页岩气概念板块表现 - 截至6月24日收盘，页岩气概念板块下跌3.04%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内通源石油20%跌停，贝肯能源、准油股份、山东墨龙等跌停，新锦动力、德石股份、天壕能源等跌幅居前 [1] - 板块内12只个股上涨，涨幅居前的有洪田股份（10.01%）、辽宁成大（2.84%）、纽威股份（2.73%） [1] 概念板块涨跌幅对比 - 涨幅居前的概念板块包括减速器（4.82%）、固态电池（4.45%）、人形机器人（4.30%） [2] - 跌幅居前的概念板块包括可燃冰（-5.37%）、页岩气（-3.04%）、俄乌冲突概念（-2.66%） [2] 资金流向分析 - 页岩气概念板块主力资金净流出8.33亿元 [2] - 30只个股主力资金净流出，6只个股净流出超5000万元 [2] - 通源石油主力资金净流出1.64亿元居首，中国海油（1.25亿元）、中国石化（1.06亿元）、新锦动力（6973.20万元）紧随其后 [2] - 主力资金净流入居前的个股包括洪田股份（7488.13万元）、昊华科技（2321.97万元）、航天智造（1382.53万元） [2] 个股资金流出明细 - 通源石油（-20.03%）、中国海油（-2.21%）、中国石化（-0.70%）等个股主力资金净流出居前 [2][3] - 准油股份（-10.02%）、杰瑞股份（-2.63%）、海默科技（-8.02%）等个股主力资金净流出显著 [3] - 洪田股份（10.01%）、昊华科技（1.26%）、航天智造（2.64%）等个股主力资金净流入表现突出 [3]

天然气概念板块表现 - 截至6月24日收盘，天然气概念下跌1.58%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内通源石油20%跌停，洲际油气、泰山石油、准油股份等跌停，首华燃气、新锦动力、潜能恒信等跌幅居前 [1] - 股价上涨的有73只，涨幅居前的有洪田股份、富临运业、维科精密等，分别上涨10.01%、5.18%、4.72% [1] 概念板块涨跌幅排名 - 减速器板块涨幅居首达4.82%，可燃冰板块跌幅最大为-5.37% [2] - 天然气概念板块今日涨跌幅为-1.58%，在跌幅榜中排名第四 [2] - 其他相关能源板块如页岩气(-3.04%)、俄乌冲突概念(-2.66%)也表现不佳 [2] 资金流向情况 - 天然气概念板块获主力资金净流出17.47亿元 [2] - 98股获主力资金净流出，5股主力资金净流出超亿元 [2] - 洲际油气主力资金净流出2.35亿元居首，天海防务、通源石油、中国海油分别净流出1.66亿元、1.64亿元、1.25亿元 [2] - 主力资金净流入居前的有洪田股份(7488.13万元)、招商轮船(5291.94万元)、申能股份(3145.64万元) [2][7] 个股表现详情 - 通源石油跌幅达20.03%，换手率51.71%，主力资金流出1.64亿元 [2] - 首华燃气跌幅18.00%，换手率23.91%，但获主力资金净流入2308.85万元 [6] - 中国海油下跌2.21%，主力资金流出1.25亿元 [2] - 中国石化下跌0.70%，主力资金流出1.06亿元 [2]

指数表现 - 国证自由现金流指数(980092)上涨1.02%，成分股苏美达涨7.16%，欧圣电气涨6.03%，潍柴重机涨4.96%，紫江企业、亚太股份等跟涨 [1] - 自由现金流ETF(159201)上涨0.81%，实现3连涨，最新价报1元 [1] 流动性及成交 - 自由现金流ETF盘中换手率7.87%，成交额2.94亿元 [1] - 近1年日均成交2.95亿元，排名可比基金第一 [1] 规模及份额 - 自由现金流ETF近1周规模增长1367.46万元，新增规模位居可比基金第一 [1] - 近1周份额增长4700万份，新增份额位居可比基金第一 [1] 资金流向 - 