公司市场地位 - 全球激光雷达行业领导者 2025年2月下线第100万台激光雷达E1R 成为全球首家达成百万台高线数激光雷达下线的企业 [4] - 截至2025年6月30日取得30家汽车整车厂及一级供应商的119款车型量产定点订单 8月增至133款定点车型 超过禾赛科技的120款 [4] - 2024年以33.5%市场份额位居车载ADAS激光雷达装机量全球第一 连续12个月装机量累计排行第一 [1] - 港股上市后最高市值超过600亿港元 成为全球市值最高激光雷达企业 当前股价约200亿港元 [4] 财务表现 - 2025年第二季度总营收约4.6亿元 同比增长24.4% 环比增长38.9% [3] - 机器人业务营收约1.5亿元 同比增长631.9% 环比增长100.7% 产品销量达34,400台 [3][8] - 机器人业务毛利率达41.5% 高于行业35%-40%常规区间 [8] - 2024年研发总投入约6.2亿元 其中AI机器人等创新业务研发投入约2.5亿元 [12] 车载ADAS业务 - 2024年ADAS激光雷达销售收入约13.4亿元 同比增长71.8% [5] - 超过10款15-20万元级别车型搭载公司激光雷达 推动智能驾驶技术普及 [5] - 2024年率先实现数字SPAD-SoC芯片量产 将激光雷达技术由模拟架构推向数字化 [5] - 2025年初发布全系列数字激光雷达产品EM4/EMX/Airy 其中EM4具备1080线探测能力和600米探测距离 为业内首款"千线"产品 [5][6] Robotaxi业务 - 与全球超90%的L4头部企业达成合作 累计获得多家全球头部L4自动驾驶企业量产定点 [7] - 已与6家签订正式量产合作协议 包括小马智行、文远知行及北美硅谷头部L4自动驾驶公司 [7] - EM4+E1组合成为新一代Robotaxi首选配置 2025年上半年多家客户推进量产路测及商业化运营 [7] 机器人业务 - 2025年第二季度产品销量同比猛增631.9% 达34,400台 [3][8] - 在割草机器人领域获得全球Top5厂商独家供应订单 订单规模达七位数 [8] - 在无人配送领域与国内外头部平台建立长期合作关系 [8] - 2025年3月发布首款机器人视觉产品Active Camera AC1 第二款产品AC2将于下半年发布 [9][10] 技术优势 - 自研SPAD-SoC芯片于2018年立项 2020年成立行业首个芯片研发团队 2022年面世并量产应用于E1/E1R全固态激光雷达 [9] - 2024年底以641项专利公开量位居中国智能网联汽车激光雷达专利排行榜榜首 [9] - 下一代数字化芯片研发进展顺利 预计明年推出 [9] - 2025年初推出"AI+机器人"战略 发布Active Camera产品线 支持全场景高精度机器人感知需求 [9] 未来发展 - 形成车载ADAS+Robotaxi+机器人三大增长曲线 [11] - 预计2026年EM平台产品推动数字化激光雷达成为智能车型主流标配 [12] - 机器人业务将于2025年第一季度至2026年第一季度迎来交付高峰 割草机器人需求预计从2025年三季度末开始爆发式增长 [12] - 2024年累计获得8个海外及中外合资品牌定点合作 覆盖欧洲、北美、亚太等主要汽车市场 [12]

巨头业务动态 - 91助手将于9月28日全面停止服务 VIP会员可申请退款 百度曾于2013年以19亿美元收购91无线[2] - 阿里云否认采购寒武纪15万片GPU的传言 但确认支持国产芯片供应链[3] - 微信平台加强AI生成内容标识管理 要求显式或隐式标识 禁止删除或篡改标识[4] - 优必选获Infini Capital 10亿美元战略融资授信额度 计划在中东建超级工厂和研发中心 并成立合资公司[5] - Meta临时调整AI聊天机器人政策 禁止向青少年生成自残、自杀等敏感话题回应 并推荐专业帮助资源[6] - 盒马X会员店最后一家上海门店于8月31日关闭 