行业表现与指数概况 - 从申万三级行业分类看，2025年芯片设计、半导体设备和材料板块表现居前，涨幅分别为62.38%、60.86%和37.31% [2] - 中证半导体指数聚焦上述三大行业，三者合计权重约92%，2025年录得涨幅62.33% [2] - 自2018年以来，中证半导指数区间最大涨幅超过570%，2025年年内上涨63.92%，在主流半导体指数中位居第一 [6][7] - 中证半导指数中“设备”含量较高，占比近60%，半导体设备、材料、设计三行业合计占比超90% [8] 市场动态与资金流向 - 跟踪中证半导指数的半导体设备ETF（561980）近日持续吸金，连续5个交易日获资金净流入超2.2亿元 [2] - 全球存储行业自2024年起进入新一轮上行周期，9月以来DRAM、NAND价格全面上涨，预计存储价格上涨趋势或将贯穿2026年全年 [5] 产业驱动因素与国产替代 - AI算力投资主线植根于国产替代与自主可控逻辑，国产存储厂商的技术突破与产能扩张正在改变全球存储涨价的周期格局 [4] - 政策推动（如国产存储采购占比设最低限）与大基金三期等资本加持，为国产存储厂商展现了明确的盈利前景提升路径，并同步带动上游半导体设备与材料需求 [4] - 存储芯片为集成电路第二大细分品类，占集成电路比重约30%，是上游半导体设备空间较大的下游领域之一 [5] 公司动态与技术发展 - 国内DRAM厂商长鑫科技申报科创板IPO获受理，拟募资295亿元，公司2025年第四季度利润超预期 [4] - 长鑫科技重点在研的CBA（走向3D的技术）有望释放后续持续扩产动能，使产业链公司充分受益 [4] - 随着DRAM、NAND架构向3D化方向发展，会显著提升刻蚀、薄膜沉积设备需求，3D化驱动DRAM和NAND对应的设备可服务市场大致为原来的1.7倍和1.8倍 [6] - 以北方华创、中微公司为代表的内资半导体设备企业有望逐步做大做强 [6] 指数与产品构成 - 半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导指数，权重股覆盖中微公司、北方华创、寒武纪、中芯国际、海光信息、拓荆科技、南大光电等芯片中/上游领域细分龙头 [6] - 中证半导指数前5大成分股集中度超50%，前十大集中度近80%，龙头含量较高 [6]

核心观点 - 2025年底至2026年初，科创板半导体行业出现多起标志性并购交易，包括中芯国际、华虹公司及中微公司的重大资产重组，体现了资本市场正成为产业整合的主渠道 [1] - 自“科创板八条”政策发布以来，科创板并购市场活跃度显著提升，2025年全年披露并购交易超过100单，重大资产重组达37单，远超2019年至2023年累计的17单 [1] - 科创板并购交易均围绕产业整合展开，半导体、生物医药、软件行业交易数量位居前三，龙头企业通过并购补齐产业链关键环节以增强核心竞争力 [1] 并购交易概览 - **中芯国际**：于2025年12月30日披露交易草案，拟发行股份收购控股子公司中芯北方49%股权，交易作价406.01亿元，为科创板设立至今交易规模最大的发行股份购买资产交易 [1][3] - **华虹公司**：于2026年1月1日发布交易草案，拟向控股股东华虹集团等发行股份收购华力微97.4988%股权，交易作价82.679亿元，并同步募集配套资金不超过75.56亿元 [1][6] - **中微公司**：于2026年1月1日披露重组预案，拟发行股份及支付现金收购杭州众硅64.69%股权，并将于1月5日复牌 [1] 三类并购整合策略 - **少数股权“上翻”模式**：典型代表为中芯国际，收购控股子公司少数股权，反映半导体制造等重资产领域投融资协同发展的典型路径，前期引入外部资本共建产能，待运营稳定后实现股权“上翻” [2][3] - **大股东资产注入模式**：典型代表为华虹公司，向控股股东收购优质资产，旨在履行IPO阶段解决同业竞争的承诺，并实现产能扩充与工艺协同 [2][5] - **第三方产业并购模式**：典型代表为中微公司，通过对外横向并购整合，以外延式发展构建平台化能力，此类面向第三方的产业整合在科创板并购市场中更为普遍 [2][7] 交易细节与行业影响 - **中芯国际交易**：交易前已持有中芯北方51%股权，中芯北方是体系内盈利能力最强的单体工厂之一，主要运营12英寸成熟制程，收购将进一步增强上市公司资产质量与业务协同 [3] - **华虹公司交易**：华虹公司与华力微同属晶圆代工领域但各有侧重，交易完成后华力微将成为华虹公司全资子公司，配套募集资金将用于标的公司的项目建设及流动资金补充 [5][6] - **中微公司交易**：中微公司在刻蚀与薄膜沉积等干法设备领域已形成国际领先优势，通过收购众硅电子，将整合形成覆盖“刻蚀+薄膜沉积+量检测+湿法”四大前道核心工艺的能力体系，实现向整体解决方案供应商的关键跨越 [7] 科创板并购市场整体情况 - **市场活跃度**：2025年科创板新增披露并购交易超过100单，重大资产重组达37单，数量超过此前6年之和，市场活力持续释放 [9] - **交易达成率**：“科创板八条”发布以来，科创板股权类交易整体达成率接近7成，包括4单发行股份购买资产项目及1单现金类重大资产重组 [9] - **创新案例**：A股市场首单采用股份对价分期支付且适用“反向挂钩”规则的案例（奥浦迈收购澎立生物）已于2025年12月31日获得证监会注册 [9] 并购交易的共同特点与趋势 - **支付方式与信心体现**：作为两地上市的红筹企业，中芯国际与华虹公司在交易中均采用全部发行A股股票的方式，体现了A股股票的吸引力和各方对A股市场的信心 [2] - **锁定期主动延长**：依据“反向挂钩”规则，部分产业基金类交易对方的锁定期可设为6个月，但均主动延长至12个月，反映出交易对方对相关公司长期发展前景的看好 [2] - **行业整合范例**：在半导体设备领域，北方华创收购芯源微以拓展前道涂胶显影设备，华海清科收购芯嵛公司以切入离子注入机领域；在芯片设计行业，思瑞浦收购创芯微、晶丰明源收购易冲科技，均是为了完善产品矩阵、共享资源以实现产业协同 [7][8] - **模式可复制性**：芯联集成、上海硅产业等科创板半导体企业也采取了类似中芯国际的“少数股权上翻”模式，实现了产业与资本的高效融合 [4]

市场动态 - 2025年作为“十五五”开局之年，中国航天领域将有多型新火箭首飞并挑战回收，同时载人登月项目将展开多项试验，嫦娥七号将奔赴月球南极寻找水冰证据 [1] - 上海市政府发布措施，目标到2028年使上海低空经济核心产业规模达到800亿元左右，形成完整产业链体系，并培育和招引10家整机领军企业，形成超500架新型航空器批量化制造能力，带动产业链新增投资200亿元以上 [1] - 上海将科学布局低空基础设施，分级分类建设大型专业化起降场址等，并对通信、监视、导航、气象等新技术装备在低空基础设施建设领域首装首用给予最高不超过2000万元支持 [2] - 上海将安全发展低空运输，聚焦跨海物流、城市配送等低空智慧物流，推动无人驾驶航空器航线应用，并有序推进低空新型航空器示范航线 [2] - 美股上周五收盘涨跌不一，纳指跌0.03%，标普500指数涨0.19%，道指涨0.66%，其中阿斯麦股价涨超近9%，美光科技涨超10%，二者股价均创历史新高 [3] 公司面面观 - 国家集成电路产业投资基金股份有限公司在中芯国际H股的持股比例于12月29日从4.79%大幅升至9.25% [5] - 华虹公司拟通过发行股份方式购买华力微97.4988%股权，交易价格为82.68亿元 [5] - 铂力特因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案，公司表示生产经营活动正常开展 [6] - 中微公司拟以发行股份及支付现金方式购买杭州众硅64.69%股权，标的公司主营CMP设备，通过此次交易，中微公司将具备“刻蚀+薄膜沉积+量检测+湿法”四大前道核心工艺能力，公司股票于2026年1月5日复牌 [7] - 上纬新材公告其具身智能机器人业务目前尚为样机产出，处于宣发初期，研发到量产尚需周期，存在不确定性 [8] - 宇树科技回应称，关于其申请“绿色通道”的报道不实，公司未涉及相关事宜，上市工作正常推进 [4] 发审动态 - 蓝箭航天空间科技股份有限公司科创板IPO审核状态变更为“已受理”，公司拟融资金额为75亿元 [9] 科技前沿 - 中国科学院合肥物质科学研究院团队宣布，“人造太阳”EAST实验证实托卡马克密度自由区的存在，找到突破密度极限的方法，为磁约束核聚变装置高密度运行提供物理依据 [10][11] - 西安交通大学研究团队成功攻克了碱性锌基液流电池循环寿命短的关键难题，为开发高稳定、长寿命的锌基液流电池储能技术提供解决方案 [12]

文章核心观点 - 文章汇集了多家中国上市公司掌门人对“十五五”规划期的展望与战略规划，核心观点是各行业领军企业将“十五五”视为关键发展机遇期，普遍强调通过技术创新、全球化布局、产业协同和培育新质生产力来推动企业高质量发展，并积极将公司战略与国家发展规划深度对接 [1][4][16][27] 比亚迪 - “十四五”期间，公司成长为全球最大的新能源汽车企业，年销量实现了十倍的跨越发展 [4] - “十五五”期间，公司战略聚焦于：技术上保持大量研发和资金投入，巩固电动化并推进智能化；产业协作上整合全球资源合作创新；全球化上抢抓中国品牌出海机遇，加快推进全球化产业布局，目标是打造世界级中国品牌 [4] 东方财富 - 公司定位为资本市场参与者与科技创新实践者，坚持以科技赋能金融，链接居民财富管理与实体经济融资需求 [6] - 面向“十五五”，公司提出做好“三棱镜”角色：折射政策阳光、聚焦用户需求；解析市场光谱、服务多元主体；透射时代光芒、照亮价值航程，目标是成为金融变革浪潮中的“扬帆者” [6] 摩尔线程 - 公司是国内稀缺的全功能GPU领军企业，致力于加速国产GPU在千行百业的应用落地，助力产业数智化转型 [8] - 历经五年，公司已构建以自主统一架构为根基、贯穿“芯—边—端—云”的完整技术栈，实现系统化闭环，已获得授权专利数量位居国内GPU企业前列 [8] 牧原股份 - 公司坚守为大众生产安全健康猪肉食品的初心，以消费者需求为导向，让大众花平价的钱吃高品质的肉 [10] - “十五五”期间，公司将继续向内求，向技术进发，破解行业难题，推动中国养猪业高质量发展 [10] 中微公司 - “十五五”是半导体等数字产业实现高水平科技自立自强的重要战略期，公司作为发展新质生产力的重要载体，将继续坚持高水平科技自立自强 [12] - 