期货研究报告 晨会纪要 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 宝城期货橡胶早报-2025-12-17 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 2605 | 震荡 | 震荡 | 偏强 | 偏强运行 | 多空分歧出现，沪胶震荡企稳 | | 合成胶 | 2602 | 震荡 | 震荡 | 偏强 | 偏强运行 | 多空分歧出现，合成胶震荡企稳 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为偏弱，涨幅 0~1%为偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 沪胶（RU） 日内观点：偏强 中期观点：震荡 参考观点：偏强运行 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 ------------- ...

铁合金早报 价格 供应 5500 6500 7500 8500 9500 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 CZCE：硅锰：主力合约：收盘价（日） 2021 2022 2023 2024 2025 -1000 -500 0 500 1000 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 CZCE：硅锰：基差（江苏）（钢联口径） 2021 2022 2023 2024 2025 -1000 -500 0 500 1000 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 硅锰主力月 内蒙基差（日） 2021 2022 2023 2024 2025 -200 -100 0 100 200 300 400 500 600 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 0 ...

时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 宝城期货螺纹钢早报（2025 年 12 月 17 日） ◼ 品种观点参考 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 螺纹 2605 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 低位震荡 | 基本面偏弱运行，钢价低位震荡 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 螺纹钢供需两端均在走弱，螺纹产量持续下降并降至低位，低供应给予钢价支撑，但持续性存 疑。与此同时，螺纹钢需求同样走弱，高频指标低位偏弱运行，而下游行业也未好转，需求延续季 节性弱势，则易承压钢价。总之，螺纹供应降至低位但持续性存疑，而需求季节性走弱，基本面延 续弱势运行， ...

免责声明 | 留注 | 品种/合约 | 期货价格 | 基差率 | 历史分位数 | 现货价格 | 星差 | 现货参考 | 76 | 1.39% | 折算价:72硅铁合格块:内蒙-天津仓单 | 硅铁 (SF603) | 5558 | 5482 | 64.50% | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 74 | 5810 | 1.29% | 硅罐 (SM603) | 5736 | 39.60% | 折算价:6517硅锰:内蒙-湖北仓单 | 100 | 6.45% | 3280 | 螺纹钢 (RB2605) | 3081 | 71.30% | HRB40020mm: 上海 | | | | | | Q235B: 4.75mm: 上海 | 24 | 0.74% | 3270 | 3246 | 28.40% | 热卷(HC2605) | 71 | 55.40% | 铁矿石 (12605) | 832 | 761 | 折算价:6 ...

2025 年 12 月 17 日 商 品 研 究 | 生猪：冬至需求高峰将至 | | --- | | 周小球 | 投资咨询从业资格号：Z0001891 | zhouxiaoqiu@gtht.com | | --- | --- | --- | | 吴昊 | 投资咨询从业资格号：Z0018592 | wuhao8@gtht.com | | 【基本面跟踪】 | | | | 生猪基本面数据 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 价 格 | | 单 位 | 价 格 | | 同 比 | | | | 河南现货 | 元/吨 | 11480 | | 0 | | | | 四川现货 | 元/吨 | 12050 | | 0 | | | | 广东现货 | 元/吨 | 12360 | | 0 | | | | | 单 位 | 价 格 | | 比 同 | | | | 生猪2601 | 元/吨 | 11390 | | -10 | | | | 生猪2603 | 元/吨 | 11350 | | 45 | | | | 生猪2605 | 元/吨 | 11930 | | ...

