行业表现 - 中证细分化工产业主题指数上涨0.77%，成分股圣泉集团上涨3.68%，藏格矿业上涨3.28%，易普力上涨3.27%，盐湖股份上涨2.29%，天赐材料上涨2.17% [1] - 化工ETF上涨0.86%，最新价报0.58元 [1] 行业趋势 - 化工行业迎来转折点，华泰证券研报称2025年下半年预计景气修复，主要因资本开支增速下降、低盈利下企业自主调整及"反内卷"助力，叠加内需复苏和出口亚非拉支撑 [1] - 短期关注需求旺季且供给受益于"反内卷"的子行业，如农药、有机硅等，制冷剂配额制下企业演绎"反内卷"成功范例 [1] - 中长期龙头企业有望受益于新一轮供给优化和景气复苏，依托技术、规模、管理等优势 [1] 指数及ETF信息 - 中证细分化工产业主题指数由细分有色、细分机械等7条指数组成，选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为样本 [1] - 化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数 [1] - 中证细分化工产业主题指数前十大权重股合计占比43.37%，包括万华化学、盐湖股份、巨化股份、宝丰能源、藏格矿业、华鲁恒升、恒力石化、卫星化学、云天化、龙佰集团 [2] - 化工ETF场外联接A：014942，联接C：014943，联接I：022792 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕金融和商品市场展开分析，指出美国关税政策、通胀预期及国内政策释放预期等因素影响市场，各行业受宏观和基本面因素综合作用，走势分化，投资者需关注政策、数据及行业动态以把握投资机会和控制风险 [12][20][45] 根据相关目录分别进行总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 美国 8 月 1 日起对欧盟和墨西哥征 30%关税，关税风险打压市场风险偏好，黄金短期走势偏强但处震荡区间 [12][13] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 特朗普对墨西哥和欧盟征 30%关税，欧盟延后反制政策，关税影响短期内上升，美元短期继续上升 [16][17] 宏观策略（股指期货） - A 股赔率下降，短期内股指或维持高位震荡，建议各股指均衡配置 [20][21] 宏观策略（美国股指期货） - 新关税威胁或推迟降息，关税压力增加，预计股指震荡运行，建议谨慎控制仓位 [22][23] 宏观策略（国债期货） - 短线债市震荡，交易盘可适度布局国债多单，待期货反弹后卖出 [26][27] 商品要闻及点评 黑色金属（动力煤） - 夏季高温，火电日耗增长，港口库存下降，煤价短期难下跌 [28] 黑色金属（铁矿石） - 矿价反弹跟随双焦估值修复，自身驱动不强，短期观望 [30] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 油脂市场进入预期交易阶段，关注政策变动和价差机会 [32] 农产品（豆粕） - 美豆压榨量有变化，期末库存上调，内外盘期价短期震荡 [36] 农产品（白糖） - 全球消费国库存低，外盘短期企稳弱反弹，上方空间受限 [40][41] 农产品（棉花） - USDA 报告上调美棉和全球期末库存，ICE 棉价低位震荡，郑棉短期偏强震荡 [45][46] 黑色金属（焦煤/焦炭） - 焦煤偏强运行，焦炭提涨预期增强，短期观望 [48] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 钢价偏强震荡，谨慎追多，现货反弹套保 [53][54] 农产品（玉米淀粉） - 淀粉期现随玉米下跌，库存累积，未来不确定性强 [55] 农产品（玉米） - 进口玉米拍卖成交降温，新作空单可提前入场 [57] 有色金属（铜） - 宏观预期反复风险上升，库存抬升，短期盘面承压 [60][61] 有色金属（镍） - 