公司目标是通过未来五到十年的有机成长与外延拓展，在半导体高端设备市场实现50%至60%的产品覆盖率，并深化产业链协同，力争尽早成为国际第一梯队的微观加工设备公司 [12] 中航沈飞 - 2026年是“十五五”开局之年，公司将立足转型发展新阶段，聚焦首责主责主业，切实增强核心功能、提升核心竞争力，目标是夺取“十五五”开局首胜 [14] 华友钴业 - “十四五”期间，公司依托科技创新及全球布局，成为推动全球新能源产业高质量发展的重要力量 [16] - “十五五”期间，公司将推动公司战略与国家规划深度对接，全面落实“科技华友、绿色华友、开放华友、责任华友、奋进华友”五大战略举措，愿景是成为全球能源材料领先的科技企业 [16] 爱尔眼科 - 公司认为眼健康事业是串联临床服务、科研创新、产业链协同与公众健康教育的全生命周期眼健康生态 [18] - 2026年，公司将紧扣“十五五”规划部署，推进“创新驱动科技爱尔”战略，具体包括：创新上让AI诊疗、前沿技术惠及群众；责任上完善覆盖城乡的眼健康服务网络；协同上携手伙伴彰显中国眼科国际竞争力 [18] 天赐材料 - 公司深耕锂离子电池材料、日化材料及特种化学品两大核心主业，秉持绿色化学、循环经济、智能制造的可持续发展理念 [21] - 公司坚信未来5年将是锂电与储能产业的全新增长周期，2026年将持续加大科技创新力度，引领绿色化学实践，并稳步拓展全球产业版图 [21] 晶科能源 - 科技创新是公司发展的核心驱动力，当前以TOPCon技术为代表的光伏电池转换效率屡创新高，为应用领域带来更优经济性，公司正着力推动包括钙钛矿叠层电池在内的下一代技术加速落地 [23] - 公司正加速培育新质生产力，意味着将智能制造、人工智能、新材料等尖端技术与传统制造深度融合，构建从绿色能源到远期“月球工厂”想象的全链条创新能力 [23] 吉视传媒 - 公司是省属国有文化科技骨干企业，坚守“文化+科技”定位，牢记“传播党的声音、服务人民群众”的初心使命 [25] - “十五五”期间，公司将聚焦人工智能、数据要素、低空经济等前沿领域，积极培育新质生产力，推动产业向数字化、智能化深度跃升，愿景是进军国内一流文化科技企业 [25] 中工国际 - “十四五”期间，公司成功实现从传统工程企业向科技型专业化工程公司的战略转型 [27] - “十五五”期间，公司将锚定成为具有国际竞争力的卓越工程引领者的战略愿景，具体举措包括：以“链式出海”助力国家高水平对外开放；在绿色工程、数字新基建、智能装备制造等新兴赛道聚力突破；积极借力资本市场提升发展效能 [27]

海外市场动态 - 美股三大股指表现分化，标普500涨0.19%，道指涨0.66%，纳指跌0.03% [1] - 半导体及存储板块领涨，闪迪涨近16%，美光科技涨超10%，阿斯麦涨超8%，台积电涨超5%并创历史新高 [2][11] - 中概股指数涨超4%，百度大涨15%，阿里巴巴涨超6% [3] - 离岸人民币盘中涨破6.97，为逾两年半来首次 [3] - 纽约期银盘中涨超5%，伦铝创逾三年新高，原油三连阴 [3] - 美国空袭委内瑞拉，特朗普称将“管理”委内瑞拉直至实施“安全”过渡，深度介入石油产业 [3] 国内政策与产业规划 - 国务院常务会议审议通过《供水条例(草案)》和《中华人民共和国药品管理法实施条例(修订草案)》 [4] - 上海鼓励eVTOL和工业级无人机产业化落地，给予最高不超过5000万元支持 [5] - 上海2026年对消费者购买用于非营运的新能源汽车免费发放专用牌照额度 [5] - 国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，目标到2030年大宗固体废弃物年综合利用量达45亿吨，主要再生资源年循环利用量达5.1亿吨 [5] - 海南印发中医药产业高质量发展三年行动方案，支持建立精品中药房 [6] - 住建部发布意见，稳步推进城中村、危旧房改造及老旧小区改造 [7] 券商策略观点 - 多家券商看好A股开门红行情，主题与业绩双线作战 [9] - 兴证策略认为流动性因素有望延续深化，1月降准降息等政策前置发力、基本面数据改善是潜在催化 [9] - 建投策略指出今年元旦市场面临的流动性环境和汇率环境明显好于前两年，港股大涨有望推动A股跨年行情继续演绎 [9] - 银河策略认为假期期间港股与人民币走强有助于提振信心，A股或将延续结构性行情，春季躁动可能提前开启 [9] 半导体行业 - 全球科技股延续强势，半导体及存储板块是核心推手 [11] - 韩股三星电子因HBM4产品获客户认可，股价飙升7.2%刷新收盘纪录 [11] - 港股“国产GPU第一股”壁仞科技首秀涨75%，华虹半导体涨超9%，中芯国际港股涨超5% [11] - 投资大行称台积电、阿斯麦业绩有望再超预期 [11] - 摩根士丹利将2026年DRAM平均价格预期上调62%，NAND平均价格预期上调75% [11] - 台股存储厂商旺宏宣布2026年第一季度NAND产品价格上调100%，NOR产品价格上调50% [11] 航天与低空经济 - 蓝箭航天科创板IPO申请获受理，拟募资75亿元用于可重复使用火箭技术升级与产能提升 [10][12] - 蓝箭航天2025年12月完成“朱雀三号”中大型可重复使用火箭首飞入轨，系国内首次尝试一级回收 [12] - 上海发布措施加快建设低空经济先进制造业集群，鼓励eVTOL产业化 [5] - “十五五”开局之年多型新火箭将首飞并挑战回收 [8] - 多家航天概念公司股价于2025年12月31日创历史新高，如飞沃科技涨17.91%，航天环宇涨14.55% [30] 新能源汽车与锂电池材料 - 比亚迪登顶全球电动汽车销量榜 [10] - 比亚迪12月新能源汽车销量420,398辆，同比下滑约18.2%；2025年全年累计销量4,602,436辆，同比增长7.73% [28] - 天赐材料发布年报预告，预计扣非净利润10.5-15.5亿元，同比增长175.2%-306.2% [13] - 六氟磷酸锂供应呈现紧平衡，2026年头部企业新增产能释放有限，涨价有望贡献显著业绩弹性 [13] - 龙蟠科技拟投资20亿元建设高性能锂电池正极材料项目 [22] - 新宙邦拟投资2.6亿美元在沙特建设中东锂离子电池材料项目 [24] - 中矿资源年产3万吨高纯锂盐技改项目点火试运行 [27] 消费与免税 - 海南离岛免税市场元旦假期迎“开门红”，购物金额7.12亿元，同比增长128.9% [10][13] - 海南自贸港封关后“零关税”商品税目从1900个增至6600个，覆盖企业生产资料的74% [14] - “i茅台”APP冲上苹果应用商店购物榜第一名 [8] 人工智能与科技 - OpenAI整合团队加码音频AI研发，为推出首款AI驱动的个人硬件设备做准备，消息称设备或为智能笔，富士康代工 [3] - 百度计划分拆昆仑芯并于港交所独立上市 [10] - 智元发布一体化具身大小脑系统GenieReasoner [10] - DeepSeek上新mHC，有消息称DeepSeeKR2或在春节期间发布 [10] - 国芯科技研发的神经网络处理器DPNPU新IP产品内部测试成功 [21] 上市公司重大公告（并购与投资） - 中微公司拟购买杭州众硅64.69%股权，实现从“干法”向“干法+湿法”整体解决方案的关键跨越 [15] - 美克家居拟购买服务器高速铜缆公司万德溙光电100%股权 [15] - 延江股份拟购买高速高频载板生产商甬强科技控制权，后者产品已通过Intel、华为等认证 [16] - 华虹公司拟购买华力微97.5%股权，标的提供12英寸集成电路晶圆代工服务 [19] - 希荻微拟3.1亿元现金收购诚芯微100%股份，拓宽电源管理芯片等领域布局 [19] - 生益科技签订45亿元高性能覆铜板项目投资意向协议 [20] - 腾龙股份拟合资设立算力中心液冷公司并签署投资意向协议 [26] - 梦网科技与神州六合签署6000万元无人机研发生产合作协议 [25] - 九鼎新材拟投资2.46亿元建设大型兆瓦级风电叶片生产线项目 [28] 上市公司重大公告（回购与业绩） - 立讯精密拟以10亿元至20亿元回购公司股份 [17] - 世纪华通拟以3亿元-6亿元回购公司股份 [18] - 天赐材料预计2025年净利润为11亿元-16亿元，同比增长127.31%-230.63% [29] - 盐湖股份预计2025年度净利润为82.9亿元-88.9亿元，同比增长77.78%-90.65% [29] - 华菱钢铁2025年净利润为26亿元-30亿元，同比增长27.97%-47.66% [31] - 首钢股份2025年净利润为9.2亿元-10.6亿元，同比增长95.29%-125.01% [31] - 传化智联2025年净利润为5.4亿元-7.0亿元，同比增长256.07%-361.57% [31] 其他行业与公司动态 - 特斯拉车主实现“零人工接管，全程FSD”自动驾驶横穿美国 [3] - 宇树科技澄清未涉及申请“绿色通道”，上市工作正常推进 [10] - 机器人概念公司股价表现强劲，多只个股于2025年12月31日创历史新高，如金沃股份涨10.49% [30] - 有色金属板块部分公司股价创新高，如云铝股份涨3.76% [32]

市场行情与机构观点 - 有机构认为2025年12月下旬的上涨或许是本轮春季行情的起点，消费与成长有望成为今年春季行情的两条主线 [1][11] - 另一机构考虑到去年末资金热度不算高，认为在人心思涨的环境下，开年后市场震荡向上的概率更高 [10] - 对于1月份行情，有机构认为春节前流动性环境大概率较好，市场可能继续偏强，但可能会有一些波动 [11] 美股市场表现 - 当地时间上周五，美股三大股指涨跌互现，道指涨0.66%至48382.39点，纳指跌0.03%至23235.63点，标普500指数涨0.19%至6858.47点 [2][3] - 龙头科技股以下跌为主，奈飞收跌2.95%，微软跌2.21%，亚马逊跌1.87%，Meta跌1.47%，苹果跌0.31%，谷歌母公司Alphabet收高0.69% [3] - 芯片股表现强劲，费城半导体指数大涨4%，美光科技收涨10.52%，阿斯麦大涨8.78%，超威半导体涨4.35%，英伟达涨1.26% [3] - 特斯拉收跌2.59%，2025年全年交付汽车164万辆，同比下降9%，第四季度交付量为41.82万辆，低于分析师预期的44万辆 [3] - 热门中概股表现亮眼，纳斯达克中国金龙指数飙高4.38%，百度收涨15.03%，老虎证券涨9.21%，富途控股涨8.68%，哔哩哔哩涨7.24%，网易涨7.22%，阿里巴巴涨6.25% [3][4] 大宗商品与外汇 - 纽约尾盘，现货黄金涨0.20%，报4327.96美元/盎司 [4] - 