宇树科技科创板IPO申请 - 公司于20日提交科创板IPO申请，并获得上交所受理 [1] - 公司计划募集资金总额为42.02亿元人民币 [1] 其他行业动态 - 多家黄金品牌宣布对产品价格进行调整 [5] - 寿司郎就消费者在食用金枪鱼时发现寄生虫卵的事件作出公开回应 [7]

核心观点 - 受中东地缘局势影响，国际原油价格在成品油调价周期内偏强运行，导致国内成品油零售价格预计将大幅上调，92汽油价格或将全面进入“9元时代”，显著增加私家车主与物流行业的燃油成本 [1] 调价背景与幅度 - 本轮成品油调价周期为3月9日24时至3月23日24时 [1] - 周期内国际原油价格涨至高位后继续偏强运行，原油变化率在正值内升高 [1] - 截至3月19日收盘，参考原油变化率为45.21% [1] - 对应国内成品油零售价格上调幅度约为2000元/吨 [1] 对终端消费者的影响 - 若调价落实，国内92汽油价格将全面涨至“9元时代” [1] - 私家车主加满一箱50L的92汽油将多支出86.5元 [1] - 以月行驶2000公里、百公里油耗8L计算，在下次调价窗口（2026年4月7日24时）开启前，单车燃油成本将增加约138元 [1] 对物流行业的影响 - 以重型卡车月行驶10000公里、百公里油耗38L测算，在下次调价窗口开启前，单车燃油成本将增加约3553元 [1]

核心观点 - 2025年，行业处于深度调整周期，公司锚定“有质量的增长”核心方向，呈现多元发展态势 [3] 销售表现 - 2025年实现签约销售金额1960.09亿元，同比下降10.6%；签约销售面积716.12万平方米，同比下降23.5% [5] - 行业规模排名逆势提升1位，跻身行业第四 [3][5] - 销售贡献集中度高，上海（超500亿元）、北京（193亿元）、杭州（169亿元）、深圳（超150亿元）、成都（超百亿元）五大城市合计贡献超60%的整体业绩 [5] - 在全国重点30城中的15个城市进入当地销售额TOP5，其中上海、深圳、成都等10个城市实现全口径销售金额排名前三 [5] - 2026年预计可售货值约3400亿元，其中核心城市“6+10”占比81%，“强心30城”占比94%；2026年全口径销售额目标与2025年持平 [7] 投资与土地储备 - 2025年累计获取43宗地块，总计容建面约440万平方米，总地价约938亿元，其中权益地价约543亿元，同比增长62.1% [8] - 投资布局聚焦核心区域，在强心30城投资占比达100%，核心10城投资占比接近90% [8] - 加大项目合作力度，新增土储总价的权益比为57.9%，较2024年的68.9%下降11个百分点，合作方以华润、中铁、中海等央国企为主 [8] 存货与去化 - 期末存货账面余额为3623.24亿元，较期初减少1.9% [10] - 期末存货跌价准备78.54亿元，期内新增计提32.69亿元 [10] - 已完工开发产品账面价值716.9亿元，同比减少17%，存量去化成效显著 [10] - 部分项目存在减值压力，如重庆招商渝天府2025年内新增计提跌价准备8.79亿元，盐城雍华府、上海四平路项目跌价准备超5亿元 [14] 盈利能力 - 2025年营业收入1547.27亿元，同比减少13.5% [16] - 毛利润212.87亿元，同比减少18.6%，毛利率为13.76%，同比降低0.85个百分点；其中开发业务毛利率15.33%，同比微降0.25个百分点 [16] - 实现净利润7.04亿元，同比大幅减少83.2%，净利率降至0.45%，同比下降1.89个百分点 [16] - 盈利下滑主要受三费费用率同比提高1.02个百分点至5.52%、期内计提减值损失44.1亿元、合联营收益由盈转亏三大因素影响 [16] - 因少数股东损益由正转负，归母净利率为0.66%，高于整体净利率 [16] 