原料价格走弱未修复冶炼利润，镍价短期区间低位震荡，关注逢高沽空机会 [64] 有色金属（碳酸锂） - 短期内碳酸锂震荡偏强，中线空单等待时机 [66] 有色金属（多晶硅） - 多晶硅企业上调报价，关注涨价实际成交情况，看涨但注意回调风险 [67][69] 有色金属（工业硅） - 新疆大厂复产影响基本面，关注反弹沽空机会 [72] 有色金属（铅） - 旺季临近，沪铅价格中枢上移，关注回调买入和内外反套机会 [74][75] 有色金属（锌） - 锌基本面走弱，短期观望，关注 LME 持仓数据 [78][79] 能源化工（碳排放） - 欧盟碳价震荡偏强 [82] 能源化工（原油） - 油价短期区间震荡，关注美国对俄罗斯表态 [84][85] 能源化工（瓶片） - 7 月减产，关注逢低滚动做扩瓶片加工费机会 [87] 能源化工（烧碱） - 烧碱盘面上行，后续上涨难度大 [88] 能源化工（纸浆） - 纸浆盘面上行，上行空间有限 [89] 能源化工（PVC） - PVC 跟随反弹，后续行情高度有限 [90] 能源化工（纯碱） - 纯碱中期逢高沽空 [91] 能源化工（浮法玻璃） - 玻璃单边波动大，推荐多玻璃空纯碱跨品种套利 [93] 航运指数（集装箱运价） - 欧线期货短期围绕 1950 - 2050 震荡 [95]

国有企业并购重组活跃度提升 - A股市场国有控股上市公司并购案例达849起，较去年同期大幅增长约182% [1] - 其中25起涉及"重大资产收购/出让/置换"，较去年同期的12起实现倍增 [1] - 国有企业通过产业重组提升核心竞争力、增强核心功能，以应对外部挑战 [1] 产业整合提速 - 兵器装备集团实施分立，汽车业务分立为独立央企，股权注入中国兵器工业集团 [2] - 紫金矿业拟以137.29亿元收购藏格矿业24.82%的股份 [2] - 云南铜业拟收购凉山矿业40%股权，电投能源与国家电投集团内蒙古白音华煤电有限公司进行资产重组 [2] - 国有企业产业重组聚焦主责主业、资源整合力度大、市场化程度高、协同效应显著 [2] "硬科技"领域并购重组 - 甘肃蓝科石化拟收购机械工业上海蓝亚石化设备检测所有限公司100%股权及中国空分工程有限公司51%股权 [3] - 国有企业通过产业链整合强化科技创新自主可控能力，从"规模扩张"向"创新驱动"和"价值创造"转型 [3] - 国有企业重组整合将引导战略性新兴产业在优势领域合理布局，加速技术迭代和产业升级 [3]

市场行情与政策预期 - 沪指站稳3500点，呈现政策市特征，市场预期政治局会议将推出增量政策[1] - 学者建议政府追加1.5万亿元（约合2090亿美元）新刺激计划以提振消费[1] - 花旗预计7月政治局会议不会进行预算中期修订，但可能推动以旧换新、育儿补贴和房地产支持政策[1] - 华西证券总结当前3500点的三个特征：基本面修复偏缓、消费板块涨幅不明显、赚钱效应待提高[1] 房地产板块分析 - 15城二手房成交面积199万平，触及年内周成交低点（节假日除外），环比下滑5%[3] - 政策预期主导行情下，历史数据显示地产指数涨幅15-25%，超额收益10-25%[3] - 本轮地产行情自6月23日起，地产指数上涨9.69%，相对上证超额收益5.22%，仍有5-15%上涨空间[3] - 历史数据显示SW房地产指数在不同行情模式下累计涨幅最高达872.41%，超额收益最高达406.67%[5] 银行与保险板块 - 财政部调整国有商业保险公司考核细则，增加5年周期考核要求，保险资金将更偏好高股息资产[7] - 银行分红派息将提升股息率0.3-0.62个百分点（年报分红）和0.6-1.21个百分点（中报分红）[7] - 银行板块尚未见顶，个人判断仍有上涨空间[6] 行业动态与投资机会 - 电力市场加速建设，我国将成为全球最大电力市场，高温天气推高煤炭需求，煤炭价格具上涨动能[11] - 机器人领域获大额订单，智元机器人和宇树科技中标1.2405亿元人形机器人项目[11] - 有机硅中间体DMC价格上涨1.9%至11000元/吨，钢铁价格普遍上涨60-70元/吨[14] - "反内卷"政策推动多个商品价格上涨，包括新能源材料、黑色系、化工品、建材和有色等[15] 