国际油价上涨与市场表现 - 春节期间国际油价持续拉升，布伦特原油期货单周涨幅超5% [1] - 国证石油天然气指数(399439)在2026年2月24日强势上涨6.17% [1] - 跟踪该指数的石油ETF鹏华(159697)上涨6.64%，最新价报1.43元 [1] 油价驱动因素与市场观点 - 原油市场当前脱离供需，转为地缘政治风险驱动 [1] - 在美伊局势尚未明朗化前，原油价格处于易涨难跌的状态 [1] - 预计未来一个月内价格的高波动率将不可避免 [1] 相关投资机会 - 短期原油价格如因地缘问题继续上行，建议关注拥有油气资源的上游企业 [1] - 同时建议关注长期受益于行业高景气度的海上油气服务工程板块 [1] 指数成分股表现与构成 - 国证石油天然气指数成分股潜能恒信上涨18.53%，中油工程上涨10.13%，蓝焰控股上涨10.04% [1] - 中远海能、招商轮船等个股跟涨 [1] - 截至2026年1月30日，该指数前十大权重股合计占比66.76%，包括中国石油、中国海油、中国石化等 [1] 相关金融产品 - 石油ETF鹏华(159697)紧密跟踪国证石油天然气指数 [1] - 该ETF设有场外联接基金，代码分别为A：019827；C：019828；I：022861 [2]

基金概况与规模 - 华宝港股通恒生中国(香港上市)30ETF(520560)成立于2025年9月24日，跟踪恒生中国(香港上市)30指数(HSI035)，管理费率0.50%/年，托管费率0.10%/年 [2] - 截至2月13日，基金最新规模为7.46亿元，份额为8.14亿份 [2] - 与2025年12月31日相比，基金今年以来份额减少7.60%，规模减少8.18% [2] 资金流向 - 2月13日单日，基金获净申购91.16万元，资金净流入额占前一日规模比例为0.12%，在跨境ETF净流入排名中位列92/215 [1] - 近5日基金遭净赎回95.75万元，在跨境ETF净流出排名中位列79/215 [1] - 近10日基金遭净赎回373.76万元，在跨境ETF净流出排名中位列69/215 [1] - 近20日基金遭净赎回5604.07万元，在跨境ETF净流出排名中位列34/215 [1] - 截至2月13日，基金近1周净申购0.01亿元，近1月净申购-0.63亿元 [3] 流动性表现 - 截至2月13日，基金近20个交易日累计成交金额3.6亿元，日均成交1798.58万元 [2] - 今年以来(30个交易日)，基金累计成交金额6.25亿元，日均成交2083.27万元 [2] - 截至2月13日，基金近1月日均成交额为0.18亿元 [3] 基金经理与持仓 - 基金现任基金经理为张放和蒋俊阳，均自2025年9月24日开始管理，任职期内收益为-8.44% [3] - 基金前十大重仓股均为港股市场大型公司，持仓占比最高为腾讯控股(14.92%)，其次为阿里巴巴-W(13.98%)，前十大重仓股合计占比约70% [3]

能源ETF广发（159945）市场表现 - 该ETF于2月24日开盘上涨1.15%，报1.321元[1] - 其成立（2015-06-25）以来总回报为30.72%，近一个月回报为7.72%[1] 能源ETF广发（159945）持仓与基准 - 该ETF的业绩比较基准为中证全指能源指数[1] - 基金管理人为广发基金管理有限公司，基金经理为姚曦[1] 能源ETF广发（159945）前十大重仓股当日表现 - 中国海油开盘涨幅最大，上涨4.10%[1] - 中国石油开盘上涨3.42%[1] - 广汇能源开盘上涨2.22%[1] - 兖矿能源开盘上涨2.02%[1] - 中国石化开盘上涨1.57%[1] - 陕西煤业开盘上涨1.14%[1] - 中煤能源开盘上涨1.04%[1] - 中国神华开盘上涨0.68%[1] - 山西焦煤开盘上涨0.57%[1] - 杰瑞股份是唯一开盘下跌的重仓股，跌幅为0.41%[1]

