发起式FOF清盘情况 - 自2025年8月以来，共有13只公募FOF发布清算报告，其中11只为发起式产品 [1] - 8月至9月两个月内，至少有11只发起式公募FOF集中清盘，均因成立满三年后规模仍不足2亿元而触发清盘条款 [2][3] - 多数清盘FOF到期时资产净值极低，9只产品净值在5000万元以下，多只产品净值仅剩1000万元左右 [3] 清盘原因分析 - 根本原因为业绩表现平平甚至欠佳，多数发起式FOF近三年回报率不到5%，个别产品净值下跌超过10% [4] - FOF整体业绩不突出、投资者持有体验不佳，导致规模下降，清盘是合规与市场双重压力下的必然结果 [1][4] - 从成本角度考虑，“保壳”不划算，迷你基金的持续营销成本高且管理费难以覆盖，同时会分散公司投研等资源 [5] 行业规模困境 - 截至2025年二季度末，在108只存续偏股型FOF中，超六成（超过60只）管理规模不足2亿元，规模不到5000万元的“迷你”基金占比达25% [6] - 全市场271只养老FOF中，仅94只满足2亿元规模要求，占比仅为34.69%，大部分面临清盘危机 [6] - 即使部分FOF获取高超额收益（如国泰行业轮动FOFA今年回报77.06%），其管理规模仍不足2亿元，显示市场认可度低 [7] 新发产品趋势 - 今年前9个月，全市场共发行49只公募FOF，较2024年同期的23只同比大增113% [1][8] - FOF发行数量增幅为年内最大品类，占全市场新发基金的4.31% [8] - 行业认为FOF发行增加是顺应市场环境、响应监管、满足投资者追求稳健收益需求的必然选择 [8] 产品未来发展方向 - 未来FOF产品发展核心趋势是更加多元化与专业化 [10] - 产品策略将更注重跨市场、跨资产类别配置，通过广泛的大类资产组合实现风险分散与收益增强 [11] - 管理机构将加强专业团队与投研体系建设，并借助人工智能、大数据分析等科技手段提升投资决策精准度和效率 [11]

