证券日报网讯 12月30日，逸豪新材（301176）在互动平台回答投资者提问时表示，公司PCB产品已与 LG、三星、格力电器（000651）、TCL、聚飞光电（300303）、视源股份（002841）、兆驰股份 （002429）等优质品牌厂商建立了稳定的合作关系。公司目前未有商业航天领域的客户。 ...

公司近期业务进展 - 公司与中国台湾钜量创新绿能股份有限公司共同设立控股子公司信创智冷（安徽）精密技术有限公司，并于12月29日完成工商登记 [1] - 英特尔专家代表团到访公司，双方就先进散热技术及高功耗算力基础设施展开深度交流，达成初步合作意向 [1] - 公司董事长表示，液冷业务已拿到AMD的打样订单，并有望在明年二季度进入英特尔产业链 [1] 液冷业务布局与规划 - 公司与钜量创新的技术团队已获得AMD下一代高算力CPU水冷板的打样订单，目标于2026年一季度实现相关产品的批量交付 [2] - 英特尔与公司拟共同制定面向高功耗AI服务器的先进散热解决方案，并通过新设立的合资公司平台加速技术验证与应用落地 [2] - 公司超流体CDU产品预计在2026年4月取得英特尔的性能、功能认证，产品有望导入英特尔指定供应链 [2] - 全球进入6G市场，芯片算力对散热的要求比当前高了2倍 [2] - 公司液冷产品从通信基站向算力、储能场景延拓，在算力液冷上布局极端散热场景，在储能液冷方面北美工厂已获客户定点并进入正浩等国内供应链 [3] 多业务板块协同发展 - 公司业务聚焦通讯、汽车、半导体及液冷四大板块，多个板块将在2026年集中发力 [4] - 通讯基站主要客户为华为、LG、三星和诺基亚，通讯板块与液冷板块可产生较强协同 [4] - 公司针对高功率基站散热问题，前瞻布局全球通信行业最早量产的“散热+可钎焊压铸”产品，并已成功实现规模化量产 [4] - 2025年国内三大运营商5G-A计划投资额接近200亿元，6G基站或在2030年前后大规模商用 [4] - 半导体业务已稳定切入多家行业头部客户供应链，业务涵盖半导体设备机械臂、核心腔体等，具备从单一结构件向系统级模组供货的能力 [4] - 汽车领域大客户包括特斯拉（合作已10年）、奔驰等，公司美国工厂已营业并与北美大型主机厂合作，已向博世、江淮、赛力斯供货 [5] - 公司凭借与特斯拉的合作关系切入人形机器人赛道，向特斯拉人形机器人供应结构件 [5]

公司客户与业务关系 - 公司PCB产品已与LG、三星、格力电器、TCL、聚飞光电、视源股份、兆驰股份等优质品牌厂商建立了稳定的合作关系 [1] 公司业务领域澄清 - 公司目前未有商业航天领域的客户 [1]

交易核心架构 - 海尔智家向印度巴蒂集团及美国华平投资合计转让海尔印度49%股权，交易完成后形成三足鼎立结构：海尔智家保留49%股权，巴蒂集团与华平投资共同持有49%，剩余2%纳入当地管理团队中长期激励计划 [1][10][11] - 交易估值备受关注，市场早期传闻估值20亿美元，但实际交易估值约为7.2亿美元（约600亿卢比），估值差距部分反映了海尔印度向母公司支付的高额品牌使用费和特许权使用费的影响 [2][12] 交易战略动因 - 主要动因为应对印度自2020年调整的外国投资政策，该政策要求所有来自与印度接壤国家的投资需政府审批，海尔印度曾申请100亿卢比的外国直接投资用于产能扩建但未获批准，引入本土巨头巴蒂集团旨在缓解监管压力 [4][14] - 印度市场竞争激烈，国际品牌（如LG、三星）占据高端市场，本土品牌（如Lloyd、Godrej）在中低端市场有渠道优势，中国品牌（如海尔、美的）通过性价比和创新寻求突破，海尔需要更深入的本地化策略巩固市场份额 [4][14] - 资本协同是重要考量，海尔印度设定了2025年实现1150亿卢比销售额的目标，需要大量资金支持，华平投资的加入带来资金及全球化的管理经验和品牌扩张策略 [5][15] 合作方资源与协同 - 巴蒂集团作为印度本土商业巨头，为海尔印度带来难以估量的本地资源与政商网络 [3][13] - 华平投资作为全球领先的私募股权公司，在品牌扩张和资本运作方面拥有丰富经验，能够提供国际化发展视角 [3][13] 公司现状与市场前景 - 海尔印度在印度市场深耕超20年，拥有浦那和大诺伊达两大工业园区，2023年公司销售额达到890亿卢比（约10.3亿美元），同比增长33% [2][12] - 印度家电市场正处于快速增长期，随着城市化进程加快和中产阶级扩大，高端家电需求持续增长 [6][17] 未来战略规划 - 产能扩张是当务之急，计划建设第三座工业园区以满足增长需求，巴蒂集团的参与将提升新项目获政府批准的可能性 [6][17] - 具体战略规划包括：产能扩张（建设第三座工业园区）、产品高端化（推广5星能效空调、大容量滚筒洗衣机等高附加值产品）、渠道拓展（借助巴蒂集团网络深入二三线城市）、本地化研发（针对印度市场需求开发定制化产品） [7][18] - 从资本市场角度看，此次股权重组可能为海尔印度未来独立上市铺平道路，市场分析认为其可能在未来两年内启动IPO [7][18] 交易的行业意义 - 此次交易为其他中国家电企业投资印度市场提供了参考，面对地缘政治风险和本土化挑战，引入本地战略投资者建立更紧密的本地联系可能成为有效的全球化策略 [7][18] - 案例反映了全球化企业面临的共同挑战：如何在保护核心技术和管理主导权的同时，灵活适应不同市场的政策环境与竞争态势 [8][19]