港股市场整体表现 - 港股在农历马年第二个交易日迎来“开门红”，恒生指数上涨2.53%，恒生科技指数上涨3.34%，市场情绪显著回暖 [2][3] - 板块表现分化明显，科网股、半导体概念股普遍走高，而前期热门的AI与机器人板块出现回调 [2][3] 大宗商品板块行情 - 大宗商品板块表现尤为强势，黄金、石油个股集体上攻，领涨市场 [2] - 黄金板块强势上攻，潼关黄金、赤峰黄金、大唐黄金均涨超6% [3] - 石油板块同样走高，中国石油股份、中海油田服务、中国海洋石油等个股纷纷上涨 [3] - 大宗商品板块已连续多日呈现强势，例如中国海洋石油自2月16日至2月23日连续多个交易日上涨，收复本月跌幅 [4] 大宗商品价格支撑因素 - 国际大宗商品价格提供有力支撑，2月16日至20日期间，Comex黄金期货累计上涨1.66%，突破5100美元/盎司，23日盘中一度上探至5198美元/盎司 [4] - Comex白银期货同期涨幅达8.47%，升破85美元/盎司 [4] - ICE布伦特原油期货同期上涨5.62% [4] - 春节期间美伊紧张局势升级催生避险需求，是推动大宗商品价格波动的重要因素 [2][5] - 历史经验显示，伊朗局势紧张期间，油价表现往往较好，黄金、原油在冲突前和爆发当日表现更好 [5] 科技与半导体板块表现 - 科网股普遍走高，美团-W上涨5.26%、阿里巴巴上涨3.47%、腾讯上涨3.07% [3] - 半导体概念股走强，华虹半导体上涨4.51% [3] AI与机器人板块回调 - 前期热门的AI大模型与机器人板块出现回调，智谱跌超22%，MiniMax跌超13% [3] 对A股市场的参照意义 - 鉴于港股与A股在资金流动、上市公司重叠及市场情绪传导等方面存在紧密联动，港股科技、大宗商品等板块的突出表现，或对A股节后行情具有风向标意义 [6] - 地缘政治因素催生的避险情绪，叠加高景气赛道的业绩兑现能力，有望共同推动相关龙头标的走强 [6] - 历史数据显示A股“春节效应”显著，2006年至2025年的20年间，上证指数在春节前五个交易日及后五个交易日的上涨概率分别达到80%和75% [6] 节后A股市场展望与风格 - 春节前后市场环境通常对多方更为有利，A股总体机会大于风险，看好节后科技股行情 [7] - 宏观层面内外环境呈现积极变化，外部弱美元催化叠加内部政策靠前发力 [7] - 微观层面资金面可能迎来改善，人民币汇率回升、港股率先大涨有望提振市场情绪 [7] - 春节前一个月市场风格已显现向价值倾斜的迹象，节后主线是否继续围绕科技展开成为焦点 [7] - 从相对胜率看，春节后科技制造、资源品及基建链往往表现占优，逻辑在于风险偏好提升驱动成长板块，以及春季开工旺季和政策落地提振资源品、基建链 [7] - 科技制造方面，继续聚焦“泛AI资产”，围绕算力基础设施与商业化应用布局 [7] - 历史上节后小盘成长风格通常占优，但今年强度或受制于大盘成长可能同步走强，以及“高股息”资产配置逻辑坚固，节后风格可能是“成长与红利共舞” [8] 市场资金面情况 - 节前两市成交额出现降温，偏股型公募新发份额回落，但存量股票型ETF申购额重新净流入，主力资金或停止减持，两融资金出现净流出，静待交易脉冲再度反弹 [6] - 险资、公募等机构会在新年伊始进行资产布局 [7]