自由现金流ETF最新资金净流入492.32万元 [1] - 近5个交易日合计资金净流入4630.02万元 [1] - 最新融资买入额247.64万元，融资余额2281.14万元 [3] 跟踪精度及估值 - 自由现金流ETF今年以来跟踪误差0.150%，在可比基金中跟踪精度最高 [3] - 国证自由现金流指数最新市盈率(PE-TTM)11.71倍，处于近1年16.3%分位，估值低于历史83.7%时间 [3] 产品特性 - 自由现金流ETF通过流动性、行业、ROE稳定性筛选，选取自由现金流为正且占比高的股票，指数质地高，抗风险能力强 [3] - 基金管理费年费率0.15%，托管费年费率0.05%，均为市场最低水平 [4] 成分股表现 - 美的集团涨1.51%，权重1.31% [6] - 甲国海油跌2.21%，权重1.30% [6] - 中煤能源跌1.77%，权重1.04% [6] - 潍柴动力涨2.03%，权重0.95% [6] - 中国铝业涨0.43%，权重0.82% [6] - 中兴通讯涨1.93%，权重0.73% [6] - 上海电气涨0.83%，权重0.58% [6] - 长安汽车涨1.37%，权重0.39% [6] - 上海建工涨0.42%，权重0.36% [6] - 中海油服跌4.97%，权重0.32% [6]

金银比分析 - 金银比反映黄金与白银的相对价格关系，当前比值为94.14，高于历史平均水平58，显示白银价格仍有修复空间 [7][8] - 历史数据显示金银比通常在80-100倍见顶，40左右见底，当前处于高位区间 [7] - 中邮证券测算若金银比修复至60，按金价3400美元/盎司计算，银价或达57美元/盎司，潜在涨幅56% [8] 白银供需与特性 - 白银工业需求（光伏、电子等）持续增长，供应端增长有限，供需缺口支撑价格 [9] - 白银波动率是黄金的1.5倍，被称为"魔鬼金属"，价格波动较大 [10] - 金银比修复过程受宏观经济、地缘政治及美联储政策多重影响，非单边趋势 [11][12] 白银投资标的 - 国投白银LOF（161226）是国内唯一直接投资白银的商品基金，跟踪上海期货交易所白银期货主力合约 [14][15] - 该基金规模17.85亿元，管理费率1%，但成立以来业绩大幅跑输基准 [15][19] 资源行业基金表现 - 近五年业绩排名靠前的主动型资源基金包括前海开源沪港深核心资源混合A（128.84%）、嘉实资源精选股票A（118.62%）等 [22] - 被动型资源基金中，资源ETF（510410）和国投资源LOF（161217）表现较好，近五年回报分别为122.58%和119.03% [23] 资源指数对比 - 上证资源指数（000068）和中证上游资源指数（000961）前十大成分股重叠度高，均包含紫金矿业、中国石油等 [29][30][31] - 当前市盈率TTM：上证资源11.74倍（分位点24.79%），中证上游12.09倍（分位点25.66%） [31][32] - 股息率：上证资源4.80%（分位点85.46%），中证上游4.63%（分位点88.39%），显示较高分红吸引力 [33][34]

报告核心观点 报告对宠物食品、基础化工、机械设备、医药生物、非银金融等行业进行分析，指出宠物食品行业国产龙头表现亮眼，基础化工行业受地缘政治影响产品价格或波动，机械设备行业谐波减速器需求激增，医药生物行业创新药械获政策支持，非银金融行业券商和保险有不同发展动态；还涵盖财经新闻、A股市场评述和市场数据等内容，为投资者提供各行业投资建议和市场信息[6][13][18][22][27] 各行业报告总结 宠物食品行业 - 2025年“618”期间综合电商平台销售总额8556亿元，同比增15.2%，宠物食品全网销售总额75亿元，同比增36% [6] - 天猫618国产品牌主导，乖宝、中宠、佩蒂旗下品牌排名有升有降，爵宴全渠道GMV破3800万元，同比增52% [7] - 