该品牌曾对标Costco和山姆 2020年10月开业[7] - 小米汽车8月新增18家门店 全国105城共370家门店 9月计划新增32家门店 覆盖14座城市[8] 行业政策与标准 - 电动自行车新国标于9月1日实施 规定锂电池车最大重量55公斤 铅酸电池车63公斤 要求防篡改控制器 车速超25公里/时切断动力[9] - 新国标要求塑料材质占比不超过5.5% 鼓励安装后视镜 要求具备北斗定位功能但可关闭[9] 企业财务与资本 - 苏宁易购2025年上半年营收258.95亿元 盈利4869.3万元 同比增长230.03% 线下门店销售收入同比增长11.7%[9] - 禾赛科技通过港交所聆讯 拟赴港上市 2022-2024年净收入分别为12.02亿元、18.77亿元、20.77亿元 2025年一季度净收入5.25亿元 同比增长46.3%[10]

公司上市进展 - 禾赛科技通过港交所聆讯 拟发行不超过5123.62万股境外上市普通股[1][2] - 公司于2023年2月在美国纳斯达克上市 筹资1.9亿美元[2] - 有望成为首家通过"科企专线"完成IPO的企业 最快年内在港挂牌上市[5][6] 财务表现 - 2022-2024年净收入分别为12.027亿元、18.77亿元、20.772亿元[2] - 2025年一季度净收入5.253亿元 同比增长46.3%[2] - 2025年二季度营收7.06亿元 同比增长54% 净利润4400万元实现扭亏为盈（2024年同期亏损7200万元）[3] 业务运营 - 2025年上半年激光雷达总交付量54.79万台 同比增长276.2% 已超越2024年全年[3] - 2025年二季度激光雷达交付量35.21万台 同比增长306.9%[3] - ADAS产品二季度交付30.36万台 同比增长275.8%[3] - 机器人激光雷达二季度交付4.85万台 同比增长743.6% 上半年交付9.83万台 同比增长692.9%[3] - JT系列发布不到5个月累计交付量突破10万台[3] 行业背景 - 激光雷达成为智能汽车安全标配 2024年国内装机量突破150万颗 同比增长179.7%[3] - 2025年上半年激光雷达装机量达100.2万颗 同比增长71% 全年有望冲击250万颗[3] - 中国市场激光雷达已渗透至12万元左右车型 海外市场OEM定点逐步落地[4] - 机器人业务有望成为公司第二增长曲线[4] 市场表现 - 截至8月29日美股股价报25.77美元/股 年内累计涨幅86.47%[2] - 总市值34.14亿美元（约合人民币243亿元）[2] 中概股回港背景 - 中概股回港通道已沉寂超过两年 上一单融资项目为2022年11月奇富科技募资3.2亿港元[5] - 禾赛科技聆讯释放通道重启关键信号 为计划回港中概股提供重要参照[1][5] - 2018年以来已有33家中概股到香港上市[5] 科企专线政策 - 香港证监会与港交所2024年5月6日正式推出"科企专线" 允许特专科技公司以保密形式提交上市申请[6] - 政策旨在减轻早期阶段公司披露专有技术及上市计划的风险[6] - 自推出以来港交所新增50家18A、18C申请[6]

91助手关停 - 91助手应用将于2025年9月27日23:59起全面停止所有服务 包括手机连接管理、文件传输、应用安装卸载、系统清理等功能 [1] - 官方建议用户及时备份相关数据 服务终止后数据将永久丢失 [1] - 将向仍处于会员期的用户进行退费 但需要用户主动申请 退款申请截止时间为2025年9月15日24:00 未主动申请将无法获得退款 [1] 特朗普关于中国留学生言论 - 美国总统特朗普在多个场合表示"欢迎中国留学生" 打算把规模扩大到60万人 [1] - 特朗普直言如果没有中国留学生 美国的大学系统"会很快崩溃" [1] - 该言论引来美国国内各种杂音 福克斯新闻主持人公开质问这算什么"美国优先" 极右翼人物声称没人想要60万"中国间谍" [1] 