发起式FOF清盘概况 - 2025年8月以来，共有13只公募FOF发布清算报告，其中11只为发起式产品 [1] - 8月至9月两个月内，至少有11只发起式公募FOF集中清盘，均因成立满三年后规模不足2亿元触发合同终止条款 [2][3] - 截至各自到期日，多数清盘FOF近三年回报率不到5%，个别产品净值下跌超过10%，例如中银证券慧泽进取FOF A近三年回报率为-20.38% [4] 清盘原因分析 - 根本原因为成立后业绩表现平平甚至欠佳，导致投资者持有体验不佳，规模持续下降 [4] - 从成本角度考虑，“保壳”不划算，迷你基金的持续营销费用高，且管理费难以覆盖成本，同时会分散公司投研、营销资源 [5] - 行业正通过市场化机制加速淘汰缺乏竞争力的产品，倒逼基金管理人提升资产配置能力与长期回报水平 [1][4] 行业规模困境 - 截至2025年二季度末，在108只存续偏股型FOF中，超六成管理规模不足2亿元，规模不到5000万元的“迷你”基金占比达四分之一 [6] - 全市场271只养老FOF中，仅94只规模满足2亿元要求，占比为34.69%，大部分仍面临清盘危机 [6] - 部分业绩优异的FOF如国泰行业轮动FOF A年内回报率达77.06%，但截至二季度末规模仍不足2亿元，显示市场认可度较低 [7] 行业布局与发行趋势 - 尽管存在清盘压力，部分基金公司仍在加大布局，今年前9个月全市场共发行49只公募FOF，较2024年同期的23只同比大增113% [1][8] - FOF发行数量增幅为年内最大品类，占全市场新发基金的4.31% [8] - 行业布局增加是顺应市场环境、响应监管号召、满足投资者追求稳健收益核心诉求的必然选择 [8] 未来发展趋势 - 未来FOF产品发展核心趋势是更加多元化与专业化，产品策略将更注重跨市场、跨资产类别配置 [10] - 管理机构将加强专业团队与投研体系建设，并借助人工智能、大数据分析等科技手段提升投资决策精准度和效率 [10] - 随着多元化资产配置需求增加，FOF仍是一类能够凸显基金公司差异化投研能力的产品 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年10月14日A股市场多数指数下跌，各类型ETF表现不一，部分行业有涨幅，部分行业跌幅较大 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - A股上证综指下跌0.62%，收于3865.23点，深证成指下跌2.54%，收于12895.11点，创业板指下跌3.99%，收于2955.98点，两市A股成交金额为25969亿元 [2][6] - 涨幅靠前的行业有银行（2.51%）、煤炭（2.18%）、食品饮料（1.69%），跌幅靠前的行业有通信（-4.98%）、电子（-4.64%）、有色金属（-3.66%） [2][6] 股票ETF - 成交金额靠前的华夏上证科创板50ETF下跌4.20%，贴水率为-4.22%；易方达创业板ETF下跌3.93%，贴水率为-3.99%；嘉实上证科创板芯片ETF下跌5.26%，贴水率为-5.25% [3][7] - 列出成交额前十股票ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、跟踪指数等信息 [8] 债券ETF - 成交金额靠前的海富通中证短融ETF下跌0.01%，贴水率为-0.02%；博时中证可转债及可交换债券ETF下跌0.94%，贴水率为-1.04%；华夏上证基准做市国债ETF上涨0.03%，贴水率为0.13% [4][9] - 列出成交额前五债券ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、贴水率、成交额等信息 [10] 黄金ETF - 黄金AU9999上涨1.51%，上海金上涨1.25% [12] - 成交金额靠前的华安黄金ETF上涨1.32%，贴水率为1.23%；易方达黄金ETF上涨1.11%，贴水率为0.95%；博时黄金ETF上涨1.07%，贴水率为0.98% [12] - 列出成交额前五黄金ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅、成交额、IOPV、贴水率等信息 [13] 商品期货ETF - 大成有色金属期货ETF下跌0.90%，贴水率为-0.63%；建信易盛郑商所能源化工期货ETF下跌2.21%，贴水率为-2.18%；华夏饲料豆粕期货ETF下跌0.67%，贴水率为2.76% [13] - 列出商品期货ETF一览的代码、基金名称、价格、涨跌幅、成交额、IOPV、贴水率、跟踪指数等信息 [14] 跨境ETF - 前一交易日道琼斯工业指数上涨1.29%，纳斯达克指数上涨2.21%，标普500上涨1.56%，德国DAX上涨0.60%；今日恒生指数下跌1.73%，恒生中国企业指数下跌1.55% [15] - 成交金额靠前的易方达中证香港证券投资主题ETF下跌0.80%，贴水率为-1.56%；华泰柏瑞恒生科技ETF下跌2.71%，贴水率为-2.92%；华夏恒生科技ETF下跌2.78%，贴水率为-2.79% [15] - 列出成交额前五跨境ETF的代码、基金名称、成交额、涨跌幅、贴水率等信息 [16] 货币ETF - 成交金额靠前的货币ETF为银华日利ETF、华宝添益ETF、货币ETF建信添益 [17] - 列出成交额前三货币ETF的代码、基金名称、成交额等信息 [19]

专题：北京公募基金高质量发展系列活动 新时代、新基金、新价值 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：石秀珍 SF183 ...

公司股价表现 - 10月14日股价下跌5.04%，报收73.48元/股 [1] - 当日成交额5.62亿元，换手率2.60% [1] - 公司总市值216.56亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为赣州腾远钴业新材料股份有限公司，位于江西省赣州市 [1] - 成立日期为2004年3月26日，上市日期为2022年3月17日 [1] - 主营业务收入构成为：钴产品47.56%，铜产品44.39%，其他8.05% [1] 基金持仓情况 - 银华基金旗下银华创业板两年定期开放混合（161838）重仓持有腾远钴业 [2] - 该基金二季度增持2.4万股，持有股数达29.38万股 [2] - 持有该股市值占基金净值比例为5.87%，为第七大重仓股 [2] - 10月14日股价下跌导致该基金持仓浮亏约114.6万元 [2] 相关基金表现 - 银华创业板两年定期开放混合（161838）最新规模为2.66亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为27.44%，同类排名3585/8241 [2] - 近一年收益率为27.38%，同类排名3224/8087，成立以来亏损17.46% [2]