国际油价小幅回落，美国WTI原油期货近月合约价格跌0.2%，报57.32美元/桶，布伦特原油期货近月合约价格跌0.2%，报60.75美元/桶 [4] 国内政策动态 - 国务院常务会议召开，听取国家水网建设情况汇报，部署复制推广跨境贸易便利化专项行动政策措施，审议通过《供水条例（草案）》和《中华人民共和国药品管理法实施条例（修订草案）》 [5] - 住房城乡建设部发布《关于提升住房品质的意见》，提出到2030年房屋品质提升工程取得显著进展，保障性住房率先建成"好房子" [5] - 国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，提出到2030年大宗固体废弃物年综合利用量达到45亿吨，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨 [5] - 交通运输部发布《关于加快交通运输公共数据资源开发利用的实施意见》，提出推动交通运输数据与多行业数据融合应用，服务传统产业转型升级和新兴产业发展 [6] - 《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》正式发布，2026年1月1日起实施，全行业销售费用降幅达34%，预计每年可为投资者节省约300亿元，叠加前两阶段降费累计每年让利超500亿元 [7] - 国家知识产权局、工业和信息化部发布关于进一步加强光伏产业知识产权保护工作的意见，鼓励企业在TOPCon电池、背接触电池、异质结电池、钙钛矿、叠层电池等前沿技术领域加强专利布局 [7] - 上海市印发《加快打造国际一流营商环境行动方案（2026年）》，共包含26条举措 [8] - 上海市多部门联合印发《关于链接长三角加快建设低空经济先进制造业集群的若干措施》，提出到2028年上海低空经济核心产业规模达到800亿元左右，培育和招引10家整机领军企业，形成超500架新型航空器批量化制造能力，带动产业链实现新增投资200亿元以上 [9] 公司与行业公告 - 百度宣布拆分旗下人工智能芯片公司昆仑芯并计划将其在香港上市 [3] - 生益科技签订45亿元高性能覆铜板项目投资意向协议 [12] - 龙蟠科技拟投资20亿元建设高性能锂电池正极材料项目 [12] - 新宙邦拟投资2.6亿美元在沙特建设中东新宙邦锂离子电池材料项目 [12] - 中微公司拟购买杭州众硅64.69%股权 [12] - 美克家居拟购买万德溙光电100%股权 [12] - 立讯精密拟以10亿元-20亿元回购公司股份 [12] - 光库科技预计2025年净利润同比增长152.00%-172.00% [12] - 国家集成电路基金在中芯国际H股的持股比例从4.79%升至9.25% [12] - 延江股份拟购买甬强科技控制权，股票停牌 [12] - 山东章鼓涉嫌定期报告财务信息披露违法违规，被证监会立案 [12] - 铂力特因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案 [12] - 启迪设计因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案 [12] - 中恒电气实控人朱国锭因操纵证券市场罪被判有期徒刑三年，缓刑四年 [12] - 天域生物实控人罗卫国因涉嫌违规减持公司股票被证监会立案 [12] - 南极电商涉及两起诉讼，金额合计超6亿 [12] - 金通灵因法院裁定受理公司重整，1月6日起被实施退市风险警示，股票简称变更为*ST金灵 [12] - 广道退公司股票将于2026年1月5日终止上市并摘牌 [12] - 万科A因拟召开债券持有人会议，"21万科02"自2026年1月5日起停牌 [12] - ST柯利达筹划控制权变更，股票1月5日停牌 [12] - 方大炭素终止参与杉杉集团及其全资子公司实质合并重整 [10] - 宇树科技回应未涉及申请"绿色通道"相关事宜 [10] 其他重要新闻 - 2025年多型商业火箭密集发射，载人登月项目将展开多项试验，嫦娥七号将奔赴月球南极寻找水冰存在的证据，多型新火箭将首飞并挑战回收 [10] - 著名投资人沃伦·巴菲特正式退休，从伯克希尔-哈撒韦公司的首席执行官岗位上卸任 [10]

今日提示与公司公告 - 中微公司拟收购杭州众硅64.69%股权，后者是国内少数掌握12英寸高端CMP设备核心技术并实现量产的企业 [1] - 美克家居拟收购万德溙100%股权，其产品主要为应用于服务器集群及大型服务器机房的高速铜缆及LOOPBACK智能回环测试模块 [1] - 嘉亨家化控股股东拟变更为杭州拼便宜，徐意将成为上市公司实际控制人 [2] - 铂力特因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案 [12] - *ST奥维股票收盘总市值4.86亿元低于5亿元，若连续二十个交易日低于此值将被终止上市 [12] - 立讯精密拟回购10亿元至20亿元股份用于股权激励或员工持股计划 [14] - 嘉泽新能拟以2.2亿元至4.4亿元回购股份用于注销并减少注册资本 [15] - 中矿资源年产3万吨高纯锂盐技改项目投料试生产，投产后公司将合计拥有年产7.1万吨电池级锂盐产能 [15] - 前沿生物FB7013注射液临床试验申请获受理，这是全球首个作用于MASP-2靶点的siRNA药物，具同类首创潜力 [15] 宏观政策与行业规划 - 国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，目标到2030年大宗固体废弃物年综合利用量达45亿吨，主要再生资源年循环利用量达5.1亿吨 [3] - 中国人民银行印发《非银行支付机构分类评级管理办法》，评级包括公司治理、业务规范等七个模块 [3] - 住房城乡建设部发布提升住房品质意见，目标到2030年房屋品质提升工程取得显著进展，保障性住房率先建成“好房子” [3] - 国家发展改革委、国家能源局联合发布指导意见，目标到2030年初步建成以主干电网和配电网为基础、智能微电网为补充的新型电网平台 [3] - 上海市发布措施支持低空经济发展，目标到2028年核心产业规模达800亿元左右，加快迈向“世界eVTOL之都” [8] - 约30省份将“低空经济”纳入“十五五”规划建议，各地相继出台发展纲领性政策 [8] 科技与前沿产业动态 - 荣耀Power2手机行业首发天玑8500 Elite芯片，安兔兔综合跑分超过240万 [1] - 中国科学院科研团队宣布，全超导托卡马克核聚变实验装置（EAST）实验证实托卡马克密度自由区存在，为磁约束核聚变装置高密度运行提供重要物理依据 [4] - 2025年多型商业火箭密集发射，2026年多型新火箭将首飞并挑战回收，商业航天快速发展 [7] - 低轨卫星（LEO）申报量截至2024年底超7万颗，Ku/Ka频段趋饱和，倒逼企业加速组网发射 [7] - 上海瀚讯积极参与千帆星座建设，探索5G融合技术与空天一体化网络应用 [7] - 亚信安全投资入股上海垣信卫星，并中标其安全咨询服务订单 [7] - 中信海直在多场景研究电动飞机运行可行性，并参与eVTOL起降场建设技术标准制定 [9] - 莱斯信息为低空飞行管理部门提供面向多运营人、多类型无人机、多场景的系统平台 [9] 消费与免税市场 - 海南离岛免税市场2026年元旦假期销售大幅增长：销售商品44.2万件（同比+52.4%），购物人数8.35万人次（同比+60.6%），购物金额7.12亿元（同比+128.9%） [10] - 海南自贸港封关后“零关税”商品税目从1900个增至6600个，覆盖企业生产资料的74%，管理方式从正面清单转为负面清单 [10] - 中国中免为国内免税行业龙头企业 [11] - 凯撒旅业通过与中出服合作经营的形式拓展免税业务 [11] 公司业绩与运营 - 天赐材料预计2025年归母净利润为11亿元至16亿元，同比增长127.31%至230.63% [12] - 传化智联预计2025年归母净利润为5.4亿元至7.0亿元，同比增长256.07%至361.57% [12] - 首钢股份预计2025年归母净利润为9.2亿元至10.6亿元，同比增长95.29%至125.01% [12] - 盐湖股份预计2025年归母净利润为82.9亿元至88.9亿元，同比增长77.78%至90.65% [13] - 欧陆通表示其高功率服务器电源产品处于国内领军水平，已为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内知名服务器系统厂商出货 [17] - 华润微表示四季度以来订单饱满，各产线满载运行，重庆12英寸产线自三季度起持续保持每月3万片满产，计划2026年追加投资 [18] - 华润微深圳12英寸产线已于2025年完成每月1万片产能建设，预计2026-2027年达规划产能4万片，聚焦BCD、HV、RF、Flash等特色技术 [18] - 华润微第三代半导体业务全年规模已突破亿元 [18] 机构观点与市场展望 - 中信证券看好2026年科技板块出现新一轮系统性行情，建议重点关注半导体、算力、端侧硬件、AI应用方向 [5] - 国泰海通研报认为2026年中国市场重估广泛，科技与非科技都有机会，布局思路有望从杠铃策略转向质量策略 [5] - 富达国际认为中国市场在2026年具较强吸引力，持续政策支持正创造结构性投资机会，相关企业估值处于低位 [5] - 瑞银财富管理分析称先进制造业和科技自立自强将成为2026年中国股市新的增长引擎 [6] - 西南证券研报认为低空物流、低空文旅等应用场景先行，头部eVTOL主机厂订单陆续落地，产业链规模化发展态势清晰 [8] - 国金证券研报认为海南自由贸易港正式启动封关，将对海南本地及全国免税业务产生明显影响 [10]

宏观经济数据发布 - 国家统计局将于1月9日公布2025年12月CPI和PPI数据 浙商证券预计12月CPI同比增速为0.7% 环比持平 预计12月PPI同比增速为-1.9% 环比持平 [1] - 美国将于本周公布12月就业数据 包括周三的ADP报告和周五的非农就业数据 凯投宏观预计失业率将从4.6%小幅回落至4.5% 花旗集团则预测会上升至4.7% [4] 行业与政策动态 - 2026年育儿补贴于1月5日起全面开放申领 全国31个省（自治区、直辖市）均已发放育儿补贴 发放人数超过2400万人 2025年度发放率达80%左右 [2] - 国内成品油价格将于1月6日24时迎来2026年首次调整 上一轮调价窗口（12月22日24时）国内汽、柴油价格每吨分别下调170元和165元 [3] - 2026年国际消费电子展（CES）将于1月6日在拉斯维加斯开幕 