港股市场表现 - 恒生指数于2月23日上涨2.53%，恒生科技指数上涨3.34%，市场情绪显著回暖 [1][2] - 板块表现分化明显，科网股普遍走高，美团-W上涨5.26%，阿里巴巴上涨3.47%，腾讯上涨3.07% [2] - 半导体概念股走强，华虹半导体上涨4.51% [2] - 前期热门的AI与机器人板块出现回调，智谱跌超22%，MiniMax跌超13% [1][2] 大宗商品板块行情 - 大宗商品板块表现尤为强势，黄金、石油个股领涨市场 [1] - 黄金板块强势上攻，潼关黄金、赤峰黄金、大唐黄金均涨超6% [2] - 石油板块走高，中国石油股份、中海油田服务、中国海洋石油等个股上涨 [2] - 大宗商品板块已连续多日走强，中国海洋石油自2月16日至23日连续多个交易日上涨，收复本月跌幅 [3] 大宗商品价格支撑 - 国际大宗商品价格提供有力支撑，COMEX黄金期货在2月16日至20日期间累计上涨1.66%，并于23日盘中一度上探至5198美元/盎司 [3] - COMEX白银期货在2月16日至20日期间涨幅达8.47%，升破85美元/盎司 [3] - ICE布伦特原油期货在2月16日至20日期间上涨5.62% [3] 地缘政治影响 - 春节期间美伊紧张局势升级，催生避险需求，是推动大宗商品板块爆发的关键因素 [1][4] - 伊朗局势紧张期间，历史经验显示油价表现往往较好，同时利好黄金、原油、天然气 [4] - 地缘政治冲突对黄金、原油的影响在冲突前和爆发当日表现更好，此后上涨概率与平均收益往往下降 [4] 对A股市场的传导与参照 - 港股与A股在资金流动、上市公司重叠及市场情绪传导方面联动紧密，港股科技、大宗商品板块的突出表现对A股节后行情具有风向标意义 [5] - 地缘政治催生的避险情绪，叠加高景气赛道的业绩兑现能力，有望共同推动A股相关龙头标的走强 [5] - 历史数据显示A股“春节效应”显著，2006年至2025年20年间，上证指数春节前五个交易日及后五个交易日的上涨概率分别达到80%和75% [5] 市场资金与情绪 - 节前存量股票型ETF申购额重新净流入，主力资金或停止减持，本轮行情有望延续 [6] - 春节前后市场环境通常对多方有利，A股总体机会大于风险，人民币汇率回升及港股率先大涨有望提振市场情绪 [6] - 险资、公募等机构会在新年伊始进行资产布局 [6] 节后市场风格展望 - 从相对胜率看，春节后科技制造、资源品及基建链往往表现占优 [7] - 春节后风险偏好提升驱动以TMT、先进制造为代表的成长板块占优，同时“金三银四”开工旺季及政策落地对资源品、基建链形成提振 [7] - 科技制造方面，继续聚焦“泛AI资产”，围绕算力基础设施与商业化应用布局 [7] - 历史上节后小盘成长风格通常占优，但今年可能受大盘成长同步走强及“高股息”资产配置逻辑坚固的影响，呈现“成长与红利共舞”的局面 [7]

全球市场表现与估值 - 本周美股三大指数上涨：标普500涨1.07%，纳斯达克指数涨1.51%，道琼斯工业指数涨0.25%[2][3][10] - 本周港股主要指数下跌：恒生指数跌0.58%，恒生中国企业指数跌0.81%，恒生科技指数跌2.78%[2][3][22] - 发达国家市场中，法国CAC40涨幅最大，为2.45%；日经225指数跌幅最大，为-0.20%[3][7][8] - 新兴市场中，韩国综合指数涨幅最大，为5.48%；伊斯坦堡ISE100指数跌幅较大，为-1.74%[3][8][9] 主要市场估值与风险 - 美股科技股估值偏高：TAMAMA科技指数市盈率为33.42，费城半导体指数市盈率达47.09，纳斯达克指数市盈率为40.44[1][16] - 标普500席勒市盈率处于40.38的高位区间[1][16] - 日经225指数市净率上升至2.57，估值较高[1][8] - 欧洲多个重要市场（如法国CAC40、德国DAX）市净率偏高，中期易震荡[1] 行业与个股表现 - 美股标普500细分行业中，通讯服务涨幅最大（2.31%），日常消费跌幅最大（-2.3%）[10] - 港股细分行业中，能源业涨幅最大（3.86%），非必需性消费跌幅最大（-3%）[24] - 