海南自贸港封关运作与海航控股机遇 - 海南自贸港全岛封关运作将于2025年12月18日启动，实施“一线放开、二线管住、岛内自由”政策 [1] - 海航控股将享受税收优惠，包括飞机购置零关税、部分航材零关税及保税航油政策，大幅降低运营成本 [2] - 公司大力发展中转经济，开通海口首条国际转国际航线，实现国际转国际业务零突破，并落实24小时过境免办边检手续政策 [3] - 1-10月海口美兰机场国际旅客运输量同比增长79%，创近五年新高 [4] - 三季度营收同比增长1.84%至203.54亿元，归母净利润27.88亿元，表现优于同行国航 [5] - 公司对2026年春运市场持乐观态度，预计超长假期将催生大规模客流 [6] - 拟以7.5亿元增资海航货运，增资后持有16.2227%股权，加码航空货运赛道 [31] 食品饮料行业动态 - 三只松鼠首家生活馆旗舰店开业三日零售额破126万元，服务约2.4万个家庭 [15] - 有友食品股东鹿有明拟减持不超过110万股，占总股本0.26% [16] - 雀巢考虑出售蓝瓶咖啡，估值或低于2017年收购时的7亿美元 [17] - 蒙牛首批深加工乳品试产上市，包括马斯卡彭奶酪等产品 [18] - 五粮液集团认缴约5.59亿元成为川航集团新股东，持股45.8306% [19] - 海欣食品产品“鱼极五福到家”入驻山姆超市，销量位居火锅丸滑类目前列 [23] - 市场监管总局正式受理婴幼儿配方液态乳产品配方注册申请 [24] 餐饮与零售业发展 - 寿司郎母企FOOD&LIFE COMPANIES目标10年内营收达1万亿日元，计划在美国开设首家门店 [25] - 食其家11月客流量同比增长5%，为9个月来首次恢复增长 [26] - 肯德基计划未来五年将欧洲餐厅数量翻一倍 [27] - 奈雪的茶宣布演员高圆圆为品牌代言人 [28] - 淘宝闪购推出“AI找药”和“健康卡”新服务 [28] - 京东外卖为全职骑手免费配置加热餐箱，首批覆盖北京七鲜小厨订单 [29] 企业高管变动与合作 - 路威酩轩集团任命Pietro Beccari为时装集团董事长兼CEO，2025年1月生效 [9] - 金种子酒副总经理何武勇因个人原因辞职 [10] - 恒天然三位候选人角逐两个董事会席位，为2022年以来首次选举 [11][12] - 三得利宣布自2026年起木村穣介担任董事兼执行副总裁，小野真纪子出任董事兼高级常务执行董事 [13] - 三得利与英国自然资本咨询公司Biodiversify合作，推进可持续原料采购 [20][21] - 蒙牛集团与碧桂园服务达成战略合作，整合物业项目与物流网络降低配送成本 [22] - 曹操出行与越疆机器人达成战略合作，共同拓展Robotaxi业务场景 [32] 其他行业要闻 - 全国农产品批发市场猪肉平均价格下降1.2%至17.59元/公斤 [14] - 户外品牌狼爪小红书旗舰店预计2025年12月31日结束运营 [30] - 首款豆包AI手机努比亚M153售罄，二手平台溢价300元到3500元 [32] - 果麦文化投资电影《三国的星空第一部》亏损约4000万元，占2024年净利润10%以上 [32]

公司对市场前景的预期 - 海航控股对2026年春运市场持乐观态度 [1] - 预计2026年春运期间9天的超长假期将为市场注入新动能 [1] - 叠加“拼假”出行热潮，预计将催生大规模返乡探亲、跨境旅游及长线出游客流 [1] - 公司预计2026年春运市场表现有望超越历史同期水平 [1]

