报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦煤供应充裕库存下降需求攀升 目前行情连续下行 预计有支撑回调机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 2026年一季度 甘其毛都口岸累计完成进出口货运量1316.75万吨 其中进口煤炭1256.41万吨 同比增长49.57% 2026年过货量目标完成29% [1] - 4月6日印尼能源与矿产资源部确认已批准2026年煤炭配额5.8亿吨 已接近6亿吨目标 [1] - 矿山开工情况转为稳定 受山西煤矿事故影响 小幅度降低负荷 国内矿山开工已达91.06% 环比上周减0.12% 精煤产量同比下降 [1] - 下游采购积极性不佳 矿山库存环比累库9.15万吨 上周下游焦企及钢厂本周库存去化 焦企库存减少49.28万吨 钢厂库存减少3.65万吨 整体焦煤库存去化且目前处于偏低水平 [1] - 上周一轮提涨结束后 今日焦企二轮提涨 下游钢厂继续开工攀升状态 盈利率尚可 对焦煤刚性支撑较强 [1] 现货数据 - 蒙5主焦精煤自提价1215元/吨 较上个交易日-10元/吨 介休现货价报1360元/吨 较上个交易日持平 [2] - 主力合约期货收盘价1056元/吨 山西介休基差304元/吨 较上个交易日+21元/吨 [2] 基本面跟踪 供应数据 - 4月3日 - 4月10日当周 国内523家样本矿山炼焦煤开工率91.06% 环比-0.12个百分点 精焦煤日均产量80万吨 环比-0.3万吨 [4] 需求数据 - 4月3日 - 4月10日当周 下游独立焦企日均产量64.87万吨 环比+0.11万吨 [5] - 4月3日 - 4月10日当周 247家钢厂焦炭日均产量47.41万吨 环比-0.04万吨 [5] - 4月3日 - 4月10日当周 247家钢厂日均铁水产量239.38万吨 环比+1.99万吨 [5]

美国气象机构：预计今年 8 月北半球会出现厄尔尼诺现象，10-12 月期间出 现一次"强厄尔尼诺"的概率约为三分之一。或将在伊朗战争扰乱关键化肥供应 的背景下，进一步加剧全球粮食安全担忧。气候科学家警告称，未来几个月形成 一次加剧全球变暖的厄尔尼诺现象的可能性正在上升，将为北半球夏季带来创纪 录的高温风险。 四月份美国农业部供需报告并未作太大变动，本次报告仅仅对于美豆出口和 压榨进行小幅调整，更多的是一个过渡性报告，不会对供需产生太大影响。市场 目前仍然处于一个炒作空挡阶段，不过中东局势仍然未解决的背景下，美豆新一 季的种植成本将不可避免的走高，成本支撑成为远月主力目前唯一波动的依据， 即下方空间有限，而天气问题暂时在近月无法造成影响。 【冠通期货研究报告】 油粕日报：震荡寻底 发布日期：2026 年 4 月 10 日 豆粕：USDA4 月供需报告：预计美国 2025/26 年度大豆播种面积 8120 万英 亩、收割面积 8040 万英亩、单产 53 蒲/英亩、产量 42.62 亿蒲、期末库存 3.5 亿蒲，均与 3 月持平；出口下调至 15.40 亿蒲，3 月 15.75 亿蒲。压榨量上调 3500 万蒲至 ...