个人投资行为转变 - 个人投资者初始投入本金32万元进行股票投资，后亏损至19万元 [2] - 投资动机源于对高收益的追求，如子女15万元择校费及家庭8万元医疗开支等财务压力 [2] - 初期受他人影响跟风购买科技股，首月获利2.7万元，但后续因市场波动遭遇连续跌停导致重大亏损 [3] 2025年理财市场环境 - 银行存款利率已跌破1%，推动资金流向其他投资渠道 [2] - 银行理财规模突破30万亿元，公募基金规模站上36万亿元新高，显示市场资金向低风险产品聚集的趋势 [4] - 美联储降息引发国内股市剧烈震荡，凸显外部宏观环境对市场的影响 [3] 稳健理财策略与工具 - 采用“资金分层”策略，将19万元资金按用途分类配置 [4] - 3万元日常备用金存入招商银行“朝朝宝”货币基金，享受1.8%的7日年化收益率，并保持高流动性 [4] - 为子女教育支出配置10万元国债（利率接近2%）和5万元短债基金（7日年化约2%），兼顾安全性与收益 [4] - 利用券商新客理财机会，例如华泰证券提供的年化4.5%的14天短期产品 [5] - 建立每月500元定投红利低波指数基金的长期习惯，并定期进行资产再平衡，例如将债基收益部分转换至黄金ETF以对冲风险 [5] 理财产品特征与选择 - 货币基金如“朝朝宝”提供T+1计算收益的便利，适合日常开支管理 [4] - 国债以其国家信用背书成为低风险配置的核心选择 [4] - 选择理财产品时需关注实际成本，如券商佣金，避免因高手续费侵蚀收益 [5] - 指数基金的选择标准包括跟踪误差小、操作便捷（如通过支付宝设置自动定投）等 [5] 普通投资者行为洞察 - 市场存在以“高收益保本”为噱头的营销陷阱，以及低价理财课诱导购买高风险产品的现象 [6] - 普通投资者的核心需求是保障资金安全性与流动性，以应对教育、医疗等刚性支出 [6] - 稳健理财的目标被定义为让闲置资金产生收益，同时确保急用资金的可获得性，而非追求短期暴利 [6]

公司股价与交易表现 - 10月13日公司股价上涨5.42%报收135.86元/股成交额达3.59亿元换手率为10.37%总市值为98.78亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司成立于2007年6月28日于2022年9月21日上市主营业务为定制化精密功能件和结构件生产服务商提供从产品设计研发到量产的全流程服务 [1] - 公司主营业务收入构成为精密制造产品占比92.70%新材料产品占比5.79%其他补充业务占比1.51% [1] 主要流通股东动态 - 银华基金旗下银华数字经济股票发起式A位列公司十大流通股东该基金在二季度减持3.27万股后持有27.37万股占流通股比例1.02% [2] - 基于10月13日股价表现测算该基金当日浮盈约191.32万元 [2] 相关基金业绩 - 银华数字经济股票发起式A基金成立于2022年5月20日最新规模为4.85亿元今年以来收益率为34.34%近一年收益率高达97.61%成立以来收益率为75.32% [2] - 该基金基金经理王晓川累计任职时间3年148天现任管理基金总规模19.75亿元任职期间最佳基金回报为75.32% [3]

行业政策与活动 - 北京证监局指导北京证券业协会启动“北京公募基金高质量发展系列活动”，主题为“新时代·新基金·新价值”，旨在落实《推动公募基金高质量发展行动方案》并提升北京国家金融管理中心的引领作用 [1] - 活动背景是我国人口老龄化加速，构建多层次、多支柱的养老保障体系已成为国家战略重点 [1] 养老目标基金特点 - 养老目标基金以追求养老资产长期稳健增值为目的，鼓励长期持有，采用成熟资产配置策略并控制波动风险 [2] - 基金采用基金中基金形式运作，通过持有其他证券投资基金间接投资股票、债券等资产，具有专业化管理和风险二次平滑作用 [2] - 大多数养老目标基金为封闭运作，封闭期1-5年不等，以更好实现长期资产配置和收益最大化 [2] - 养老目标基金鼓励投资者长期持有，力争实现长周期投资收益，长期稳健且波动较低 [2] 养老目标基金与普通基金对比 - 投资目的不同：养老目标基金针对养老投资提供一站式、针对性方案，而普通基金投资目的多样化且相对短期 [2] - 投资标的不同：养老目标基金主要投资于其他公募基金产品，而普通基金主要投资公开市场债券或股票 [2] - 投资策略不同：普通基金策略分为主动型和被动型，养老目标基金策略分为目标日期策略和目标风险策略 [2] 个人养老金投资发展 - 去年12月个人养老金投资“纳新”，权益类指数基金被纳入个人养老金投资产品目录，拓宽可投品种并形成差异化产品货架，提升业务吸引力 [3] - 银华基金较早推出养老目标基金Y类份额，旗下多只产品入选个人养老金基金名录，风格覆盖不同年龄层次和风险偏好的养老需求 [3] - 银华基金表示将继续以更适配的产品为不同投资者的养老规划服务 [3]