京东宠物618成交用户同比增32%，乖宝、中宠、佩蒂旗下部分品牌排名上升或新上榜 [8] - 5月宠物食品出口量受关税扰动同比降5.5%，出口金额同比微降0.4%，进口金额同比增5.5% [9] - 预计2025年城镇犬猫消费市场规模达3311亿元，同比增10.3%，建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份 [10] 基础化工行业 - 以伊冲突加剧，伊朗原油、甲醇、尿素产能大，若封锁霍尔木兹海峡，油价或升破100美元，关注油公司、油服公司和炼化企业 [12] - 奥升德关闭己二胺工厂，亚太地区己二胺供应或减少，价格或上涨，关注产业链相关企业 [14] - 上周沪深300、申万石油石化、申万基础化工指数下跌，子板块涨跌幅不一 [15] - 上周布伦特原油等价格涨幅靠前，丙烯酸甲酯等跌幅靠前 [16] - 建议关注油公司、油服公司、炼化企业、制冷剂和氟化工企业、龙头胎企、农药企业、国产替代新材料企业 [17] 机械设备行业 - 谐波减速器主要用于工业机器人，2023年国内工业机器人谐波减速器消费量66.93万台，同比增4.64%，市场规模24.9亿元 [18] - 人形机器人量产加速，预计2029年全球产量100万台，谐波减速器需求达1400万个，增量市场84亿元 [19] - 哈默纳科占全球市场85%，扩产谨慎，国内绿的谐波等积极扩产，有望抢占份额 [20] - 建议关注绿的谐波等有技术储备和研发创新的上市公司 [21] 医药生物行业 - 上周医药生物板块下跌4.35%，跑输沪深300，子板块均下跌，个股多数下跌 [22] - 国家医保局、药监局发布多项政策，征求意见或审议通过相关方案 [23] - 创新药是核心投资方向，短期调整利于中长期布局，关注创新药链等细分板块及相关个股 [24][25] 非银金融行业 - 上周非银指数下跌1.1%，券商指数下跌1.7%，保险指数上涨0.3%，市场股基日均成交额等数据环比降低 [27] - 科创板深化改革，重启上市标准、设科创成长层；证监会修订证券公司分类评价规定，推动行业差异化竞争 [28] - 金融监管总局推进开放合作，下发分红险监管意见，建议关注大型券商和综合险企 [29][30] 其他内容总结 财经新闻 - 国务院总理李强同新加坡总理会谈，双方愿加强多领域合作，推动区域经济一体化 [32] - 十四届政协常委会第十二次会议开幕，围绕深化经济体制改革协商议政 [33] - 伊朗同意美国提出的停火协议，以伊将全面彻底停火 [33] A股市场评述 - 上交易日上证指数拉升收红，收复多条均线，量能略放，大单资金净流入，分钟线指标修复，关注量能和资金流及3418点压力位 [35] - 上证指数周线收阳，深成指、创业板收涨，能源金属板块涨幅居首，技术条件向好，或有震荡盘升动能 [36][37] 市场数据 - 展示2025年6月23日融资余额、逆回购、国内外利率、股市、外汇、国内外商品等市场数据及变化情况 [41]

中国海油化学绿色转型实践 - 公司通过光伏矩阵、VOCs治理、生态修复等全产业链绿色变革，勾勒产业与生态共生立体画卷 [1] - 八所港1.88兆瓦光伏年发电200-230万千瓦时，二期3.89兆瓦项目将扩大绿电供应近1倍 [2] - 大峪口公司屋顶光伏项目覆盖45136平方米，装机10兆瓦，年发电900万千瓦时，减排4731吨CO2 [6][8] - 富岛公司VOCs治理装置使甲醛排放浓度降至国标1/10，年减排169吨 [9][11] - 华鹤公司用6年时间将19公顷废弃矿坑修复为生态林地，节约资金5000多万元 [15][16] 八所港零碳码头建设 - 港口一期光伏年发电200-230万千瓦时，二期443万千瓦时项目在建 [2] - LNG加气站年供气700万立方米，年减碳超万吨 [2][4] - 皮带机直装系统年节约成本107万元，减碳346.84吨 [4] - 智慧能源管理系统整合光伏、储能、电动设备调度，非生产用电将100%来自绿电 [4] 