美股标普500表现最佳个股为宏盟集团，周涨幅20.67%[13][14][15] - 港股恒生指数表现最佳个股为中国海洋石油，周涨幅6.02%[26][27] 经济数据与宏观环境 - 2026年1月日本CPI同比增速为1.5%，核心CPI同比增速为2.0%，均低于前值[2][32] - 2025年12月日本GDP环比增速为0.1%，高于前值-0.7%[35] - 2026年1月英国CPI同比增速为3.0%，低于前值3.4%[35] - 市场面临特朗普政策不确定性、美股高估值及全球地缘政治等风险[1][4][40]

报告行业投资评级 - 港股：**优于大市**（维持）[4] 报告核心观点 - 市场整体表现分化，**能源与材料**板块在估值和股价上表现突出，而科技板块显著回撤[1] - 市场估值整体水平下降，但**能源与材料**行业估值逆势提升[2] - 分析师处于业绩预期调整真空期，多数行业盈利预测随时间前滚，整体平稳[3] 全球市场表现 - **港股市场**：本周恒生指数下跌0.6%，恒生科技指数下跌2.8%。风格上，中盘股（+0.6%）表现优于小盘股（+0.3%）和大盘股（-1.0%）[12] - **A股市场**：主要指数本周涨跌幅基本持平，沪深300指数本周无涨跌[12] - **美股市场**：标普500指数上涨1.1%，纳斯达克综合指数上涨1.5%[12] - **欧洲与日韩市场**：欧洲斯托克50指数上涨2.4%，韩国综合指数表现强劲，本周上涨5.5%[12] - **商品与汇率**：NYMEX WTI原油价格本周上涨5.6%，COMEX黄金上涨1.3%；美元指数本周上涨0.9%[12] 中观表现汇总：投资收益 - **整体市场**：全主板价格收益本周为0.2%，恒生指数价格收益为-0.7%[14] - **主题指数**：恒生科技指数（-3.0%）和恒生互联网指数（-3.0%）本周跌幅居前；恒生高股息指数（+1.4%）和恒生生物科技指数（+0.8%）上涨[14] - **选股策略**：国信海外ROE策略进攻型组合本周价格收益上涨1.0%，而防御型组合下跌0.5%[14] - **行业表现（中信分类）**：本周30个行业中18个上涨。**石油石化（+5.4%）、有色金属（+2.8%）、综合（+1.9%）、建筑（+1.9%）、医药（+1.6%）**涨幅领先；**商贸零售（-3.7%）、电子（-2.4%）、传媒（-2.2%）**跌幅较大[1][15] - **行业表现（恒生/GICS分类）**：**能源业（+4.5%）、原材料业（+2.2%）**领涨；**非必需性消费（-2.2%）、必需性消费（-1.0%）**下跌[16] 中观表现汇总：估值水平 - **整体市场估值**：恒生指数动态市盈率下降0.9%至11.4倍，恒生综指市盈率下降0.7%至11.5倍[2][18] - **主题指数估值**：恒生互联网指数市盈率下降3.5%至15.9倍，恒生高股息指数市盈率上升1.3%至7.6倍[2][18] - **行业估值变化（中信分类）**：**石油石化（+5.3%）、钢铁（+2.4%）、有色金属（+2.4%）**估值提升显著；**商贸零售（-4.3%）、计算机（-3.6%）、电子（-3.1%）**估值收缩明显[2][19] - **行业估值水平（恒生/GICS分类）**：**能源业**市盈率上升4.4%至9.2倍；**资讯科技业/信息技术业**市盈率下降约2.3%-2.4%[19] 中观表现汇总：盈利和股息 - **整体盈利预期**：恒生指数未来12个月预期EPS较上周微升0.3%，恒生综指EPS亦上升0.3%[3][21] - **主题指数盈利预期**：恒生生物科技指数EPS预期上修0.8%，恒生汽车指数EPS预期上修0.7%[3][21] - **选股策略盈利预期**：国信海外ROE策略进攻型组合EPS预期大幅上修1.7%[3][21] - **行业盈利预期（中信分类）**：27个行业EPS上修。