文章核心观点 - 即将举行的CES展会将成为AI硬件能否打开大众消费市场的关键验证场，行业需要证明AI产品不仅具有技术可行性，更具备实际商业价值和市场需求[1][8] - 展会焦点将集中于AI智能眼镜、人形机器人、电视与手机的增量创新以及拓展健康监测功能的可穿戴设备等品类[8] AI智能眼镜 - 智能眼镜是本届CES的核心焦点之一，预计将涌现大量AI驱动的眼镜产品[3][4] - Snap和苹果均计划在2026年底前推出各自的智能眼镜产品[4] - 主要硬件发布预计来自Xreal、Vuzix、Halliday Global、Rokid及Even Realities等新兴品牌，Meta和Snap的参展可能侧重于软件或迭代功能展示[4] - 展会还将呈现戒指等其他形态的AI硬件，旨在让用户无需智能手机即可调用AI助手，体现行业对“AI优先”交互形态的探索[4] 人形机器人 - 人形机器人是焦点板块之一，主办方美国消费技术协会专门划出整个展厅用于集中展示机器人产品[2][6] - 展示场景涵盖家用服务、工业制造、物流运输及餐饮服务等多个领域[6] - 多家企业将展出AI机器人解决方案，例如Artly Coffee与VenHub Global将演示AI驱动的机器人咖啡馆及无人便利店，加州初创公司Tombot计划推出面向老年与认知障碍患者的陪伴型机器狗Jennie[9] - 众多厂商正推动技术从单一任务执行向多步骤复杂操作演进，例如同步实现衣物识别、抓取与折叠[9] - 厂商需在展会上证明其产品在电池续航、运动灵活性、成本控制及安全可靠性等方面已具备商用条件，而不仅是概念展示[9] 电视与手机的增量创新 - 电视历来是CES焦点，三星、LG、TCL及海信等品牌将继续展出年度旗舰机型，索尼已逐步将电视新品发布调整至春季并缩减CES展出规模[11] - 随着高端电视在亮度与分辨率方面已普遍满足需求，厂商预计将更多聚焦于广色域还原及其他提升画面真实感的技术演进[11] - 三星The Frame系列引发的“艺术化设计”风潮已带动行业跟进，注重美学融合的趋势有望延续[11] - 摩托罗拉可能成为例外，其预告强烈暗示将推出一款书本式折叠屏手机，这将是该公司在多年深耕Razr翻盖式折叠屏后首次涉足该形态领域[11] 可穿戴设备 - 可穿戴设备正持续突破传统健身追踪边界，与专业医疗级设备的功能融合日益深化[13] - 展会将展出包括智能夜间护齿器在内的创新产品，这类设备不仅能预防磨牙，更宣称可监测睡眠呼吸暂停、心率、呼吸节律及睡眠周期等多维度健康指标[13] - 行业预计将进一步聚焦女性健康管理、连续血糖监测、进阶心血管追踪、长寿科技及慢性病管理等领域，致力于将设备从辅助运动配件转变为覆盖日常健康监测与管理的综合性工具[13]

