豆粕库存无压力、南美大豆产区天气有变数；利空因素为国内进口大豆到港总量1月维持高位、巴西大豆种植天气正常则南美大豆丰产预期 [14] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格；利空因素为巴西大豆丰产、中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产 [15] 基本面数据 - 2月2 - 10日，豆粕成交均价在3117 - 3148元，成交量在5.03 - 26.17万吨；菜粕成交均价在2430 - 2460元，成交量在0 - 3万吨；豆菜粕成交均价价差在667 - 691元 [16] - 2月3 - 10日，大豆期货主力（豆一2605、豆二2605）、豆粕期货（主力2605、远月2609）及豆类现货（豆一佳木斯、豆二完税价、豆粕江苏）价格有不同波动 [18] - 1月30日 - 2月10日，豆一、豆二、豆粕仓单数量有变化，其中豆一仓单25338 - 25662张，豆二仓单0 - 700张，豆粕仓单33428 - 36228张 [20] - 全球大豆供需平衡表显示，2016 - 2025年收获面积、产量等数据有变化，库存消费比在17.97% - 23.05% [32] - 国内大豆供需平衡表显示，2016 - 2025年收获面积、产量、进口量等数据有变化，库存消费比在18.41% - 33.01% [33] 持仓数据 报告未提及持仓数据相关具体内容 豆粕观点和策略 - 豆粕M2605在2720 - 2780区间震荡，可考虑基于基本面、基差、库存、盘面、主力持仓情况及预期进行操作 [9] 大豆观点和策略 - 豆一A2605在4420 - 4520区间震荡，可考虑基于基本面、基差、库存、盘面、主力持仓情况及预期进行操作 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 隔夜原油高位震荡，地缘方面特朗普表示若谈判失败会对伊朗发动打击，但美国暂未采取扣留油轮行动，地缘支撑仍存；北美寒潮结束后美国API库存大幅累库，短期压制原油上方空间，原油震荡运行；SC2604预计在470 - 480区间运行，长线等待逢高试空机会 [3] 根据相关目录总结 每日提示 - 原油2603基本面，特朗普考虑向中东派遣第二艘航母，EIA上调今明两年美国石油产量预测，全球石油产量增长或超需求，增加库存并对价格造成压力，整体中性 [3] - 2月10日阿曼和卡塔尔海洋原油现货价对应基差29.73元/桶，现货升水期货，偏多 [3] - 美国截至2月6日当周API原油库存增加1340万桶，至1月30日当周EIA库存减少345.5万桶，库欣地区库存至1月30日当周减少74.3万桶，上海原油期货库存至2月10日为346.4万桶不变，偏多 [3] - 20日均线偏上，价格在均线上方，偏多 [3] - 截至2月3日，WTI和布伦特原油主力持仓多单且多增，偏多 [3] 近期要闻 - 美国扣押数艘运载伊朗石油船只，若阻止其他受制裁船只在伊朗装油，会挤压其收入来源，但可能遭伊朗报复推高油价 [5] - 中国周三将公布1月通胀数据，路透预估1月CPI同比涨幅回落至0.4%，环比涨幅略扩至0.3%，PPI同比跌幅收窄至1.5% [5] - 美伊紧张局势加剧，美军在卡塔尔乌代德空军基地将“爱国者”导弹装载至机动卡车发射架 [5] 多空关注 - 利多因素为对俄制裁和伊朗局势紧张 [6] - 利空因素为IEA对原油过剩担忧和部分产油国供应问题缓解 [6] - 行情驱动短期关注地缘，中长期面临供大于求风险 [6] 基本面数据 - 期货行情方面，布伦特原油结算价从69.04降至68.80，跌幅0.35%；WTI原油从64.36降至63.96，跌幅0.62%；SC原油从466.0涨至472.5，涨幅1.39%；阿曼原油从67.78降至66.77，跌幅1.49% [7] - 现货行情方面，英国布伦特Dtd从72.29涨至72.41，涨幅0.17%；WTI原油从64.36降至63.96，跌幅0.62%；阿曼原油环太平洋从67.21涨至68.28，涨幅1.59%；胜利原油环太平洋从63.57涨至65.08，涨幅2.38%；迪拜原油环太平洋从67.13涨至68.43，涨幅1.94% [9] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓，2月3日为124565，较之前增加27583 [17] - 布伦特原油基金净多持仓，2月3日为278249，较之前增加31332 [19]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 