报告行业投资评级 - 建议观望 [1] 报告的核心观点 - 本周沥青开工率环比下跌0.5个百分点至18.8%，较去年同期低7.9个百分点，处于近年最低水平；4月国内沥青计划排产152.7万吨，环比减少44万吨，降幅22.4%，同比减少76.4万吨，降幅33.3% [1] - 春节假期结束后下游逐步复工，沥青下游各行业开工率多数上涨，道路沥青开工环比上涨2个百分点至18%，恢复至1月上旬水平 [1][5] - 本周全国出货量环比回落31.35%至9万吨，降至近年最低水平；沥青厂库库存率环比小幅回升，但仍处于近年来同期最低位；山东地区沥青价格继续下跌，基差处于中性偏高水平 [1] - 中国进口委内瑞拉原油较美国介入前下降，美以袭击伊朗使中东原料供给受影响，市场担忧国内炼厂原料短缺；中国进口伊朗沥青不多，进口中东其他国家沥青占比进口量一半，但仅占中国沥青产量6%左右 [1] - 下周东明石化、江苏新海复产沥青，预计沥青开工率小幅增加，终端需求陆续缓慢恢复，沥青自身供需好转，但高价抑制成交，南方降雨对刚需有阻碍 [1] - 美伊同意暂时停火，原油价格大幅下跌，但以色列袭击黎巴嫩使伊朗叫停霍尔木兹海峡油轮通行；沥青供应端压力暂未实质性缓解，美伊后续谈判有不确定性，沥青期价波动大 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 供应端开工率低且排产减少，下游开工率回升，出货量下降，库存率仍处低位，价格下跌基差偏高，关注炼厂原料短缺情况，后续开工或增加但需求受高价和降雨影响，期价波动大 [1] 期现行情 - 今日沥青期货2606合约下跌0.00%至4101元/吨，在5日均线下方，最低价4082元/吨，最高价4191元/吨，持仓量减少4600至220478手 [2] 基差方面 - 山东地区主流市场价下跌至4200元/吨，沥青06合约基差上涨至99元/吨，处于中性偏高水平 [3] 基本面跟踪 - 供应端开工率下降，2026年1 - 2月道路运输业固定资产投资累计同比增长 - 0.6%，基础设施建设投资（不含电力）累计同比增长11.4%；下游开工率多数上涨；库存率环比回升但仍处同期最低位 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日沪铜小幅上涨 虽美伊冲突悬而未决 但经几天消化 边际冲击弱化 整体市场情绪有所回暖 [4] - 国内基本面有支撑 铜精矿供应持续紧张 国内社会库存去化 电解铜社会库存下降 需求端有旺季预期 [4] - 料短期沪铜或维持震荡 需继续关注美伊事件进展 [4] 根据相关目录分别进行总结 相关图表 - 展示了铜基差、铜月差、上期所仓单、LME 库存、COMEX 库存、伦铜升贴水等图表 数据来源为 Wind、宝城期货研究所 [7][8][11] 宝城期货投资咨询部成员介绍 - 成员包括闾振兴、陈栋、涂伟华、毕慧、胡芳 并列出了他们的从业资格证号和投资咨询证号 [19]

地缘风险降温，铂钯顺势反弹 作者： 研究员 廖宏斌 期货投资咨询证号：Z0020723 联系电话：0595-86778969 业务咨询 添加客服 瑞达期货研究院 「2026.04.10」 铂钯金市场周报 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业供需情况 4、宏观及期权 「 周度要点小结」 ◆ 周度观点：本周广期所铂钯市场呈宽幅震荡、先抑后扬走势，美伊地缘局势以及金银价格表现 仍主导铂钯盘面交易节奏。周初，美伊停火谈判预期升温，美伊双边推进为期两周的停火协议， 市场风险偏好边际改善，原油与美元高位承压回落，铂钯跟随金银价格企稳反弹；随后特朗普 释放对伊强硬表态，市场修正冲突缓和预期，铂钯短线同步走弱。周中，以黎冲突再起导致霍 尔木兹海峡再度关闭，市场情绪再度趋弱，铂钯价格冲高回落。回顾本周，伦敦铂围绕2000美 元/盎司关口反复拉锯，伦敦铂围绕1500美元/盎司关口宽幅震荡，铂钯价格运行中枢较上周有 所抬升，虽然宏观及地缘预期变化反复导致行情波动加剧，但伴随市场对于美伊谈判展开积极 定价，短期市场反弹动能仍存。展望后市，铂金基本面延续偏紧格局，WPIC预计2026年 ...

