A股市场表现 - 上证指数上涨0 43%至3525 40点，深证成指下跌0 23%至10671 48点，创业板指下跌0 74%至2190 82点 [5] - 沪深300指数上涨0 22%，中证500指数下跌0 17%，中证1000指数下跌0 18% [6] - 银行股领涨，贵阳银行盘中涨超4%，光大银行、浙商银行等多股跟涨 [6] - 公用事业板块涨幅超1%，建投能源、京运通等多股涨停 [7] - 机械设备、家用电器、石油石化板块涨幅居前，传媒、房地产板块跌幅居前 [8] - PEEK材料概念板块涨幅一度超4%，新瀚新材盘中涨超14% [9] 碳酸锂市场动态 - 碳酸锂期货主力合约盘中涨超6%，突破68000元/吨，较6月下旬低点59000元/吨显著上涨 [10] - 锂矿概念板块大涨，融捷股份、永杉锂业涨停，天华新能一度涨超13%，天齐锂业、赣锋锂业等跟涨 [13] 港股市场表现 - 恒生指数窄幅震荡，中国神华、理想汽车-W涨幅居前，海底捞、百度集团-SW领跌 [16] - 恒生科技指数成份股中蔚来-SW领涨，盘中涨幅近12%，上周五大涨5 98% [17] - 蔚来旗下乐道L90预售价格公布，整车购买27 99万元起，电池租用方式19 39万元起 [18] 个股表现 - 国联民生港股盘中暴涨超38%，公司预计2025年上半年净利润11 29亿元，同比增长1183% [19]

中国科技互联网公司市值排名TOP 50 市值排名 - 台积电以11949.75亿美元市值位居榜首 [3] - 腾讯控股以5815.18亿美元市值排名第二 [3] - 阿里巴巴以2546.4亿美元市值排名第三 [3] - 小米集团-W以1889.61亿美元市值排名第四 [3] - 拼多多以1489.35亿美元市值排名第五 [3] - 美团-W以929.41亿美元市值排名第六 [3] - 网易以812.27亿美元市值排名第七 [3] 中段市值公司 - 东方财富以523.39亿美元市值排名第八 [4] - 中芯国际以476.15亿美元市值排名第九 [4] - 京东以448.31亿美元市值排名第十 [4] - 快手-W以356.11亿美元市值排名第十一 [4] - 腾讯音乐以306.53亿美元市值排名第十二 [4] - 百度以298.84亿美元市值排名第十三 [4] - 理想汽车以296.08亿美元市值排名第十四 [4] - 贝壳以221.89亿美元市值排名第十五 [4] 低段市值公司 - 同花顺以207.59亿美元市值排名第十六 [4] - 小鹏汽车以165.87亿美元市值排名第十七 [4] - 科大讯飞以149.95亿美元市值排名第十八 [4] - 中通快递以149.47亿美元市值排名第十九 [4] - 三六零以98.62亿美元市值排名第二十 [4] - 宝信软件以95.83亿美元市值排名第二十一 [4] - 蔚来以88.32亿美元市值排名第二十三 [4] - 恒生电子以87.75亿美元市值排名第二十四 [4] 尾部市值公司 - 新东方以85.61亿美元市值排名第二十五 [5] - 唯品会以78.26亿美元市值排名第二十六 [5] - 万国数据以69.98亿美元市值排名第二十七 [5] - 金蝶国际以69.01亿美元市值排名第二十八 [5] - 巨人网络以67.77亿美元市值排名第二十九 [5] - 好未来以64.05亿美元市值排名第三十 [5] - 用友网络以63.06亿美元市值排名第三十一 [5] - 同程旅行以62.47亿美元市值排名第三十二 [5] 市值50强末尾公司 - 中国软件以60.02亿美元市值排名第三十三 [5] - 昆仑万维以57.97亿美元市值排名第三十四 [5] - 奇富科技以57.94亿美元市值排名第三十五 [5] - 金山软件以57.9亿美元市值排名第三十六 [5] - 恺英网络以57.04亿美元市值排名第三十七 [5] - 美图公司以56.37亿美元市值排名第三十八 [5] - 润和软件以55.85亿美元市值排名第三十九 [5] - 