美股AI担忧重燃、美国零售数据逊色致金价和银价震荡回落 金价向上趋势不变 银价波动率极度收敛但风险巨大需谨慎操作 [4][5] - 中期选举来临 市场动荡且宽松持续 风险偏好高涨 对金价和银价有一定支撑 但也加大了下行风险 [9][13] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 黄金：美股AI担忧重燃、美国零售数据逊色 金价震荡回落；美国三大股指和欧洲三大股指收盘涨跌不一；美债收益率集体下跌 10年期美债收益率跌5.94个基点报4.143%；美元指数涨0.01%报96.86 离岸人民币对美元微幅升值报6.9143；COMEX黄金期货跌0.62%报5047.90美元/盎司 [4] - 白银：美股AI担忧重燃、美国零售数据逊色 银价震荡回落；美国三大股指和欧洲三大股指收盘涨跌不一；美债收益率集体下跌 10年期美债收益率跌5.94个基点报4.143%；美元指数涨0.01%报96.86 离岸人民币对美元微幅升值报6.9143；COMEX白银期货跌2.01%报80.58美元/盎司 [5] 每日提示 - 黄金：基差-3.22 现货贴水期货 呈中性；期货仓单105072千克 增加1020千克 偏空；20日均线向上 k线在20日均线上方 偏多；主力净持仓多 主力多增 偏多 [4] - 白银：基差-1103 现货贴水期货 偏空；沪银期货仓单323368千克 增加4822千克 偏多；20日均线向下 k线在20日均线下方 偏空；主力净持仓多 主力多增 偏多 [5] 今日关注 - 全天日本休市；次日06:00澳洲联储（官员们）出席澳大利亚参议院听证会 [16] - 09:30中国1月CPI和PPI 澳洲联储副主席Andrew Hauser参与一场炉边闲聊 [17] - 10:00国新办就2026“乐购新春”春节特别活动、保障春节市场供应有关情况举行新闻发布会 [17] - 18:20欧洲央行执委Cipollone在法兰克福参加一场炉边闲聊 [17] - 21:30美国1月非农就业报告（含就业人口、失业率、平均每小时工资） [17] - 23:00美国12月营建许可终值 美国堪萨斯城联储主席Schmid谈论货币政策与经济前景 [17] - 23:15美联储理事鲍曼讲话 [17] - 次日01:00欧洲央行执委Schnabe讲话 [17] - 次日02:30加拿大央行披露1月份管委会货币政策会议讨论的摘要 [17] - 次日03:00美国1月政府预算 [17] - 次日05:00美国克利夫兰联储主席Hammack讲话 [17] 基本面数据 - 黄金：中期选举来临 市场动荡且宽松持续 风险偏好高涨 金价难以回落 金属全线走强推动金价 但下行风险也加大 [9] - 白银：中期选举来临 市场动荡且宽松持续 风险偏好高涨 宏观方面有支撑 看涨和投资情绪高涨 监管压力下银价情绪小幅降温但未回落 [13] 持仓数据 - 沪金前二十持仓：2026年2月10日多单量152987 较前一日增加3296 增幅2.20%；空单量32321 较前一日减少317 减幅0.97%；净持仓120666 较前一日增加3613 增幅3.09% [33] - 沪银前二十持仓：2026年2月10日多单量296423 较前一日减少4834 减幅1.60%；空单量203285 较前一日增加260 增幅0.13%；净持仓93138 较前一日减少5094 减幅5.19% [35] - SPDR黄金ETF持仓和白银ETF持仓均小幅增加 [37][39] - COMEX金仓单小幅减少 依旧处于高位 沪金仓单小幅增加；沪银仓单止跌 处于近6年最低 COMEX银仓单大幅减少 [41][43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铝基本面受碳中和控制产能扩张影响国内供应将达天花板但下游需求不强劲，基差贴水期货，上期所铝库存较上周增加，盘面收盘价在20均线下且20均线向下，主力净持仓多且多增，铝价在碳中和长期利多和宏观情绪多变影响下震荡运行[2] 根据相关目录分别总结 每日观点 - 基本面因碳中和控制产能扩张、国内供应将达天花板、下游需求不强劲、房地产疲软、宏观短期情绪多变呈中性[2] - 基差现货23280，基差 -235，贴水期货，偏空[2] - 上期所铝库存较上周涨28369吨至245140吨，呈中性[2] - 盘面收盘价收于20均线下，20均线向下运行，偏空[2] - 主力净持仓多，多增，偏多[2] - 预期碳中和催发铝行业变革长期利多铝价，宏观情绪多变铝价震荡运行[2] 近期利多利空分析 - 