2025 年 12 月 17 日 沥青：委油遭扣后，油轮空船走 王涵西 投资咨询从业资格号：Z0019174 wanghanxi@gtht.com 【基本面跟踪】 表 1：沥青基本面数据 | | 项目 | 单位 | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 昨夜夜盘收盘价 | 夜盘涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | BU2602 | 元/吨 | 2,894 | -2.33% | 2,869 | -0.86% | | | BU2603 | 元/吨 | 2,916 | -2.21% | 2,886 | -1.03% | | | | | 昨日成交 | 成交变动 | 昨日持仓 | 持仓变动 | | 期货 | BU2602 | 手 | 372,360 | 161,403 | 237,057 | 29,936 | | | BU2603 | 手 | 109,819 | 42,511 | 115,229 | 17,081 | | | | | 昨日仓单 | 仓单变化 | | | | | 沥青全市场 | 手 | 54100 | 0 | | | | | | | 昨日价差 | ...

芳烃橡胶早报 日期 原油 石脑油日 本 PX CFR 台湾 PTA内盘现 货 POY 1 50D/4 8F 石脑油裂 解价差 PX加工差 PTA加 工差 聚酯毛利 PTA平衡 负荷 PTA负 荷 仓单+有 效预报 TA基差 产销 2025/1 2/10 62.2 560 832 4605 6345 103.50 272.0 132 27 79.0 73.7 143815 -25 0.65 2025/1 2/11 61.3 554 836 4640 6340 105.07 282.0 152 6 79.0 73.7 142871 -23 0.50 2025/1 2/12 61.1 549 831 4610 6340 100.74 282.0 150 41 78.7 73.7 141587 -20 0.40 2025/1 2/15 60.6 546 833 4620 6335 101.85 287.0 154 13 78.7 73.7 138957 -20 0.50 2025/1 2/16 58.9 536 827 4590 6300 101.85 291.0 159 8 78.7 73.7 137949 -18 ...

2025 年 12 月 17 日 棕榈油：原油大幅下挫，偏弱震荡运行 豆油：美豆偏弱运行，豆油企稳乏力 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | 棕榈油主力 | 单 位 元/吨 | 收盘价 (日盘） 8,410 | 涨跌幅 -0.97% | 收盘价 （夜盘） 8,290 | 涨跌幅 -1.43% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 豆油主力 | 元/吨 | 7,872 | -0.86% | 7,820 | -0.66% | | | 菜油主力 | 元/吨 | 9,063 | -1.45% | 8,970 | -1.03% | | 期 货 | 马棕主力 | 林吉特/吨 | 3,957 | -1.22% | 3,932 | -0.76% | | | CBOT豆油主力 | 美分/磅 | 48.95 | -2.12% | | | | | | 单 位 | 昨日成交 | 成交变动 | 昨日持仓 | 持仓变动 | | | 棕榈油主力 | 手 | 370,066 | -73379 | 416,337 | 23,439 | | | 豆油主力 | 手 | 2 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 资讯早班车-2025-12-17 一、 宏观数据速览 | 发布日期 | 指标日期 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 20251020 | 2025/09 | GDP:不变价:当季同比 | % | 4.80 | 5.20 | 4.60 | | 20251130 | 2025/11 | 制造业 PMI | % | 49.20 | 49.00 | 50.30 | | 20251130 | 2025/11 | 非制造业 PMI:商务活 动 | % | 49.50 | 50.10 | 50.00 | | 20251212 | 2025/11 | 社会融资规模增量:当 | 亿元 | | 24885.00 8161.00 | 23288.00 | | | | 月值 | | | | | | 20251212 | 2025/11 | M0(流通中的现金):同 比 | % | 10.60 | 10.60 | 12.70 | | 202512 ...

曹剑兰 原木期货日报 证监许可 【2011】1292号 2025年12月17日 数据来源:海关总署、木联数据、Wind、广发期货研究所。清仔细阅读报告尾端免责声明。 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映 研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表 达的意见并不构成所述品种买卖的出价或调价,投资者揭此报资,风险营担,本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士,做权归 广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行压何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为"广发期货"。 知识图强,求实奉献,客户至上,合作共赢 关注微信公众号 | ZOO 19556 | | --- | | 期货和现货价格 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 12月16日 | 12月15日 | 张跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 原木2601 | 761.5 | 753.5 | ...