联想、海信、TCL、京东方等中国企业参展 智元机器人、松延动力、北京人形机器人创新中心等多家人形智能企业将首次参展 智元预计将首次在美国完整展示其全系列产品线并发布灵巧手等核心部件新版本 [6] - 荣耀Power2手机将于1月5日19:30发布 该机首发联发科天玑8500Elite芯片 安兔兔综合跑分突破240万分 位居同档第一名 [7] 公司重大事项 - **中微公司**：拟以发行股份及支付现金方式购买杭州众硅64.69%股权 并募集配套资金 杭州众硅主营业务为化学机械平坦化抛光（CMP）设备的研发、生产及销售 是国内少数掌握12英寸高端CMP设备核心技术并实现量产的企业 公司股票将于2026年1月5日复牌 [9] - **美克家居**：披露重组预案 拟通过发行股份及支付现金购买万德溙100%股权并募集配套资金 计划借此布局铜缆高速互连领域 公司股票将于2026年1月5日复牌 [10] - **\*ST亚太**：公司重整计划实施的资本公积金转增股本事项已完成 股票将于2026年1月5日复牌 复牌除权参考价为7.05元/股 [11] - **嘉亨家化**：控股股东拟变更为杭州拼便宜 杭州拼便宜、温州苍霄、杭州润宜将合计持有公司29.70%的股份及表决权 徐意将成为公司实控人 股份转让价格为33.21元/股 [12][13] 市场流动性 - 本周（1月5日至1月9日）共有36只限售股解禁 按最新收盘价计算 解禁总市值超1600亿元 其中16只个股解禁市值超10亿元 百利天恒、国联民生、建设工业解禁市值超百亿元 [15] - 主要个股解禁情况：百利天恒（1月6日解禁，市值约96.32亿元）、国联民生（1月5日解禁，市值约180.08亿元）、建设工业（1月5日解禁，市值约168.95亿元） [16][17] 新股发行 - 本周（1月5日至1月9日）将有2只新股发行 分别为沪市主板的至信股份和北交所的科马材料 [19] 机构后市观点 - 多数机构展望2026年 认为市场有望从“结构牛”向“指数牛”演进 AI应用落地、人形机器人量产、并购重组深化等方向仍是关注焦点 [21] - **中泰证券**：建议重视AI应用的产业机会 计算机板块基本面有望加速向好 且机构持仓处于历史低位 [22] - **华创证券**：在海外AI算力芯片限制背景下 国产AI算力芯片自主可控刻不容缓 其发展有望提速 [23] - **中信证券**：近期人民币汇率升值预期升温 利好人民币权益资产表现 预计银行息差见底 实体部门风险缓释 银行行业有估值修复逻辑 [24] - **高盛**：海外“长钱”正积极布局中国资产 对中国股市配置兴趣显著升温 行业配置向科技、生物技术等领域倾斜 预测2026年全球股票平均价格涨幅约为13% 若含股息则涨幅接近15% [25]

市场要闻 - 中国2025年12月CPI与PPI数据将于1月9日公布，浙商证券预计12月CPI同比增速为0.7%，环比持平；预计12月PPI同比增速为-1.9%，环比持平 [3] - 2026年育儿补贴于1月5日起全面开放申领，全国31个省份均已发放，发放人数超过2400万人，2025年度发放率达80%左右 [4] - 国内成品油价将于1月6日24时迎来2026年首次调整，上一轮调价（12月22日）汽、柴油价格每吨分别下调170元和165元 [5] - 美国12月非农就业数据将于本周五按常规时间公布，凯投宏观预计失业率从4.6%小幅回落至4.5%，花旗集团则预测会上升至4.7% [6] 板块事项 - 2026年国际消费电子展（CES）将于1月6日在拉斯维加斯开幕，联想、海信、TCL、京东方等中国企业参展，智元机器人、松延动力等多家人形机器人企业将首次参展 [8] - 荣耀Power2手机将于1月5日发布，首发联发科天玑8500Elite芯片，安兔兔综合跑分突破240万分，并首发10000mAh青海湖电池 [9] 个股大事 - 中微公司拟以发行股份及支付现金方式购买杭州众硅64.69%股权，杭州众硅主营业务为12英寸高端CMP设备，公司股票于1月5日复牌 [11] - 美克家居披露重组预案，拟通过发行股份及支付现金购买万德溙100%股权，以布局铜缆高速互连领域，公司股票于1月5日复牌 [12] - *ST亚太重整完成，资本公积金转增股本事项已实施，股票于1月5日复牌，除权参考价调整为7.05元/股 [13][14] - 嘉亨家化控股股东拟将股份转让给杭州拼便宜等方，转让价格为33.21元/股，权益变动后，杭州拼便宜及其一致行动人将合计持有公司29.70%的股份，公司控股股东将变更为杭州拼便宜 [15] 限售股解禁 - 本周（1月5日至1月9日）共有36只限售股解禁，按最新收盘价计算，解禁总市值超1600亿元，其中16只个股解禁市值超10亿元 [17] - 百利天恒、国联民生、建设工业三家公司解禁市值超百亿元，具体为：百利天恒解禁市值约96.32亿元，国联民生解禁市值约180.08亿元，建设工业解禁市值约168.95亿元 [17][18][19] 新股日历 - 本周（1月5日至1月9日）将有2只新股发行，分别为沪市主板的至信股份和北交所的科马材料 [21] - 至信股份申购日为1月6日，科马材料招股日为1月5日，网上申购及缴款日为1月6日 [22] 机构后市观点 - 多数机构认为2026年市场有望从“结构牛”向“指数牛”演进，AI应用落地、人形机器人量产、并购重组深化等方向仍是关注焦点 [24] - 中泰证券建议重视AI应用的产业机会，认为计算机板块基本面有望加速向好，且机构持仓处于历史低位 [25] - 华创证券认为，在海外AI算力芯片限制背景下，国产AI算力芯片自主可控刻不容缓，其发展有望提速 [26][27] - 中信证券指出，近期人民币汇率升值预期升温，利好人民币权益资产表现，预计银行息差见底，行业存在估值修复逻辑 [28] - 高盛等多家海外机构预测2026年中国资产在盈利增长、创新加速及估值吸引力下具备持续反弹基础，高盛预测2026年全球股票平均价格涨幅约为13%，若含股息则接近15% [29] 财经大事前瞻 - 1月9日将公布中国12月CPI、PPI年率及月率数据 [37] - 1月9日21:30将公布美国12月非农就业人口变动（季调后，预测值5.3万，前值6.4万）及失业率（预测值4.5%，前值4.6%） [37] - 本周其他重要数据包括：1月7日公布中国12月外汇储备及黄金储备量、美国12月ADP就业人数变动；1月8日公布美国当周初请失业金人数；1月9日公布欧元区11月零售销售数据等 [33][35][36][37]

行业与公司 * 涉及的行业为全球存储产业链，包括DRAM、NAND闪存、半导体设备及零部件、晶圆代工等[1] * 涉及的公司包括：美光、闪迪、三星、泛林(Lam Research)、长鑫、江波龙、佰维存储、兆易创新、君正集团、拓荆科技、微导纳米、中微公司、北方华创、科马科技、神工股份、晶合集成、华虹公司、华润微等[4][9][16][18] 核心观点与论据：市场表现与价格趋势 * 近期存储行业市场表现强劲，美光和闪迪股价分别上涨超过10%和15%[2] * 存储价格自2025年9月开始上涨，并在2026年第一季度延续涨势，DRAM和NAND涨幅均超出市场预期[2] * DRAM价格整体涨幅在40%至70%之间，其中PC端DDR4涨幅达65%-70%，服务器端DDR4涨幅为65%-70%，手机端LPDDR4/LPDDR5涨幅为45%-50%[5] * NAND闪存一季度整体合约价预计上涨33%-38%，较此前20%至30%的预期提高了10个百分点以上，其中PC端Client SSD涨幅为40%-45%[4][5] * 价格上涨主因供需紧张导致严重供不应求，以及三星作为龙头企业的定价策略影响[6] * H200逐步出货显著拉动存储需求，测算带来约200亿颗芯片需求[4][6] 核心观点与论据：公司业绩与前景 * 美光公司一季度业绩远超预期，预计收入中值为187亿美元，高于市场普遍预期的140-150亿美元，毛利率达68%，比市场预期高出13个百分点[4][8] * 模型测算美光2026年利润可能达到500亿美元，目前估值PE约7倍左右，有较大上行空间[4][8] * A股模组公司（江波龙、佰维存储）和芯片设计公司（兆易创新、君正集团）受益于四季度开始的大规模提价，业绩将在四季报中体现[4][9] * 君正集团车规级DRAM业务自四季度起逐步提价，持续性良好，若每季度环比增长20%以上，全年利润可能超过15亿元人民币[9] 核心观点与论据：产业链上游（设备与零部件） * 全球存储设备供应商泛林(Lam Research)股价与存储产品价格同步创新高[4][10] * 设备与存储周期基本同步，全球及国内上游核心设备厂商将显著受益[10][11] * 推荐关注具备高壁垒和高存储比例的国内设备公司，核心标的包括拓荆科技、微导纳米、中微公司和北方华创[16] * 上游存储链条中的零部件公司（如科马科技、神工股份）既具备设备零部件属性，又有耗材属性，同样值得关注[16] 核心观点与论据：国内存储厂商长鑫 * 长鑫发布招股书，计划募资近300亿元人民币，用于产线技改、DRAM扩产和技术研发[4][13] * 公司中长期目标是提升产能利用率、加快产品迭代，实现与全球龙头同步发展，并在未来3D DRAM等新技术周期中领先[4][13] * 长鑫目前全球市场市占率不到5%，产能约30万片，扩产动力充足，有望提升至20%甚至30%以上[13] * 2025年第四季度单季收入增长至250亿元人民币，净利润达85-95亿元，预计2026年利润规模有望增长至300-400亿元[13] * IPO募资初定300亿元，实际可能超募至500多亿元，为未来资本开支提供保障[13] 核心观点与论据：技术趋势与国产化 * 当前全球存储行业面临显著供给短缺，预计2026年全球存储行业资本开支将大幅上修[12] * 上游半导体设备企业受益于存储行业景气度、长鑫提升全球市占率带来的需求增长以及国产化率提高三大因素[14] * 随着长鑫进入G5或G6代工艺，供应链安全问题将愈发严重，预计未来一两年内国产设备配比会大幅提高[14] * 存储DRAM技术发展迅速，未来可能逐步采用CBA（CMOS Bonding Array）架构以解决制程微缩困难，预计到2028年海外大厂将普遍采用CBA加4F平方架构[17] * CBA架构的兴起将增加对逻辑芯片代工的需求[4][18] 核心观点与论据：相关投资机会 * 推荐关注晶圆代工公司晶合集成，其产能年底约为16万片，四期项目将布局28纳米工艺，计划2026年第四季度投产[18] * 晶合集成已联手客户完成28纳米多个工艺平台开发，以加快国产替代步骤[4][18] * 建议同时关注华虹公司和华润微等其他相关标的[18]