股价表现 - 10月13日百普赛斯股价下跌5.21%至58.20元/股 [1] - 当日成交额为1.38亿元，换手率为1.82% [1] - 公司总市值为97.69亿元 [1] 公司基本情况 - 北京百普赛斯生物科技股份有限公司成立于2010年7月22日，于2021年10月18日上市 [1] - 公司主营业务为提供重组蛋白等关键生物试剂产品及技术服务 [1] - 主营业务收入构成为：重组蛋白82.27%，抗体及其他试剂12.88%，技术服务3.04%，其他(补充)1.80% [1] 基金持仓情况 - 银华基金旗下银华医疗健康混合A（018364）二季度重仓百普赛斯，持有4.05万股 [2] - 该持仓占基金净值比例为5.42%，为基金第三大重仓股 [2] - 根据测算，10月13日该基金因百普赛斯股价下跌浮亏约12.96万元 [2] 相关基金表现 - 银华医疗健康混合A（018364）成立于2023年9月6日，最新规模为3565.23万元 [2] - 该基金今年以来收益率为13.98%，同类排名5475/8234 [2] - 近一年收益率为3.05%，同类排名7381/8083，成立以来亏损2.06% [2] 基金经理信息 - 银华医疗健康混合A（018364）基金经理为张萍和王璐 [3] - 张萍累计任职时间6年344天，现任基金资产总规模205.78亿元 [3] - 王璐累计任职时间2年284天，现任基金资产总规模23.01亿元 [3]

证券市场整体表现 - 上周上证综指上涨0.37%，收于3897.03点，深证成指下跌1.26%，创业板指下跌3.86% [1] - 全球主要指数多数下跌，纳斯达克综指下跌2.53%，道琼斯工业指数下跌2.73%，标普500下跌2.43% [1] - 亚太市场表现分化，恒生指数下跌3.13%，日经225指数上涨5.07% [1] 股票型ETF市场表现 - 股票型ETF周度收益率中位数为-0.84% [2] - 按分类看，行业指数ETF中万家中证工业有色金属主题ETF收益率最高，达6.21%，策略指数ETF中广发中证智选高股息策略ETF收益率最高，为3.72% [2] - 主题指数ETF中工银瑞信中证沪深港黄金产业股票ETF收益率最高，为4.73% [2] 股票型ETF涨跌幅排行 - 涨幅前五的ETF均集中于有色金属主题，万家中证工业有色金属主题ETF以6.21%领涨 [5] - 跌幅前五的ETF中，四只为电池主题ETF，嘉实中证电池主题ETF和汇添富中证电池主题ETF均下跌6.88% [5] - 华夏中证动漫游戏ETF下跌6.1%，位列跌幅第五 [5] 股票型ETF流动性 - 上周股票型ETF市场日均成交额增加14.3%，日均成交量大幅增加48.1% [7] - 市场换手率增加0.71% [7] 股票型ETF资金流向 - 资金流入前五的ETF中，华夏上证科创板50成份ETF流入32.95亿元，嘉实上证科创板芯片ETF流入27.48亿元 [9] - 华泰柏瑞沪深300ETF、易方达上证科创板50成份ETF和南方中证申万有色金属ETF分别流入15.87亿元、12.26亿元和12.08亿元 [9] - 资金流出方面，南方中证1000ETF流出6.66亿元，富国中证A500ETF流出5.75亿元 [10] ETF融资融券情况 - 上周股票型ETF融资余额由443.45亿元提升至473.024亿元 [12] - 融券余量由23.399亿份提升至23.575亿份 [12] - 华夏上证科创板50成份ETF融资买入额最高，为12.28亿元，南方中证1000ETF融券卖出量最高，为0.29亿份 [12] ETF存量市场情况 - 全市场存量ETF共1317只，股票型ETF数量最多，为1042只，占比79.1% [13] - ETF市场总规模达56131.53亿元，较前一周减少122.21亿元，股票型ETF规模为37089.09亿元，占比66.1% [13] - 股票型ETF中，南方中证申万有色金属ETF规模增幅最高，为28.78亿元，广发国证新能源车电池ETF规模增幅为15.79亿元 [15] ETF发行与成立 - 上周无新ETF发行 [16] - 有2只新ETF成立，分别为易方达上证580ETF和华安国证港股通消费主题ETF [16] 机构行业观点 - 中信建投建议关注有色板块投资机遇，认为美联储降息通道及国内政策有利于金属价格上涨传导 [17] - 华泰证券指出铜矿供给扰动事件频发，预计2026年Kamoa-kakula与Grasberg铜矿供给减量可能达40万吨，将大幅改善铜供需平衡表 [18] - 机构观点认为，叠加AI基建驱动铜需求及全球财政货币宽松环境，铜价行情或启动 [18]