财务状况 - 期末持有货币资金总额861.27亿元，同比减少14.2% [19] - 总有息负债2424亿元，同比增长8.9%，其中一年内到期有息负债560亿元 [19] - “三道红线”指标持续处于绿档：剔除预收账款的资产负债率64.17%、净负债率72.46%、非受限现金短债比1.19 [19] - 融资成本持续优化，2025年新增公开市场融资179.4亿元，综合融资成本2.44%；年末存量融资综合成本降至2.74%，较上年下降25BP，保持行业领先 [19] 资产运营与REITs - 2025年资产运营与物业服务板块实现并表收入238.99亿元，占总营业收入的15.4%，同比提高2.8个百分点 [22] - 管理范围内全口径资产运营收入76.3亿元，同比增长2.2% [22] - 期内新入市29个项目，新增经营面积约177万平方米，涵盖12个公寓、8个集中商业、3个产业园 [22] - 集中商业作为核心板块，期末在营项目54个，总经营建筑面积约340万平方米，全年运营收入19.6亿元，开业三年以上项目出租率达93% [22] - 部分出租物业面临经营压力，集中商业平均出租率从91.06%降至87.5%，平均单价降至99.53元/平方米/月 [22] - 目前已拥有3个REITs平台，覆盖产业园、公寓、商办写字楼业态；计划2026年积极推进第4只商业类REIT发行 [3][25] - 2026年计划新入市项目经营面积约100万平方米 [25] 其他业务板块 - 旗下招商积余2025年实现营业收入192.73亿元，归母净利润6.55亿元，分别同比增长12.23%、减少22.12%；期末在管项目2473个，管理面积达3.77亿平方米 [25] - 招商建管全年新增代建项目（含咨询类）80个，新增签约面积1139万平方米，新增合同收入超8亿元；累计承接代建项目超620个，规模突破3500万平方米 [25]

文章核心观点 - 2026年2月，受春节假期影响，长三角核心五城（上海、杭州、合肥、南京、苏州）商品住宅市场呈现“总量季节性回落、结构分化加剧”的特征，月末上海发布“沪七条”政策是影响后续市场的核心变量 [2] - 预计3月起，随着假期效应消退与政策利好释放，市场将迎来季节性修复并有望启动“小阳春”行情，但城市间、板块间、产品间的结构性分化将进一步加剧，非核心板块去化压力难有实质性缓解 [2] 新建商品住宅市场 - **供求表现：季节性收缩，核心城市韧性凸显** - 2月长三角区域商品住宅新增供应88.53万平方米，环比下降53.8%，同比下降30.6%；整体成交126.57万平方米，环比下降44.5%，同比下降51.1% [8] - 核心五城（上海、杭州、合肥、南京、苏州）成交总量65.47万平方米，占长三角整体成交规模的52%，成交韧性显著强于其他城市 [4][11] - 核心五城商品住宅供应总量51.93万平方米，环比下降42.6%，同比下降30.5% [4][11] - 核心五城整体成交均价38958元/平方米，环比下降8.2%，同比上涨7.9%，城市间价格分化显著：上海均价70814元/平方米领跑；杭州均价40734元/平方米，同比涨幅25.6%；南京是五城中唯一均价同比下跌的城市，降幅7.8% [4][11] - **库存与去化：整体压力高企，城市分化显著** - 截至2月末，长三角新建商品住宅整体去化周期攀升至24个月，超出12-18个月的合理区间 [17] - 核心五城去化周期分化加剧：合肥（10.4个月）、杭州（10.2个月）处于健康区间；上海（17.8个月）处于合理区间上限；苏州（27.4个月）、南京（去化周期高位）去化压力突出 [4][17] - 从库存面积同比变化看，供应端主动缩量，合肥库存同比降幅最大达19.4%，但除合肥外，其余四城去化周期同比均显著攀升，南京、苏州同比增幅分别达47.7%、42.7% [19][20] - **项目表现：优质资产主导，城市分化加剧** - 