核心事件：航班信息误报与补偿方案 - 航旅纵横于11月29日15:10至15:26期间发生系统故障，向大量用户误发“航班取消”通知，导致部分用户额外承担了票价差价及退票手续费 [2][11] - 受影响用户涉及东方航空、海南航空、厦门航空、北部湾航空等多家航司乘客，波及面较广 [2][5][12] - 公司在事件初期未迅速解决，客服曾以“提醒信息仅供参考”为由拒绝用户退款要求，后在大量投诉及媒体曝光后于昨日晚间首次回应 [5][12][13] - 公司最新表态称，专项补偿计划将包含用户的新购机票差价和退票手续费用，承诺承担因此类错误提醒导致的用户损失 [2][5][11][14] - 目前系统问题已完成修复，但更多的专项补偿细节仍在内部确定中 [2][11] 历史运营问题与用户信任危机 - 今年以来，公司频频因误报航班信息、延误险赔偿规定不当、直销机票不“物美价廉”等问题引发用户“信任危机” [6][15] - 今年8月下旬，公司“延误20分钟”延误险产品因要求航班延误时长必须与“惊喜数字”完全一致才能获赔而引发广泛争议，被指以“卖彩票的方式卖延误险”，相关产品界面被批评存在诱导下单成分，该产品现已下架 [6][7][15][16] - 今年7月，公司作为“民航官方直销平台”强调“0差价、0捆绑、0套路”，但被用户发现其官方机票价格比携程贵两成，遭遇大量质疑 [7][16] - 在黑猫投诉等平台上，有关航旅纵横的相关投诉已多达12797条，大量投诉指向客服响应慢、态度不好，以及退票困难、改签收费离谱等问题 [8][17] 公司背景与行业定位 - 航旅纵横背靠中国航信，拥有超过1亿用户群体，是多数人日常飞行中使用最多的App之一，有着庞大的流量池，因此被称为“民航版12306” [7][16] - 公司在开展多元化商业化探索的过程中，如何不引发用户反感乃至损害用户权益，是其面临的根本挑战 [7][16] - 想要真正成为“民航版12306”，公司被认为任重而道远 [8][18]

事件概述 - 航旅纵横于11月29日15点10分至15点26分发生系统故障，误向用户推送航班取消错误信息[2][8] - 故障波及东方航空、海南航空、厦门航空、北部湾航空等多家航司乘客，影响范围较广[2][7] - 部分用户在收到错误通知后重新购票，承担了票价差价及退票手续费等实际损失[2][5] 公司应对措施 - 公司表态将根据用户实际损失提供专项补偿，补偿范围包括新购机票差价和退票手续费用[2][8] - 系统问题已完成修复，但更多专项补偿细节仍在内部确定中[3] - 对于行程受影响等导致的更广泛损失，公司未给出更多赔偿方案细节[8] 历史用户争议与信任危机 - 今年8月，公司因延误险赔偿规则要求航班实际起飞延误时长与公布的“惊喜数字”完全一致才能获赔引发争议，被指产品设计存在诱导下单成分[9][12] - 今年7月，公司官方直销平台因“官方机票比携程贵两成”遭遇用户质疑[12] - 在黑猫投诉平台上，相关投诉达12797条，大量投诉指向客服响应慢、退票困难、改签收费离谱等问题[13] 行业地位与挑战 - 公司背靠中国航信，拥有超1亿用户群体，被称为“民航版12306”[13] - 在开展多元化商业化探索过程中，公司需平衡商业利益与用户权益，避免引发用户信任危机[13][14]

航空机场板块市场表现 - 12月2日航空机场板块整体下跌0.34%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.42%，深证成指下跌0.68% [1] - 板块内个股表现分化，华夏航空领跌，跌幅为2.36%，厦门空港领涨，涨幅为1.18% [1][2] - 部分航空公司股价持平，中国东航和海航控股涨跌幅均为0.00% [1][2] 个股交易情况 - 海航控股成交量最大，为481.64万手，成交额达8.42亿元，南方航空成交量为45.32万手，成交额为3.18亿元 [1][2] - 中国东航成交量为67.41万手，成交额为3.45亿元，中国国航成交量为48.50万手，成交额为4.07亿元 [1][2] - 厦门空港、白云机场和深圳机场实现上涨，涨幅分别为1.18%、0.93%和0.72% [1] 板块资金流向 - 当日航空机场板块整体呈现资金净流出态势，主力资金净流出8229.36万元，游资资金净流出4487.23万元 [2] - 散户资金净流入1.27亿元，与主力和游资流向形成反差 [2] - 南方航空、春秋航空和吉祥航空获得主力资金净流入，分别为1541.98万元、977.03万元和915.93万元 [3] 个股资金流向分析 - 南方航空主力净流入1541.98万元，主力净占比4.85%，但游资净流出1379.98万元 [3] - 深圳机场主力净流出1044.74万元，主力净占比高达-13.82%，但散户净流入1097.18万元 [3] - 白云机场和中国东航主力资金流出显著，分别净流出936.43万元和552.23万元，且游资净流出规模更大，分别达1631.90万元和2646.08万元 [3]