2026未来产业新材料博览会(FINE2026) - 博览会聚焦未来产业五大共性需求：先进半导体、先进电池、轻量化、低碳可持续、热管理 [1] - 博览会将于2026年6月10日至12日在上海举办，预计有超过800家企业参展、200家科研院所参与及30场主题论坛 [4] - 主题论坛涵盖具身机器人、低空经济、消费电子、半导体、AI数据中心、智能汽车、航空航天等多个前沿领域 [4] 博览会核心展区 - 先进半导体展区：涵盖金刚石、碳化硅、氧化镓等下一代半导体材料与器件，以及晶体生长、超精密加工、先进封装等环节 [1][3][5] - 展区同时覆盖“金刚石+”材料与器件、第三代/第四代/前沿半导体、人工智能/量子科技/6G/服务器/脑机接口器件与材料等 [5] - 其他主要展区包括：轻量化高强度与可持续材料展区、先进电池与能源材料展区、热管理技术与材料展区、新材料科技创新与成果交易展区、未来产业创新企业展区 [7][8] 尚赛公司业务与项目 - 武汉尚赛光电科技有限公司成立于2011年7月，专业从事新型OLED材料的研发、生产与销售 [2] - 公司产品覆盖OLED产业链上游，包括荧光材料、磷光材料、电子传输材料、空穴传输材料、空穴阻挡材料、电子阻挡材料以及出光层材料 [2] - 公司拥有一个研发中心和三个合作及自营生产基地 [2] 尚赛公司最新投资项目 - 2025年11月15日，尚赛与黄冈高新区签订千吨级光刻胶树脂材料及新型光电材料中试基地项目投资协议，项目计划总投资5亿元 [1] - 该项目于2025年12月25日在黄冈化工产业园开工，将建设五大平台：有机小分子精细化工工艺优化与量产衔接平台、超高纯化学品纯化工艺优化与量产衔接平台、高性能树脂聚合工艺优化与量产衔接平台、有机光电功能材料配方优化与量产衔接平台、中试质控及诊断服务平台 [1] - 公司生产的新型光电有机半导体材料已进入全球主流厂商供应链，与华星光电、天马微电子等国内面板龙头及三星、LG等日韩知名企业建立稳定合作关系 [1]

文章核心观点 - 本届CES展会是检验AI硬件产品真实市场需求的关键试金石 科技巨头需向普通消费者证明AI硬件值得购买 而不仅是技术概念的展示 [1] AI硬件成为展会核心 - 英伟达首席执行官黄仁勋将展示AI底层技术 三星、联想、AMD等厂商将推出大量以AI为核心卖点的消费级产品 [1] - 展会焦点包括AI智能眼镜、人形机器人、可穿戴设备等硬件产品 主办方美国消费技术协会专门划出整个展厅用于机器人展示 [1] - 此前Humane AI Pin和Rabbit R1等AI硬件产品因评测不佳遭遇商业失败 给行业敲响警钟 [1] AI智能眼镜 - 智能眼镜是本届CES的核心焦点之一 预计将涌现大量AI驱动的眼镜产品 [2] - Snap和苹果均计划在2026年底前推出各自的智能眼镜产品 [2] - 主要硬件发布预计来自Xreal、Vuzix、Halliday Global、Rokid及Even Realities等新兴品牌 Meta和Snap预计侧重于展示新软件或迭代功能 而非硬件更新 [2] - 展会还将呈现戒指等其他形态的AI硬件 设计理念是让用户无需依赖智能手机即可直接调用AI助手功能 [2] 人形机器人 - 人形机器人是焦点板块之一 展会规划一整座展厅集中呈现机器人产品 涵盖家用服务、工业制造、物流运输及餐饮服务等多个场景 [3] - Artly Coffee与VenHub Global将分别演示AI驱动的机器人咖啡馆及无人便利店技术 加州初创公司Tombot计划推出面向老年群体与认知障碍患者的陪伴型机器狗Jennie [3] - 众多厂商正推动技术展示从单一任务执行向多步骤复杂操作演进 例如同步实现衣物识别、抓取与折叠等功能 LG等大型科技企业也有望发布其机器人概念产品 [3] - 厂商需在展会期间向观众证明其产品在电池续航、运动灵活性、成本控制及安全可靠性等方面已具备切实的商用落地条件 [3] 电视与手机 - 电视历来是CES的焦点展品 三星、LG、TCL及海信等品牌将继续展出其年度旗舰机型 [4] - 随着高端电视在亮度与分辨率方面已普遍满足消费者需求 厂商预计将更多聚焦于广色域还原及其他提升画面真实感的技术演进 [4] - 三星The Frame系列引发的“艺术化设计”风潮已带动行业跟进 这一注重美学融合的趋势有望在本届展会延续 [4] - 摩托罗拉或将在展会上推出一款书本式折叠屏手机 这将是该公司在多年深耕Razr翻盖式折叠屏后 首次涉足该形态领域 [5] 可穿戴设备 - 可穿戴设备正持续突破传统健身追踪的边界 与专业医疗级设备的功能融合日益深化 [6] - 展会将展出包括智能夜间护齿器在内的创新产品 这类设备宣称可监测睡眠呼吸暂停、心率、呼吸节律及睡眠周期等多维度健康指标 [6] - 行业预计将进一步聚焦女性健康管理、连续血糖监测、进阶心血管追踪、长寿科技及慢性病管理等领域 [6] - 厂商正致力于将可穿戴设备从辅助运动配件 逐步转变为覆盖日常健康监测与管理的综合性工具 [6]