大峪口公司屋顶光伏项目 - 17575块光伏板覆盖45136平方米，日均发电4万千瓦时 [6] - 并网5个月累计发电360万千瓦时，减碳2000吨 [6] - 每千瓦时电成本降0.15元，年节约电费133万元 [8] - 光伏收益反哺环保升级，碳足迹强度下降12% [8] 富岛公司技术创新 - 循环水系统改造年节电2830万千瓦时，减碳2.9万吨 [9][11] - 屋顶光伏年发电275.84万千瓦时，减碳1573.13吨 [11] - 智能监控系统使能耗较改造前下降23% [11] - 员工237项节能建议中泵类优化节约850.7万元 [11] 华鹤公司生态修复 - 利用40万吨灰渣修复3个采砂坑，完成85%治理 [15][16] - 形成乔灌草立体植被系统，成为居民休闲场所 [15][17] - 项目实现政企合作多方共赢，提升企业社会形象 [16] 行业绿色转型路径 - 光伏发电、LNG替代、工艺电动化构成传统港口转型三大支柱 [2][4] - 建筑一体化光伏技术实现空间再造与清洁供能结合 [6][8] - 水轮机驱动+智能监控模式破解化工高能耗难题 [9][11] - 废渣资源化利用开创矿山生态修复新模式 [15][16]

A股油气开采板块开盘大跌 - A股油气开采板块开盘大幅下跌 通源石油竞价20CM跌停 洲际油气、淮油股份、贝肯能源、中曼石油等多股跌停 中国海油、中海油服等跟跌 [1] 行业下跌原因 - 特朗普声称以色列和伊朗已完全同意全面停火 该消息导致油气开采板块集体下挫 [1]

报告行业投资评级 - 优于大市（维持） [2] 报告的核心观点 - 美国直接介入伊以冲突，伊朗存在直接封锁霍尔木兹海峡的可能，若被封锁可能导致国际原油价格飙涨；OPEC+连续三个月宣布大幅恢复补偿性减产，但由于伊拉克、阿联酋和俄罗斯等国为此前的超产做出补偿，造成原油增产打折执行；美国现有油井运营成本及新完井成本不断提高，预期2026年美国原油产量下降 [3] 根据相关目录分别进行总结 伊朗议会赞成关闭霍尔木兹海峡，国际原油供给或受冲击 - 2025年6月22日美国对伊朗核设施发动空袭，伊朗总统及外长强硬表态，伊朗议会认为应关闭霍尔木兹海峡，最终决定权在伊朗最高国家安全委员会手中 [4] - 霍尔木兹海峡是海湾地区石油输往世界各地的唯一海上通道，2024年通过该海峡的石油流量平均超2000万桶/日，相当于全球石油液体消费量的约20%；2025年第一季度，通过该海峡的石油流量略低于去年平均水平，但仍超2000万桶/日；该海峡也是全球LNG重要运输通道，约20%左右的LNG经其运输 [4] - 历史上，伊朗曾多次威胁或采取行动干扰霍尔木兹海峡航运，但从未全面、持续的封锁过该海峡；若油轮无法通过霍尔木兹海峡，可能会导致全球能源价格快速上升，有机构预测，若伊朗封锁霍尔木兹海峡，国际原油价格会快速上升至120美元/桶；即使是短期封锁，也会严重扰乱国际能源供应格局；国际超大型原油游轮（VLCC）运价出现了显著波动，其中中东 - 中国航线运价在6月21日价格为6.3万美元/天，较6月初的4.2万美元/天大幅上升50% [4][5] OPEC+连续宣布大幅增产，但原油增产未如预期 - OPEC+连续宣布三个月持续增产，按此增产幅度，增产计划将在今年10月前完成，较原定的2026年9月底大幅提前 [8] - OPEC+5月原油产量增幅低于协议要求，OPEC秘书处报告显示22个成员国总产量在2025年5月份环比增加18万桶，远低于原定计划的日增产41.1万桶，主要原因为伊拉克、阿联酋和俄罗斯等国为此前的超产做出补偿 [12] 美国页岩油开发成本抬升，预期明年美国油气产量下降 - 美国页岩油盆地现有油井运营成本平均价格为41美元/桶，较2024年第一季度的39美元/桶增加2美元/桶；新打井 - 完井成本企业实现盈利性钻探的平均成本为65美元/桶，较2024年第一季度的64美元/桶增加1美元/桶 [13] - EIA在2025年6月进一步下调了美国原油的产量，预测美国原油产量将会从2025年第二季度的1350万桶/天，降至2026年四季度的1330万桶/天；2025年全年美国原油平均产量略大于1340万桶/天，2026年全年美国原油平均产量略少于1340万桶/天 [16] 投资建议 - 若伊朗采取封锁霍尔木兹海峡或有其他局势升级情况发生，不排除国际油价大幅上升可能性；若中东局势维持目前紧张状态，预计布伦特油价中枢在70 - 80美元/桶，WTI油价中枢在65 - 75美元/桶 [19] 可比公司估值 | 公司代码 | 公司名称 | 投资评级 | 昨收盘（元） | EPS（2024） | EPS（2025E） | EPS（2026E） | PE（2024） | PE（2025E） | PE（2026E） | PB（2025E） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601857.SH | 中国石油 | 优于大市 | 9.16 | 0.90 | 0.91 | 0.93 | 10.18 | 10.07 | 9.85 | 1.06 | | 600938.SH | 中国海油 | 优于大市 | 26.69 | 2.90 | 2.95 | 3.02 | 9.20 | 9.05 | 8.84 | 1.54 | | 600968.SH | 海油发展 | 优于大市 | 4.18 | 0.36 | 0.41 | 0.49 | 11.61 | 10.20 | 8.53 | 1.38 | | 603619.SH | 中曼石油 | 优于大市 | 21.99 | 1.57 | 2.11 | 2.75 | 14.01 | 10.42 | 8.00 | 2.54 | [20]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 截至2025年6月20日当周，受中东地缘冲突不确定性增强带来的风险溢价和上周美国原油库存大幅下降支撑，国际油价保持上行；石油石化板块下跌1.03%；各细分板块和公司表现有差异；不同原油品种价格有升有平，价差有扩有收；海上钻井平台数量有增有减；美国原油供给、需求、库存及成品油库存等方面均有不同变化 [1][7][8][29] 根据相关目录分别进行总结 一周原油点评 - 截至2025年6月20日当周，以伊互相袭击持续且未缓和，美军袭击伊朗核设施，中东地缘冲突不确定性增强带来的风险溢价和上周美国原油库存大幅下降支撑，国际油价上行，布伦特、WTI油价分别为75.48、73.84美元/桶 [7] 石油石化板块表现 - 截至2025年6月20日当周，沪深300下跌0.45%至3846.64点，石油石化板块下跌1.03%；油服工程板块上涨2.94%，炼化与贸易板块下跌1.69%，油气开采板块下跌3.57%；油气开采板块自2022年以来涨幅154.60%，炼化及贸易板块自2022年以来涨幅28.69%，油服工程板块自2022年以来上涨21.91% [8][11] - 截至2025年6月20日当周，上游板块股价表现较好的是通源石油（+42.09%）、准油股份（+40.23%）、联合能源集团（+22.22%） [15] 原油价格 - 截至2025年06月20日当周，布伦特原油期货结算价为75.48美元/桶，较上周上升1.25美元/桶（+1.68%）；WTI原油期货结算价为73.84美元/桶，较上周上升0.86美元/桶（+1.18%）；俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶，与上周持平；俄罗斯ESPO原油现货价为70.42美元/桶，较上周上升2.72美元/桶（+4.02%） [20][29] - 截至2025年06月20日当周，布伦特 - WTI期货价差为1.64美元/桶，较上周扩大0.39美元/桶；布伦特现货 - 期货价差为2.92美元/桶，较上周扩大1.86美元/桶；布伦特 - 俄罗斯Urals价差为9.99美元/桶，较上周扩大1.25美元/桶；WTI - 俄罗斯Urals价差为8.35美元/桶，较上周扩大0.86美元/桶；布伦特 - 俄罗斯ESPO价差为7.78美元/桶，较上周收窄5.27美元/桶；WTI - 俄罗斯ESPO价差为6.14美元/桶，较上周收窄5.66美元/桶 [29] - 截至2025年06月20日，美元指数为98.76，较上周上涨0.63%；LME铜现货结算价为9945.00美元/吨，较上周上涨2.97% [29] 海上钻井服务 - 截至2025年6月16日当周，全球海上自升式钻井平台数量为378座，较上周增加1座，其中非洲、东南亚、其他地区分别增加1座，中东减少2座；全球海上浮式钻井平台数量为134座，较上周减少2座，其中北美、欧洲分别减少1座 [35] 原油板块 原油供给 - 截至2025年06月13日当周，美国原油产量为1343.1万桶/天，较上周增加0.3万桶/天 [49] - 截至2025年06月20日当周，美国活跃钻机数量为438台，较上周减少1台 [49] - 截至2025年06月20日当周，美国压裂车队数量为182部，与上周持平 [49] 原油需求 - 截至2025年06月13日当周，美国炼厂原油加工量为1686.2万桶/天，较上周减少36.4万桶/天，美国炼厂开工率为93.20%，较上周下降1.1pct [59] - 截至2025年06月12日，主营炼厂开工率为78.82%，较上周上升2.52pct；截至2025年06月11日，山东地炼开工率为48.18%，较上周下降0.97pct [59] 原油进出口 - 截至2025年06月13日当周，美国原油进口量为550.4万桶/天，较上周减少67.2万桶/天（-10.88%），美国原油出口量为436.1万桶/天，较上周增加107.5万桶/天（+32.71%），净进口量为114.3万桶/天，较上周减少174.7万桶/天（-60.45%） [56] 原油库存 - 截至2025年06月13日当周，美国原油总库存为8.23亿桶，较上周减少1124.3万桶（-1.35%）；战略原油库存为4.02亿桶，较上周增加23.0万桶（+0.06%）；商业原油库存为4.21亿桶，较上周减少1147.3万桶（-2.65%）；库欣地区原油库存为2268.8万桶，较上周减少99.5万桶（-4.20%） [68] - 截至2025年6月20日当周，全球原油水上库存（包括在途和浮仓）为11.91亿桶，较上周 - 1638.6万桶（-1.38%）；其中，全球原油浮仓库存为7966.3万桶，较上周 - 1238.6万桶（-15.55%）；全球原油在途库存为11.11亿桶，较上周 - 400万桶（-0.36%） [84] 成品油板块 成品油价格 - 截至2025年06月20日当周，美国柴油、汽油、航煤周均价分别为103.85（+11.60）、95.38（+5.80）、92.27（+7.48）美元/桶；与原油差价分别为28.32（+4.84）、19.85（-0.97）、16.75（+0.71）美元/桶 [89] - 截至2025年06月20日当周，欧洲柴油、汽油、航煤周均价分别为100.22（+11.32）、102.70（+5.57）、105.79（+11.48）美元/桶；与原油差价分别为24.69（+4.56）、27.17（-1.19）、30.26（+4.71）美元/桶 [93] - 截至2025年06月20日当周，新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为93.45（+9.82）、84.77（+6.24）、90.89（+9.35）美元/桶；与原油差价分别为17.92（+3.05）、9.24（-0.53）、15.36（+2.59）美元/桶 [95] 成品油供给 - 截至2025年06月13日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油产量分别为1010.4、497.4、196.3万桶/天，较上周分别 + 