成交集中度提升，核心城市、核心地段优质改善项目领跑市场 [21] - 成交面积TOP10项目中，合肥占据5席，杭州3席，上海和苏州各1席；杭州绿城·月映金沙庭以14625平方米成交面积和5.56亿元成交金额居双榜首 [21][22] - 成交金额TOP10项目中，杭州占5席，上海占4席，两城入榜项目合计成交金额达32.9亿元，占绝对主导地位；上海入榜项目（除建发瑞湖外）成交均价均超10万元/平方米，最高达179583元/平方米 [25][26] 存量商品住宅市场 - **运行特征：季节性回落，以价换量** - 2月重点监测的上海、杭州、南京、苏州四城二手住宅整体成交面积207.19万平方米，环比下降44%，同比下降25.8%；成交套数21907套，环比下降44.9%，同比下降27.6% [5][29] - 剔除假期因素，日均成交量基本维持在历史同期水平，市场基本面未实质性走弱 [5][29] - 四城二手住宅整体成交均价28660元/平方米，环比下降3%，同比下降12.23%；近一年价格从2025年1月33718元/平方米持续回落，累计跌幅达15%，处于“以价换量”弱平衡状态 [29] - **城市表现：基本面差异导致分化** - 上海市场规模绝对领先，2月成交面积86.11万平方米、成交套数10220套，虽环比降幅近50%，但日均成交量仍维持在538套的相对水平 [30] - 苏州是四城中唯一实现二手住宅成交面积同比正增长的城市，2月成交面积39.83万平方米，同比增长2.2%；成交均价24357元/平方米，环比增长2.1% [30] - 南京、杭州成交规模受春节影响出现回落，价格端延续调整态势 [30] - **市场格局：存量房成为绝对交易主体** - 2026年2月，监测四城二手住宅成交占区域住房交易总量的比重进一步提升至80%，成为绝对主体，其中上海、南京、苏州三城占比均突破80% [5][35] - 近3年，四城二手住宅成交占比从2023年均值55%攀升至2025年均值72%，2026年2月达80%，反映市场形成“新房改善化、二手刚需化”的清晰分层格局 [35] 土地市场 - **整体表现：低位筑底，热度低迷** - 2月长三角区域经营性用地成交总建筑面积374.92万平方米，环比下降60.1%，同比下降38.6%；成交楼板价3056元/平方米，环比下降33.7%，同比下降67% [38][39] - 平均溢价率为0.8%，处于近一年低位；当月成交总价超3亿元的6宗宅地均以底价成交 [42] - **核心五城表现：供应分化，成交全面低迷** - 2月核心五城经营性用地供应总建筑面积105.78万平方米，环比增长70.9%，同比下降64.1%；成交总建筑面积8.84万平方米，环比下降94.1%，同比下降94.9% [6] - 城市供应分化显著：南京供应30.19万平方米，环比增长2891.1%；上海供应28.15万平方米，环比增长2455.2%；杭州供应同比降幅最大为85.9% [46] - 成交普遍低迷，仅苏州成交建面超5万平方米（6.22万平方米），其他城市均不足1.2万平方米；五城本月均无涉宅用地成交，成交地块以商办类为主且全部底价成交 [6][46] 后市展望 - **新建商品住宅市场**：预计3月起供需将迎来确定性修复，成交量显著环比回升，但修复呈现结构性特征，核心城市核心地段优质改善项目成交集中度将持续提升，非核心板块去化压力难缓解，价格仍存下行空间 [49] - **存量商品住宅市场**：政策利好将带动置换改善需求释放，3月成交量有望回升，整体市场将维持“以价换量”的弱平衡，价格单边下行节奏有望放缓，“新房改善化、二手刚需化”格局将持续深化 [49][50] - **土地市场**：预计3月起优质涉宅用地供应将逐步放量，市场供需或出现边际修复，但房企拿地仍将高度聚焦核心城市核心板块，底价成交为主流，整体维持低位筑底态势 [50]