拓维信息以52.77亿美元市值排名第四十 [5] - 三七互娱以52.52亿美元市值排名第四十一 [5] - 深信服以52.33亿美元市值排名第四十二 [6] - 柏楚电子以51.94亿美元市值排名第四十三 [6] - 常山北明以48.53亿美元市值排名第四十四 [6] - 新大陆以46.86亿美元市值排名第四十五 [6] - 中国民航信息网络以44.06亿美元市值排名第四十六 [6] - 岩山科技以43.27亿美元市值排名第四十七 [6] - 银之杰以41.88亿美元市值排名第四十八 [6] - 东华软件以41.77亿美元市值排名第四十九 [6] - 云费智联以41.76亿美元市值排名第五十 [6]

市场表现 - 上证科创板人工智能指数(950180)上涨0.37%，成分股石头科技上涨8.59%，威胜信息上涨2.45%，寒武纪上涨2.09%，奥比中光上涨2.02%，道通科技上涨1.31% [3] - 科创AIETF(588790)上涨0.52%，最新价报0.58元，近1周累计上涨1.24% [3] - 科创AIETF盘中换手2.75%，成交1.24亿元，近1年日均成交2.59亿元，排名可比基金第一 [3] - 科创AIETF近6月净值上涨12.93%，自成立以来最高单月回报为15.59%，最长连涨涨幅为26.17%，上涨月份平均收益率为9.71%，历史持有6个月盈利概率为100% [6] - 科创AIETF近3个月超越基准年化收益为1.84%，排名可比基金1/6 [6] 产品与技术动态 - 月之暗面发布Kimi K2模型，采用MoE架构，总参数达1万亿，激活参数为320亿，在多项基准性能测试中取得开源模型最优成绩，在代码、Agent及数学推理任务上表现领先 [3] - Kimi K2模型具备智能体能力，可自动调用工具处理复杂任务，产业反馈良好 [4] - 马斯克旗下xAI发布Grok4，在多项测试中表现出色，海外大模型竞争加剧 [4] - 国内AI虚拟陪伴产品如《EVE》开启内测并取得良好效果，结合大模型推理、多模态和Agent性能提升，AI陪伴类产品有望迎来爆发 [4] 资金与规模 - 科创AIETF最新规模达45.10亿元，创成立以来新高，位居可比基金1/7 [5] - 科创AIETF近1周份额增长3000.00万份，新增份额位居可比基金2/7 [6] - 科创AIETF最新资金净流出2727.62万元，近5个交易日内有3日资金净流入，合计"吸金"6507.21万元，日均净流入达1301.44万元 [6] - 科创AIETF最新融资买入额达1962.52万元，最新融资余额达2.53亿元 [6] 估值与跟踪 - 科创AIETF跟踪的上证科创板人工智能指数估值处于历史低位，最新市净率PB为7.59倍，低于指数成立以来89.55%以上的时间 [7] - 科创AIETF近半年跟踪误差为0.030%，在可比基金中跟踪精度最高 [7] 指数构成 - 上证科创板人工智能指数从科创板市场选取30只为人工智能提供基础资源、技术及应用支持的上市公司证券作为样本 [8] - 前十大权重股分别为寒武纪、澜起科技、金山办公、芯原股份、石头科技、恒玄科技、晶晨股份、复旦微电、中科星图、道通科技，合计占比68.03% [8]

行业表现 - 游戏板块震荡下挫 游戏ETF（159869）早盘跌近3% [1] - 板块迎来四重逻辑加持：基本面持续改善+政策面边际宽松+估值修复空间显著+AI技术创新驱动 [1] - 游戏板块回暖复苏动能强劲 [1] 产品表现与预测 - 《超自然行动组》进入免费Top3和畅销Top10 预计7月底至8月初大版本后流水再上台阶 [1] - 《超自然行动组》出海潜力大 对标第五人格日本市场 全球年流水上限看50亿量级 [1] - 吉比特《M88》首月预估流水接近3亿 [1] 行业变革与创新 - 中型公司开启创新周期 明确自身能力圈 [1] - 创新案例包括：《超自然行动组》在女性微恐赛道的创新玩法、《异环》在二次元都市赛道的先手、EVE在AI原生游戏的尝试 [1] - AI加速产能提升 行业经历外部波折（版号和政策回暖）和内部梳理（人员优化/反腐提效） [1] 财务表现 - Q2游戏板块业绩延续Q1向好趋势 [1] - 巨人网络/吉比特/恺英网络Q2同比增速达20-30% [1] - 世纪华通和完美世界Q2业绩翻倍以上增长 [1] 行业催化因素 - 游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化 [2] - 中证动漫游戏指数反映动漫游戏产业A股上市公司整体表现 [2] - ChinaJoy盛会即将来袭 [2]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [4] 报告的核心观点 - 中报预告及后续中报披露将开启，阶段性业绩释放或成交易机会，看好暑期优质产品催化下交易持续度，若高频数据无拐点，高景气度方向趋势有望向上，同时建议重视国内大厂在AI底层技术和应用产品侧迭代 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周传媒行业行情跟踪 传媒行业涨跌幅 - A股2025年7月7 - 11日，上证综指涨1.09%，深证成指涨1.78%，沪深300涨0.82%，创业板指涨2.36%，传媒(申万)涨3.11%排第8 [15] - 申万传媒细分行业中，广告营销/数字媒体/出版三大子板块涨跌幅居前，影视院线/电视广播/游戏靠后 [16] - A股涨跌幅前五名是华媒控股、锋尚文化、生意宝、中文在线、兰生股份；后五名是紫天科技、吉比特、广电网络、宝通科技、中广天择 [16] - 港股涨跌幅前五名是博雅互动、百奥家庭互动、飞鱼科技、飞天云动、创梦天地；后五名是第七大道、友谊时光、网易 - S、青瓷游戏、云游控股 [22] 本周行业新闻 - 2025年7月11日月之暗面Kimi发布Kimi K2模型并开源，该模型在代码等任务上领先，公司将基于此加速AGI研究与应用落地 [23][24] - 恺英网络旗下香港公司获SFC颁发4号、9号牌照，提升海外拓展能力，标志全球化战略推进 [24][25] - 2025年7月9日周杰伦以“周同学”入驻抖音，其幕后推手巨星传奇有望实现粉丝经济跨越式增长 [25] - 2025年7月8日恺英网络子公司运营的游戏盒子获传奇、传世IP独家授权 [25] - 7月7日淘宝闪购、饿了么联合宣布日订单超8000万，非餐饮订单超1300万，淘宝闪购日活超2亿，后续将直补500亿 [26] 本周公司公告 - 风语筑预计2025年半年度归母净利润1200 - 1800万元，扣非后净利润400 - 600万元 [26] - 天娱数科预计2025年半年度归母净利润1800 - 2600万元，扣非后净利润1600 - 2400万元，同比扭亏为盈 [27] - 冰川网络预计2025年1 - 6月扭亏为盈，归母净利润3.1 - 4亿元，扣非后净利润2.92 - 3.78亿元，因减少弱项目投放使销售费用下降，非经常性损益约1850万元 [28] 行业数据跟踪 AI投融资事件 - 本周（7.7 - 7.11）有15项人工智能领域投融资事件，聚焦人工智能及前沿科技，涵盖多个细分方向，高额融资集中在A轮、A + 轮和天使轮，显示市场对该领域投资兴趣强烈 [29] 游戏 - 中国iOS手游畅销榜（7.7 - 7.11）《王者荣耀》排名第一，《和平精英》和《三角洲行动》稳居前三，部分游戏排名有上升 [31] - 截至2025年7月11日，微信平台小游戏市场前三为塔防、策略品类，《向僵尸开炮》《无尽冬日》《三国：冰河时代》分别排前三 [33] - 截至2025年7月11日，国内App Store畅销游戏排行榜中，休闲等多品类游戏上榜，《开心消消乐》升至第一，《向僵尸开炮》排第二 [34] - 美国Google Play畅销游戏排行榜本周榜首是《Coin Master》，消除类游戏占显著位置 [35] 影视 - 本周（7.7 - 