电动自行车新国标实施 - 9月1日电动自行车新国标正式实施 锂电池电动自行车的最大重量是55公斤 铅酸蓄电池车型的重量从55公斤提高到63公斤 [2] - 完善控制器的防篡改要求 车速超过每小时25公里电机就不再提供动力 [2] - 要求塑料材质占整车重量比例不得超过5.5% 减少火灾风险 鼓励安装后视镜 [2] - 要求具备北斗定位功能 但私家电动自行车可选择不安装北斗模块 即使有定位功能也可以关闭 且定位服务免费 [2] iPhone 17系列涨价 - iPhone 17系列预计涨价 标准版价格可能保持不变 为799美元起价 国内售价基本确定为5999元 [2] - iPhone 17 Air起价949美元 比Plus版本贵了50美元 国内售价可能为7499元起 [2] - 两款Pro版起价分别为1149美元与1249美元 相比上一代涨价50美元 [3] - iPhone 17 Pro砍掉了128GB存储版本 将基础存储提高到了256GB 起价提高了150美元 实际涨价幅度同样是50美元 预计国行版售价分别为8499元/10499元 [3] A股分红创新高 - 截至8月30日已有809家上市公司公布中期现金分红方案 派现公司数量占A股公司数量的比例达到14.91% [4] - A股公司中期派现金额合计达到6391.29亿元 占A股上半年净利润总和的比例为21.36% 这两项数据均为历史最高水平 [4] - 按中期分红方案中的每股派现金额及8月29日收盘价计算 共72只股票股息率达到2%以上 [4] - 上述股息率达到2%以上的股票中 6股今年上半年净利润增速超50% 分别是冰川网络、金能科技、百隆东方、思维列控、横店东磁、久祺股份 [4] 脆脆鲨致歉事件 - 零食品牌脆脆鲨因直播间管理员称"吃了绝对不会抑郁"而遭到部分网友投诉 [4] - 脆脆鲨方面表示起因是直播间后台账号管理设置中出现操作失误 将非官方人员误设成直播间管理员 [5] - 品牌已快速对直播账号管理及运营流程进行全面紧急排查与强化升级 [5] 蔚来汽车发展 - 自7月7日L90预发布至今 蔚来港股累计上涨近90% 市值重返"千亿元"区间 [6] - 李斌在公司内部讲话中表示蔚来四季度必须盈利 这一次必须靠自己的本事 [6] - L90和ES8上市战役让行业看到了不一样的蔚来 展现出了很好的执行力 [6] 消费贷款政策 - 根据《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》 9月1日起个人消费贷款可享财政贴息 [6] - 贴息范围包括单笔5万元以下消费 以及单笔5万元及以上的家用汽车、家居家装、电子产品等重点领域消费 [6] 广州汽车补贴政策调整 - 广州市商务局决定调整2025年广州市汽车"置换更新"政策 汽车"置换更新"补贴政策自2025年8月30日零时起暂停实施 [6] - 2025年8月29日（含）前已取得新车《机动车销售统一发票》以及旧车《二手车销售统一发票》的消费者 可在"穗车购"微信小程序完成系统升级后提交补贴申请 [7] 民航运输数据 - 今年暑运期间全国民航预计累计运输旅客1.47亿人次 日均237万人次 同比增长3.6% [9] - 8月15日旅客运输量达256.53万人次 超过历史最高水平 [9] - 暑运期间全国民航预计共保障航班119.9万班 同比增长3.6% 平均客座率达84.82% [9] - 国际客运航班量在8月上旬达到高峰 每日执行2100班左右 约为2019年的93% [9] 国际旅行市场 - 暑期出入境热门国家主要集中在东亚和东南亚传统旅游客源国和目的国市场 [8] - 南亚、中西亚、欧洲等部分新兴市场和远程国家航班增幅较大 其中至马尔代夫、瑞士、斯里兰卡等国家航班量同比增长超过50% [8] 制造业PMI数据 - 8月份制造业采购经理指数（PMI）为49.4% 比上月上升0.1个百分点 制造业景气水平有所改善 [8] - 大型企业PMI为50.8% 