38.6（+3.97%）、+7.7（+1.57%）、 - 6.0（-2.97%）万桶/天 [99] 成品油需求 - 截至2025年06月13日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油消费量分别为929.9、374.6、181.4万桶/天，较上周分别 + 12.9（+1.41%）、+37.0（+10.96%）、 - 1.5（-0.82%）万桶/天 [112] - 截至2025年06月19日，美国周内机场旅客安检数为1925.11万人次，较上周增加78.7万人次（+4.26%） [112] 成品油进出口 - 截至2025年06月13日当周，美国车用汽油进口量为7.8万桶/天，较上周减少24.7万桶/天（-76.00%）；出口量为80.1万桶/天，较上周减少5.6万桶/天（-6.53%）；净出口量为72.3万桶/天，较上周增加19.1万桶/天（+35.90%） [122] - 截至2025年06月13日当周，美国柴油进口量为15.3万桶/天，较上周增加4.9万桶/天（+47.12%）；出口量为130.8万桶/天，较上周减少13.9万桶/天（-9.61%）；净出口量为115.5万桶/天，较上周减少18.8万桶/天（-14.00%） [122] - 截至2025年06月13日当周，美国航空煤油进口量为21.2万桶/天，较上周增加19.9万桶/天（+1530.77%）；出口量为21.4万桶/天，较上周减少2.9万桶/天（-11.93%）；净出口量为0.2万桶/天，较上周减少22.8万桶/天（-99.13%） [122] 成品油库存 - 截至2025年06月13日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为23001.3、1569.9、10939.8、4442.8万桶，较上周分别 + 20.9（+0.09%）、+56.8（+3.75%）、+51.4（+0.47%）、+102.9（+2.37%）万桶 [130] - 截止至2025年06月18日，新加坡汽油、柴油库存分别为990、1300万桶，较上周分别 - 72.0（-6.78%）、+50.0（+4.00%）万桶 [130] 原油期货成交及持仓板块 - 截至2025年06月20日，周内布伦特原油期货成交量为397.22万手，较上周增加52.21万手（+15.13%） [142] - 截止至2025年06月10日，周内WTI原油期货多头总持仓量为201.72万张，较上周增加0.69万张（+0.34%）；非商业（投机和套利目的持有）净多头持仓19.19万张，较上周增加2.4万张（+14.28%） [142]

地缘政治与油价走势 - 美国介入伊以冲突导致地缘政治升级 布伦特原油和WTI原油价格分别上涨至75 78美元/桶和74 04美元/桶 涨幅分别为0 8%和1 2% [2] - 伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡 该通道承担全球11%海运贸易量 包括34%海运石油出口和30%液化石油气出口 [4] - 地缘冲突加剧可能推动原油价格持续震荡上行 [2] 原油供需动态 - IEA下调2025年全球原油需求增长预期至72万桶/日 2026年下调至74万桶/日 主要因中美需求疲软 [3] - EIA将2025年需求增长预测下调18万桶/日至79万桶/日 [3] - OPEC+ 5月实际增产18万桶/日 低于计划的41万桶/日 IEA预计2025年OPEC+增产31万桶/日 2026年增15万桶/日 [3] 能源安全与运输风险 - 中国"三桶油"计划2025年油气当量产量增长1 6% 1 3%和5 9% 以应对能源安全挑战 [4] - 霍尔木兹海峡若被封锁将影响20%全球液化天然气贸易和18%化学品贸易 [4] - 油运价格指数BDTI TD3C-TCE飙升至57758美元/天 较冲突初期上涨72% [4]