记者丨曾静娇 编辑丨江佩霞 宇树科技冲刺A股人形机器人第一股。 3月20日傍晚，据上交所消息，上交所受理宇树科技股份有限公司科创板IPO申请。 根据招股书申报稿，宇树科技此次IPO拟募资42.02亿元。 | 公司全称 | 宇树科技股份有限公司 | 受理日期 | 2026-03-20 | | --- | --- | --- | --- | | 公司简称 | 宇树科技 | 融资金额(亿元) | 42.02 | | 审核状态 | 已受理 | 更新日期 | 2026-03-20 | | 保荐机构 | 中信证券股份有限公司 | 保存代表人 | 高若阳,陈熙颖 | 宇树科技披露的招股说明书显示，2025年度公司实现营业收入17.08亿元，同比增长335.36%；同期实现扣非后净利润6亿元，同比增长 674.29%，主要原因为当期产品销量的快速增长。 （声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。） 出品丨21财经客户端 21世纪经济报道 字节跳动413亿元卖掉沐瞳科技 千亿液压龙头突发，董事长被留置 沪指失守4000点创年内新低，700亿算力巨头盘中闪崩，白银跳水 SFC 21君荐读 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 尤其是 AI 时代的到来，字节意识到抓紧跟进 AI 才是未来的行业出路，也可以贯穿字节本身的整体业务的最佳链条。 2024 年，传闻称已经卸任的公 司创始人张一鸣亲自盯着 AI 项目，对豆包等产品的关注甚至超过了抖音等核心业务。而这一次出售沐瞳标志着字节剥离非核心业务，资源集中于 AI 、 电商、云计算等高速增长赛道。而超过 60 亿美元的售价，也让字节小赚 20 亿，也为 AI 研发提供充足资金支持，缓解 2025 年四季度因 AI 投入和 芯片成本上涨导致的利润下滑压力。 沐瞳，这回真卖了。 本文字数1812 手搓量丨45 % AI含量丨55% 3 月 20 日，一则消息在游戏圈与创投圈炸开了锅 —— 字节跳动正式确认，已与沙特公共投资基金（ PIF ）旗下 Savvy Games Group 达成最终协 议，以超 60 亿美元的价格出售旗下游戏公司上海沐瞳科技。至此，这场从 2025 年就传闻不断的 " 分手大戏 " ，终于要尘埃落定。 按照 2021 年，当时 40 亿美元的收购价算，这笔交易五年时间为字节带来超 20 亿美元（约 138 亿元）的账面盈利 ...

来源丨凤凰网《风暴眼》 3月20日，新乡市人民检察院就嵩山少林寺原住持释永信（原名刘应成）涉嫌职务侵占、挪用资金、非国家工作人 员受贿、行贿案，依法向新乡市中级人民法院提起公诉。检察机关在审查起诉阶段，依法告知了被告人释永信 （原名刘应成）享有的诉讼权利，并讯问了被告人，听取了辩护人意见。 曾经将少林寺打造成估值数十亿文化IP、被外界称为 "佛门 CEO" 的释永信，如今站在了法律的被告席上。 "天下武功出少林"，少林寺一直被誉为是"武术的起源地"。 释永信曾经说过，和尚也要吃饭，这是他力推少林寺商业化的初衷。在外界看来，释永信既是出家人，更是一个 成功的商人，被外界视为像CEO一样经营着少林寺。如今，"少林"二字已成估值数十亿的文化IP，从游戏授权到 联名月饼，商业触角无孔不入。 少林寺的商业化进程始于对自身文化价值的认知和保护。 2008年成立的河南少林无形资产管理有限公司成为这一进程的核心平台，由中国嵩山少林寺100%全资控股。 释永信曾代持河南少林无形资产管理有限公司80%股份，后由释永福接任实际控制人。释永福与释永信同为少林 寺僧人，属师兄弟关系，且存在职务上的上下级分工。释永信为少林寺方丈，释永福 ...