比上月上升0.5个百分点 高于临界点 [8] - 中型企业PMI为48.9% 比上月下降0.6个百分点 低于临界点 [8] - 小型企业PMI为46.6% 比上月上升0.2个百分点 低于临界点 [8] 苹果法律纠纷 - 苹果向美国第九巡回上诉法院提交文件 反对针对App Store的反引流惩罚性禁令 [11] - 该禁令要求苹果支持第三方应用引导用户至外部网站完成支付 并禁止从这些交易中收取佣金 [11] 特斯拉法律诉讼 - 特斯拉已向法官申请撤销涉及其自动辅助驾驶系统的2.43亿美元判决 或者允许重新审理案件 [11] - 特斯拉律师表示判决"违反了佛罗里达基本侵权法、正当程序条款 也不符合常理" [11] - 特斯拉再次将事故主要责任归咎于驾驶员乔治・麦基 陪审团最终认定麦基应承担三分之二责任 特斯拉承担三分之一责任 [11][12] 禾赛科技上市 - 禾赛科技通过港交所聆讯 拟赴港上市 [13] - 2022年、2023年、2024年净收入分别为人民币1202.7百万元、人民币1877.0百万元、人民币2077.2百万元 [13] - 2025年一季度实现净收入人民币525.3百万元 同比增加46.3% [13] 微信AI内容管理 - 微信进一步规范人工智能生成合成内容标识 平台应对AI生成合成内容添加显式标识和隐式标识 [13] - 用户在发布或传播AI生成合成内容时 不得以任何方式删除、篡改、伪造或隐匿平台添加的AI标识 [13] - 不得利用AI技术制作传播虚假信息、侵权信息以及从事任何违法违规活动 [13] Meta AI政策调整 - Meta正临时调整其AI聊天机器人针对青少年群体的相关政策 [14] - 目前正对旗下AI聊天机器人进行训练 使其不会针对自残、自杀、饮食失调等话题向青少年生成回应 [14] - 在适当时机 AI聊天机器人将转而向青少年推荐专业机构的帮助资源 [14] AI领域影响力人物 - 《时代》周刊发布2025年度AI领域最具影响力的100人名单 [15] - 中国面孔在名单中占据一席之地 包括DeepSeek CEO梁文锋、华为创始人任正非、宇树科技CEO王兴兴、小马智行CEO彭军等 [15] 苏宁易购财报 - 2025年上半年公司实现营收258.95亿元 盈利4869.3万元 同比增长230.03% [16] - 线下门店销售收入同比增长11.7% 其中家电3C家居生活专业店可比门店收入同比增长14.45% 可比门店坪效同比提升11.12% [16] 上市公司整体业绩 - 2025年上半年全市场上市公司实现营业收入35.01万亿元 同比增长0.16% [17] - 上半年实现净利润3.00万亿元 同比增长2.54% 增速较上年全年提升4.76个百分点 [17] - 全市场近六成公司营收正增长 超四分之三公司实现盈利 2475家公司净利润正增长 1943家公司营收、净利双增长 [17] 分众传媒财报 - 2025年上半年公司实现营业收入61.12亿元 同比增长2.43% 归母净利润26.65亿元 同比增长6.87% [17] - 报告期末公司总资产为256.65亿元 同比增长12.57% 归母净资产163.48亿元 同比下降3.99% [17]

宏观经济 - 中国8月官方制造业PMI为49.4% 非制造业PMI为50.3% 综合PMI为50.5% 环比分别上升0.1、0.2和0.3个百分点 通用设备及铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于58%以上较高景气区间 [3] - 2025年1-7月全国职工医保个人账户共济2.31亿人次 金额达304.57亿元 [4] - 2025年度中国电影总票房突破400亿元 其中国内市场票房392.3亿元 观影人次超9.09亿 [4] - 中国纳米专利数量居全球首位 [5] - 暑运期间全国民航累计运输旅客1.47亿人次 日均237万人次 同比增长3.6% [6] 投资要闻 - 