瑞达期货研究院 「2026.4.10」 国债期货周报 地缘风险反复，债市延续震荡 研究员 廖宏斌 期货从业资格号 F30825507 期货投资咨询从业证号 Z0020723 关 注 我 们 获取更多资讯 目录 1、行情回顾 2、消息回顾与分析 3、图表分析 4、行情展望与策略 周度要点总结 政策及监管：1、商务部等六部门发布《关于更好服务实体经济 推进电子商务高质量发展的指导意见》，要求综合运用贷款、股权等手段，为 电商业态模式创新提供全链条全生命周期、多元化接力式金融服务。鼓励金融机构与电商企业合作，创新信贷产品和服务。支持符合条件的电 商企业发行债券融资，优化融资等政策流程，支持符合条件的电商企业在境内外上市融资；2、金融监管总局部署做好2026年金融支持乡村全面 振兴工作，要求提高农村金融服务质效，合理确定普惠型涉农贷款内部倾斜政策，坚决防止并纠正"内卷式"竞争行为。严禁以涉农金融名义 违规新增地方政府隐性债务；3、市场监管总局、国家发改委、国家网信办等三部门联合召开互联网平台价格合规指导会，要求平台企业切实规 范补贴行为，坚决遏制恶性价格竞争，不得虚假、夸大宣传补贴金额和力度；不得实施虚假促销、价格欺 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国铂钯市场处于供给约束与需求分化并存格局，库存错配与价格波动强化市场博弈，短期价格或区间震荡，受供给释放节奏与下游补库行为影响 [2] 根据相关目录分别进行总结 中国铂钯供给仍受制于回收体系，汽车三元催化器并未随报废量同步释放 - 中国铂钯供给受制于回收体系，汽车三元催化器未随报废量同步释放 [2][4] 需求方面持续分化，行业向高端材料需求转移 - 铂钯需求持续分化，行业向高端材料需求转移 [2][4] 生产型企业库存偏低，价格波动高企强化以销定采模式 - 生产型企业库存偏低，价格波动高企强化以销定采 [2][4] 资金占用与周转效率成为影响经营的重要因素 - 资金占用与周转效率是影响经营的重要因素 [4] 对铂钯价格趋势预期总体偏谨慎 - 对铂钯价格趋势预期总体偏谨慎 [2][4] 调研总结 - 前期判断国内隐性库存急需通过场内官方渠道释放的预期削弱，部分企业有较高铂族金属存货，价格高时或回流市场制衡单边多头行情 [2] 部分被调研企业问答情况 未提及具体内容

2026 年 4 月 10 日 全球地缘动荡下人民币汇率韧性的构建 兼论 2026 年人民币汇率走势展望 戴璐 投资咨询从业资格号：Z0021475 dailu@gtht.com 报告导读： 摘要： 1. 大国汇率博弈的历史镜鉴。1）广场协议——日元资产狂飙与"失去的三十年"。日元汇率拉升 的最终代价是日本国内经济活力被牺牲，当资产价格泡沫于 90 年代初破灭后，日本经济陷入了长期的停 滞、通缩和资产负债表衰退，从此一蹶不振，陷入"失去的三十年"且至今仍未走出困境。2）镜子的另 一面——欧元区的"强币弱资产"困境。与 80 年代的日本不同，当前欧元区面临的困境更侧重于欧元被 动升值后的结构性"强币弱资产"。除了德国国债享有较高的信誉评级外，其余成员国的国债不同程度上 带有一定信用风险，正是这种内在的分裂性，使得大部分欧元区国债无法成为真正的全球避险资产。 2. 人民币汇率变迁关键节点与现代化调控机制的形成。8·11 汇改触发了 2015-2016 年阶段性的人 民币贬值，有效助推贬值压力的释放，提升了人民币双向波动弹性，打破了单边预期，推动了汇率市场化 程度的提升。中国加快金融市场开放，扩大外资准入与业务范围 ...

行业 农产品 2026 年 4 月 10 日 日期 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 021-60635726 hongchenliang@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 农产品研究团队 研究员：洪辰亮 研究员：刘悠然 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 周度报告 目录 contents |  | 豆粕……………………………………………………-3- | | --- | --- | |  | 鸡蛋……………………………………………………-10- | |  | 棉花…………………… ...

行业 能源化工周报 日期 2026 年 4 月 10 日 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油、沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） - 1 - 请阅读正文后的声明 | ⇒聚烯烃…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… ...