行业核心动态：航空公司付费选座与辅营收入策略 - 文章核心观点：国内航空公司正通过广泛推行付费选座、细化舱位等级等方式，将经济舱座位作为重要的辅营收入来源，以应对行业普遍亏损的经营压力，但此举引发了关于消费者权益和定价透明度的争议 [1][4][21] 航空公司付费选座实践与现状 - 付费选座已从廉航的创收创新普及至几乎所有航空公司，包括四大航 [3] - 锁座现象普遍且比例高，例如有航司锁座率高达62%，深圳航空某航线锁座比例超50%，海南航空、东方航空、厦门航空相关航线锁座比例在40%至46%区间 [1][5] - 付费选座价格通常在50元至500元人民币之间，最夸张情况下免费可选座位仅剩竖排中间座位 [5] - 国内航空公司由春秋航空最早于2011年推出付费选座，四大航在2015年后试水，疫情后该做法几乎成为所有航司标配 [14] 舱位等级细分与定价策略 - 经济舱被拆分为越来越细的等级，舱位代码繁多（如B舱为9折，T舱为55折等），但高票价并不保证获得好座位 [7][8][9] - “超级经济舱”（或称明珠经济舱）被设置在公务舱与经济舱之间，座位空间宣称比普通经济舱增加40%，但实际体验可能因航司而异 [4] - 与部分外国航司（如大韩航空、韩亚航空、达美航空）将机票与座位捆绑销售、保证服务一致性不同，国内不少航司将机票和座位分开销售 [10] 锁座背后的商业动机与辅营收入 - 锁座最初出于安全（如安全出口、载重平衡）考虑，但现在更多是商业驱动 [14] - 辅营收入对航空公司越来越重要，其中行李服务和选座服务贡献了超过50%的辅营收入 [19] - 2024年全球航空公司辅营收入预计升至1484亿美元，占全球航空公司收入14.8%，远超2023年的1179亿美元 [19] - 部分航司已成立专门辅营团队，积极推动相关销售，有员工月辅营业绩可达30多万元人民币 [21] 航空公司财务状况与会员策略 - 2025年上半年，主要航司预计净亏损严重：中国国航17亿至22亿元，中国东航12亿至16亿元，南方航空13.38亿至17.56亿元，而海航控股预计扭亏为盈，净利4500万至6500万元 [22] - 航空公司高度重视高卡会员（如白金卡），将其视为营收支柱，会为其预留好座位（如经济舱第一排）[21] - 航空公司积极发展会员以增强粘性，工作人员有办卡指标，通过提供值机、托运等服务推广会员 [23] 消费者体验与行业影响 - 付费选座被批评限制了消费者选择权、侵害了知情权，违背公平交易原则 [1] - 选座规则复杂且不透明，同一航空公司不同航线、不同航班的选座费用可能各不相同，缺乏统一透明的定价准则 [12] - 消费者为获得好座位需付出更多金钱和精力（如下载多个航司App、蹲点抢座），但临近起飞时航司可能开放更多付费座位，导致提前努力效果不佳 [12] - 为降低成本，航司取消了小枕头、小毯子、机上电视等非必须服务，并可能通过缩减座位间距来增加座位排数 [28] - 国际长航线付费座位（如第一排加1000元、安全出口800元）销售情况较好，而短途航线则较少人购买 [25]

公司增资计划 - 西部航空有限责任公司拟增加注册资本不低于15.5亿元人民币 [2] - 增资由外部投资人重庆瀚翼盛航企业管理合伙企业（有限合伙）认缴6亿元人民币 [2] - 增资由外部投资人重庆盛翱鸿巍企业管理合伙企业（有限合伙）认缴9.5亿元人民币 [2] 股东股权变动 - 包括海航控股在内的全体原股东放弃认缴增资额部分 [2] - 本次增资完成后，海航控股在西部航空的持股比例预计由28.43%稀释至13.94% [2]