公司动态与产品发布 - 海信作为RGB-Mini LED技术的开创者和引领者，将在CES 2026上携全新一代RGB-Mini LED技术和新品亮相[1] - 海信将于美国当地时间1月6日在CES举行新闻发布会，有望再次实现中国品牌在高端显示领域对日韩品牌的代际领先[1] - 自2025年1月首次发布以来，海信已推出覆盖万元至十万元价格段的RGB-Mini LED产品矩阵，包括超旗舰UX、影像旗舰U7S Pro、影游旗舰E8S系列[2] 市场表现与竞争格局 - 在2025年双11期间，2万元以上85英寸线下高端大屏电视市场中，RGB-Mini LED电视销量占据近半壁江山，形成“每卖出两台高端大屏电视，就有一台是RGB-Mini LED电视”的格局[2] - 海信在RGB-Mini LED电视市场占有率超过90%，成为该品类的首选品牌[2] - RGB-Mini LED技术已从“中国品牌引领”升级为“全球巨头竞逐”的核心竞技场，三星、索尼、LG等国际巨头均将加入竞争[3] 行业趋势与技术前景 - 据奥维睿沃预测，2026年RGB-Mini LED电视出货量有望飙升至50万台，实现高达25倍的爆发式同比增长，行业即将迈入RGB-Mini LED电视普及元年[2] - 全球显示产业正迎来重要拐点，以海信为代表的中国创新力量成为产业变革的核心驱动力，推动RGB-Mini LED技术加速走向市场主流[3] - 海信通过从技术标准定义到量产落地，以先发优势重构了全球高端显示竞争格局，让RGB-Mini LED电视成为高端电视市场的关键变量[2]

韩国政治格局与总统府变迁 - 韩国总统府于近期正式从龙山区迁回传统所在地青瓦台 标志着“龙山时代”结束 [1] - 自2022年5月开放至2024年7月31日 青瓦台累计接待参观者超过852万人次 [1] - 共同民主党候选人李在明于2024年6月4日当选韩国第21届总统 并履行竞选承诺将总统府迁回青瓦台 [1] 政治过渡与“三大特检法” - 专家指出 韩国国内关于《内乱特检法》《金建希特检法》《蔡上等兵特检法》的审查已基本结束 将于明年先后进入宣判阶段 [2] - 待“三大特检法”全部宣判后 韩国政坛将真正意义上“结束过去、开启未来” [2] 韩国经济现状与挑战 - 李在明政府通过发放消费券提振内需 并加大对人工智能、半导体等尖端科技产业的投资与支持 [4] - 韩国KOSPI指数在2024年下半年屡创新高 11月一度触及4226.75的历史高位 [4] - 但韩国2024年经济增速预期仅为1% 民众面临就业困难、物价上涨、工资停滞等压力 [4] - 韩元汇率大跌是目前韩国政府面临的最棘手经济问题 [4] 韩元汇率表现与成因 - 2024年下半年以来 韩元成为亚洲表现最差的货币 兑美元下跌超过8% [5] - 进入12月 韩元一度贬值至1美元兑1487韩元 逼近2009年全球金融危机以来的最低水平 [5] - 韩元贬值压力部分源于韩国政府释放对美投资信号 导致企业未将资金汇回韩国本土市场 [5] - 韩国零售投资者在2024年购买了创纪录的430亿美元（约63.7万亿韩元）美国资产 其中美股购买量约为2023年全年水平的三倍 [5] 政府稳定汇率的措施 - 韩国央行与财政部多次召开会议讨论韩元走弱问题 并宣布多项新税收措施以稳定外汇市场 [6] - 措施包括推出针对回流投资账户的新税收激励计划 以鼓励海外投资资本回流 [6] - 韩国央行与国民年金公团签署了一项限额为650亿美元的外汇互换合约 [6] - 央行决定暂时免除银行等金融机构的外汇稳定税 并为金融机构持有的法定外汇存款准备金支付利息 [6] - 截至新闻发稿 美元兑韩元汇率回升至1433.55 [7] 外交关系动向 - 李在明政府推行“实用主义外交” 致力于构建和谐稳定的周边关系 [4] - 借APEC会议之际 中韩元首进行会晤 李在明政府多次公开谴责韩国内右翼势力对华不友好行径 表现出对中国的积极姿态 [8] - 大韩商工会议所计划于2025年初组织约200家韩国企业代表访华 三星、SK、现代、LG四大集团掌门人很可能参与 这是时隔6年再次组织经济使节团访华 [8] - 2024年11月中旬 美韩达成重要投资协议 涉及3500亿美元的投资和关税调整 韩国在谈判中获得了相对较好的条件 [8] - 韩日关系也度过了政权交替期经常出现的波动 [8] 未来展望与关键节点 - 2025年韩美之间将围绕已达成的经贸、军事合作协议的具体落实进行外交博弈 [9] - 2025年美朝韩之间能否打开对话大门是一大看点 [9] - 2025年6月将举行韩国地方选举 涉及全国地方议员和地方政府各级领导更迭 其结果将对李在明的执政动力产生重大影响 [9]