利多因素包括碳中和控制产能扩张、俄乌地缘政治扰动影响俄铝供应、降息[3] - 利空因素包括全球经济不乐观高铝价压制下游消费、铝材出口退税取消[3] - 逻辑为降息和需求疲软博弈[3] 每日汇总 - 上海现货中间价70770，涨跌 -375；南储现货中间价70690，涨跌 -450；长江今日上海现货中间价70870，涨跌 -400[4] - 仓单总量70798吨，增减699吨；LME库存（日）74750吨，增减 -425吨；SHFE库存（周）136300吨，增减29728吨[4] 供需平衡 - 2018 - 2024年中国铝年度供需平衡情况：2018年产量3609万吨，净进口量7.03万吨，表观消费量3615.03万吨，实际消费3662.63万吨，供需平衡 -47.61万吨；2019年产量3542.48万吨，净进口量 -0.64万吨，表观消费量3541.84万吨，实际消费3610.44万吨，供需平衡 -68.61万吨；2020年产量3712.44万吨，净进口量105.78万吨，表观消费量3818.22万吨，实际消费3816.92万吨，供需平衡1.3万吨；2021年产量3849.2万吨，净进口量150.33万吨，表观消费量3994.63万吨，实际消费4008.83万吨，供需平衡 -14.2万吨；2022年产量4007.33万吨，净进口量46.55万吨，表观消费量4053.88万吨，实际消费4083.86万吨，供需平衡 -29.98万吨；2023年产量4151.3万吨，净进口量139.24万吨，表观消费量4290.51万吨，实际消费4294.81万吨，供需平衡 -4.31万吨；2024年产量4312.27万吨，净进口量196.16万吨，表观消费量4502.5万吨，实际消费4487.5万吨，供需平衡15万吨[23]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 纸浆市场业者参与清淡，下游纸厂采购停滞，市场呈有价无市状态，供需基本面暂无实际变化，缺乏驱动因素，建议关注港口库存数据及宏观市场对浆市影响的变化 [4] - 生活用纸市场价格维稳，交投活跃度变化不大，原料纸浆区间整理，阔叶浆价格稳定，对纸价支撑有限，春节将至终端备货结束，纸企停机增多，交投氛围清淡，短线内价格或将平稳运行，需关注原料浆价变动及主力大厂装置运行情况 [6] 根据相关目录分别进行总结 基本面数据 - 期货市场（05合约）：日盘收盘价5202元/吨，较前日+2；夜盘收盘价5210元/吨，较前日+30；成交量223862手，较前日+38643；持仓量307016手，较前日+6104；仓单数量146427吨，较前日-20；前20名会员净持仓-19970手，较前日+1877 [3] - 价差数据：基差方面，银星 - 期货主力为48，较前日-2；金鱼 - 期货主力（非标）为 -622，较前日-2；月差方面，SP03 - SP05为 -22，较前日+16 [3] - 现货市场：针叶浆中北木、凯利普国内价格5450元/吨，月亮5150元/吨，银星5250元/吨、国际价格710美元/吨，俄针5050元/吨；阔叶浆中金由、明星4580元/吨，明星国际价格600美元/吨，小4550元/吨，布阔4500元/吨；化机浆中昆河3800元/吨；本色浆中金星4900元/吨、国际价格620美元/吨 [3] 趋势强度 - 纸浆趋势强度为0，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上一交易日沪锌震荡走势，成交量萎缩，多空都减仓，行情短期或震荡盘整 [20] - 技术上价格收长期均线之上，均线支撑强劲；短期指标KDJ下降，弱势区域运行；趋势指标下降，多头力量上升，空头力量下降，多头力量占优势扩大 [20] - 沪锌ZN2603震荡走强 [2][20] 根据相关目录分别进行总结 基本面 - 2025年11月，全球锌板产量119.7万吨，消费量116.8万吨，供应过剩2.9万吨；1 - 11月，全球锌板产量1275.61万吨，消费量1310.65万吨，供应短缺35.04万吨；11月全球锌矿产量106.9万吨，1 - 11月全球锌矿产量1214.19万吨，基本面偏多 [2] 基差 - 2月11日，现货24510，基差 +55，中性 [2] 库存 - 2月10日LME锌库存较上日减少175吨至106750吨，上期所锌库存仓单较上日增加2971吨至34235吨，中性 [2] 盘面 - 昨日沪锌震荡走势，收20日均线之下，20日均线向上，偏多 [2] 主力持仓 - 主力净多头，多增，偏多 [2] 期货行情 - 展示2月10日不同交割月份锌期货的前结算、今开盘、最高价、最低价、收盘价、结算参考价、涨跌、成交手、成交额、持仓手及变化等数据 [3] 现货市场行情 - 2月10日，锌精矿国产现货TC为1300元/金属吨，进口综合TC为30美元/千吨；0锌在不同地区价格有别，如上海24460 - 24560元/吨，广东24340 - 24440元/吨等，且较之前有不同程度下跌 [4] 库存统计 - 2026年1月29日 - 2月9日，全国主要市场锌锭社会库存呈上升趋势，2月9日合计12.81万吨，较2月2日增加1.69万吨，较2月5日增加0.98万吨 [5] 仓单报告 - 2月10日，上海、广东、江苏、天津等地仓库锌仓单有不同程度增减，总计34235吨，增加2971吨 [6] LME锌库存分布 - 2月10日LME锌在不同地点的库存有变动，如部分地点库存减少，注销占比也不同 [8] 锌精矿价格汇总 - 2月10日，全国主要城市50%品位锌精矿价格在21050 - 21350元之间，较之前均下跌170元 [10] 锌锭冶炼厂价格行情 - 2月10日，不同厂家0锌锭价格在24170 - 25170元之间，较之前均下跌200元 [13] 精炼锌产量 - 2026年1月，涉及年产能858万吨，计划产量48.55万吨，实际产量47.92万吨，环比增长1.25%，同比增长7.78%，较计划值下降1.29%，产能利用率67.02%，2月计划产量46.87万吨 [16] 锌精矿加工费行情 - 2月10日，不同地区50%品位锌精矿加工费在1100 - 1600元/金属吨之间，进口48%品位锌精矿加工费在20 - 40美元/千吨之间 [18] 会员成交及持仓排名 - 2月10日，展示上海期货交易所会员锌成交及持仓排名，包括成交量、持买单量、持卖单量及增减情况 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤基本面临近春节供应偏紧，下游采购积极性下降，市场交投氛围冷清，部分竞拍煤种成交价格下调但矿点挺价心理偏强，预计短期价格或暂稳运行 [3] - 焦炭供应端开工维稳部分焦企库存稍有累积，出货意愿较强，下游终端消费市场欠佳，钢厂对原料需求不高，预计短期或暂稳运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 基本面：临近春节，煤矿安检严峻且部分煤矿放假，炼焦煤供应偏紧，下游焦企采购和中间投机需求减少，市场交投冷清，部分竞拍煤种价格下调但矿点挺价心理强，市场主流煤矿报价暂稳 [3] - 基差：现货市场价1230，基差111，现货升水期货 [3] - 库存：钢厂库存824万吨，港口库存273万吨，独立焦企库存1095万吨，总样本库存2192万吨，较上周增加57万吨 [3] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方 [3] - 主力持仓：焦煤主力净空，空增 [3] - 预期：需求及利润制约终端铁水恢复程度，焦钢企业冬储补库基本完成有减产预期，对焦煤需求采购减弱，市场需求热度消退，预计短期价格暂稳 [3] - 利多因素：铁水产量上涨，供应难有增量 [5] - 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [5] 焦炭 - 基本面：原料煤价格下行使焦企利润增加，开工水平平稳生产积极性尚可，但下游钢厂采购意愿不足，部分焦企出货不畅，库存有累积现象 [8] - 基差：现货市场价1620，基差 - 45，现货贴水期货 [8] - 库存：钢厂库存692万吨，港口库存201万吨，独立焦企库存45万吨，总样本库存938万吨，较上周增加18万吨 [8] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方 [8] - 主力持仓：焦炭主力净空，多减 [8] - 预期：供应端开工维稳，部分焦企库存累积出货意愿强，下游终端消费欠佳，钢厂对原料需求不高控制到货节奏，供需延续弱平衡格局，预计短期暂稳 [7] - 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [10] - 利空因素：钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [10] 库存 - 港口库存：焦煤港口库存为273万吨，较上周减少13万吨；焦炭港口库存201吨，较上周增加3万吨 [22] - 独立焦企库存：独立焦企焦煤库存1095万吨，较上周增加60万吨；焦炭库存45吨，较上周增加1万吨 [26] - 钢厂库存：钢厂焦煤库存824万吨，较上周增加10万吨；焦炭库存692万吨，较上周增加14万吨 [30]