AI技术驱动教育内容革新 - 以《新概念英语》为代表的经典教材正通过AIGC技术实现历史首次影视化改编，将课文转化为AI生成的短剧与漫剧，为用户提供如《唐顿庄园》般的英剧视听体验[4][5][9] - AI改编内容在短视频平台（如抖音）上广泛传播，覆盖《新概念英语1》全部课文，并融合了哈利波特、西游、都市喜剧、皮克斯动漫等多种经典场景与影视风格，提供了多样化的学习材料[13] - 当前的AI改编进度已覆盖《新概念英语1》，并推进至《新概念英语2》，在用户催更下，预计《新概念英语3》和《新概念英语4》的翻拍将在未来一两个月内完成[16] 市场反应与用户行为 - 用户对AI改编内容反响热烈，评论区充满怀旧情绪与学习热情，许多用户感叹若学生时代有此视频教材，英语成绩可能更高，甚至有英语教师计划将其用作课件[15][18] - 这波热潮本质上是技术包装下的集体怀旧，与“老照片修复”、“AI复活邓丽君”类似，主要由情绪消费驱动，而非纯粹的教育需求驱动[29] - 用户通过点赞、收藏、转发等行为参与，但多数人并非打算重学英语，更多是在AI生成的画面中寻找记忆，类似于“办了张健身卡，去了一次，就觉得自己已经瘦了”的行为模式[28][29] 行业模式与版权生态演变 - 版权方外语教学与研究出版社（外研社）将民间AI改编视为珍贵的“用户共创”，允许其用于个人学习交流，但明确反对用于牟利，并将对后者采取法律手段维权[21] - 为引导创作，外研社正策划官方的“新概念AI短剧创作大赛”，标志着《新概念英语》的AI化正从网友自发行为转向官方引导的“正规军作战”[22] - 用户自发进行的二次创作（UGC）为教材进行了免费的市场预热和人才储备，自由的AIGC内容生态中，最终由官方进行收网与整合[29] 教育平权与资源分配 - AI改编的免费视频教材上线短视频平台，使得优质英语视听教育资源得以突破地域与经济限制，分布到每一位拥有智能手机的学生手中，实现了一定程度的教育平权[18] - 过去，优质的英语视听教学资源（如耗费8年制作的《走遍美国》）集中在发达地区与重点学校，而AI技术大幅降低了高质量内容的生产门槛与成本[20] - AI提供的语音语调标准无可置疑，解决了传统教学中可能存在的发音不标准问题[18] 技术应用的行业扩展与潜在影响 - AI影视化改编已从英语教材扩展至其他经典文本，例如有教师用ChatGPT改写文言文课文并生成教学动画，也有出版社探讨将《世界文学名著连环画》改编为AI短剧[23] - 这种趋势意味着，当技术门槛被拉平，大量沉睡在纸张里的经典内容都有机会以新的多媒体形式“重新开口说话”[23] - 存在“心智功能的过度外包”风险，即人类将理解与表达的权利让渡给AI，可能削弱主动阅读与思考的能力，AI生成内容更像是将用户的想象“逐帧临摹”下来[26] - 教材提供需要主动思考的阅读节奏，而视频更侧重于直观呈现，若AI教学视频为迎合算法而过度追求人物颜值与炫酷画面，可能改变学习本质并边缘化无法制作此类内容的教师与学校[25]