调查背景与核心问题 - 飞机经济舱“锁座”及有偿选座服务引发消费者广泛关注和热议 [1] - 消费者反映在线选座时，经济舱前排、靠窗、靠过道等便利舒适座位常被单独锁定，选择需额外付费 [1] - 江苏省消费者权益保护委员会针对此问题选取了10家国内航空公司进行调查并于11月26日公布结果 [1] 调查范围与对象 - 调查覆盖南方航空、中国国航、海南航空、厦门航空、深圳航空、山东航空、四川航空、东方航空、春秋航空、吉祥航空共10家航空公司 [1] 调查核心发现 - 10家航空公司的经济舱均存在锁座行为 [1] - 厦门航空公司航班锁座率最高，达到42.5% [1] - 大多数航空公司锁座比例达到30%以上 [1] - 部分航空公司锁座比例在50%以上 [1] 监管行动与要求 - 江苏省消费者权益保护委员会已就飞机票锁座问题向10家航空公司提出明确整改要求 [1] - 要求10家航空公司在15个工作日内提交书面整改情况 [1]

行业核心问题 - 飞机经济舱“锁座”行为引发广泛消费者争议，即航空公司将前排、靠窗、靠过道等优质座位锁定，需额外付费或使用积分才能选择[1] - 江苏省消保委对包括南方航空、中国国航、东方航空等在内的10家国内航空公司展开调查，并于近日公布结果[4] 锁座行为普遍性与比例 - 被调查的10家航空公司经济舱均存在锁座行为，购票阶段锁座比例介于19.9%到62.1%之间，均值达到38.7%[5] - 多数航空公司锁座比例达到30%以上，部分在50%以上，其中厦门航空航班锁座率高达42.5%[7] 锁座范围与模式 - 锁座范围高度集中于经济舱前排、靠窗及靠过道等消费者偏好的优质座位，仅开放中间区域、机尾等舒适度较差的座位供免费选择[9] - 锁定优质座位的解锁机制存在变相付费现象，大多需要乘客用会员积分或里程兑换，非会员或不常坐飞机的旅客选择受限[11] - 部分航空公司可通过积分兑换或付费购买等方式解锁优选座位，将基础服务转为收费项目[13] - 春秋航空锁定区域覆盖经济舱前端大部分优质座位，前十几排均支持付费升级或权益包购买，锁定区间超过其他航司[18] 航空公司锁座理由与矛盾 - 南方航空、山东航空、厦门航空等多家航司客服以预留特殊旅客座位、保障应急座位使用、维持飞行配载平衡等为由强调合规性[15] - 调查结果与航司说法相悖：锁座比例高达30%以上与“预留特殊旅客座位”说法不符；大量便利舒适座位被锁定与“保障应急座位”说法不符；付费即可解锁与“维持配载平衡”理由不符[15] - 中国国航、深圳航空客服回复模糊，以系统默认规则回应，未给出明确合理依据[16] 涉嫌侵犯的消费者权益 - 行为涉嫌侵犯消费者知情权，未在购票环节明确告知免费选择范围、兑换标准等关键信息，使用模糊表述[20] - 行为涉嫌侵犯消费者自主选择权与公平交易权，将大量常规便捷座位划为“优选座位”并收费，压缩免费选择空间，因设置不合理交易条件违反公平原则[22] 监管介入与整改要求 - 江苏省消保委已线上约谈10家航空公司并提出明确整改要求[23] - 要求航空公司立即开展自查自纠，重点解决“锁座范围过度”问题，取消付费或积分兑换等形式的变相付费选座模式，确保免费可选座位数量合理、分布均衡[24] - 要求对涉嫌不公平的格式条款进行修改，将权力限制在合理透明的框架内，并严格履行告知义务[24] - 要求航空公司在服务中恪守信息透明、规则公平、尊重选择自主三项基本原则[27] - 要求10家航空公司在15个工作日内提交书面整改情况，江苏省消保委将持续关注整改落实情况[26][29]

公司资本运作 - 海航控股拟以自有资金7.5亿元对海航货运有限公司进行增资 [1] - 本次增资完成后，海航控股将持有海航货运16.2227%的股权 [1] 增资目的与战略考量 - 增资旨在增强海航货运的资本实力，优化其资产负债结构，并促进其业务发展 [1] - 公司旨在把握航空货运市场增长机遇，并提升与腹舱货运代理单位的战略协同 [1]