2025年上半年全市场上市公司实现营业收入35.01万亿元 同比增长0.16% [8] - 上交所ETF规模超3.7万亿元 占境内市场七成以上 其中股票ETF规模约2.6万亿元 债券ETF规模约4500亿元 年内资金净流入超3500亿元 [8] - 张坤管理的易方达蓝筹精选增持分众传媒13.76% 减持美团46.43% 葛兰增持艾力斯 傅鹏博增持阿里巴巴和比亚迪 [8] - 五家A股上市险企股票投资规模近1.8万亿元 较2024年末增加4053.56亿元 [8] - 高盛维持中国股票"增持"评级 渣打银行维持"超配"评级 对冲基金以7周最快速度净买入中国股票 [9] 公司动向 - 禾赛科技2025年一季度净收入5.253亿元 同比增长46.3% 通过港交所聆讯 [11] - 优必选科技与Infini Capital签署10亿美元战略协议 将合作投资人形机器人产业链 在中东设立合资公司及超级工厂 [12] - 华虹公司拟收购华力微97.5%股权 9月1日复牌 [13] - 东芯股份以2.11亿元增资上海砺算 持股比例达35.87% [14] 国际动态 - 欧盟多国正制定向乌克兰派遣部队的具体方案 [16] - 芝加哥市长拒绝配合联邦执法部署计划 [18] - 乌克兰前议会主席帕鲁比在利沃夫遭枪击身亡 [18] 行业政策 - 《永久基本农田保护红线管理办法》2025年10月1日起施行 [4] - 免除公办幼儿园学前一年保育教育费 [17] - 2025年9月1日至2026年8月31日实施个人消费贷款财政贴息政策 [17] - 新增3种个人养老金领取情形 [17] - 新版电动自行车安全技术规范强化防篡改要求及电动机功率限制 [17] - 人工智能生成内容标识办法正式施行 要求AI生成内容明确标识 [17]

禾赛科技财务与运营表现 - 2022年至2024年净收入分别为12.027亿元、18.77亿元、20.772亿元 2025年一季度净收入5.253亿元 同比增长46.3% [4] - 2025年二季度营收7.06亿元 同比增长54% 净利润4400万元 实现扭亏为盈（2024年同期亏损7200万元） [8] - 2025年上半年激光雷达总交付量54.79万台 同比增长276.2% 已超越2024年全年交付量 [8] - 2025年二季度激光雷达交付量35.21万台 同比增长306.9% 其中ADAS产品交付30.36万台 同比增长275.8% [8] - 机器人激光雷达产品二季度交付4.85万台 同比增长743.6% 上半年交付9.83万台 同比增长692.9% JT系列产品5个月内累计交付突破10万台 [8] 禾赛科技上市与市场地位 - 通过港交所聆讯 拟发行不超过5123.62万股境外上市普通股在香港上市 [2][7] - 2023年2月在纳斯达克上市筹资1.9亿美元 截至2025年8月29日美股股价25.77美元/股 年内累计涨幅86.47% 总市值34.14亿美元（约243亿元人民币） [7] - 全球激光雷达研发与制造企业 产品应用于ADAS乘用车/商用车及自动驾驶汽车 最早专注于激光气体传感器 [7] - 有望成为第一家通过"科企专线"（保密形式递交申请）完成IPO的企业 最快年内在港挂牌 [11] 激光雷达行业发展趋势 - 2024年国内激光雷达装机量突破150万颗 同比增长179.7% 2025年上半年达100.2万颗 同比增长71% 全年有望冲击250万颗 [8] - 激光雷达已成为智能汽车安全标配 中国市场激光雷达已渗透至12万元左右车型 [8][9] - 自动驾驶行业发展推动L2+/L3渗透率提升 海外市场OEM定点逐步落地 [9] - 机器人业务成为第二增长曲线 激光雷达产品适用于广泛机器人应用场景 [9] 中概股回港上市动态 - 中概股回港通道沉寂超过两年 禾赛科技通过聆讯释放通道重启关键信号 [2][11] - 2018年港交所改革以来已有33家中概股到香港上市 上一单融资回港项目是2022年11月奇富科技（募资3.2亿港元） 上一单回港项目是2023年4月陆控（介绍上市未募资） [11] - 香港证监会与港交所2025年5月6日正式推出"科企专线" 允许特专科技及生物科技公司以保密形式提交上市申请 [11] - "科企专线"推出后港交所新增50家18A、18C章上市申请 [11]