文章核心观点 - 金山办公发布为iPadOS深度定制的原生桌面级WPS for Pad，旨在填补iPad在专业办公场景的生态缺口，并可能重新定义移动办公的体验标准 [3] - 该产品基于公司长期积累的统一内核技术体系，实现了与PC端一致的桌面级办公体验，并内置了深度融合的WPS AI 3.0 [16][21] - 此举不仅完成了对全球主流平板生态的战略卡位，也标志着公司从生态连接者向体验规则制定者的角色转变 [12][33] 苹果生态的"桌面级"刚需 - 全球平板市场持续复苏，2025年全年出货量同比增长9.8%至1.62亿台，苹果在2025年第四季度以44.9%的市场份额领跑，出货量达1960万台，同比增长16.5% [8] - 尽管iPad硬件性能（如搭载M系列芯片的iPad Pro）已媲美笔记本电脑，但软件层面一直缺少功能深度与交互效率可媲美PC端的专业办公应用，形成体验落差 [8] - iPad用户对功能完善的移动端Office应用需求强烈，WPS for Pad内测阶段便引发用户热潮，大量用户通过内部渠道索要激活码 [7] WPS的技术与战略优势 - 公司坚守“技术立业”，其统一内核技术体系已覆盖Windows、macOS、Linux、Android、鸿蒙等主流操作系统，WPS for Pad与PC版共享同一套底层计算引擎，确保了多端文档的格式兼容与渲染一致 [16] - 截至2025年第三季度，WPS全球月活设备数已超6.69亿 [16] - 与微软在移动端采取轻量化策略不同，WPS选择了主动开放、连接生态的路径，更贴合用户对“全功能、全平台体验一致”的核心需求 [18] AI办公升维，中国软件领航 - WPS for Pad内置WPS AI 3.0，其“双向改造”架构将AI能力与办公场景深度融合，一方面将海量专业功能模块化向AI开放调用，另一方面让AI模型深度理解文档结构与格式规则，使生成内容无需二次调整 [21] - 作为国产软件，公司在接入本土AI生态、实现深度融合上具有天然的敏捷性与合规优势，可能在AI办公的落地效率、数据合规与定制化深度上构筑结构性优势 [24] 从生态连接者到规则制定者 - WPS for Pad的上线标志着公司完成了对苹果、华为、小米等全球主流平板生态的全面覆盖，构建了全场景无缝办公的护城河 [12][29] - 在iPad（尤其是Pro系列）这一高端移动生产力入口部署桌面级应用，能强化WPS“专业”、“可靠”的工具属性，提升品牌形象并有望吸引高付费意愿用户，提升ARPU值 [28][31] - 公司凭借对移动生态的深刻理解与技术架构创新，在iPad上打造出首个真正意义上的桌面级Office体验，这代表源自中国市场的创新范式开始获得全球顶级生态的认可，角色从遵循国际巨头框架转变为关键场景的体验规则制定者 [32][33]

一个引擎，全域经营。 3月20日，上海前滩香格里拉的会场里，一种久违的、属于"技术派"的兴奋感重新回到了电商圈。 阿里妈妈发布了名为"AI万相"的超级经营智能体引擎。如果用一句话概括这背后的野心，那便是：阿里妈妈正在试图用一种"多智能体协同"的新范式，重 塑AI时代的经营。 就在半年前，行业还在讨论AI如何生成一张海报、写一段文案；而今天，阿里妈妈给出的答案是——AI要直接交付生意，"确定性"生意。 这不禁让人联想到最近钉钉发布的"悟空"智能体：在协同办公领域，AI正在从一个"对话框"变成一个能跑通流程的"数字员工"。而阿里妈妈的"AI万相"， 则是把类似的逻辑嵌入到了更瞬息万变的商业博弈场。 搜索框革命： 当商业决策走向"意图截击" 第二步，核心进阶出现了，"万相智品"（商品理解Agent）。AI不再只是看SKU名称，而是深度扫描了ubras"小奶皮"系列的产品详情、实验报告甚至专 利，将这款内衣从类目中"解构"，提取出"微胶囊护肤"、"2.5倍高倍锁水"等底层基因。 至此，资产重塑完成：ubras 小奶皮从单纯的内衣，进化为 呵护皮肤的穿戴品 。 之后，由"万相智造"（创意生成Agent）和"万相智投"（ ...