**基础化工（+2.1%）、计算机（+1.5%）、建筑（+1.1%）、电力设备及新能源（+1.1%）、医药（+0.9%）**上修幅度居前；仅**钢铁（-1.2%）、非银行金融（-0.1%）**下修[3][22] - **行业股息率（中信分类）**：**石油石化、煤炭、银行**行业的预期股息率较高，分别为5.4%、5.1%和5.0%[22]

港股假期表现与市场风向 - 春节长假期间A股休市，港股率先交易并走出强势行情，为A股节后市场提供重要参考[1] - 2月23日港股全线大涨，为A股马年开门红营造积极氛围，假期内港股整体先抑后扬[1] - 境外股市整体表现波动不大，仅有小部分资产价格大幅波动，黄金价格指数走出4连阳，港股指数先抑后扬，美股指数微涨[2] 领涨板块及个股表现 - 受避险情绪推动，国际黄金期货实现4连阳，带动港股有色金属概念股走强[3] - 潼关黄金涨超11%，大唐黄金、赤峰黄金涨超8%，紫金矿业、招金矿业和山东黄金等均涨超5%[3] - 科技、互联网、消费电子、锂电池板块领涨，美团、腾讯控股、阿里巴巴等科网股表现强势[3] - 光通信概念股的长飞光纤光缆、汇聚科技、剑桥科技迎来大涨[3] - 部分AI大模型板块逆势下跌，医药、地产板块小幅走弱[3] - 基金重仓持有的长飞光纤光缆、万国黄金集团、中国中铁、赤峰黄金、来凯医药-B和中远海能等涨幅超过10%[3] - 涨幅主要集中于AI硬件上游、黄金、创新药和油运等板块[3] - 恒生生物科技、恒生医疗保健等指数年内涨幅均已超过10%[4] - 从基金重仓市值排名居前的港股来看，中国海洋石油、信达生物、紫金矿业、石药集团、山东黄金等公司在春节长假期间涨幅靠前[4] - 中国中免、阅文集团、猫眼娱乐和金山云等基金重仓的港股股价表现不佳[5] 重点公司动态 - 长飞光纤光缆作为全球光纤光缆龙头，AI数据中心建设成为核心驱动力，去年四季度获公募基金加仓，开年以来股价涨幅已经翻倍[12] - 受地缘政治紧张影响，中远海能年初至今涨幅接近90%，近期油运运价维持高位[12] 机构观点与后市展望 - 机构普遍认为A股结构性机会有望持续发酵，资源品以及AI板块依旧是资金追捧的主线[6] - 大成基金基金经理张家旺指出驱动黄金上涨的两大逻辑未破坏：去美元化趋势存在；美国政府债务规模扩张，利息支出已超过军费开支[6] - 鹏华基金王云鹏认为目前处于“康波萧条期”，特征为黄金牛市及下一轮技术革命萌发，预计黄金牛市还有2-3年空间[7] - 部分贵金属个股涨幅不及金价，但考虑到贵金属公司未来产量有较好增长，相关公司有很好的投资价值[7] - 中信保诚基金孙惠成认为，逆全球化下各国对资源品的争夺及AI资本开支增加，有色、化工等周期品值得关注[16] - 化工行业趋势沿两条主线：供给端从份额导向往盈利导向调整；需求端面临高端出口替代及基础材料出口增长机遇[16] - 平安基金周思聪展望2026年创新药行情，认为行业整体贝塔仍在，2026年下半年中国创新药首批海外III期临床结果将陆续读出，若成功将迎来板块全面估值重塑[16] - 安信基金陈振宇提出三个投资方向：高景气成长行业如AI硬件、AI应用、商业航天等；估值相对便宜的品种如食品饮料、建材、化工等；与政策红利相关的领域如消费服务、医药健康等[17]