机构观点汇总 - 财通证券看好龙头化、国产化和全球化三条主线，关注反内卷周期和国产替代领域[10] - 中信证券认为港股估值洼地特征凸显，低位制造板块有望受益[10] - 国金证券建议关注上游资源品、保险和非银金融，以及量比价重要的消费领域[10] - 东方证券看好政策预期主题，如稳定币、智能和创新药[10] - 招商证券建议沿中报超预期方向布局高景气TMT领域[10] 资金流向与市场数据 - 当周主力资金净买入615.74亿元，非银金融、计算机、房地产获资金大幅流入[25][26] - 北向资金当周成交9340.89亿元，较前周显著增加[25] - 股票型ETF结束连续2周净赎回，单周净申购48.91亿元[26] - 国内主要指数普遍上涨，中证1000表现最佳，本月涨幅2.36%[23] - 外围市场中恒生指数本月上涨0.93%，纳斯达克综指上涨1.06%[23]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[4] 报告的核心观点 - 关税落地使铜价承压，铝价高位震荡，锂价底部反弹，钴关注价格反弹机会 [3][5] - 建议关注各金属相关优质企业，如铜的紫金矿业等，铝的中孚实业等，锂的雅化集团等，钴的华友钴业等 [5] 根据相关目录分别进行总结 1. 行业综述 1.1 重要信息 - 美国至 7 月 5 日当周初请失业金人数略低于预期，宣布将对铜征收 50%关税，7 月下旬或 8 月 1 日实施 [9] - 金诚信、中孚实业、藏格矿业发布 2025 半年度业绩预告，归母净利润均同比增长 [10] 1.2 市场表现 - 本周申万有色板块上涨 1.02%，跑输上证指数 0.07pct，位居申万板块第 20 名 [11] - 细分板块中稀土/磁材/铜材板块涨跌幅居前，铝/铜/黄金板块居后 [11] - 个股涨跌幅前五为铜冠铜箔等，后五为紫金矿业等 [11] 1.3 估值变化 - 本周申万有色板块 PE_TTM 为 19.80 倍，与万得全 A 比值为 98% [21] - 本周申万有色板块 PB_LF 为 2.29 倍，与万得全 A 比值为 138% [21] 2. 工业金属 2.1 铜 - 本周伦铜/沪铜/美铜涨跌幅为-2.43%/-1.63%/+10.30%，库存分别为 10.9 万吨/23.4 万短吨/8.1 万吨，环比变化+14.1%/+6.0%/-3.7% [5] - 国内电解铜社会库存 14.4 万吨，环比+9.0%，下游需求回升，铜杆开工率 67.0%，环升 3.3pct [5] - 短期沪铜预计在 7.7 - 7.9 万元/吨区间震荡 [5] 2.2 铝 - 氧化铝期货价格反弹带动现货回升，价格涨 1.94%至 3160 元/吨，开工率环比降 0.05pct 至 79.92% [5] - 电解铝库存维持低位，沪铝涨 0.36%至 2.07 万元/吨，毛利 4535 元/吨，环比降 2.28% [5] 2.3 铅锌 - 本周伦铅价格下跌 1.70%、沪铅下跌 0.96%；伦铅库存下跌 5.28%，沪铅上涨 3.46% [49] - 本周伦锌价格上涨 0.44%，沪锌价格上涨 0.22%；伦锌下跌 6.30%，沪锌上涨 10.18% [49] - 锌冶炼加工费持平至 3800 元/吨；矿企毛利上涨 0.23%至 7088 元/吨、冶炼毛利为 272 元/吨，盈利扩大 [49] 2.4 锡镍 - 本周伦锡价格下跌 0.90%，沪锡价格下跌 1.25%；伦锡库存下跌 6.64%，沪锡库存下跌 1.40% [62] - 本周伦镍价格下跌 1.08%，沪镍价格下跌 1.05%；伦镍库存上涨 1.83%，沪镍库存上涨 0.50% [62] - 镍铁价格下跌 1.09%；国内镍铁企业盈利为 4334 元/吨，盈利缩窄，印尼镍铁企业盈利下跌 3.62%至 22766 元/吨 [62] 3. 能源金属 3.1 锂 - 本周锂辉石等价格有涨有跌，碳酸锂涨 2.33%至 6.38 万元/吨，锂辉石精矿涨 3.22%至 674 美元/吨 [5] - 供给端矿端未明显减产，库存累积，需求端处于淡季，刚需采购为主 [5] 3.2 钴 - 本周国内电钴价格下跌 3.2%至 24.6 万元/吨 [5] - 刚果金延长钴出口禁令 3 个月，Q4 或原料紧缺，关注价格反弹机会 [5]