市场要闻 - 中央财政首次在个人消费贷款领域实施贴息政策 对消费贷款中真正用于消费的部分予以精准支持 预计政策将加速各机构向各类消费场景拓展 [3] - 住建部与央行印发《房地产从业机构反洗钱工作管理办法》 要求房地产从业机构依法履行反洗钱义务 自9月1日起施行 [3] - 商务部将于9月出台扩大服务消费的若干政策措施 统筹利用财政、金融等手段优化服务供给能力 [4] - 美国承诺将欧盟汽车及零部件关税从27.5%降至15% 并对软木、飞机及零部件等产品实施零关税或近零关税 [4] - 郑商所调整烧碱期货2601合约开仓交易限制 单日最大开仓数量为10000手 [4] - 苹果计划于9月9日举行秋季发布会 预计推出iPhone 17系列 包括更纤薄旗舰机型 [4] 新能源车板块 - 上汽与华为鸿蒙智行合作的首款车型尚界H5开启预售 预售价16.98万元起 搭载华为ADS 4智能驾驶辅助系统 [6] - 广州市调整汽车置换更新补贴政策 自8月30日起暂停实施 已取得发票的消费者可在系统升级后提交申请 [6] 服务贸易与消费 - 2025年服贸会将于9月10日至14日在北京举办 70余个国家和国际组织设展 近2000家企业线下参展 包括近500家世界500强企业 [7] - 财政部公告吉林省自9月1日起实施境外旅客购物离境退税政策 [4] 人工智能与工业互联网 - 国家发改委表示将完善民营企业参与国家重大项目建设机制 对铁路、核电等领域设定民间投资最低参股比例要求 [8] - 2025全球工业互联网大会聚焦AI+工业主题 围绕人工智能、大模型等策划专题活动 [8] 个股动态 - 禾赛科技计划最早9月在港上市 募集约3亿美元资金 [10] - 华为将于9月4日发布新款三折叠屏手机Mate XTs非凡大师 [10] - 理想汽车纯电SUV i8冲刺交付新高 i6将于9月开启上市和交付 全球首个VLA司机大模型全量推送 [10] - 蔚来目标在四季度实现单季度盈利 [11] - 三一重工计划9月或10月在港发行上市 募资10亿至15亿美元 [12] - 中芯国际筹划发行A股购买子公司中芯北方少数股权 股票自9月1日起停牌不超过10个交易日 [12] 限售股解禁 - 本周（9月1日-5日）28家公司限售股解禁 合计解禁20.13亿股 解禁总市值188.66亿元 [14] - 解禁高峰期为9月3日 6家公司解禁市值合计76.34亿元 占本周解禁规模40.46% [15] - 解禁市值前三为福田汽车39.57亿元、富特科技28.87亿元、益诺思24.37亿元 [15] - 解禁股数前三为福田汽车14.29亿股、莱茵生物1.65亿股、富特科技0.79亿股 [15] - 解禁股份类型以首发原股东限售股份为主（10家） 其次为股权激励一般股份（6家）和股权激励限售股份（4家） [16] 新股发行 - 本周1只新股发行 为创业板艾芬达 发行约2167.0万股 预计募资7.19亿元 [18] - 艾芬达申购日为9月1日 中签结果及缴款日为9月3日 [19] 机构观点 - 国金证券建议关注制造业顺周期领域 包括工业金属、钢铁、基础化工及工程机械等资本品 同时看好保险、券商及食品饮料、电力设备等内需修复板块 [21] - 东吴证券认为9月市场震荡向上速率可能放缓 主线或从TMT+制造向周围扩散 [22] - 信达证券指出产能过剩下行拐点到来可能带来牛市 有色、光伏等板块值得重视 [23] 经济数据与事件 - 重要数据包括中国8月SPGI制造业PMI（预期49.5）、美国8月ISM制造业PMI（预期48.6）、欧元区8月调和CPI年率初值（前值2.0%）及美国8月非农就业人口变动（预期7.8万） [25][26][28][34] - 美国劳动节休市安排：纽交所9月1日休市 布伦特原油期货提前结束交易 [30]