春节要闻与市场主线 - 美国最高法院裁决特朗普援引《国际紧急经济权力法》加征关税违宪，特朗普随即启用《1974年贸易法》第122条款，对全球商品加征10%关税，有效期150天，总体平均关税税率与此前差别不大[2][8] - 科技领域新产品与新模型层出不穷，AI与机器人市场热度维持高位，字节发布豆包2.0，阿里巴巴开源千问Qwen3.5-Plus，Anthropic发布Claude Sonnet 4.6，谷歌发布Gemini 3.1 Pro，OpenAI正以8300亿美元估值推进新一轮融资[2][13][15][16] - 美伊局势升温压制全球风险偏好，特朗普给伊朗设定10-15天谈判最后期限，根据Polymarket数据，截至2月21日，美国3月31日前袭击伊朗的概率上升至62%[2][17] - 春节期间国内消费与出行需求旺盛，假期前四天全国重点零售和餐饮企业日均销售额较2025年同期增长8.6%，全社会跨区域人员流动量达43亿人次，同比增长17.35%，海南离岛免税销售额达9.7亿元，同比增长15.8%[2][19][20] - 海外方面，美国经济增长维持韧性，四季度GDP环比折年增速为1.4%，1月CPI同比2.4%，截至2月21日，OIS市场对2026年全年降息幅度预期降至55.1个基点[2][23][24] 大类资产表现与展望 - 春节长假期间全球大类资产分化，纳斯达克指数、韩国综指、欧股分别上涨1.51%、5.92%、2.44%，港股恒生指数区间下跌0.58%[3][26] - 商品市场受地缘冲突推动，布伦特原油上涨5.62%至71美元/桶，现货黄金收于5104美元/盎司[3][26] - 外汇方面，美元指数上行0.91%报97.80，离岸人民币收于6.90[27] - 展望未来，高估值、高共识叠加全球宏观风险上升，大类资产波动率或维持高位，配置上建议兼顾胜率与赔率，全球多数权益、商品等仍偏顺风，建议调整后择机买入[3][30] 债市核心判断 - 春节后债市走势主要取决于基本面、政策信号、供求以及股市表现，目前债市仍难摆脱震荡格局[4][32] - 空间上，维持十年期国债收益率在1.8%之下空间有限的判断，若OMO利率维持1.4%，十年国债1.8%已属合理偏低水平，若降息10个基点，低点或在1.7%附近[4][41] - 节后一周政府债供给规模预计为5204亿元，其中国债净融资3300亿元，地方债净融资1904亿元，供给压力边际上升但未达2月初单周7914亿元的高峰水平[39] - 债市需求端核心关注银行与保险配置盘动向，目前配置盘仓位整体较高，十年国债收益率回落至1.8%以下可能影响其进一步配置热情[40] - 超长债、银行二级资本债和永续债、中短端品种或有结构性机会[4][41] 股市核心判断与配置建议 - 节后首日A股可能受外围市场情绪压制而小幅低开，但市场整体合力仍偏正面，低开后有可能快速回归升势[5][48] - 操作上建议利用节后低开窗口优化持仓，核心布局因情绪拖累而错杀的品种，如AI应用、人形机器人、算力硬件等[5][48] - 配置建议围绕四个方向：1) 科技主线，关注AI应用端、人形机器人及被错杀的算力品种；2) 博弈两会政策，适度布局地产、建材、非银金融等低估值板块；3) 受益于地缘及外部变化，关注军工、油气、贵金属及对美敞口高的可贸易品板块；4) 受益于全球制造业复苏的工业金属（如铜、铝）[48] - AI产业链内部生态位分化持续，从盈利兑现与议价能力看，上游硬件与基础设施强于中游云厂商，再强于下游应用[16] - 随着AI应用落地，对标准化、流程化、高人力成本行业的“替代”效应，以及对垂直领域生产效率的“强化”效应将陆续体现[16] 转债市场观点 - 转债在极端高估值下已难回归合理定价，走势完全由市场情绪和资金流向主导，建议继续持有并以交易性心态把握机会[5][49] - 春节后股市进入高胜率窗口，投资者可趁低开等机会小幅参与短期博弈，但对新资金而言，建议优先关注权益仓位较高的二级债基等替代产品[49]