行业表现 - 申万一级有色金属行业年内累计涨幅超20%，表现最亮眼，高居第一 [1] - 21只个股年内股价创出历史新高，其中7只在7月份创出新高 [1] 公司业绩 - 藏格矿业2025年上半年预计实现归母净利润17.5亿—19.0亿元，同比增幅34.93%—46.49%，扣非净利润增速38.54%—50.29% [2] - 参股公司巨龙铜业贡献投资收益约12.65亿元，同比大幅增长约48.08% [2] - 2025年一季度营收5.52亿元，归母净利润7.47亿元，同比增长41.19% [2] - 巨龙铜业一季度产铜4.64万吨，同比增加9.94%，销量4.64万吨，同比增加16.95%，贡献投资收益6.10亿元 [2] 业务布局 - 铜业务：持有巨龙铜业30.78%股权，一期项目2024年贡献投资收益19.28亿元，二期改扩建工程预计2025年底投产，权益矿产铜产量将达9.2万—10.8万吨/年 [3] - 钾肥业务：国内第二大钾肥生产商，氯化钾年产量持续超100万吨，2025年计划生产100万吨、销售95万吨，一季度产量15.94万吨，销量17.85万吨，同比增加27.85% [3] - 锂业务：盐湖提锂技术领先，碳酸锂毛利率保持在45%以上，间接持有麻米措矿业股权，麻米错盐湖已探明氯化锂资源量约250.11万吨，一期规划年产电池级碳酸锂5万吨 [4] 股东变更与战略赋能 - 紫金国际（紫金矿业子公司）成为控股股东，持股26.18%，实控人变更为上杭县财政局 [1][5] - 紫金矿业承诺优先将锂钾业务交由藏格矿业运营，公司有望成为紫金系核心锂平台 [1][6] - 紫金矿业在探矿增储、矿山运营、成本管控方面具备全球顶尖实力，将提升藏格矿业的治理水平和扩产效率 [6] - 紫金矿业规划到2028年实现25万—30万吨碳酸锂当量产量，未来资产整合可能大幅提升藏格矿业的锂矿产能 [6] 相关ETF - 黄金股ETF（159562）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，近五日涨跌-3.52%，市盈率21.06倍，最新份额3.7亿份，增加300.0万份，主力资金净流入56.2万元 [8]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [2] 报告的核心观点 - 资源股持续兑现业绩，看好贵金属、铜、铝、小金属板块表现 [2][5][7][9] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - SHFE铜价78430元/吨，环比跌1.63%；SHFE铝价20695元/吨，环比涨0.29%；SHFE铅价17075元/吨，环比跌1.27%；SHFE锌价22380元/吨，环比跌0.13%；SHFE镍价121390元/吨，环比跌0.72%；SHFE锡价263940元/吨，环比跌1.24%；SHFE黄金773.56元/克，环比跌0.45%；SHFE白银9040元/千克，环比涨1.36%；NYMEX铂金1472.6美元/盎司，环比涨6.33%；铑粉1510元/克，环比涨4.14%；NYMEX钯金1289美元/盎司，环比涨12.23%；锂辉石685美元/吨，环比涨6.20%；碳酸锂63750元/吨，环比涨2.33%；氢氧化锂57420元/吨，环比跌0.26%；硫酸钴50450元/吨，环比涨1.82%；钨精矿171100元/吨，环比涨0.29%；镁锭17900元/吨，环比涨1.13%；钼精矿4005元/吨度，环比涨4.98%；五氧化二钒71000元/吨，环比涨0.71%；2锑177500元/吨，环比持平；二氧化锗9800元/千克，环比持平；铌670元/千克，环比持平；铟2505元/千克，环比持平；海绵钛50500元/吨，环比持平；海绵锆167.5元/千克，环比持平；氧化镨钕456元/公斤，环比涨2.36%；氧化铽7180元/公斤，环比涨0.84%；氧化镝1685元/公斤，环比涨2.43%；镓1630元/千克，环比跌1.21% [14] 