文章核心观点 - 全球供应链正在经历以本土化、区域化为特征的重构，蒂华纳等美墨边境城市成为这一进程的关键枢纽，中国企业如TCL正通过“能力共建”和深度本土化策略积极融入并塑造新型全球贸易生态 [1][5][7] - TCL的全球化已进入“新周期”，其路径从简单的市场扩张转向系统性的全球运营能力建设，目标是建立多个本地化的“海外TCL”，海外业务已成为其智能终端增长的主要驱动力 [4][5][6] - 面对全球经贸格局调整与技术变革（如AI）的双重“新周期”挑战，中国企业的出海逻辑正从成本效率导向，升级为涵盖供应链、研发、品牌与人才培养的全面能力嵌入和本土化共生 [5][6][9] 全球化趋势与供应链重构 - 全球产业链和贸易模式正朝本土化、区域化方向转变，全球贸易规则逐步被区域化规则取代 [5] - 美墨边境的蒂华纳和华雷斯是电视机产业重要集群，美国市场年销量约5000万台，其中一半来自美墨边境工厂 [8] - 在贸易摩擦与地缘博弈下，墨西哥、越南等国因关税和成本优势成为中企出海的关键落点，形成了生机勃勃的新型贸易生态 [1][10] TCL全球化战略与业务表现 - TCL将海外业务划分为北美、拉美、欧洲、亚太、中东非等区域经营中心，系统化升级全球运营体系，目标是在海外建立五个本地化的TCL [4] - TCL智能终端业务过去几年保持双位数增长，主要贡献来自海外市场，海外市场销量占比已达60%，海外业务是推动其终端产品增长的主要力量 [5] - 公司全球化是“能力嵌入”导向，通过在关键市场建立覆盖产业投资、生产制造、技术研发和人才培养的本地产业链，实现与当地的共生共赢 [5][7] 海外制造与供应链能力建设 - 在越南，TCL围绕电视制造基地建设上游面板模组工厂，实现国内供应商“隔墙供应”，并积极培养当地供应商 [7] - 在波兰，TCL建设了年产能超500万台的智能制造基地，并设立专注于人工智能和基础科学的欧洲研发中心 [7] - 在墨西哥，TCL拥有两家工厂：运营10年的蒂华纳MOKA工厂（年产能约300万台）负责代工；重启5年的华雷斯MASA工厂聚焦大尺寸电视（65-98英寸），所有产能供给北美大客户 [8] 技术研发与未来竞争 - TCL将AI视为未来企业的“胜负手”，其在武汉、西安、香港等多个国内研发中心已全面转向人工智能技术研发 [9] - 公司计划建立一个50人的东欧研发团队，来深圳共同开发垂域多模态大模型，以提升未来竞争上限 [9] - 技术变革新周期与绿色发展要求，正改变经济发展模式和全球力量格局，是企业必须应对的挑战和承担的责任 [6] 中国企业出海动因与竞争格局 - 中国企业出海面临国内产业“内卷”、产能过剩以及国内市场需求增长压力的现实推动 [11] - 全球市场呈现区域分化特征（如中国-东盟、中国-欧洲贸易增长），为中国企业提供了差异化机会，其竞争对象已变为跨国公司 [11] - 参与国际竞争是中国企业突破成长天花板、打造世界一流企业的必由之路，全球化正以更复杂、分散的形态持续演进，其中仍有尚待开拓的蓝海 [11][12]