港股市场整体表现与板块分化 - 2月20日，港股三大指数集体收跌，恒生科技指数收跌2.91%，恒生指数收跌1.10%，恒生国企指数收跌1.22% [1] - 同日，恒生生物科技指数逆市收涨0.96%，石油股板块也出现走强 [1] - 节前资金流入最多的港股互联网主题ETF、恒生科技ETF在节后首个交易日并未迎来涨势 [1] AI概念股表现强势 - 截至2月20日收盘，AI概念股智谱收涨42.72%至725港元，MiniMax收涨14.52%至970港元 [2] - 智谱与MiniMax盘中最高市值双双突破3000亿港元，与上市初期相比翻了四五倍 [2] - 这两大AI龙头市值已接近百度、京东等港股，并超过了快手、携程等恒生科技指数成分股 [2] - 智谱和MiniMax作为年内上市的次新股，目前暂未纳入恒生科技指数成分股 [2] 恒生科技指数成分股调整争议 - 市场出现调整恒生科技指数成分股的建议，将阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、快手、京东、百度等称为“老登恒生”成分股并建议调出 [1][2] - 建议调入的“新登恒生”成分股包括智谱、MiniMax、澜起、兆易创新等 [2] - 在恒生科技指数下跌2.91%的背景下，阿里巴巴、网易、百度等成分股单日跌幅超过4% [2] 机构投资者在AI新股中的布局 - 智谱和MiniMax是机构投资者打新的热门对象，公募管理人屡屡出现在获配新股名单中 [2] - 智谱上市时，基石投资者包括广发基金等，博时基金（国际）、富国基金、华夏基金等以关联客户身份获配新股 [3] - MiniMax上市吸引了汇添富香港、易方达基金等作为基石投资者，博时基金（国际）、华夏基金等也出现在关联客户名单中 [3] 主动权益基金对科技股持仓变动 - 去年第四季度，多只恒生科技指数成分股被主动权益基金减持 [3] - 阿里巴巴港股截至去年四季度末的重仓基金数为908只，环比减少两成，持股数和持股市值也有所减少 [3] - 在冯炉丹管理的中欧数字经济、王贵重管理的嘉实科技创新、任相栋管理的兴全合衡三年持有等多只基金中，阿里巴巴已退出最新重仓股名单 [3] - 小米、中芯国际、比亚迪、腾讯、快手等成分股也在去年四季度被主动权益基金减持 [3] - 美团在去年四季度得到主动权益基金增持超过1700万股 [3] 石油板块走强及公募基金加仓 - 受地缘政治因素影响国际油价上涨，港股石油板块走强，延长石油国际领涨，中国石油股份、中海油田服务涨超3%，中国海洋石油、昆仑能化等收涨 [4] - 石油板块是公募主动权益基金去年四季度的加仓板块之一 [4] - 中国石油股份和中国海洋石油在去年四季度均被加仓超过6300万股 [4] - 中国石油化工股份的四季度持仓也增加了5482万股 [4] - 加仓石油板块的基金包括刘旭管理的大成高鑫、刘彦春管理的景顺长城绩优成长、苗宇管理的东方红睿泽三年持有等 [4] - 基金经理加仓理由包括认为石油石化存在较大的预期差，以及资源类公司估值会重估、大宗商品仍具配置价值 [4][5] 创新药板块表现及基金持仓 - 2月20日，恒生生物科技指数成分股中，百济神州涨超4%，康方生物涨超3%，石药集团、信达生物也收涨 [5] - 去年四季度主动权益基金对港股创新药板块整体以减仓为主，但部分个股获得青睐 [5] - 梁福睿管理的长城医药产业精选在去年四季度前十大重仓股新进百济神州的港股和A股、康方生物，并对信达生物、科伦博泰生物进行较大幅增仓 [5] - 基金经理认为去年底诸多创新药个股极具性价比，并调整持仓形成“已BD”和“未BD”两条配置线，同时增加了仿创转型公司的仓位 [5] - 康方生物和百济神州作为平安医疗健康的前二重仓股，去年四季度也得到加仓 [6] - 基金经理周思聪在四季报中表示，未来看好以创新药、创新医疗器械为代表的成长型医药子行业，四季度重点布局了创新药方向 [6]