铝行业重要数据追踪 生产数据 - 展示中国电解铝开工产能、日均产量、日度产量、运行产能，全球、北美洲、西欧+中欧、俄罗斯+东欧电解铝日均产量的历史数据 [16][18][21][26] 库存数据 - 展示国内电解铝社会库存、SHFE电解铝库存、LME全球铝库存的历史数据 [31][37] 毛利 - 展示中国电解铝吨铝利润、总成本、A00铝价的历史数据 [38] 进出口 - 展示铝材净出口量、铝材出口量、进口盈亏、原铝净进口量的历史数据 [42][44] 表观消费量 - 展示铝表观消费量累计值、累计同比，国内日均铝表观消费量的历史数据 [46] 现货交易 - 展示A00铝升贴水、LME铝升贴水的历史数据 [50] 下游开工情况 - 展示铝板带、铝杆线、原生铝合金锭、再生铝合金锭开工率的历史数据 [56][61] 上游运行情况 - **铝土矿情况**：展示中国四省铝土矿产量、中国铝土矿进口量、铝土矿发运量和到港量、铝土矿海漂库存、国内主要铝土矿企业库存、国产矿+进口矿消费量的历史数据 [64] - **氧化铝情况**：展示中国冶金级氧化铝产量、氧化铝净进口数量、氧化铝和电解铝供需平衡、中国氧化铝库存、中国电解铝厂氧化铝库存的历史数据 [75][77][82] 宏观库存周期 - 展示美国、中国库存周期的历史数据 [84] 铜行业重要数据追踪 生产数据 - 展示全球铜产量变动、全球矿山铜日均产量、全球精炼铜日均产量、全球再生精炼铜日均产量、智利和秘鲁矿山铜日均产量、中国电解铜月度产量和日均产量的历史数据 [86][95][103] 库存数据 - 展示LME铜库存、SHFE铜库存、SHFE+LME+COMEX库存总计、全球社会显性库存的历史数据 [99][105] 下游开工情况 - 展示铜板带、铜棒、再生铜杆、原生铜杆、铜管开工率的历史数据 [106][111][117] 进出口 - 展示阳极铜+精炼铜+铜材当月进口量、废铜当月进口量的历史数据 [120][123] 实际消费量 - 展示中国电解铜实际消费量、日均实际消费量的历史数据 [122] 冶炼数据 - 展示现货中国铜冶炼厂粗炼费（TC）的历史数据 [125] 小金属数据跟踪 锡行业数据 - 展示LME锡库存、SHFE锡库存的历史数据 [128] 锑行业数据 - 展示光伏玻璃日产量、光伏玻璃厂内库存可用天数、焦锑酸钠产量的历史数据 [129][131]

中美外交关系 - 王毅会见美国国务卿鲁比奥 强调双方应将两国元首重要共识转化为具体政策和行动 [1] 医保政策调整 - 2025年医保目录调整正式启动 首次新增商保创新药目录 聚焦创新程度高、临床价值大、患者获益显著的药品 [1] - 符合条件的申报主体可在7月11日至20日期间通过国家医保服务平台进行网上申报 [1] 沪深股通交易规则 - 沪深交所发布业务指引 明确沪深股通投资者程序化交易报告要求 将于2026年1月12日起正式实施 [1] - 正式实施后3个月内 存量投资者应当完成报告 [1] 工业数字化转型 - 工业和信息化部发布信息化和工业化融合2025年工作要点 推进数字化转型 [1] - 持续开展制造业新型技术改造城市试点、中小企业数字化转型城市试点 引导规上工业企业、专精特新中小企业加快数字化改造 [1] 网络环境治理 - 网信部门处置一批假冒仿冒账号 累计处置违规账号3008个 [1] 汽车行业自律 - 中汽协采取措施推动企业在出海过程中尊重当地文化和法律 保证出海有序成长 [1] - 反内卷工作取得积极进展 行业主流企业加强自律 [1] 国际航运中心排名 - 新加坡、伦敦、上海继续稳居全球航运中心综合实力前三甲 上海连续六年蝉联国际航运中心第三位 [1] - 宁波舟山、广州、青岛、天津等中国港口城市整体进位 亚洲航运力量系统性崛起 [1] 证券业高质量发展 - 中国证券业协会发布实施意见 从7个方面推动证券业高质量发展 [1] 五粮液分红派息 - 五粮液2024年度利润分配方案为每10股派31.69元 共分配金额123亿元（含税） [1] - 股权登记日为7月17日 除权除息日为7月18日 [1] 美国国务院裁员 - 美国务院首批将解雇1350多人 包括在美国国内工作的1107名公务员和246名外事人员 [2] - 美国务院在国内工作的大约1.8万名员工中 最终将有近3000人被裁撤 [2] 乌克兰军事援助 - 美国对乌克兰的军事援助已恢复 乌美双方团队正在研究军援交付的技术细节 [2] 俄罗斯外交行动 - 俄罗斯将关闭波兰驻加里宁格勒领事馆 以回应波兰当局关闭俄罗斯驻克拉科夫总领事馆 [2] 福特汽车裁员 - 福特汽车同意在其科隆工厂实施一项涵盖超过1万名员工的就业保护计划 允许公司进行自愿裁员 [2] 德国经济数据 - 德国5月未季调经常帐95.87亿欧元 前值235亿欧元 [2] 加拿大就业数据 - 加拿大6月失业率为6.9% 预期7.1% 前值7.0% [2] 金融市场表现 - 上证指数上涨0.01%至3510.18点 深证成指上涨0.61%至10696.1点 创业板指上涨0.8%至2207.1点 [3] - 恒生指数上涨0.46%至24139.57点 在岸人民币上涨78点至7.1702 离岸人民币上涨48点至7.1744 [3] - WTI原油上涨2.68%至67.35美元 布伦特原油上涨2.54%至70.63美元 COMEX黄金上涨1.12%至3370.3美元 [3] 公司公告 - 东兴证券获证监会同意发行不超过200亿元公司债券和不超过50亿元永续次级公司债券 [5] - 乐普医疗水光针产品注射用透明质酸钠溶液获得国家药品监督管理局注册批准 [5] - 云大励飞、可孚医疗、星宸科技筹划发行H股并在香港联交所上市 [5] - 中国中车上半年净利润同比预增60%至80% 国信证券上半年净利润同比预增52%至76% [5] - 中国巨石上半年净利润同比预增71.65%至76.85% 京能电力上半年净利润同比预增103.24%至134.74% [5] - 国联展生上半年净利润同比预增1183%左右 中材科技上半年净利润同比预增80.77%至123.81% [5]

本期业绩预计情况 - 归属于上市公司股东的净利润预计为175,000万元-190,000万元，比上年同期增长34 93%-46 49% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为177,000万元-192,000万元，比上年同期增长38 54%-50 29% [1] - 基本每股收益预计为1 1205元/股-1 2165元/股，上年同期为0 8258元/股 [1] 与会计师事务所沟通情况 - 公司已就业绩预告有关事项与会计师事务所进行了预沟通，双方在业绩预告方面不存在分歧 [1] - 本次业绩预告数据未经会计师事务所审计 [1] 业绩变动原因说明 - 归属于上市公司股东的净利润同比增长主要系参股公司西藏巨龙铜业有限公司实现的净利润 [1] - 公司预计对西藏巨龙铜业确认的投资收益约12 65亿元，较上年同期增长约48 08% [1]

财务数据关键指标变化 - 归属于上市公司股东的净利润预计为17.5亿元 - 19亿元，较上年同期12.969938亿元增长34.93% - 46.49%[3] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为17.7亿元 - 19.2亿元，较上年同期12.775693亿元增长38.54% - 50.29%[3] - 基本每股收益预计为1.1205元/股 - 1.2165元/股，上年同期为0.8258元/股[3] - 预计对参股公司西藏巨龙铜业确认的投资收益约12.65亿元，较上年同期增长约48.08%[5] 其他没有覆盖的重要内容 - 业绩预告期间为2025年1月1日至6月30日[3] - 公司已与会计师事务所预沟通，双方在业绩预告方面无分歧，数据未经审计[4] - 本次业绩预告是初步测算结果，具体数据以《2025年半年度报告》为准[6]