7.13）电影全国累计总票房4.51亿元，《侏罗纪世界：重生》周票房10693.97万元领先，《恶意》《F1：狂飙飞车》分列二三位 [37] - 本周剧集市场（7.7 - 7.13）大盘总播放量17.77亿，《以法之名》播放量和市占率上升，居榜首，《书卷一梦》第二，《锦绣芳华》第三 [40] - 本周综艺市场（7.7 - 7.13），腾讯视频《脱口秀和Ta的朋友们 第二季》正片播放市占率7.99%居首，腾讯有三款综艺入榜，芒果TV有5个节目进前十 [43][44] 投资分析意见 - 持续把握AI + 应用落地及B端、C端用户反馈，关注商业模式延展，新技术革新有望驱动AIGC应用创新落地，打开行业空间，积极拥抱新技术的公司将受益 [46] - 传媒行业景气度持续提升，调整中建议沿新渠道 + 新内容方向布局，硬件更新迭代利于软件应用侧创新产品落地 [46]

游戏股盘初调整 - 三七互娱股价下跌超过7% [1] - 电魂网络股价下跌超过6% [1] - 冰川网络、恺英网络、巨人网络等游戏公司股价跟跌 [1]

报告核心观点 报告涵盖财经要闻、市场表现、宏观策略、行业公司及重点数据更新等内容，指出中国经济温和复苏，长期资金入市形成托底力量，各行业有不同发展态势与投资机会，建议关注中报业绩超预期且估值合理的成长标的及各行业优势领域[8][13][16]。 财经要闻 - 中证协下发证券行业高质量发展实施意见，引导券商将功能性放首位[4][8] - 财政部推动保险资金建立长周期考核机制，新指标 2025 年度起实施[4][8] - 河南与证监会加强合作，助力科技创新、提升上市公司质量等[4][8] 市场表现 国内市场 - 2025 年 7 月 14 日，上证指数收 3510.18 涨 0.01%，深证成指收 10696.10 涨 0.61%等多指数有不同表现[3] 国际市场 - 2025 年 7 月 14 日，道琼斯跌 0.67%，标普 500 跌 0.45%，日经 225 涨 0.62%，恒生指数涨 0.46%等[4] 宏观策略 市场分析 - 2025 年 7 月 8 - 11 日 A 股震荡或小幅震荡上行，证券软件、金融地产等行业领涨，沪指遇阻力后有不同走势，当前市盈率适合中长期布局，成交金额处中位数区域上方，建议关注多行业投资机会[8][9][12] 月度策略 - 国务院和陆家嘴论坛举措提升金融市场开放，推动创新融合；6 月权益市场成长占优，融资融券资金流入，混合型和偏股型基金发行份额提升；6 月债市向上，7 月或震荡；建议关注消费、科技成长、石油化工和电力板块[13][14][15] 行业公司 锂电池 - 2025 年 6 月板块指数涨 15.16%，新能源汽车销售和动力电池装机增长，上游原材料价格有差异，维持“强于大市”评级，短期建议关注[16] 半导体 - 6 月行业表现强，全球销售额同比增长，存储器价格上涨，AI 眼镜新品将推动出货量增长，建议关注产业链核心环节和国内存储器产业链投资机会[17][18][19] 基础化工 - 6 月指数涨 6.41%，子行业多数上涨，产品价格下跌态势放缓，维持“同步大市”评级，7 月建议关注农药、有机硅和涤纶长丝行业[21][22] 通信 - 6 月行业指数强于沪深 300，1 - 5 月电信业务量收增速回升，5 月通讯器材零售额和光模块出口有不同表现，维持“强于大市”评级，建议关注光通信、电信运营商和 AI 手机板块[23][24][26] 光伏 - 6 月板块震荡筑底，光伏治沙规划出台，多晶硅料和光伏玻璃产量反弹后去产能，5 月国内新增装机创新高，出口疲软，钙钛矿叠层电池效率刷新，建议关注主辅材和新技术领域企业[28][29][30] 新材料 - 6 月板块走势强于沪深 300，基本金属价格多数上涨，半导体销售额同比增长，超硬材料出口量增价减，稀有气体价格稳定，维持“强于大市”评级[32][33][34] 电力及公用事业 - 6 月指数弱于市场，5 