公司技术实力与产品 - 全球领先的激光雷达研发与制造企业 专注于设计、开发、制造及销售先进的激光雷达产品 广泛应用于高级驾驶辅助系统乘用车和商用车以及机器人技术等非汽车行业 [3][4] - 自研芯片整合率业内最高 整合所有七个关键部件包括激光器、探测器、激光驱动器、TIA芯片、ADC芯片、数字信号处理器和控制器 是业内唯一一家自主研发所有七个关键部件的激光雷达企业 [4][5] - 已成功发布四代自研芯片 显著提升性能、质量及成本效益 大幅降低生产成本 [5] - 开发出行业领先产品包括AT128、OT128、AT系列、ET系列和JT系列 AT128是首款利用基于自研芯片整合VCSEL激光模块的车规级远距激光雷达产品 [6][7] 平台化架构与制造优势 - 创新性平台化架构实现每个系列内部及不同产品系列之间的架构共享 AT和ET产品系列中70%的零部件可以共享 显著缩短产品开发周期 降低供应链成本和研发成本 [8][10] - 自主制造模式提升成本效率、强化质量管控、加快创新步伐以及增强供应链韧性 是首家采用自建产线的激光雷达公司 [10] 财务表现与市场地位 - 2022年、2023年、2024年及2025年一季度分别确认约80,400台、222,100台、501,900台及195,800台已出货激光雷达的收入 [11] - 2022年、2023年、2024年净收入分别为人民币1,202.7百万元、人民币1,877.0百万元、人民币2,077.2百万元 2025年一季度实现净收入人民币525.3百万元 同比增加46.3% [11] - 按收入计 2022年、2023年及2024年均为全球第一大激光雷达供货商 截至2024年12月成为全球首家单月出货量突破10万台的激光雷达公司 [11] 行业前景 - 全球激光雷达行业收入由2020年的3亿美元增加至2024年的16亿美元 年复合增长率为57.8% 预计2029年将增加至173亿美元 年复合增长率为61.7% [12] - 中国激光雷达行业的市场规模及增长率大幅超越其他地区 [12]

公司里程碑与行业背景 - 禾赛科技于8月31日通过港交所聆讯，拟赴港上市 [1] - 激光雷达产业在自动驾驶、智能交通及机器人等前沿科技驱动下迎来蓬勃发展黄金时期 [1] - 全球激光雷达行业收入从2020年的3亿美元增至2024年的16亿美元，年复合增长率为57.8% [7] - 预计全球激光雷达行业收入到2029年将达173亿美元，年复合增长率为61.7% [7] - 中国激光雷达行业的市场规模及增长率已大幅超越其他地区 [7] 技术实力与产品创新 - 公司专注于激光雷达关键部件自主研发，2017年率先成立芯片研发团队 [2] - 自2023年起实现业内最高的自研芯片整合率 [2] - 公司是业内唯一一家自主研发所有七个关键部件的激光雷达企业 [3] - 公司是首家成功为发射模块和接收模块实现ASIC芯片化的公司 [3] - 自2020年10月以来已成功发布四代自研芯片，显著提升性能并大幅降低生产成本 [3] - 2021年7月推出旗舰产品AT128，是首款利用基于自研芯片整合VCSEL激光模块的车规级远距激光雷达 [4] - 产品线包括AT、ET和JT系列，广泛应用于乘用车、商用车及机器人等领域 [2][4] 运营优势与市场表现 - 创新性平台化架构是核心竞争力，AT和ET产品系列中70%的零部件可以共享 [5] - 平台化架构显著缩短产品开发周期，降低供应链成本和研发成本 [5] - 公司是首家采用自建产线的激光雷达公司，坚持自主制造模式以提升成本效率和质量管控 [5] - 2022年、2023年、2024年及2025年一季度分别确认约80,400台、222,100台、501,900台及195,800台已出货激光雷达的收入 [6] - 2022年、2023年、2024年净收入分别为人民币12.027亿元、18.77亿元、20.772亿元 [7] - 2025年一季度实现净收入人民币5.253亿元，同比增加46.3% [7] - 按收入计，公司于2022年、2023年及2024年均为全球第一大激光雷达供货商 [7] - 截至2024年12月，公司成为全球首家单月出货量突破10万台的激光雷达公司 [7] 未来展望 - 公司有望把握快速增长的激光雷达市场机遇 [8] - 未来将充分发挥技术和制造专业知识，巩固全球市场领先地位 [8] - 计划进一步扩大在机器人市场的足迹，服务更多行业及应用场景 [8]

A股IPO动态 - 纳百川8月28日深交所过会 拟创业板上市 [1] - 恒坤新材与泰金新能8月29日上交所上会 拟科创板上市 [1] 新股上市与申购 - 本周仅1只新股上市：巴兰仕8月28日北交所上市(代码920112) [2] - 本周2只新股申购：华新精科8月25日上交所主板申购(代码603370) [4] 三协电机8月26日北交所申购(代码920100) [5] - 下周9月1日艾芬达创业板申购(代码301575) [6] 港股IPO申报 - 8月25日3家递表：纳真科技、国星宇航、应世生物 [7] - 8月26日3家递表：先导智能、希磁科技、天星医疗 [8] - 8月27日3家递表：圣火科技、海伟电子、安得智联 [9] - 8月28日3家递表：博铭维技、山推工程、八马茶叶 [10] - 8月29日2家递表：飞骧科技、奇瑞汽车 [11] 禾赛科技港股进展 - 获中国证监会境外上市备案 拟发行不超过5123.62万股普通股 [12] - 2025年Q2营收7.1亿元人民币 同比增长超50% [12] - Q2净利润突破4000万元人民币 GAAP层面盈利转正 [12] - Q2激光雷达总交付量352,095台 同比增长306.9% [12] - ADAS产品交付303,564台 同比增长275.8% [12] - 机器人产品交付48,531台 同比增长743.6% [12] - 上半年总交付547,913台 超越2024全年总量 [12] - 获丰田汽车合资品牌新定点 计划2026年量产 [12] 安得智联港股IPO - 美的集团子公司8月27日递交H股上市申请 [13][14] - 2024年营收187亿元人民币 净利润3.8亿元 [14] - 2022-2024年收入复合增长率14.8% 净利润复合增长率33.0% [14] - 覆盖超9000家企业客户 管理仓储面积超1100万平方米 [14] - 可调配运力58.6万辆 活跃送装网点超3500个 [14] - 按2024年收入计为家电行业最大一体化供应链物流商 [14] - 中国一体化供应链物流市场规模预计从2024年3.1万亿元增至2029年4.67万亿元 年复合增长率8.5% [14] - 募资用途：拓展国内物流服务、开展国际业务、推进数字化 [14] 大族数控港股进展 - 计划9月1日启动香港上市非交易路演 预期募资4-6亿美元 [15] - 2025年上半年营收23.82亿元人民币 同比增长52.26% [15] - 归母净利润2.63亿元 同比增长83.82% [15] - 按2024年收入计为全球最大PCB设备制造商 全球市占率6.5% 中国市占率10.1% [15] 八马茶业业绩表现 - 2022-2024年收入持续增长：2022年18.17亿元 2023年21.22亿元(+16.8%) 2024年21.43亿元 [16] - 2025年上半年收入10.63亿元 较2024年同期11.10亿元下降4.2% [17] - 2022-2024年净利润持续增长：2022年1.66亿元 2023年2.06亿元(+24.0%) 2024年2.24亿元(+8.9%) [17] - 2025年上半年净利润1.2亿元 较2024年同期1.46亿元下降17.8% [17] - 净利润下滑主因收入减少及行政开支增加 [17]