月全社会用电量和规上工业发电量有增长，太阳能发电新增装机多，煤炭和天然气量价有变化，维持“强于大市”评级，建议关注大型水电企业[35][36][39] 券商 - 5 月券商指数先涨后落，6 月业绩有望增长，预计 6 月上市券商整体经营业绩环比增长，建议关注三类上市券商[40][42][43] 机械 - 6 月中信机械板块上涨，建议配置工程机械、高铁设备等龙头，关注人形机器人和 AIDC 主题投资[44][45] 游戏 - 5 月 26 日 - 6 月 24 日传媒板块上涨，游戏产业基本面与政策面共振，IP 衍生品市场崛起，出版业绩平稳，影视暑期档影片定档，建议关注多类企业[46][48][49] 重点数据更新 限售股解禁 - 近期多公司有限售股解禁，如电连技术、公牛集团等，解禁数量和占比不同[50][51] 沪深港通活跃个股 - 2025 年 7 月 11 日 A 股十大活跃个股有北方稀土、贵州茅台等，成交金额和涨跌幅不同[53]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - AI应用全球商业化进展较快，国内AI陪伴、AI美拍、AI教育、AI广告是较易商业化的场景，创意工具全球出海实现生产力提效变现 [2] - 游戏板块技术性回调，但仍看好持续性，推荐逻辑未变，短期大厂无新大作，中期二梯队公司抓住出海和Z世代增量市场，长期AI游戏改变玩法创造新需求 [2] - 即时零售和外卖竞争加剧，或在25Q3带来增量广告预算，分众传媒合作支付宝碰一碰有望带来媒体网络价值重估，拟收购新潮传媒预计成本端下降逐步兑现 [2] - 潮玩、音乐、演唱会等高景气悦己消费核心标的持续推荐 [2] 根据相关目录分别进行总结 AI应用商业化 - AI创意方面，全球化创意工具龙头美图戴维斯双击，C端满足Z世代年轻女性悦己消费需求，B端从全球电商场景入手提效；快手可灵AI推出10个月后ARR超1亿美元，今年4、5月月度付费金额超1亿元，模型性能提升将推动付费收入环比上行 [2] - AI广告方面，预计AI对流量变现不充分、时长未饱和的公司边际影响更大，腾讯控股25Q1广告增速20%，AI对视频号、搜索变现拉动已体现，对哔哩哔哩智能投放和创意生成有正面影响 [2] - AI陪伴方面，恺英为代表的游戏公司低PE，且具备丰富运营和商业化经验 [2] - AI教育方面，夸克、豆包通用AI助手验证了教育需求，垂类AI教育产品还在起步期，期待教培企业及教育信息化视源股份等公司发力 [2] 游戏板块 - 本轮领涨标的巨人、华通积累较大涨幅但基本面仍在上行通道，巨人网络《超自然自动》上线新赛季，新内容将陆续推出；华通《无尽冬日》高位稳定，《Kingshot》《Tasty Travels》继续爬坡 [2] - 更多公司新品验证中期增长，三七互娱《斗罗猎魂世界》全球上线表现亮眼；吉比特《杖剑传说》将上线日本等区域，《道友》稳定TOP5；恺英网络获传奇IP转授权；心动公司伊瑟海外超预期；其他关注完美世界、神州泰岳、中旭未来等公司 [2] 即时零售和外卖 - 7月阿里巴巴宣布投入500亿，预示美团、京东、阿里巴巴在即时零售和外卖竞争加剧，Q3是本地生活核心品类需求旺季，平台将配合补贴大力品宣推广，电梯是线下高频场景将是重点 [2] 悦己消费 - 持续推荐泡泡玛特、网易云音乐，关注大麦娱乐、布鲁可 [2] 重点公司估值 - 报告给出了腾讯控股、网易、神州泰岳等多家公司的总市值、营业收入、归母净利润、营业收入yoy、归母净利润yoy、PE等估值数据 [4]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 报告的核心观点 - 看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块，关注巨人网络、恺英网络等标的 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2025.7.5 - 2025.7.11，传媒行业（申万）上涨3.11%，排名行业第8，同期沪深300涨0.82%等 [1][12] - 细分行业中，游戏II板块涨1.34%，广告营销涨5.32%等 [12] - 个股方面，传媒（申万）行业中华媒控股等表现较优，*ST紫天等跌幅居前；恒生科技成分股中阅文集团和快手表现较好 [20] 行业重点数据 AI应用数据 - AI产品榜发布6月AI网页访问量数据，ChatGPT等排名全球前五，Deepseek蝉联国产网页端访问量首位，月访问量3.8亿次 [2][24] 游戏数据 - 7月11日《斗罗大陆：猎魂世界》开启公测，7月10日《王者荣耀》等为畅销榜前3名 [27] - 本周网易《永劫无间》开启周年庆，《炉石传说》更新版本，《超自然行动组》商业化提速 [27] - 2025年6月33个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计收入17.6亿美元，占33% [29] - 后续7.12 - 7.18有11款新游上线，如《星痕共鸣》等 [33][34] - 重点游戏中，《超自然行动组》更新，《杖剑传说》联动，《心动小镇》公布联动活动日程 [35] 电影数据 - 2025.7.4 - 2025.7.10院线总票房6.65亿元，《侏罗纪世界：重生》为周票房冠军 [3][37] - 未来一周（7.12 - 7.18）有10部影片待映，如《罗小黑战记2》等 [38] 行业重点事件及公告 - Character.AI实现实时AI角色视频互动，基于Diffusion Transformer技术 [41] - 京东App上线AI社交产品“宠TA”和“聊愈小宇宙” [41] - AIGC独角兽硅基智能完成数亿元D轮融资 [41] - 神州泰岳“岳擎”大模型通过中国信通院权威检验 [41] - 腾讯混元推出美术级3D生成大模型Hunyuan3D [41] - 中手游与恺英网络续约并签订新合作 [42] - 昆仑万维发布并开源Skywork - R1V 3.0 [42] - TapTap举办2025年游戏发布会，公布50款产品信息 [42] - 马斯克发布Grok 4模型 [44] - 人民网发布2025年半年度业绩预告，预计亏损 [45]

行业与公司业绩情况 - 2025年1 - 3月中国游戏市场规模857.04亿元，同比增长17.99%，环比下降1.21%；5月市场规模280.51亿元，同比增长9.86%，环比增长2.56% [2] - 2025年第一季度公司营收13.53亿元，同比增长3.46%；净利润5.18亿元，同比增长21.57% [2] - 截至2025年3月31日，公司总资产89.31亿元，比上年度末增长11.27%；净资产72.44亿元，比上年度末增长10.63% [2] 公司产品情况 《SOON》 - 是专为游戏行业打造的AI全流程开发平台，实现全流程自动化操作，缩短开发周期至小时级 [3] - 已获战略投资，预计7月30日开放下载，游戏预设师已开放预约 [3] EVE - 全球首款3D AI智能陪伴应用，构建长期深度情感连接虚拟关系 [3] - 依托自研系统，基于亿级语料训练，实现多方面沉浸式体验 [3] - 将于2025年上线 [3] 《暖星谷梦游记》 - 治愈系AI潮玩品牌，以“智能玩偶 + 虚拟游戏”模式满足情感陪伴需求 [5] - 玩偶具备多种功能，配套软件形成生态闭环 [5] - 计划2025年内上线 [5] 公司业务合作情况 - 子公司闲趣互娱获传奇、传世IP独家授权，可进行多项运营活动 [6][7] - 未来将在相关环节深度拓展，释放IP商业价值 [7] 公司股东承诺执行情况 - 控股股东及高管履行分红增持承诺，2024年累计增持8977.21万元，2025年第一次增持4168.12万元 [4][5] 公司竞争优势情况 - 坚持聚焦游戏主业，以三大业务体系为支撑，提供优质服务和体验 [8] - 拓展海外业务，建立发行策略，近三年境外收入持续增长 [8] - 贯彻IP产品战略，积累大量知名IP授权，丰富产品矩阵 [8]